ОПЕК, Трамп, Китай: что повлияет на нефтяные цены в ближайшем будущем?

Падение мировых цен на нефть ускорилось. Цена Brent снизилась до уровня ниже $82 за баррель. Тому есть три основных причины. Во-первых, как отмечают международные агентства в своих последних отчетах, мировой спрос на нефть во 2 квартале этого года рос самыми медленными темпами с конца 2022-го. При этом предложение нефти со стороны стран вне ОПЕК уверенно растет и будет увеличиваться ежегодно примерно на 2 млн баррелей в сутки. Во-вторых, статистика по Китаю тоже не радует. Нынешние темпы роста ВВП КНР самые медленные за последние 5 кварталов, отмечают Ведомости. Данные по потреблению тоже слабые, спрос в регионе растет неустойчиво. И, в-третьих, рынок повысил вероятность избрания Трампа президентом США, а он не раз критиковал зеленую повестку и обещал удвоить добычу ископаемого топлива в Штатах.

Россия нарастит поставки нефти в Китай?

По словам Игоря Сечина, Россия стала главным поставщиком нефти в Китай, обогнав Саудовскую Аравию. За первое полугодие Россия экспортировала в КНР почти на 5% больше нефти, чем годом ранее. А Поднебесная в свою очередь стала крупнейшим покупателем российской нефти. Как отмечает вице-премьер Александр Новак, “энергетический ресурс — неподсанкционный товар”, поэтому проблем в расчетах за нефть с Китаем нет. В планах — наращивание поставок. И это, безусловно, осуществимо.

Другой вопрос — нужно ли? Не будем забывать про сдерживающие факторы. Первый — ограничение добычи нефти по соглашению с ОПЕК+. Второй фактор — ограниченность инфраструктуры. Чтобы осуществить планы по наращиванию поставок Северным морским путем, нужны танкеры. А санкции не способствуют увеличению их числа. И третий фактор — слабеющий спрос внутри Китая. Поставки нефти увеличить можно, но достаточно ли для этого спроса?

Куда пойдут цены на нефть?

Еще в июне Россия должна была сократить добычу нефти на 471 тысячу баррелей в сутки по соглашению со странами ОПЕК, но, вероятно, сделала это только в июле. Более высокая квота по добыче нефти будет действовать только с конца 2024-го, поэтому в ближайшие месяцы добыча, вероятно, зафиксируется вблизи уровня июля.

У других стран ОПЕК ситуация похожая: действуют ограничения по добыче до конца года и больше. Поэтому рост добычи тут тоже ожидается преимущественно только в 2025 году.

Полагаю, что средняя цена Brent в 3-4 кварталах будет на уровне $83 за баррель. Это более консервативный взгляд, чем у американских агентств, которые прогнозируют от $85 до $90 за баррель в среднем за аналогичный период.

1 комментарий

Мне нравится

посты по тегу

Кредитное похмелье Магнита: сможет ли ритейлер выбраться из пике?

Прошлый год для ритейла был тяжелым. Казалось бы, сектор - это тихая гавань, протекция от инфляции, а еще стабильные денежные потоки. Однако не все так просто, и причины этому можно разглядеть в годовой отчетности за 2025 год. Стоит ли ожидать возврата к прибыли и когда бизнес снова станет работать на акционеров? Давайте сегодня разбираться на примере отчета Магнита $MGNT за 2025 год.

🛒 С операционной точки зрения Магнит агрессивно провел прошлый год. Согласно отчетности, выручка выросла на 15,3% до 3,5 трлн рублей. Драйверами роста стало рекордное открытие новых магазинов, в том числе интеграция Азбуки вкуса, рост LFL продаж на уровне 8,7% г/г и рост среднего чека на 8,4%. Прекрасные показатели, что же могло пойти не так?

Несмотря на рекордную выручку, эффективность бизнеса резко упала. Рентабельность по EBITDA сжалась до минимальных среди публичных ритейлеров 4,8%. Вместо положительного финансового результата Магнит по итогам 2025 года зафиксировал чистый убыток в 16 млрд рублей, против прибыли в 50 ярдов годом ранее.

