Ленэнерго. Почему этот год может стать рекордным для дивидендных выплат ⁉️

💭 Рассмотрим финансовые результаты Ленэнерго и проанализируем перспективы компании в контексте дивидендных выплат. Особое внимание уделяется факторам, которые могут сделать 2025 год рекордным по размеру дивидендов.

💰 Финансовая часть (1 кв 2025 РСБУ)

📊 Компания продемонстрировала достойные цифры первый квартал: выручка увеличилась на 11,2%, чистая прибыль — на 11,7%. Выручка от энергоснабжения поднялась на 14,2%, тогда как доход от технологического присоединения сократился на 16,8%. Рентабельность остается на прежнем высоком уровне предыдущего года.

💪 Операционные показатели находятся на отличном уровне, достигнув максимальной операционной маржи за последнее время.

🤔 Рост валовой прибыли от передачи электроэнергии составил 16,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом валовая прибыль от услуг технологического подключения упала на 15%, однако итоговые цифры первого квартала остаются значительно лучше результатов предыдущих лет.

👌 Кроме того, прочие доходы принесли дополнительно 0,6 миллиарда рублей, несмотря на традиционную сезонную тенденцию слабых показателей первого квартала.

🤓 Финансовое положение также улучшилось: чистый объем денежных средств вырос до 12 миллиардов рублей. Сальдо процентных доходов незначительно уменьшилось по сравнению с четвертым кварталом прошлого года, однако ожидается значительное увеличение годовых процентов в 1,5 раза благодаря продолжающемуся росту резервов и высоким ставкам.

🤷‍♂️ Компания прогнозирует умеренный рост выручки после 2025 года, что соответствует условиям низкой инфляции. Денежные потоки остаются стабильными. Свободный денежный поток (FCF) увеличивается параллельно росту выручки, способствуя накоплению резервов. С учетом предстоящего снижения ставок, вероятно, темпы роста кубышки замедлятся, хотя расходование резервов без увеличения капитальных затрат маловероятно.

💸 Дивиденды

🤑 Дивидендные выплаты по итогам 2025 года могут стать самыми высокими на ближайшее будущее, но впоследствии дивидендная база начнет постепенно сокращаться из-за уменьшения ключевой ставки и снижения процентных доходов.

📌 Итог

🔥 Первый квартал показал отличные результаты, несмотря на повышение налоговой ставки до 25%. Компания успешно перекладывает инфляционное давление на потребителей, увеличивает размер резерва и процентные доходы. Резкое сокращение убытков по другим статьям расходов в условиях прекращения роста или даже снижения ставки дисконтирования в 2025 году способно существенно повысить чистую прибыль. Можно смело ожидать значительный прирост прибыли, возможно даже превышающий консервативные прогнозы.

💪 Можно ожидать, что по итогам 2025 года прочие расходы уже не окажут негативного влияния на прибыль, и инвесторы смогут получить высокую дивидендную доходность, которая потенциально продлится около трех лет.

🎯 Инвестиционный взгляд: Сохраняем ранее проставленные цели по акциям-п, после окончания коррекции - будут добавлены в портфель. По акциям-о идеи нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания демонстрирует отличные результаты, что позволяет ожидать рекордных дивидендных выплат. При этом важно учитывать, что после 2025 года дивидендная доходность может постепенно снижаться из-за уменьшения процентных доходов.

🫰 Поделитесь своим опытом инвестирования в электроэнергетический сектор и тем, как вы оцениваете дивидендный потенциал.

