Поиск

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ЦИАН $CIAN показал рост выручки и прибыли за 2024 год и до конца года решит, платить ли дивиденды.
Компания завершила обмен расписок на акции, 3 апреля начнутся торги на Мосбирже под тикером $CNRU и стартует buyback до 3 млрд ₽.
В IV квартале 2024 года выручка выросла на 5% до 3,4 млрд ₽, скорр. EBITDA — на 21% до 908 млн ₽. Основной рост дал ключевой бизнес, реклама выросла, ипотечный сегмент просел. Прибыль — 789 млн ₽.

🧐 Как понять, стоит ли лезть в акции после отчётности? 📊

Вот сидит инвестор перед экраном, на котором — 200 страниц отчёта. Там всё: и выручка, и убытки, и даже EBITDA, которую он вчера ещё путал с EBT. Что делать? Куда смотреть? Что решает: брать акции или бежать?

Не переживай. Сейчас разложим всё по полочкам — легко, понятно и с интригой. Ведь даже в бухгалтерии есть своя драма.

​​​💡SFI. Отчет за 2024 год.

Посмотрел онлайн-презентацию результатов SFI за 2024 год. В ней приняли участие заместитель генерального директора SFI Олег Андриянкин и IR-директор Антон Гольцман.
За компанией слежу с прошлого года.
Компания владеет такими активами : Европлан (87,5%), Страховой дом ВСК (49%) и М.Видео-Эльдорадо (10%).

🍏Европлан. Чистая прибыль за 2024 год – 14,9 млрд рублей. Заплатили дивиденды – 9 млрд.
Плюс получили средства от IPO.

🍏ВСК. Страховая компания.
Чистая прибыль – 11,1 млрд. Доля SFI - 49%.

💡Итоги холдинга за 2024 год.
Операционный доход – 43,3 млрд рублей.
Прибыль на акцию - 435 р.
Чистая прибыль – 22,9 млрд. +18%.
Активы – 353,9 млрд. +13%.
Дивиденды будут стараться выплачивать в полном объеме. По див политике – 75% от чистой прибыли.
Финальный дивиденд возможен, но в принципе уже за 2024 год все выплатили.

Будущие дивиденды.
Если Европлан принесет SFI около 10 млрд руб, а ВСК - 2 млрд руб. Размер выплаты составит около 240 руб. на акцию. Это около 16% дивидендной доходности к текущей цене. Неплохо, если конечно не будет сюрпризов.

Имеет смысл обращать внимание на отчеты по РСБУ. Чистая прибыль по МСФО и РСБУ не сильно отличаются.
Полностью погасили долг компании– 10,7 млрд. Долговая нагрузка будет оставаться околонулевой. 👍
АКРА уже пересмотрела кредитный рейтинг компании. 👍
В этом году речь про IPO ВСК не идет.
Дисконт по холдингу – 15-20%. В планах растить капитализацию дочерних компаний и оставаться эффективными.
М.Видео. Допэмиссия не состоялась, но SFI планирует и дальше поддерживать компанию.

Отчет позитивный. Продолжаю наблюдать за компанией, акции в портфеле продолжаю держать.

$SFIN $LEAS $MVID
#отчет #30letniy_pensioner
#sfi #европлан #мвидео

💡 ЛУКОЙЛ опубликовал результаты по МСФО за 2024 год.

— Выручка выросла на 8,7%, до ₽8,6 трлн.
— Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ЛУКОЙЛа, сократилась на 26,5%, до ₽848,5 млрд.
— Операционная прибыль упала на 16,5%, до ₽1,91 трлн.
— Объем денежных средств и их эквивалентов на счетах компании вырос с ₽1,18 трлн на конец 2023 года до почти ₽1,43 трлн.

На 24 марта также запланировано заседание совета директоров по вопросу финальных дивидендов за 2024 год. За девять месяцев прошлого года акционеры получили по ₽514 на бумагу.

К снижению чистой прибыли привели разовые расходы, вызванные переоценкой отложенного налога на прибыль в связи с повышением ставки с 2025 года до 25%, а также традиционными списаниями в конце года.

Дивиденды Лукойла.

Лукойл их выплачивает от скорректированного свободного денежного потока. Дивиденд за второе полугодие может составить 550 рублей на акцию (доходность — 7,5%). Суммарно дивиденды за прошедший год дадут более 15%, что достаточно высокий уровень по рынку. 👍

Вчера делал разбор нефтегазового сектора на канале : https://www.tbank.ru/invest/social/profile/30letniy_invest?author=channel
Для меня Лукойл - фаворит.

#лукойл #отчет #дивиденды

RENI провела встречу с финансовыми аналитиками

На встрече с руководством Группы были представлены раскрытые 12 марта материалы с итогами 2024 года, после чего состоялась сессия «вопросов и ответов». Публикуем краткие тезисы с учетом прозвучавших вопросов. Disclaimer: компания не несет обязательств по обновлению или актуализации этой информации.

