Ии на фондовом рынке
Кто сейчас только не использует ИИ, поэтому чем фондовый рынок хуже?
На самом деле я уже продолжительное время использую активно ИИ в работе с рынком и пришел к следующим выводам:
➖ ИИ не заменит людей и аналитиков ещё очень долго
➖ ИИ в целом — не заменитель людей
➖ ИИ — ассистент-помощник, который стоит гораздо дешевле секретаря и зачастую приносит больше пользы
На самом деле искусственный интеллект не сделал за меня полностью ни одной задачи! Все, что он может — это помогать тебе выполнять задачу. Собрать какие то определенные данные, найти какую то информацию, что-то проверить и так далее. При выполнении задачи важно сделать выводы, так вот ИИ делает их максимально ужасно. Это как раз таки ключевая причина, почему он не заменит людей как минимум в ближайшее долгое время
Безусловно игнорировать такую технологию нельзя, но важно понимать границы разумного и эффективного использования
Наглядный пример: я попросил три нейронки сделать разбор компании и предстоящего выпуска МГКЛ. В своём эксперименте я использовал: Grok, FinGPT (нейронка от финуслуг, мосбиржи) и простой поиск Google (с ответом нейросети)
Оговорка: на Grok у меня есть минимальная подписка (возможно для кого то это важно)
Результаты на самом деле не впечатляющие. Но если Grok выдал мне правдивые финрезы, затем даже правильно рассчитал показатели, указал все параметры размещения и риски. Простой поиск в Google выдал мне всю информацию о выпуске, общие финансовые результаты компании и новости. В общем они сделали довольно хороший анализ, а вот FinGPT в целом «не знает» о существовании предстоящего выпуска и рассказал только о старых выпусках
Ну и собственно самое главное — две из трех нейронки довольно хорошо провели аналитику, но вот выводы.. впрочем для этого мозг человеку и дан
Рейтинг ИИ для этого задания:
1️⃣ Grok (оно и логично)
2️⃣ Поиск Google (приятно удивил)
3️⃣ FinGPT (они пытались…)
Резюме: использовать ИИ можно и нужно иначе ваша ручная аналитика, которую могут делать БОЛЬШИНСТВО, скоро обесценится, потому что нейронки будут это делать не хуже и в 100 раз быстрее. Но нельзя полагаться на ИИ полностью и на его выводы в том числе. Принимайте решение сами, а его используйте как помощника!!
Промт был вот таким:
проведи анализ предстоящего выпуска МГКЛ, у которого сбор заявок 9 июня. Сделай разбор компании и этого выпуска, укажи все параметры самого выпуска и компании. Укажи также финансовые результаты. Затем проанализируй новости о компании риски которые несет этот выпуск. Затем укажи мне шансы на апсайд
Полные результаты нейронок в моем телеграм канале: Выживание на бирже
Посты по ключевым словам
Что делать с облигациями Самолёта после новостей о санации? Оцениваем риски
На рынке наблюдается любопытная картина: облигации Самолёт #SMLT просели до -14% на новостях о возможной санации, тогда как акции пошли вверх. На первый взгляд это противоречие, однако логика инвесторов объясняет ситуацию.
Позиция держателей облигаций
Для держателей облигаций новость о санации — в первую очередь неопределённость. Речь идёт о механизме комплексного соглашения по статье 31.1 закона о банкротстве: крупные кредиторы (прежде всего Сбербанк и ВТБ) могут согласовать план реструктуризации. Если за него проголосуют кредиторы с более чем 50% требований, суд его утвердит.
После этого условия распространятся на всех — включая тех, кто не согласен. Для инвестора в облигации это реальный риск: сроки погашения могут сдвинуть, купон — снизить, а сами бумаги — обменять на новые с другими параметрами. Отказаться от таких изменений отдельно взятый держатель не сможет.
Позиция акционеров
Акционеры смотрят на ту же ситуацию под другим углом. Для них санация — шанс сохранить бизнес вместо жёсткого банкротства. При банкротстве акционеры обычно остаются ни с чем: сначала закрываются долги перед кредиторами, и только если что-то остаётся — распределяется между собственниками.
