Поиск

Жесточайший нисходящий тренд в банковском секторе

📉 Акции всех банков страны
#TCSG
#SVCB
#SBER
#VTBR
из сектора Финансы
#MOEXFN
#RUSFN
от мала до велика находятся в жесточайшем нисходящем тренде.

Великой распродажи народно-портфельного
#SBER
Сбера с криками "караул! нас обманули" еще не было даже в помине. Всех усредняющих падение на плечо посадят жестко на маржин-колл, это закон рынка. А если так - то это еще минус 30-50% как раз в любимой акции. В этот момент нужно иметь капитал и действовать решительно. Будете со мной - будете с капиталом и будете делать, а не смотреть.

🐻Где конец медвежки? Вопрос к Мартынову, наверное.

Молодые и неокрепшие умы сейчас глядят массово на новые лои в акциях
#VTBR
ВТБ и
#SVCB
Совкомбанка с обоснованием "да сколько может падать то?". Просто мимо на это, деньги не потеряете, спасибо потом скажете.

Это ошибка, рынок рассудит, все покажет и расскажет, как оно бывает. Все обоснования затем будут предельно ясны, понятны и общеприняты. Покупать такое и сейчас на мой взгляд не стоит.

Жду вниз или очень сильно вниз все акции указанных выше пяти банков.

Жесточайший нисходящий тренд в банковском секторе

Денежные подушка

Вчера на лекции обсуждали денежную подушку безопасности – ДПБ. Да, несомненно, она нужна! Но! Именно подушка для жизни, если случится какой-то форс-мажор в жизни, увольнение или кризис. Почему-то многие думают, что надо создавать ДПБ для ожидания коррекций и покупки сильно подешевевших акций.

Держать наличные в портфеле, в ожидании падения, для покупок на коррекции – странная, на мой взгляд, идея. Покупка на коррекции – это и есть маркет-тайминг, о котором мы говорили не раз (здесь и здесь).

Кто выигрывает от этого? Конечно, индустрия: ваши деньги тают от инфляции, но если вы думаете, что ими не пользуются банки и брокеры, вы сильно заблуждаетесь.

Влияние краткосрочных колебаний (волатильности) на долгосрочную доходность инвестора сильно преувеличено! Вспоминаем свои цели, вспоминаем базовый курс инвестора.


Главный риск – продать после падения и отстать от рынка! Основную доходность дает именно первая стадия бычьего рынка. Угадать ее невозможно, но именно она дает инвестору половину его долгосрочной доходности.

Важна именно общая прибыль за весь временной горизонт инвестирования, а не ежедневные или еженедельные колебания. Особенно “пенсионерам” или тем, кто близок к пенсии – хранить наличных во время роста рынка сильно снижает среднюю доходность и сохранность капитала от инфляции.

Покупать на минимумах, когда рынок упал – звучит круто, но не реально! Коррекции всегда заканчиваются до того, как страх коррекции исчезнет в умах инвесторов.

Вопросы в глазах инвестора: скажите, это дно? Уже тратить кэш или еще ждать? Это боль, и боль страшная – когда рынок развернулся, а вы вне рынка.

Нервы и эмоции спекулянта, торгующего против тренда, истощаются быстро. Это очень сложно психологически. Невозможно успешно длительном время торговать контртренд.

Выводы

✅ Время нахождения в активах важнее времени ожидания коррекции! Тайминг в рынке важнее тайминга рынка!

Я только что придумал лучшую аксиому, это прямо вот онлайн изобретенная фраза, и она мне нравится, потому что она верная! Звучит как “Учение Маркса всесильно, потому что оно верно” 😎🤣

✅ Если вы добавите издержки, о важности которых мы говорим на каждой лекции, то это доказывает бессмысленность “сидения на кэше” и игр “в коррекции”. Возьмите калькулятор в руки.

