Откровенно, о рынке акций
Пока мы ждем, когда эмитенты начнут публикацию финансовых результатов за полный 2025 год, хочу откровенно поговорить с вами о рынке. Думаю, каждый из нас испытывает определенный дискомфорт, глядя на котировки большинства бумаг. Индекс все еще топчется на уровнях 2019 года и имеет сомнительные шансы в короткий срок вернуться к историческим максимумам.
⛔ Сентимент в моменте действительно слабый. Геополитическая обстановка противоречивая. С одной стороны, в 2025 году мы увидели явный сдвиг в сторону мирного урегулирования конфликта, с другой - стороны далеки от подписания каких-либо документов. Такая диспозиция дает основания инвесторам усомниться в скором развороте рынка.
Макроэкономические индикаторы также не на стороне инвесторов. Проинфляционные риски сохраняются. Несмотря на снижение годовой инфляции, только за первые три недели 2026 года инфляция составила 1,7%, что составляет почти половину от всего годового таргета ЦБ. Такая динамика является сдерживающим фактором для быстрого снижения ключевой ставки.
Вот мы и получаем сразу два негативных драйвера для акций, но являются ли они причиной для ухода с рынка? Стоит ли инвесторам распродавать активы и исключить акции из перечня рабочих инструментов?
🤔 Мое личное мнение - нет. Точнее, не совсем. Грамотный инвестор всегда должен соблюдать стратегию диверсификации, когда часть капитала в обязательном порядке размещается в более рискованных инструментах, таких как акции, с потенциалом кратного увеличения стоимости. Ведь любые подвижки в сторону деэскалации конфликта, либо усиление снижения ключа способны в считанные дни привести к переоценке акций.
Именно для этого мы с вами разбираем отчеты и проводим фундаментальный анализ эмитентов. Именно для этого мы держим руку на пульсе. Выбор надежных эмитентов с потенциалом роста и с понятной дивидендной политикой способен сформировать доходный портфель.
При этом, дабы снизить риски и повысить денежный поток портфеля, инвесторам стоит разбавить набор активов более консервативными инструментами, такими как облигации. На текущий момент более 45% моего портфеля приходится на облигации. Это же позволило мне последние два года значительно опережать рынок по доходности, и это же позволит обгонять его и далее. Надеюсь, вы также диверсифицируете свои портфели и не чураетесь удерживать в них акции надежных эмитентов.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Надеюсь вам окажется полезным мое лирическое отступление сегодня. На следующей неделе продолжим ковыряться в отчетах и циферках. Ну а раз сегодня пятница, то и лайк не зазорно прожать, правда?
Посты по ключевым словам
Русагро. Отчет за 2025 по МСФО
Тикер: #RAGR
Текущая цена: 116
Капитализация: 111.2 млрд
Сектор: Агропищепром
Сайт: https://www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 5.57
P\BV - 0.43
P\S - 0.28
ROE - 7.66%
ND\EBITDA - 3.38
EV\EBITDA - 5.37
Акт.\Обяз. - 1.88
Что нравится:
✔️рост выручки на 16.6% г/г (340.1 → 396.5 млрд);
Что не нравится:
✔️отрицательный FCF снизился в 3.1 раза г/г (-14.4 → -45 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 25.6% п/п (150.9 → 189.5 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.73 до 3.38;
✔️чистая прибыль уменьшилась на 51.5% г/г (41.2 → 20 млрд);
✔️нетто проц расход -9.6 млрд против дохода +0.1 млрд в 2024;
✔️среднее соотношение активов к обязательствам;
✔️рост дебиторской задолженности на 37.3% г/г (79.3 → 108.8 млрд);
Дивиденды:
Дивидендная политика предусматривает выплаты дивидендов в размере не меньше 50% чистой прибыли.
Прогноз на 2025 отсутствует.
Мой итог:
Операционные показатели за 2025 по сегментам (г/г в тыс т).
Масложировой (доля в выручке 56.9%):
- производство -16% (1108 → 931);
- продажи потребительской продукции -8.7% (504 → 460);
- продажи промышленной продукции -3.5% (2062 → 1990).
Снижение объемов связано с остановкой производства Аткарского МЭЗ на модернизацию. Он был запущен в январе 2026 года.
