Поиск

Мать и дитя. Отчет за 1 пол 2026 по МСФО

Тикер: #MDMG
Текущая цена: 1280
Капитализация: 96.2 млрд
Сектор: Потребительский
Сайт: https://www.mcclinics.ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

▫️ P/E - 8.51
▫️ P/BV - 2.5
▫️ P/S - 1.96
▫️ ROE - 29.4%
▫️ ND/EBITDA - 0.39
▫️ EV/EBITDA - 6.41

Что нравится:

▫️ выручка выросла на 28.8% г/г (19.3 → 24.8 млрд);
▫️ чистая прибыль увеличилась на 5.1% г/г (5.1 → 5.3 млрд);

Что не нравится:

▫️ FCF снизился на 4.5% г/г (4.7 → 4.5 млрд);
▫️ вырос чистый долг (0.4 → 6.3 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 0.03 до 0.39;
▫️ нетто фин расход увеличился на 12% г/г (156 → 174 млн);
▫️ деб. задолженность выросла на 44.2% п/п (1.5 → 2.2 млрд).

Дивиденды:

Див. политика предусматривает возможность распределения до 100% чистой прибыли компании, в том числе накопленной, если таковая имеется, на основании отчетности по МСФО.

По данным сайта Доход полугодие 2026 год ожидается выплата в размере 47 руб (ДД 3.67% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели за полугодие (г/г):
▫️ амбулаторные посещения +71.2% (1.57 → 2.69 млн);
▫️ койко-дни -0.7% (72.6 → 72.1 тыс);
▫️ принятые роды +12.5% (5.96 → 6.7 тыс);
▫️ пункции ЭКО +0.9% (10.5 → 10.59 тыс).

Количество операций за 1 и 2 кварталы 2026 увеличилось на 36.3% и 22.1% г/г, соответственно.

Выручка по сегментам (г/г в млрд):
▫️ госпитали Москва +10.4% (9.1 → 10);
▫️ госпитали регионы +27.2% (5.1 → 6.5);
▫️ клиники Москва и МО +18.3% (1.9 → 2.2);
▫️ клиники регионы +90.7% (3.1 → 5.9).

Большая часть общего прироста выручки "пришла" от приобретения сети "Эксперт" и еще немного добавили свежие покупки (ЦСМ "Здравица" и "Ильинская больница"). LFL-выручка выросла на 11.2% г/г (19.3 → 21.4 млрд). Вообще, тут можно отметить, что 2026 год по динамике LFL пока слабее прошлого года. Если в 2025 прирост LFL-выручки во всех кварталах был не менее 15.1%, то в текущем году рост скромнее (1 кв - 9.2%, 2 кв - 12.9% г/г).

Чистая прибыль увеличилась заметно слабее выручки. Ухудшилась операционная рентабельность с 24.2 до 22.2% и вместо нетто фин дохода появился расход (417 → -174 млн).

FCF немного снизился за счет более сильной динамики кап. затрат (+90.2% г/г, 1.4 → 2.6 млрд) в сравнении с OCF (+16.7% г/г, 6 → 7.1 млрд).
Чистый долг продолжил увеличиваться на фоне M&A, но долговая нагрузка остается вполне комфортной. При этом все же есть негативный момент в появлении нетто фин расхода.

Как уже писалось выше, компания в июне сделала два новых приобретения. Были куплены ЦСМ "Здравица (сеть центров семейной медицины в Новосибирске) и Ильинская больница (многопрофильный госпиталь в Московской области). С периода приобретения активы добавили к выручке 1 полугодия 34.5 и 45.4 млн, соответственно. По оценкам компании, если бы сделки были выполнены в начале 2026 года, то выручка купленных активов составила бы 477.5 млн и 1.87 млрд.

Ильинскую больницу купили за 8.5 млрд при прибыли за 2025 год по РСБУ в 690 млн (P/E = 12.3), Здравицу - за 0.9 млрд при прибыли по РСБУ за 2025 в 29 млн (P/E = 34.6). Как-будто переплатили.