✅ Если вам нужна хорошая долгосрочная доходность — вы должны быть в рынке дольше, чем вне его.

https://t.me/ifitpro

#кэш

«Эксперт РА» приглашает на форум «Лизинг в России» 3 декабря

3 декабря 2024 года в Москве состоится крупнейшее в России событие для профессионалов рынка лизинга – 23-й ежегодный форум «Лизинг в России», организованный рейтинговым агентством «Эксперт РА» и аналитической компанией «Эксперт Бизнес-Решения» при поддержке Объединенной Лизинговой Ассоциации.

В форуме примут участие более 300 человек: топ-менеджеры лизинговых компаний, крупнейшие клиенты-лизингополучатели, представители финансовых институтов и органов государственной власти, руководители отраслевых ассоциаций, банки, инвесторы, ИТ-компании и СМИ.

Вопросами для обсуждения станут повышение роли лизинга как важного инструмента обеспечения роста инвестиций, качество портфеля после рекордных выдач 2023 года, спрос на лизинг в условиях высоких процентных ставок, перспективы корпоративных сегментов и другие темы.

В программе:
• Пленарная дискуссия. Лизинг-2024: в тисках ключевой ставки.
• Секция 1. Рост под вопросом?
• Кейс-секция. Технологии финансирования и роста.
• Церемония награждения лидеров рынка лизинга
• Эффективный нетворкинг

На форуме будет представлено исследование рынка лизинга, которое проводится при поддержке Объединенной Лизинговой Ассоциации. Данные, полученные в рамках исследования, отличаются своей уникальностью и наибольшей репрезентативностью среди других: в нем участвуют свыше 130 лизингодателей, представляющих более 90 % всего рынка.

Программа и регистрация: https://raexpert.ru/events/agency_events/leasing_2024/

Дата и место проведения: 3 декабря 2024 года, Москва, гостиница Continental (Тверская ул., 22)

Все новости конференций, главные цитаты выступлений и репортажи с мероприятий в телеграм-канале "Эксперт РА": https://t.me/expert_ra

Крах доллара США. BRICS против $

Спойлер: ниже моё мнение. Напишите в комментариях своё.

Изменит ли BRICS мировую экономику и гегемонию доллара США?

За 30 лет работы на рынке я неоднократно слышал предсказания о крахе экономики США и падении доллара в самом ближайшем будущем. Конечно, эти прогнозы от армагедонщиков не были оправданы: большой корабль долго тонет. Думаю, ещё несколько десятилетий слухи так и будут оставаться слухами. На сегодняшний день США по-прежнему экономически и финансово – первая экономика мира с глобальной резервной валютой.

Так может ли что-то измениться в ближайшее время?

BRICS как термин придумал один аналитик с Уолл-стрит. В союз входят Бразилия Россия, Индия, Китай и ЮАР. Это развивающиеся и разрозненные географически экономики. Недавно к ним добавились Иран, ОАЭ, Эфиопия и Египет. Как видим, в BRICS входят страны с разным политическим строем и состоянием экономики. И вместе они не образуют ни экономический, ни политический союз. Соглашения о свободной торговле тоже нет.

А еще страны эти невероятно разные: сравните мощный по промышленному производству Китай и остальных - экспортеров сырья. По сути, единственным объединяющим эти государства фактором является недовольство существующим состоянием дел. Но чтобы изменить ситуацию, недостаточно просто назваться союзом. Необходимо пройти длинный путь финансового и торгового сотрудничества, создания единых бирж и клиринга, платежной системы как альтернативы доллару. По сути надо повторить историю ЕЭС. Отличие лишь в том, что там страны изначально были близки в географическом и идейном смысле.

На последней встрече BRICS не поднимали тему единой валюты, хотя раньше это был настоящий хайп. Кажется, это хороший знак: лучше обсуждать реальные и практичные вещи, простые в исполнении. До единой валюты еще слишком далеко. Доля BRICS в мировом ВВП – 25%. Это уже блокирующий пакет, но до контрольного еще очень и очень далеко.