Мясной (доля в выручке 25.6%):
- производство +64.6% (231 → 417);
- продажи +64.8% (189 → 353).
Помимо органического роста такое увеличение обусловлено консолидацией результатов группы «Агро-Белогорье».
Сахарный (доля в выручке 18.6%):
- производство -15% (1049 → 892);
- продажи +3.5% (1071 → 1108).
Снижение производство связано с более низкой дигестии сахарной свеклы в сезоне 2025/26.
Сельскохозяйственный (доля в выручке 15%):
- продажи зерновых +46.6% (1020 → 1495);
- продажи масленичных +4.8% (414 → 434);
- продажи сахарной свеклы +12.7% (4070 → 4588).
Можно отметить, что динамика продаж зерновых и масленичных сильно лучше в сравнении с данными за 9 месяцев, тогда как по сахарной свекле наоборот просадка.
Выручка выросла как органически, так и по причине консолидации «Агро-Белогорье». Чистая прибыль снизилась на фоне сильно выросшей себестоимости (+24.1%, 259.2 → 321.8 млрд), уменьшения прочих опер. доходов (в 2024 было 18 млрд прибыли от приобретения дочерних предприятий), появления нетто процентного расхода и повышенной эффективной ставки налога на прибыль (13 → 20%).
FCF уменьшился в разы на разнонаправленности. Во-первых, OCF -9.5 млрд против +15.2 млрд в 2024. Во-вторых, кап. затраты выросли на 20.1% г/г (29.6 → 35.5 млрд). Также неприятно, что увеличилась долговая нагрузка на фоне роста чистого долга и почти не изменившейся EBITDA.
Но на текущий момент основным фактором риска остается факт судебных тяжб с мажоритариями компании. В марте 2025 были арестованы основатель холдинга Вадим Мошкович и бывший гендиректор Максим Басов по обвинению в мошенничестве и даче взятки. Срок ареста несколько раз продлевался и следующая дата 26 марта. Как разрешится эта ситуация? Будет ли у компании новый мажоритарий? Ответов пока нет, и эта неопределенность давит на котировки.
При этом есть потенциальные драйверы роста. Во-первых, Русагро последнее время расширяет свой земельный банк (в 2025 на 16.1% до 815 тыс га, и в 2026 еще +5.2 тыс га). Во-вторых, возможный рост цен на агропродукцию на фоне СВО и событий на Ближнем Востоке. Для примера в Украине за 2025 сократился экспорт зерновых масленичных на 21%. А начавшийся конфликт на БВ только усугубляет ситуацию. Рост цен бензин, диз. топливо и удобрения будет давить на себестоимость. Да и вообще может испортить весеннюю посевную на Украине. В-третьих, процентная нагрузка будет постепенно снижаться за счет снижения ключевой ставки.
С учетом увеличившейся долговой нагрузки вряд ли стоит ожидать дивиденды за 2025 год. За 2024 акционеры решили их не выплачивать и направить средства на развитие и инвестпроекты.
Для себя решил, что готов мириться с рисками ради возможного апсайда. Акции держу в портфеле с долей 2.81% (лимит - 3%). Расчетная справедливая цена - 151 руб (без поправки на риск).
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуСегодня в 5:41
Облигации НоваБев 003Р-03 на 3 года. Сколько можно заработать на крепком алкоголе
ПАО "НоваБев Групп" (до 2023 года — "Белуга") — крупнейшая российская алкогольная компания. Занимается производством, импортом и дистрибуцией крепких алкогольных напитков и вин. В портфеле организации более тридцати собственных и ста зарубежных брендов.
Компания управляет сетью алкомаркетов «ВинЛаб», владеет пятью ликеро-водочными заводами общей мощностью более 20 млн декалитров в год, а также рядом пищевых активов на Дальнем Востоке. Акции торгуются на Мосбирже с 2007 года под тикером $BELU
📍 Параметры выпуска НоваБев 003Р-03:
• Рейтинг: АА (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: не более 3 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 15,00% годовых (YTM не выше 16,08% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 50% в даты 30-го и 36-го купонов.
