Ключевая ставка - что дальше?

Про ставку

Банк России повысил ключевую ставку на 200 б.п. до 21%. Пока это не ее пиковое значение. Прогноз регулятора допускает дальнейшее повышение ставки до 22-23% к концу 2024 года, а сохранение текущих темпов инфляции выше ~6% SAAR (с сезонной корректировкой в пересчете на год) в 2025 может открыть путь до 24-25%.

Однако сейчас поговорим о более приятном - о том, когда может произойти разворот в риторике Банка России. То есть, сигнал ЦБ будет допускать снижение ставки на горизонте нескольких месяцев.

Ключевые показатели

Я выделил 4 показателя, которые являются одними из важнейших для Банка России, и снижение которых может стать предвестником смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

1. Инфляция. Сейчас текущие темпы роста цен составляют около 9% SAAR. Регулятору важно увидеть устойчивое снижение инфляции (особенно в базовых компонентах), поэтому здесь нужно дождаться хотя бы пары месяцев с SAAR менее 5-6%.

2. Кредитование. Если кредитование физических лиц уже заметно охладилось, то вот компании продолжают активно набирать займы. Портфель корпоративных кредитов сейчас в среднем растет на 1.6% в месяц при норме последних лет в 0.7% в месяц. Здесь позитивом будет снижение показателя в район 1% м/м и ниже.

3. Зарплаты населения. В условиях дефицита кадров «зарплатные гонки» могут продолжаться долго. Однако жесткая ДКП снижает спрос и делает обслуживание долга более дорогим, что в итоге приведет к снижению прибылей. Как итог - компании уже не смогут так же активно повышать зарплаты, а население будет меньше расширять спрос. Поэтому здесь ждем снижение прибылей (относительно 2023) и замедление роста зарплат ближе к уровням текущей инфляции.

4. Инфляционные ожидания. Вероятно, здесь ЦБ будет сложнее всего дождаться значимого улучшения, поскольку и у предприятий, и у населения они отчасти привязаны к текущей инфляции. Кроме этого, граждане могут негативно реагировать на ослабление рубля и рост цен в наиболее часто потребляемых товарах. Здесь будет хорошей индикацией некоторое снижение инфляционных ожиданий от текущих максимумов.

Когда может начаться снижение ставки?

Текущий прогноз Банка России предполагает среднюю ключевую ставку в 2025 в 17-20%. Исходя из этого, смягчение ДКП может начаться и в феврале, и сентябре (рассматривая неэкзотические траектории).

Однако мы ждём в следующем году более высокую инфляцию, чем регулятор. В результате, по текущим оценкам снижение ставки маловероятно начнется раньше лета 2025 года.

Что остается делать?

В нынешнее время важно смотреть как за вышеупомянутыми макропоказателями, так и за остальными, поскольку все они в разной степени влияют на текущий рост цен.

Снижение текущих темпов инфляции, корпоративного кредитования, роста зарплат и инфляционных ожиданий будет хорошим сигналом к тому, что пик по ставке вместе с разворотом уже близок.

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    🔥 Глубокий разбор рынка: Золото в шорт, Нефть в лонг!


    В этом видео мы раскрываем настоящую «анатомию» движения двух ключевых активов мира — золота и нефти.
    С помощью самых мощных инструментов технического анализа мы увидели чёткие сигналы:
    • Золото — идеальная точка входа на продажу (шорт).
    • Нефть — сильный импульс на покупку (лонг).
    Мы разобрали ситуацию по нескольким моделям одновременно:
    • Классические паттерны Price Action
    • Фибоначчи-уровни
    • Волновой анализ
    • И, конечно, легендарные фигуры Гартли — те самые гармонические паттерны, которые позволяют ловить развороты с хирургической точностью.
    Каждый уровень, каждое плечо, каждый «клюв» Гартли — всё показано пошагово, с реальными графиками и логикой, которую вы сможете применять уже сегодня.
    Это не просто обзор. Это стратегия с разбором полётов: почему именно сейчас золото готово к коррекции, а нефть — к мощному импульсу вверх.
    Если вы хотите видеть рынок не как хаос, а как чёткую картину с предсказуемыми входами — это видео для вас.
    Смотрите до конца — в конце бонус: как комбинировать эти модели в своей торговле и не попадать в ложные пробои.
    📈 Готовы ловить движение вместе с нами?
    Ставьте ❤️ и пишите в комментариях: в какой актив вы сейчас верите больше — золото или нефть?

    Смотрим:
    ВКВидео
    RUTUBE
    YouTube


    🔥 Глубокий разбор рынка: Золото в шорт, Нефть в лонг!

    Будет дефолт? Ждем? Что делать???



    Народ не по-детски так запугали в последнее время.
    То нам публично угрожают заморозкой вкладов, то пугают переходом на цифровой рубль...
    То, как, например, сейчас — пугают ДЕФОЛТОМ.
    Старшее поколение регулярно вспоминает 1998 год. Мол, у нас тогда всё забрали — и не за горами повторение этого события.