Мать и дитя на 2026 год повысила прогноз по росту выручки с 23% до 24-25%. Если взять за основу верхнюю границу планов и рентабельность в 20% (за 1 полугодие - 21.5%), то получается, что за 2026 компания может рассчитывать на прибыль в районе 10.9 млрд. Это дает P/E 2026 = 8.85. При выплате 60% от чистой прибыль дивиденд может быть около 86.8 руб (ДД 6.78% от текущей цены).

В целом, вывод с обзора в обзора один и тот же. Отличная компания, которая развивается как органически, так и через хорошие M&A сделки. Стабильный денежный поток и выплаты дивидендов. Но все это стоит недешево. При этом динамика роста (без учета M&A) замедляется. На рентабельность негативно влияют приобретения и общая ситуация в экономике. Плюс менеджмент не исключает проведения доп. эмиссий в случае «очень крупных» сделок. В будущем Мать и дитя, наверняка, сможет за счет синергии и оптимизации улучшить общую рентабельность группы, но пока оценка, субъективно, даже выше справедливой цены.

Акций нет в портфеле.

Прогнозная справедливая стоимость - 1229 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

▫️ Мой канал в Telegram

🪙 Следственный комитет России предлагает распространить статус водителя транспортных средств на электросамокатчиков, а также ввести требование о необходимости получения прав для управления электросамокатами, заявил старший инспектор седьмого отдела (аналитического сопровождения следствия) управления контроля за следственными органами ГСУ СК России Дмитрий Асташкин. Ведомство также предлагает запретить их использование детям до 16 лет.

$WUSH ⏬

🪙 Совет директоров «Мать и Дитя» («МД Медикал Груп» ) принял решение выплатить дивиденды по итогам первого полугодия в размере ₽38 на акцию. Доходность — 2,96%.
Последний день для покупки акций под дивиденды — 16 октября. $MDMG

🪙 Суд арестовал 44% акций «Евротранса» стоимостью около 1,6 млрд рублей, которые принадлежат председателю совета директоров Игорю Мартышову, — РБК
Суд 30 сентября рассмотрел жалобу на арест предпринимателя и оставил его под стражей.

ИнвестВзгляд: Фармсектор

Народ у нас любит рассуждать про нефть, газ, банки, а вот медицина и здоровье — тема вечная, спрос не падает, даже когда всё вокруг падает. И вот что я вам скажу: есть там пара-тройка историй, которые долгосрочному инвестору стоит держать в поле зрения. Не то чтобы я бежал прямо сейчас покупать, но присмотреться — самое время.

Начнём с Озон Фармацевтики. Компания делает ставку на дженерики — то есть аналоги оригинальных лекарств, которые дешевле. Рынок таких препаратов у нас растёт втрое быстрее, чем иностранных. И это понятно: народ и система здравоохранения экономят, где могут. Озон в этом смысле чувствует себя неплохо: выручка растёт, EBITDA подтягивается, чистая прибыль вообще чуть ли не удвоилась за полугодие. Свободный денежный поток положительный — это уже хорошо, потому что многие в отрасли этим похвастаться не могут. Главный катализатор — запуск биосимиляров в 2027 году. Это более сложные и дорогие препараты, но и маржа там интереснее. Если получится — компания выйдет на другой уровень. Если нет — останется крепким середняком. В общем, ставка на рост с отложенным эффектом.

Теперь Промомед. Ребята сделали имя на лекарствах от ожирения, и выручка у них летит вверх как на дрожжах. Но есть ложка дёгтя: операционный и свободный денежный поток ушли в минус. Запасы растут, дебиторка пухнет, себестоимость увеличивается. Это классическая болезнь растущего бизнеса: чтобы продавать больше, надо больше вложить в оборотку и производство. Вопрос в том, когда это начнёт окупаться. Во втором полугодии ситуация выправится, потому что бизнес сезонный — основные деньги приходят ближе к концу года. Но лично меня настораживает, что при таком росте выручки компания пока не генерирует положительный денежный поток. Так что тут я бы держал ухо востро: если менеджмент действительно сможет наладить оборотный капитал и вернуть поток в плюс — это будет сильный сигнал. Если нет — рост ради роста может закончиться неприятно.