$LSNG $LSNGP #LSNG #LSNGP #Ленэнерго #дивиденды #инвестиции #биржа #акции #электроэнергетика #энергетика #аналитика

+11

Россети Ленэнерго

0 комментариев

посты по тегу

#LSNG

Россети Ленэнерго. Отчет за 2025 по МСФО

Тикер: #LSNG, #LSNGP.
Текущая цена: 15.44 (АО), 344.25 (АП)
Капитализация: 163.7 млрд
Сектор: Электросети
Сайт: https://rosseti-lenenergo.ru/shareholders/open_info/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.68
P\BV - 0.72
P\S - 1.14
ROE - 15.3%
ND\EBITDA - отрицательный ND
EV\EBITDA - 1.84
Активы\Обязательства - 2.94

Что нравится:

✔️рост выручки на 16.5% г/г (122.7 → 143 млрд);
✔️чистая денежная позиция увеличилась в 2.5 раза п/п (8.4 → 20.6 млрд);
✔️нетто фин доход вырос на 45.2% г/г (3.9 → 5.7 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 65.5% г/г (21.2 → 35 млрд);
✔️отличное соотношение активов и обязательств, но которое снизилось с 3.35 до 2.94;

Что не нравится:

✔️уменьшение FCF на 60.6% г/г (25.1 → 9.9 млрд);
✔️дебиторская задолженность выросла на 20.9% г/г (8.7 → 10.4 млрд);

Дивиденды:

Базой для дивидендов является максимальное значение между чистой прибылью по РСБУ и чистой прибылью по МСФО. Далее уже сумма дивидендов делится пропорционально долям в уставном капитале обычных и привилегированных акций.

Исходя из полученной прибыли, дивиденд на привилегированные акции будет равен 36.72 руб (ДД 10.67% от текущей цены). Дивиденд по обычным акциям по данным сайта Доход ожидается в размере 0.8278 руб (ДД 5.36% от текущей цены).

Мой итог:

Полезный отпуск увеличился на 4.2% г/г (33.6 → 35 млрд кВт * ч). Уровень потерь 12.41% за полугодие самый высокий с 2022 (ранее данные не анализировались). Рост тарифа в среднем составил +12.9% г/г (3229 → 3645 руб/МВт * ч).

Выручка по сегментам (г/г в млрд):
- передача электроэнергии +17.6% (108.5 → 127.6);
- технологическое присоединение +8.1% (11.7 → 12.7).

Рост выручки обусловлен индексацией тарифов на услугу по передаче электроэнергии на 11.5% с 01.07.2025. В июле 2026 планируется индексировать примерно на 9.8%.

Чистая прибыль выросла еще лучше выручки за счет улучшения операционной рентабельности с 18.1 до 28.9% и роста нетто фин. дохода.

FCF просела на фоне противоположной динамики OCF (-2.9% г/г, 68.5 → 66.5 млрд) и кап. затрат (+30.5% г/г, 43.3 → 56.6 млрд). Чистая денежная позиция за полугодие увеличилась, но даже это не помогло нетто фин. доходу, который за полгода снизился на 29% п/п (3.3 → 2.4 млрд). В отличии от компаний имеющих долговую нагрузку Ленэнерго не является бенефициаром снижения ключевой ставки.

Риски одинаковые для всех "дочек" Россетей. В первую очередь, это риск государственного регулирования в каком-либо негативном варианте. Ранее Минэнерго РФ уже пытался продвинуть инициативу об ограничении дивидендов энергокомпаний. Благо ее "завернули", но не исключено, что будут еще какие-то попытки. Второй риск - возможные повреждения объектов после ударов БПЛА.

Ленэнерго хорошая, стабильная и понятная по дивидендам история (в отличии от других "дочек" Россети здесь хорошо просчитывается выплата по префам). Также в моменте плюсом является наличие денежной "подушки". Но все же по предварительным расчетам на дистанции Ленэнерго уступает по апсайду и дивидендной доходности некоторым другим компаниям холдинга.

Акций Ленэнерго нет в моем портфеле, так как выбор сделан в пользу других "дочек".

*Не является инвестиционной рекомендацией

Информацию по более полному разбору можно найти на моем Телеграм канале

комментариев

Дивиденды Ленэнерго обещаны, но гарантированы ли ⁉️

Пост станет доступен после оплаты

комментариев

Рынок вновь сползает к 2500 пунктам. Главные факторы давления и точки роста

Индекс МосБиржи за прошедшую неделю снизился на 1,69%. Основным фактором давления стало падение акций Лукойла, которые формируют значительную долю в индексе, а также отток средств инвесторов в рамках IPO ДомРФ.

