Ключевая ставка - что дальше?

Про ставку

Банк России повысил ключевую ставку на 200 б.п. до 21%. Пока это не ее пиковое значение. Прогноз регулятора допускает дальнейшее повышение ставки до 22-23% к концу 2024 года, а сохранение текущих темпов инфляции выше ~6% SAAR (с сезонной корректировкой в пересчете на год) в 2025 может открыть путь до 24-25%.

Однако сейчас поговорим о более приятном - о том, когда может произойти разворот в риторике Банка России. То есть, сигнал ЦБ будет допускать снижение ставки на горизонте нескольких месяцев.

Ключевые показатели

Я выделил 4 показателя, которые являются одними из важнейших для Банка России, и снижение которых может стать предвестником смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

1. Инфляция. Сейчас текущие темпы роста цен составляют около 9% SAAR. Регулятору важно увидеть устойчивое снижение инфляции (особенно в базовых компонентах), поэтому здесь нужно дождаться хотя бы пары месяцев с SAAR менее 5-6%.

2. Кредитование. Если кредитование физических лиц уже заметно охладилось, то вот компании продолжают активно набирать займы. Портфель корпоративных кредитов сейчас в среднем растет на 1.6% в месяц при норме последних лет в 0.7% в месяц. Здесь позитивом будет снижение показателя в район 1% м/м и ниже.

3. Зарплаты населения. В условиях дефицита кадров «зарплатные гонки» могут продолжаться долго. Однако жесткая ДКП снижает спрос и делает обслуживание долга более дорогим, что в итоге приведет к снижению прибылей. Как итог - компании уже не смогут так же активно повышать зарплаты, а население будет меньше расширять спрос. Поэтому здесь ждем снижение прибылей (относительно 2023) и замедление роста зарплат ближе к уровням текущей инфляции.

4. Инфляционные ожидания. Вероятно, здесь ЦБ будет сложнее всего дождаться значимого улучшения, поскольку и у предприятий, и у населения они отчасти привязаны к текущей инфляции. Кроме этого, граждане могут негативно реагировать на ослабление рубля и рост цен в наиболее часто потребляемых товарах. Здесь будет хорошей индикацией некоторое снижение инфляционных ожиданий от текущих максимумов.

Когда может начаться снижение ставки?

Текущий прогноз Банка России предполагает среднюю ключевую ставку в 2025 в 17-20%. Исходя из этого, смягчение ДКП может начаться и в феврале, и сентябре (рассматривая неэкзотические траектории).

Однако мы ждём в следующем году более высокую инфляцию, чем регулятор. В результате, по текущим оценкам снижение ставки маловероятно начнется раньше лета 2025 года.

Что остается делать?

В нынешнее время важно смотреть как за вышеупомянутыми макропоказателями, так и за остальными, поскольку все они в разной степени влияют на текущий рост цен.

Снижение текущих темпов инфляции, корпоративного кредитования, роста зарплат и инфляционных ожиданий будет хорошим сигналом к тому, что пик по ставке вместе с разворотом уже близок.

0 комментариев

посты по тегу

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ В июле рубль ослаб к доллару на 5,8%, к евро — на 4,6%, к юаню — на 5,5%.
ЦБ связал динамику с отложенным влиянием июньского сокращения стоимостного объема экспорта и спросом отдельных участников рынка.
Реальный эффективный курс рубля снизился на 2,9% месяц к месяцу, но остался на 12,1% выше медианы за январь 2015 года — июнь 2026 года.

Ослабление рубля может поддержать рублевую выручку экспортеров, одновременно усиливая инфляционные риски для компаний с высокой долей импорта.

комментариев

Доменная печь № 7 вышла на рабочие параметры после капремонта

На ММК завершили
капитальный ремонт первого разряда доменной печи № 7. Работы продолжались около года, инвестиции составили 4,8 млрд рублей.

После модернизации производительность агрегата выросла с 1 до 1,1 млн тонн чугуна в год, а расход кокса снизился на 16 кг на тонну продукции.

