ОПЕК, Трамп, Китай: что повлияет на нефтяные цены в ближайшем будущем?

Падение мировых цен на нефть ускорилось. Цена Brent снизилась до уровня ниже $82 за баррель. Тому есть три основных причины. Во-первых, как отмечают международные агентства в своих последних отчетах, мировой спрос на нефть во 2 квартале этого года рос самыми медленными темпами с конца 2022-го. При этом предложение нефти со стороны стран вне ОПЕК уверенно растет и будет увеличиваться ежегодно примерно на 2 млн баррелей в сутки. Во-вторых, статистика по Китаю тоже не радует. Нынешние темпы роста ВВП КНР самые медленные за последние 5 кварталов, отмечают Ведомости. Данные по потреблению тоже слабые, спрос в регионе растет неустойчиво. И, в-третьих, рынок повысил вероятность избрания Трампа президентом США, а он не раз критиковал зеленую повестку и обещал удвоить добычу ископаемого топлива в Штатах.

Россия нарастит поставки нефти в Китай?

По словам Игоря Сечина, Россия стала главным поставщиком нефти в Китай, обогнав Саудовскую Аравию. За первое полугодие Россия экспортировала в КНР почти на 5% больше нефти, чем годом ранее. А Поднебесная в свою очередь стала крупнейшим покупателем российской нефти. Как отмечает вице-премьер Александр Новак, “энергетический ресурс — неподсанкционный товар”, поэтому проблем в расчетах за нефть с Китаем нет. В планах — наращивание поставок. И это, безусловно, осуществимо.

Другой вопрос — нужно ли? Не будем забывать про сдерживающие факторы. Первый — ограничение добычи нефти по соглашению с ОПЕК+. Второй фактор — ограниченность инфраструктуры. Чтобы осуществить планы по наращиванию поставок Северным морским путем, нужны танкеры. А санкции не способствуют увеличению их числа. И третий фактор — слабеющий спрос внутри Китая. Поставки нефти увеличить можно, но достаточно ли для этого спроса?

Куда пойдут цены на нефть?

Еще в июне Россия должна была сократить добычу нефти на 471 тысячу баррелей в сутки по соглашению со странами ОПЕК, но, вероятно, сделала это только в июле. Более высокая квота по добыче нефти будет действовать только с конца 2024-го, поэтому в ближайшие месяцы добыча, вероятно, зафиксируется вблизи уровня июля.

У других стран ОПЕК ситуация похожая: действуют ограничения по добыче до конца года и больше. Поэтому рост добычи тут тоже ожидается преимущественно только в 2025 году.

Полагаю, что средняя цена Brent в 3-4 кварталах будет на уровне $83 за баррель. Это более консервативный взгляд, чем у американских агентств, которые прогнозируют от $85 до $90 за баррель в среднем за аналогичный период.

1 комментарий

Мне нравится

посты по тегу

Когда же уже лопнет пузырь в ИИ? Nvidia предлагает еще подождать...

Nvidia испортила праздник пессимистам и отменила конец AI-бума! Сотни миллиардов долларов уходят в дата-центры, Big Tech соревнуется, кто потратит больше, а слово "пузырь" на Wall Street звучит все чаще.

Отчет Nvidia должен был дать хотя бы намек, что сельская дискотека подходит к концу и надо танцевать поближе к выходу, но цифры опять все испортили! Квартальная выручка Nvidia выросла на 106% до $96,2 млрд, дата-центры принесли рекордные $89 млрд, прибавив 117%, а на текущий квартал компания прогнозирует уже около $108 млрд выручки. Дженсен Хуанг ожидает роста продаж еще примерно на 70% в следующем финансовом году.

Покупатели не закончились! Спрос растет даже быстрее возможностей его удовлетворить, дефицит памяти и других компонентов уже ограничивает поставки. Параллельно AWS и Nvidia договорились развернуть еще 2 млн GPU, а совокупные инвестиции Big Tech в AI-инфраструктуру в этом году могут превысить $730 млрд.

Но, конечно, расслабляться рано: Nvidia все глубже финансирует собственную AI-экосистему, инвестируя в компании и гарантируя финансирование дата-центров, которые потом покупают ее же оборудование. Смотрите, как круто придумано - я помог тебе найти деньги, а теперь ты на эти деньги купишь мои чипы! Скептики не зря задаются вопросом, где здесь заканчивается реальный спрос и начинается “экономика по кругу”...

Добавим Китай, дорогие компоненты и собственные AI-чипы крупнейших технологических компаний, и рисков хватает, но пузырь обычно начинает сдуваться, когда заканчиваются покупатели, а у Nvidia пока обратная проблема - покупателей слишком много.

Это не значит, что AI-акции дешевые и теперь можно покупать все, где написано AI, но крах AI-пузыря опять откладывается. ... По крайней мере, до следующего отчета Nvidia.