    Знаете, в чём правда? Кто бы что ни говорил, я за годы в рынке и экономике понял: никто ничего не знает.
    Нам по-людски, каждому из нас, хочется верить, что есть какой-то чувак, к которому ты подходишь, спрашиваешь, что купить, что будет, а он такой бах — всё знает.
    Но правда в том, что человек, выразивший своё мнение, скорее угадает, чем действительно что-то знает.
    Да, так часто бывает: человек просто угадывает, а потом навешивает себе лавров, мол «я-то знал».
    Ни..х...чего ты не знал! Не обманывай себя и других!

    Как же жить?
    Немного опираться на данные, которые нам доступны, и немного — верить в хорошее. Это всё, что нам остаётся.
    Можем ли мы повлиять на вопросы госмасштаба? — Вряд ли.
    Так что живём в том, в чём живём.

    Ну так чего? Давайте-ка выдохнем и посмотрим, почему дефолта не будет.... (Помним да, в голове держим, никто, ничего не знает!)

    Во-первых: во главе великий Владимир Владимирович! На этом думаю, можно уже закончить.....
    А теперь серьёзно.

    Все любят к 98-му году апеллировать. Старшее поколение помнит, молодое тоже «помнит» — из рассказов, конечно.
    Но знаете, каждое поколение думает, что живёт в сложное время — самое сложное.
    Кажется, я своим детям тоже буду рассказывать: «Был ковид, мы сражались с живыми мертвецами и со скупателями гречки в Ашане...» Что-то такое, звучать история должна будет эпично.

    Итак, вернёмся к нашим «баранам».
    Почему дефолта НЕ БУДЕТ (но это не точно):

    1. Госдолг. В 1998 году — ГКО.
    В 98-м рухнула пирамида ГКО. Общий долг составлял более 100% ВВП.
    Сейчас, в 26-м, он не превышает 20%.

    2. Резервы, в том числе в золоте.
    Золотые резервы в 1998 году были на уровне нескольких сотен тонн.
    По оценкам на 2026 год — резервы превышают 2 300 тонн.
    По данным открытых источников, денежные резервы также кратно превышают объёмы резервов 98-го года.

    3. Политическая воля и уроки прошлого.
    Для руководства страны дефолт в текущих реалиях будет равносилен утрате суверенитета, что недопустимо.
    За эти годы экономика адаптировалась к текущим реалиям, а руководство страны на опыте 98-го года смогло сделать выводы.

    Вот, вообщем-то, и всё. К чему это?
    Да, локально корпоративные дефолты могут быть впереди, как и в последнее время происходит. Но это не имеет ничего общего с гос. ДЕФОЛТОМ.

    Объективно, с точки зрения экономических циклов, слабые неустойчивые предприятия уходят с рынков — крепкие упрочняют позиции. Либо упрочнят немного позднее, на освободившемся рынке.

    Хорошего в целом, конечно, мало.
    Но о дефолте пока говорить рано — так же, как и о всяких заморозках и прочей лабуде, о которой твердят на каждом шагу.
    Держим ухо востро, и что нам остаётся? Верить, что всё будет хорошо.

    Не ИИР, а субъективное мнение автора.
    Ваши деньги — ваша ответственность!

    Буду рад позитивным комментариям, в поддержку тезиса что дефолта - не будет.

    Не является инвестиционной рекомендацией.

    #инвестиции #акции #что_купить #новичкам

    Парус-Место Встречи: запуск торгов!

    Друзья, привет! 👋

    📣 По фонду «ПАРУС-Место Встречи» на днях мы прошли листинг, а уже сегодня успешно совершили первую тестовую сделку!

    📊 Фонд уже доступен у следующих брокеров:
    📍 БКС, Сбербанк, АТОН, ВТБ, Альфа-Банк, Финам, Совкомбанк.
    📍 Пишите в комментариях, доступен ли фонд по ISIN* у вашего брокера!

    *Позывные: RU000A10EVE8, торговое наименование «ПАРУС-МВ».

    И конечно, кто еще не успел зарегистрироваться на запуск фонда, — будем рады вас видеть!

    Планируем расширенную деловую программу: в формате панельной дискуссии эксперты рынка обсудят новые подходы к экономике района и повседневной жизни, как нового устойчивого инвестиционного актива.

    Спикеры дискуссии: Денис Степанов, Григорий Печерский, Ирина Ахмадуллина, Иван Ситников, Сергей Георгиевский, Назар Щетинин, Максим Карбасникофф, Алексей Сивяков.

    📍 Дата: 5 июня
    📍 Сбор гостей: 15:00-16:30
    📍 Место встречи: ул. Новый Арбат, 24 (Кинотеатр «КАРО 11 Октябрь»)
    📍 Дресс-код: Business Casual

    ❗️Чтобы принять участие, пройдите регистрацию по ссылке: https://parus-am.timepad.ru/event/3981843/?utm_refcode=2bc86d6026048f267448a55780fe06e1515d070b

    До встречи!
    Ваш PARUS AM!💚

    Парус-Место Встречи: запуск торгов!