НаписатьВойти

Европейский Союз испугался безатомного будущего

Жизнь порой преподносит сюрпризы и ядерная энергетика является наглядным тому подтверждением: после двух прошумевших на весь мир аварий на атомных электростанциях, на Чернобыльской в 1986 году и «Фукусима-1» в 2011 году, казалось, на ней можно поставить крест - они сильно напугали и политиков, и общественность, зато строительство солнечных и ветровых электростанций сулило экологически чистый ток без угрозы радиоактивного заражения, тут еще водород на подходе…

Реальность опровергла смелые ожидания и оптимистичные прогнозы - правительство Бельгии приняло решение о прекращении демонтажа двух атомных электростанций, и ведет переговоры с их оператором Engie о передаче в собственность государства. Их хотели остановить еще в прошлом году, затем парламент страны принял решение об отмене их ликвидации и продления срока их эксплуатации до 2035 года. В качестве обоснования столь неординарного шага, противоречащего зеленому курсу Европейского Союза, названа опасность повторения энергетического кризиса 2022 года (хотя вообще-то он разразился в 2020 году и выразился в числе прочего в бездействии ветряков из-за штиля и обледенения в последующие зимы).

Вместе с властями Бельгии спохватилось правительство Германии, наконец-то осознав риски отказа от функционирования атомных электростанций - последние из них были закрыты в 2023 году. Его как соседей подтолкнули события на Ближнем Востоке - из-за жесткого противостояния США с Израилем против Ирана (на глазах перерастающего в затяжную войну) обрушились поставки сжиженного природного газа из Катара - после удачной в марте 2026 года атаки иранских беспилотников компания QatarEnergy прекратила его выпуск, оставив без него клиентов по всему свету. Перед европейцами замаячила реальная угроза остаться без света, ожидая прихода газовозов из России (в марте они привезли рекордные 2,5 млрд кубометров, договориться о прокачке голубого топлива из нашей страны по трубопроводам не позволяет политическая гордость) или откуда-то еще.

На фоне энергетических страданий Европейского Союза американская Kairos Power в рамках заключенного в 2024 году соглашения с Google намерена построить сеть жидкосолевых реакторов суммарной мощностью 500 МВт. В апреле она приступила к сооружению демонстрационной установки Hermes, призванной стать предшественником коммерческих реакторов. Тем временем французская Stellaria собралась создавать похожую установку Alvin.

Тут налицо уязвимость Google и иных технологических гигантов перед лицом нехватки электроэнергии для их дата-центров - недаром же по пути Google идут Amazon и Alphabet, желающие обзавестись личными атомными электростанциями, благо они функционирует круглый год и не выбрасывают углекислый газ.

По сути, мы видим два параллельных тренда: продление срока эксплуатации действующих крупных реакторов и их малых инновационных собратьев. Вместе с тем есть несколько подводных камней, способных охладить энергетические амбиции членов Европейского Союза.

Прежде всего они упрутся в сырьевое обеспечение. По иронии судьбы основным поставщиком обогащенного урана в Европейский Союз является Россия, нарастить его импорт из США или Китая не выйдет - там попросту нет достаточных мощностей, возможности Нидерландов, Великобритании и Германии крайне ограничены. Добыча же урана в Европейском Союзе находится на мизерном уровне, нарастить ее в обозримом будущем не получится, расширить его ввоз тоже - свободных объемов на глобальном рынке нет. Освоение урановых месторождений с нуля - процесс долгий и затратный, на величину инвестиций влияют концентрации и запасы урана, характер залежей, способ их разработки, поэтому они могут колебаться в широком диапазоне - от 0,1 до 1,6 млрд долларов.