Санация даёт компании шанс стабилизировать долговую нагрузку и продолжить работу. Рынок это считывает: если договорятся с банками и снимут острую нехватку ликвидности, операционная деятельность может восстановиться. Отсюда и рост акций — инвесторы закладывают вероятность того, что компания продолжит работать и в перспективе сможет нарастить прибыль.
Актуальные обзоры, которые вы могли пропустить:
• Доходность ОФЗ выросла до 16,7%. Разбор выпусков под разные сценарии
• Флоатеры под КС+3% для всех: где искать высокую доходность?
• Что купить на 3–5 лет и не платить налог? Подборка длинных облигаций
• Редкая возможность зафиксировать под 10% в валюте. Что выбрать?
• Как продать бумаги через год и не платить налог? Разбираю ЛДВ-РИИ
В фокусе внимания — пик погашений в 2027 году. Именно в этот период компании нужно разом закрыть крупные обязательства:
• БО-П13 $RU000A107RZ0 (24.01.2027). Полный номинал — 24,5 млрд, но в календаре стоит остаточный объём 9,29 млрд — часть бумаг уже не в обращении. Это первый крупный пик: вместе с офертой БО-П11 в январе–феврале 2027-го компании нужно закрыть около 15,7 млрд.
• БО-П11 $RU000A104JQ3 (оферта). Дата фиксации реестра — 9 февраля, дата выкупа — 12 февраля 2027-го. Сумма «до 6,4 млрд» — это стресс-сценарий: аналитики закладывают предъявление всего объёма в обращении, хотя фактически инвесторы могут предъявить меньше.
• Погашение БО-П14 $RU000A1095L7 на 20 млрд — крупнейшая точка графика. Финальное погашение БО-П15 $RU000A109874 (30.07.2027) стало таким небольшим потому, что в августе 2026-го компания уже выкупила по оферте бумаги на 3,12 млрд. БО-П14, БО-П15, БО-П19 и БО-П06 нужно оценивать как единый платёжный пик.
Что сейчас делать с облигациями, выделил бы три пути:
• Оставить, как есть. Если верите, что компания справится с пиком за счёт операционного потока или удастся договориться о реструктуризации — можно оставить бумаги. Но будьте готовы активно управлять позицией: стоп-лоссы, частичная фиксация прибыли на позитивных новостях.
• Сократить позицию. Если риски кажутся чрезмерными — например, видите слабые места в отчётности, а переговоры идут туго — разумно продать часть бумаг, чтобы снизить концентрацию риска в портфеле.
• Выйти полностью. Если считаете, что вероятность негативного сценария — дефолта или длительной реструктуризации с потерей стоимости — слишком высока и не соответствует вашей стратегии, продавайте всё.
У меня же от этого эмитента только короткий флоатер БО-П14 с долей 2,7%. Продавать или увеличивать не планирую. Жду развязки с приемлемым для меня уровнем риска. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 12:44
Доходность голубых фишек ММВБ за 10 лет: с учетом дивидендов и волатильности
Согласно данным portfoliolab.pro pейтинг доходности среди ключевых тяжеловесов ММВБ за последние 10 лет распределился следующим образом:
1. Лидер десятилетия — Сбербанк (SBER). Полная доходность с учетом реинвестирования дивидендов превысила 460%. Сбербанк демонстрирует стабильный рост бизнеса (в среднем 15.7% в год) и регулярный возврат капитала акционерам.
2. Нефтяной сектор — НК ЛУКОЙЛ (LKOH). Общая доходность за период составила 459.3% (среднегодовая — 18.8%). ЛУКОЙЛ стал эталоном стабильности за счет эффективного распределения свободного денежного потока.
3. Аутсайдер — Газпром (GAZP). По ценности акций за 10 лет зафиксировано чистое падение. Общая доходность за весь период за счет прошлых дивидендов удержалась в слабом плюсе на уровне 49% (всего 4.1% в среднем за год), что значительно ниже уровня инфляции.
Менять параметры сравнения и оценивать акции по риску, доходность и дивидендам можно тут portfoliolabСегодня в 12:35
Рост выручки ГК «МД Медикал» в 3 квартале 2026 года составил 24%
Делимся ключевыми результатами работы #MDMG в 3 квартале 2026 года.
