💰Первое правило Деликлуба — рассказывать о Деликлубе

​🪙 Вчера дал комментарии для Т-инвестиций по поводу текущей ситуации. Ещё до всех этих глобальных вчерашних падений.
Не знаю опубликуют они это или нет, поэтому напишу здесь, но уже с дополнениями.

- Можно ли ждать отскока?

Шансы на отскок есть, но он будет скорее локальным и техническим, а не фундаментальным.
Рынок действительно перепродан: индекс МосБиржи закрывает 17-ю неделю подряд в минусе — один из самых продолжительных периодов непрерывного снижения за последние годы. В пятницу индекс вплотную приближался к годовым минимумам, и некоторые «медведи» начали прикрывать шорты.

Однако долгосрочный тренд остаётся нисходящим. Попытка отскока на прошлой неделе захлебнулась, и рынок вернулся к снижению.

Ключевые факторы против устойчивого роста:

Денежно-кредитная политика. Представители ЦБ на давали жёсткие сигналы, напоминая, что снижение ставки — вопрос не ближайшего будущего. Инфляция достаточно высокая. Вероятность паузы в смягчении ДКП на заседании 24 июля растёт.
Геополитика. Разговор Путина и Трампа на выходных дал мимолётный оптимизм, но уже утром в понедельник большая часть этого подъёма была съедена.

Индекс МосБиржи, вероятно, продолжит торговаться в диапазоне 2200–2300 пунктов ( мы уже ниже). Локальный технический отскок возможен, но для устойчивого разворота нужны позитивные фундаментальные драйверы, которых пока нет.

- В каких инструментах вы бы ожидали движения в первую очередь? Назовите 1-3 тикера, за которыми будете следить на этой неделе и опишите контекст.

В первую очередь следует смотреть на те бумаги, которые сильнее всего падали за последние 17 недель. А пересидеть это все лучше вообще в облигациях ( и до сих пор так считаю)

3 тикера, за которыми буду следить:

1. MOEX (Московская биржа).
Бумага последние недели выглядит лучше рынка. Поддержку оказывают высокие дивиденды и ожидания более плавного снижения ключевой ставки, что позволит бирже продолжать получать хорошие доходы от размещения свободных средств. Кроме того, биржа заявила о готовности начать полноценные торги криптовалютой после созревания нормативной базы. Это один из немногих эмитентов, чей бизнес в текущих условиях обещает продолжать расти. При этом на этой неделе закрывается реестр под дивиденды Мосбиржи, что может вызвать локальную просадку.

2. Сбербанк.
Сбер — один из немногих тяжеловесов, который пытается вытягивать индекс в плюс. В понедельник утром бумага дорожала на фоне общего снижения рынка. Фундаментально банк силён: чистая прибыль за 5 месяцев 2026 года — 827 млрд рублей (+21% к прошлому году). По итогам года прибыль может составить 1,7–1,8 трлн рублей. Однако дивидендная отсечка в июле — риск: после неё торги могут стартовать с отметок 265–270 рублей.

3. Газпром.
Акции Газпрома на прошлой неделе падали, бумага находится вблизи 100 рублей — уровней 2008 года. Нефтегазовый сектор в целом выглядит слабо на фоне проседающей нефти и внутреннего топливного кризиса. Тем не менее, именно глубокая перепроданность может сделать бумагу кандидатом на технический отскок в случае любой позитивной новости по ценам на энергоносители или геополитике. Аналитики отмечают, что в котировки нефтегазового сектора заложен очень негативный сценарий, и даже умеренное улучшение ситуации способно вызвать серьёзную позитивную переоценку.

Дополнение:
Любая стратегия заканчивается там, где начинается геополитика... Что сказал Трамп, куда прилетел дрон, топливный кризис, выборы, новые налоги и т.д.
Слишком много переменных.
Понятно, что когда индекс будет в районе 2000, то надо будет покупать.
А многие ли покупали в феврале 2022 или в сентябре?
Я покупал, но как-то без удовольствия. Такое ощущение, что и сейчас ситуация похожая.
Контроля нет, информация такая себе, день от дня лучше не становится.
Доля облигаций в портфеле уже 49%. Решил увеличить, акции не продаю, отдельные позиции даже докупаю ( сбер, дочки Россетей...)