Реальность такова, что ликвидность, которая нужна центральным банкам стран и крупным инвесторам, по-прежнему в долларах. И это останется неизменным еще долгое время. Мировые валютные резервы тоже в долларах - почти 60%, евро – только 20, а юань, самая большая валюта BRICS – только около 3%. Положительный момент в том, что доля доллара все же медленно сокращается. Однако пока этого снижения на себе не ощутили ни банки, ни мировые экономики. Если же говорить о международной торговле, то почти 90% сделок проводится в долларах США, и лишь 7% в юанях, остальное - во всех остальных валютах.

Эти фантастические цифры в пользу доллара на самом деле не приносят США сильной выгоды. Да, мир торгует в долларах, но комиссии получают те, кто торгует, а не бюджет Соединенных Штатов Америки. Вы удивитесь, но США занимает дороже, чем французы, японцы и даже итальянцы!

Когда я думаю об экономике США, на ум всегда приходит любимый сериал - “Карточный домик". (Если не смотрели, настоятельно рекомендую.) Экономическая система, выстроенная в США после второй мировой войны, - это карточный домик или огромный корабль? Корабль, который будет тонуть очень-очень долго, или хрупкая конструкция из карт, которая рассыплется в один миг?

Конечно, гегемония США однажды падёт, как рухнули все империи в истории. Когда это произойдёт? Не думаю, что в ближайшее время, по крайней мере вероятность этого (а именно в вероятностях мы оцениваем инвестиции) ничтожна мала. О сроках придётся гадать… и делать ставки!

Делайте Ваши ставки, господа! И обязательно напишите своё мнение …

#брикс

https://t.me/ifitpro

🤔Лидерство и вызовы на рынке МФО

Вчера был утренний звонок ☕️ с компанией, что же происходит с рынком МФО и как себя чувствует Займер $ZAYM Сначала расскажу по цифрам, а то даже их все видят по-разному))) 📊 Чистая прибыль МФК «Займер» в третьем квартале составила 1,05 млрд рублей. Кварталом ранее она составляла 1,2 млрд рублей, а в январе–марте - 459 млн рублей. 🗣"На чистую прибыль III квартала негативно повлияло разовое событие – отражение в отчетности отложенных налоговых обязательств на сумму 227 млн рублей с учетом повышения ставки налога на прибыль с 20 до 25% с 1 января 2025 г. Без учета этого фактора чистая прибыль составила бы 1 277 млн рублей, что на 6% выше уровня II квартала 2024 г. и находится на уровне III квартала 2023 г." 🤨 Регуляторные вызовы. Как и в любой отрасли, Займер сталкивается с определёнными вызовами. В этом году произошли изменения в регулировании, включая снижение макропруденциальных лимитов (МПЛ), что негативно сказалось на маржинальности бизнеса и доступности легального рынка финансовых услуг для клиентов. Стоит отметить👉, что компания активно участвует в обсуждениях индустрии с Банком России, но, к сожалению, не всегда получает должное внимание к предложениям. 🤔 Регулятор сейчас активно рассматривает способы снижения закредитованности населения, так звучат предложения — один займ в одни руки и период охлаждения в три дня. Но при отсутствии правильных механизмов мы можем начать наблюдать влияние «чёрного рынка», а это никому не нужно.Надеюсь, регулятор всё же увидит ситуацию со всех сторон и найдёт баланс. 😁Давайте теперь про позитив. 🔹️Компания продолжает активно расширять бизнес. Одним из значительных шагов стало открытие собственного коллекторского агентства, которое будет работать с портфелями других кредиторов. Это поможет компании оптимизировать процессы взыскания задолженностей и повысить уровень сервиса для клиентов. 🔹️Несмотря на текущие трудности, компания успешно продолжает развивать бизнес и вводить новые продукты. В частности, наблюдается рост доли займового предложения с установлением графиков платежей, что позволяет клиентам более удобно погашать свои долги. 🔹️ Динамика роста объёмов выдачи новым клиентам составила 19% в годовом исчислении, что говорит о высоком интересе и доверии к компании. 🔹️ Среди новых инициатив — запуск виртуальной карты с кредитным лимитом и постзаймов. Что по дивам❓️ Займер дважды направлял на дивиденды все 100% чистой прибыли, хотя согласно дивидендной политике компания ежеквартально должна выплачивать акционерам не менее 50%.В данный момент совет директоров отложил решение по дивидендам, чтобы их выплата пришлась на январь 2025 г. Если компания снова распределит всю чистую прибыль за квартал, размер дивиденда может составить примерно 6,8% доходности. 👀 Заключение. Хочется отметить, что успешное развитие компании остаётся возможным благодаря слаженной команде и активному взаимодействию с клиентами и акционерами. 👆Кстати, Займер укрепил совет директоров, пригласив независимого директора Эльмана Мехтиева, обладающего значительным опытом в финансовом секторе. Думаю, что компания сохранит лидерство на рынке МФО, основываясь не только на значительных финансовых результатах, но и на стремлении находить новые способы решения проблем клиентов и адекватно реагировать на вызовы. Если вы думаете, что люди перестанут брать займы,😅 то я сильно в этом сомневаюсь. По результатам исследования РОМИР - 51% граждан не имеют никаких сбережений. Также не стоит забывать, что динамика ужесточения действует на банки ещё сильнее, а это потенциальные клиенты таких компаний, как Займер.©Биржевая Ключница

