ВТБ МСФО за 9 мес 2024

Операционные доходы до резервов -11.2% снижение с 867,6 млрд до 770,3 млрд Резервирование -28.4% снижение с 130 млрд до 93.1 млрд Расходы на персонал +18.6% рост с 272.4 млрд до 323.0 млрд Чистая прибыль -0.3% было 376.3 млрд стало 375 млрд ROE(рентабельность капитала) -560 бп снижение рентабельности с 26.9% до 21.3% поясняю, рентабельность капитала считается по среднему капиталу за период и допки в капитал, временно рентабельность подняли. Соотношение Расходы/Доходы рост на 1050 бп с 31.4% до 41.9%

Выводы по цифрам: - Раходы растут, доходы падают. Чистая прибыль без изменений. Как-так? Поиграли с резервами. По всей логике резервы должны были увеличить, а их снизили. - Собственные средства группы ВТБ за вычетом суббордов выросли с 1.707 трлн рублей до 2.034 трлн рублей. Т.е. рост на 19.12% за 9 месяцев

Капитализация ВТБ по расчетам Смарт-лаб 0.947 трлн. Т.е. банк как обычно торгуется около 0.5 собственных средств. Что представляет интерес, учитывая рост собственных средств группы.

ВТБ подтвердил планы заработать 550 млрд чистой прибыли по итогам 2024 года. Т.е. за 4-й квартал надо заработать еще 175 млрд или 58 млрд в месяц. Реально ли это? За 3-й квартал банк заработал ЧП 74.4 млрд, т.е. 24.8 млрд в месяц. Естественный рост ЧП представляется маловероятным. Однако, ВТБ утверждает, что будет прибыль от работы с заблокированными активами. Возможно планируемое замещение государственных евробондов позволит ВТБ выдернуть в РФ часть заблокированных активов. Собственно, инвесторы ВТБ давно уже не верят. Поэтому, если дисконт и уйдет, хотя бы частично, то в момент реализации их планов. Заранее роста не жду. #ВТБ

2 комментария

Пока не покупаем?
@Vernikov100 Не. Пока новых инвест-идей не проявилось. Про факты, что ВТБ недооценен, все знают. Триггера для реализации старинной идеи с неоцененностью пока не видно
Пока не покупаем?

посты по тегу

#ВТБ

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Инфляция в России за неделю снизилась с 8,43% до 8,28% благодаря падению цен на овощи. Дороже стали мясо, яйца и макароны. Бензин прибавил 0,3%, дизель — 0,1%.

комментариев

Куда пойдут котировки акций ВТБ, ждать роста или последует падение ⁉️

💭 Анализируем отчетность, дивидендную политику и предстоящую дополнительную эмиссию...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Группа ВТБ показала снижение чистой прибыли на 10%, до 139,2 млрд рублей. Показатель возврата на капитал снизился до 20,5% против 26,4% годом ранее. Чистые операционные доходы до резервов также упали на 8,3% до 230,6 млрд рублей, главным образом вследствие сокращения чистых процентных доходов на 30% до 94,2 млрд рублей из-за падения чистой процентной маржи с 1,9% до 1,2%.

🏦 Расходы банка увеличились почти на четверть из-за повышения затрат на развитие технологий, трансформацию бизнеса и расширение розничной сети согласно новой стратегии. Это негативно сказалось на соотношении расходов и доходов, которое выросло до 55,9% (против 44,9% годом ранее). Однако ключевые нормативы достаточности капитала остались комфортными и превышают минимальные требования регулятора.

↗️ Банк повысил прогноз по чистой прибыли на 2025 год, доведя её до 500 млрд рублей. Это решение обусловлено позитивным эффектом от понижения процентных ставок и смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, позволяющим расширить чистую процентную маржу и повысить чистый процентный доход.

💸 Дивиденды

🔥 Хотя ранее утверждалось, что выплата дивидендов за 2024 год не предусмотрена, банк неожиданно объявил о выплате дивидендов в объёме половины годовой прибыли. Поддержание стабильных дивидендов важно для привлечения инвесторов и устойчивости котировок акций. Вместе с тем перспективы сохранения такого уровня дивидендов вызывают серьёзные сомнения, учитывая необходимость долгосрочного устойчивого роста кредитного портфеля и высокой рентабельности.

📛 Текущие значения норматива недостаточны для регулярного распределения значительных дивидендов, поэтому банк вынужден искать пути повышения своего финансового состояния. Повторение столь крупных дивидендных выплат в следующем году маловероятно.

✔️ Допэмиссия

🟦 Наблюдательный совет ВТБ утвердил увеличение уставного капитала банка на сумму 63,2 миллиарда рублей посредством открытого выпуска 1,264 миллиарда обыкновенных акций номинальной стоимостью 50 рублей каждая. Цена продажи акций будет установлена непосредственно перед началом эмиссии, но пока ожидается, что общий объем привлечённых средств составит около 80–90 миллиардов рублей.

👨‍💼 Дмитрий Пьянов уточнил, что точный объём дополнительного финансирования зависит от ряда факторов, включая реализацию преимущественных прав акционеров и ситуацию на рынке. В частности, возможные колебания курса рубля и изменения на фондовом рынке делают затруднительным точное определение цены размещения заранее. Окончательная цена станет известна ближе к сентябрю текущего года.