Печь практически собрали заново: отремонтировали фундамент, заменили металлоприёмник и систему охлаждения, обновили основное оборудование и автоматику.

Модернизация воздухонагревателей позволила повысить температуру горячего дутья до 1250 °С. Это снижает расход кокса, себестоимость чугуна и воздействие на окружающую среду.

Предыдущий ремонт такого масштаба проводили в 2002 году. В пиковые периоды на объекте работали до тысячи специалистов в смену.

Подробнее:

https://mmk.ru/ru/press-center/news/mmk-zapustil-v-rabotu-sedmuyu-domnu-posle-kapremonta-stoimostyu-4-8-mlrd-rubley/

$magn #mmk #ммк

комментариев

СберЛизинг предлагает скидку до 1,85% на лизинговую ставку в рамках юбилейной акции Сбера

В 2026 году ПАО «Сбербанк» отмечает 185-летие со дня основания. В честь юбилея Сбер проводит масштабную кампанию с предложениями от банка и компаний экосистемы. СберЛизинг в рамках кампании подготовил специальные условия для клиентов на новые легковые автомобили и лёгкий коммерческий транспорт.

Клиенты СберЛизинга могут получить скидку до 1,85% на лизинговуюставку при оформлении договора. Подать заявку можно по 3 сентября 2026 года, а договор необходимо подписать до 4 сентября (до 23:59 по московскому времени).

Предложение распространяется на новые легковые автомобили и лёгкий коммерческий транспорт. В акции участвуют автомобили российских и зарубежных брендов: LADA, GAC, Geely, Belgee, Haval, GWM TANK, Tenet, JAECOO, OMODA, Changan, JETOUR, Voyah, «Москвич», Hongqi, KNEWSTAR, EXEED, Sollers, УАЗ, ГАЗ, WEY.

Срок договора лизинга составляет 12–48 месяцев, размер авансового платежа — от 15%. Участниками акции могут стать компании, зарегистрированные в ЕГРЮЛ не менее одного года. Предложение также суммируется с программами субсидирования.

Подать заявку, узнать подробности и получить бесплатную консультацию можно через клиентского менеджера СберЛизинга, контакт-центр СберЛизинга и Сбера, партнёров СберЛизинга, сайт СберЛизинга, СберБизнес и клиентского менеджера Сбера.

Марина Андреева, директор Управления маркетинга СберЛизинга:

«185-летие Сбера — это значимая дата, которую мы отмечаем вместе с клиентами и компаниями экосистемы. В рамках юбилейной акции СберЛизинг предлагает бизнесу специальные условия на приобретение нового транспорта в лизинг. Мы рассчитываем, что предложение поможет компаниям обновить автопарк и коммерческий транспорт на более выгодных условиях и выбрать решения, которые соответствуют их текущим задачам».

комментариев

Кэш-фло или денежный поток

Вы наверняка слышали это слово. Но что оно реально значит и почему о нём говорят инвесторы и предприниматели?

Денежный поток — это разница между тем, что вы получаете, и тем, что тратите за период.

▪️Доходы: зарплата, проценты, подработки, пенсии, выплаты.
▪️Обязательные расходы: коммунальные платежи, питание, транспорт, кредиты, подписки и тд.
▪️Чистый денежный поток = Доходы минус Обязательные расходы.

👉 Если значение положительное — вы формируете сбережения и укрепляете финансовое положение.
👉 Если отрицательное — вы постепенно теряете капитал, независимо от размера дохода.
👉 Если нулевое — вы стоите на месте.

Высокая зарплата не гарантирует богатства. Поэтому может быть так, что человек зарабатывает меньше, но чувствует себя более финансово устойчивым.

Управление денежным потоком строится на двух принципах:
1. Увеличение регулярных поступлений и сокращение необязательных трат.
2. Контроль этих параметров — основа финансовой независимости.

Обучайтесь вместе с «Ресейл Инвест».

Информация носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#СловоНедели

комментариев