Прогноз рынка на 2025 год: Страховой сектор показал аномальный рост в 2024 году, поэтому мы ожидаем, что в 2025 году расти к базе прошлого года будет тяжелее. Главный вопрос, как поведут себя продажи полисов накопительного страхования: разбор в оценках от 15% до 20% потенциального роста г/г. А вот рынок non-life может сильно замедлиться – останется на уровне 24 года или покажет рост в 5% г/г. Здесь важна динамика ключевой ставки: фиксируется большой отложенный спрос на недвижимость и авто, который может реализоваться, если кредитование станет доступнее. Кроме того, закончатся депозиты по высоким ставкам, что тоже может подтолкнуть население к потреблению. Наша компания долгосрочно целится в рост бизнеса на 15% в год.


Конкуренция с банковскими группами и e-comm: Мы чувствуем конкуренцию со стороны банковских групп, но мы чувствуем себя комфортно и знаем, как с этим работать. В 24 году мы поднялись с 8-го на 6-е место среди страховых компаний. Мы стараемся быстрее выводить на рынок продукты, развиваем свои каналы продаж. Например, в страховании жизни мы давно работаем с банковскими группами, даже теми, у которых есть свои страховые. Рынок еще очень фрагментирован, нам есть куда расти, в том числе за счет доли рынка менее эффективных мелких игроков. Наша стратегия предполагает наращивание продаж от не страховых бизнесов, который мы запускаем. Это и медицинские компании, и наш НПФ. Будут новые, будет большая экосистема. Это поможет нам удерживать клиента, продавать ему больше услуг. Что касается e-comm компаний, мы их страховые партнеры. Их планы по созданию своих страховых нас не пугают, так как эти компании будут фокусироваться, как мы понимаем, на страховании без сложного процесса урегулирования убытков. Сложные виды страхования, например, авто, останутся у классических страховых игроков.


Контроль за расходами: Мы строго соблюдаем наш бюджет. Новые проекты проходят тест на ROE 30%. Этот год у нас объявлен «годом эффективности», мы будем еще большое внимание уделяем нашим расходам и культивируем культуру, чтобы команды мыслили, как предприниматели, и следили за своими расходами. И, конечно, чем мы крупнее, тем меньше у нас соотношение расходов к заработанной премии. «Эффект масштаба» работает и в страховом бизнесе.
Доходы: Мы позитивно смотрим не только на 2025 год, но и на 2026 год с точки зрения наших доходов.


Инвестиционный портфель: Стратегия с начала года – постепенно увеличивать дюрацию в облигациях, наращивать долю акций.


МСФО 17: C 1 кв. 2025 года мы начнем публикацию отчетности по стандарту МСФО 17. Прогнозируем нейтральный эффект на отчетность по Группе, по сравнению с текущей отчетностью.


M&A: Мы открыты к возможностям неорганического роста в комплементарных к страхованию сервисах. Мы рассматриваем проекты с высокой нормой доходностью (IRR выше 30%).


Капитал и регулирование: Несколько лет назад Банк России анонсировал программу финансовой устойчивости для сектора. Сначала были требования к платежеспособности игроков, потом уже несколько раз были повышены рисковые надбавки. Последний этап повышения рисковой надбавки ожидается в июле 2025 года. Если смотреть по Группе, эффект будет даже немного позитивный, так как влияние в life и non-life разное. В non-life это будет давить на капитал, а в life наоборот, поэтому эффект на уровне Группы в целом нейтральный.


Дивиденды: Планируем придерживаться нашей дивидендной политики и выплачивать не менее 50% чистой прибыли.

#RENI

Дивидендная лихорадка: кто заплатит больше всех этим летом?

Сезон корпоративной отчетности в этом месяце выходит на финишную прямую, и уже совсем скоро компании начнут объявлять свои планы по распределению прибыли среди акционеров. Какие эмитенты могут порадовать нас щедрыми выплатами дивидендов этим летом?

🛒Несмотря на то, что основным поставщиком дивидендов на фондовом рынке является нефтегазовый сектор, в этом году лидером по доходности может стать X5 Group. Фудритейлер долгое время не платил дивиденды из-за своей иностранной прописки, однако теперь препятствий нет, и эмитент может порадовать выплатой разовых щедрых дивидендов на уровне 550 руб. на акцию, что ориентирует на доходность 16,9%.

Мне кажется такой расклад менее вероятным, чем выплата только за 24-й год, но будем наблюдать и ждать сюрпризов.

⛽️ В минувшем году наблюдалась девальвация рубля, которую дивидендные инвесторы традиционно отыгрывают через покупку префов Сургутнефтегаза. В последнее время на рынке ходят слухи, что на валюту приходится уже менее половины кубышки, поскольку эмитент готовился к попаданию в SDN-лист и увеличивал долю рублевых депозитов. Однако даже в этом случае процентные доходы должны быть неплохими, учитывая высокую ключевую ставку. Дивиденды могут составить 9 руб. на акцию, что ориентирует на доходность 16%.

