Ключевая ставка - что дальше?

Про ставку

Банк России повысил ключевую ставку на 200 б.п. до 21%. Пока это не ее пиковое значение. Прогноз регулятора допускает дальнейшее повышение ставки до 22-23% к концу 2024 года, а сохранение текущих темпов инфляции выше ~6% SAAR (с сезонной корректировкой в пересчете на год) в 2025 может открыть путь до 24-25%.

Однако сейчас поговорим о более приятном - о том, когда может произойти разворот в риторике Банка России. То есть, сигнал ЦБ будет допускать снижение ставки на горизонте нескольких месяцев.

Ключевые показатели

Я выделил 4 показателя, которые являются одними из важнейших для Банка России, и снижение которых может стать предвестником смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

1. Инфляция. Сейчас текущие темпы роста цен составляют около 9% SAAR. Регулятору важно увидеть устойчивое снижение инфляции (особенно в базовых компонентах), поэтому здесь нужно дождаться хотя бы пары месяцев с SAAR менее 5-6%.

2. Кредитование. Если кредитование физических лиц уже заметно охладилось, то вот компании продолжают активно набирать займы. Портфель корпоративных кредитов сейчас в среднем растет на 1.6% в месяц при норме последних лет в 0.7% в месяц. Здесь позитивом будет снижение показателя в район 1% м/м и ниже.

3. Зарплаты населения. В условиях дефицита кадров «зарплатные гонки» могут продолжаться долго. Однако жесткая ДКП снижает спрос и делает обслуживание долга более дорогим, что в итоге приведет к снижению прибылей. Как итог - компании уже не смогут так же активно повышать зарплаты, а население будет меньше расширять спрос. Поэтому здесь ждем снижение прибылей (относительно 2023) и замедление роста зарплат ближе к уровням текущей инфляции.

4. Инфляционные ожидания. Вероятно, здесь ЦБ будет сложнее всего дождаться значимого улучшения, поскольку и у предприятий, и у населения они отчасти привязаны к текущей инфляции. Кроме этого, граждане могут негативно реагировать на ослабление рубля и рост цен в наиболее часто потребляемых товарах. Здесь будет хорошей индикацией некоторое снижение инфляционных ожиданий от текущих максимумов.

Когда может начаться снижение ставки?

Текущий прогноз Банка России предполагает среднюю ключевую ставку в 2025 в 17-20%. Исходя из этого, смягчение ДКП может начаться и в феврале, и сентябре (рассматривая неэкзотические траектории).

Однако мы ждём в следующем году более высокую инфляцию, чем регулятор. В результате, по текущим оценкам снижение ставки маловероятно начнется раньше лета 2025 года.

Что остается делать?

В нынешнее время важно смотреть как за вышеупомянутыми макропоказателями, так и за остальными, поскольку все они в разной степени влияют на текущий рост цен.

Снижение текущих темпов инфляции, корпоративного кредитования, роста зарплат и инфляционных ожиданий будет хорошим сигналом к тому, что пик по ставке вместе с разворотом уже близок.

0 комментариев

посты по тегу

🪙 Обзор финансовых показателей электроэнергетических компаний за 1 полугодие 2026 г.

Пока отчеты по форме РСБУ, но они будут близки к МСФО...так что можно сделать выводы о будущих дивидендах. Но и это пока не точно.

· «Россети Московский регион» показали уверенный рост: чистая прибыль выросла на 46,1% (до 24,4 млрд руб.) при увеличении выручки на 22,1%. Прогноз по дивидендной доходности скромнее остальных — около 13%. $MSRS

· «Россети Урала» стали абсолютным лидером по динамике прибыли, увеличив показатель в 2,1 раза (до 11,3 млрд руб.) на фоне роста выручки на 16,7%. Исходя из текущей цены акции (~0,6 руб.) и потенциальной прибыли на бумагу (0,25 руб.), ожидаемая дивидендная доходность оценивается в 16–17%. $MRKU

· «Россети Центр» показали впечатляющий прирост чистой прибыли — 68,7% (до 7,91 млрд руб.), хотя выручка увеличилась лишь на 14,1%. Дивидендный прогноз крайне размыт (6,5–20%) из-за нестабильности прошлых выплат, что создает высокую неопределенность. $MRKC

· «Россети Центр и Приволжье» продемонстрировали сдержанную, но стабильную динамику: прибыль выросла на 23,9% (до 14,5 млрд руб.), выручка — на 13,5%. Ожидаемая дивидендная доходность — 17%. $MRKU

🪙 Вывод:
Лучший рост показала компания «Россети Урала» — увеличение чистой прибыли в 2,1 раза является наивысшим результатом среди всех эмитентов, несмотря на не самый высокий рост выручки.

