Ключевая ставка - что дальше?

Про ставку

Банк России повысил ключевую ставку на 200 б.п. до 21%. Пока это не ее пиковое значение. Прогноз регулятора допускает дальнейшее повышение ставки до 22-23% к концу 2024 года, а сохранение текущих темпов инфляции выше ~6% SAAR (с сезонной корректировкой в пересчете на год) в 2025 может открыть путь до 24-25%.

Однако сейчас поговорим о более приятном - о том, когда может произойти разворот в риторике Банка России. То есть, сигнал ЦБ будет допускать снижение ставки на горизонте нескольких месяцев.

Ключевые показатели

Я выделил 4 показателя, которые являются одними из важнейших для Банка России, и снижение которых может стать предвестником смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

1. Инфляция. Сейчас текущие темпы роста цен составляют около 9% SAAR. Регулятору важно увидеть устойчивое снижение инфляции (особенно в базовых компонентах), поэтому здесь нужно дождаться хотя бы пары месяцев с SAAR менее 5-6%.

2. Кредитование. Если кредитование физических лиц уже заметно охладилось, то вот компании продолжают активно набирать займы. Портфель корпоративных кредитов сейчас в среднем растет на 1.6% в месяц при норме последних лет в 0.7% в месяц. Здесь позитивом будет снижение показателя в район 1% м/м и ниже.

3. Зарплаты населения. В условиях дефицита кадров «зарплатные гонки» могут продолжаться долго. Однако жесткая ДКП снижает спрос и делает обслуживание долга более дорогим, что в итоге приведет к снижению прибылей. Как итог - компании уже не смогут так же активно повышать зарплаты, а население будет меньше расширять спрос. Поэтому здесь ждем снижение прибылей (относительно 2023) и замедление роста зарплат ближе к уровням текущей инфляции.

4. Инфляционные ожидания. Вероятно, здесь ЦБ будет сложнее всего дождаться значимого улучшения, поскольку и у предприятий, и у населения они отчасти привязаны к текущей инфляции. Кроме этого, граждане могут негативно реагировать на ослабление рубля и рост цен в наиболее часто потребляемых товарах. Здесь будет хорошей индикацией некоторое снижение инфляционных ожиданий от текущих максимумов.

Когда может начаться снижение ставки?

Текущий прогноз Банка России предполагает среднюю ключевую ставку в 2025 в 17-20%. Исходя из этого, смягчение ДКП может начаться и в феврале, и сентябре (рассматривая неэкзотические траектории).

Однако мы ждём в следующем году более высокую инфляцию, чем регулятор. В результате, по текущим оценкам снижение ставки маловероятно начнется раньше лета 2025 года.

Что остается делать?

В нынешнее время важно смотреть как за вышеупомянутыми макропоказателями, так и за остальными, поскольку все они в разной степени влияют на текущий рост цен.

Снижение текущих темпов инфляции, корпоративного кредитования, роста зарплат и инфляционных ожиданий будет хорошим сигналом к тому, что пик по ставке вместе с разворотом уже близок.

0 комментариев

посты по тегу

Россиянам объяснили, какие летние привычки водителей ускоряют износ автомобиля

Дальние поездки и быстрая езда ускоряют износ машины летом. Возрастают пробеги, увеличивается количество дальних поездок, а вместе с этим растет нагрузка на основные узлы автомобиля, рассказал «Газете.Ru» исполнительный директор Управления по работе с партнерами СберЛизинга Ашот Ерицян.

«При этом далеко не все водители корректируют подход к обслуживанию машины с учетом сезонных особенностей. Одной из самых распространенных ошибок становится игнорирование регулярных проверок технического состояния. Автомобиль используется интенсивнее, но контроль уровня жидкостей, давления в шинах и состояния расходных материалов остается на прежнем уровне. В результате риск ускоренного износа и возникновения неисправностей заметно увеличивается. Многие водители предпочитают сначала съездить в отпуск, а уже потом заниматься обслуживанием автомобиля», — отметил Ерицян.

По его словам, такой подход кажется логичным, особенно если машина не демонстрирует явных признаков неисправностей, однако именно в дальней поездке нагрузки на автомобиль достигают максимальных значений. Даже небольшие проблемы с системой охлаждения, тормозами или подвеской могут быстро перерасти в серьезные поломки, сказал эксперт. В итоге расходы на ремонт после поездки зачастую оказываются значительно выше стоимости профилактической диагностики до выезда, добавил Ерицян.

По его словам, в жаркую погоду кондиционер становится одним из самых востребованных элементов автомобиля, но некоторые водители используют его практически непрерывно на максимальной мощности, не обращая внимания на общее состояние климатической системы. Если система давно не обслуживалась, повышенная нагрузка может ускорить износ компрессора и других компонентов, предупредил Ерицян. Кроме того, работа кондиционера увеличивает нагрузку на двигатель, особенно в условиях плотного городского трафика и высокой температуры воздуха, добавил эксперт.

