Перспективы внутреннего IT рынка

Внутренний IT рынок РФ далек от перегрева

По данным ассоциации Руссофт, объем продаж на внутреннем рынке российских IT компаний в 2023-м году, составил 1,51 трлн рублей. Если в 2019-2021 годах темпы роста продаж были на уровне 15-20%, в 2022-2023 годах они подскочили до 35-37%.

При этом, рынок крайне фрагментирован, поскольку IT сейчас повсюду. Поэтому так активно IT-компании стали выходить на Мосбиржу.

Структура продаж по видам деятельности:

44,3% - Продажа собственного ПО

22,9% - Разработка ПО на заказ

16,0% - Продажа оборудования

16,8% - иные услуги

Рост продаж продуктовых компаний составил 71,5% до 1.080 трлн руб, сервисных компаний 28,5% до 430,4 млрд руб. По 2024-му году, по прогнозам, рост продаж на внутреннем рынке составит 38%. Бум в российском IT, начавшийся с 2022-го года, и не думает заканчиваться.

Отдельно по финансовому сектору вопрос стоит еще жестче. С одной стороны есть законодательство, обязывающее перейти на отечественное ПО, а с другой стороны есть ЦБ РФ, толкающий российский финансовый сектор к инновациям, то есть недостаточно перейти на отечественное ПО, нужно еще поддерживать все инициативы ЦБ РФ, в частности СБП, НСПК, Цифровой рубль и «Открытый бэнкинг». Тут за пределами топ 5 банков экспертиза по переезду и внедрению собственных продуктов снижается.

Остается поиск подрядчика на заказную разработку или внедрение готового ПО, которое одновременно отечественное и поддерживает инновации, внедряемые ЦБ РФ. Вариантов не так и много.

Диасофт, ЦФТ, R-Stile, Ланит – это все 46% рынка ПО для фин.сектора, еще 54% приходится на других разработчиков. Фрагментированность сектора напоминает фармрынок. Лидеры не занимают доминирующего положения. Есть место для новых лидеров. Так, на этой неделе проскочила новость, что в октябре 2024-го акционировалась Группа компаний «Цифровые привычки». В структуре холдинга три лицензированных IT-компании, работающие с 2016 года: «Цифровые привычки», как пишут на сайте Сколково, занимается разработкой ПО в сфере финтех для крупнейших банков страны. Это заказная разработка. «Финейтив» - готовые решения для банковского сектора, собственной разработки. А также «Платформа КИНН» - разработчик лицензированных платформенных решений для формирования проектных команд в сфере ИТ, автоматизации документооборота, а также ведение карьерного трека.

Вот еще что удалось по ним найти. В рейтинге Tadviser за 2023 год, ГК «Цифровые привычки» входит в топ-5 ИТ-вендоров для банков на базе собственных решений. По собственным данным, группа компаний закрывает до 78% потребностей финтех-рынка в ИТ-продуктах, «предлагая готовые лицензированные коробочные решения и заказные разработки, а также образовательные услуги и аутстаффинг». В исследовании Руссофта по показателю CSV (Complex Service Value), то есть полнота услуг, предоставляемых в режиме одного окна, группа отнесена к категории 7+ или в пятерку комплексных поставщиков для финтеха. Среди клиентов компании заявлены: Сбер, Альфа-Банк, ВТБ, АТБ и др. Всего с 2016 года 213 реализованных проектов. Компания уже закрывает весь пул ключевых потребностей современного банка - от заказной разработки до собственного ПО и даже кадровых компетенций для банковского сектора.

С одной стороны, ГК “Цифровые привычки” по размерам - это не Диасофт и не Бэлл-интегратор, с другой стороны, на растущем рынке с высокой фрагментацией, потенциал у бизнеса значительный.

Основной стратегический фокус Группы на инфраструктурном ПО: доля контрактов по разработке системного ПО для финансовых организаций (core banking) достигает 63%.

Core banking - “сердце” деятельности финансового учреждения. Это все то, что “под капотом”, по сути это основополагающие IT-системы банков.

Сегмент системного ПО традиционно недофинансирован: много лет разработчики фокусировались на клиентском софте, что значительно проще и в плане сроков, и в плане затрат.

Пользователи привыкли к высокому качеству финансовых сервисов, при этом требуются огромные инвестиции в поддержку и обновление библиотек и системного ПО (core banking), критически значимого для работы финансовых организаций. Объем рынка инфраструктурного (core banking) ПО в 2024 году, по данным Strategy Partners, оценивается в 101 млрд руб. в год . Перспектива роста до 2027 года – в 2 раза.

Последнее время IТ-компании акционируются не просто так. На таком быстрорастущем рынке без привлечения капитала трудно поддерживать рост. Так что есть основания увидеть среди эмитентов новые имена.