📊 Тут важно обратить внимание на то, что финансовые расходы выросли с 24,5 до 82,3 млрд рублей. По факту вся чистая прибыль ушла на проценты по кредитам. С долгом у Магнита тоже проблема - для покупки Азбуки вкуса и агрессивного роста явно использовались заемные средства. На конец года долг составил ~500 млрд против 252 млрд рублей годом ранее, а его соотношение к EBITDA достигло отметки 2,9x.

Получается, что пока ЦБ душит инфляцию рекордными ставками, Магнит закредитовался под высокий процент. При этом инвестировал в ритейл, для которого благоприятный сентимент - высокая инфляция. Возможно, финансовый менеджмент компании имеет какой-то план, но в лоб идея выглядит сомнительной, а такая раскорреляция - опасной.

🧲 Интересен ли инвестиционный кейс Магнита?
Несмотря на дешевизну по некоторым мультипликаторам, не спешил бы ловить падающие ножи. Средняя ставка заимствований сейчас составляет ~17%. Это значит, что даже если рефинансировать долги в этом году на фоне снижения ставки, то она навряд ли опустится ниже 15-16%. Отрицательный денежный поток - риск для дивидендов и драйвер роста долговой нагрузки.

В 2026 году стоит ожидать высоких финансовых расходов, вероятно, сопоставимых с прошлой прибылью. Финансовая ситуация не позволяет платить дивиденды, что ведет к ухудшению баланса. Низкая ключевая ставка, которая может помочь бизнесу, ожидается только в 2027 году. При этом ЦБ серьезно борется с инфляцией, что давит на рост доходов ритейла. Магнит сделал рисковую ставку на реализацию сразу нескольких благоприятных факторов, поэтому риск крайне велик.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ И снова пятница, и снова я к вам с полезной статьей. Механизм прежний: прочитали статейку, поставили ей лайк, пошли готовиться к выходным. Спасибо!

комментариев

Бесящей всех экономии пост😉

Мне очень нравится делать посты об экономии. Они больше всего цепляют людей, причём на всех возможных ресурсах. У меня даже складывается ощущение, что когда люди слышат об экономии, они словно воспринимают это как личное оскорбление. То ли дело я читаю комментарии от разных людей. Первая группа — адекватное восприятие. Делятся своими историями, тоже как-то экономят, рассказывают, что помогает собрать капитал им. Вторая группа: «Живём один раз, надо жить на полную!»

Я и не предлагаю жить не на полную, просто у всякого ресурса есть ограничение. И так уж выходит, что деньги — ресурс ограниченный. Третья группа — «надо зарабатывать больше». Это верная позиция в общих чертах, но и зарабатывать можно много и всё равно оставаться в долгах. Я за адекватную экономию. Связка «хороший заработок + разумная экономия» даёт отличный рост капитала!

Четвёртая группа: «Как можно жертвовать своим комфортом? Зачем ущемлять себя?» Как будто экономия (пересел с такси на метро) — это прямо какая-то космическая жертва. Вот эту проблематику мне хочется раскрыть побольше. Очевидно, что если твой доход 500+ и ты экономишь 10 тысяч рублей на такси — это странно. Но, увы, реальность показывает, что такой доход — это скорее роскошь. Часто комментаторы обращаются ко мне персонально: «Вот ты экономишь, молодость проходит, живёшь вне комфорта». Основной нюанс тут в том, что понятие этого комфорта у всех очень разное. Для кого-то покупка брендовых вещей — это комфорт, или покупка айфона — это крайне важно, и подобные траты. Таким образом, люди сами перед собой подтверждают: «Я живу не зря». Однако, как я упомянул выше, деньги ограничены. И у всех разное понятие комфорта. Я, например, получаю удовольствие от увеличения денежного потока, который уже исчисляется сотнями тысяч, и я не собираюсь останавливаться. Я могу себе позволить ездить на такси хоть каждый день, но тогда я буду забирать деньги из реинвестирования. А добавит ли мне это действительно важного для меня комфорта? Я думаю, нет.