И третья история — «Мать и дитя». Сеть клиник, которая растёт не столько органически, сколько за счёт покупок. Купили «Здравицу» в Новосибирске, Ильинскую больницу в Подмосковье — и выручка сразу подскочила почти на треть. Но есть проблема: купленные активы пока не дотягивают до маржинальности группы. То есть выручка есть, а прибыль от них меньше, чем хотелось бы. Пока идёт интеграция, рентабельность может оставаться под давлением. Ещё один риск — зависимость от квот на ЭКО по ОМС. Это примерно пятая часть выручки. Если государство урежет финансирование или изменит правила, компания почувствует это сразу. Но в целом история выглядит более сбалансированной: долг низкий, дивиденды платят, рост через покупки продолжается. Главное — чтобы новые клиники вышли на нормальную прибыль, а не остались балластом.

🎯 ИнвестВзгляд: Теперь давайте соберём всё это в кучу. Что мы имеем? Три компании из разных сегментов здравоохранения, и у каждой свой риск. Озон — ставка на будущие биосимиляры и дженерики. Промомед — взрывной рост на хайповой теме ожирения, но с дырой в денежном потоке. «Мать и дитя» — более зрелый бизнес, но с давлением на маржу. Если выбирать для долгосрочного портфеля, я бы, пожалуй, присмотрелся к «Матери и дитя» как к более предсказуемой истории. Озон интересен, но не факт, что биосимиляры выстрелят с первого раза. Промомед — это лотерея с высокими ставками: можно поймать иксы, а можно обжечься. Тем не менее сам сектор представляет огромный интерес, поэтому в моем портфеле имеются все представленные компании.

$OZPH $PRMD $MDMG

ГК Мать и дитя - один из лидеров в сфере IR-коммуникации

Вчера состоялась церемония награждения победителей IR-премии MOEX «Рынок выбирает», учрежденной Московской биржей в 2025 году. IR-премия МОЕХ «Рынок выбирает» — это ежегодный конкурс, который выявляет публичные компании, выстроившие наиболее конструктивный и прозрачный диалог с инвесторами, путем проведения масштабного опроса и исследования среди инвесторов.

Компания #MDMG получила сразу три награды в номинациях для компаний с капитализацией 40-200 млрд руб.:
· 1 место в номинации «Лучший топ-менеджер для инвесторов» - Марк Курцер (генеральный директор ГК «Мать и дитя»);
· 2 место в номинации «Лучший IR-руководитель» - Олеся Лапина;
· 3 место в номинации «Лучшая IR-коммуникация».

Эти победы для нас являются внешним признанием эффективной работы Компании с инвесторами и рынком под руководством первого лица, лично вовлеченного в процесс IR-коммуникации, а также важным ориентиром и стимулом для дальнейшего развития. И мы искренне благодарим всех, кто подарил нам свой голос.

Как сделки M&A меняют экономику Мать и Дитя?

Высокий уровень комфорта и отсутствие очередей делают частные клиники всё более востребованными у населения. Сегодня на моем столе лежит операционный отчет одного из самых динамичных игроков сектора - компании Мать и дитя. Давайте вместе посмотрим, как компания отработала первую половину 2026 года.

🩺 Итак, выручка компании $MDMG в отчетном периоде выросла на 28,8% до 24,8 млрд рублей. Главный драйвер роста - M&A. Покупка сети Эксперт весной 2025-го помогла компании укрепить позиции в регионах и диверсифицировать выручку. Но у любой медали есть обратная сторона: сеть Эксперт менее маржинальна, и это тянет вниз рентабельность всей группы.

