Леонид — профиль в Импульсе

Российское судостроение все больше разворачивается в сторону алюминия

Объединенная судостроительная корпорация (ОСК) и судоходная компания «Созвездие» подписали соглашение о намерениях, предусматривающее закладку новых круизных кораблей типа «Сириус».

Длина каждого такого судна равна 141 метр, ширина - 16,7 метров, высота борта - 5 метров, осадка - почти 3 метра. Оно может вмещать 281 пассажира и 130 человек экипажа. Подобные теплоходы имеют стальной корпус и алюминиевую надстройку, две поворотные винто-рулевые колонки.

Данное событие имеет важное значение для отечественного круизного флота, насчитывающего порядка 100 кораблей различной вместимости. Несмотря на столь внушительную цифру, он весьма изношен и, по имеющимся данным, каждый год из него выбывает не менее пяти судов. Средний возраст круизного корабля составляет 50 лет. Поэтому на повестке дня как никогда актуален вопрос об качественном обновлении флота, в противном случае организованный туризм по речным просторам России может серьезно упасть.

Также соглашение между ОСК и «Созвездием» - знаковое для цветной металлургии нашей страны - проекты строительства круизных судов будут стимулировать рост спроса на алюминиевые полуфабрикаты, отвечающие жестким требованиям современного корабельного инжиниринга.

Стоит отметь, что в настоящее время алюминиевая продукция недостаточно востребована в российском судостроении, несмотря на ее неоспоримые конкурентные преимущества по сравнению со сталью - легкостью и коррозионной стойкостью.

Впрочем, ситуация постепенно меняется, например, недавно «ВодоходЪ» запустил по Волге регулярный маршрут с использованием электрического катамарана «Белояр», в конструкции которого применены панели из алюминий-магниевого сплава 1561, изготовленные на Самарском металлургическом заводе.

Сплав 1561 отличается высокой свариваемостью, прочностью и стойкостью к коррозии, позволив сформировать надежный корпус «Белояра» и гарантировать оптимальное соотношение его механической жесткости и долговечности.

В настоящее время степень использования алюминия в российском судостроении скромна - 5-8 тыс. тонн, тогда как в зарубежном она в несколько раз больше. Соответственно, максимальное применение крылатого металла в конструкциях кораблей, закладываемых на отечественных верфях, обеспечит продолжительный срок их эксплуатации и увеличит конкурентоспособность судоходных операторов.

Судя же по появляющейся информации, в ближайшие годы Россию ожидает бум строительства кораблей, имеющих в своих конструкциях алюминий. Поэтому можно прогнозировать проекты расширения мощностей по выпуску плоского алюминиевого проката, одним из которых является создание нового прокатного комплекса на Самарском металлургическом заводе.

комментариев

Freeport-McMoRan и Glencore взвинчивают цены на медь

Цены на медь на London Metal Exchange, выросшие с января по сентябрь 2025 года с 8,691 до 10,385 тыс. долларов за тонну, теперь опустились до 10,225 тыс. долларов, но могут в ближайшие недели сменить курс.

Подобный прогноз базируется на двух авариях, случившихся за последний месяц. Первая из них произошла 8 сентября - на индонезийском рудник Grasberg сошел оползень, приведший к полной остановке его работы.

Grasberg принадлежит американской корпорации Freeport-McMoRan и относится к крупнейшим медным рудникам мира. В прошлом году он выпустил 815 тыс. тонн медного концентрата (в пересчете на чистый металл). Теперь из-за чрезвычайной ситуации он может произвести по итогам 2025 года не более 480 тыс. тонн, в следующем году - максимум 500 тыс. тонн.

Вторая авария имеет место на чилийском руднике Lomas Bayas, подконтрольном международному горно-металлургическому гиганту Glencore, - на нем вспыхнул пожар. В 2024 году Lomas Bayas выпустил 74 тыс. тонн медного концентрата и его производство может обвалиться, как и в случае Grasberg, если площадь возгорания окажется большой.

Обе чрезвычайные ситуации могут серьезно повлиять на глобальный рынок меди. По данным International Copper Study Group, в январе-июле 2025 года на нем наблюдался излишек меди в количестве 101 тыс. тонн, теперь же он может смениться дефицит в размере 100-300 тыс. тонн, хотя, вероятно, и больше.

Стоимость же меди при подобном прогнозе до конца текущего года может добраться до 10,5-11 тыс. долларов за тонну, стимулируя рост доходов металлургических компаний, чьи рудники функционируют стабильно.

