Делимобиль отчитался о финансовых результатах за 2025 год. Разбираемся вместе
Российский рынок каршеринга набирает обороты: если в 2022 году услугой проката авто пользовались 1,2% населения, то в 2025‑м - уже 3%. Разберём перспективы лидера отрасли - Делимобиля $DELI - на основе его отчёта по МСФО за 2025 год.
🚗 Итак, выручка эмитента в отчётном периоде выросла на 11% до 30,8 млрд рублей. Компания фиксирует высокий спрос на услуги каршеринга, однако не смогла полностью удовлетворить его на фоне проблем с мобильным интернетом и геолокацией в большинстве регионов страны. При этом уже в феврале 2026‑го эмитент был включён в «белый список» Минцифры, что позволяет сервису работать при ограниченном мобильном интернете.
За прошедший период количество клиентов выросло на 15%, приблизившись к отметке в 13 млн. Рост спроса логичен: владение личным авто дорожает, а каршеринг предлагает альтернативу. Пользоваться могут все, в том числе те, у кого нет возможности купить свою машину
📊 Компания последовательно реализует стратегию развития: вышла в три новых города (Ярославль, Краснодар, Челябинск), доведя их число до 16. В России насчитывается 36 городов с населением более полумиллиона человек, где жители остро нуждаются в удобных транспортных услугах, что открывает возможности для дальнейшего расширения сервиса каршеринга.
Показатель EBITDA составил 6,2 млрд рублей при рентабельности 20% - против 23% годом ранее. В минувшем году компания много инвестировала в операционную инфраструктуру, и снижение маржинальности было ожидаемым. В итоге чистый убыток составил 3,7 млрд рублей.
💼 Долговая метрика - отношение чистого долга к EBITDA - остаётся на высоком уровне, равном 4,8x. Однако компания преодолела пик инвестпрограммы по строительству станций техобслуживания, что вкупе с включением в «белый список» Минцифры позволяет рассчитывать на рост операционных доходов в среднесрочной перспективе.
Делимобиль сместил фокус на эконом‑сегмент, что разумно в текущих условиях. Построенная инфраструктура даёт гибкость в ценообразовании, особенно за счёт контроля над ремонтами - ключевым элементом себестоимости. Риски связаны с высокой долговой нагрузкой, но шаги компании (выкуп бондов, включение в «белый список») и дальнейшее снижение ставки ЦБ создают предпосылки для улучшения финансовых показателей.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
❤️ Сезон отчетов в самом разгаре, а значит и нам некогда отдыхать. В выходной день разобрали Дели, с понедельника продолжаем дальше изучать годовые отчеты компаний. С вас - лайк в качестве мотивации. Спасибо!
Посты по ключевым словам
Сегодня Банк России сообщил о выдаче предписания в адрес Делимобиля по результатам проверки исполнения требований закона об инсайдерской информации. Мы хотели бы прокомментировать эту ситуацию для инвесторов и пояснить, о чем идет речь.
Винченцо Трани, основатель и генеральный директор Делимобиля:
🔹По результатам проверки ЦБ компания получила предписание Банка России, которое выявило недостаточную эффективность процедур внутреннего контроля, связанных с исполнением закона об инсайде. Одновременно с этим регулятор не выявил фактов инсайдерской торговли со стороны сотрудников компании и аффилированных с ней лиц.
🔹Компания имеет нулевую терпимость к инсайдерской торговле и постоянно совершенствует свои процедуры внутреннего контроля. Мы очень внимательно относимся к замечаниям регулятора и уже приступили к исполнению указанных в предписании требований. Все ключевые процессы и процедуры будут скорректированы на основании полученного предписания и рекомендаций от регулятора в установленные сроки.