Сопоставимая выручка в первом полугодии выросла на 11,2%. Средний чек уверенно опережает инфляцию. Причины понятны: отрасль сильно зависит от импортных технологий и расходников, плюс острый дефицит квалифицированных кадров толкает вверх зарплатную составляющую. В итоге клиники вынуждены закладывать эти издержки в стоимость услуг, и пациенты, ценящие комфорт и качество, готовы платить.

Однако не всё гладко с операционной стороной. У Мать и дитя самый крупный койкофонд в стране, но в отчётном периоде его загрузка оставляла желать лучшего. Снижение пациентопотока наблюдалось и в столичных, и в региональных госпиталях. Это тревожный сигнал: даже при росте среднего чека падение трафика может нивелировать эффект от повышения цен.

💼 Ещё один повод для размышлений - покупка Ильинской больницы в Подмосковье. Фокус на хирургии и онкологии звучит перспективно, но результаты актива в 2025 году были скромными: выручка выросла лишь на 6%, а рентабельность по EBITDA оказалась более чем в два раза ниже, чем у самой Мать и дитя.

Стоимость сделки - 8,5 млрд рублей - вызывает вопросы: мультипликатор EV/EBITDA 2025 года выходит 17х, тогда как сама Мать и дитя торгуется с мультипликатором вдвое ниже. То есть компания купила менее маржинальный бизнес с ощутимой премией. Насколько адекватна такая оценка - большой вопрос.

Рынок частной медицины остается фрагментированным: на сотню крупнейших игроков приходится лишь четверть рынка. Консолидация неизбежна, и Мать и дитя открыто заявляет о планах по новым сделкам. Но здесь кроется и риск: удастся ли эмитенту находить активы с хорошей рентабельностью и покупать их по приемлемым ценам? Или стратегия будет строиться на «масштабе любой ценой», что продолжит давить на маржинальность?

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Ну вот мы и добрались до пятнички. А что мы делаем по пятницам? Правильно, закидываем лайками статью и идем готовиться к выходным.

👩‍🍼 Мать и дитя: сильные результаты с поправкой на приобретения

ГК «Мать и дитя» $MDMG представила операционные и неаудированные финансовые результаты за первое полугодие 2026 года. Выручка выросла на 28,8% год к году и достигла 24,809 млрд руб. Во втором квартале показатель увеличился на 25,9%, до 12,975 млрд руб.

Сопоставимая выручка выросла заметно скромнее, на 11,2% за полугодие и на 12,9% во втором квартале. Из общего прироста выручки за шесть месяцев в размере 5,545 млрд руб. новые учреждения обеспечили 3,393 млрд руб., или 61,19%. То есть действующий бизнес растёт, но большая часть общей динамики пока связана с расширением сети.

🏥 Главный драйвер роста

Наиболее сильную динамику показало амбулаторное направление. Количество посещений увеличилось на 71,2%, до 2,692 млн. Существенный вклад внесли медицинские центры «Эксперт», а также клиники, открытые и приобретённые в последние годы.

Выручка региональных амбулаторных клиник выросла на 90,7%, региональных госпиталей на 27,2%. Московские активы росли спокойнее. Выручка госпиталей увеличилась на 10,4%, амбулаторных клиник на 18,3%.

👶 Роды растут, динамика ЭКО слабее

Количество родов за полугодие увеличилось на 12,5%, до 6 701. Особенно сильную динамику показали московские госпитали, где число родов выросло на 19,4%.

Количество пункций ЭКО по Группе выросло лишь на 0,9%, при этом выручка направления увеличилась на 12,9%, до 3,72 млрд руб. Рост обеспечили увеличение среднего чека и сильные результаты амбулаторных клиник.