Далее - параметры атомных электростанций, напрямую определяющие объем капитальных вложений. Например, возводимая «Росатомом» «Аккую» обойдется властям Турции в 22 млрд долларов. Реанимация законсервированных энергоблоков будет стоить Европейскому Союзу явно не меньше, учитывая жесткие требования по безопасности, необходимость проверки состояния оборудования и его замену, обновления систем управления. По самой поверхностной прикидке на возобновление работы ядерного реактора может понадобиться до 2-3 млрд долларов и 5 лет труда большого числа специалистов.

За период с 1955 по 2025 год по различным причинам было выведено 77 реакторов, из них в Германии - 36, во Франции - 14, в Швеции - 7. Восстановление хотя бы 20 энергоблоков будет стоить минимум 40 млрд долларов. В евро будет поменьше, но все равно сумма будет внушительной, не забудем еще и про инфляцию. Модульные же атомные электростанции представляют собой необкатанную технологию - нет пока релевантного опыта их использования, неясна их рентабельность.

И, наконец, ее величество экономика Европейского Союза. В 1-м квартале 2026 года она выросла на 0,4% и положение дел в ней можно охарактеризовать как хрупкое восстановление с перспективой спада. На нее давят расходы на обслуживание долгов, субсидии на «зеленый переход», подъем цен на энергоносители, траты на оборону и, конечно же, поддержка Украины: с февраля 2022 года по декабрь 2025 года Европейский Союз выделил ей 170 млрд евро и недавний кредит в 90 млрд евро у его жителей восторга не вызвал. Государственный долг Европейского Союза по итогам 2025 года достиг 15,4 трлн евро или более 80% от величины валового внутреннего продукта с потенциалом увеличения в 2026 году. В таких условиях ядерный ренессанс Европейского Союза явно за горами, далекими-далекими - денег мало, проблем много.

энергетика
атом
европейский союз
amazon
google
рынок
0 комментариев

    Посты по ключевым словам

    энергетика
    атом
    европейский союз
    amazon
    google
    рынок
    посты по тегу
    #

    Курс, которого нет: почему по разнице процентных ставок доллар «должен» стоить 110 рублей

    В обменниках доллар стоит 75 рубля. Простая монетарная модель указывает, что честная цена доллара за рубли ближе к 110. Разберёмся, откуда берётся разрыв почти в полтора раза и что он на самом деле сообщает о рубле.


    Мысленный эксперимент на один доллар
    Вернёмся в январь 2010 года. Доллар тогда стоил 30,19 рубля. Представим инвестора с одним долларом и двумя дорогами.

    Первая дорога: оставить доллар в долларах и получать долларовую ставку, которая в США почти всё десятилетие держалась у нуля.
    Вторая дорога: обменять доллар на рубли и положить под рублёвую ставку, которая почти всегда была заметно выше.
    Если рублёвая доходность стабильно выше, а курс при этом стоит на месте, возникает почти бесплатный обед: занимай дёшево в долларах, держи дорого в рублях, клади разницу в карман. Рынок такие обеды не любит. Чтобы лазейку закрыть, рубль обязан постепенно слабеть ровно на величину избыточной ставки. Тогда повышенный процент по рублю съедается ослаблением курса, и обе дороги приводят в одну точку. Справедливый курс по паритету ставок не прогноз цены на нефть и не гадание о санкциях, а ответ на один вопрос: каким должен быть курс, чтобы рублёвый и долларовый капитал приносили одинаковую валютную доходность.

    Как считается «справедливый» курс

    Принимаем за старт курс доллара за рубли в начале 2010 года. Каждый год умножаем его на отношение «единица плюс рублёвая ставка» к «единице плюс долларовая ставка». За шестнадцать с лишним лет множители накапливаются, и курс плавно ползёт вверх.
    Ставки взяты официальные. По рублю это ставка рефинансирования до сентября 2013 года и ключевая ставка Банка России после, вплоть до нынешних 14,5% с 27 апреля 2026 года. По доллару взята эффективная ставка ФРС, которая к маю 2026 года составляла около 3,6%. Разница между ними в разные годы колебалась от примерно 5 до 15 процентных пунктов, и именно она толкает модельный курс наверх.

    Результат получается гладким, почти скучным. Модельная линия не знает ни паники, ни эйфории: 32 рубля к концу 2010 года, около 49 к концу 2015 года, 82 к концу 2023 года и наконец 110 к июню 2026 года. Никаких обвалов и взлётов, только ровный подъём, продиктованный разницей в цене денег. Теперь наложим на эту гладкую линию реальность (см. график). Фактический курс ведёт себя совершенно иначе: рваный, нервный, с провалами и отскоками. Почти весь нынешний разрыв между моделью и фактом сложился за последние полтора года. Модельная линия продолжала карабкаться вверх, подгоняемая рекордно высокой ключевой ставкой, а фактический курс пошёл в обратную сторону. К июню 2026 года рубль оказался примерно на треть крепче, чем велит арифметика паритета.

    О чём говорит расхождение между справедливым и реальным курсом

    Расхождение между котировками на графике имеет вполне конкретный финансовый смысл. Перед нами накопленная доходность кэрри-трейда в рубле. Рубль до 2024 года вёл себя не как валюта, как валюта, которая платит премию и не отдаёт её обратно через курс.

    Начиная с 2024 года дисбаланс в модельном курсу по паритету процентных ставок начал ускоряться и достиг 33%. Почему рынок так долго не закрывает лазейку, понятно из списка нерыночных факторов и связано с ограничениями на движение капитала, сжатый импорт, вынужденный приток экспортной валютной выручки, высокая ключевая ставка и административная поддержка курса. Все вместе указанные факторы держат рубль крепче, чем диктует чистая разница в стоимости денег.

    Справедливый курс 110 не означает, что доллар завтра подорожает до указанной отметки. Он означает другое: при свободном рынке и равном отношении к рублю и доллару накопленная разница ставок давно должна была увести курс туда. Раз курс держится у 73, рубль сегодня аномально силён относительно собственной процентной истории. Сила эта стоит не на дешевизне доллара как такового, а на ограничениях, экспортной выручке и высокой ставке. Пока подпорки на месте, разрыв может сохраняться. Если хотя бы часть из них ослабнет, именно модельная линия подскажет, куда у курса открыта дорога.

    Модель паритета ставок не приговор и не прогноз на завтра, а ориентир: линия монетарной справедливости, относительно которой удобно измерять, насколько далеко ушёл реальный курс от своего справедливого значения.

    Курс, которого нет: почему по разнице процентных ставок доллар «должен» стоить 110 рублей
    0

    комментариев

    Автослед не ключ ко всему)

    Правда об автоследовании, будьте внимательны!

    Дисклеймер
    Этот пост — субъективное мнение, он не призывает никого к действиям и не является рекламой.

    Знаете, мне нравится общаться с людьми, нравится учить людей, что-то подсказывать. Это меня воодушевляет. Но иногда я поражаюсь людям. Насколько некоторые люди патологически непробиваемы. Я не хочу указывать на кого-то пальцем, скажем так, это абстрактно. Иногда я думаю, что некоторые просто созданы для того, чтобы быть обманутыми и чтобы терять свои деньги. Сколько бы я ни рассказывал о рисках, люди всё равно бегут рисковать, добровольно отдавая свои деньги.

    Совсем недавно в «жёлтом» брокере я создал свои стратегии автоследования. Кстати, я за всё это время их и не рекламировал, так, пару раз писал о них. Но люди сами спрашивают меня о них. А буквально вчера написали под постом, не касающимся стратегии: «Зачем нужна твоя стратегия под 19% годовых, если есть Ойл Ресурс под 33% годовых?»

    И вот тут давайте я расскажу несколько фишек про автоследование. И первая оговорка для некоторых: включите наконец критическое мышление. Бумаги Ойл Ресурса с учётом реинвестирования процентного дохода на сегодня обещают больше 33% каждый год. Есть такое слово «риски», друзья, риски!

    И в этой бумаге они большие. Как по-вашему, если есть такая доходность, вокруг что, одни дураки? Почему же все просто не выбирают бумагу под 33%? Зачем вообще другие бумаги, если есть вот такая? Я не говорю, что Ойл Ресурс — плохая бумага, я и сам держал и держу средства в этих бумагах. Но всё же высокая доходность — это всегда огромный риск потерять свои деньги и никогда их больше не увидеть.

    А теперь коротко о моём автоследовании.

    Я сделал его для себя, для галочки, при этом я никого насильно не заставляю использовать мои стратегии. Моя задача — всеми силами сделать их плюсовыми, стабильно плюсовыми. А сколько стратегий сливают деньги? — Космос просто. Тысячи и десятки тысяч людей сидят в минусовых стратегиях, как-то так.

    Многие авторы умышленно указывают высокую прогнозируемую доходность, чтобы заработать на доверчивых людях. Можно указать хоть 200% прогнозируемой доходности, это ни к чему не обязывает. Кстати, в профилях у тех, кто предлагает автоследование, не раз видел прогнозируемую доходность огромную, а реальную — минимальную. Я не хочу никого обманывать завлекать в стратегии дурными трюками, закладываю минимум.

    Человек из комментария оценил мою стратегию по одному месяцу её существования, но так делать категорически нельзя. В стратегиях даже для альтернативно мыслящих людей написано, что их оценивать имеет смысл после полугода существования.

    Прежде чем делать вывод о стратегии, внимательно посмотрите, когда она создана. Многие ведутся на доходность 50%, 80%, 200–500%, но не могут понять почему и думают, что у них будет так же.

    А причины тут часто две.
    Первая: автор стратегии просто очень много лет назад открыл стратегию. Там написано 50–80%, а открыл он её 7 лет назад. Вот и прикиньте, сколько это в годовых.То есть отражена доходность за все годы существования стратегии)

    Вторая: автор закупился в 2022 году, а теперь показывает высокую доходность просто потому, что закупился, когда упал весь рынок. Буквально упал на минимумы. Это больше элемент везения, чем экспертности.

    P.S. Я не сказал, что кто-то хороший, а кто-то плохой. Я лишь призываю включать голову, анализировать и помнить о рисках.

    Ваши деньги — ваша ответственность. На фото оставлю коммент, пожалуй.

    P.S. 2 пост под которым оставлен коммент - вообще никак не касался моих стратегий авто следования. Есть еще другие бумаги, МГКЛ, Сегежа, Евротранс, УПТК, Самолет и другие. Но это совсем не значит, что у них все гарантированно будет хорошо.

    Не ИИР

    #голова_не_только_для_шапки

    Автослед не ключ ко всему)
    0

    комментариев

    🏤 Мегановости 🗞 👉📰

    1️⃣ Глава РСПП Александр Шохин допустил снижение ключевой ставки ЦБ на заседании 19 июня на 50 базисных пунктов, хотя бизнес-объединение настаивает на снижении сразу на 100 б.п.
    Зампред Банка России Алексей Заботкин охладил ожидания, заявив, что пространство для смягчения не расширилось и регулятор не намерен снижать ставку на каждом заседании.

    Расхождение между ожиданиями бизнеса и сигналами ЦБ указывает на постепенный характер цикла смягчения.

    🏤 Мегановости 🗞 👉📰
    0

    комментариев

    🦢 Рантье за 10 лет? Есть один нюанс 🎭

    Каждый раз, когда вижу красивые расчёты в духе «вкладывай по 100 тысяч в месяц и через 10 лет будешь жить на пассивный доход», вспоминаю одну особенность российского рынка.

    В таких примерах история всегда выглядит гладкой. Будто инвестор просто покупал активы, реинвестировал доход и спокойно шёл к цели.

    Но реальный российский рынок редко бывает таким.

    🦢 Рантье за 10 лет? Есть один нюанс 🎭
    0

    комментариев