комментарий

Никель дорожает из-за нержавейки и Индонезии

Цены на никель на London Metal Exchange превысили уровень 15 тыс. долларов за тонну и постепенно поднимаются дальше. Их толкает вверх несколько факторов.

Во-первых, наблюдается пополнение запасов никеля на складах London Metal Exchange, достигших к настоящему времени 231,3 тыс. тонн и нельзя исключать их расширения в будущем.

Во-вторых, укрепляется спрос на нержавеющую сталь, который тянет за собой ее производство: по данным World Stainless Association, в январе-июне 2025 года выплавка нержавеющей стали в мире выросла на 4,7% до 31,9 млн тонн, в том числе в США - на 8,3% до 1 млн тонн, в Китае - на 7,2% до 20,2 млн тонн.

Да и в целом на глобальном рынке нержавеющей стали царят позитивные настроения - ее участники ожидают увеличения заказов на нее и подъема цен в ближайшие месяцы. Они вполне могут оправдаться, учитывая поступающие заказы от предприятий по выпуску автомобильных компонентов и бытовой техники. Недаром же тайваньская Yieh United Steel повысила на октябрь на 3 доллара цену на сталь марки 304 (ее российским аналогом является широко распространенная марка 08Х18Н10).

В-третьих, ряд инвестиционных фондов стал активно приобретать никель, стремясь заработать на повышательным тренде и тем самым стимулируя его дальнейшее подорожание.

И, наконец, в-четвертых, интересная ситуация разворачивается вокруг Индонезии - по поступающей информации, ее правительство запретило 39 компаниям разрабатывать латеритные месторождения. Конечно, в общем объеме добыче никелевых руд их доля невелика, тем не менее налицо явный сигнал, свидетельствующей о стремлении властей охладить производство никеля в стране и снизить его экспорт для поддержания мировых цен на него (не считая необходимости охраны окружающей среды).

Также Индонезия оказалась вовлечена в транспортировку нефти из находящегося под американскими санкциями Ирана в Китай. В августе он купил в Индонезии 2,7 млн тонн нефти, хотя сама добывает меньше, импортируя недостающие объемы, наводя на мысль на ее поступлении из Ирана. Теперь ожидается возможное установление правительством США ограничений против Индонезии, и они могут касаться отгрузок из нее никеля.

Исходя из складывающегося положения дел, цены на никель вполне могут достигнуть до конца 2025 года диапазона 15,5-16 тыс. долларов за тонну, увеличив доходы его ведущих поставщиков, в частности, «Норильского никеля».

комментариев

Россия способна стать пионером титанового мостостроения

В России возобновились дискуссии о целесообразности строительства Северо-Сибирской магистрали, призванной соединить железнодорожную сеть Ханты-Мансийского автономного округа с Байкало-Амурской магистралью.

Согласно стратегии развития железнодорожного транспорта России до 2030 года, длина Северо-Сибирской магистрали должны составить почти 1,9 тыс. километров. Стоимость ее строительства ранее оценивалась в 1,5 трлн рублей (но, естественно, ее придется пересмотреть). Северо-Сибирскую магистраль предполагалось состыковать с Белкомуром, который должен был соединить Архангельскую область, Коми и Пермский край, и тем самым разгрузить действующие в Европейской части России и Сибири железные дороги, коренным образом изменив грузовые потоки и загрузив порты, входящие в контур Северного морского пути.

Между тем проект Северо-Сибирский магистрали весьма сложен – она должна пролегать по местностям с разными амплитудами колебаний рельефа, вечной мерзлотой, неустойчивыми грунтами, не говоря уже про непростые климатические условия. Потребуется не только проложить железнодорожные пути, но и построить большое число мостов.

Их надежность - залог стабильного функционирования Северо-Сибирской магистрали. Традиционно железнодорожные мосты сооружают из стали, хотя у нее есть слабое место - она подвержена коррозии. Однако строители не собираются отказываться от стали, считая ее проверенным материалом.

Вместе с тем никто до сих пор не задумался о возможности использования титановых полуфабрикатов при возведении железнодорожных мостов. Главное возражение против него – высокая стоимость по сравнению со сталью, забывая о его неоспоримых конкурентных свойствах - большей прочности и легкости, стойкости к воздействию осадков.