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    Доходность до 21,3%. Стоит ли брать облигации Легенда 002Р-07 на 2 года?

    ООО «Легенда» — головная компания группы, работающей с 2010 года. Специализируется на строительстве и реализации жилья бизнес‑класса, а также объектов коммерческой недвижимости в Санкт‑Петербурге и Москве.

    В Санкт‑Петербурге компания занимает 3‑е место по объёму продаж в сегменте высокобюджетных сделок и 4‑е — по объёму текущего строительства.

    Параметры выпуска Легенда 002Р-07:

    • Рейтинг: ВВВ+ (НКР, прогноз «Стабильный») от 16 апреля 2026
    • Номинал: 1000Р
    • Объем: 1 млрд рублей
    • Срок обращения: 2 года
    • Купон: не выше 19,50% годовых (YTM не выше 21,34% годовых)
    • Выплаты: ежемесячно
    • Амортизация: нет
    • Оферта: нет
    • Квал: не требуется

    • Дата сбора книги заявок: 01 июня 2026
    • Дата размещения: 04 июня 2026

    📍 Финансовые результаты по МСФО за 2025 год:

    Выручка — 30,8 млрд рублей, рост на 35%.
    EBITDA — 8,7 млрд рублей, рост на 55% по сравнению с 2024 годом.
    Рентабельность EBITDA — 28%

    Чистая прибыль — 1,057 млрд рублей (рост в 2,1 раза).
    Прибыль до налогообложения — 1,464 млрд рублей (рост в 1,6 раза).

    Чистый долг — 6,1 млрд рублей, рост на 22%.
    Объём денежных средств на счетах эскроу с учётом денежных средств на аккредитивах эскроу на конец 2025 года — 45,5 млрд рублей.
    Соотношение чистого долга к EBITDA — 0,7х (в 2024 году — 0,9х).

    Обзор новых размещений: ГТЛК 2P-13 | Рольф 1P-09 | Брусника 2Р-08 | Полипласт П02-БО-16 | ИСП 1P-01 Прочитайте, чтобы быть в курсе актуальной аналитики.

    📍 За счет чего удалось добиться таких результатов:

    • Запущен проект «Новая Земля» в Санкт-Петербурге и новые очереди проекта «Легенда Васильевского». Это дало прирост продаж и строительных объемов.

    • Приобретены земельные участки в Москве и Санкт-Петербурге для строительства жилых комплексов, что определило динамику активов компании. Это определило динамику активов, которые выросли на 54% и составили 113,6 млрд рублей.

    • Адресная программа компании выросла до 1,4 млн кв. м в строительстве и проектировании, включая объекты социальной инфраструктуры — детские дошкольные учреждения и школы.

    При беглом взгляде долговая ситуация выглядит комфортной: собственно чистый долг без учета эскроу составляет всего 6,1 млрд руб.

    Однако если включить проектное финансирование, показатель взлетает до 57,2 млрд руб., а отношение чистого долга к EBITDA достигает 6,6х. Тем не менее, АКРА оценивает нагрузку как среднюю, указывая на высокую ликвидность и удобный график погашения.

    В обращении находится 5 выпусков биржевых облигаций компании на 18,5 млрд рублей:

    Легенда БО 002Р-04 $RU000A10C6Z5 Доходность: 20,39%. Купон: 20,25%. Текущая доходность: 19,93% на 13 месяцев

    📍 Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:

    Каршеринг Руссия 001P-06 $RU000A10BY52 (23,76%) ВВВ+ на 2 года
    ВУШ БО 001P-04 $RU000A10BS76 (24,27%) ВВВ+ на 2 года
    Глоракс 001Р-04 $RU000A10B9Q9 (19,29%) ВВВ+ на 1 год 10 месяцев
    Илон 001P-01 $RU000A10EG44 (16,78%) ВВВ+ на 1 год 9 месяцев
    Воксис 001Р-02 $RU000A10E9Z7 (20,02%) ВВВ+ на 1 год 8 месяцев
    Эталон-Финанс 002Р-04 $RU000A10DA74 (23%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев
    РОЛЬФ БО 001Р-08 $RU000A10BQ60 (21,09%) ВВВ+ на 11 месяцев
    МВ Финанс 001Р-06 $RU000A10BFP3 (20,66%) ВВВ+ на 10 месяцев

    По итогу: Доходность выпуска выше средней, но до самых рискованных бумаг (типа «ВУШ», «Делимобиль» или товарища по цеху «Эталона») не дотягивает. Проблемы девелоперского сектора на спаде деловой активности — дело известное. Поэтому готов рассмотреть к покупке, только если купон окажется не ниже 19,00%.