Не поддаемся панике. Продолжаем инвестировать.

«Группа Астра» на РБК Инвест Викенд – собрали ответы на ваши вопросы

Кто где проводит лето, а мы традиционно на РБК Инвест Викенд! Общались с инвесторами – ниже ответы на ключевые вопросы, которые нам задали.

🔵Как обстоят дела с дебиторской задолженностью?

Оборачиваемость сохраняется на оптимальном уровне. Некоторые заказчики, которые особенно чувствительны к уровню ключевой ставки, платят с отсрочками, но значимых рисков в собираемости дебиторской задолженности мы не видим.

🔵Как дальше расти бизнесу: кажется, что могли – уже импортозаместили?

До полного импортозамещения далеко. Например, у нас в стране 70 млн рабочих станций, а инсталляционный парк «Группы Астра» около 5 млн. То есть порядка 80% рабочих станций еще доступно для замещения. И так во многих сегментах инфраструктурного софта, в которых мы представлены.

🔵Почему выпустили ЦФА, а не облигации?

Через облигации обычно привлекают крупные суммы на длинный срок под капиталоемкие инвестиции. У нас околонулевой долг, а средства нужны были для финансирования текущей деятельности: ЦФА в размере 500 млн руб. сейчас оказались оптимальным решением.

🔵Как ИИ вписывается в вашу стратегию развития?

В мае мы приобрели долю в разработчике искусственного интеллекта «АИБ» и анонсировали платформу «Астра ИИ». Сейчас формируем ИИ-стратегию. Нам принципиально важно «говорить цифрами»: планируем показать эффект от ИИ на наш технологический стек, работу с потребностями заказчиков, а также разработку и ее стоимость.

Если остались вопросы, пишите нам в комментариях.

♥️ Ваша #ASTR

Пару слов о кредитном рейтинге Selectel

Вчера «Эксперт РА» установил рейтинг кредитоспособности АО «Селектел» на уровне «ruA+», прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне «ruAA-» со стабильным прогнозом. Предлагаю сегодня обсудить эту тему.

🏢 Агентство также отметило высокие рыночные и конкурентные позиции компании, комфортную долговую нагрузку, высокую рентабельность и низкий уровень корпоративных рисков. Ну а снижение рейтинга - это прямое следствие повышенных капитальных затрат.

Selectel работает на быстрорастущем рынке облачной инфраструктуры и продолжает активно инвестировать в развитие бизнеса. Буквально вчера компания запустила совместное ИИ-предприятие с ИТМО и объявила об инвестициях в проект в размере 1 млрд руб. Не мудрено, что реализация инвестиционной программы приводит к росту долговой нагрузки. По итогам 1 квартала 2026 года показатель уровня Чистого долга к EBITDA составил 1,8х, увеличившись на 0,1х с конца прошлого года, что действительно вполне комфортно.

🦖 Само по себе снижение рейтинга носит технический характер и отражает методологию оценки агентства. «Эксперт РА» уравнивает свой рейтинг с уже существующим «А+» от агентства «АКРА». Ну а что до долговой нагрузки, то ее Selectel повышает осознанно, ведь сохранение высоких темпов роста выручки предполагает инвестиции в закупку серверного оборудования и расширение мощностей ЦОД, в том числе высокопроизводительных мощностей под разные задачи, связанные с ИИ.

Как отмечает “Эксперт РА”, все это уже в среднесрочной перспективе после прохождения цикла инвестиционной активности ожидаемо приведет к снижению долга. Лично для меня новость об изменении рейтинга Selectel до «А+» нейтральна. Это все еще высокий уровень, который позволяет мне держать время от времени облигации в своем портфеле.
Мне больше интересно, что там с размещением облигаций компании. Уже 8 июля открывается книга заявок на новый облигационный выпуск с ожиданиями по ставке ежемесячного фиксированного купона с премией к аналогичным по сроку ОФЗ не более 2,35%.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Ставьте лайк, если ваш фокус внимания смещается с акций на облигации. А если не смещается, тоже ставьте )