Титановые конструкции позволят снизить нагрузки на грунт, коррозионная стойкость обеспечивает их долговечность и эксплуатацию без ремонта в течение минимум 100 лет. В результате значительно сокращается необходимость периодического обслуживания мостов.
Экономические расчеты говорят сами за себя. Плотность стали - 8 тонн на кубометр, титана - 4,5 тонн. Цена стальной балки - порядка 90 тыс. рублей за тонну, титановой - в четыре раза больше. В силу разной плотности метр балки из титана будет почти в два раза легче стального аналога, хотя и в два раза дороже. Зато капитальный ремонт железнодорожного моста, сделанного из стали, надо проводить каждые 25 лет, титанового - лучшем случае раз в 100 лет, если вообще он понадобится.

Добавим к перечисленному расходы на закупку и доставку материалов и выполнение ремонтных работ и окажется, что эксплуатация стального моста будет подороже титанового.
Конечно, речь не идет о забивке в грунт титановых свай, скорее об изготовлении конструктивных элементов мостов, устанавливаемых на опоры. И несмотря, на фантастичность идеи, она вполне жизненна - в мире сооружают железнодорожные мосты из алюминия, так почему бы не делать их из титана? Существующие технологии позволяют ее реализовать, сделав Россию пионером титанового мостостроения.

комментариев

Европейский Союз не рискнул отказаться от никеля из России

Европейская комиссия не включила российский никель в 19-й пакет санкций против нашей страны, который она намерена ввести в действие в скором времени.

В общем-то ее «доброжелательное» отношение к никелю, выпускаемому в нашей стране, выглядит вполне закономерным с экономической точки зрения - никель в Европейском Союзе почти не производится и его приходится импортировать.

В то же время, согласно статистической информации ассоциации World Stainless, выплавка нержавеющей стали в Европе (включая Европейский Союз), в первой половине 2025 года выросла на 1,9% (к уровню аналогичного периода 2024 года) почти до 3,3 млн тонн, и значительная часть этого объема представлена 300-й серией, содержащей никель. Также в Европейском Союзе никель используется для производства жаропрочных сплавов для двигателестроения, для нанесения гальванических покрытий и т.д.

Выпуск же никеля в мире, казалось бы, способен удовлетворить спрос на него в Европейском Союзе: по данным International Nickel Study Group, в 2025 году он может увеличиться на 5,9% до 3,8 млн тонн, профицит же - на 13,8% до 198 тыс. тонн из-за наращивания мощностей в Индонезии и Китае.

Но везти никель оттуда и долго, и дорого, не говоря уже про особенности сбытовой политики азиатских поставщиков, любящих демпинговать для захвата рынка. Установив же санкции в отношении российского никеля, Европейский Союз сразу же подсадил бы свою черную металлургию на «никелевую иглу» индонезийских и китайских производителей.

Для «Норильского никеля» складывающаяся ситуация представляется нейтральной - доля Европейского Союза в структуре отгрузок его никеля не превышает 25% и явно будет сокращаться, зато КНР - более 50% и в перспективе может достигнуть 60-65%.

комментариев

«Северсталь» может получить налоговый «подарок»

Министерство финансов России подготовило законопроект, содержащий ряд налоговых новаций. Среди них - предоставление вычета при уплате налога добычу полезных ископаемых (НДПИ) в отношении железной руды.

Размер вычета будет представлять сумму расходов на приобретение, сооружение, изготовление, доставку основных средств, доведение таких объектов до состояния, в котором они пригодны для использования, умноженных на коэффициент 0,5 (речь идет о технике, применяемой для добычи железных руд и др.). В результате поступления от НДПИ в федеральный бюджет могут уменьшиться не менее чем 1,5 млрд рублей.

Правда, налоговая льгота не будет распространяться на окисленные железистые кварциты и будет касаться лишь Мурманской области, точнее ее Оленегорского района. В случае введения ее в действие под нее попадет только одно предприятие - «Олкон», разрабатывающий месторождения Заимандровского железорудного района.

Владеющей «Олконом» «Северстали» эта инновация пойдет на пользу, ведь она, как и остальные металлургические компании, столкнулась со слабостью внутреннего рынка стали - по итогам января-июня 2025 года ее выручка уменьшилась на 11% до 364,2 млрд рублей, чистая прибыль - на 55% до 36,8 млрд рублей (зато инвестиции выросли более чем в два раза - до 87,1 млрд рублей). Тем не менее «Северсталь» уверенно держится на плаву, стремясь наращивать производство и продажи продукции.

Каково финансовое состояние «Олкона» - неясно, но налоговой вычет ему не помешает с точки зрения сохранения стабильности его деятельности и заработной платы для сотрудников, поддержания на приемлемом уровне объемов добычи железной руды.

