Облигации Электрорешения 001P-03: до 26% на 1,5 года. Что за этим скрывается?

ООО «Электрорешения» – это российский производитель под брендом EKF, который разрабатывает и поставляет комплексные решения для электроснабжения и автоматизации. Её клиентами являются промышленные предприятия, объекты гражданского назначения и инфраструктурные проекты.

Производственная база компании включает в себя две собственные площадки во Владимирской области, испытательную лабораторию, конструкторское бюро, а также семь логистических центров в России, Казахстане, Узбекистане и Китае.

В 2022 году компания была включена в перечень системообразующих предприятий Минпромторга России.

📍 Параметры выпуска Электрорешения 001P-03:

• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 1 млрд рублей
• Срок обращения: 1,5 года
• Купон: не выше 23,50% годовых (YTM не выше 26,21% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 19 февраля 2026
• Дата размещения: 24 февраля 2026

📍 Актуальная подборка:

Из каких облигаций собрать портфель на 2026 год

📍 Финансовые результаты по РСБУ за 2024 год:

Выручка: 21,7 млрд руб. (+31,0% г/г);
Чистая прибыль: 750,5 млн руб. (-29,5% г/г);
Валовая прибыль: 36%, рост к 2023 году;

Долгосрочные обязательства: 3,0 млрд руб. (+63,2% г/г);
Краткосрочные обязательства: 13,6 млрд руб. (+39,6% г/г).

Чистый долг: на конец 2024 года составил 3,7 млрд руб., увеличение относительно прошлого года на 13,3%.
Остатки денежных средств: составили 2,2 млрд руб.

Структура долга: увеличение как краткосрочной, так и длинной части; по оценкам — ЧД/EBITDA ~2,3–2,4х

📍 В обращении находится два выпуска облигаций объемом 1,44 млрд рублей. Один из них на 445,3 млн рублей с погашением в июле:

Электрорешения 001Р-01
#RU000A106HF5 Доходность: 22,67%. Купон: 12,30%. Текущая купонная доходность: 12,55% на 4 месяца, 4 раза в год

Электрорешения 001Р-02
#RU000A10D1J9 Доходность: 25,88%. Купон: 22,50%. Текущая купонная доходность: 22,55% на 1 год 7 месяцев, ежемесячно

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

ВУШ 001P-04
#RU000A10BS76 (26,24%) А- на 2 года 3 месяца
реСтор 001Р-02
#RU000A10DMN0 (20,17%) А- на 1 год 9 месяцев
Элтера БО-01
#RU000A10DTB0 (20,59%) ВВВ на 1 год 9 месяцев
Эталон Финанс 002P-04
#RU000A10DA74 (22,54%) А- на 1 год 9 месяцев
Уральская кузница оббП01
#RU000A10C6M3 (20,82%) А- на 1 год 5 месяцев
Легенда обб2П04
#RU000A10C6Z5 (22,12%) ВВВ на 1 год 5 месяцев

Что по итогу: Высокая доходность к погашению сопряжена с существенными рисками, главными из которых являются непредоставление актуальной отчётности по международным стандартам и негативный прогноз рейтингового агентства АКРА, что препятствует объективному анализу.

Из-за налоговых претензий и судебных обеспечительных мер рейтинг АКРА BBB(RU) с марта 2025 года имеет негативный прогноз. Полная картина прояснится лишь после его пересмотра через ~1.5 месяца, на который, скорее всего, и придётся публикация новой отчётности компании. Действовать же сейчас, заранее предполагая, что у компании «всё отлично» и ей «нечего скрывать», — крайне спекулятивно и рискованно.

Уровень риска в моем облигационном портфеле и без того высокий, поэтому добавлять "кота в мешке" не стану, чего и вам рекомендую. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

облигации
обзор
отчет
аналитика
инвестор
инвестиции
новичкам
риск
0 комментариев

    Посты по ключевым словам

    облигации
    обзор
    отчет
    аналитика
    инвестор
    инвестиции
    новичкам
    риск
    посты по тегу
    #RU000A106HF5

    Облигации Электрорешения 001P-02. Купон до 22,5% на 2 года без оферт и амортизации

    Впервые изучаю деятельность данной компании. Высокий размер купона вызывает вопросы и требует более детального анализа отчётности, так что поехали:

    ООО «Электрорешения» – российский производитель электротехнического оборудования под международным брендом EKF, который разрабатывает и продает комплексные решения в области электроснабжения и автоматизации для промышленных, гражданских и инфраструктурных объектов.

    Производственная база компании включает две собственные площадки во Владимирской области, испытательную лабораторию, конструкторское бюро, а также сеть логистических комплексов в России. Общая численность сотрудников – более 2 тыс. человек.

    Параметры выпуска Электрорешения 001P-02:

    • Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Негативный»)
    • Номинал: 1000Р
    • Объем двух выпусков: 1 млрд рублей
    • Срок обращения: 2 года
    • Купон: не выше 22,50% годовых (YTM не выше 24,98% годовых)
    • Периодичность выплат: ежемесячно
    • Амортизация: отсутствует
    • Оферта: отсутствует
    • Квал: не требуется

    • Дата сбора книги заявок: 02 октября
    • Дата размещения: 07 октября

    Финансовые результаты по РСБУ за 2024 год:

    • Выручка: 21,7 млрд руб. (+31,0% г/г);
    • Чистая прибыль: 750,5 млн руб. (-29,5% г/г);
    • Валовая прибыль — 36%, рост к 2023 году;

    • Долгосрочные обязательства: 3,0 млрд руб. (+63,2% г/г);
    • Краткосрочные обязательства: 13,6 млрд руб. (+39,6% г/г).

    Долговая нагрузка на конец 2024 г. сохранилась на комфортном уровне. Чистый долг составил 3,7 млрд руб., увеличение относительно прошлого года на 13,3%. Остатки денежных средств составили 2,2 млрд руб., что обеспечивает компании достаточный запас финансовой устойчивости.

    В настоящее время в обращении находятся 1 выпуск биржевых облигаций на 1 млрд рублей:

    Электрорешения выпуск 1
    #RU000A106HF5 Доходность: 21,61%. Купон: 12,30%. Текущая купонная доходность: 12,62% на 9 месяцев, 4 раза в год

    Что готов предложить нам рынок долга в качестве альтернативы:

    Брусника 002Р-04
    #RU000A10C8F3 (22,50%) А- на 2 года 9 месяцев
    ВУШ 001P-04
    #RU000A10BS76 (20,80%) А- на 2 года 8 месяцев
    Патриот Групп 001Р-01
    #RU000A10B2D2 (24,74%) ВВВ на 2 года 4 месяца
    ГЛОРАКС оббП04
    #RU000A10B9Q9 (21,25%) ВВВ на 2 года 4 месяца
    Сегежа Групп 003P-06R
    #RU000A10CB66 (25,65%) ВВ- на 2 года 3 месяца
    Делимобиль 1Р-03
    #RU000A106UW3 (25,57%) А на 1 год 10 месяцев
    Аэрофьюэлз 002Р-05
    #RU000A10C2E9 (19,49%) А на 1 год 10 месяцев
    Уральская кузница оббП01
    #RU000A10C6M3 (19,59%) А- на 1 год 9 месяцев
    ТГК-14 выпуск 2
    #RU000A106MW0 (21,77%) ВВВ на 1 год 8 месяцев
    Полипласт П02-БО-05
    #RU000A10BPN7 (20,40%) А- на 1 год 7 месяцев

    Что по итогу: Новое размещение выглядит перспективно в сравнении с уже торгующимся аналогом, предлагая возможность зафиксировать более высокую доходность на 2 года без оферты и амортизации.

    Основные риски выпуска — отсутствие актуальной отчётности по МСФО за 2024 год и «негативный» прогноз от АКРА. Это не позволяет объективно оценить привлекательность высокой доходности к погашению.

    Уровень риска в моем облигационном портфеле и без того высокий, поэтому добавлять "кота в мешке" не стану, чего и вам рекомендую. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

    Наш телеграм канал

    ✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

    #облигации #аналитика #обзор #отчет #новости #инвестор #инвестиции #новичкам

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Облигации Электрорешения 001P-02. Купон до 22,5% на 2 года без оферт и амортизации