🤔Лидерство и вызовы на рынке МФО

Как работает рынок. Механизмы, которые влияют на движение цен и выбор активов.

​💡Рынок представляет собой сложную систему взаимодействий между различными участниками, такими как продавцы, покупатели, инвесторы, трейдеры и регуляторы. Цены на активы формируются под воздействием спроса и предложения, а также различных внешних факторов, таких как экономические новости, политические события, природные катастрофы и другие «невидимые руки рынка». Механизмы, которые влияют на движение цен и выбор активов: 1. Спрос и предложение: Цены на активы изменяются в зависимости от баланса между спросом и предложением. Если спрос превышает предложение, цена растет, и наоборот. 2. Информация и новости: Экономические данные, финансовые отчеты компаний, политические решения и другие новости могут сильно повлиять на цены активов. Например, положительные новости о росте прибыли компании могут привести к увеличению стоимости ее акций. 3. Макроэкономические факторы: Уровень инфляции, процентные ставки, ВВП, уровень безработицы и другие макроэкономические показатели могут существенно влиять на поведение участников рынка. Например, снижение процентных ставок может стимулировать рост фондового рынка, чего мы все и ждем). 4. Технический анализ: Некоторые участники рынка используют технические инструменты для прогнозирования будущих движений цен, такие как графики, индикаторы и тренды. Технический анализ основывается на предположении, что история повторяется и прошлые движения цен могут дать подсказки о будущем их поведении. Естественно, это все похоже на гадание на кофейной гуще, но некоторые умудряются на этом зарабатывать. 5. Фундаментальный анализ: Этот метод основан на изучении финансовых показателей компаний, рыночных условий и других фундаментальных данных для оценки справедливой стоимости активов. Фундаментальный аналитик стремится определить истинную стоимость акции или другого актива, чтобы выявить возможные недооцененные или переоцененные ценные бумаги. Чаще всего недооценка или переоценка акций находится в головах инвесторов… Например компания ВТБ, вроде бы и недооценена. Но на это есть ряд объективных факторов: доп эмиссии, непонятное корпоративное управление, дивиденды будут или нет – так называемый «дивидендный сюрприз», который компания бережет до лучших времен. А так же различные не совсем понятные покупки: банк Открытие, Почта банк. Никогда не знаешь чего еще от них ожидать. Так что не всё, что очень дёшево, стоит покупать. 6. Психология рынка: Поведение участников рынка часто определяется коллективными эмоциями и настроениями, такими как страх, жадность, оптимизм и пессимизм. Эти эмоции могут приводить к чрезмерным колебаниям цен, которые затем корректируются рынком. 7. Регулирование и политика: Регуляторные органы и правительства могут принимать законы и нормативные акты, которые влияют на функционирование рынка. Например, налоговые реформы могут изменить привлекательность инвестиций в определенные виды активов. Примеры: налог на добычу полезных ископаемых смог привести к тому, что компания ( Газпром) стала убыточной и теперь они не платят дивиденды. На очереди могут быть банки, но пока нет конкретики, вроде бы ЦБ не хочет этого. Эти механизмы взаимодействуют друг с другом, создавая динамичную и непредсказуемую среду, где участникам рынка приходится учитывать множество факторов при принятии инвестиционных решений. Наша задача – плавать в этом море ( или болоте) и не утонуть. Успешных инвестиций.