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 17 марта 2026
• Дата размещения: 20 марта 2026
📍 Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года:
• Выручка: 3,9 млрд руб. (-34,2% г/г)
• Чистая прибыль: 3,3 млрд руб. (-44,8% г/г)
• Долгосрочные обязательства: 21,0 млрд руб. (+50,0% за 9 месяцев)
• Краткосрочные обязательства: 10,2 млрд руб. (+63,8% за 9 месяцев)
• Чистый Долг/EBITDA: 4,6
• Покрытие процентов ICR: 2,9
Обзор новых размещений: Брусника 2Р-06 | Балтлизинг БО-П22 | Вис Финанс БО-П11 | Илон-1Р-01 | МГКЛ 1PS-02 | ЭкоНива 1P-01 | Арлифт-1Р-01 | Борец 1Р-05 | Р-Вижн 1P-03 | ВТБ Лизинг 1Р-МБ-05 | Техно Лизинг 1Р-08
📍 В настоящее время в обращении находятся 5 выпусков биржевых облигаций на 26 млрд рублей:
• НоваБев Групп 003Р-02 #RU000A10E7G1 Доходность: 15,17%. Купон: 15,25%. Текущая купонная доходность: 14,85% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно с амортизацией
• Новабев Групп 003Р-01 #RU000A10CSQ2 Доходность: 15,51%. Купон: 14,50%. Текущая купонная доходность: 14,35% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно с амортизацией.
В сравнении со старыми выпусками эмитента на вторичке новое предложение выходит с премией. Если рынок оценит справедливо, после размещения возможен умеренный апсайд.
📍 Что готов предложить нам рынок долга:
• Вымпелком 1Р-08 #RU000A105X80 (15,07%) АА на 2 года 11 месяцев
• ВТБ Лизинг 001Р-МБ-04 #RU000A10DTG9 (16,32%) АА на 2 года 8 месяцев с амортизацией
• Европлан 001Р-09 #RU000A10ASC6 (15,95%) АА на 2 года 3 месяца с амортизацией
• Авто Финанс Банк БО 001P-15 #RU000A10C6P6 (15,67%) АА на 2 года 3 месяца
• ЕвразХолдинг Финанс 003P-04 #RU000A10CKZ0 (15,51%) АА на 1 год 10 месяцев
Что по итогу: Бумаги компании традиционно имеют низкую доходность, что во многом объясняется известностью бренда и доверием к нему. Однако свежий отчет выглядит слабо на фоне падения выручки и прибыли. Отрицательную динамику отчасти можно объяснить последствиями кибератаки в июле 2025 года.
Менеджмент делает ставку на рост продаж высокомаржинальных брендов и выход магазинов «ВинЛаб» на зрелый уровень. Удастся ли восстановить финансовую устойчивость на фоне текущих проблем в экономике и общего падения потребления алкоголя, покажут ближайшие отчеты.
В этой связи гораздо разумнее рассмотреть длинные ОФЗ. Высокие ставки сейчас — это возможность зафиксировать доходность на годы вперед. Когда ключевая ставка пойдет вниз и утратит двузначное значение, вы будете благодарны себе за решение, принятое сегодня.
📍 К данному посту решил прикрепить подборку корпоративных выпусков, в которых не поздно зафиксировать высокую доходность с разным инвестиционным горизонтом:
• Подборка трехлетних облигаций с доходностью до 21,00%
• Подборка долгосрочных облигаций с погашением от 5 лет
• Топ-14 облигаций с высоким рейтингом и сроком погашения до двух лет
• Тайминг для ОФЗ: Как заработать свыше 25%
• Подборка краткосрочных облигаций с доходностью выше 20%
Была проделана большая аналитическая работа, поэтому надеюсь, информация пригодится. Также помимо телеги можете читать нас и на других площадках:
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 11:45
ДАЙДЖЕСТ НОВОСТЕЙ НА 17 МАРТА 2026 | Экономика, геополитика, рынки
Доброе утро, трейдеры и инвесторы! Сегодняшний обзор упакован для быстрого чтения в канале. Главный драйвер — эскалация на Ближнем Востоке (США + Израиль vs Иран), риски Ормузского пролива (20% мировой нефти) и реакция центробанков. Разберём по секторам с цифрами, контекстом, нюансами и торговыми идеями.