Часто на это говорят: «А вдруг завтра не наступит». По статистике, у большей части людей — наступит. Да, ситуации могут быть разные, но в большинстве случаев и старость наступит, и завтра наступит. И что будет тогда? Воспоминания о том, что я жил не зря? — хочется спросить у товарищей-комментаторов. А на что жить? Чем платить за лекарства? Чем помогать родственникам? Детям? Воспоминаниями?

«Твои накопления обесценятся», — отвечают мне в комментариях. Да, инфляция — дело такое. Но всё просто: у кого положение лучше? У Васи — 10 000 000 рублей, но их немного поела инфляция за годы накоплений. У Паши — 0 рублей, нехватка пенсии и кредитные карты. Вопрос: у кого положение лучше?

Мне забавно оттого, что люди измеряют доходность и размер инфляции, но забывают про размер накоплений. 1 000 000 с доходностью 10% годовых — это лучше, чем 10 000 с доходностью 100%. Тут, конечно, нужно учитывать временные горизонты, но я предлагаю просто посмотреть на цифры в моменте.

Конечно, хочется заметить, что экономия — это всегда жертва чем-либо, но одновременно с этим накопления — это забота о себе и своих близких. Ваши деньги — ваша ответственность!

Да будет битва в комментариях! 😃

А сэкономленные средства я отправляю в облигации, но кое что и в акции РФ
Не ИИР, субъективное мнение.

· .

#экономия
#новичкам
#инвестиции

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Московская биржа $MOEX в первом квартале 2026 года получила 17,2 млрд ₽ чистой прибыли по МСФО — на 32% больше год к году.
Операционные доходы выросли на 24% до 35,3 млрд ₽: комиссионные прибавили 16%, чистый процентный доход — 37%.
Объём торгов за апрель достиг 197,8 трлн ₽ (+35,7%).
Параллельно глава биржи Виктор Жидков анонсировал запуск торгов криптовалютами до конца 2026 года — первые тесты намечены на начало лета.
Около 15–20 компаний готовятся к IPO в 2026 году, ещё около 250 включили биржевой листинг в стратегии развития.

Рост по всем ключевым линиям доходов и расширение комиссионной базы через крипторынок и IPO-конвейер укрепляют долгосрочный потенциал биржевой модели.

комментариев

«ВСМПО-Ависма» устранила слабое звено в производстве дизельных двигателей

В корпорации «ВСМПО-Ависма» состоялась ковка крупногабаритной стальной штампованной заготовки коленчатого вала для четырехтактных среднеоборотных дизельных двигателей серии Д49.

Данное семейство двигателей было разработано в нашей стране в 1960-х годах и до сих серийно производится для магистральных и маневровых тепловозов, кораблей. Вместе с тем стальные заготовки их коленчатых валов для них традиционно ввозились из-за границы, делая уязвимым российское двигателестроение.

«ВСМПО-Ависма» имеет вертикальный гидравлический пресс усилием 75 тыс. тонн, на котором можно ковать детали длиной до 6 метров с точностью перемещения 0,1 мм. Благодаря ему она входит в узкий круг предприятий, имеющих такое оборудование – в мире насчитывается несколько штук подобных прессов.

В 2025 году «ВСМПО-Ависма» внедрила технологию горячей объемной ковки, базирующейся на изготовлении заготовки в один переход по конфигурации максимально приближенной к готовой детали, упрощая и удешевляя дальнейшую механическую обработку до товарного вида (в частности, отпала необходимость в поэтапной высадки каждого звена коленчатого вала).

С ее помощью «ВСМПО-Ависма» не только локализовала на своих мощностях технологию ковки столь сложных изделий как стальные заготовки для коленчатых валов, но и устранила слабое звено в технологических цепочках производства дизельных двигателей.

Одновременно «ВСМПО-Ависма» диверсифицировала бизнес в сторону оказания сервисных услуг для машиностроительных заводов, нуждающихся в изготовлении дорогостоящих компонентов с жестким требованиями по допускам. На сегодняшний день никто из отечественных предприятий цветной металлургии ничего подобного предложить не может, зато «ВСМПО-Ависма» сделала важный шаг на пути повышения доходов и рентабельности.

комментариев