комментариев

Палладий стремится к отметке 1,3 тыс. долларов за тройскую унцию

Цены на палладий на мировом рынке сейчас находятся в районе 1,243 тыс. долларов за тройскую унцию, постепенно поднимаясь после минимума, зафиксированного в декабре 2024 года: тогда палладий торговался на уровне 900 долларов.

Данный тренд заставляет пересмотреть ранее сделанные прогнозы относительно стоимости палладия в текущем и следующих годах. Например, британский банк HSBC ожидает в 2025 году среднюю цену на палладий на уровне 1,1 тыс. долларов за тройскую унцию (вместо прежних 977 долларов), в 2026 году - 1,135 тыс. долларов (а не 1 тыс. долларов, как ранее).

В принципе, прогноз HSBC не лишен здравого смысла, поскольку глобальный рынок палладия находится под влиянием трех факторов. Первый из них - динамика спроса на палладий со стороны автопрома. Долгое время считалось, что производство электромобилей «убьёт» его, тем не менее, несмотря на рост их выпуска, одновременно увеличивается производство гибридных машин, для оснащения которых требуются катализаторы из палладия.

Второй - падение выпуска палладия в США, Канаде и ЮАР. В США его производство в 2025 году может снизится на 12-18% до 6,5-7 тонн, в Канаде - на 6-14% до 13-14 тонн, в ЮАР - на 10% до 65 тонн. Причины - застарелые проблемы с энергоснабжением, высокая налоговая нагрузка и истощение рентабельных запасов разрабатываемых месторождений.

И третий фактор - постепенное увеличение потребления палладия в новых областях, до недавнего времени остававшихся в тени. Среди них стоит выделить его использование вместо платины для изготовления фильер для выпуска стекловолокна. Потенциальный спрос здесь можно оценить на уровне 20 тонн с перспективой удвоения в будущем.

Сравнительный анализ перечисленных факторов дает возможность предполагать подъем цен на палладий до 1,3 тыс. долларов за тройскую унцию до конца 2025 года и выход в диапазон 1,35-1,40 тыс. долларов в 2026 году. В выигрыше будут металлургические компании, удерживающие производство палладия на оптимальном уровне, в частности, «Норильский никель».

комментариев

Профицит цинка на глобальном рынке может скоро исчезнуть

Цены на цинк на London Metal Exchange с мая текущего года идут вверх, пытаясь достигнуть уровня 3 тыс. долларов за тонну. Это довольно позитивная тенденция, учитывая, что на нем они были последний раз в октябре 2024 года и потом снижались.

Причина может крыться в уменьшении ранее наблюдавшегося на мировом рынке избытка цинка: по информации International Lead and Zinc Study Group, в первой половине 2025 года он составил 47 тыс. тонн, тогда как в аналогичном периоде 2024 года - 246 тыс. тонн. За минувшие 2,5 месяца он вполне мог подсократиться.

В свою очередь на количество свободного цинка на глобальном рынке могло повлиять производство плоского оцинкованного проката и горячеоцинкованных стальных конструкций. К сожалению, точных данных о их выпуске в отдельных странах нет, тем не менее, судя по статистике World Steel Association, в январе-июле 2025 года выплавка стали в Индии увеличилась на 9,8% до 94,9 млн тонн, в США - на 1,5% до 47,4 млн тонн. Индия и США входят в число крупных производителей плоского оцинкованного проката и укрепление спроса на него по цепочке могло привести к расширению выплавки стали.

Подорожание цинка позитивно влияет на деятельность выпускающих его компаний, например, Glencore в январе-июне 2025 года увеличил производство цинка на 12% до 465,2 тыс. тонн. Оно также создает предпосылки для выхода из кризиса принадлежащего Glencore металлургического предприятия Asturiana de Zinc, выпустившего в 2024 году 538,6 тыс. тонн в год и неоднократно сталкивающегося со скачками тарифов на электроэнергию (из-за них производство цинка в 2024 году оказалось почти на 6 тыс. тонн меньше, чем в 2023 году).

В целом по итогам нынешнего года цены на цинк на London Metal Exchange могут выйти на отметку 3-3,2 тыс. долларов за тонну, приведя либо к балансу предложения и потребления металла, либо к формированию дефицита в объеме до 15-20 тыс. тонн.

комментариев

«Норильский никель» развивает зеленую энергетику

На Курейской гидроэлектростанции полным ходом идут работы по усилению плотины и восстановлению защитного экрана. На плотине было пробурено около 1,6 тыс. свай и в них уложено порядка 14 тыс. кубометров глиноцементобетона, препятствующего фильтрации воды.