ГЕОПОЛИТИКА И МАКРОЭКОНОМИКА
Конфликт США/Израиль с Ираном продолжается: удары по объектам, пожар на газовом месторождении в ОАЭ, риски блокады пролива. США пытаются собрать коалицию для защиты судоходства — желающих мало. Иран держит мир «в заложниках», по словам министра ОАЭ.
Россия в плюсе от нефти (+150 млн $ в день по некоторым оценкам), но Путин уже проводил совещание по рынкам энергоносителей.
РФ-экономика: замедление (ЕАБР), риск стагфляции (высокая инфляция + застой в отраслях, ЦМАКП). Вывод ₽1,6 трлн со счетов. Минфин приостановил валютные операции в марте.
Глобально: Fitch поднял прогноз роста мирового ВВП-2026 до 2,6%. Но тарифы Трампа и энергошок угрожают рецессией.
Нюанс: Россия получает сверхдоходы от нефти (как в 2022), но внутренние проблемы (инфляция > ожиданий) давят на рубль и потребление. Если пролив заблокируют — цены на энергоносители взлетят ещё на 20–30%.
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
МОЭКС: 2859,55 (+0,2% на открытии). Вчера — фиксация прибыли (-0,63% до 2853), давление от нефти/золота и неопределённости по Украине. РТС ~1111.
Глобально: американские индексы волатильны (Dow падал на фоне Ирана, сейчас отскок). Энергия и оборонка в фокусе.
Аналитика: риск-параметры МОЭКС обновлены с 17 марта. Ждём отчёты (Европлан, Банк СПб, Henderson) и решение ЦБ РФ 20 марта.
Торговый взгляд: нефтянка и золото — бенефициары. Акции ЮГК/ЛУКОЙЛ под давлением новостей. Уровни МОЭКС: поддержка 2800, сопротивление 2900.
ТОВАРНО-СЫРЬЕВОЙ РЫНОК
Brent: 103,7–104,15$ (+2–3,5% сегодня). В моменте выше 100$ впервые за долгое время из-за геополитики.
Золото: ~5031$ (+0,26%). «Бегство в качество» продолжается.
Другие: серебро, платина, никель — смешанно.
Нюанс и импликации: цены на топливо в США уже +17%. Для России — суперприбыль экспортёров, но глобальная инфляция заставит ФРС/ЕЦБ медлить со снижением ставок. Трейдерам: лонги по нефти при пробое 105$, шорты при новостях о деэскалации.
ВАЛЮТА
Рубль слабеет: USD ЦБ 81,05 (+0,83), EUR ЦБ 92,66 (+0,67). На рынке USD/RUB ~81,79, EUR/RUB >94 (максимум за 2 месяца). CNY ~11,89.
Прогноз: быстрый откат рубля к 82–83 за доллар к концу марта (без Минфина).
Нюанс: бюджетное правило скорректировано — меньше продаж валюты. Для экспортёров выгодно, для импорта — дорого.
₿ КРИПТОВАЛЮТА
Bitcoin: 74 000–74 354$ (+0,5–3,5% за сутки). Первый раз выше 74k с 4 марта.
Общий рынок: рост на фоне макро (ожидания ставок ФРС). BlackRock запустил новый Ethereum-ETF со стейкингом.
Торговый взгляд: BTC держит 70k как поддержку. Альткоины (ETH +9% на неделе) следуют за битком. Ждём Fed 18 марта — может дать импульс.
АНАЛИТИКА И ИНВЕСТИЦИИ: ЧТО СЛЕДИТЬ НА НЕДЕЛЕ
Ключевые события: Заседания РБА (17.03), ФРС/ЕЦБ/Банк Канады (18.03), ЦБ РФ (20.03), данные по инфляции и запасам нефти API.
Риски: стагфляция в РФ, блокада пролива, новые тарифы США.
Возможности: нефть/золото/оборонка — защитные активы. Рублёвые облигации под давлением ставки. Крипто — на ожиданиях смягчения.
Вывод для портфеля: диверсифицируйте — 30–40% в commodities + золото, часть в крипте, осторожно с рублёвыми акциями. Геополитика может перевернуть всё за часы.
Следим за обновлениями! Какие позиции держите сегодня? Пишите в комментарияхВчера в 9:13
Старые проблемы никуда не делись: почему приток денег не спасает рынок от коррекции
Понедельник выдался неудачным для российского рынка. Индексы ушли в коррекцию из-за проблем в нефтянке. Нефть подешевела более чем на 1,5%, и вслед за ней упали акции наших нефтегазовых компаний.