Общая выручка Группы выросла на 24% и составила 14 404 млн руб. ввиду высокой динамики услуг амбулаторного и стационарного направлений, в том числе благодаря результатам присоединившихся к Группе новых активов – Ильинской больницы и амбулаторной сети «Здравица», а также традиционно высоким показателям по направлению роды.
В разрезе медицинских учреждений динамика выручки год к году составила:
· выручка московских госпиталей увеличилась на 33%
· выручка госпиталей в других регионах увеличилась на 12%
· выручка амбулаторных клиник в Москве и Московской области увеличилась на 17%
· выручка амбулаторных клиник в других регионах увеличилась на 25%.
Сопоставимая выручка Группы увеличилась на 13% год к году и составила 13 131 млн руб.
Динамика операционных показателей год к году:
· количество принятых родов: +15%
· количество пункций ЭКО: +9%
· количество койко-дней: +9%
· количество амбулаторных посещений: +6%.
Чистый долг Группы на 30.09.2026 составил 6 761 млн руб.
Общий объем капитальных затрат в 3 квартале 2026 года составил 877 млн руб. Инвестиции были направлены на строительство новых медицинских учреждений (вторая очередь госпиталя в Санкт-Петербурге, стационар Эксперт в Твери, клиники в Москве) и расширение действующих клиник.
Полный пресс-релиз и презентация доступны на сайте.Сегодня в 7:26
Полюс. Отчет за 1 пол 2026 по МСФО
Тикер: #PLZL
Текущая цена: 1046
Капитализация: 1.42 трлн
Сектор: Драгоценные металлы
Сайт: https://polyus.com/ru/investors/
Мультипликаторы (LTM):
▫️ P/E - 7.02
▫️ P/BV - 5.63
▫️ P/S - 1.88
▫️ ROE - 80.3%
▫️ ND/EBITDA - 1.1
▫️ EV/EBITDA - 3.22
Что нравится:
▫️ рост выручки на 13.8% г/г (309.8 → 352.7 млрд);
Что не нравится:
▫️ чистый долг увеличился на 39.6% п/п (554.5 → 773.9 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 1.07 до 1.1;
▫️ чистая прибыль уменьшилась на 64.5% г/г (172.5 → 61.2 млрд);
Дивиденды:
Подразумеваются дивиденды каждые полгода по 30% от EBITDA, если отношение ND\EBITDA < 2 (хотя в новой редакции СД может рекомендовать выплачивать и в большем размере). Если коэффициент > 2.5, решение принимает СД исходя из различных факторов.
По данным сайта Доход выплаты за 2026 год не ожидается.
Мой итог:
Компания за 1 полугодие не поделилась датабуком и в пресс-релизе не предоставила информации отдельно по месторождениям.
За полугодие объем производства золота снизился на 1.8% (1310.9 → 1286.9 тыс унц) вследствие планового сокращения
производства на красноярских активах в связи с переходом на следующие очереди карьеров. За год планируется произвести 2500-2600 тыс унций. Реализация золото также уменьшилась (-20.1% г/г, 1189 → 950 тыс унц).
Выручка увеличилась, несмотря на значительное снижение объемов реализации. И это неудивительно, с учетом того, что цена на золото выросла примерно с 3000 до 4500$ за унцию. А вот прибыль просто обвалилась. Причины - кратный рост операционных и прочих расходов (+225.3% г/г, 79.7 → 259.3 млрд) и повышенная эф. ставка налога на прибыль (34.4% vs 25% в 1 пол 2025). При этом Полюс не раскрыл состав этих расходов.
В отчетности за 1 полугодие отсутствует отчет о движении денежных средств, а также в отчете эмитента нет информации о FCF, так что про него сказать нечего. Единственное чем поделилась компания - это капитальные затраты в $ (+1.5% г/г, 932 → 946 млн $).
Долговая нагрузка незначительно выросла, хотя опять же, подробности отсутствуют.