К ускоренному износу часто приводят перегрузка автомобиля во время отпускных поездок, движение на высокой скорости в течение длительного времени и привычка игнорировать первые признаки неисправностей, подытожил Ерицян. Многие водители также забывают регулярно очищать радиаторы от загрязнений и контролировать состояние шин, уточнил эксперт. На первый взгляд такие упущения кажутся незначительными, однако в совокупности они способны заметно сократить ресурс автомобиля, подчеркнул Ерицян. Практика показывает, что самые серьезные расходы обычно возникают не из-за одной крупной ошибки, а из-за нескольких небольших нарушений правил эксплуатации, которые накапливаются в течение сезона, заключил эксперт.

Источник: Авто Mail.ru

комментариев

Россиянам объяснили, какие летние привычки водителей ускоряют износ автомобиля

комментариев

В Ростове заменили часть новых автобусов из-за снижения числа пассажиров

В Ростове-на-Дону временно заменили на городских маршрутах часть автобусов особо большого класса на автобусы большого класса. Об этом сообщила пресс-служба городской администрации. Местные власти связали такие меры с сезонным снижением числа перевозимых пассажиров. Ранее пассажирский парк города пополнили 90 автобусов большого и особо большого класса, которые вывели на маршрут в июне 2026 года.

По словам врио директора департамента транспорта Ростова Евгения Романцова, МУП МТК «Ростовпассажиртранс» на постоянной основе проводит анализ пассажиропотока на обслуживаемых предприятием маршрутах.

«Сейчас фиксируется сезонное снижение числа перевозимых пассажиров. В связи с чем было принято решение временно заменить часть автобусов особо большого класса на автобусы большого класса», — прокомментировал Романцов.

На данный момент на территории города работает семь «гармошек» на маршрутах № 71, 4, 33, 35 и 42. В случае необходимости количество автобусов особо большого класса будет увеличено.

В феврале 2026 года компания «Сбербанк Лизинг» выиграла конкурс на поставку 90 автобусов в лизинг для «Ростовпассажиртранса», из которых 70 — большой вместимости, а 20 — особо большой (так называемые «гармошки»). Стоимость составила 2,4 млрд руб.

До 30 апреля 2026 года компания поставила транспорт, а в июне выпустила автобусы на городские маршруты города.

Источник: РБК Ростов

комментариев

Бизнес выбирает стабильные платежи

СберЛизинг выяснил, что российский бизнес при финансировании транспорта чаще выбирает стабильность платежей и управляемую нагрузку, а не скорость сделки.

Бизнес выбирает управляемые расходы

При финансировании транспорта российские компании ориентируются прежде всего на управляемость расходов, а не на быстроту оформления сделки. Такие выводы следуют из исследования СберЛизинга.
В опросе приняли участие 531 менеджер из компаний, работающих в производстве, строительстве, логистике, торговле, сельском хозяйстве и сфере бизнес-услуг на территории России.

Результаты исследования показывают, что для бизнеса ключевым становится не сам факт получения финансирования, а то, насколько этот инструмент можно встроить в текущую операционную модель компании. В условиях высокой стоимости транспорта, ограниченной доступности техники и осторожного отношения к крупным расходам предприниматели стремятся заранее понимать будущую финансовую нагрузку.

Для компаний, которые обновляют или расширяют автопарк, транспорт остается не просто активом, а рабочим инструментом. Ошибка в выборе схемы финансирования может повлиять на оборотные средства, себестоимость перевозок, график платежей и возможность выполнять действующие контракты. Поэтому бизнес все чаще оценивает финансовый продукт не по скорости оформления, а по устойчивости его условий.

Минимальная нагрузка на бюджет — главный критерий

Главным критерием при выборе финансового инструмента респонденты назвали минимальную нагрузку на бюджет. Этот фактор отметили 27,97% участников исследования.
На втором месте оказалась предсказуемость расходов — 25,78%. Еще 24,58% опрошенных выделили гибкость условий.

В совокупности эти три критерия набрали около 78% ответов. Это означает, что для большинства компаний на первом плане находятся параметры, связанные с контролем денежных потоков. Бизнес хочет понимать, какие платежи предстоят, как они распределены во времени и можно ли адаптировать условия под реальные возможности компании.
Такой результат отражает более осторожную модель поведения. Компании не отказываются от обновления транспорта, но стремятся делать это без чрезмерного давления на бюджет. Особенно это актуально для отраслей, где техника напрямую участвует в производственной или логистической цепочке: простой автомобиля или невозможность вовремя обновить парк может приводить к потерям, но слишком тяжелый платежный график также создает риски.