В чем причина? Саудовская Аравия, опасаясь блокады со стороны Ирана, решила временно сменить маршруты поставок. В результате в альтернативном порту скопилась целая флотилия из 11 танкеров, ожидающих погрузки. Рынок увидел в этом риск переизбытка нефти и отреагировал снижением цен.
📍 Падение нефтяных котировок сдержал геополитический фактор: попытка США создать военный альянс для защиты танкеров в Ормузском проливе провалилась.
Обещанной поддержки союзников не последовало: ни Германия, ни ЕС не готовы к участию, а сами США действуют нерешительно. Рынок, ожидавший гарантий безопасности, получил сигнал о слабости коалиции и росте военных рисков, что лишь подогрело страхи перебоев с поставками.
📍 Из позитивного можно отметить, что постепенно намечается смена тренда: россияне перестали нести деньги в банки. В январе 2026 года население изъяло из системы 1,6 трлн рублей. Характерно, что на срочные вклады вернулось лишь 27% от этой суммы. Остальное ушло на потребление и инвестиции.
Это похоже на сворачивание "культуры сбережений", которая была последние два года: падение ставок по депозитам сделало их менее привлекательными по сравнению с покупкой товаров или игрой на бирже.
📍 Однако приток "новых денег" в рынки не отменяет старые проблемы: прежде всего, это полная неопределённость вокруг переговорного процесса по Украине: стороны не дают сигналов о возможном возобновлении диалога для нахождения компромиссных решений.
Ситуацию усугубил Минфин США, пригрозивший возобновлением санкций против российской нефти после урегулирования с Ираном. А на фоне заявления Лаврова о том, что Киев не готов к дипломатии и цели достигаются на земле, оптимизма не добавилось вовсе.
Пока этот информационный фон не изменится, высока вероятность дальнейшей коррекции: в случае пробоя уровня 2850 снижение продолжится, поэтому с открытием новых сделок я бы сейчас не спешил.
📍 Из корпоративных новостей:
АПРИ объем продаж в январе-феврале 2026 года вырос в 5,4 раза г/г до 31,02 тыс кв м.
Whoosh МСФО 2025 г: Выручка ₽12,07 млрд (-12,5% г/г), Чистый убыток ₽2,30 млрд (против прибыли ₽2,06 млрд годом ранее).
Полюс МСФО 2025 год: Выручка ₽695,1 млрд (+2,4% г/г), Прибыль ₽314,1 млрд (+2,8% г/г).
Мосбиржа с 28 марта допустит облигации всех типов к торгам в выходные дни.
ЮГК на денежные средства компании в размере 32,1 млрд руб. наложен арест.
Аэрофлот президент РФ разрешил увеличить долю в «Аэромаре» — крупнейшем поставщике питания для авиапассажиров.
Русал РСБУ 2025 г: Выручка ₽164,04 млрд (рост в 5,1 раза г/г), Чистый убыток ₽5,7 млрд (против прибыли ₽43,6 млрд годом ранее).
Газпром РСБУ 2025 г: Выручка ₽5,846 трлн (-6,6% г/г), Чистая прибыль ₽11,3 млрд (против убытка ₽1,076 трлн годом ранее).
• Лидеры: ВК #VKCO (+4,1%), ДВМП #FESH (+2,4%), Whoosh #WUSH (+2,3%), ФосАгро #PHOR (+2,2%), Система #AFKS (+1,8%).
• Аутсайдеры: ЮГК #UGLD (-15,3%), IVA Technologies #IVAT (-6,2%), ЭсЭфАй #SFIN (-5,4%), РуссНефть #RNFT (-3,2%).
17.03.2026 - вторник
• #LEAS Европлан опубликует отчет по РСБУ за 2025 год.
• #HNFG Хэндерсон опубликует операционные результаты за февраль 2026 года.
• #BSPB Банк СПб опубликует отчёт по РСБУ за март 2026 года.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 6:03
Покупка акций под дивиденды: 15 компаний с датами и доходностью
С апреля по июнь традиционно наступает горячая пора дивидендов. Аналитики прогнозируют, что компании выплатят акционерам около 2 триллионов рублей. Мы начали собирать таблицу с дивидендами — пока в ней семь эмитентов, но список постоянно пополняется. Предлагаю на них взглянуть:
• Диасофт #DIAS Последний день для покупки: 20 марта. СД рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽102 на акцию. Дивдоходность: 5,50%.