Как видно, Полюс использовал свое право на скрытие корпоративной и финансовой информации в силу санкционных рисков и стала намного более закрытой. Для миноритариев это определенно большой минус, так как непонятно что происходит в компании (вот поди угадай, по какой причине так сильно выросли расходы). И это только первая часть негатива.
Вторая часть - рекомендация от менеджмента совету директоров приостановить дивидендные выплаты до 2030 года. Именно на этой новости котировки компании сложились. Немного позже председатель СД прокомментировал эту рекомендацию, сказав, что совет "принял к сведению обозначенные риски и факторы, которые в дальнейшем будут служить основой для принятия решений о распределении прибыли". И на данный момент нет понимания, что в итоге решено по дивидендам.
Третья часть - налог на на сверхдоходы для компаний горно-металлургического сектора. При его изначальной редакции примерный расчет дает сумму налога в районе 33 млрд.
С учетом того, что статьи расходов не раскрываются, то сложно прогнозировать прибыль по итогам года. Но если рентабельность будет такой же как и в 1 полугодии, то за 2026 год компании заработает примерно 95 млрд (P/E 2026 = 15.1). Кстати, в пресс релизе компания отметила, что в 2026 году ожидает рост общих денежных затрат на унцию примерно на 34-52% г/г в зависимости от цены на золото.
На данный момент Полюс превратился в сплошной клубок неопределенности. Нет понимания по расходам, нет понимания по налогу на сверхдоход, нет понимания по дивидендам (хотя они и не были выдающимися). Зато есть ощущение "выдавливания" миноритариев. И тут можно гадать, то ли просто сейчас так "карты сложились", то ли напугали инвесторов, чтобы после выкупить дешевле, то ли все в итоге идет к делистингу.
Акции Полюса сейчас недорогие, но причины этому описаны выше. Более того, стоит держать в голове такой момент, что цены на золото сейчас явно не на низах.
Акций компании нет в портфеле и покупку не рассматриваю.
По справедливой оценке мнение отсутствует.
*Не является инвестиционной рекомендацией
▫️ Мой канал в TelegramСегодня в 5:55
+2300% за 20 лет: Какой актив сделал рублевых инвесторов богатыми?
Согласно актуальным данным PortfolioLab.pro на 28.10.2026, доходность различных классов активов в рублях (с учетом дивидендов/купонов, но без налогов) демонстрирует следующие ключевые тренды:
Российские акции (MCFTR): Показали самую высокую краткосрочную динамику, взлетев за 1 месяц на 12,9 % и за 3 месяца на 16,6 %. Однако на горизонте 5 лет их доходность отрицательная (-1,7 %). На длинной дистанции (20 лет) они принесли 396,1%.
Акции США в рублях (SPY в рублях): Являются абсолютным лидером на долгосрочных горизонтах, показав колоссальный рост на 2300,8 % за 20 лет и 1970,7 % за 15 лет. За последний месяц они скорректировались на -4,7 %.
Золото (GOLD_RUB): Продемонстрировало сильное падение за последний месяц (-9,9 %), но остается одним из лучших активов на долгосрочном отрезке — 1951,0 % за 20 лет, уступая лишь американским акциям.
Денежный рынок (MM_CBR) и Облигации: Стабильный защитный сегмент. Денежный рынок на фоне высоких ставок принес 16,2 % за 1 год и 13,0 % с начала года. Гособлигации (ОФЗ) за последний год выросли на 10,4 %, а за 20 лет — на 364,2 %.
Валюта (Доллар США): За последний месяц доллар просел к рублю на -4,5 %. За 20-летний период рост курса составил 200,1 %, заметно уступая инфляционным защитным активам (акциям и золоту).
Инвестировать в акции США можно в рамках российской биржевой инфраструктуры по примеру стратегии автоследования АлгебраВчера в 17:09
Астра. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО
Тикер: #ASTR
Текущая цена: 218.9
Капитализация: 46 млрд
Сектор: IT
Сайт: https://astra.ru/investors/
Мультипликаторы (LTM):
▫️ P/E - 7.08
▫️ P/NIC - 10.75
▫️ P/BV - 3.89
▫️ P/S - 2.14
▫️ ROE - 54.9%
▫️ ND/EBITDA - 0.38
▫️ EV/EBITDA - 5.6
Что нравится:
▫️ рост выручки на 47% г/г (3.5 → 5.1 млрд);
▫️ чистая прибыль выросла в 3.9 раза г/г (0.5 → 1.9 млрд);
Что не нравится:
▫️ отрицательный FCF увеличился на 26.9% г/г (-1.4 → -1.8 млрд);
▫️ чистый долг увеличился (0.4 → 3.3 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 0.05 до 0.38;
▫️ нетто фин доход снизился на 59.9% к/к (169 → 68 млн);
▫️ деб. задолженность выросла на 53.6% к/к (4.1 → 6.3 млрд).
Дивиденды:
СД ориентируется на показатель скор. чистой прибыли по МСФО в зависимости от показателя ND/скор. EBITDA.
По данным сайта Доход за 2026 год ожидается выплата в размере 7.51 руб (ДД 3.43% от текущей цены).
Мой итог:
Отгрузки за 2 квартал выросли на 42.2% г/г (3.8 → 5.4 млрд) и за полугодие на 26.6% г/г (5.8 → 7.3 млрд). В отчетном квартале показали хорошую динамику за счет чего удалось перекрыть снижение отгрузок в первом квартале.
Аналогичная картина по выручке. Сильный 2 квартал, который вывел полугодие в плюс (+17.4% г/г, 6.6 → 7.8 млрд). Выручка по сегментам за отчетный квартал (г/г в млрд):
▫️ программные продукты +46.1% (2.5 → 3.7);
▫️ сопровождение +55.2% (0.8 → 1.3);
▫️ услуги хостинга -3.4% (0.074 → 0.071);
▫️ прочее +7.8% (0.025 → 0.027).
Основной "локомотив" - продажа программных продуктов, которая составляет примерно 2/3 всей выручки. Флагманским продуктом остается Astra Linux с 44.3% от общей выручки.
Прибыль кратно увеличилась, в первую очередь, за счет улучшения операционной рентабельности с 13.3 до 34.6%. Также можно отметить получение прибыли от компаний с долевым участием (+76 млн vs -151 тыс во 2 кв 2025) и снижение прочих расходов (68 → 40 млн).
FCF еще больше ушел в минус по причине более высокой динамики кап. затрат (+177.6% г/г, 0.6 → 1.6 млрд) в сравнении с OCF (-76% г/г, -0.9 → -0.2 млрд).
Долговая нагрузка увеличилась на фоне сильного роста чистого долга, который перекрыл прирост EBITDA. При этом ND/EBITDA остается вполне комфортным, а все займы - это либо кредиты с плавающей ставкой (КС+), либо кредиты от связанных сторон под 0%.
Менеджмент Астры ожидает, что по итогам 2026 год прибыль вырастет примерно на 40% г/г. За 1 полугодие рост +66.7% г/г. Понятно, что у компания типа Астры показательны итоги всего года (в 4 квартале основные продажи). Но все же озвученный прогноз выглядит вполне реально. Если взять его за ориентир, то получается прибыль по году будет около 8.5 млрд, что дает P/E 2026 = 5.43 и P/NIC 2026 = 7.22. Если ориентироваться на выплаты дивиденда примерно в 15% от чистой прибыли (за 2025 было 16%), то получается он может быть в районе 6 руб (ДД 2.8% от текущей цены).
В долгосрочных целях до 2030 года у группы рост отгрузок до 100 млрд, СГТР выше 30% и получение свыше 10 млрд выручки от продаж собственных ИИ-решений.
Поддержать эти планы могут регуляторные ограничения. Перевод критической инфраструктуры на отечественные решения должен быть выполнен до 01.01.2028. Для стимулирования процесса с этого года запускается новый механизм поддержки предприятий через компенсацию до 50% затрат на закупку и внедрение российского индустриального ПО. Также Астра старается выйти на новые рынки (проект национальной IT-платформы в Мьянме и поставки Astra Linux Mobile для госведомств Лаоса).
С другой стороны, не будет сюрпризом, если сроки перехода будут перенесены. Тем более по словам представителей Астры, "основная причина стагнации закупок — высокая ключевая ставка". А динамика снижения "ключа" сильно замедлилась.