🔹Предписание не влияет на работу сервиса и доступность автомобилей для пользователей.21 апреля
Делимобиль. Отчет за 2 пол 2025 по МСФО
Тикер: #DELI
Текущая цена: 88.95
Капитализация: 15.6 млрд
Сектор: Лизинг и шеринг
Сайт: https://invest.delimobil.ru/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - убыток LTM
P\BV - 6.37
P\S - 0.51
ROE - убыток за LTM
ND\EBITDA - 4.84
EV\EBITDA - 7.35
Активы\Обязательства - 1.07
Что нравится:
✔️выручка выросла на 10% п/п (14.7 → 16.2 млрд);
✔️FCF увеличился на 12.7% п/п (2.6 → 3 млрд);
✔️чистый долг с учетом аренды снизился на 2.3% п/п (30.7 → 30 млрд). ND\EBITDA улучшился с 6.37 до 4.84;
✔️нетто финансовый расход уменьшился на 5.8% п/п (3 → 2.8 млрд);
✔️дебиторская задолженность снизилась на 59.4% п/п (0.5 → 0.2 млрд), кредиторская снизилась на 37.7% п/п (2 → 1.2 млрд);
Что не нравится:
✔️убыток в отчетном полугодии, но он снизился на 6.9% п/п (-1.9 → -1.8 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств, которое уменьшилось за полгода с 1.13 до 1.07.
Дивиденды:
Согласно утвержденной дивидендной политике, компания планирует направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО при уровне соотношения ND/EBITDA < 3. При значении выше 3 доля будет определяться отдельно, с учетом потребностей компании и макроэкономической конъюнктуры. Компания стремится выплачивать дивиденды не менее 2 раз в год.
По итогам 2025 года дивиденды не планируются.
Мой итог:
Операционные показатели (п/п):
- размер автопарка -10% (31 → 27.9 тыс шт);
- количество проданных минут +14% (851 → 970 млн мин);
- количество активных пользователей +2.8% (578 → 594 тыс чел);
- общее количество зарегистрированных пользователей +4% (12.4 → 12.9 млн чел).
К росту по количеству проданных минут стоит относиться со сдержанным позитивом. Скорее всего, здесь есть эффект сезонности (такая же ситуация была в 2023 и 2024 годах). Тем более данные за 2 полугодие хуже год к году (-7.3%, 1046 → 970 млн мин). Снижается размер автопарка и это точно не позитив.
Выручка выросла, но рост слабее прошлого полугодия. За год выручка увеличилась на 10.5% г/г (27.9 → 30.8 млрд). Убыток за полугодие остался примерно на том же уровне. По году сравнение хуже. Если 2024 был просто слабый со скромными 8 млн прибыли, то в 2025 итоговый убыток в -3.7 млрд. Просела операционная рентабельность с 13.77 до 3.38%, а также выросли нетто фин расходы на 52.4% г/г (3.8 → 5.8 млрд).
FCF вырос как за полугодие, так и за год. У компании вырос OCF на 13.9% г/г (5.4 → 6.1 млрд) и снизился Capex на 10.6% г/г (621 → 555 млн). Хотя в текущей ситуации это вряд ли позитивно. Похоже, что стали больше продавать машин и меньше их покупать. Долговая нагрузка заметно снизилась и в первую очередь это произошло из-за роста EBITDA.
Пока ситуация выглядит откровенно не очень хорошо. Компанию как может поддерживает ее главный акционер и основатель Винченцо Трани. В марте он увеличил свой пакет акций Делимобиля. Дополнительно Трани заявил о планах выделения компании кредитной линии. А также недавно инвесторы компании предъявили к выкупу 694 тысячи облигаций в рамках добровольной оферты.
Но все это никак не влияет на бизнес, который пока явно идет по нисходящей траектории. Для появления интереса к компании необходим разворот операционных показателей. Наращивание, а не продажи автопарка, стабильный рост проданных минут. Обязательно снижение долговой нагрузки.
А пока в компании если что и можно "поймать", то только "падающий нож". Крест на компании не стоит ставить, возможно, при поддержке своего мажоритария Делимобиль сможет пережить сложный период и выйдет на траекторию восстановления бизнеса. Но сейчас лучше на это смотреть со стороны. Про справедливую оценку также сложно сказать, так как будущее компании в полной неопределенности.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу7 апреля
Собранием акционеров ПАО «Каршеринг Руссия» утверждён новый состав совета директоров
🔹На внеочередном заседании общего собрания акционеров ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд Делимобиль, тикер DELI) 23 марта 2026 года был утвержден обновлённый состав совета директоров. В него вошли Алексей Эскиндаров и Денис Чарухин. Кирилл Примаков и Гюванч Донмез покинули совет. Решение вступило в силу в тот же день.