Что касается самых высоких дивидендов, то тут лидерство также остается за «Россети Урала» (16–17%), так как у «Россети Центр» прогноз слишком волатилен, у «МР» обещают лишь 13%, а у «Центра и Приволжья» при равной с «Уралом» доходности рост бизнеса существенно скромнее. Таким образом, «Россети Урала» — безусловный фаворит как по динамике роста, так и по потенциальной дивидендной отдаче. 👍

комментариев

«Ламбумиз» представил предварительные операционные итоги за 6 месяцев 2026 г.

Компания сохранила стабильные продажи основной продукции в штуках. Важным событием стал запуск линии асептической упаковки, которая была отгружена во 2 квартале в объёме 616 тыс. шт. при средней цене 8,2 руб./шт, что на 65% больше, чем цена неасептической упаковки. Компания подтверждает высокую оценку клиентами качества продукции и объем продаж в размере не менее 27 млн шт. упаковки в 2026 году в соответствии с заявленным планом.

Ключевой рост пришелся на одноразовую посуду, где сохраняются двухзначные темпы роста.
Компания отмечает, что в связи с временной приостановкой работы одного из производителей неасептической упаковки, с конца июля компания выходит на максимальную загрузку мощностей по выпуску основной продукции (Gable Top) и планирует перевыполнение плана в 3 квартале по данному виду упаковки.📈

📢Исполнительный директор ПАО «ЛАМБУМИЗ» Андрей Дьяков:
«Мы успешно проходим 2026 год – по строительству и реконструкции цехов идем с опережением плана, уже запустили производство асептической упаковки и во втором квартале показали хороший старт продаж и обратную связь от клиентов – готовы максимально масштабироваться до конца года, чтобы достичь целевых показателей не менее 27 млн шт упаковки.
С июля мы отмечаем увеличение загрузки производства на фоне временного прекращения работы одного из производителей упаковки. Для нас это уже не первый подобный вызов: в 2022 году мы смогли резко нарастить объем выпускаемой продукции и обеспечить бесперебойную работу молочных заводов. В текущей ситуации мы имеем достаточный запас производственных мощностей, полный технологический цикл производства и приложим все усилия чтобы обеспечить молочную отрасль упаковкой Gable Top, а также готовы содействовать, если потребуется, скорейшему восстановлению работы предприятия, деятельность которого сейчас была приостановлена».

комментариев

Депозит как база инвестиций

🔥 Инвестиции начинаются с базы: почему вклад — твой первый шаг к капиталу? 🏦💰

Привет, друзья! Мы продолжаем нашу «Азбуку инвестора». Урок №3.

Спойлер: речь пойдет не о бирже, акциях и волатильности. Поговорим о том, с чего реально НАЧИНАЕТСЯ финансовая грамотность. Не одной биржей инвестиции полнятся.

📌 Инвестиции — это не только фондовый рынок.

Да, где-то доходность выше, где-то ниже. Но база на то и база, чтобы быть простой, понятной и надежной. Риск? Минимальный. Доход? Стабильный.

Имя этому инструменту — ВКЛАД (или депозит).

Это счет в банке, где вы «замораживаете» деньги на четкий срок, а в конце получаете тело вклада + проценты. Все ставки всегда указываются в % годовых. На момент написания поста средние ставки по вкладам — 13–15% в зависимости от срока.

Но не всё так скучно! Тут есть свои лайфхаки. Ими и делюсь 👇

🔐 Главный закон безопасности:

Сумма во всех банках из реестра ЦБ застрахована до 1,4 млн рублей. Если банк лопнет — вы получите свои деньги обратно (включая проценты) в пределах этой суммы.
👉 Логика простая: 1 банк = лимит 1,4 млн. Хотите больше? Делите между банками.

💰 Лайфхак №1. Смотрите в сторону небольших банков

Сейчас конкуренция за клиентов бешеная. Сбер, Т-Банк, ВТБ — это надежно, но за «громкое» имя вы часто недополучаете 1–3% годовых.

Разница в 2% кажется мелочью? А теперь умножьте на срок и сумму. В долгосроке это ОЧЕНЬ «роляет» 😄

Примеры из жизни:
✔ Недавно в ОТП поймал ставку 22% на 50 000₽ на 3 месяца.
✔ До этого в АК Барс Банке — 16% на 4 месяца.
✔ А когда ключ был высоким, я открывал вклады под 30–31% годовых (эх, было время 😌).

