Рубль двуликий: почему в России оказалось два разных валютных курса

12 июня США ввели санкции против Мосбиржи, из-за чего последней пришлось приостановить биржевые торги долларом и евро. После этого Банк России стал определять официальный курс американской и европейской валюты к рублю на основе внебиржевых торгов (де-факто — межбанковских торгов). Торги по паре юань-рубль остались без изменений.

С тех пор валютные курсы на биржевом и внебиржевом рынках заметно разъехались. Например, 26 августа ЦБ установил следующие официальные курсы: 91,77 рубля за доллар и 11,69 рубля за юань. Это эквивалентно уровню 7,85 по паре доллар/юань.

При этом на мировых рынках соотношение по паре доллар/юань — 7,12. Разница — 10%!

Почему так происходит?

После июньских санкций для многих импортеров стало менее целесообразно приобретать валюту на Московской бирже, и они переместились на внебиржевой рынок. При этом для экспортеров продажа юаней на бирже не несет рисков.

В результате получается, что покупатели и продавцы валюты буквально торгуют валютой на разных площадках. В дополнение к этому ЦБ продолжает проводить операции по бюджетному правилу: продает юани на бирже, усиливая тем самым навес предложения.

В конце месяца наступает налоговый период, когда экспортеры особенно активно продают валюту на бирже. Это дополнительно укрепляет рубль на Мосбирже, в то время как на межбанковском рынке импортеры могут ослаблять рубль, покупая валюту для расчетов за товары с зарубежными партнерами.

Что будет дальше?

Со временем расхождение курсов, вероятно, будет сходить на нет. Если ЦБ начнет определять курс юань/рубль на основе внебиржевых торгов, то отклонение от мировых значений может исчезнуть вовсе.

Но прямо сейчас стоит смотреть сразу на оба курса. Как вариант — считать среднее значение между курсом юань/рубль на биржевом и внебиржевом рынках.

0 комментариев

посты по тегу

🏦 Т-Технологии все еще показывают сильные цифры, но внутри бизнеса уже меняется экономика

комментариев

⚡️ Ростелеком: операционно всё выглядит нормально, но долговая история никуда не исчезла

комментариев

Наказание за Ульобласиь

Биржа наказывает самоуверенных!
И меня в том числе.
Помните о том, что риски всегда рядом. Даже в Гособлигациях бывают подставы.
И вроде все утвердили 14,75% купон, а что в итоге, а в итоге, Кукан за плечи Максиму.
Учитывая объемы в стакане - пришлось выходить в минус.
Но одно понятно точно, бумага на горизонте месяца - пойдет в Апсайд.

Тут можно 2% за месяц сделать минимум.
И сейчас интересная цена для входа.
Я вышел в связи с тем, что был в плече.

комментариев

МТС-Банк - отличное начало года

В условиях жесткой ДКП и структурных сдвигов в экономике, банковский сектор выглядит куда более устойчиво. 2025 год многие банки завершили с рекордной прибылью, а вот динамика финансовых результатов в начале 2026 года стала замедляться. Но МТС-Банк $MBNK не только кратно нарастил метрики, но и улучшил общую эффективность. Обо всем по порядку.

📱 Итак, чистые процентные доходы банка за первый квартал 2026 года после резервов увеличились в 3,7 раза до 6,9 млрд руб., а процентная маржа подскочила на 2,3 п.п. до 8,1%. Этого удалось достичь за счет снижения стоимости фондирования на 3,1 п.п. до 13,3%.

МТС-Банк улучшает эффективность этого сегмента благодаря фокусу на высокодоходных продуктах и оптимизации пассивов. Также порадовал значительный рост портфеля текущих счетов на 66,8% до 91,2 млрд рублей. Его доля в пассивах увеличилась сразу с 11% до 14%, что создает хороший задел для роста в будущем.

Данная трансформация в направлении daily banking, а также повышение лояльности по дебетовым картам МТС Деньги все больше вовлекает клиентов в контур банка. Ну а синергетический эффект от взаимодействия с телекомом еще больше драйвит доходы.

Чистые комиссионные и прочие непроцентные доходы продолжают расти, только за первый квартал увеличились на 37,9% до 4,2 млрд рублей. Банк успешно масштабирует свою клиентскую базу (число активных клиентов выросло на 53% и достигло 4,6 млн человек) и улучшает ее эффективность. Главное, чтобы количество соответствовало качеству.

📊 Но и тут у МТС-Банка все хорошо. CIR (Cost to Income Ratio) снизился на 2,9 п.п. до 36,6%, а чистая прибыль выросла в 2,6 раза до 2,5 млрд рублей. При этом нормативы достаточности капитала банк соблюдает с запасом. По состоянию на 1 апреля 2026 года достаточность общего капитала Н1.0 составляла 12,3%. Запас действительно есть, поэтому не переживаю за его устойчивость.

МТС-Банк продолжает развиваться, наращивает показатели классических сегментов и внедряет новые (то же инвестиционно-банковское направление на рынке долгового капитала (DCM). Отчет за первый квартал показал очень достойные результаты, старт года выдался на славу. Продолжаем следить за банком и ждем притока ликвидности в рынок, которая должна бы закрыть недооценку акций к справедливым значениям.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Если статья оказалась полезна, ставьте ей лайк. Спасибо!

комментариев