Предлагаю точечно пробежаться по ключевым моментам, которые будут играть главную роль в формировании настроения инвесторов на старте предстоящей торговой недели.

📍 Свежие данные по Макроэкономике обнадёживают:

• Инфляция в РФ в октябре составила 0,50% (экономисты и недельные данные указывали на 0,84%)
• Годовая инфляция в РФ в октябре замедлилась до 7,71% с 7,98% в сентябре
• Инфляция в РФ за январь-октябрь составила 4,81%

Продолжающееся замедление инфляции в РФ расширяет пространство для дальнейшего смягчения ДКП.

Рост ВВП в III квартале замедлился до 0,6% в годовом исчислении, по сравнению с 1,1% во II квартале и 1,4% в I квартале, согласно данным Росстата. А проблемы с бюджетом всё растут, особенно на фоне огромных займов правительства через ОФЗ на минувшей неделе.

📍 Санкционная нефтянка: Инвесторы активно откупали просадку в акциях Лукойла в конце торговой недели, что позволило бумагам вновь преодолеть важный уровень в 5000 рублей. Такой оптимизм вызвали заявления самой компании и Минфина США.

Лукойл подтвердил переговоры о продаже своего международного бизнеса, а американское ведомство выдало специальную лицензию, разрешающую проведение таких сделок до 13 декабря.

Однако, на торгах выходного дня появился серьезный негативный фактор. Агентство Bloomberg сообщает, что разрешение США на сделку по продаже активов Лукойла будет сопряжено с жестким условием: все вырученные деньги должны быть заморожены, и компания не получит к ним доступ, пока санкции не будут отменены. Это новость может оказать сильное давление на котировки в начале недели.

Примечательно, что акции Роснефти проявили стабильность, несмотря на более слабые показатели по сравнению с Лукойлом. На этой неделе компания объявит о дивидендах — ожидаются скромные ~2%, причем это лишь первая часть выплат за 2025 год, а вторая, если будет, окажется ещё скромнее. Решение Татнефти по дивидендам также перенесено на ближайшую сессию.

📍 Что по ожиданиям: Без свежих драйверов в геополитике или рыночной конъюнктуре выйти из текущего боковика будет сложно, базовый прогноз по индексу Мосбиржи на неделю: 2490-2560 пунктов.

С точки зрения технического анализа, индекс МосБиржи на 4-часовом таймфрейме движется в нисходящем канале. Ключевой зоной поддержки является область 2500-2490п. Индекс удерживается от тестирования этого уровня в основном за счет поддержки со стороны акций Сбера.

📍 Из корпоративных новостей:

Хэдхантер операционные результаты за III кв 2025 года: Выручка ₽10,94 млрд (+1,9% г/г), Скорр. чистая прибыль ₽6,12 млрд (–15,5% г/г)

Газпром нефть РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽2,17 трлн (-10,8% г/г), Чистая прибыль ₽230,75 млрд (-45% г/г)

Селигдар МСФО 9 мес 2025г: Выручка ₽61,8 млрд (+44% г/г), Чистый убыток снизился на 24% г/г до ₽7,7 млрд

Совкомфлот МСФО 9 мес 2025г: Выручка ₽79,4 млрд (-40% г/г), Убыток ₽33,89 млрд против прибыли ₽45,52 млрд годом ранее

Совкомбанк отчет по МСФО 9М 2025 года: Чистая прибыль ₽35,39 млрд (–37,4% г/г), Выручка ₽703 млрд (+38% г/г)

• Лидеры: Соллерс #SVAV (+3,93%), Whoosh #WUSH (+2,29%), Novabev #BELU (+1,9%).