⏱ Лайфхак №2. Не ленитесь на 5 минут

Знакомые говорят: «Зачем париться ради 300–500–1000 рублей?»

Ребята, какая парилка? Банкинг в РФ развит шикарно — всё открывается онлайн за 5 минут. Если вы зарабатываете 500 рублей за 5 минут — ок, вопросов нет. Но таких — единицы. А большинству эти 5 минут принесут +500₽ сверху. Считайте сами.

🎁 Лайфхак №3. Маркетплейсы и бонусы — ваше всё

Сейчас появились платформы-агрегаторы (например, от Мосбиржи). Там регулярно:

· акции,
· промокоды на повышенную ставку,
· бонусы за первый вклад.

Последние пару лет те, кто заморочился с банками и бонусами, заработали больше многих инвесторов на бирже. И уж точно, больше огромного числа Аналитиков (Если вы понимаете о ком я) . А с учётом реинвестирования — вообще космос 🚀

И да: бонусы можно брать не только себе, но и на близких родственников. А за приглашение друга в банк часто дают доп. кэш. Уточняйте в чатах банк приложений — там всегда есть вкладка «Приведи друга».

НЕ ИИР

Ваши деньги — ваша ответственность. Но если не тратить лишних нервов и уделять несколько минут в месяц — банковский вклад может стать отличной подушкой или стартовой базой для большого пути.

Важные новости - выходят не только тут! Подпишись! 😍

$SBER $SBERP $VTBR $T $CBOM $MOEX

#вклады #депозиты #финграм #новичкам

комментариев

Оферта в облигациях: досрочный выкуп для гибкости вложений

Облигация — это не всегда про «купил и жди погашения». Иногда можно выйти раньше — и это предусмотрено самим выпуском. Разбираемся, как это работает 👇

Оферта — это право (но не обязанность❗️) досрочного выкупа облигации до даты погашения на заранее оговоренных условиях. Инициировать досрочный выкуп может как эмитент, так и инвестор. Отсюда два типа оферт:

📌 Call-оферта — это право эмитента досрочно выкупить облигации у инвесторов (то есть инициатива у эмитента). У биржевых облигаций чаще всего встречается именно такой механизм.

📌 Put-оферта — это право инвестора потребовать досрочного выкупа у эмитента (то есть инициатива у инвестора).

У внебиржевых облигаций, андеррайтером по которым выступает ПАО «НФК-Сбережения», — только put-оферта, то есть решение о досрочном выходе из бумаги принимает именно инвестор. Это даёт гибкость и контроль сроков: инвестор может досрочно вывести деньги, не дожидаясь даты погашения. Досрочное погашение облигации может быть выгодно, если финансовая цель — короче, чем срок до погашения облигации. Например, финансовая цель инвестора — накопить первоначальный взнос на квартиру за 3 года. Покупая 10-летние облигации, инвестор сможет предъявить их к выкупу к нужному сроку.

Как это работает на практике: чтобы получить деньги досрочно, инвестору достаточно подать поручение на выкуп. Дальше эмитент просто выкупает облигацию в оговоренный срок. Выкуп происходит по номиналу, кроме того, инвестор получает все причитающиеся до выкупа купоны — таким образом, доходность облигации не падает.

Оферты во внебиржевых облигациях, андеррайтером по которым выступает ПАО «НФК-Сбережения», можно разделить по сроку выкупа на короткую, среднюю и длинную.

⏱ Короткая — облигации приобретаются эмитентом в 30-й рабочий день с даты окончания купонного периода, в котором подано поручение на выкуп.

⏱ Средняя — выкуп на 90-й календарный день с даты окончания купонного периода.

⏱ Длинная — выкуп на 365-й календарный день с даты окончания купонного периода.

Тип оферты по каждому выпуску можно узнать заранее — он указан в карточке облигации в магазине финансовых продуктов.

✅Таким образом, put-оферта во внебиржевых облигациях позволяет инвестору сочетать получение дохода от владения длинной долговой бумагой с возможностью досрочного вывода денежных средств для гибкости инвестиций или при возникновении каких-либо непредвиденных обстоятельств. Доходность при этом сохраняется ☝️

Выбрать и купить внебиржевые облигации, андеррайтером по которым выступает ПАО «НФК-Сбережения», можно в нашем магазине финансовых продуктов.

комментариев