Как ритейлеры извлекают выгоду из высокой инфляции?

🛒 В условиях высокой инфляции в России продуктовый ритейл традиционно получает определённые преимущества, благодаря росту потребительских цен. Это связано с тем, что люди как покупали, так и продолжают покупать продукты питания, вне зависимости от экономической ситуации, в то время как повышение стоимости товаров ведёт к увеличению выручки компаний.

Какие сейчас есть интересные идеи в отрасли? Предлагаю об этом сегодня вместе и поразмышлять:

https://vc.ru/money/1667683-kak-riteilery-izvlekayut-vygodu-iz-vysokoi-inflyacii

❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом и хорошего вам пятничного настроения! Даже несмотря на мои грустные карикатуры, которые я был вынужден опубликовать вчера и сегодня. Прорвёмся, точно вам говорю!

#MGNT #LENT #FIVE #FIXP #OKEY

Лента

Магнит

О’Кей

0 комментариев

посты по тегу

#MGNT

Кредитное похмелье Магнита: сможет ли ритейлер выбраться из пике?

Прошлый год для ритейла был тяжелым. Казалось бы, сектор - это тихая гавань, протекция от инфляции, а еще стабильные денежные потоки. Однако не все так просто, и причины этому можно разглядеть в годовой отчетности за 2025 год. Стоит ли ожидать возврата к прибыли и когда бизнес снова станет работать на акционеров? Давайте сегодня разбираться на примере отчета Магнита $MGNT за 2025 год.

🛒 С операционной точки зрения Магнит агрессивно провел прошлый год. Согласно отчетности, выручка выросла на 15,3% до 3,5 трлн рублей. Драйверами роста стало рекордное открытие новых магазинов, в том числе интеграция Азбуки вкуса, рост LFL продаж на уровне 8,7% г/г и рост среднего чека на 8,4%. Прекрасные показатели, что же могло пойти не так?

Несмотря на рекордную выручку, эффективность бизнеса резко упала. Рентабельность по EBITDA сжалась до минимальных среди публичных ритейлеров 4,8%. Вместо положительного финансового результата Магнит по итогам 2025 года зафиксировал чистый убыток в 16 млрд рублей, против прибыли в 50 ярдов годом ранее.

📊 Тут важно обратить внимание на то, что финансовые расходы выросли с 24,5 до 82,3 млрд рублей. По факту вся чистая прибыль ушла на проценты по кредитам. С долгом у Магнита тоже проблема - для покупки Азбуки вкуса и агрессивного роста явно использовались заемные средства. На конец года долг составил ~500 млрд против 252 млрд рублей годом ранее, а его соотношение к EBITDA достигло отметки 2,9x.

Получается, что пока ЦБ душит инфляцию рекордными ставками, Магнит закредитовался под высокий процент. При этом инвестировал в ритейл, для которого благоприятный сентимент - высокая инфляция. Возможно, финансовый менеджмент компании имеет какой-то план, но в лоб идея выглядит сомнительной, а такая раскорреляция - опасной.

🧲 Интересен ли инвестиционный кейс Магнита?
Несмотря на дешевизну по некоторым мультипликаторам, не спешил бы ловить падающие ножи. Средняя ставка заимствований сейчас составляет ~17%. Это значит, что даже если рефинансировать долги в этом году на фоне снижения ставки, то она навряд ли опустится ниже 15-16%. Отрицательный денежный поток - риск для дивидендов и драйвер роста долговой нагрузки.

В 2026 году стоит ожидать высоких финансовых расходов, вероятно, сопоставимых с прошлой прибылью. Финансовая ситуация не позволяет платить дивиденды, что ведет к ухудшению баланса. Низкая ключевая ставка, которая может помочь бизнесу, ожидается только в 2027 году. При этом ЦБ серьезно борется с инфляцией, что давит на рост доходов ритейла. Магнит сделал рисковую ставку на реализацию сразу нескольких благоприятных факторов, поэтому риск крайне велик.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ И снова пятница, и снова я к вам с полезной статьей. Механизм прежний: прочитали статейку, поставили ей лайк, пошли готовиться к выходным. Спасибо!

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Инфляция в России за апрель составила 0,14% — против 0,60% в марте и прогноза 0,26%.
Годовая инфляция замедлилась до 5,58% при прогнозе 5,71%; за январь–апрель рост цен впервые оказался ниже аналогичного периода прошлого года.
По предварительным данным за май, годовая инфляция — 5,47–5,56%.

Устойчивое замедление инфляции усиливает аргументы в пользу снижения ключевой ставки ЦБ РФ, что позитивно для долгового рынка и акций с высокой долговой нагрузкой.

комментариев

🛢 12 крупнейших НПЗ подпишут соглашение с Минэнерго и ФАС, которое призванно стабилизировать цены на внутреннем рынке РФ.
Документ будет регулировать объёмы поставок и розничные цена на бензин и дизтопливо. Цены будут расти в рамках ожидаемой инфляции.
Документ подпишут крупнейшие нефтянные компании: «Газпром нефть», «Лукойл», «Роснефть», «Сургутнефтегаз», «Татнефть» и другие. $SIBN $LKOH $ROSN

🪙 ФНС начала жесткую кампанию против ИП, занимавшихся майнингом, пишет Baza.
Предпринимателей массово лишают УСН даже за единичные операции и переводят на общую систему налогообложения.
Это резко увеличивает нагрузку: вместо льготных 6–15% им начисляют 13–22% НДФЛ и в ряде случаев НДС, причем с доначислениями.

🪙 Минцифры официально упразднили — ведомство ликвидировали в Кыргызстане, потому что оно мешает цифровизации и является бесполезным лишним звеном, — указ президента республики.
В стране недавно также анонсировали запуск Starlink от Илона Маска.

А в России без него никак... Раньше кстати интернет лучше работал.

🪙 «Магнит» отчитался за 2025 год по МСФО

Убыток «Магнита» по МСФО за 2025 год составил ₽31,6 млрд, против прибыли ₽44,3 млрд в предыдущем году.
Выручка увеличилась на 15,5% до ₽3,51 трлн против ₽3,04 трлн годом ранее.
LFL-продажи выросли на 8,7%, средний чек — на 8,4%, трафик — на 0,3%. Количество магазинов увеличилось на 6,2% и достигло 33 440 торговых точек. Торговая площадь выросла на 5,6% до 11 544 тыс. кв. м.

Ожидаемо слабый отчёт. $MGNT

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Аналитики "Т-Инвестиций" $T оценили потенциальный налог на сверхприбыль банков за 2025 год в 270 млрд ₽, что составляет около 10% прогнозируемой чистой прибыли сектора.
Наибольшая нагрузка ляжет на Сбербанк $SBER (174 млрд ₽) и ВТБ $VTBR (свыше 60 млрд ₽), для которого допплатеж усиливает риски для дивидендов.
Самое чувствительное давление ожидается у МТС-Банка $MBNK и Банка "Санкт-Петербург" $BSPB — 16-17% от прогнозируемой прибыли.
Власти прорабатывают ставку 20% с превышения прибыли над уровнем 2018-2019 годов.

Банковский сектор остается заложником бюджетных потребностей государства, и повторный windfall tax может стать серьезным негативом для котировок.

комментариев