🔹Алексей Эскиндаров с 2023 года занимает должность вице-президента — директора Центра инвестиционного капитала ПАО «Банк ПСБ». В 2019–2023 годах был директором по инвестиционному развитию и работе с фондами в ППК «Российский экологический оператор».
🔹Алексей является независимым членом совета директоров, что усилит объективное, всестороннее и сбалансированное рассмотрение вопросов повестки дня с опорой на его профессиональные знания, опыт и квалификацию.
🔹Денис Чарухин с 2024 по 2025 год являлся генеральным директором ООО «Делимобиль Холдинг». С 2025 года занимал должность директора департамента корпоративного управления ПАО «Каршеринг Руссия».
https://invest.delimobil.ru/tpost/cuohm6lyn1-sobraniem-aktsionerov-pao-karshering-rus26 марта
💸Винченцо Трани увеличил пакет акций Делимобиля, выкупив 12,9% капитала
🔹ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд «Делимобиль», тикер DELI) сообщает о выкупе основателем и мажоритарным акционером Винченцо Трани пакета акций компании в размере 12,9% капитала.
🔹Сделка усиливает контроль и стратегическое влияние Винченцо Трани на развитие компании и подтверждает его уверенность в долгосрочном потенциале бизнеса.
🔹Винченцо Трани, основатель и генеральный директор Делимобиля, президент Итало-Российской торговой палаты, комментирует:
«Текущая рыночная цена наших акций не отражает реальную стоимость компании. В рамках новой стратегии, которую я планирую реализовать, а также с учетом дополнительного заемного финансирования, привлеченного в последние месяцы для поддержки компании, я заинтересован в её дальнейшем устойчивом развитии. Я уверен в стратегии Делимобиля и его потенциале роста. Компания стояла у истоков каршеринга в России, и сегодня мы продолжаем активно развивать как сервис, так и рынок в целом. Потенциал отрасли остается очень высоким. В прошлом году мы инвестировали в инфраструктуру и заложили основу для дальнейшего роста, а сейчас концентрируемся на развитии эконом-сегмента и уже видим первые результаты. Это формирует прочную базу для дальнейшего развития и масштабирования бизнеса».
🔹Компания продолжает укреплять лидирующие позиции на рынке каршеринга и реализует долгосрочную стратегию, направленную на повышение операционной эффективности, развитие эконом-каршеринга и региональную экспансию.
https://invest.delimobil.ru/tpost/h4fi1psms1-vinchentso-trani-uvelichil-paket-aktsii24 марта
🚀Делимобиль объявляет финансовые результаты за 2025 год
🔹Делимобиль, крупнейший оператор каршеринга в России, объявляет аудированные финансовые результаты за год, закончившийся 31 декабря 2025 года, подготовленные в соответствии с МСФО.
🔹Ключевые финансовые показатели за 2025 год:
● Выручка Делимобиля увеличилась на 11% год к году до 30,8 млрд рублей.
● Показатель EBITDA* по итогам года составил 6,2 млрд рублей, рентабельность по показателю EBITDA 20%.
● Чистый убыток Компании составил 3,7 млрд руб.
● Показатель Чистый долг/EBITDA на 31.12.2025 составил 4,8х.
🔹Компания продолжает наблюдать рост спроса на услуги каршеринга – число пользователей Делимобиля выросло на 15% – до 12,9 млн. Высокий интерес клиентов к сервису в отдельные периоды превышал предложение. На доступность сервиса для пользователей повлияли ценовая политика, ориентированная на комфорт-сегмент, решение менеджмента ограничить рост автопарка и периодические нарушения в работе геолокационных сервисов и мобильного интернета.
🔹По итогам 2025 года выручка от реализации автомобилей выросла на 203% год к году. Прочая выручка за 2025 год составила более 600 млн руб. по сравнению с 137 млн руб. за 2024 год. Большая ее часть приходится на выручку от рекламных контрактов и партнерских проектов.
🔹Валовая маржинальность каршерингового направления составила около 20%. В 1П 2025 года Делимобиль понес разовые расходы на развитие операционной и ИТ инфраструктуры, необходимые для долгосрочного роста. Во 2П 2025 года были видны первые результаты от оптимизации процесса обслуживания автопарка. Компания построила собственную сеть СТО и открыла первый централизованный распределительный центр автозапчастей и компонентов площадью 13 тыс. кв. м. в Московской области.
