Поиск

Индекс Мосбиржи у годового дна: есть ли шанс на отскок на этой неделе?

По итогам торговой недели и месяца индекс Мосбиржи приблизился к минимальным значениям за год, остановившись у 2560 п. Давление на российские акции не ослабевает: сказывается комплекс прежних проблем — геополитическая напряжённость, высокий курс рубля, жесткая денежно-кредитная политика и симптомы охлаждения деловой активности.

К этому добавилась негативная динамика мировых товарных рынков, где большинство цен снижалось на протяжении двух недель. В результате с марта на рынке сохраняется локальный нисходящий тренд. Ближайшей поддержкой для индекса Мосбиржи выступает область 2490–2520 пунктов.

Нефть сейчас целиком и полностью зависит от того, что творится на Ближнем Востоке. Новостной фон носит полярный характер: с одной стороны, обсуждается возможность 60-дневного перемирия между США и Ираном с перспективой мирных переговоров, с другой — происходят локальные эскалации. Как результат — высокая волатильность котировок. Ормузский пролив де-факто заблокирован, однако отдельные суда смогли его пройти. Это не свидетельствует о скором возобновлении полноценного судоходства, но может указывать на некоторое смягчение позиций сторон.

Ряд косвенных признаков говорит о результативности переговоров. Тем не менее непредсказуемость политики США не позволяет полностью исключить новый виток боевых действий перед следующей попыткой достичь соглашения. В сложившихся условиях рост цен к недавним максимумам маловероятен, но и предпосылок для глубокой коррекции пока нет. Наиболее вероятный сценарий — сохранение Brent в диапазоне $90–100 за баррель.

ЕС готовит 21-ый санкционный пакет против России: Среди обсуждаемых мер нового пакета санкций — введение ограничений в отношении большего числа банков, нефтетрейдеров, нефтеперерабатывающих заводов и криптовалютных операторов в третьих странах.

Также Евроcоюз рассматривает возможность временной приостановки действия потолка цен на российскую нефть. В краткосрочной перспективе новость может снизить неопределённость и поддержать настроения в нефтегазовой отрасли.

В фокусе внимания на этой неделе два ключевых события, которые могут усилить надежды на долгожданный отскок.

• Первое касается курса рубля: его динамика будет во многом определяться объёмами валютных интервенций Минфина в июне. Официальные параметры будут объявлены 3 июня, и, по оценкам, покупки валюты могут вырасти в два-три раза, что создаст предпосылки для умеренного ослабления рубля уже в начале июня.

• Второй фактор — информационный фон с Петербургского международного экономического форума, который способен повлиять на текущую рыночную конфигурацию.

Также на предстоящей неделе стоит обратить внимание на несколько событий: В понедельник ЦБ представит «Обзор финансовой стабильности» с пресс-конференцией, а «Аэрофлот» отчитается по МСФО за первый квартал. Во вторник Мосбиржа запустит торги фьючерсами на депозитарные расписки глобальных гигантов. В середине недели Росстат, помимо еженедельной инфляции, опубликует данные по деловой активности за май и оценку ВВП.

01.06.2026 - понедельник

• #AFLT Результаты МСФО за 1 квартал 2026 года
• #ASTR Закрытие реестра по дивидендам 4,68 руб
• #SVET Закрытие реестра по дивидендам 0.0448 руб
• #SVETP Закрытие реестра по дивидендам 0.1716 руб
• #RUAL ВОСА по дивидендам за 1 кв 2026 г.
• #STSB СД решит по дивидендам за 2025 год
• #BTBR СД по дивидендам.

Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Совкомбанк стал организатором IPO B2B-РТС, цифровой платформы закупок и продаж

Акции уже торгуются на Мосбирже под тикером BTBR.