• ВИ.РУ #VSEH Последний день для покупки: 24 марта. СД рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽2 на акцию. Дивдоходность: 2,50%.
• Черкизово #GCHE Последний день для покупки: 06 апреля. СД рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽229,37 на акцию. Дивдоходность: 5,66%.
• Новатэк #NVTK Последний день для покупки: 10 апреля. СД рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽47,23 на акцию. Дивдоходность: 3,41%.
• ЦМТ-ап #WTCMP Последний день для покупки: 17 апреля. СД рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽0,963855421686747 на акцию. Дивдоходность: 6,95%.
• ЦМТ #WTCM Последний день для покупки: 17 апреля. СД рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽0,963855421686747 на акцию. Дивдоходность: 6,14%.
• Яндекс #YDEX Последний день для покупки: 24 апреля. СД рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽110 на акцию. Дивдоходность: 2,44%.
• Авангард #AVAN Последний день для покупки: 27 апреля. СД рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽22,31 на акцию. Дивдоходность: 3,29%.
📍 Сформировать стратегию на 2026 год Вам помогут следующие посты:
• Компании, которые могут выплатить самые большие дивиденды
• Топ-9 акций на 2026 год. Собираем портфель из голубых фишек
• Какие акции купить при падении рубля с прицелом на 2026 год.
📍 Дивидендная табличка понемногу пополняется, что не может не радовать: На очереди еще несколько компаний, СД которых скоро могут рекомендовать дивиденды.
• Ренессанс Страхование #RENI менеджмент рекомендовал СД рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2025 года в размере ₽5,9 на акцию (доходность 6,3%).
• Мосбиржа #MOEX Набсовет рекомендовал дивиденды за 2025 год — ₽19,57 на акцию. Доходность — 11,1%. Всего на выплаты направят ₽44,5 млрд, что составляет 75% от чистой прибыли по МСФО.
• Хэдхантер #HEAD СД рекомендовал дивиденды за 2025 год — ₽233 на бумагу (доходность 7,8%). Собрание акционеров, на котором утвердят выплату, назначено на 27 апреля. Если все пройдет гладко, деньги придут в середине мая.
• Фикс Прайс #FIXR компания ожидает, что СД вынесет на рассмотрение общего собрания дивиденды в размере ₽0,11 на акцию (доходность 18,2%).
• Базис #BAZA поделился планами по итогам 2025 года: если компания направит на дивиденды 50% скорректированной чистой прибыли (NIC), выплата может составить 7,2 руб. на акцию. Доходность — около 5,2%.
• ДОМ PФ #DOMRF компания планирует направить на дивиденды за 2025 год 246,9 руб. (доходность — 10,8%).
• ВТБ #VTBR менеджмент выступает за выплату 50% от чистой прибыли, но, как заявил Андрей Костин, диалог с ЦБ идет непростой. Официально политика банка допускает выплату от 25% (в 2023 году платили 50%), но полная ясность наступит только в середине апреля.
Ключевой тренд текущего дивидендного сезона — переход лидерства от сырьевого сектора к компаниям, ориентированным на внутренний рынок. Однако при нормализации геополитической обстановки и уменьшении дисконтов на российскую нефть нефтегазовый сектор к 2027 году способен восстановить доминирующие позиции по объему выплат. Но пока на среднесрочном горизонте весомых предпосылок для этого не видно.
По итогу: Дивидендные акции с доходностью 10% уже привлекательны, но пока безрисковые инструменты дают больше. Ситуация изменится, когда ключевая ставка опустится до 10–12%: тогда интерес к дивидендным бумагам резко вырастет, а вслед за ним и их цена. Поэтому уже сейчас стоит постепенно переключать внимание на акции компаний.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией16 марта
К каким событиям готовиться инвестору на предстоящей неделе? Риски и возможности
Нефтяные котировки, взлетевшие выше $100 на фоне эскалации ближневосточного конфликта, оказали поддержку российским биржевым индексам. Индекс Мосбиржи по итогам недели прибавил в весе, остановившись чуть ниже отметки 2 880 пунктов, хотя в ходе пятничных торгов поднимался до 2 890.