🔹После завершения инвестиций Делимобиль сосредоточился на оптимизации процессов и контроле издержек. Во 2П 2025 года Компания существенно повысила операционную эффективность – рентабельность каршерингового направления выросла до 21% (18% в 1П2025) за счет снижения затрат на обслуживание автопарка.
🔹Винченцо Трани, основатель и генеральный директор Делимобиля, поделился: «В 2025 году мы завершили цикл инвестиций в операционную инфраструктуру, что обеспечит устойчивый рост Компании в среднесрочной перспективе. Эти инвестиции временно увеличили операционные расходы, но уже во втором полугодии позволили повысить рентабельность бизнеса – мы уже видим первые результаты использования собственной инфраструктуры. Дальнейший рост активности пользователей поможет достичь целевой маржинальности EBITDA на уровне 30%.
Потенциал рынка каршеринга остаётся огромным: усиливающийся спрос, расширение клиентской базы, рост стоимости личных автомобилей и снижение доступности такси. Мы продолжаем укреплять лидерство и адаптируем бизнес-модель к рынку. Поэтому во втором полугодии 2025 года мы сосредоточились на каршеринге эконом-класса, обеспечивая пользователям сервис по минимальным ценам и с широкой географической доступностью».
https://invest.delimobil.ru/tpost/k01ej1i9o1-delimobil-obyavlyaet-finansovie-rezultat12 марта
📈Делимобиль успешно осуществил выкуп 694 тысяч облигаций в рамках добровольной оферты
🔹Делимобиль объявляет об исполнении обязательств перед держателями облигаций, которые предъявили бумаги к выкупу. С учетом НКД (накопленного купонного дохода) Делимобиль выплатил облигационерам 661,2 млн руб.
🔹Выкуп был осуществлен по следующим параметрам:
• 001Р-02, ISIN: RU000A106A86, дата погашения 22.05.2026, цена выкупа – 96% от номинальной стоимости.
• 001Р-04, ISIN: RU000A109TG2, дата погашения 08.10.2026, цена выкупа – 90% от номинальной стоимости.
• 001Р-05, ISIN: RU000A10AV31, дата погашения 09.05.2026, цена выкупа – 96% от номинальной стоимости.
🔹Из запланированных двух миллионов облигаций на выкуп подали 694 тысячи заявок – это треть от общего объёма. Большинство инвесторов предпочли сохранить облигации, что говорит о доверии к Компании.
🔹Винченцо Трани, основатель и генеральный директор Делимобиля, президент Итало-Российской торговой палаты, поделился:
«Мы продолжаем в полном объеме и в установленные сроки осуществлять выплаты по всем нашим обязательствам. Компания имеет достаточный для этого объем ликвидности, при этом сохраняет гибкость в управлении долговой нагрузкой. Мы провели процедуру выкупа облигаций, в рамках которой были готовы принять 2 млн заявок от инвесторов. Однако только треть от этого объема была направлена на выкуп – большинство держателей предпочли сохранить облигации, что говорит об их уверенности в нашей финансовой стабильности. Мы продолжаем развивать удобный и выгодный сервис для 13 миллионов пользователей и укреплять доверие инвесторов к нашим ценным бумагам».
https://invest.delimobil.ru/tpost/0jmox99301-delimobil-uspeshno-osuschestvil-vikup-695 марта
💸Инвесторы Делимобиля предъявили к выкупу 694 тысячи облигаций в рамках добровольной оферты
🔹Делимобиль сообщает о результатах подачи заявок на добровольный выкуп облигаций серий 001Р-02, 001Р-04 и 001Р-05 с погашением в 2026 году. Из запланированного компанией объёма в два миллиона ценных бумаг держатели направили 694 тысячи заявок на выкуп, что составляет всего треть от объёма оферты. Большинство инвесторов предпочли сохранить облигации, что говорит о доверии к Компании.