В московских госпиталях количество пункций ЭКО снизилось на 10,2%, в региональных на 12,3%. В московских госпиталях компания объясняет снижение смещением спроса в сторону криопереносов. При этом в амбулаторных клиниках Москвы количество пункций выросло на 6,5%, а в региональных клиниках на 8,3%.

💳 Средний чек и структура услуг

Средний чек за полугодие вырос по всем основным направлениям. В зависимости от сегмента рост составил от 5% по койко-дням московских госпиталей до 18,2% по родам в региональных госпиталях.

Дополнительный вклад внесло изменение структуры услуг. Компания отмечает рост числа сложных хирургических вмешательств, операций с использованием роботических систем, объёмов диагностики, ведения беременности и преимплантационной диагностики. Поэтому выручка по ряду направлений росла быстрее натуральных показателей.

💰 Долг и активная экспансия

Финансовая позиция компании заметно изменилась. В конце марта у «Мать и дитя» была чистая денежная позиция в размере 741 млн руб., а к концу июня чистый долг достиг 6,261 млрд руб.

Компания приобрела Ильинскую больницу. Сумма сделки составила 8,5 млрд руб., включая около 1,1 млрд руб. долга приобретённого актива. Также за 900 млн руб. была куплена сеть клиник «Здравица». Для финансирования сделки с Ильинской больницей компания привлекла 6 млрд руб. кредитных средств.

Без учёта арендных обязательств расчётный чистый долг составляет 2,555 млрд руб. Однако полноценно оценить долговую нагрузку и рассчитать Net debt/EBITDA можно будет только после выхода МСФО.

🧐Вывод

Операционные результаты выглядят сильными. Компания наращивает сопоставимую выручку, расширяет сеть и продолжает консолидировать рынок частной медицины.

Рост выручки на 28,8% во многом обеспечен расширением сети за счёт открытия новых клиник и приобретения действующих медицинских учреждений. Динамика натуральных показателей при этом неоднородна. Количество родов уверенно растёт, пункции ЭКО практически не изменились, а число койко-дней за полугодие снизилось на 0,7%.

Окончательные выводы стоит делать после публикации МСФО. Именно там станет понятно, как активная экспансия отразилась на EBITDA, маржинальности, чистой прибыли и свободном денежном потоке. Пока результаты оцениваю умеренно позитивно.

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

Куда реинвестировать полученные дивиденды в 2026 году? Мой личный топ

Горячая фаза российского сезона дивидендов позади. Теперь инвесторы ломают голову над главным вопросом: забрать прибыль, докупить акции или переложиться в депозиты?

Но прежде чем принимать решение, учтите один технический момент. Дивиденды не попадают на счёт в тот же день — они идут долгой дорогой от эмитента через депозитарий и брокера, и эта бюрократическая цепочка обычно растягивается на пару недель. Так что между отсечкой и реальной доступностью денег всегда есть временной зазор.

Среди крупных эмитентов в ближайшие две недели ожидаются выплаты от Сбербанка, ВТБ, ДОМ РФ, Сургутнефтегаза, НМТП, Транснефти, Ростелекома и Аэрофлота.

В этом обзоре я выделил бумаги, которые могут быть интересны для реинвестирования:

• Сбер банк #SBER часто называют золотым стандартом российского рынка. Он направляет на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО, стабильно наращивает прибыль, и по итогам 2026 года выплаты могут стать рекордными.

• ДОМ РФ #DOMRF бумаги уже закрыли дивидендный гэп на ожиданиях роста прибыли и будущих выплат. В 2026 году чистая прибыль может превысить 100 млрд рублей, что позволит выплатить до 280 рублей на акцию в 2027 году.

• Икс 5 #X5 — лидер продуктового ретейла с устойчивой выручкой, не зависящей от экономического цикла. На горизонте 12 месяцев дивиденды могут превысить 300 рублей на акцию при доходности более 12%, а привлекательность будет расти по мере снижения ставок.