📱 У МТС недостаточно свободного денежного потока для выплаты дивидендов согласно уставу, но мажоритарному акционеру в лице АФК Системы дивиденды от телекома необходимы как глоток свежего воздуха. Поэтому практика выплаты дивидендов в долг будет продолжена, особенно с учетом того, что ЦБ прекратил повышение ключевой ставки. Выплата в размере 35 руб. на акцию ориентирует на доходность 14,6%.

⛽️ Транснефть в прошлом году столкнулась с сокращением транспортировки нефти на 2% вследствие договоренностей ОПЕК+. К тому же индексация тарифов компании оказалась ниже уровня инфляции. Несмотря на эти вызовы, компания может выплатить дивиденды на уровне 140 руб. на акцию, что соответствует доходности в 12,1%. В бюджете заложены дивиденды исходя из выплаты компанией 50% прибыли. В следующем году доходность будет ниже из-за существенного роста налоговой нагрузки.

🏦 Глава Сбера Герман Греф на прошлой неделе сообщил, что банк выплатит дивиденды за 2024 год согласно уставу, что предполагает выплату на уровне 35 руб. на акцию и ориентирует на доходность 11,4%. Сбербанк наряду с СПб Банком генерируют двузначную дивидендную доходность в банковском секторе, однако петербуржцы уже выплатили промежуточные дивиденды, поэтому финальные выплаты не обеспечат высокой доходности.

Совокупный размер выплат по рынку за 2024 год может составить рекордные 4,8 трлн руб., из которых 1,8 трлн уже выплачено в виде промежуточных дивидендов. Часть дивидендов миноритарные акционеры реинвестируют, что при прочих равных условиях может стать неплохим катализатором для краткосрочного роста рынка.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

​💡Отчет за январь – февраль 2025 года. Давно не делал больших полноценных отчетов по своему портфелю. Не знаю, стоит ли их вообще делать? Пишите свое мнение. С начала года портфель вырос с 8855 до 9327 тыс рублей. Рост составил 472 тыс рублей. А с начала 2024 года – 1933 тыс рублей. Тут конечно же решают пополнения, дивиденды, купоны и концентрация в отдельных бумагах. Хотя конечно же все не растет так как я хотел бы). Индекс Мосбиржи с конца декабря 2024 года вырос уже на 36 процентов, так что по сути все выросло. А если вы еще и покупали акции начиная с мая 2024 года и не продавали их, как это делал я, то этот рост вы вряд ли пропустили. $TMOS Основным драйвером роста остается геополитика. Поэтому для многих торговля по новостям – это сейчас самое простое и результативное. Впереди еще и дивидендный сезон. Ожидаются высокие урожаи, надои, но компании отчитываются с переменным успехом. Скорее все в ожидании перемирия и снижения ключевой ставки. Хотя прогнозы неоднозначные. Думаю что перемирие все равно наступит, возможно даже скоро. А ставку все равно снизят, возможно даже в этом году. Вот такой максимально расплывчатый прогноз). Отдельные небольшие портфели ( Пенсионный, #pocket_money, облигационный) пока так же неплохо растут. Стратегии тоже в росте и пробивают свои исторические максимумы. &Пенсионный портфель RUB &Облигационная пенсия В августе 2024 года я писал, что «если держать крепкие компании без сильных проблем с долгами, то можно жить с этим достаточно долго. Дивиденды будут платиться, а все остальное со временем нормализуется. Рынок начнет расти, тогда можно будет и выкупать падение. Кэш есть, его я специально держу под эти цели». Пока все идет по плану. 💡Купоны. Дивиденды. За январь получил в виде дивидендов 25,4 тыс рублей, а купонами 31,2 тыс. За февраль – дивиденды – 0,4 тыс, купоны - 32,8 тыс. Февраль исторически не очень дивидендный месяц. Но зато купонная доходность понемногу растет. По сравнению с прошлым годом видно существенный рост. Всего за 2 месяца – 89,9 тыс рублей. Основные дивиденды получил от Татнефти, Роснефти и Фосагро. Думаю что див доходность большого дивидендного сезона должна порадовать больше, чем в прошлом году. Все дивиденды и купоны продолжаю реинвестировать. Всем хорошего дня.
#купоны #дивиденды #30letniy_pensioner #портфель #пульс_оцени #отчет

3 года СВО.

​💡 "Головокружение от успехов".

Если помните, была такая статья тов. Сталина в 1930 г. В статье предлагалось устранить «перегибы на местах», которые объявлялись плодом самодеятельности излишне ретивых исполнителей, трактовавших таким образом «генеральную линию партии» на сплошную коллективизацию.
Сталин обвинил «ретивых обобществителей» в «разложении и дискредитации» колхозного движения и осуждал их действия, «льющие воду на мельницу наших классовых врагов».

Ну то есть план был хороший, а реализация как всегда подкачала. Результатом этой деятельности была всё таки проведённая коллективизация, раскулачивание и миллионы поломанных судеб.