Параметры сделки
• объём 2,43 млрд руб., 11,5% капитала, 100% cash-out
• цена 118 руб. за акцию, верхняя граница диапазона
• капитализация 21 млрд руб.
• P/E'26 5,5x, EV/EBITDA'26 3,8x, дивдоходность 15,5% по прогнозу компании

Первый день торгов
• закрытие 126,9 руб., +7,5%
• оборот 708 млн руб., 29% от размера сделки

Что именно делал Совкомбанк для подготовки IPO
• подготовили отраслевой отчёт и модель оценки. Продающие акционеры получили реалистичные ориентиры по цене.
• провели ранние встречи с институциональными инвесторами. В книгу вошли 10+ крупных имён.
• привлекли 1+ млрд руб. розничного спроса от клиентов банка, включая HNWI и ПИФы MarketPower.
• собрали вторую линию из 7 брокеров. Они принесли ещё 4,5+ млрд руб. от розницы.
• структурировали сделку с несколькими продавцами и закрыли в срок.

База инвесторов
• институциональные: 10+ участников, 37% IPO
• розничные: 18К+ человек, 63% IPO

Даты
• старт проекта по IPO: 9 июня 2025
• объявление о намерении (ITF): 6 апреля 2026
• сбор заявок: с 10 по 16 апреля 2026
• начало торгов: 17 апреля 2026

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Т-Технологии" $T провели сплит акций 1:10 — бумаг стало 2,68 млрд, цена снизилась с 3 340 ₽ до 319,6 ₽.
Торги на Мосбирже $MOEX возобновились 17 апреля, лотность осталась прежней.
Дивиденд за IV квартал 2025 года составит 4,5 ₽ на акцию, компания планирует ежегодно увеличивать суммарные выплаты на 20%.

Сплит снижает порог входа для розничных инвесторов и повышает ликвидность бумаги, однако фундаментальная стоимость компании при этом не меняется.

комментариев

⚡️ B2B-РТС: дивидендная история под видом IPO

B2B-РТС выходит на IPO. Компания входит в периметр Совкомбанка $SVCB , который выступает одним из ключевых акционеров. Сама компания — это инфраструктура для закупок: через её площадку проходят тендеры государства и бизнеса – от закупок по 44-ФЗ до коммерческих процедур. Доля компании по количеству процедур на рынке составляет около 47%. Обращаю внимание, что речь идёт именно о количестве процедур, а не о доле по выручке или денежному объёму закупок.

📊 Финансовые показатели

Совокупный доход по итогам 2025 года составил 9,4 млрд рублей, EBITDA – 4,9 млрд, чистая прибыль – 3,7 млрд. Рентабельность составила около 52% по EBITDA и 40% по чистой прибыли. У компании отсутствует долговое финансирование. За 2023–2025 годы совокупный доход рос в среднем на 19% в год, чистая прибыль – на 25%.

По дивполитике компания должна направлять на выплаты не менее 50% чистой прибыли. По итогам 2025 года уже было выплачено около 89% прибыли – фактически акционеры получили дивиденды до IPO. В дальнейшем компания ориентируется на выплаты на уровне около 80% прибыли и сохранение ежеквартальных дивидендов.

⚙️ Структура доходов

Прежде чем разбирать, за счёт чего компания будет расти дальше, важно понять структуру её доходов. Около 57% формируется в регулируемом сегменте – это основная деятельность. Ещё 22% приходится на коммерческие закупки, где используется подписочная модель. Сегмент решений и сервисов даёт порядка 6%. Отдельный блок – около 15% – это доход от управления активами: обеспечительные платежи клиентов размещаются в финансовые инструменты, в основном в облигации с плавающей ставкой (флоатеры) с рейтингом не ниже А-.

Основной источник дохода здесь важно понимать правильно. Через платформу в 2025 году прошло 9,7 трлн рублей – около 5% ВВП России, но этот показатель почти бесполезен для оценки бизнеса. Компания не зарабатывает с оборота напрямую: её доход формируется за счёт оплаты самих процедур, подписок и сервисов. Тарифы при этом сильно различаются в зависимости от сегмента и типа закупки, но в большинстве случаев речь идёт об относительно небольших суммах за процедуру – условно несколько тысяч рублей, а не о проценте от всего объёма контракта.