Как работает рынок. Механизмы, которые влияют на движение цен и выбор активов.

Итоги банковского сектора за 1-е полугодие 2024 года: обреченные на концентрацию

- Крупнейшие банки наращивали объем корпоративного и розничного кредитования интенсивнее остального рынка, в результате чего концентрация активов сектора на топ-10 достигла рекордного уровня в 79%.

- Рост кредитования сопровождался значительным усилением концентрации кредитных рисков, что на фоне более низкого запаса по капиталу у крупнейших банков повышает их уязвимость к дефолту заемщиков.

- Согласно прогнозу агентства «Эксперт РА», прибыль банковского сектора по итогам 2024 года составит 3,6–3,8 трлн рублей и превысит результаты 2023-го.

- Доля топ-10 банков в прибыли сектора увеличится до 74%, однако останется ниже рекордного уровня 2021 года, поскольку небольшие банки продолжат зарабатывать за счет высокой ключевой ставки и проведения международных расчетов.

Полная версия обзора:
https://raexpert.ru/researches/banks/bank_1h2024/

Ключ наверх: какие флоатеры добавить в портфель

13 сентября ЦБ повысил ключевую ставку до 19%. Этот показатель кажется компромиссным между сохранением на уровне 18% и повышением сразу до 20%. Тем не менее риторика ЦБ остается жесткой: регулятор допустил, что на заседании 25 октября снова поднимет показатель.

Пик инфляции, судя по всему, был пройден на уровне 9,1% в июле. Но это вовсе не значит, что показатель к концу года снизится до 4%, коими грезит ЦБ. Годовая инфляция, вероятно, превысит июльский прогноз 6,5-7%. Отсюда вердикт: Банк России и дальше будет придерживаться жесткой риторики.

Рост инфляции — основной драйвер повышения ключевой ставки. Уже в октябре мы можем увидеть 20% — третье подряд повышение. 20%, скорее всего, станут пиком в этом цикле.

Нынешние 19% — практически исторический максимум. Выше было только в начале 2022 года. Однако тогда эта мера в первую очередь была призвана удержать деньги россиян на банковских депозитах, а самих россиян — от набегов на банки. Это получилось, и ЦБ довольно быстро понизил ставку.

Сейчас ситуация, очевидно, совершенно другая. Регулятор не устает подчеркивать, что предстоит затяжной период жесткой ДКП. И вероятность, что ЦБ начнет снижать ставку в ближайшие полгода, крайне низкая.

🔥 Аналитики позитивно смотрят на Эталон 🔥

📌 Мы остаемся фундаментально сильным и интересным кейсом для экспертов. На днях Газпромбанк оценил инвестиционную привлекательность Группы «Эталон».

Аналитики отмечают сильные результаты продаж (в июле +52% несмотря на отмену льготной ипотеки) и выручки (в 1 ПГ 2024 +71%), значительный портфель проектов (>8 млн кв. м в 10 регионах) и высокую внутреннюю эффективность (снижение доли накладных расходов до 11,6%)

Главные факторы нашего роста по мнению Газпромбанка:

1. Расширение портфеля проектов, особенно в регионах, где наблюдается высокий спрос на качественную недвижимость 🏦

2. Введение программ рассрочки платежей, что снижает зависимость покупателей от ипотечных кредитов 💸

Газпромбанк сохраняет оценку «покупать», с таргетом – 130 рублей и потенциалом роста более 90% к текущей цене 📈

🚀 По итогам первого полугодия банки сохраняют позитивный взгляд на Группу «Эталон» с рекомендацией «покупать». Средняя целевая цена остается на уровне 114-119 рублей, с потенциалом роста 70-78%.