💡Прошло 3 года с начала СВО. Можно подводить итоги или ещё рано?
Про денацификацию и демилитаризации точно нет смысла рассуждать. Всё случилось ровно наоборот.
- Помню как 3 года назад в чатах ( в том числе и авторов Пульса) читал про "Киев за 3 дня" и "мы ещё даже не начинали".
Сейчас уже никто про такое не пишет.
Санкции нам на пользу. Уже 16 пакет от ЕС. Да, не все санкции работают, но часть из них точно работает.
Потеря рынков. Газпром, металлурги, Сегежа потеряли или частично потеряли рынок Европы, на котором они неплохо зарабатывали.
Дивиденды и отчёты. Не все компании продолжили платить дивиденды, а некоторые ещё и стали скрывать информацию, боясь новых санкций.
Заморозка активов. Ну тут всё понятно, иностранные бумаги и фонды с такими бумагами заморожены. При этом Набиуллина говорит, что вернули аж по 380 тыс рублей в среднем на 1,5 млн инвесторов. Вы свои 380 тыс вернули? Я нет. До сих пор всё в заморозке. Да оно там как то частично торгуется на внебиржевом рынке, только вот продавать хорошие бумаги за 3 копейки совсем не охота.
Потеря доверия инвесторов. Уже 3 года пытаются вернуть это доверие.
Потеря технологий. ЕС, США и даже наши азиатские друзья не торопятся делится ими. Поэтому где то на складах стоят недоделанные самолёты МС и Суперджеты. Есть отдельные позитивные моменты, как например компания Элемент, которая стремится заместить иностранные компоненты.
Потеря граждан. Тех кто уехал и тех кто остался на полях СВО. Счёт идёт на сотни тысяч. Пожалуй это самый важный пункт.
Падение рождаемости. Рекордное за десятки лет.
Низкая безработица. Тоже рекордная. Это же хорошо, правда?
Мобилизация 2022 года. И 2023-2024 г тоже. Зато закупиться дали подешевле.
Инфляция. Только официальная около 10 процентов. Скорее всего она значительно выше. Десятки процентов за 3 года точно. По данной Новой газеты личная инфляция граждан за 2,5 года составила около 58%. Некоторые источники пишут о 70 % за 2,5 года. Правда прошло то уже 3 года, значит цифры ещё выше.
Отсюда падение уровня жизни. Не для всех конечно, но для большого процента граждан.
Рекордная ключевая ставка 21%. Такого не было даже в кризис 2008 года. А значит кредиты очень дорогие и для некоторых видов бизнеса это конечная.
Рост налогов. Всякие утиль-сборы. НДФЛ. НДС. И прочие поборы.
Выросла граница со странам НАТО.
Репутационные потери.
В общем последствия можно разгребать не один год. Экономические, социальные и т.д.

Когда пишут, о том что мы стали сильнее...
Сильнее в чем? Вернули независимость? От кого? Приросли территориями? У нас земли не хватает?
Наоборот, у России территории много, а людей нет. До 2014 и 2022 года с этим почему то проблем не было.

🍏Есть конечно и какие-то позитивные моменты. Страна не развалилась, экономика не рухнула. Импортозамещение иногда даже работает. Параллельный импорт тоже.
Пиратские фильмы показывают в кинотеатрах).
Некоторые компании восстановились и адаптировались.
Кто-то денег себе заработал и купил новую Ладу или китайский Москвич или жилье новое... На те рекордные денежные пособия для участников СВО.
IT- шники и доставщики, и таксисты стали больше зарабатывать. Но с учётом инфляции, вырос ли уровень жизни?
Но мне кажется, что все эти "плюсы" не перевешивают минусы.

Поэтому остаётся только одна надежда. На Трампа. Что он это всё сможет каким то образом остановить и посадить всех за стол переговоров.

💡А для вас какие основные минусы и плюсы за последние 3 года?

#сво #налоги #итоги #бюджет

Инарктика - риски природного характера

Продолжаем изучать свежие отчеты компаний за 2024 год. Сегодня у меня на столе операционка Инарктики. Отчет вышел из серии «краткость - сестра таланта», но по нему можно понять, как обстоят дела с бизнесов компании.

Итак, выручка за отчетный период увеличилась на 10,5% до 31,5 млрд рублей. При этом объём продаж составил 25,7 тыс. тонн по итогам 2024 года, снизившись к предыдущему году на 8,9%. По сути - компания сделала весь рост за счет удорожания отпускной цены на рыбу на почти 20%. Менеджеры говорят, что хоть цены на красную рыбу и высоки, но население все равно продолжает ее покупать. Однако просадка в натуральном выражении все же есть.

Также надо помнить, что и затраты росли двузначными темпами, поэтому чистый прирост маржи тут не будет прорывным, последние кварталы валовая маржа находится на уровне 51-53%. А еще был удар по балансу за счет совсем даже не бумажной потери рыбы на откорме. Биомасса рыбы в воде на конец 2024 года составила 22,6 тыс. тонн, снизившись на 33,5% к прошлому году.