🙌 Перспективы

Перспективы бизнеса выглядят сдержанно. Регулируемый сегмент напрямую зависит от государственных расходов. При этом уже появляются сигналы о возможной оптимизации и сокращении бюджетных закупок, что ограничивает потенциал роста в этой части рынка. Коммерческий сегмент остаётся главным источником ожиданий: компания расширяет продуктовую линейку и усиливает присутствие в этом направлении, а IPO может дополнительно повысить узнаваемость и доверие со стороны клиентов. Однако в текущей экономической ситуации, когда бизнес находится под давлением, рассчитывать на выраженный эффект от этого не приходится.

Около 15% дохода компания получает от управления активами – размещения обеспечительных платежей. Это поддерживает прибыль при высоких ставках, но создаёт зависимость от них: при снижении ставок этот доход будет сокращаться. При этом сама компания уже закладывает в прогноз снижение маржи, что указывает на близость текущей рентабельности к пиковым значениям.

Отдельно стоит учитывать и формат размещения. IPO проходит за счёт продажи долей действующими акционерами, а не привлечения капитала в компанию. Это задаёт контекст: инвестору предлагают уже сформировавшийся актив, а не историю ускоренного роста.

🧐 Вывод

В итоге оценка выглядит скорее приемлемой. Это не история роста в текущих макроусловиях, а инструмент с предполагаемо высокой дивидендной доходностью. По своей логике такая компания ближе к замене облигаций. При этом около половины выручки зависит от регулируемых тарифов и их индексации. Вопрос здесь простой: если можно получить сопоставимую доходность в более предсказуемых инструментах вроде ОФЗ, нужен ли дополнительный риск акций – каждый решает сам.

Ставьте 👍
#обзор_компании #ipo $BTBR
©Биржевая Ключница

комментариев

B2B‑РТС выходит на IPO. Разбираемся в деталях!

Сезон IPO 2026 года официально открыт - компания B2B‑РТС объявила ценовой диапазон первичного публичного предложения акций на уровне от 112 до 118 рублей. Прием заявок продлится до 16 апреля, а начало торгов запланировано на 17 апреля. Примечательно, что книга заявок уже покрыта, но давайте разберём, чем интересна эта история для инвесторов.

💻 Итак, B2B‑РТС - крупнейшая российская электронная торговая платформа для бизнеса и государства с оборотом, исчисляемым триллионами рублей. По сути, это цифровой мост между заказчиками и поставщиками: здесь размещают запросы на товары и услуги, ищут проверенных партнёров, проводят закупки.

В 2025 году рынок цифровых закупок в России вырос на 10% и достиг 53 трлн рублей. Оборот самой B2B-РТС составил почти 10 трлн рублей - это, на минуточку, 4,5% ВВП страны! Цифровые закупки - это не просто тренд, а новая реальность: расходы предприятий и государства стабильно растут, а такие платформы становятся инфраструктурой для прозрачных и эффективных сделок.

📊 За последние три года среднегодовой темп роста совокупного дохода (выручка от оказания услуг и дохода от управления активами) компании составил 19%, а рентабельность по чистой прибыли стабильно держится выше 35%. У эмитента отрицательный рабочий капитал, что означает отсутствие долговой нагрузки.

В рамках подготовки к IPO менеджмент компании озвучил долгосрочную стратегию развития, которая предполагает удвоение выручки к 2030 году при сохранении целевой рентабельности по чистой прибыли выше 35%.

💼 По итогам 2026 года компания намерена направить на дивиденды не менее 85% от чистой прибыли, а в 2027–2030 годах коэффициент выплат составит не менее 80%. С учётом того, что Центробанк снижает ключевую ставку и в следующем году может довести её до однозначного значения, деловая активность будет расти. Это напрямую конвертируется в увеличение объёма цифровых закупок и, соответственно, в рост доходов B2B-РТС.

Мосбиржа включила бумаги эмитента во второй котировальный список под тикером BTBR. Ценовой диапазон соответствует рыночной капитализации всего 20-21 млрд рублей. Почему «всего», давайте разбираться.

