Ключевая ставка - что дальше?

​🪙 Как сохранить и приумножить деньги за 2 года?

Задача: разместить деньги на 2 года. Сохранить и приумножить с минимальным риском, так как деньги будут нужны к определенному сроку.

Какие инструменты можно использовать?

Накопительные счета.
Озон мне предлагает 11,7-12,5 процентов.
Т-банк – 9%. Альфа – вообще 6%, но если выполнить какие то условия, то 9,5%.
Пожалуй воздержусь от предложения Альфы и Т. $T $OZON
Напоминаю, что текущая ключевая ставка – 14,25%. Не хотелось бы размещать деньги сильно ниже этого процента. Некоторые банки предлагают доходность 12-13 % на 2-3 месяца, а потом все становится хуже. Если деньги могут понадобится в течение этого срока, то можно воспользоваться. А если только в конце, то можно поискать другие варианты.

Вклады.
Озон, срок 2 года – ставка 11,8 %.
У Озона есть еще ЦФА на 1 год под 16,5 процентов, но там нужно вычитать налог, так что доходность будет ниже ( в районе 14,3%).
Альфа – 14,7 %, но процент будет меняться вместе со ставкой.
Т-банк – 11,6%.
На Финуслугах предлагают вклады в районе 13% на 2 года. Если пишут о вкладах под 25-30%, то это в основном на 2-3 месяца. Альфа предлагает повышенную ставку, если вы откроете счет ПДС у них. Но я пожалуй пропущу.

Фонды ликвидности.
За последний год фонды ликвидности дали такую доходность:
Вим-ликвидность – 17%, Денежный рынок от Т – 16%. Есть еще фонды от Атон, Сбера, Альфа. Доходность сопоставимая, немного меняется комиссия и доходность.
Но у Т почему то одна из самых высоких комиссий – почти 1,2% от СЧА. $LQDT $TMON

Облигации.
В ОФЗ можно получать доходность на уровене 14-15% на 2 года ( минус налоги). Что в целом неплохо. Можно повысить эту доходность до почти 20%, если уже покупать корпоративные облигации, но тогда и риск для портфеля будет расти.
Но есть истории с относительно не высоким уровнем риска: Сбер, РЖД, Х5, Газпром нефть, Яндекс.
Пример: Сбер 001Р-51, ОФЗ 26236, Европлан 001Р-09.
$SU26236RMFS8 $RU000A10DS74 $RU000A10ASC6

Акции.
Риск – высокий. Можно купить весь индекс Мосбиржи и ждать с моря погоды. Может быть он вырастет на 50% за 2 года, а может упадет ниже 2000. Слишком много неизвестных.
Отдельные акции:
Сбер - прогнозы на год в среднем – 400 р за акцию + дивиденды за 2 года 40+40 рублей. Итого +60 % процентов за 2 года. Неплохо, но это пока только прогнозы. Поэтому все таки лучше инструменты с фиксированной доходностью. $SBER

🪙 Самый надежный вариант – это комбинация вариантов.
Например: вклад, фонд ликвидности и облигации. Например по 1/3 в каждый инструмент.
Если сумма большая, то разделение еще и позволит меньше привлекать внимание (санитаров) банков, государства и обходить различные заморозки и блокировки по ФЗ. Если конечно вы не хотите тратить время и нервы и объяснять происхождение средств.

Если хотите большую доходность, то можно увеличить долю облигаций или вообще уйти в сторону ВДО, но тогда риски для портфеля будут расти. А нам главное донести эти деньги в целости и сохранности.

Какую выбрать стратегию по ОФЗ после обвала? И какие выпуски брать

Индекс RGBI за прошлую неделю обвалился с 116,9 до 113,06 пунктов, откатившись к уровням октября 2025 года, когда ключевая ставка составляла 17%. Повод — разочарование рынка решением ЦБ: 19 июня ставку снизили лишь на 0,25 п.п., до 14,25%, вместо ожидаемого более уверенного шага, а сигнал регулятора указал на возможное замедление дальнейшего смягчения.

Дополнительное давление создала инфляция: за неделю с 16 по 22 июня цены выросли на 0,25%. Фонды и банки активно продают ОФЗ, закладывая долгосрочное сохранение двузначной ставки до завершения СВО, сроки которого постоянно сдвигаются.

Эскалация через удары по НПЗ бьёт по топливному рынку, добавляя инфляционных рисков. К тому же высокие бюджетные расходы заставляют Минфин наращивать заимствования сверх прежних ожиданий, что увеличивает предложение бумаг на рынке.

Какие ОФЗ выглядят наиболее интересно:

• Самый логичный выбор для тех, кто не хочет гадать, — это флоутеры, то есть ОФЗ с плавающим купоном.

29028 $SU29028RMFS6 (14,96%)
29029 $SU29029RMFS4 (14,97%)

Они устроены хитро: их купон привязан к RUONIA, и если ставка высокая, то и купон у вас высокий. Если ставку вдруг поднимут — купон подрастет вместе с ней, и цена такой бумаги практически не страдает.

Это, по сути, способ получать рыночную доходность, не боясь, что твой портфель уйдет в минус из-за изменения денежно-кредитной политики. Сейчас это, пожалуй, самый защитный актив на рынке госдолга.

• Следующий по надежности — это короткий фиксированный конец, где до погашения остается два-три года.

26224 $SU26224RMFS4 (14,42%)
26237 $SU26237RMFS6 (14,37%)
26236 $SU26236RMFS8 (14,12%)

Здесь логика другая: ты просто говоришь себе, что не собираешься зарабатывать на переоценке, твоя цель — дождаться даты, когда государство вернет тебе номинал. И пока ты ждешь, ты получаешь купон.