Модернизация Курейской гидроэлектростанции является частью программы «Норильского никеля» по обновлению электрогенерирующих активов Норильской энергетической системы.
Она включает в себя Курейскую и Усть-Хантайскую гидроэлектростанции и три теплоэлектроцентрали (помимо 18 котельных), сообща обеспечивающее Норильск и смежные с ним населенные пункты.

Норильская энергетическая система изолирована от остальной части России и стабильность ее функционирования имеет критически важное значение для электроснабжения рудников и металлургических предприятий «Норильского никеля». В свою очередь Курейская гидроэлектростанция имеет установленную мощность 600 МВт, превосходя Усть-Хантайскую с ее 511 МВт.

Степень сложности проекта ее модернизации весьма высока, учитывая жесткие географические условия (низкие по московским меркам летние и зимние температуры, вечная мерзлота, удаленность от железнодорожных магистралей), в которых приходится вести работы.

На площадку Курейской гидроэлектростанции потребовалось завезти практически все необходимые строительные материалы, не считая долерита (магматическая порода), добываемого поблизости. Также понадобилось смонтировать мобильный бетонный завод и привлечь приблизительно 150 специалистов из разных регионов России.

В результате расходы на обновление плотины и экрана Курейской гидроэлектростанции уже составили 10 млрд рублей. Для сравнения: на реконструкцию Усть-Хантайской гидроэлектростанции с заменой семи поворотно-лопастных турбин на радиально-осевые и аналогичного числа гидроагрегатов мощностью 73 МВт вместо прежних 63 МВт, перевооружение машинного зала и электрического цеха, созданием новой компрессорной станции и автоматизированной системы диспетчерского управления было потрачено 7,5 млрд рублей.

До конца 2025 года будет вестись пусконаладка контрольно-измерительной аппаратуры и в следующем году проект модернизации Курейской гидроэлектростанции должен завершиться. В будущем возможна и замена ее гидроагрегатов.

Программа обновления Норильской энергетической системы полностью находится в русле стратегии «Норильского никеля», направленной на повышение роли возобновляемых источников в его энергобалансе. В 2020 году их доля в потреблении электроэнергии «Норильским никелем» равнялась 46%, в 2024 году - 54%. По Заполярному филиалу «Норильского никеля» это показатель равен 58%.

В дальнейшем можно ожидать роста значения возобновляемых источников в энергобалансе «Норильского никеля» - в ноябре 2024 года он объявил о намерении построить на Быстринском ГОКе солнечную электростанцию мощностью 518 кВт.

Тем самым «Норильский никель», вкладываясь в зеленую энергетику и поднимая ее влияние в собственном энергобалансе, обеспечивает себе конкурентные преимущества в виде сокращения выбросов парниковых газов и декарбонизации производимых цветных и драгоценных металлов на фоне ужесточения в различных странах требований к их углеродному следу. Одновременно он продолжит повышать эффективность и надёжность существующих электростанций, не считая разработки перспективных материалов, способных кардинально изменить облик российской и мировой энергетики, например, палладиевых катализаторов для генерации водорода.

комментариев

У российских металлургов возникли проблемы в Египте

Министерство инвестиций и международного сотрудничества Египта сообщило администрации Всемирного торговой организации о старте расследования в отношении импорта плоского холоднокатаного, оцинкованного и окрашенного проката с целью защиты его национальных производителей.

В нынешнем месяце власти Египта ввели ввозную пошлину на стальную заготовку со ставкой 16,2% от ее цены на условиях CIF, но не менее 95,7 долларов. Поводом послужил резкий рост ее поставок из-за границы на египетский рынок, подскочивший в 2024 году более чем в три раза до 900 тыс. тонн, причем порядка 65% прибыло из России. Действие пошлины должно завершиться в апреле 2026 года.

Правительство Египта устанавливало в 2019 году ввозную пошлину на стальную заготовку. Ее ставка равнялась 16% с последующим спуском до 13% в 2020 году и до 10% в 2021 году. Однако в 2021 году по просьбам предприятий по выпуску проката она была отменена. Теперь же ситуация изменилась - в Египте реализуется серия проектов по созданию производства стальной заготовки и власти страны пошли на ограничение импорта.

Также было принято решение ввести импортные пошлины на плоский горячекатаный прокат из углеродистых и легированных марок со ставкой 13,6% от цены на условиях CIF и не ниже 76,5 долларов за тонну. Они будут функционировать тоже до апреля следующего года.