🔹Винченцо Трани, основатель и генеральный директор Делимобиля, президент Итало-Российской торговой палаты, поделился: «Предварительные результаты добровольного выкупа облигаций подтверждают, что инвесторы видят реальную ценность наших облигаций. Несмотря на возможность продать бумаги по рыночной цене, большинство держателей предпочли сохранить их, что отражает уверенность в нашей финансовой стабильности. Мы продолжаем последовательно выполнять все обязательства, гибко управлять долговой нагрузкой и создавать надежные условия для инвестиций».
https://invest.delimobil.ru/tpost/vnkl20lot1-investori-delimobilya-predyavili-k-vikup4 марта
💶Делимобиль объявляет о запуске программы маркет-мейкинга акций
🔹ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд Делимобиль, тикер DELI), крупнейший оператор каршеринга в России, запускает программу маркет-мейкинга акций с участием АО «Национальный Резервный Банк», чтобы сделать торговлю ценными бумагами более стабильной и доступной для всех инвесторов.
🔹АКБ «НРБанк» будет обеспечивать достаточный объем сделок в размере до 100 тыс. акций Делимобиля за торговый день. Программа маркет-мейкинга вступила в силу 27 февраля 2026 года и реализуется при поддержке ПАО Московская Биржа.
🔹Цель программы – повысить ликвидность обыкновенных акций и обеспечить их стабильное присутствие в биржевом стакане. Это позволит:
• Снизить разницу между ценой покупки и продажи ценных бумаг – предельный спред двусторонних котировок не более 0,5%.
• Обеспечить постоянное наличие заявок на покупку и продажу акций – чтобы инвесторы могли легко приобрести или продать акции в течение основной торговой сессии.
• Повысить привлекательность бумаг DELI для всех категорий инвесторов – от крупных компаний и фондов до частных инвесторов.
🔹Винченцо Трани, основатель и генеральный директор Делимобиля, президент Итало-Российской торговой палаты, поделился: «Программа маркет-мейкинга – это важный шаг, направленный на формирование стабильного и активного рынка акций Делимобиля. Мы продолжаем создавать не только доступный и надёжный каршеринговый сервис для 13 млн пользователей, но и привлекательный инвестиционный кейс. Мы стремимся обеспечить комфортные условия для всех инвесторов, повысить предсказуемость котировок и укрепить доверие к Компании как к эмитенту ценных бумаг».
https://invest.delimobil.ru/tpost/v96p0j7hk1-delimobil-obyavlyaet-o-zapuske-programmi27 февраля
12 марта Делимобиль объявит финансовые итоги года
В первом полугодии мы завершили инвестиции в инфраструктуру, а во втором − сосредоточились на оптимизации. Эти усилия уже приносят результаты: маржинальность Компании во втором полугодии выросла.
Следите за обновлениями − все новости будем публиковать здесь.19 февраля
🚀Делимобиль включён в «белый список» Министерства цифрового развития
🔹Делимобиль, крупнейший оператор каршеринга в России, включён в «белый список» Минцифры – реестр сервисов и сайтов, которые продолжают работать при ограниченном мобильном интернете.
🔹В последнее время каршеринг, как и многие онлайн-платформы, сталкивался с перебоями в работе геолокационных сервисов и мобильной связи. Эти ограничения напрямую влияли на пользовательский опыт: в отдельных случаях автомобили отображались на карте, но были недоступны для старта аренды. Техническим специалистам требовалось больше времени для поиска машин и проведения обслуживания.
🔹Делимобиль учитывает потребности аудитории и системно адаптирует сервис к новым условиям работы. Включение в «белый список» позволяет компании поддерживать стабильную работу приложения даже без устойчивого подключения к мобильной сети. Пользователи смогут быстрее находить ближайшие автомобили, начинать и завершать аренду, а также сохранять доступ к ключевым функциям сервиса даже при отсутствии интернета.
🔹Винченцо Трани – генеральный директор Делимобиля, президент Итало-Российской торговой палаты, прокомментировал: «В последние годы мы сталкивались с перебоями в работе мобильного интернета, поэтому включение Делимобиля в «белый список» – крайне важный шаг. Для нас принципиально адаптироваться к внешним условиям и обеспечивать стабильную доступность сервиса, чтобы пользователи могли совершать поездки даже при ограниченном доступе к сети. Это решение позволяет сохранить привычный пользовательский опыт и бесперебойный доступ к сервису в любых ситуациях».
https://invest.delimobil.ru/tpost/cmvh7pemi1-delimobil-vklyuchyon-v-belii-spisok-mini17 февраля