#отчетNvidia
https://t.me/ifitpro

комментариев

📈 Финансовые результаты GloraX за 1 полугодие 2026 года: уверенный прибыльный рост

Продолжаем масштабировать бизнес и конвертировать региональную экспансию в финансовый результат. По итогам 1 полугодия выручка компании увеличилась на 45% при сохранении рекордных для отрасли уровней рентабельности в 32% по показателю EBITDA, а также поддержанию долговой нагрузки ниже 3,0х к EBITDA.

Ключевые финансовые результаты:
💰 Выручка выросла на 45% год к году – до 27,0 млрд рублей
💰 Валовая прибыль увеличилась на 28% – до 9,8 млрд рублей
💰 Сопоставимая EBITDA без учета прочего дохода от выгодной сделки M&A в 1 полугодии 2025 года выросла на 36% – до 8,6 млрд рублей, рентабельность составила 32%
💰 Сопоставимая чистая прибыль увеличилась на 29% – до 1,6 млрд рублей
💰 Отношение чистого долга к EBITDA сохранилось ниже ключевого ориентира в 3,0х и составило 2,9х
💰 Средняя ставка по кредитному портфелю снизилась на 1,4 п.п. – до 11,8%

🚀 Главным драйвером роста стали регионы. Их доля в выручке увеличилась в 2,7 раза – с 22% до 59%. Впервые региональные проекты сформировали более половины консолидированной выручки GloraX: инвестиции последних лет в расширение географии последовательно переходят в финансовый результат.

✅ При этом сохраняем высокую операционную эффективность. На фоне роста выручки на 45% рентабельность по EBITDA осталась на высоком для отрасли уровне – 32%, а доля коммерческих и административных расходов сохранилась на уровне 12% от выручки.

📉 Рост бизнеса сопровождается снижением стоимости финансирования. Средняя ставка по кредитному портфелю за полугодие снизилась с 13,2% до 11,8%, а долговая нагрузка сохранилась ниже 3,0х.

Рост выручки, EBITDA и чистой прибыли одновременно с масштабированием регионального бизнеса подтверждает устойчивость финансовой модели GloraX и способность компании сохранять высокую эффективность на новом масштабе.

🔍 С полной финансовой отчетностью и пресс-релизом можно ознакомиться на сайте для инвесторов:

https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38535&type=4

https://glorax.com/investors/press-center/press-releases/finansovye-rezultaty-pao-gloraks-za-1-polugodie-2026-goda

#GloraX #результаты #финансы #инвестиции #недвижимость #строительство #девелопмент $GLRX $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655

комментариев

B2B-РТС. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО

Тикер: #BTBR
Текущая цена: 124.36
Капитализация: 22.2 млрд
Сектор: Финансы
Сайт: https://b2b-rts.ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P/E - 5.73
P/BV - 6.05
P/S - 2.61
ROE - 105.6%
ND/EBITDA - отриц. ND
EV/EBITDA - 3.58
Акт/Обяз - 1.4

Что нравится:

✔️выручка от оказания услуг выросла на 15% г/г (3.9 → 4.4 млрд);
✔️доход от управления активами увеличился на 25.7% г/г (0.8 → 1 млрд);
✔️FCF по класс. расчету вырос на 18% г/г (1.9 → 2.2 млрд);
✔️чиcтая денежная позиция увеличилась на 61.5% к/к (1.3 → 2.1 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 9.4% г/г (1.8 → 2 млрд);

Что не нравится:

✔️

Дивиденды:

Предполагается направление на выплаты не менее 50% чистой прибыли по МСФО с возможностью ежеквартальных распределений

Дивиденд за 2 кв 2026 ориентировочно будет равен 4.85 руб (ДД 3.9% от текущей цены).

Мой итог:

В релизе операционными показателями компания не поделилась операционными показателями, поэтому смотрим только финансовые.

Разбивка выручки по сегментам (г/г в млрд):
- регулируемые закупки +13.8% (2.6 → 2.9);
- нерегулируемые закупки +22.2% г/г (1 → 1.2);
- прочее +1.4% г/г (0.288 → 0.292).

Пока в закупках динамика сильнее той, что была за весь 2025. За полгода доход от управления прилично вырос, но отдельно во 2 квартале зафиксировано снижение на 9.4% г/г (0.39 → 0.35 млрд).

Чистая прибыль увеличилась за счет роста совокупного дохода (+16.9% г/г, 4.7 → 5.4 млрд). Причем результат еще можно скорректировать на разовый расход от размещения акций. И тогда разрыв по прибыли будет еще сильнее (+17.3% г/г, 1.8 → 2.1 млрд).

FCF вырос на фоне более сильного абсолютного роста OCF (+22.2% г/г, 1.9 → 2.3 млрд) в сравнении с кап. затратами (+584.2% г/г, 20 → 140 млн).
Чистая денежная позиция стандартным расчетом получается +3.11 млрд, но в релизе компания указала ее в размере +2.1 млрд. Приятно, что сумма денежных средств на счетах увеличилась с 1.9 до 3.5 млрд и это произошло не за счет распродажи облигаций, остаток по которым немного вырос (5261 → 5266 млн).