Аналитики оценили компанию почти вдвое выше, порядка 30-40 млрд. Выход на IPO с капой в 20 ярдов выглядит, как хороший дисконт к справедливой цене. Да и мультипликатор P/E в 5,5 говорит сам за себя. На мой взгляд, крайне интересное IPO намечается, держу руку на пульсе.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Со светлым праздником Пасхи, друзья. И хорошего воскресенья!

комментариев

IPO B2B-РТС

Сегодня разбираю IPO компании B2B-РТС, чтобы решить для себя, есть ли тут какая-то интересная возможность.

Что это за компания?

Это российская IT-платформа, которая обеспечивает электронные торги и закупки для государства и бизнеса. Она помогает автоматизировать закупки, решает задачи для компаний-заказчиков через свои площадки и аналитические сервисы. Группа владеет операторами регулируемых (44-ФЗ, 223-ФЗ) и коммерческих ЭТП («РТС-тендер», «B2B-Center»), а также занимается разработкой IT-решений и обучением. Является дочерней компанией Совкомбанка.

Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 112 до 118 рублей. В рамках IPO инвесторам будут предложены акции, принадлежащие действующим акционерам в лице Совкомбанка и финансовых инвесторов пропорционально их долям владения акционерным капиталом B2B-РТС. Продающие акционеры планируют предложить к продаже 11.5% акционерного капитала Платформы, включая акции, предусмотренные для целей стабилизации, что в денежном эквиваленте соответствует размеру Предложения от 2.3 до 2.4 млрд. Торги акции должны начаться 17 апреля 2026 года под тикером $BTBR.

За 2025 выручка компании увеличилась на 9.8% г/г (8.5 → 9.4 млрд), а чистая прибыль - на 5.6% г/г (3.5 → 3.7 млрд). В будущем B2B-РТС планирует достижение следующих показателей до 2030 года:
- выручка от оказания услуг в 2026 около 9.2 млрд, дальше рост на 18-21% (в 2030 - 18-21 млрд);
- доход от управления активами в 2026 1.4-1.5 млрд, далее 1.2-1.5 млрд;
- рентабельность по скор. EBITDA в 2026 около 49%, далее 48-51% (в 20230 10-11 млрд);
- рентабельность по чистой прибыли около 36% в 2026, далее 35-38% (в 2030 7-9 млрд);
- капитальные вложения 2% от выручки в 2026, далее около 3%;
- дивиденды более 85% от чистой прибыль в 2026, далее поддерживать более 80%.

Исходя из этих цифр, сделал предварительные расчеты по 2027 год. Нельзя назвать мультипликаторы дешевыми, если сравнивать это с банками, но все же компания не относится к этому сектору. Да и вообще, прямых конкурентов на нашем фондовом рынке у B2B-РТС нет, так что тут вопрос с кем сравнивать. Можно и с компаниями фин. сектора (Мосбиржа, Ренессанс). В таком случае B2B-РТС смотрится уже интереснее.

Ну и одна из ключевых вещей - дивиденды. Если компания сможет следовать своим планам, то получается очень хорошая дивидендная доходность. В принципе, помешать B2B-РТС может только медленный темп восстановления деловой активности в стране. В таком случае, планы сдвинутся вправо.

Для себя решил, что стоит поучаствовать. Тем более на рынке сейчас нет эйфории, когда сметают все. Последние IPO прошли удачно (Базис, Дом.РФ). Да и Совкомбанку не нужен негатив (а наоборот, нужно раскрытие стоимости "дочки").

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

Падение рынка акций продолжается! Будет ли отскок?

Индекс МосБиржи падает четвёртую неделю подряд — на этот раз минус 1,04%. Давление сохраняется со стороны крепкого рубля и геополитики. В течение недели индекс колебался в диапазоне 2750–2790 пунктов: любой рост тут же гасился продажами, а минимумы обновлялись.

Крупные игроки не торопятся заходить, рынок страдает от фиксации прибыли и избегания риска. Прогноз на неделю: попытки закрепиться в районе 2750–2800 пунктов при высокой чувствительности к внешним новостям и нефти.