Да, доходность там ниже, чем в длинных бумагах, но зато ты четко понимаешь свою цифру на выходе, и тебе почти все равно, что происходит с рынком каждый день. В такие моменты неопределенности это дает психологический комфорт.

• Для тех, кто готов немного понервничать, есть средний срок — года на 4–5, где-то до 2030–2031 годов. Это компромисс: доходность уже интересная, но дюрация еще не такая убийственная, как у 20-летних выпусков.

26218 $SU26218RMFS6 (14,97%)
26251 $SU26251RMFS7 (14,77%)

Если ставка начнет снижаться быстрее, чем закладывает рынок, эти бумаги неплохо прибавят в цене. Если нет — просадка будет, но не катастрофической. Это инструмент для тех, у кого горизонт инвестирования позволяет перетерпеть полгода-год волатильности.

По сути, сейчас рынок госдолга раскололся на две философии.

Первая — это стратегия выжидания: флоутеры и короткие бумаги, где ты просто получаешь доход и не дергаешься.

Вторая — это стратегия охоты за доходностью, когда ты сознательно заходишь в средние и длинные выпуски, понимая, что можешь временно уйти в минус, но веришь в будущее снижение ставок.

Какой из этих путей выбрать — зависит только от того, готовы ли вы мириться с просадкой по счету или для вас важнее сохранность капитала даже ценой потенциально упущенной выгоды.

Чего точно не стоит делать новичку на рынке — это бросаться в дальний конец просто потому, что там высокий процент. На этом рынке сейчас высокая доходность — это не подарок, а плата за риск. И платить эту цену имеет смысл только в том случае, если вы готовы ждать действительно долго.

26254 $SU26254RMFS1 (15,99%)
26230 $SU26230RMFS1 (15,93%)

Спросите себя: готовы ли вы каждое утро просыпаться и видеть -5% по телу, утешая себя мыслью, что купон когда-нибудь это отобьет? Если нет — длинные ОФЗ не для вас. Тогда лучше присмотреться к первым двум вариантам и сохранить нервы.

Более детальную аналитику и разборы компаний публикую в моём телеграм-канале и в Max. Присоединяйтесь, буду рад каждому!

'Не является инвестиционной рекомендацией

RENI представляет Годовой отчет компании за 2025 год

Группа Ренессанс страхование (MOEX: RENI) опубликовала Годовой отчет для инвесторов за 2025 год. По сравнению с прошлогодним изданием отчет представляет более детальное раскрытие результатов продолжающейся цифровой трансформации компании. Как и ранее, документ также содержит сведения нефинансового характера, демонстрируя стратегический взгляд Группы на устойчивое развитие.

По итогам 2025 года Группа сохранила 6-е место среди российских страховщиков по объему страховых премий, по данным ЦБ РФ. Основным драйвером роста стало накопительное страхование жизни: премии в этом сегменте увеличились на 53,6%, до 116,4 млрд рублей. Автострахование прибавило 4,2% и составило 46,4 млрд рублей.

Коэффициент достаточности капитала составил 125% при регуляторном минимуме 105%. Инвестиционный портфель вырос на 22,1% и достиг 286,4 млрд рублей, активы - 323,2 млрд рублей, капитал - 56,3 млрд рублей. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг Группы на уровне ruAA.

2025 год был объявлен в компании годом операционной эффективности и масштабирования использования искусственного интеллекта (ИИ) и других технологических инициатив, которые создают устойчивое конкурентное преимущество Группы. В отличие от отчета за 2024 год, где внедрение ИИ описывалось как общий приоритет, в новом годовом отчете раскрыты конкретные показатели по каждому направлению. Голосовые роботы в сервисном контакт-центре обрабатывают 42% входящих звонков без участия операторов. ИИ-бот в личном кабинете физлиц закрывает 35% обращений самостоятельно. В сегменте ДМС ИИ-ассистент согласовывает медицинские протоколы за 5 минут вместо 1 часа и охватывает 24% от общего потока запросов. В 2025 году реализован ряд проектов для улучшения клиентского сервиса и повышения эффективности, в результате операционная эффективность повышена на 17%, оценка качества клиентского сервиса выросла на 0,4 балла в области продуктов автострахования и составила 4,8 балла по 5 балльной шкале.

В 2025 году Группа получила «золото» в рейтинге Forbes «Лучшие работодатели России» второй год подряд. По оценке Smart-Lab, крупнейшего независимого сообщества частных инвесторов в России, Группа заняла 3-е место среди российских эмитентов по качеству работы с инвесторами. У компании более 120 тыс. инвесторов, а доля акций в свободном обращении превышает 35%.

Отчет подготовлен в соответствии с требованиями Global Reporting Initiative (GRI) и включает ESG databook - сборник ключевых показателей устойчивого развития. Группа сохраняет уровень «ВВ» рейтинга устойчивого развития. В 2025 году Группа получила диплом за лидерство в ESG-прозрачности в категории «Страховые компании» на конференции агентства «Эксперт РА». Аналитики агентства отдельно выделили управление социальными рисками, прозрачную систему мотивации персонала, корпоративное управление рисками и практики противодействия коррупции.

Для Группы Ренессанс страхование годовой отчет остается важным инструментом корпоративного управления. Компания и в дальнейшем намерена сохранять высокие стандарты раскрытия информации. Годовой отчет доступен на сайте компании в разделе Инвесторам - Отчетность – Годовой отчет за 2025 год.