Как видим, новости о дополнительной нефти на рынке не испугали трейдеров. МЭА выбросит на рынок 400 млн баррелей из запасов, а США на месяц ослабили санкции против нашей нефти (это еще примерно +100 млн). Цены на нефть отреагировали слабо, но расти им это тоже мешает. А вот золото попало под давление из-за крепкого доллара — за неделю оно потеряло 1% и сейчас торгуется чуть выше 5000 долларов.
📍 На этой неделе нас ожидает, традиционная квартальная экспирация на срочном рынке: В четверг-пятницу мартовские контракты (3.26) уступают место июньским (6.26), и этот процесс затронет все площадки, включая Россию. Наиболее сильные ценовые движения, скорее всего, придутся на вторую половину недели.
Однако, ключевым событием предстоящей недели станет заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, которое на этот раз обещает быть нестандартным. Дело в том, что оно будет проходить параллельно с корректировкой параметров бюджетного правила.
Пока сохраняется интрига относительно сроков обнародования этих параметров — будут ли они объявлены главой ЦБ на пресс-конференции в пятницу или же Минфин раскроет их раньше. Эти два решения тесно взаимосвязаны и их синхронный эффект способен оказать определяющее влияние на динамику российского фондового рынка.
📍 Ожидания по ставке: Индекс ОФЗ поднялся выше 119, сигнализируя о ставках рынка на смягчение политики ЦБ 20 марта. Ожидания по снижению ключевой ставки составляют 0,5–1% (консенсус — 0,5%), хотя регулятор призывает сохранять жесткость ДКП из-за проинфляционных рисков.
Данные по инфляции тоже не добавили оптимизма: по итогам февраля она оказалась выше прогноза, как в месячном, так и в годовом выражении. К тому же за последний недельный период рост потребительских цен ускорился.
Позитивом выступили планы властей урезать расходы бюджета на 10% (кроме социальных и оборонных) и корректировка бюджетного правила, что снизит потребность в заимствованиях. Дополнительную поддержку оказала аналитика ЦБ, подтвердившая затухание ценового эффекта от повышения НДС.
Сценарий сокращения ключевой ставки сразу на один процентный пункт, до 14,5%, стал бы бычьим для акций, в то время как более сдержанное смягчение политики в моменте скорее не приведет к значимым движениям рынка наверх.
Корпоративные события: Публикация годовых отчетов Полюса, РУСАЛа, РусГидро, Т-Технологий, ВК, Х5, а также Европлана даст рынку пищу для размышлений о дивидендах. Отдельно стоит следить за Т-Технологиями: их СД соберется, чтобы принять решение по дивидендам за прошлый год. Также ждем свежие данные по банку "Санкт-Петербург" и операционные показатели Henderson. Всем удачной торговой недели и взвешенных инвестиционных решений.
📍 Из корпоративных новостей:
Совкомфлот МСФО 2025 год: Выручка ₽108,9 млрд рублей (-36,8% г/г), Убыток ₽53,55 млрд против прибыли ₽37,28 млрд годом ранее.
Яндекс СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 110 руб/акция (ДД 2,4%), ВОСА - 14 апреля, отсечка - 27 апреля.
Диасофт акционеры утвердили дивиденды за 2025 год в размере 102 руб/акция (ДД 5,5%), отсечка - 23 марта.
Совкомбанк МСФО за 2025 год: Чистая прибыль составила ₽53,23 млрд, снизившись на 31,1% г/г.
• Лидеры: IVA #IVAT (+15,3%), ЭсЭфАй #SFIN (+6,24%), Аренадата #DATA (+2,77%), Whoosh #WUSH (+1,8%).
• Аутсайдеры: МД Медикал #MDMG (-1,62%), РуссНефть #RNFT (-1,5%), Новатэк #NVTK (-1,24%), ФосАгро #PHOR (-1,2%).
16.03.2026 - понедельник
• #PLZL Полюс опубликует отчёт МСФО за второе полугодие и весь 2025 год.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией16 марта
🌾 РусАгро: Всё хорошо, но есть маленький нюанс... 🤷♂️