Изменение цепочек поставок сдвинуло зарыбление в 2023 году вперед. Чистые потери биологических активов были 2,4 млрд рублей. Потери эти были вызваны аномально низкими температурами в Мурманской области в январе-марте 2024 года, высокой интенсивностью инвазии вшей и повреждениями медузами.

Под удар сил природы попала не только Инарктика, но и другие игроки, работающие в Норвежском и Баренцевом морях. Это помогает держать отпускные цены на высоком уровне, ведь запасы рыбы в воде просели у всех.

Компания оценена справедливо с учетом проблем с потерей рыбы. Это хорошо видно по P/E в 26х и по EV/EBITDA в 4,7x. Последний мультипликатор тут лучше показывает оценку компании. В 2026 и особенно 2027 году Инарктика может показать прорыв роста чистой прибыли на фоне реализации проекта по удвоению производства рыбы.

Компания прекрасно переносит инфляцию через рост цен для покупателей. Это ее большой плюс. А вот риски природного характера сложно купировать и полностью избавиться от них. Это немного снижает привлекательность актива.

Дивиденды сейчас тоже предсказать сложно, ведь с одной стороны, компания получает хороший FCF и может платить дивиденды, с другой - должна обратить внимание на чистый долг. Пока что может выйти порядка 50 руб. дивиденда по итогам 2024 года (40 руб уже выдали акционерам). Основные выводы сделаем после изучения финансового отчета.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Русагро.

🧈 Переезд закончен.

Торги акциями «Русагро» после переезда стартовали ростом примерно на 40%, до ₽216,34 за бумагу.
Ранее на Мосбирже торговались расписки компании, которые давали право на владение иностранными акциями кипрского холдинга Ros Agro.
Коэффициент распределения: на одну ГДР Ros Agro — 7,0135 акций «Русагро».
Соответственно одна акция по итогам торгов 2 декабря стоила бы около ₽154,53.
К текущей цене (₽216,34) это дает прирост около 40 процентов.
На старте торгов котировки уперлись в планку, заявок на продажу в стакане не было. 🤷‍♂️

Если смотреть на операционные результаты компании, то здесь все неплохо. Выручка выросла на 20 процентов за 12 месяцев, с 305 до 367 млрд рублей.
Сахарный бизнес вырос примерно на 5 процентов. Масложировой – на 43%, мясной – на 4%, и только сельхоз направление упало на 10%.
Компания значительно увеличила производство сырого масла, с 717 до 1114 тыс тонн ( +55%). Объемы реализации промышленной и потребительской продукции так же серьезно выросли, на 46% и 22%.
В 4 квартале так же наблюдается значительный рост выручки , +19%.

Последний отчёт Русагро выглядит оптимистичным — производство растет, в основном за счёт масложировой продукции, которая давно отодвинула сахарный бизнес на второе место. Сложности с урожайностью в 2024 году из-за неблагоприятных погодных условий оказали очень умеренное влияние на компанию.
До 2022 года компания выплачивала 50% чистой прибыли в виде дивидендов. После переезда в Россия компания может вернуться к выплате дивидендов.
За 9 месяцев компания заработала чистой прибыли – 19,3 млрд рублей.
В теории могут заплатить дивиденды за 2022-2024 год, то есть направят на дивиденды около 68,7 млрд рублей ( все свободные денежные средства), но скорее всего дивиденды будут более скромными. Дивиденды могут составить от 21,8 до 73 рублей на новую акцию, то есть от 10 до 33 процентов. Думаю, что правильный ответ ближе к 10%.

Так же стоит помнить, что если продать бумаги сейчас, то можно попасть на налог от «переезда».
Вот так будет выглядеть формула для его расчета, если вы купили одну расписку AGRO за 1 000 рублей, а продадите 7 акций уже российской РусАгро по 220 рублей за бумагу: НДФЛ = (220 * 7 — 1000 * 10,94%) * 13% или 15%
То есть налог будет повышенным. 🤷‍♂️

Продолжаю держать акции Русагро в портфеле.
Успешных инвестиций.

@pensioner30
#русагро #акции #редомициляция

🟢 Геополитика и энергетика:

☑️ Словакия угрожает Украине блокировкой помощи ЕС, если не возобновится транзит газа $GAZP в Европу. Премьер-министр Словакии Роберт Фицо заявил, что вся помощь Украине от ЕС будет заблокирована, если транзит газа не будет возобновлен.

☑️ ЕС вводит пошлины на сельхозпродукцию и удобрения #PHOR из России и Белоруссии. Эти меры не затронут экспорт в третьи страны.

🟢 Экономика:

☑️ X5 Group #X5 демонстрирует рост выручки четвертый квартал подряд благодаря продовольственной инфляции, расширению сети, росту онлайн-сегмента и "Чижика". SberCIB рекомендует "покупать" акции X5 Group с таргетом 3600 рублей (+17%).