• Аутсайдеры: Селигдар #SELG (-3,29%), Икс 5 #X5 (-2,27%), Софтлайн #SOFL (-2,26%).

17.11.2025 - понедельник

• #VSEH - ВИ.РУ финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г.
• #LSNG - Ленэнерго финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2025 г.
• #ROSN - Роснефть СД в повестке вопрос о дивидендах за 9 месяцев 2025 г.
• #QIWI - QIWI последний торговый день в стакане T+1 перед делистингом
• #HNFG - Henderson ВОСА по дивидендам за 9 мес 2025 года. рекомендация: 12 руб/акция.

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #мегановости #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Являются ли акции Ленэнерго источником стабильного дохода в условиях нестабильного рынка ⁉️

💭 Рассмотрим, почему акции Ленэнерго могут стать тем самым «тихим оазисом» для инвесторов, ищущих стабильность в море волатильности...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Рост выручки составил 18,3%, чистая прибыль увеличилась на 1,7% год к году. Валовая прибыль от передачи электроэнергии поднялась на 28,7% относительно прошлогоднего периода. Валовая прибыль от технологического присоединения также показала положительную динамику — плюс 27,4%. Операционная рентабельность улучшилась до 33%, тогда как ранее была на уровне 28%.

🧐 Темпы роста чистой прибыли замедлились вследствие изменения величины прочей прибыли и убытков, составивших минус 0,4 млрд рублей во втором квартале текущего года, по сравнению с 1,9 млрд годом ранее. Однако решающее значение приобретёт четвёртый квартал, когда идут обесценения, которых в этом году может не быть.

💪 Финансовое положение компании укрепляется благодаря росту резервов. Если учитывать финансовые вложения преимущественно в виде депозитных инструментов, общий объём резервов достиг отметки в 22,2 млрд рублей, а чистый доход от процентов за квартал составил 1,7 млрд рублей.

💸 Дивиденды

🤑 Ожидается значительный прирост дивидендов ввиду низкого уровня обесценений, причем их полное отсутствие способно дополнительно повысить прибыль компании в 2025 году. Хотя акции быстро восстановились и достигли исторических максимумов, перспективная дивидендная доходность остается высокой, предполагая дальнейший потенциал роста котировок.

🫰 Оценка

👌 Расчет оценки производится исключительно применительно к привилегированным акциям, учитывая их рыночную стоимость и соответствующую долю прибыли, закрепленную уставом. Форвардный P/E на ближайшие годы находится в диапазоне 7,1-7,5.

📌 Итог

🔥 Компания демонстрирует отличные показатели, операционная маржа впечатляет, компания располагает значительными резервами, а возможное снижение объемов обесценений по итогам года обеспечит значительное увеличение прибыли и повышение размера дивидендов за 2025 год.

🎯 ИнвестВзгляд: Интерес к акциям сохраняется и при текущих ценовых уровнях, поскольку потенциальный рост стоимости может оказаться выше расчетного значения из-за недооцененности бумаг инвесторами или ускоренного увеличения прибыли вследствие снижения объема обесценений.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - учитывая хорошие перспективы развития бизнеса и потенциально высокий уровень дивидендной доходности, акции выглядят привлекательно для покупки.

💣 Риски: ☀️ Низкие - внешние факторы оказывают незначительное влияние на компанию, а сама компания характеризуется устойчивостью и надежностью.

✅ Привлекательная зона для покупки: 243р / 234р (а-п)

💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания демонстрирует сильные финансовые результаты, обеспечивает стабильность выплат и располагает значительными резервами, поддерживая высокие темпы роста. Долгосрочная стратегия приобретения акций выглядит оправданной. Да, акции-п Ленэнерго представляют собой привлекательную инвестиционную возможность даже в условиях нестабильного рынка.

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$LSNG $LSNGP #LSNG #LSNGP #Ленэнерго #Акции #Инвестиции #Дивиденды #Аналитика #Энергетика #ИнвестПортфель #идея #прогноз #обзор

комментариев