• Хэдхантер #HEAD уже выплатил дивиденды за 2025 год, и гэп закрылся за семь дней. Компания сохраняет высокую рентабельность и стабильный денежный поток даже в непростых условиях рынка труда. Ожидаемая дивдоходность на горизонте года — до 14%.

• Московская биржа #MOEX в политике закрепила не менее 50% прибыли по МСФО на дивиденды, но на практике последние годы отдавала около 75%, что повышает шансы на регулярные выплаты.

• Ростелеком #RTKM ориентируется на 50% чистой прибыли по МСФО, но у привилегированных акций есть гарантия 10% чистой прибыли по РСБУ, причем дивиденд по ним не может быть ниже, чем по обыкновенным. В стратегии до 2030 года менеджмент ставит цель удвоить совокупный дивидендный поток.

• Транснефть - привилегированные акции #TRNFP — монополист, не зависящий от цен на нефть. Доходы компании определяются объемами транспортировки и тарифами, рост которых в 2026 году станет ключевым драйвером.

• Совкомбанк #SVCB направляет на выплаты 25–50% чистой прибыли. По итогам 2025 года рекомендовано 0,35 рубля на акцию (доходность около 3,5%), при этом менеджмент объяснил сохранение уровня выплат планами байбэка в 2026 году.

• Мать и дитя #MDMG менеджмент ориентируется на то, чтобы направлять на выплаты около 60% чистой прибыли по МСФО. При этом компания практикует несколько выплат в год — это плюс для тех, кто ищет регулярный денежный поток.

• Россети Ленэнерго (префы) #LSNGP — до 50% прибыли на дивиденды, с гарантией 10% по РСБУ для привилегированных акций. По итогам 2025 года рекомендовано 36,72 рубля на акцию при доходности около 10%.

Сроки закрытия дивидендных гэпов варьируются от недели до нескольких месяцев, а глубокие могут не закрыться и за год. Быстрее всего восстанавливаются бумаги компаний, в которых инвесторы верят в устойчивую прибыль и новые выплаты. За последние восемь лет рекордсменами по скорости закрытия гэпов стали банки и нефтегазовый сектор.

Если акции сейчас не ваш приоритет и душа лежит к консервативным инструментам, то рекомендую посмотреть подборку облигаций по ссылке — возможно, найдете что-то интересное.

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Неделя проигранных уровней: фундаментальный и технический взгляд на рынок

Прошедшая неделя выдалась для российского рынка крайне неудачной. Индекс МосБиржи продолжил падение, опустившись почти к 2100 пунктам — минимальному уровню с декабря 2022 года. Отскоки, если и случались, были слабыми и быстро сходили на нет. Рублевый индикатор обновил многолетний минимум, тогда как долларовый РТС чувствовал себя увереннее благодаря валютному фактору, хотя тоже опустился до минимума с января 2025 года.

За 18 недель снижения рынок технически созрел для отскока — торги в воскресенье это подтверждают. На закрытии торгов индекс МосБиржи показал рост на 0,49%, поднявшись до 2156,24 пункта. Но это, лишь техническая коррекция, а не смена тренда. Нефть реагирует на эскалацию вокруг Ирана, а вместе с ней и наш экспортно-ориентированный рынок, но внутренние проблемы перевешивают.

Фундаментальные факторы по-прежнему работают против роста. Геополитика, топливный кризис и инфляция оставляют рынку мало шансов на устойчивое восстановление.

Данные по бюджету за первое полугодие — одни из ключевых для фондового рынка, поскольку именно от них во многом зависит денежно-кредитная политика ЦБ. Цифры такие: доходы составили 18,6 трлн рублей (+5,8%), из которых нефтегазовые упали на 22,7% до 3,66 трлн, тогда как ненефтегазовые, напротив, выросли на 16,3% до 14,9 трлн.

Расходы оказались на уровне 24,3 трлн (+16,1%), а дефицит сложился в 5,73 трлн рублей, или 2,5% ВВП. При этом годовой план по дефициту — 3,8 трлн, так что за полгода мы уже превысили его почти в полтора раза.