☑️ Объем жилищного строительства #SMLT #PIKK в России в декабре 2024 года упал на 19,1% по сравнению с декабрем 2023 года (13 млн 924,5 тыс. кв. м).

☑️ Количество введенных в эксплуатацию нефтяных скважин в России снизилось на 12% в 2024 году по сравнению с 2023 годом (до 7610 единиц).

🟢 "Русал":

☑️ "Русал" #RUAL приобрел 30% китайского производителя глинозема HWNM за $264 млн, что обеспечит доступ к 1,4 млн тонн глинозема в год. Эта сделка компенсирует потерю доступа к поставкам глинозема из Николаевского завода и Австралии.

☑️ "Русал" оптимизирует мощности по выпуску алюминия на 250 тысяч тонн (6,5% годового производства) из-за роста цен на глинозем, опережающего рост цен на алюминий. Компания вынуждена закупать более трети глинозема по биржевым ценам.

☑️ Импорт глинозема в России находится на 12-м месте в очередности перевозок РЖД, а экспорт алюминия - на 10-м, что усложняет логистику.

☑️ 2025 год будет сложным для "Русала". Из-за высокой себестоимости производства.

🟢 Дивиденды:

☑️ "Русагро" #AGRO планирует утвердить дивидендную политику на заседании совета директоров 30 января. Инвесторы с интересом ожидают решения компании по дивидендам.

🟢 Санкции и нефть:

☑️ Россия отправляет в Индию санкционную нефть #ROSN на танкерах, попавших под санкции США. Три партии арктической нефти и два груза с Сахалина были отправлены в Индию на танкерах, внесенных в санкционный список Минфина США 10 января. Индия разрешает заходить в порты только танкерам, загрузившимся до 10 января, при условии прибытия до 27 февраля.

☑️ ЕС ввел санкции против 79 танкеров #FESH, перевозящих нефть и метан из России, в рамках 15 пакетов санкций против РФ.

🟢 Зерно:

Экспорт российского зерна #NKHP в 2024 году достиг рекордных 72 млн тонн, включая страны ЕАЭС (68,6 млн тонн в 2023 году). Ключевые импортеры: Египет (11,1 млн тонн), Турция (7,2 млн тонн), Иран (5,6 млн тонн).

🟢 Автопром:

☑️ Минпромторг рассматривает возможность увеличения скидки для тягачей до 1,7 млн рублей (ранее 850 тыс. рублей) в рамках программы льготного лизинга. #KMAZ

☑️ Производство легковых автомобилей в России выросло на 38% в 2024 году, а производство LCV #SVAV увеличилось на 27%. Общее производство увеличилось на 33%.

☑️ Путин пообещал поддержку экспорту российского автопрома, в частности, "АвтоВАЗу". По словам президента, существует программа поддержки несырьевого экспорта и увеличения экспорта автомобилей. Вопрос в наполнении программы "реальными деньгами".

#нефть #недвижимость #газ #удобрения #санкции #акции #инвестиции
#хочу_в_дайджест

Инвест стратегия. Цифра брокер.

​💡Российский рынок акций в следующем году может подскочить на 85% благодаря «дипломатическим успехам» и росту цен основных голубых фишек. Они также прогнозируют снижение ключевой ставки до 17%. Это наверное самый позитивный прогнозы, который давали брокеры и банки на 2025 год.

Что может заставить рынок расти?
- Фактор Трампа и успехи в геополитике.

🎄Какие бумаги можно купить?
- Яндекс. Пока писали прогноз, цена изменилась и потенциал для роста упал с 50 до 25 процентов. Ну то есть стратегия уже начала работать. Компания может выплатить около 5 процентов дивидендов.
Будет забавно, если цели инвест домов начнут закрываться уже в начале 2025 года.
- Из «интересных идей» - это покупка ВДО Урожай и Агрофирма Рубеж. Компании с невысокими кредитными рейтингами на уровне ВВ- и В+. Тут есть и падение выручки и прибыли в 2024 году + рост долгов. Зато можно получить доходность в районе 35-45 процентов. Идея наверное и интересная, но я бы отказался). Не думаю, что во времена высокой ставки стоит налегать на ВДО.
Хотя есть шанс, что после реализации запасов на более выгодных условиях, финансовые показатели могут улучшится и облигации будут стоить дороже.

- Аренадата. В России наблюдается растущий дефицит центров обработки данных (ЦОД), и эта проблема только усугубится в ближайшие годы из-за стремительного развития искусственного интеллекта и увеличения числа цифровых сервисов. Растущие массивы данных у крупнейших компаний страны требуют мощной инфраструктуры для хранения, обработки и передачи больших объемов информации. Возможны дивиденды в районе 7 процентов и рост на 30%.

- Т. Необанк – он такой один. Высокие темпы роста, Отсутствие отделений, высокая эффективность, лояльность клиентов. Тут и рост и дивиденды ( около 8 процентов), и результаты интеграции с Росбанком.

