ОПЕК, Трамп, Китай: что повлияет на нефтяные цены в ближайшем будущем?

Падение мировых цен на нефть ускорилось. Цена Brent снизилась до уровня ниже $82 за баррель. Тому есть три основных причины. Во-первых, как отмечают международные агентства в своих последних отчетах, мировой спрос на нефть во 2 квартале этого года рос самыми медленными темпами с конца 2022-го. При этом предложение нефти со стороны стран вне ОПЕК уверенно растет и будет увеличиваться ежегодно примерно на 2 млн баррелей в сутки. Во-вторых, статистика по Китаю тоже не радует. Нынешние темпы роста ВВП КНР самые медленные за последние 5 кварталов, отмечают Ведомости. Данные по потреблению тоже слабые, спрос в регионе растет неустойчиво. И, в-третьих, рынок повысил вероятность избрания Трампа президентом США, а он не раз критиковал зеленую повестку и обещал удвоить добычу ископаемого топлива в Штатах.

Россия нарастит поставки нефти в Китай?

По словам Игоря Сечина, Россия стала главным поставщиком нефти в Китай, обогнав Саудовскую Аравию. За первое полугодие Россия экспортировала в КНР почти на 5% больше нефти, чем годом ранее. А Поднебесная в свою очередь стала крупнейшим покупателем российской нефти. Как отмечает вице-премьер Александр Новак, “энергетический ресурс — неподсанкционный товар”, поэтому проблем в расчетах за нефть с Китаем нет. В планах — наращивание поставок. И это, безусловно, осуществимо.

Другой вопрос — нужно ли? Не будем забывать про сдерживающие факторы. Первый — ограничение добычи нефти по соглашению с ОПЕК+. Второй фактор — ограниченность инфраструктуры. Чтобы осуществить планы по наращиванию поставок Северным морским путем, нужны танкеры. А санкции не способствуют увеличению их числа. И третий фактор — слабеющий спрос внутри Китая. Поставки нефти увеличить можно, но достаточно ли для этого спроса?

Куда пойдут цены на нефть?

Еще в июне Россия должна была сократить добычу нефти на 471 тысячу баррелей в сутки по соглашению со странами ОПЕК, но, вероятно, сделала это только в июле. Более высокая квота по добыче нефти будет действовать только с конца 2024-го, поэтому в ближайшие месяцы добыча, вероятно, зафиксируется вблизи уровня июля.

У других стран ОПЕК ситуация похожая: действуют ограничения по добыче до конца года и больше. Поэтому рост добычи тут тоже ожидается преимущественно только в 2025 году.

Полагаю, что средняя цена Brent в 3-4 кварталах будет на уровне $83 за баррель. Это более консервативный взгляд, чем у американских агентств, которые прогнозируют от $85 до $90 за баррель в среднем за аналогичный период.

1 комментарий

Мне нравится

посты по тегу

Интеллект & Опыт. Тестируем ИИ на прочность! Часть вторая

На прошлой неделе я анонсировал тест стратегии «Искусственный интеллект» от ВТБ Мои Инвестиции. Сегодня возвращаюсь к вам с промежуточными итогами. Диспозиция была такая: я открыл счет у брокера, прошел небольшое тестирование, а «Интеллект» подобрал мне персональную стратегию с потенциальной доходностью до 36,1% годовых.

"Напомню, что сервис формирует портфель с помощью передовой модели ИИ. Она анализирует макроданные, цены активов и технические индикаторы и выбирает для вас самые перспективные активы. Сделки происходят автоматически по инвестрекомендациям. О сделках, которые за последнюю неделю совершил ИИ, мы сегодня и поговорим."

Итак, основную аллокацию ИИ сделал в акциях с упором на компании сырьевого сектора. На Норникель пришлось 28% портфеля. Рост цен на линейку металлов компании создает почву для отскока котировок. Тут я, пожалуй, соглашусь с ИИ, правда, не отдавал бы такую большую долю на него. Сама же стратегия учитывает обострение геополитической обстановки на Ближнем Востоке и угрозу блокировки Ормузского пролива, что даст мощный импульс ценам на палладий и никель.

Еще 9% и 14% улетели в Селигдар и Новатэк соответственно. Обе эти компании получают бенефиты от текущей ситуации. Золотодобытчика могут «пампить» высокие цены на золото, а крупнейшего производителя СПГ - все те же проблемы на Ближнем Востоке. Если Новатэк я считаю правильным выбором, то по золотодобытчикам делаю упор скорее на Полюс, нежели на Селигдар.

🏦 Остальную часть свободного кэша ИИ распределил между двумя типами акций Сбера (около 20% портфеля), Транснефтью (8%), МТС (5%) и фондами от ВИМ Инвестиции (EQMX и LQDT). Модель делает упор на дивидендных идеях, что я полностью поддерживаю.

В итоге стратегия сформировала довольно сбалансированный портфель, который позволит воспользоваться ближневосточным кризисом и по пути получать дивиденды. За неполную неделю стратегия принесла 0,11% доходности. С одной стороны, доходность незначительная, с другой - это база для роста в будущем. В идеале нужно «снять метрики» через месяц-два. Если будет что-то интересное, поделюсь итогами с вами.

Важно отметить, что стратегия подходит скорее новичкам на бирже, которым некогда разбираться в фондовом рынке и выискивать на нем интересные «кейсы». Более опытным инвесторам можно придерживаться более агрессивных стратегий. Но что меня действительно порадовало, так это прозрачность работы ИИ. Вы всегда можете не только видеть сделки, но и получать оперативные комментарии по каждой сделке. Думаю, еще вернусь к вам с новыми данными.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Доходность инвестиций в золото с 2010 года: реальная и номинальная

В предыдущем посте мы рассмотрели номинальную и реальную доходность инвестиций под ключевую ставку. Теперь рассмотрим какую реальную и номинальную доходность можно было извлечь из инвестиций в золото. В качестве источника данных об изменении цен золота в рублях используем учетные цены ЦБ РФ на аффинированные драг. металлы.
Годовая динамика стоимости золота в рублях и моделирование роста капитала инвестированного под ключевую ставку в реальном и номинальном выражении представлены на диаграммах.

Итак, если использовать 100 тыс. руб. в начале 2010 года и проинвестировать эту сумму до конца 2025 года, то вложение в золото принесло бы 1 018 096 руб. Для сравнения, капитал, который ежегодно работал бы по ключевой ставке, вырос бы до 470 482 руб. Уже по номинальному результату видно, что золото за этот период оказалось существенно сильнее. Разрыв составил более чем два раза.

За период с января 2010 по конец 2025 года по принятой в расчёте модели номинальная доходность инвестиций:

CAGR золота: 15.61% годовых
CAGR капитала по ключевой ставке: 10.16% годовых

Если смотреть в реальном выражении, с учетом инфляции, то:
реальный CAGR золота: 7.88% годовых
реальный CAGR капитала по ключевой ставке: 2.81% годовых
Почему важно смотреть не только на номинальный результат
Номинальный рост сам по себе еще не показывает, насколько хорошо сохранялась реальная стоимость денег. За пятнадцать лет рубль заметно терял покупательную способность, поэтому корректнее смотреть и на результат с учетом инфляции. После такой поправки капитал в золоте составил бы 336 944 руб. в ценах начала периода, а капитал по ключевой ставке — 155 709 руб. Иными словами, даже после очистки от инфляции золото сохранило заметное преимущество.

Что показывает эта динамика капитала
Капитал под ключевую ставку рос более ровно и предсказуемо, но в основном проигрывал в способности защищать деньги от долгосрочного обесценения. Золото, наоборот, двигалось более волатильно, с периодами коррекций и пауз, но на длинной дистанции лучше отработало именно как защитный актив. Особенно сильный отрыв стал заметен после 2020 года, когда рублевая стоимость золота начала расти намного быстрее, чем капитал, привязанный к ставке.

Главный вывод для инвестора
За период с 2010 по 2025 год золото в рублях оказалось сильнее и как инструмент номинального роста, и как способ сохранения реальной стоимости капитала. Это позволяет рассматривать золото в российских условиях не просто как «страховочный» актив, а как полноценный элемент долгосрочного портфеля, способный защищать капитал от инфляции, девальвации и макроэкономической нестабильности. Вместе с тем важно подчеркнуть, что данный вывод носит прежде всего ретроспективный характер и в наибольшей степени справедлив именно для долгосрочного горизонта инвестирования.

Сохранит ли золото такой потенциал в будущем, покажет только время. Однако сам массив исторических данных уже достаточно велик, чтобы сделать вывод: на длинной дистанции золото в российской финансовой реальности действительно проявило себя как один из наиболее устойчивых инструментов сохранения стоимости капитала.

комментариев

Решения CyberOK дополнят продуктовый портфель Positive Technologies 👌

О таком стратегическом партнерстве мы сообщили вчера во время дня открытых дверей (нашего главного партнерского мероприятия). Соглашение подписали Максим Филиппов, заместитель гендиректора Positive Technoloiges, и Сергей Гордейчик, CEO CyberOK.

Мы получим доступ к передовым разработкам CyberOK и сможем интегрировать их в собственные продукты, не отвлекаясь на создание дублирующих технологий и экономя ресурсы, а самое главное — время.

Эта коллаборация позволит нам дополнить линейку продуктов и решений, которые мы продаем через своих партнеров (сейчас их у нас более 500). Так мы одновременно получим возможность делать клиентам более интересные предложения по защите внешнего периметра компаний (наши продукты + продукты партнера) и поможем CyberOK с развитием бизнеса.

Среди объектов продажи — сервис непрерывного пентеста внешнего периметра PentOps, система контроля и информирования поверхности атак (СКИПА) и собственная база знаний об уязвимостях, эксплойтах и патчах безопасности, обогащенная своей экспертизой, Vulnum.

По нашей оценке, CyberOK является технологическим лидером в своем сегменте рынка, объем которого — несколько миллиардов рублей. Кроме того, мы договорились о постоянном обмене знаниями и готовы поддержать партнеров нашей технической и бизнес-экспертизой.

Уверены, что это сотрудничество будет полезным для обеих компаний и поспособствует развитию российской индустрии кибербезопасности в целом ✋🤚
#POSI

комментариев

📢 Новая Дивидендная политика ПРОМОМЕД расширила возможности по выплатам дивидендов

Дорогие инвесторы, делимся важным корпоративным событием!

🧾 Совет Директоров Компании ПРОМОМЕД принял решение об исключении из Дивидендной политики требования о наличии положительного операционного денежного потока как обязательного условия для выплаты дивидендов. Это позволит Компании учитывать экономическую обоснованность выплат с опорой на финансовые результаты в более широком контексте.

🚀 ПРОМОМЕД реализует стратегию опережающего роста с фокусом на разработку, производство и коммерциализацию инновационных препаратов.
Ключевые факторы развития бизнеса:
• Расширение портфеля препаратов;
• Достижение лидирующих позиций в производстве технологически сложных лекарственных форм;
• Развитие новых каналов реализации препаратов.

📈 Такая стратегия в отдельные периоды предполагает увеличение инвестиционной активности, что может оказывать временное влияние на динамику операционного денежного потока.

⚖️ Компания придерживается сбалансированного подхода к распределению капитала и стремится сочетать перманентные инвестиции в развитие с созданием привлекательной стоимости для акционеров, в том числе через выплату дивидендов.

🔎 Обновленная редакция Дивидендной политики размещена на корпоративном сайте ПРОМОМЕД: ссылка.

#Новостикомпании

$PRMD

комментариев