Впрочем, есть и позитивный нюанс: по сравнению с пятью месяцами дефицит сократился с 6 трлн до 5,73 трлн. Но назвать это поводом для оптимизма сложно.

Особую тревогу вызывает инфляция: по данным Росстата, годовой показатель вырос до 6,02%, а с начала года цены прибавили 4,19%. Главный драйвер — топливо. Бензин и дизель дорожают на фоне дефицита, спрос вырос почти на треть, а в регионах вводят ограничения на заправку.

Впереди еще индексация тарифов ЖКХ, и ЦБ уже прямо заявил, что пространства для снижения ставки стало меньше. Заседание 24 июля — главный ориентир, и пауза выглядит почти неизбежной.

На геополитическом фронте ясности не прибавилось. Итоги саммита НАТО разочаровали: €70 млрд для Украины и формулировка о России как долгосрочной угрозе. ЕС готовит 21-й пакет санкций, который должен быть принят 13 июля. А в США сенаторы уже согласовали с Трампом меры против покупателей российской нефти. Единственной надеждой остается разговор Путина и Трампа, но его все откладывают.

Эскалация в Ормузском проливе и атаки на танкеры подталкивают нефтяные цены вверх. Если конфликт затянется, Brent вполне может закрепиться выше $80 за баррель — это стало бы серьезной поддержкой для российского рынка.

Техническая картина пока не радует. Уровень 2200 пробит, быстро вернуться выше не удалось, и теперь пространство для снижения открыто вплоть до 2000 пунктов. Шортов накопилось много, и рано или поздно их начнут закрывать, что может дать мощный отскок, поэтому шортить рынок стоит крайне аккуратно. Но пока тренд остается нисходящим.

На корпоративном фронте неделя будет насыщенной: дивидендные реестры закроют Мосэнерго, Татнефть, Сургутнефтегаз, Совкомфлот, Аэрофлот, Сбербанк, ДОМ РФ, Ростелеком, ВТБ и Базис. Отчетность представят X5, Henderson и Аэрофлот. А в макроэкономике выйдут данные по торговому балансу и индексу цен производителей.

• Лидеры: ЮГК #UGLD (+3,10%), Циан #CNRU (+1,70%), Позитив #POSI (+0,64%).

• Аутсайдеры: Полюс #PLZL (-8,11%), РусАгро #RAGR (-3,07%), Астра #ASTR (-2,90%).

13.07.2026 - понедельник

• #AFLT операционные результаты за июнь 2026 года
• #SVCB закрытие реестра по дивидендам 0.35 руб
• #NMTP закрытие реестра по дивидендам 1.1448 руб
• #BANE закрытие реестра по дивидендам 69.29 руб
• #LSRG закрытие реестра по дивидендам 78 руб
• #MDMG последний день с дивидендом 47 руб

Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Max — там много всего интересного.

'Не является инвестиционной рекомендацией

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акционеры Газпром нефти $SIBN утвердили финальные дивиденды за 2025 год: 45,41 ₽ на акцию, из которых к выплате остаётся 28,11 ₽ с учётом промежуточного транша, реестр закрывается 6 июля.
Общий объём выплат составит около 215,3 млрд ₽ — 88% чистой прибыли по МСФО, хотя в абсолюте это вдвое меньше, чем годом ранее.
Материнский Газпром $GAZP при этом дивиденды не выплатит: долговая нагрузка (чистый долг / EBITDA 2,7x) превысила пороговые 2,5x, допускающие отмену выплат по дивидендной политике.
Чистая прибыль Газпрома выросла на 7% до 1,307 трлн ₽, однако слабый свободный денежный поток делает горизонт возобновления дивидендов неопределённым.

Дочка платит исправно, материнская компания — нет: разрыв отражает разное качество денежных потоков внутри группы, и это стоит держать в голове при оценке обеих бумаг.