Сколько горячекатаного проката поступило на рынок Египта в 2024 году неясно, зато известно, что расследование, предшествующее введению пошлин, проводилось по жалобе Ezz Steel. Непонятно и сколько холоднокатаного, оцинкованного и окрашенного проката импортировалось в Египет и какие страны могут попасть под действие пошлин по итогам начавшегося расследования.

Тем не менее можно прогнозировать, что потенциально пострадавшими от них могут стать российские игроки. Для них подобный сценарий развития событий будет неблагоприятным, учитывая практически полное закрытие для них рынка Европейского Союза, сложности с экспортом в КНР и ожесточенную конкуренцию с китайскими и иными поставщиками в Индии, регионе Персидского залива, Северной Африке. В Средней Азии «ловить» нечего - там создаются собственные металлургические заводы и отечественные компании будут постепенно утрачивать позиции на ее рынке.

комментариев

На мировом рынке обваливаются цены на рис

Цены на рис на глобальном рынке находятся сейчас на минимальных за последние несколько лет уровнях. Особенно сильно просела стоимость американских и тайских сортов, например, индики - они продаются на 40-50% дешевле, чем в предыдущие два года. Подтверждение тому - фьючерсы на Chicago Board of Trade торгуются в диапазоне 11,5-11,6 долларов за центнер, тогда как в декабре 2022 года они достигали 18,11 долларов, в мае 2024 года – почти 19 долларов.
Данный спад обусловлен активным ростом экспорта риса из Индии после снятия на него блокировки, введенной правительством страны в 2023 году из-за резкого подорожания его стоимости, угрожавшей очередным витком продуктовой инфляции.

Правда, цены на басмати, поставляемый из Индии, опускаются наиболее медленно вследствие опасений по поводу его урожая из-за недавних наводнений. Также на них влияет переориентация американских покупателей на басмати, возделываемый в Пакистане - их к нему сподвигло введение властями США 50%-ных пошлин на ввоз товаров из Индии.

Самые же высокие цены на рис наблюдаются в настоящее время в Европейском Союзе - тамошние потребители предъявляют на него сильный спрос при том, что в Европейском Союзе рис вообще не выращивается и он традиционно импортируется из разных стран. Налицо разрыв между мировыми и европейскими ценами, стимулирующий трейдеров к расширению продаж риса на рынок Европейского Союза.

Предпосылки же для подъема цен на рис на глобальном рынке пока неопределенные. Вполне возможно, что отгрузки риса из Индии продолжат влиять на цены, толкая их вниз, определенное влияние может оказать экспорт из Таиланда, Вьетнама, Камбоджи и Пакистана, образующих вместе с ней в клуб крупнейших поставщиков риса на планете. Перспективы же реализации риса из США туманные вследствие сохраняющейся между ними и Европейским Союзом внешнеполитической и экономической напряженности.

США могут попробовать продавать побольше риса в Россию, недаром же возобновили их сбыт в нашу страны в феврале 2025 года после приостановки в марте 2022 года. Впрочем, для отечественных покупателей американский рис скорее экзотика, у нас все-таки более распространена продукция из Индии, Таиланда и Казахстана. Да и урожай риса в России по итогам текущего года может оказаться в пределах 1,1-1,2 млн тонн (для сравнения, в 2024 году он составил 1,26 млн тонн), хотя не исключено и повыше, плюс на складах лежат запасы прошлого урожая.

комментариев

Импорт никеля из России в Китай идет на взлет

В январе-июле текущего года поставки никеля из России в Китай выросли в 3 раза, превысив 49,1 тыс. тонн, свидетельствуют материалы Главного таможенного управления КНР. В денежном выражении они расширились в 2,7 раза до 772,6 млн долларов.

Подъем импорта никеля из России обусловлен с одной стороны расширением на него спроса со стороны черной металлургии Китая, увеличивающей выплавку нержавеющей стали (за первую половину 2025 года она поднялась на 5,2% до 20,1 млн тонн, в том числе 300-й серии - на 5,9% до 10,3 млн тонн), с другой же - развитием действующих и созданием новых сбытовых цепочек «Норильским никелем», налаживанием им трансграничных платежей, способствовавших активизации его продаж.

Для «Норильского никеля» китайский рынок можно с полным основанием назвать ключевым - его доля в структуре продаж никеля составляет порядка 50% и в среднесрочной перспективе может подняться до 60-65%.