    Риск-профиль в публичной стратегии и так повышенный, поэтому выделю на этого эмитента максимум 2% портфеля. И буду держать под контролем: как только финансы заметно ухудшатся — сразу расстанусь с идеей, несмотря на среднесрочную цель удержания.

    А как у вас обстоят дела? Есть в портфеле кто-то из перечисленных — или обходите стороной? Буду рад почитать в комментариях.

    ✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Доходность до 21,3%. Стоит ли брать облигации Легенда 002Р-07 на 2 года?

    Инвест челлендж - публично

    Еженедельные покупки активов.

    У меня есть инвестиционный челлендж под названием «черепахо_инвестиции».
    Суть: еженедельные покупки активов на фиксированную сумму.

    📅 Старт: 04.08.25
    💰 Начальная сумма: 10 000 ₽
    ➕ Еженедельное пополнение: 2 500 ₽
    🎯 Цель: долгосрочный портфель (минимум 3+ лет)

    😥 Проблема

    После переезда в Москву и резкого снижения дохода я стал халтурить.
    Очень много обязательств и платежей, активный доход оставляет желать лучшего.
    Периодически пропускаю недели инвестиций.

    На сегодня мне нужно пополнить портфель аж за 2 недели → 5 000 ₽.
    Кое-как наскрёб эту сумму (несмотря на неплохие доходы от биржи, большая часть уходит на обязательные платежи).

    ✅ Что делаю сейчас

    5 000 ₽ есть – пополняю.
    В идеале держать 75% акций / 25% облигаций, но пока упор делаю именно на акции.

    ➡️ Добавил в портфель:

    · 40 шт. акций Норникеля (беру на усреднение, уверен – долгосрочно цена может сильно вырасти)
    · 1 шт. акций Сбера (добрал на сдачу)

    В итоге пополнил на 5080р (Округлил до целого)
    В мае приходили купоны по селигдару и дивиденды по Полюсу

    📊 Текущий состав портфеля

    Акции:

    · 🏥 Мать и Дитя $MDMG – сектор здоровья, понятно и перспективно
    · 📡 МТС $MTSS – связь, под дивиденды
    · 🏭 Норникель $GMKN – ставка на смену цикла в металлах
    · 🥇 Полюс Золото $PLZL – защита через золотодобытчика
    · ⛽ Роснефть $ROSN – всё от госнефтяника
    · ⚡ Россети Ленэнерго-прив $LSNGP – надёжно и электроэнергично
    · 🏦 Сбербанк-прив $SBERP – дивиденды + стабильность, как «основной» актив
    · 🛢️ Транснефть $TRNFP – квазиоблигация, логистическая нефтяная монополия
    Лукойл $LKOH - крупный нефтяник с дивидендами, аристократ который платит "в любую погоду"

    Облигации (для небольшого постоянного притока):

    · 📜 Уральская сталь $RU000A10CLX3
    · 📜 Селигдар $RU000A10C5L7

    🔹 Не ИИР
    В посте – моё субъективное мнение. Ваши деньги – ваша ответственность.

    P.S. Светлане - спасибо за напоминание о челлендже!

    #что_купить
    #новичкам
    #инвестиции
    #черепахо_инвестиции

    Инвест челлендж - публично

    Делимся с вами новостями компании и рынка за неделю

    Привет, друзья!

    ✏️ Школы Мурманской области будут работать на Astra Linux (Группа Астра)
    В рамках сотрудничества с Минобрнауки Мурманской области мы установим нашу ОС в классах к началу учебного года, подготовим к работе с системой штат педагогов, а также в будущем реализуем совместные академические и научные мероприятия.

    ✏️Вместе с НИУ ВШЭ готовим будущих инженеров (Группа Астра)
    Специалисты «Астра Академии» будут преподавать профильные дисциплины и участвовать в обновлении программ ВУЗа. Студенты смогут трудоустроиться во время практики, а обучение профинансируют по направлениям ИИ и цифровой трансформации.

    ✏️ 187 млрд рублей вложено в ключевые IT-проекты по импортозамещению
    (Интерфакс)
    В 2022 году было отобрано 175 особо значимых проектов (ОЗП), 120 уже завершены. Государство вложило 23 млрд рублей, остальное профинансировал бизнес. Более 930 предприятий уже используют новые решения, разработанные в рамках ОЗП.

    ✏️Правительство распространит нулевой НДС на российские облачные сервисы (Коммерсантъ)
    Премьер-министр напомнил, что что от НДС уже освобождаются сделки по продаже российского софта. Рынок облачных решений вырос более чем в 4 раза за шесть лет, а компании все чаще переходят на отечественные облака вместо собственных дата-центров.


    ❤️ Ваша
    #ASTR

    Делимся с вами новостями компании и рынка за неделю