#etln
#эталон

РФ рынок: от ненависти до любви один шаг

В понедельник индекс мосбиржи вырос на 3% до 2702 пунктов, вечером еще на 0,7%. Сейчас индекс легок на подъем, не нужны большие деньги для разгона индекса - произошло очищение с капитуляцией в прошлый понедельник. Юань вчера вырос на 0,2%, нефть подросла на 1%.

Компании:

1)Сбер: отчет

Сегодня компания отчитается по РСБУ за 8м 2024. Оперативно смотрим на то как меняется ситуация в экономике. По идее темпы роста прибыли могут начать снижаться из-за роста резервов, ведь количество компаний с просрочкой растет в августе на 44% г/г, но пока находится условно на плата м/м. Кредитные условия жестойчащие - такого не было последние лет 20 точно, но банки эффективно переваривают ее. Ну и первым делом проблемы начнутся скорее всего не у Сбера, а условного ВТБ. Во 2П могут быть разовые эффекты которые поддержат прибыль банка. Продолжаю считать банк неплохим долгосрочным вложением, как раз недавно писал, не стоит сравнивать ДД со вкладом. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Karsotel/b61d5194-31c2-468c-9a31-5b1eaaf5c4a2?utm_source=share Капитала с 2021 года вырос на 25%, а акция на 25% ниже максимумов 2021 года, причем денежная масса выросла за это время более чем на 50%!

2)Русагро:переезд будет!

Вчера акционеры отказались от переезда в РФ. И нет, они не идут против Минсельхоза и правительства РФ. Это чисто юридический момент, все-таки компания экспортер, нужно по максимуму снизить санкционные и юридические риски. Это мы не сами переезжаем, а нас заставляют, сложнее будет на Русагро в зарубежных судах подать будет. А так сам процесс занимает длительное время, это может быть полгода, плюс навес, кто-то все равно покупал бумаги дешево в Евроклире, хотя и большая часть сделок проходила примерно по текущим уровням. Пока выносят шортистов, но скорее бумага до остановки торгов будет падать (а остановка будет в ближайшее время). Хотя оценка в 4 EV/EBITDA за компанию это недорого, ребята умеет делать M&A и органически наращивать бизнес. На панике я бы покупал.

3)Угольные компании: Уолтер, у нас проблемы.

Минэнерго вчера сказало о возможном падении прибылей угольных компаний в 15-17 раз в 2024 году. Ситуация жесткая: рецессия в Китае, высокий уровень долга в секторе, проблемы с логистикой. Видим плохие отчеты публичных компаний, видим падение объемов перевозки угля. Компаниям могут сократить налоги, крупные банкротства государству точно не нужны, может какие-нибудь субсидии будут вводить. Но пока это не делает акции сектора интересными к покупке, Мечел даже на отскоке рынка почти не растет.

Резюме:

Видим моментальную смену сентимента, от мама роди меня обратно и заберите мои акции, до жадности всего за неделю. Причем, это выливается в несправедливый рост по мнению многих (как же, у нас высокая ставка, да и нефть падает, ну и геополитика тоже не благоволит), поэтому открывают шорты, которые выносят и они вызывают эффект снежного кома и дают новое топливо для роста - шортсквизы. Ну и пока общие условия рынка смягчились, как будто до пятницы и ожидаемой ставки в 18% можем расти, а вот на факте заседания, уже пойдет фиксация, пока же движемся в сторону 2750-2800 пунктов.

Рынок очень часто бывает иррациональным, поэтому нужно ориентироваться на стоимость (а не цену) и не совершать сделок на основе эмоций. Рынок физиков он такой, волатильный. $SBER $MTLR $RASP $AGRO

РФ рынок: от ненависти до любви один шаг