- Сегежа. Допэмиссия, размытие доли инвесторов в 4,5 раза. Боль, разруха, страдание.
После того как компания направит все средства на погашение долга, показатель ND/OIBDA снизится до уровня 3,3–3,5. Хотя это нельзя назвать низким значением по сравнению с предыдущими 13,2 кажется, что компания значительно улучшит свою финансовую устойчивость. Акции нет, а вот облигациям может стать хорошо. Но я бы все равно в это лезть не стал.

- Мать и дитя. Компания продолжает активно расширяться и планирует открыть девять новых клиник в 2024 году в городах с населением более 500 тыс. человек и построить два новых госпиталя к 2026 году, сфокусированных на онкологии и многопрофильной терапии. Дивиденды за 2024 год могут быть в районе 7 процентов.

- HH. Крупнейший игрок на рынке подбора персонала, который показывает 30-процентные темпы роста и выплачивает дивиденды с двузначной доходностью. Совокупная доля топ-10 участников в HR Tech достигает 73,5%, что подчеркивает высокую концентрацию рынка. Рынок труда тяжелый и вряд ли он станет лучше в ближайшие годы. У нас наметилась прям большая демографическая яма – от 7 до 30 лет провал. Но компания на этом может хорошо заработать.

- IPO. Государство все это поддерживает, снижает налоги, компенсирует расходы. В Минфине допустили 10 IPO и SPO до 2030 года среди гос компаний. Публично о намерении привлечь капитал заявляли представители только Дом.РФ. Среди частных компаний на IPO могут вывести Сибур, Ростелеком ЦОД, ВК Tech, АФК: Биннофарм, Космос, Медси, Степь… Есть еще Селектел, Медскан, образовательные платформы Skillbox и Skyeng. Ювелирная компания Sokolov, Кифа, а сети розничной торговли Вкусвилл и Mercury Retail Group, Jetlend - платформа для краудлендинга, стриминговый сервис Иви. Ожидается до 15 размещений в 2025 году.

- Промомед. Компания подтвердила прогноз по росту выручки в 2024 году на 35% и достижении годовой рентабельности по чистой прибыли на уровне более 15%. + Озон Фармацевтика.

- Другие идеи: Озон, Х5, Лента, Хендерсон.

Итог:
Из идей пока кажется наиболее интересными Т-Технологии, ХХ, Озон, Мать и дитя, Х5. Пока слабо верю в рост индекса Мосбиржи до 5000. Цифра делает прогнозы на рост отдельных компаний на 30-60 процентов, но при этом индекс должен вырасти на 85%. Л-логика.

Другие стратегии:
Стратегия от Альфа.
https://t.me/pensioner30/7499
БКС.
https://t.me/pensioner30/7511
Сбер.
https://t.me/pensioner30/7474
https://t.me/pensioner30/7476
Цифра.
https://t.me/pensioner30/7550
Итоги 2024 г.
https://t.me/pensioner30/7509

#стратегия #брокер #цифра #яндекс #сегежа

Дивиденды не лгут.

​💡 Джеральдин Вайс (Geraldine Vice) открыла простую инвестиционную истину ещё в 1960-х годах. Она считается одной из самых успешных женщин-инвесторов, а за свой нетрадиционный стиль получила прозвище "великая дама дивидендов" и "дивидендный детектив". Вайс утверждала, что регулярные выплаты акционерам - лучший показатель финансового здоровья компании. Он намного честнее, чем оценка прибыли, которой можно манипулировать. Компании могут выдумывать правду, чтобы выглядеть лучше. Иногда это происходит намеренно, а иногда просто, чтобы скрыть внезапные происшествия. Каждый бизнес в какой-то части манипулирует своими числами чтобы обеспечить сбалансированность бюджетов, выплату руководству бонусов и продолжение финансирования инвесторами. В таком творческом учёте уже не видят ничего постыдного. Однако такие факторы, как жадность, отчаяние и безнравственность могут заставить некоторых руководителей перейти черту и заняться откровенным корпоративным мошенничеством.

Что такое дивидендная отсечка на фондовом рынке?

📚 Продолжаем рубрику #словарьинвестора и обсудим: Что такое дивидендная отсечка на фондовом рынке?

Оценка стоимости компании «Роснефть» на 3 квартал 2024 года.

Настоящий текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не представляет собой предложение о покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Автор не несет ответственности за возможные убытки, которые могут возникнуть в результате операций или инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. Рекомендую не полагаться на представленную информацию как на единственный источник при принятии инвестиционных решений.

Этот текст иллюстрирует мою личную ежедневную аналитику и расчеты, которые я использую для отбора акций. Хотя многие аналитики предпочитают отчеты по МСФО, я сознательно выбрал другой путь и сосредоточился на использовании РСБУ. Такой подход предполагает более строгие правила ведения бухгалтерского учета, что значительно упрощает применение моей модели расчетов, поскольку все компании следуют единым стандартам.