При выходе на IPO компания озвучила некоторые прогнозы на 2026 год:
- совокупный доход около 10.7 млрд;
- рентабельность по ЧП от совокупного дохода около 36%;
- payout за 2026 выше 85% от ЧП.

После выхода отчета компания подтвердила планы по пэйауту и немного увеличила верхнюю планку по совокупном доходу до 10.8 млрд. Результаты полугодия вписываются в прогнозы (совокупный доход 50% от планового, рентабельность по чистой прибыли 37%) и, опираясь на них, можно прикинуть итоги на весь 2026 год. Получается прибыль в районе 3.9 млрд, что дает P/E 2026 = 5.72 и дивиденд около 18.5 руб (ДД 14.87% от текущей цены). В 1 квартале компания направила на выплату 90.2% от чистой прибыли. Если payout так и останется 90%, то див. доходность по году может превысить 16%.

Отчет компании подтвердил мнение, что от B2B-РТС не стоит ожидать взрывной динамики. Здесь история про постепенный рост в сочетании с интересной дивидендной доходностью. Конечно, рано еще говорить о какой-то стабильности результатов, так как компания только начала свою "жизнь" на фондовом рынке, но уже можно отметить тот факт, что менеджмент не ошибся в своих прогнозах и B2B-РТС идет в рамках озвученного плана.

Акции компании держу в портфеле с долей 9.53% (лимит - 7%). Прогнозная справедливая стоимость - 152 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Более подробная информация по портфелю в моем Телеграме

комментариев

МосБиржа нарисовала двойное дно. Это разворот или ловушка перед новым обвалом?

Прошедшая неделя прошла под знаком стабилизации после недавней турбулентности. Позитивным сигналом стал визит директора ЦРУ в Москву — инвесторы восприняли это как возможный шаг к снижению геополитической напряжённости. В то же время рубль продолжал слабеть, а нефть перешла к коррекции, что оказывало давление на российские акции.

Главным драйвером восстановления выступили сильные корпоративные отчёты и дивидендные рекомендации, многие из которых превзошли ожидания:

• Особенно выделился Лукойл: чистая прибыль за полугодие составила 430,9 млрд рублей против 287 млрд годом ранее, что оказалось лучше прогнозов. Акции компании взлетели более чем на 6%.

• Газпром нефть также порадовала результатами и промежуточными дивидендами. Учитывая вес нефтегазового сектора в индексе, эти отчёты поддержали весь рынок.

Индекс МосБиржи повторно протестировал поддержку на 2050, сформировал двойное дно и отскочил вверх. Однако пятничный рост не выглядит убедительным: основное движение обеспечил нефтегазовый сектор, тогда как большинство бумаг остались слабыми. Говорить о полноценном развороте рано.

Геополитика пока не радует. Песков заявил, что мирные переговоры по Украине остаются на паузе, а Киев не хочет обсуждать требования России. Позитивным моментом может стать саммит ШОС в Киргизии — встреча Путина и Си Цзиньпина, на которой, как ожидается, обсудят «Силу Сибири-2». Это уже поддержало акции Газпрома на выходных.

Нефть завершила неделю возле 88 долларов, потеряв более 5%. Геополитическая премия в цене сохраняется, но рынок чутко реагирует на любые новости о возможной нормализации судоходства. В воскресенье, 6 сентября, пройдёт встреча ОПЕК+, и ожидания перед ней могут повлиять на котировки уже в конце текущей недели.

Для российского рынка комфортным остаётся сочетание слабого рубля и дорогой нефти. А вот слабый рубль и падающая нефть — это уже совсем другая история. Поэтому стоит следить именно за этой связкой.

Мои мысли по рынку на данный момент: пока индекс удерживает 2060, я преимущественно в лонге по фьючерсу на индекс. На прошлой неделе несколько раз входил в зоне 2060–2070 и фиксировал часть на отскоках. Если индекс закрепится выше 2180, шансы на развитие восходящего движения заметно возрастут.

Однако для этого недостаточно просто надеяться, что переговорный процесс не заглохнет — рынку нужны конкретные даты визита американской делегации в Украину. Без этого отскок может быстро потерять один из своих главных драйверов.

При закреплении ниже 2060 - допускаю переход в шорт с целями 1950–2000. Пока рынок остаётся выше критической поддержки, этот сценарий — лишь альтернативный, но риск его реализации нельзя исключать.

• Лидеры: Глоракс #GLRX (+7,04%), Лукойл #LKOH (+6,24%), Юнипро #UPRO (+5,14%), Сегежа #SGZH (+5,02%).

• Аутсайдеры: Самолет #SMLT (-3,47%), РусАгро #RAGR (-2,58%), Совкомфлот #FLOT (-2,55%), ЭсЭфАй #SFIN (-2,5%).

31.08.2026 - понедельник

• #PRMD Вебинар, посвященный финансовым результатам, за 1 полугодие 2026 года
• #DATA Онлайн-встреча с топ-менеджментом по итогам отчетности МСФО за 1п 2026г
• #BTBR СД рассмотрит вопрос об утверждении рекомендаций размера дивидендов
• #GLRX Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев