ОПЕК, Трамп, Китай: что повлияет на нефтяные цены в ближайшем будущем?

Падение мировых цен на нефть ускорилось. Цена Brent снизилась до уровня ниже $82 за баррель. Тому есть три основных причины. Во-первых, как отмечают международные агентства в своих последних отчетах, мировой спрос на нефть во 2 квартале этого года рос самыми медленными темпами с конца 2022-го. При этом предложение нефти со стороны стран вне ОПЕК уверенно растет и будет увеличиваться ежегодно примерно на 2 млн баррелей в сутки. Во-вторых, статистика по Китаю тоже не радует. Нынешние темпы роста ВВП КНР самые медленные за последние 5 кварталов, отмечают Ведомости. Данные по потреблению тоже слабые, спрос в регионе растет неустойчиво. И, в-третьих, рынок повысил вероятность избрания Трампа президентом США, а он не раз критиковал зеленую повестку и обещал удвоить добычу ископаемого топлива в Штатах.

Россия нарастит поставки нефти в Китай?

По словам Игоря Сечина, Россия стала главным поставщиком нефти в Китай, обогнав Саудовскую Аравию. За первое полугодие Россия экспортировала в КНР почти на 5% больше нефти, чем годом ранее. А Поднебесная в свою очередь стала крупнейшим покупателем российской нефти. Как отмечает вице-премьер Александр Новак, “энергетический ресурс — неподсанкционный товар”, поэтому проблем в расчетах за нефть с Китаем нет. В планах — наращивание поставок. И это, безусловно, осуществимо.

Другой вопрос — нужно ли? Не будем забывать про сдерживающие факторы. Первый — ограничение добычи нефти по соглашению с ОПЕК+. Второй фактор — ограниченность инфраструктуры. Чтобы осуществить планы по наращиванию поставок Северным морским путем, нужны танкеры. А санкции не способствуют увеличению их числа. И третий фактор — слабеющий спрос внутри Китая. Поставки нефти увеличить можно, но достаточно ли для этого спроса?

Куда пойдут цены на нефть?

Еще в июне Россия должна была сократить добычу нефти на 471 тысячу баррелей в сутки по соглашению со странами ОПЕК, но, вероятно, сделала это только в июле. Более высокая квота по добыче нефти будет действовать только с конца 2024-го, поэтому в ближайшие месяцы добыча, вероятно, зафиксируется вблизи уровня июля.

У других стран ОПЕК ситуация похожая: действуют ограничения по добыче до конца года и больше. Поэтому рост добычи тут тоже ожидается преимущественно только в 2025 году.

Полагаю, что средняя цена Brent в 3-4 кварталах будет на уровне $83 за баррель. Это более консервативный взгляд, чем у американских агентств, которые прогнозируют от $85 до $90 за баррель в среднем за аналогичный период.

1 комментарий
  • Мне нравится
посты по тегу
#

Календарь инвестора октябрь 2026

Уважаемые инвесторы, публикуем #календарь_инвестора на октябрь 2026

🔹 05.10.2026: IX выпуск - серия 003Р-03 // ISIN $RU000A108AJ8
• Купонные выплаты — 3.45 ₽ на одну облигацию (18%), всего 962 184.30 ₽
• Номинал — 33.33 ₽ на одну облигацию, всего 9 295 537.02 ₽

🔷 16.10.2026: XIII выпуск - серия 003Р-07 // ISIN $RU000A10EB07
• Купонные выплаты — 17.26 ₽ на одну облигацию (21%), всего 6 904 000 ₽
• Погашение номинала будет осуществляться с марта 2027

🔷 18.10.2026: X выпуск - серия 003Р-04 // ISIN $RU000A10B735
• Купонные выплаты — 18.9 ₽ на одну облигацию (26,5%), всего 2 563 766.1 ₽
• Погашение номинала будет осуществляться с апреля 2027

🔷 18.10.2026: XI выпуск - серия 003Р-05 // ISIN $RU000A10B727
• Размер купонных выплат будет рассчитан в день окончания 19-го купонного периода 19.10.2026 (КС ЦБ + спред 600 б.п.)

🔷 22.10.2026: XII выпуск - серия 003Р-06 // ISIN $RU000A10CLD5
• Купонные выплаты — 18.9 ₽ на одну облигацию (23%), всего 5 670 000 ₽
• Погашение номинала будет осуществляться с сентября 2027

🔷 23.10.2026: VIII выпуск - серия 003Р-02 // ISIN $RU000A107C91
• Купонные выплаты — 0,88 ₽ на одну облигацию (16%), всего 264 000 ₽
• Номинал — 33.33 ₽ на одну облигацию, всего 9 999 000 ₽

💚 Спасибо, что вы с нами! Команда «МСБ-Лизинг»

Календарь инвестора октябрь 2026

Хотите 70 000% доходности?

Сначала спросите, как потом забрать свои деньги! 450 тысяч инвесторов поверили в красивую доходность, а теперь ждут свои деньги. Доходность 70 000% - ликвидность 0% 😎 Когда фонд так растет, у меня один вопрос и он не "сколько я заработаю?”, а “как я заберу свои деньги назад”.

Доброе утро, друзья! Еще раз про прекрасную турецкую историю о доходности, риске и человеческой жадности. Один из фондов показал почти 70 000% за три года. На его фоне Баффетт вообще непонятно чем всю жизнь занимался 🤣 Инвесторы увидели доходность и понесли деньги, а теперь турецкий регулятор ликвидирует 131 фонд семи управляющих компаний, а деньги в них держат 450 тыс инвесторов, и речь идет о примерно $18 млрд активов.

Как же они сделали такую доходность?

Часть фондов концентрировалась в небольших компаниях с низкой ликвидностью. Некоторые участники рынка использовали заемные деньги и полученные средства снова вкладывали в те же акции.

Механика прекрасно работает - Фонд покупает низко ликвидную акцию. Акция растет - стоимость портфеля растет. Фонд показывает фантастическую доходность, инвестор все это видит и думает: "Ну, наконец-то я нашел управляющего, который понимает рынок!" И несет ему все свои деньги! Фонд получает новые деньги и снова покупает те же акции… Акции снова растут.

Но в какой-то момент возникает ма-а-аленькая проблема. Цена акции в портфеле, и цена, по которой огромный пакет реально можно продать, оказались двумя разными ценами.

С конца 2025 года были необычные движения в бумагах с низким free float, и это не объяснить фундаментальными показателями компаний. А 28 августа турки ужесточили правила для фондов, инвесторы начали забирать деньги. И вечный двигатель внезапно поехал в обратную сторону, а инвестор узнал прекрасную разницу между оценкой актива и его ликвидационной стоимостью…

Когда начались массовые выводы, фондам понадобились деньги. Низколиквидные акции быстро продать невозможно, управляющие начали продавать то, что продать можно. И вот это ударило уже по нормальным ликвидным акциям! BIST 100 (Borsa Istanbul 100), основной фондовый индекс Турции сразу почти 10%. Мы увидели классическую панику: инвестор забирает деньги, фонд продает акции, акции падают. Следующий инвестор видит падение и тоже хочет забрать свои деньги. Ликвидность существует ровно до того момента, когда она понадобилась всем одновременно.

Вмешалось государство, и турецкий регулятор остановил покупки и погашения фондов семи управляющих компаний и отправил 131 фонд на ликвидацию. Срок ожидания - полгода, такая вот ликвидность, чтобы дать возможность продавать активы с учетом структуры портфелей и рыночной ситуации.

Это не означает, что инвесторы потеряли все деньги. Активы фондов никуда автоматически не исчезли, их будут продавать, а вырученные средства распределять между владельцами паев. Только сегодня инвестор уже не знает, когда он получит свои деньги и сколько получит. Очень неприятное открытие для инструмента, который казался самым ликвидным.

Для сравнения - за те же три года, когда один фонд показывал более ~70000%, индекс BIST 100 вырос примерно на 75% в лирах, а в долларах вообще снизился примерно на 3%.