Если смотреть на Астру на горизонте в несколько лет как на компанию роста, то выглядит интересно. Вопрос в том, сможет ли группа поддерживать необходимую динамику для достижения своих планов? Инвесторы уже ранее обожглись на завышенных прогнозах и высоких мультипликаторах IT-компаний.
Акций Астры нет в портфеле.
Прогнозная справедливая стоимость - 264 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
▫️ Мой канал в TelegramВчера в 11:32
📚⚡️Cbonds анонсирует 16-й выпуск Энциклопедии секьюритизации!
Сегодня в Москве проходит наша XV конференция Cbonds «Ипотечные ценные бумаги и секьюритизация в России», где участники рынка обсуждают ключевые тенденции, новые сделки и перспективы развития секьюритизации.
📄Немного статистики, которая явно говорит о том, что рынок секьюритизации в России активен и продолжает развиваться:
По неипотечной секьюритизации:
🟧На текущие даты за 2026 год состоялось уже 78 выпусков (+90% к 2025 году)
🟧Объем размещения по номиналу: 726.5 млрд рублей (х2,05 к 2025 году)
Многотраншевая секьюритизация (на 30.09.26):
🟧0.9 трлн рублей в обращении
🟧72 сделки, 93 транша
Доклады всех спикеров будут доступны на странице конференции после завершения мероприятия. ✅
💥А мы пользуемся случаем, чтобы поделиться еще одной новостью — мы начали подготовку нового выпуска Энциклопедии российской секьюритизации!
Энциклопедия выпускается ежегодно и объединяет профессиональные материалы о рынке секьюритизации, его инструментах, механизмах и практике проведения сделок.
Уже 16 лет издание помогает систематизировать знания и опыт участников рынка, оставаясь полезным источником информации для профессионального сообщества.
📄Архив предыдущих выпусков доступен пользователям Cbonds по ссылке, а также в разделе «Магазин исследований» портала ЛюдиИпотеки.рф.
📩Контакты для связи: adv@cbonds.info.
Будем рады вашим идеям, предложениям и участию в подготовке нового выпуска!😉Вчера в 11:18
Финансовые результаты X5 за 3 квартал 2026 года
Настало время объявить финансовые результаты за 3 квартал 2026 года:
🔹 Выручка выросла на 13,0% до 1,3 трлн руб. за счёт увеличения LFL-продаж на 7,4% и торговых площадей на 5,7%. Также отмечаем почти двукратное ускорение роста LFL-трафика до 2,3% по сравнению с прошлым кварталом.
🔹 Валовая прибыль выросла на 16,5% до 320,3 млрд руб. Валовая рентабельность (до МСФО 16) увеличилась на 73 б.п. до 24,4% за счёт роста коммерческой рентабельности, снижения товарных потерь в «Перекрёстке» и повышения эффективности логистических операций.
🔹 Скорр. EBITDA выросла на 17,9% до 87,4 млрд руб. Рентабельность скорр. EBITDA (до МСФО 16) увеличилась на 28 б. п. до 6,7%.
🔹 Чистая прибыль увеличилась на 3,8% до 29,3 млрд руб.
🔹 Долговая нагрузка остаётся на комфортном уровне: чистый долг/EBITDA 1,20х на конец сентября.
🔹 Выручка онлайн-направления выросла на 34,0% до 84,4 млрд руб., или 6,4% от консолидированной выручки за квартал.
На фоне более сдержанной динамики в начале года мы уточняем прогноз финансовых результатов по итогам 2026 года:
🎯 Рост выручки на уровне около 12% (нижняя граница ранее заявленного диапазона).
🎯 Рентабельность скорр. EBITDA около 6% .
🎯 Капитальные затраты на уровне около 4% от выручки.
🎯 Чистый долг/EBITDA в диапазоне 1,2-1,4x.
В текущих условиях мы сохраняем уверенность в достижении наших долгосрочных стратегических целей, придерживаясь при этом сбалансированного подхода в распределении инвестиций.
Полный отчёт доступен на нашем сайте.
#X5
Вчера в 7:31