📌 Итог

🤔 Несмотря на сокращение годовой чистой прибыли, квартальные результаты показали улучшение ключевых финансовых показателей. Дальнейшие улучшения возможны при снижении ставок. Если банк сможет достигать стабильно прибыль, то всё будет хорошо. Однако дивиденды вызывают сомнения. Для роста котировок нужен драйвер, и это дивиденды. Но разовых дивидендов недостаточно, нужно их повторение, чтобы рынок поверил в это.

❗ Дополнительная эмиссия окажет гораздо больший эффект на динамику цен акций в краткосрочной перспективе, чем финансовые показатели.

🎯 ИнвестВзгляд: Если увидим, что ВТБ продолжит выплачивать 50% дивидендов и после 2025 года, то акции могут вырасти до 130–140 рублей. Однако без постоянства это лишь спекуляции, а не инвестиции. Новости о допэмиссии окажут только скачкообразное влияние, так как параметры еще неизвестны.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Текущая ситуация характеризуется высокой степенью неопределённости. Разовые факторы поддержки — крупные дивиденды — не гарантируют устойчивого роста котировок. Наиболее вероятен сценарий резкой волатильности, особенно после публикации подробностей о допэмиссии.

👇 Поделитесь своим подходом к инвестициям в бумаги ВТБ.

$VTBR #VTBR #ВТБ #акции #инвестиции #аналитика #экономика #дивиденды #допэмиссия #финансы #банк #экономика #инвестирование

комментариев

Акции ВТБ. 18.07.25

Акции торгуются у отметки 78 рублей. Вчера акции снизились на 1,7%, начав формировать сопротивление у уровня 80 рублей. Вместе с тем дивидендный гэп не помешал остаться инструменту в рамках формирования повышательной тенденции, развивающейся со второй половины декабря прошлого года.
Таким образом, на сегодняшний день, основным сценарием остается продолжение формирования повышательной тенденции с перспективой закрытия дивидендного гэпа и обновления уровня максимальных котировок этого года.
#втб #акции

комментариев

💭 Почему важно следить за див.отсечками, или как потерять 70 млн руб за пол часа

Начнем немножко с теории. Дивидендная отсечка (дата закрытия реестра) – это дата, в которую определяется список акционеров, имеющих право на получение дивидендов от компании. Те, кто владеет акциями на эту дату, включаются в реестр акционеров, и, соответственно, получают дивиденды. Те, кто покупает акции после этой даты, не получат дивиденды за соответствующий период, так как они уже будут выплачены предыдущим владельцам.

Но что еще более важно - это день, следующий за днем отсечки. В него формируется так называемый дивидендный гэп. Простыми словами дивидендный гэп — падение цены акций на сумму не превышающей размер дивидендов (на графике котировок представлен в виде разрыва). Например, сегодня такой день у компании #X5.

🧐 Однако если вы внимательно посмотрите на сегодняшний график Х5, то увидите, что сначала акция упала на 10% и достаточно долгое время «замерла» на этом уровне (на графике это черточки на одном уровне). Продолжалось это с 7 утра до 9:50 по Москве. А далее, в 9:50, акция продолжила падать дальше, дойдя до снижения на 17% - как раз примерного уровня дивидендов за вычетом налога.

Так что же происходило с 7 до 10 утра? Почему всего 10% падения, и какие сделки проходили на этом уровне? Дело в том, что у Московской биржи есть ограчения для утренней сессии - «отклонение цены не более 10% от закрытия основной сессии последнего торгового дня». Вот и получается, что если див.гэп должен быть более 10%, то может возникать такая вот неэффективность. Почему биржа ничего с этим не делает - непонятно.

📊 Но в целом, ладно бы с ним с техническим ограничением. Дело в том, что на уровне в минус 10% акцию активно покупали! Причем так активно, что за утро накупили ее на 1,4 млрд руб.! А одна заявка и вовсе разом исполнила сделку на покупку в 1 млрд руб.! Что же было дальше? В 9:50 все эти «покупатели» получили убыток в 6-7%, т.к. акция упала до своих справедливых уровней после див.гэпа.

Кто это покупал, зачем и пр. - остается загадкой. Возможно, это такие же инвесторы, как и мы с вами, только которые не знали о дивидендах, а зашли в приложение, увидели минус 10% по любимой бумаге… и решили усредниться. Учитывая, что кол-во физиков у нас на рынке сейчас превалирует - это вполне реально.

😳Что было с ними дальше, особенно с тем, кто купил на 1 млрд руб., а через пол часа увидел на счете 930 млн руб. - история умалчивает. Но мы вам рассказываем об этом, чтобы вы таких ошибок не совершали! И если видите какое-то серьезное падение котировок, то сначала проверьте - а не дивидендный ли это гэп? Если это действительно он, то посчитайте размер справедливого снижения котировки. Как правило его можно определить как «дивиденд * 0,87» (т.е. дивиденд без налога).

P.S. Ну а уже в пятницу мы увидим с вами див.гэп по #ВТБ. Возможно, биржа что-то пофиксит к нему, а возможно… Мы снова увидим подобную ситуацию. Так что будьте к ней готовы!

комментариев