Инвестор должен быть бдительным и задавать правильные вопросы! "Как мне столько заработать? - вопрос неверный. Правильный вопрос - а как именно они это заработали? В общем, если кто-то пробежал 100 метров за две секунды, я бы проверял не технику бега, а наличие мопеда 😎🤣

Продолжение завтра…

@ifitpro
#фонды

Черкизово. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО

Тикер: #GCHE
Текущая цена: 3608
Капитализация: 152.3 млрд
Сектор: Агропищепром
Сайт: https://cherkizovo-group.com/investors/

Мультипликаторы (LTM):

▫️ P/E - 4.1
▫️ P/BV - 0.98
▫️ P/S - 0.52
▫️ ROE - 13.2%
▫️ ND/EBITDA - 2.18
▫️ EV/EBITDA - 4.57

Что нравится:

▫️ выручка выросла на 5.9% г/г (71.5 → 75.7 млрд);
▫️ FCF увеличился (0.4 → 4.8 млрд);
▫️ чистый долг вырос на 3.4% к/к (135 → 139.5 млрд), но ND/EBITDA улучшился с 2.2 до 2.18;

Что не нравится:

▫️ нетто проц. расход вырос на 6.4% к/к (4 → 4.2 млрд);
▫️ чистая прибыль снизилась 8.4% г/г (7.7 → 7 млрд).

Дивиденды:

Выплата не менее 50% от чистой прибыли по МСФО скор. на изменение справедливой стоимости биологических активов и с/х продукции, при условии сохранения ND/скор. EBITDA < 2.5 в среднесрочной перспективе. Выплата раз в полгода.

СД рекомендовал дивиденд за 1 пол 2026 в размере 120.19 руб (ДД 3.33% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели продаж за полугодие (г/г в тыс т):
▫️ курица -1.7% (487.94 → 479.42);
▫️ индейка +6.2% (56.95 → 59.85);
▫️ свинина -2.1% (138.73 → 135.82);
▫️ мясопереработка -6.3% (92.85 → 86.99).

Уменьшение по Курице связано с сокращением экспортных поставок и снижением продаж в канале Фудсервис. Индейка в плюсе из-за роста объемов производства в живом весе, в связи с улучшением производственных показателей эффективности. Снижение объемов по Свинине связано с изменением технологии выращивания и переходом на новую систему. Объемы продаж Мясопереработки уменьшились в связи с сокращением плана по обвалке.

Выручка за полугодие по сегментам (г/г в млрд без межсегмента):
▫️ курица +4.1% (86.9 → 90.8);
▫️ свинина -3.4% (11.2 → 10.8);
▫️ мясопереработка -1% (31.8 → 31.5);
▫️ индейка +15.4% (7.7 → 8.9);
▫️ растениеводство +222.7% (0.3 → 1).

В отличии от первого квартала во втором выручка показала рост. Несмотря на снижение объемов в ключевых сегментах, за полугодие выручка выросла на 3.5% г/г (136.9 → 141.6 млрд) за счет роста средних цен реализации продукции.

Во 2 квартале прибыль снизилась на фоне ухудшения операционной рентабельности с 18.9 до 15.2%. При этом скорректированная прибыль увеличилась в несколько раз (1.5 → 7.9 млрд). За полгода прибыль выросла в 2.1 раза г/г (7 → 14.1 млрд).

FCF за квартал сильно выше прошлого года за счет более сильной динамики OCF (+76% г/г, 6 → 10.6 млрд) относительно кап. затрат (+3.7% г/г, 5.6 → 5.8 млрд). За полгода скор. FCF кратно увеличился (1.4 → 10.1 млрд).
Долговая нагрузка за квартал снизилась благодаря уменьшению чистого долга и росту EBITDA. Компания отдаляется от ND/EBITDA выше 2.5, что важно для регулярной выплаты дивидендов.

Сама компания осторожно оценивает перспективы 2 полугодия, ожидая ускорения роста расходов. Особенно опасение вызывает ситуация с топливом - в 3 квартале начинается уборочная кампания, и как ее проведение, так и себестоимость будущего урожая зависят от стабильности поставок топлива и цен на него.

При этом есть и положительные моменты:
▫️ ослабление рубля позволит продукции Черкизово быть более конкурентоспособной в борьбе с китайским импортом и даст прирост к экспортной выручке;
▫️ цены на курицу за июль-август заметно выше прошлогодних (+13.4% и +15.8% г/г, соответственно).