Определенный вклад в рост отгрузок российского никеля в Китай могли внести изменения цен, наблюдаемые с января 2023 года, когда его котировки на London Metal Exchange достигли максимума в 31,3 тыс. долларов за тонну. В апреле 2025 года наблюдалось их проседание до 14,4 тыс. долларов за тонну, после чего они стали подниматься и сейчас находятся в районе 15,5 тыс. долларов за тонну.

При сохранении такой динамики объемы отгрузок никеля из России на рынок Китая по итогам 2025 года может достичь 90-110 тыс. тонн (хотя не исключаю, что и больше) и увеличением до 150-160 тыс. тонн в 2026 году. Мировые же цены на никель к концу 2025 года могут достичь отметки 16 тыс. долларов за тонну, в 2026 году 16,5-17 тыс. долларов.

комментариев

Конго разгоняет цены на медь до новых максимумов

Цены на медь на London Metal Exchange уже неделю находятся выше 10 тыс. долларов за тонну. Их разгону помогает ситуация, складывающаяся в Демократической Республике Конго (далее - Конго): ряд местных металлургических предприятий сократили производство из-за нехватки электричества, поступающего с гидроэлектростанций. Одновременно правительство соседней Замбии может ограничить экспорт в нее серной кислоты.

В результате выпуск меди в Конго, базирующейся на выщелачивании ее из руд с последующей электроэкстракцией, может упасть. В Конго в 2024 году было произведено 3,3 млн тонн меди и уменьшение выпуска чревато ее подорожанием.

Ранее швейцарский банк UBS спрогнозировал уровень цен на медь в следующем году выше 10,5 тыс. долларов за тонну. Его ожидания базируются на фундаментальных показателях мирового рынка, свидетельствующих о сохранении дефицита меди в 2025 и 2026 годах вследствие сильного спроса, превышающего предложение.

Введение же властями США 50%-ных таможенных пошлин на импорт полуфабрикатов и изделий из красного металла не распространяется ни на медные катоды, ни на руды и концентраты и не изменит существующую картину. Поэтому, считают в UBS, возможные снижения цен на медь будут незначительными.

Прогноз UBS перекликается с ранее сделанной американским банком JPMorgan Chase оценкой стоимости меди в 2026 году - она предполагается им в районе 11 тыс. долларов за тонну. И стоит упомянуть ожидания International Copper Study Group относительно ситуации со спросом и предложением красного металла - в 2026 году его производство может составить 30,8 млн тонн, потребление - 28,5 млн тонн. Соответственно, нехватка меди может превысить 2 млн тонн.

Более того, можно говорить о большей величине дефицита меди в свете последних событий, например, Teck Resources столкнулась с трудностями по расширению рудника Quebrada Blanca и приняла решение отложить реализацию запланированных ею проектов, Codelco - с аварией на принадлежащей ей горнодобывающем предприятии El Teniente. Теперь вот возникли проблемы в Конго, грозя «вывести» с глобального рынка до 500 тыс. тонн до конца 2025 года.

В сочетании с усилением спроса на медь со стороны автомобильной отрасли в будущем году вполне реальна нехватка меди в размере 2,7-2,9 млн тонн (на мировой выпуск электромобилей в прошлом году понадобилось порядка 1 млн тонн меди, в 2025 году ее использование может быть равно 1,2 млн тонн, в 2026 году - 1,5 млн тонн).

Цены же на красный металл до конца текущего года могут выйти на отметку 10,5 тыс. долларов за тонну (две недели я предсказывал величину в 10 тыс. долларов), добежав в 2026 году до 11-11,5 тыс. долларов и тем самым позитивно влияя на доходы ее ведущих производителей, включая #«Норильский никель».

комментариев

У водородной энергетики появилась надежда на возобновление подъема

Японская компания Tanaka Precious Metal Technologies разработала мембрану из палладия и меди, которая может быть использована для извлечения водорода при температуре, не превышающей 300 градусов Цельсия.

Среди мембран из палладия и меди наибольшую водородопроницаемость демонстрируют сплавы с соотношением данных металлов 60:40. Их слабым местом является работа при температуре 400 градусов Цельсия. Специалисты Tanaka Precious Metal Technologies сконцентрировали усилия на изготовлении мембраны из сплава с их пропорцией 61:39, обеспечивающего необходимую степень извлечения водорода при более низкой температуре.

Ранее водопроницаемость этого сплава не принималась во внимание, поскольку даже незначительное наличие в нем гранецентрированной кубической решётки было чревато ее резким сокращением, образование же объемно-центрированной кубической решетки, необходимой для получения водорода, было затруднительно. Инженеры Tanaka Precious Metal Technologies решили проблему, применив специальный метод термической обработки сплава, сделавшей возможным формирование полноценной объёмно-центрированной кубической решетки.