Скорость оформления ушла в конец приоритетов

Скорость оформления сделки оказалась в конце списка приоритетов. Ее выбрали только 6,66% участников опроса. Этот показатель важен, потому что он демонстрирует изменение логики принятия решений. Для бизнеса быстрое оформление само по себе не является главным преимуществом, если за ним не стоит понятная экономика сделки. Компаниям важнее не подписать договор как можно быстрее, а получить финансовый инструмент, который не создаст непредсказуемой нагрузки.

На практике это означает, что клиент готов потратить больше времени на согласование условий, если итоговая структура платежей будет понятной и комфортной. Для финансовых организаций это тоже сигнал: конкуренция смещается от простой скорости обработки заявки к качеству продуктового предложения, гибкости графика и прозрачности будущих обязательств.
В сегменте корпоративного транспорта такая логика особенно заметна. Автомобили, спецтехника и коммерческий транспорт требуют долгосрочного планирования. Их покупают не на короткий период, а под задачи бизнеса, поэтому платежи должны соотноситься с доходами, сезонностью, контрактной загрузкой и общей финансовой моделью компании.

Ограниченная доступность транспорта усиливает осторожность

Запрос на управляемые условия отчасти объясняется ситуацией на рынке. 41,96% респондентов оценивают доступность транспорта как ограниченную.

В таких условиях компании не могут позволить себе финансовые инструменты с непредсказуемой нагрузкой. Цена ошибки становится слишком высокой: если нужный транспорт сложно найти, а его приобретение требует значительных затрат, бизнесу особенно важно не ошибиться с форматом финансирования.

Ограниченная доступность техники влияет сразу на несколько решений. Компаниям приходится заранее планировать закупки, учитывать сроки поставки, сравнивать альтернативные модели и осторожнее подходить к обновлению парка. При этом потребность в транспорте сохраняется: производственные, строительные, логистические и торговые компании не могут полностью отложить обновление техники без последствий для операционной деятельности.

Поэтому на первый план выходят финансовые инструменты, которые позволяют распределить нагрузку и сохранить управляемость бюджета. Разовые крупные выплаты становятся менее удобными, особенно если компания работает в условиях нестабильного спроса, сезонности или ограниченного доступа к нужной технике.

Компании планируют расходы на несколько месяцев вперед

Картина, описанная в исследовании СберЛизинга, отражает общую логику поведения бизнеса в нынешних условиях. Компании отдают предпочтение инструментам с понятной и распределенной финансовой нагрузкой.

Разовые крупные выплаты уступают место решениям, которые позволяют планировать бюджет на горизонте нескольких месяцев вперед. Для бизнеса это не просто вопрос удобства, а способ снизить риски и сохранить устойчивость операционной деятельности.
Если платежи заранее понятны, компания может точнее рассчитывать денежный поток, планировать закупки, управлять оборотными средствами и не замораживать слишком большую сумму в одном активе. Это особенно важно для малого и среднего бизнеса, где транспорт может быть значимой частью затрат, а финансовый резерв ограничен.
При этом гибкость условий позволяет учитывать реальные особенности бизнеса. Для одних компаний важен минимальный стартовый платеж, для других — удобный график, для третьих — возможность согласовать условия под сезонность или специфику контрактов.

Финансирование должно встраиваться в операционную модель

«Три ключевых критерия — минимальная нагрузка на бюджет, предсказуемость расходов и гибкость условий — в совокупности набрали около 78% ответов. Это говорит о том, что бизнес ищет не просто финансирование, а инструмент, который можно встроить в операционную модель без дополнительных рисков», — комментирует Марина Андреева, директор Управления маркетинга СберЛизинга.

Этот комментарий подчеркивает главный вывод исследования: транспортное финансирование для бизнеса становится частью операционного планирования. Компания выбирает не абстрактный финансовый продукт, а механизм, который должен соответствовать ее ежедневной работе, доходам, расходам и планам развития.
Для лизингового рынка это важный ориентир. Клиенту нужны не только одобрение заявки и передача автомобиля, но и предсказуемая экономика владения. Чем понятнее платежи и чем гибче условия, тем выше вероятность, что компания сможет обновить транспорт без лишнего давления на бюджет.

Лизинг становится инструментом устойчивости

На фоне ограниченной доступности транспорта и осторожного отношения бизнеса к расходам лизинг сохраняет роль одного из ключевых инструментов обновления автопарков. Его преимущество заключается в возможности распределить платежи во времени и не изымать из оборота всю стоимость техники сразу.

Для компаний, работающих в производстве, строительстве, логистике, торговле, сельском хозяйстве и сфере услуг, это может быть критически важно. Транспорт участвует в создании выручки, но его покупка не должна разрушать финансовый баланс. Поэтому управляемая нагрузка становится более значимым аргументом, чем скорость оформления.

Исследование СберЛизинга показывает, что российский бизнес не просто ищет способ приобрести транспорт. Компании стремятся сохранить контроль над расходами, снизить риски и получить финансовый инструмент, который помогает развивать парк без чрезмерного давления на бюджет.

Источник: АвтоДела

комментариев