В прошлом обзоре за ориентиры по году были взяты прирост выручки в 5% и рентабельность 10%. С учетом результатов квартала прогноз по выручке выглядит достижимым, а вот рентабельность под вопросом из-за возможно более дорогих цен на топливо для аграриев. По примерным подсчетам прибыль за 2026 год может быть 27.3 млрд, что дает P/E 2026 = 5.58 и общий дивиденд в районе 224.4 руб (ДД 6.22% от текущей цены). Стоит отметить, что из-за изменения стоимости биоактивов прибыль может прилично "шатать" в разные стороны. Опираясь на данные озвученные выше скор. прибыль может быть около 18.9 млрд (P/E скор. 2026 = 8.04).

В целом, компания интересная в интересном секторе, но пока, субъективно, оценивается выше справедливых значений. Пока лучше наблюдать со стороны.

Акций Черкизово нет в портфеле.

Прогнозная справедливая стоимость - 3234 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

▫️ мой канал в Telegram

Черкизово. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО

Рынок, терпение и реальность! 📊



На фоне непонятной ситуации с некоторыми эмитентами решил выпустить пост по облигациям. И первое, что хотелось бы отметить: люди совершенно не понимают, как проверить факт выплат по облигациям! 🤔

Первое: пройдите обучение хотя бы в рамках приложения вашего брокера. Его можно проходить в разное время, например, пока сидите в автобусе или метро, а может, вечером, вместо просмотра рилсов. 📱

Второе.
Существует только два достоверных источника, где можно проверить информацию по эмитенту. Набираете там название эмитента в поисковой строке — и вуаля. Не знаете, какое правильное название вбить? Спросите у Гугла. 🔍

Тут можно посмотреть информацию о зачислении средств:
https://nsddata.ru/ru/news?text=%D0%A1%D0%B0%D0%BC%D0%BE%D0%BB%D0%B5%D1%82&from=21.09.2026&to=28.09.2026

Это депозитарий, где хранятся все ценные бумаги страны и куда приходят все выплаты. Если данные о выплате есть в депозитарии, то не так страшно, что деньги ещё не на брокерском счёте. Значит, просто нужно чуть подождать. ⏳

Ещё информацию о компании можно проверить тут:

https://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=36419

Это Интерфакс, тут сами эмитенты пишут о юридически значимых событиях в своих компаниях, в том числе о выплатах. 📄

Любые другие источники — это лишь домыслы.
Но каждый может доверять тому, чему хочет доверять. 🤷‍♂️

Третье.
Переобуваться надо! 👟
Главное — успевать делать это вовремя. Изменилась ситуация? Нет дела до общественного мнения, действуем в новых реалиях.

Четвёртое: касаемо кейса Самолёта по раскрытию информации. ✈️
Да, эмитент не обязан делать раскрытие день в день. Как говорят, по закону Т+1.
Но, помимо законов, есть некий коннект с инвесторами, скажем так, неформальные отношения. Для примера:
Я работаю в B2B-продажах много лет, и очень часто в разных ситуациях бывает такое: тут какой-нибудь косяк, тут не доплатили, ещё что-то (так могут делать мои клиенты, но я как продающая организация так делать не могу, мой имидж — дорогого стоит). 💼
Так вот, по договору я могу «натянуть» за различные нарушения каждого второго клиента. Но если я всех буду тыкать договором, со мной просто перестанут работать.

Пятое.
Все совершают ошибки и неверные сделки. Я, кстати, тоже их совершаю и буду совершать. Никто не идеален. Важно — делать выводы, менять стратегию, включать голову. 🧠

Шестое.
До момента, пока вы не разобрались в рынке хотя бы на твёрдом базовом уровне, нейросети и ориентир на прогнозы «аналитиков» — очень плохой инструмент. Вы должны понимать риски и необходимость приобретения того или иного актива. ⚠️

Важное — не только тут, подпишись, чтобы не пропустить. 🔔
Не ИИР.
Не призыв к действию.
Не прогноз, субъективное мнение.
Ваши деньги — ваша ответственность. 💰

Ниже подборка одних из самых противоречивых ценных бумаг.

$RU000A10E747 $RU000A104XJ9 $RU000A10ERC0 $RU000A10BW96 $RU000A104JQ3 $RU000A10FWY1 $RU000A10FQB1 $RU000A10CRB6 $RU000A10E9Z7 $RU000A10FMQ8

#облигации #новичкам #нрд #купоны #выплаты