Метод дисконтированных денежных потоков основывается на суммировании всех будущих денежных потоков, приведенных к текущему моменту времени, после чего из полученной суммы вычитается долг компании. В результате этого процесса мы получаем чистую стоимость бизнеса.

Дивиденды. 2024.

​💡Обновил таблицу с дивидендами, которые получил за 2024 год. Общая сумма всех дивидендов выросла почти в 3 раза, со 108 до 339 тыс рублей. Правда я не учитываю, что дивиденды будут еще и в декабре. Так что информацию придется обновлять. Так же не стал добавлять компании, от которых я получил относительно небольшие суммы.

En+ Group PLC. Разбор.

На картинке выше, взятой с официального сайта EN+ Group, вы видите, как компания Олега Дерипаски себя позиционирует. Как крупнейшего в мире производителя низкоуглеродного алюминия, а также крупнейшего в мире независимого производителя гидроэлектроэнергии. Но фактически таковыми производителями являются объединенная компания «РУСАЛ», в которой EN+ Group владеет контролирующей долей участия в размере 56,88%, и дочерняя компания в энергетическом секторе «EN+ Холдинг». Причем опосредованно компания контролирует и «Норникель», 28% акций которых владеет «Русал».
Основным видом деятельности EN+ Group является деятельность холдинговых компаний. Таким образом, EN+ Group является инвестиционно-финансовым холдингом с активами в алюминиевом и энергетическом бизнесе, которые управляются отдельно.Компания генерирует бизнесы по производству «зеленого» алюминия, глинозема, добыче бокситов, гидроэнергетики. Активы Группы расположены в непосредственной территориальной близости, что обеспечивает Эн+ преимуществом: несравненная эффективность производства алюминия с низкой себестоимостью.
В июле 2019 года EN+ Group сменила место своего постоянного нахождения с Джерси на РФ, и в данный момент юридический адрес компании расположен в г. Калининграде. Акции компании включены в первый уровень котировального списка Московской биржи и не подвержены влиянию инфраструктурных рисков для российских инвесторов.
🗣Основные акционеры:44,95% - Олег Дерипаска имеет бенефициарный контроль10,55% - швейцарская компания Glencore Group Funding Limited23,13% - прочие акционеры21,37% - дочерняя компания EN+
При этом право голоса учитывается иначе, и по состоянию конец 2022 года нет ни одного лица, которое имеет возможность осуществлять единоличный контроль над Группой.
🇨🇳 Главный конкурент - Китай, на сегодняшний день является крупнейшим производителем алюминия в мире. Однако более 80% его мощностей основаны на угольной энергетике, в отличие от нашей, основанной на чистой энергии воды, черпаемой из собственных ГЭС, в связи с чем большая часть выпускаемой ими продукции не отвечает запросам экологически требовательных западных потребителей к углеродному следу металла. Это является серьезным препятствием для применения китайского алюминия за пределами Азии и является дополнительным фактором роста цен на низкоуглеродный алюминий в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Посмотрим на фундаментал в среднем за 5 лет:
🟠Активы $26388 млн. (+4%)🟠Выручка $14648 млн. (+3%)🟠EBITDA $1839 млн. (+14%)🟠Чистая прибыль $716 млн. (-17%)🟠Рентабельность капитала (ROE) = 23%🟠ROS (прибыль/выручка) = 14%🟠Закредитованность 58%
Промежуточную отчетность компания не раскрывает.
Компания просела по показателям за прошедший 2023 год:🟠Активы $8600 млн. (-14%) г/г🟠Выручка $7928 млн. (-11%) г/г🟠Чистая прибыль $716 млн. (-61%) г/г, причем уменьшается второй год подряд
📊 Стоимостная оценка:🟠Ожидаемая доходность E/P по итогам текущего года составляет 34%.
Дивиденды компания не платит
После перерегистрации в России совет директоров EN+ Group утвердил дивидендную политику. Согласно ей, минимальный размер дивидендов рассчитывается как 100% дивидендов ОК «Русал» и 75% свободного денежного потока энергетического сегмента Эн+, но не менее $250 млн в год. Такой гибкий подход позволяет выплачивать дивиденды даже в случае их отсутствия от компании РУСАЛ. Однако EN+ Group не соблюдает свою дивидендную политику и не выплачивает дивиденды с 2018 года.
🔖Вывод:
Да, фундаментал просел в последний год. Но мне кажется это общемировой тренд похожих компаний. Компания серьезная, имеющая большую инвестпрограмму до 2042 года - планирует строить новые ГЭС в Сибири и ветропарк на Дальнем Востоке.Считаю, у компании есть потенциал значительного роста капитализации в долгосрочной перспективе: по мере восстановления мировой экономики, цен на алюминий и ужесточения регулирования в сфере выбросов парниковых газов. На сегодняшний момента компания недооценена, и при появлении позитивных новостей, я допускаю, что хороший подъем котировок весьма вероятен.
$ENPG #разбор