📍 Сектор услуг впервые за последние шесть месяцев перешел в зону стагнации: мартовский индекс деловой активности (PMI) опустился до 49,5 пункта, тогда как в феврале он составлял 51,3. Сводный показатель также ухудшился, снизившись с 50,8 до 48,8 пункта.

Экономика тормозит уже не где-то выборочно, а везде. Сначала проблемы были только у заводов, которым мешает дорогой кредит. Теперь очередь дошла и до обычных людей — проседает сфера услуг. Бизнес в марте начал массово увольнять сотрудников, так как покупателей стало меньше.

Это самое резкое сокращение персонала за два с лишним года. Цены при этом всё ещё высокие, но хоть расти перестали такими быстрыми темпами, как раньше. При таком раскладе, Центробанку придётся действовать, независимо от того, насколько текущая инфляция приблизилась к целевым 4%.

В сложившихся условиях, перед заседанием ЦБ 24 апреля, я ожидаю постепенного возобновления интереса к внутренним историям. С середины февраля они заметно просели и сейчас находятся вблизи своих номинальных уровней поддержки.

📍 Администрация США ужесточила позицию в отношении Ирана: Срок для заключения сделки сокращён с десяти суток до 48 часов. В интервью Fox News глава государства выразил надежду на подписание соглашения в понедельник, однако допустил силовой сценарий вплоть до захвата нефтяных месторождений.

Также были обнародованы сведения о поставках оружия иранской оппозиции и курдам. Ранее в адрес иранского руководства звучали оскорбительные характеристики и угрозы в связи с блокировкой Ормузского пролива.

Опубликованный Белым домом проект бюджета на 2027 год не содержит статей расходов на поддержку Украины. Речь идёт о полном прекращении финансирования — военного, финансового и гуманитарного. Если документ примут, помощь Киеву со стороны США остановится.

ОПЕК+ формально согласовала увеличение добычи на 206 тыс. б/с в мае. Однако выполнить это решение практически невозможно: крупнейшие страны альянса не могут вывозить нефть из-за блокады в Ормузском проливе. Кто именно нарастит поставки — остаётся загадкой.

📍 Что по ожиданиям: Индекс МосБиржи смог приостановить снижение и отскочить вверх, не дойдя до отметки 2750 пунктов. При стабилизации курса рубля и цен на нефть восстановление может продолжиться в начале недели. Ожидаю, что рынок останется в диапазоне 2750–2800 пунктов.

Сильные позиции нефтегазового сектора предотвратят глубокое падение, но для уверенного роста предпосылок пока недостаточно. На новой неделе ситуация складывается скорее в пользу индекса с умеренно оптимистичным прогнозом.

📍 Из корпоративных новостей:

ПИК #PIKK «Недвижимые активы» выставила оферту на выкуп акций по цене 551,4 ₽ за штуку.

Русал #RUAL дефицит алюминия в 2026 г может достичь 3,5 млн тонн из-за эскалации на Ближнем Востоке.

МГКЛ #MGKL выручка за январь-март 2026 года выросла в 4 раза г/г до 13,3 млрд руб.

Совкомбанк #SVCB 17 апреля МосБиржа начнет торги акциями компании В2В-РТС под тикером BTBR

Соллерс #SVAV РСБУ 2025 год: Выручка ₽488,8 млн (+9,1% г/г), Чистая прибыль ₽4,04 млрд (-31,3% г/г)

• Лидеры: ПИК #PIKK (+5,88%), Совкомфлот #FLOT (+1,83%), ВТБ #VTBR (+1,74%), РусАгро #RAGR (+1,5%).

• Аутсайдеры: Селигдар #SELG (-4,47%), ЮГК #UGLD (-3,05%), Мечел #MTLR (-2,18%), Норникель #GMKN (-1,47%).

06.04.2026 - понедельник

• #GCHE Группа Черкизово последний день с дивидендом 229.37 руб.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев