Портфельное управление, ЦОДы и приумножение капитала. О чему планирую писать в 2026 году
Дорогие подписчики, поздравляю вас с Новым годом! Пусть планы и мечты в 2026 году воплотятся в жизнь. Желаю вам в новом году сохранить свободу — в любви, в тепле, в поддержке близких и в праве оставаться собой.
О чём будут мои публикации в 2026 году
В новом году я планирую продолжить информировать вас о том, как фьючерсная стратегия Алгебра работает и наращивает капитал вне зависимости от того, что происходит на фондовом рынке в России и на мировом рынке акций.
Ключевыми темами публикаций останутся природный газ и нефть в глобальном контексте. Продолжим исследование фьючерсного рынка — его механики, сезонности, структуры кривой, а также тенденций, складывающихся на мировом рынке энергоносителей. Эта тема близка мне: значительная часть моего профессионального опыта связана с нефтегазовой отраслью, а портфельное управление опирается на практику и экспертизу, полученные в реальной работе.
Биткойн и инвестиции в майнинг также останутся в повестке — я буду уделять им много внимания. Тема по-прежнему в центре, поскольку я выступаю консультантом по инвестициям в эту отрасль и сам инвестирую в неё через владение акциями ЦОДов и через прямые инвестиции в майнинговое оборудование, используя хостинговые услуги крупнейших провайдеров в России. Поэтому оценки и выводы, которыми я буду делиться, носят практический характер.
Также я планирую сохранить публикации на темы, которые не сводятся к рынку, но напрямую связаны с качеством решений: моральные ориентиры и нравственные установки, связанные с появлением, приумножением и сохранением капитала.
Причём речь не только о капитале в стоимостной форме, но и о его более совершенном проявлении — человеческом достоинстве и воле. Именно достоинство и воля, опирающиеся на высокие моральные ориентиры, делают человека богаче и это богатство гораздо шире и долговечнее, чем рост капитала в денежном выражении.
С Новым годом! Пусть 2026-й принесёт вам ясность, устойчивость и смелость выбирать своё.
Посты по ключевым словам
Стратегия автоследования Алгебра: средний риск с коэффициентом Шарпа 1.3 и таргетом 33% годовых
Пока индекс МосБиржи ищет направление, стратегия автоследования Алгебра на платформе БКС Финтаргет демонстрирует высокую эффективность управления капиталом. Разбираем цифры, факты и почему цель 33% доходности к концу 2026 года — это не просто оптимизм, а расчет.
🔥 Главное в цифрах на 27 марта 2026 г.:
Текущая чистая среднегодовая доходность: 19,09% (с учетом всех издержек).
Бета к индексу МосБиржи: = 0. Это значит, что стратегии «все равно» на падения или взлеты российского рынка. Идеальный инструмент для диверсификации.
Коэффициент Шарпа: > 1. Эффективность выше средней: на каждый процент риска автор забирает максимум прибыли.
Волатильность: 17% (при среднем риске).
🧐 Почему последние 6 месяцев видим «флет» в динамике портфеля?
Коррекция в техсекторе США временно ограничила потенциал роста. Снижение операций с фьючерсами на природный газ также временная мера, обусловленная рыночным циклом. Важно понимать, что флет — это период накопления силы. Стратегия не «сливает» на падающем рынке, а удерживает позиции, готовясь к новому этапу роста.
🎯 Математика прогноза: Из чего соберутся +33% роста в 2026 году?
На текущий момент накопленная доходность составляет 36%. К 31 декабря 2026 года, портфель планирует прибавить 33% от текущих уровней. Структура прогнозых доходностей стратегии в разрезе инструментов:
Девальвация рубля* (+10%): ожидается обесценение рубля на 20% до конца года. При весе в портфеле 50% — это дает чистый вклад в 10% доходности.
Фонд ликвидности LQDT (+10,4%): Защитный актив стратегии для размещенгия капиала выше ГО. При весе 80% и ожидаемой доходности денежного рынка 13%, извлекаем стабильную базу в 10,4% прибыли практически без рыночного риска.
Индекс Nasdaq* (+8,5%): Ожидается восстановление техсектора США до конца года. Ожидаемый рост на 17% индекса Насдак до конца года при весе в 50% принесет стратегии еще 8,5%.
Природный газ* (+4%): Традиционная ставка на волатильность природного газа во втором полугодии. Пронозируемая доходность по операцям 20% при весе 20% добавит оценочно 4% к дохоности.
*Доходность в разрезе инструментов указана с учетом стоимости переноса фьючерсов в базовом активе. Прогноз основан на оценке автора.27 марта
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ "М.Видео" $MVID открывает допэмиссию и дает акционерам право выкупить акции с 25 марта.
Максимальный объем — до 1,5 млрд акций, но фактическое размещение может быть меньше.
Участвовать смогут акционеры на 19 сентября 2025 года, срок — 8 рабочих дней.
Цена будет определена позже советом директоров с учетом рынка.
Деньги направят на развитие маркетплейса и поддержку бизнеса, включая финансирование на 30 млрд ₽.
Компания делает ставку на трансформацию в IT-платформу с партнерскими продажами.
Допэмиссия означает потенциальное размывание долей, но дает компании ресурсы для роста и перестройки бизнеса.24 марта
🌗 Ставка 15%: переломный момент или ловушка? 📉
Ну вот и дождались.
Практически в день весеннего равноденствия рынок тоже как будто поймал баланс. Ключевая ставка — 15%. Та самая отметка, о которой говорили уже не раз.
И именно с этого уровня начинается самое интересное.23 марта
💸 Ключевая ставка падает. Вклады или облигации — где деньги начнут работать лучше? 📉
Еще вчера банки наперебой поднимали ставки по вкладам.
Сегодня — уже снижают.
И вот здесь начинается самое интересное.
Те, кто зафиксировал вклад раньше — радуются.
А те, кто только сейчас думает, куда нести деньги — стоят на развилке.
И главный вопрос:
👉 что делать, когда ставка идет вниз?17 марта
📈 Сила сложного процента: как деньги начинают работать сами 💸
Есть одна особенность инвестиций, которую многие недооценивают.
Это сложный процент.
На длинной дистанции именно он превращает обычные накопления в серьёзный капитал.
Но работает он не так, как многие ожидают.
Первые годы результат кажется довольно скромным.
И именно поэтому многие инвесторы сходят с дистанции слишком рано.12 марта
Доходность инвестиций в золото с 2010 года: реальная и номинальная
В предыдущем посте мы рассмотрели номинальную и реальную доходность инвестиций под ключевую ставку. Теперь рассмотрим какую реальную и номинальную доходность можно было извлечь из инвестиций в золото. В качестве источника данных об изменении цен золота в рублях используем учетные цены ЦБ РФ на аффинированные драг. металлы.
Годовая динамика стоимости золота в рублях и моделирование роста капитала инвестированного под ключевую ставку в реальном и номинальном выражении представлены на диаграммах.
Итак, если использовать 100 тыс. руб. в начале 2010 года и проинвестировать эту сумму до конца 2025 года, то вложение в золото принесло бы 1 018 096 руб. Для сравнения, капитал, который ежегодно работал бы по ключевой ставке, вырос бы до 470 482 руб. Уже по номинальному результату видно, что золото за этот период оказалось существенно сильнее. Разрыв составил более чем два раза.
За период с января 2010 по конец 2025 года по принятой в расчёте модели номинальная доходность инвестиций:
CAGR золота: 15.61% годовых
CAGR капитала по ключевой ставке: 10.16% годовых
Если смотреть в реальном выражении, с учетом инфляции, то:
реальный CAGR золота: 7.88% годовых
реальный CAGR капитала по ключевой ставке: 2.81% годовых
Почему важно смотреть не только на номинальный результат
Номинальный рост сам по себе еще не показывает, насколько хорошо сохранялась реальная стоимость денег. За пятнадцать лет рубль заметно терял покупательную способность, поэтому корректнее смотреть и на результат с учетом инфляции. После такой поправки капитал в золоте составил бы 336 944 руб. в ценах начала периода, а капитал по ключевой ставке — 155 709 руб. Иными словами, даже после очистки от инфляции золото сохранило заметное преимущество.
Что показывает эта динамика капитала
Капитал под ключевую ставку рос более ровно и предсказуемо, но в основном проигрывал в способности защищать деньги от долгосрочного обесценения. Золото, наоборот, двигалось более волатильно, с периодами коррекций и пауз, но на длинной дистанции лучше отработало именно как защитный актив. Особенно сильный отрыв стал заметен после 2020 года, когда рублевая стоимость золота начала расти намного быстрее, чем капитал, привязанный к ставке.
Главный вывод для инвестора
За период с 2010 по 2025 год золото в рублях оказалось сильнее и как инструмент номинального роста, и как способ сохранения реальной стоимости капитала. Это позволяет рассматривать золото в российских условиях не просто как «страховочный» актив, а как полноценный элемент долгосрочного портфеля, способный защищать капитал от инфляции, девальвации и макроэкономической нестабильности. Вместе с тем важно подчеркнуть, что данный вывод носит прежде всего ретроспективный характер и в наибольшей степени справедлив именно для долгосрочного горизонта инвестирования.
Сохранит ли золото такой потенциал в будущем, покажет только время. Однако сам массив исторических данных уже достаточно велик, чтобы сделать вывод: на длинной дистанции золото в российской финансовой реальности действительно проявило себя как один из наиболее устойчивых инструментов сохранения стоимости капитала.12 марта
В России за последние 16 лет никто реально не заработал: если капитал работал под ставку ЦБ РФ
Когда мы слышим, что ключевая ставка ЦБ достигает 15% и выше, возникает ощущение, что деньги могут приносить почти гарантированно высокую доходность. Действительно, если инвестировать средства под ставку, близкую к ключевой, номинальный рост капитала выглядит впечатляюще.
Но у этой истории есть важная вторая сторона — инфляция. Именно она определяет, насколько увеличивается покупательная способность капитала, а не просто его номинальный размер. Чтобы понять разницу между номинальной и реальной доходностью, можно провести простой расчет.
Как растет капитал под ключевую ставку
Представим, что инвестор в начале 2010 года разместил 100 000 руб. под доходность, эквивалентную ключевой (учетной) ставке Банка России. Доход капитализируется ежемесячно, а ставка меняется в соответствии с решениями регулятора.
Номинальный результат выглядит весьма впечатляюще (см. диаграмму)
За 16 лет капитал вырос примерно со 100 000 до 467 000 рублей, что соответствует доходности 9% годовых. На первый взгляд это выглядит как отличный результат. Но номинальный рост — ещё не означает рост благосостояния.
Инфляция меняет картину. Если скорректировать капитал на инфляцию, становится видно, что значительная часть номинального роста лишь компенсировала рост цен. На графике это показано второй линией — реальным капиталом, то есть капиталом, пересчитанным в постоянных ценах.
После учета инфляции итоговый результат выглядит иначе: капитал вырос до 155 тысяч рублей в ценах 2010 года.
То есть реальный рост составил примерно в 1.6 раза за 16 лет. Это соответствует реальной доходности около 3% годовых.
Таким образом, официальная реальная доходность как бы есть, но персональная реальная доходность у многих домохозяйств вполне может быть заметно ниже. Эльвира Набиуллина не раз отмечала, что субъективная оценка инфляции обычно выше официальной. Поэтому впору задаться вопросом, а можно ли вообще извлечь реальную положительную доходность размещая капитал под ключевую ставку ЦБ РФ?11 марта
🏃♂️ Бег на месте: почему доходы растут, а капитал — нет? 💸
Самый неприятный финансовый парадокс последних лет.
Доход выше, чем раньше.
Работы больше.
Проектов больше.
А ощущение свободы — не появилось.
Денег как будто стало больше…
Но накопления не выросли.
Это и есть психология «бега на месте».27 февраля