В ближайшие задачи Tanaka Precious Metal Technologies входит коммерциализация разработанной ею мембраны - она приступает к ее поставкам. Ее ноу-хау открывает большие перспективы для активизации развития водородной энергетики, сбавившей обороты в последнее время: согласно прогнозу International Energy Agency, в 2030 году выпуск низкоуглеродного водорода может составить 37 млн тонн вместо ранее ожидавшихся 49 млн тонн.

Тем не менее мощности по выработке низкоуглеродного водорода, получившее финансирование или подтверждение запланированных инвестиций, уже строятся и в 2030 году они превысят 4 млн тонн, расширившись в пять раз по сравнению с 2024 годом. Еще 6 млн тонн могут быть введены в эксплуатацию только при активной государственной поддержке.

Применение же разработок, подобно сделанной Tanaka Precious Metal Technologies, может стимулировать возобновление роста генерации низкоуглеродного водорода и реализации связанных с ним проектов. Одновременно они окажут положительное влияние на потребление палладия, приведя к увеличению его объемов и в конечном счете - подъему доходов металлургических компаний, сумевших сохранить его выпуск на приемлемом уровне, например, «Норильского никеля».

комментариев

Известный в узких кругах металлотрейдер собирается провести эмиссию облигаций

Нижегородская компания «Феррум» планирует выпустить облигационный заем. Согласно информации о ней на портале Московской биржи, он входит в число крупнейших металлотрейдеров на российской рынке строительства и ремонта судов, обеспечивает металлом все верфи, закладывающие гражданские корабли, имеет прочные партнерские связи с Магнитогорским и Новолипецким металлургическими комбинатами и др.

На сайте же «Феррума» сообщается о годовом объеме реализации проката в количестве 80 тыс. тонн в год и оказании услуг по его дробеструйной очистке и грунтовке, о наличии нескольких складских комплексов и большого круга клиентов. На нем же размещена презентация дебютной эмиссии облигаций на сумму 250 млн рублей, состоявшейся в 2023 году. В целом же зарегистрированная в том же году Московской биржей бессрочная программа облигаций предусматривает выпуски на сумму 1 млрд рублей.

Доходы же «Феррума» по имеющимся данным показывают рост: в 2023 году его выручка была почти 6,4 млрд рублей, в 2024 году - 7,2 млрд рублей, чистая прибыль - 86,7 и 158 млн рублей.
Несмотря на небольшой объем информации, надо принять во внимание несколько моментов.

Во-первых, «Феррум» не такой уж и известный металлотрейдер, более на слуху группа «Феррум», действующая на территории Урала и Сибири.

Во-вторых, доходность бизнеса «Феррум» сравнительно скромна и действует он в весьма узком сегменте внутреннего рынка стального проката, в котором его конкурентами могут выступать «РМ-Стил», «Нева-МеталлТрэйд», «Северсталь», «Магнитогорский металлургический комбинат».

В-третьих, судя по отчету «Феррума» за 2024 год, доля кратко- и долгосрочных обязательств в структуре его баланса достигала 80% - довольно приличная величина.

И в-четвертых, многие металлотрейдеры продают прокат с отсрочкой платежей - промышленные предприятия зачастую не могут перечислять деньги сразу и в настоящее время размер их задолженности перед поставщиками растет. У «Феррума» в 2023 году ее доля в структуре баланса равнялась порядка 26,6%, снизившись в 2024 году до 24%. Учитывая трудности, испытываемые экономикой нашей страны, нельзя исключать расширения дебиторской задолженности «Феррума».

В принципе, ничего экстраординарного в предстоящей эмиссии облигаций «Феррума» нет - ряд металлотрейдеров неоднократно привлекал с их помощью финансовые ресурсы на фондовом рынке (например, «УПТК-65»), тогда как предложение на нем инвесторам своих акций для них не характерно (равно и акционерная форма собственности). Поэтому надо учесть особенности бизнеса «Феррума», принимая решение о покупке его облигаций.

комментариев

Hindustan Zinc изучает перспективы добычи урана

Индийская компания Hindustan Zinc планирует заняться разработкой урановых месторождений. Для непосвященного взгляда подобная диверсификация бизнеса может показаться слишком невероятной даже для нашего бурного времени, учитывая ориентацию Hindustan Zinc, исключительно на производство цинка и свинца: по объемам их выпуска ее можно назвать настоящим гигантом - в прошлом году Hindustan Zinc произвела 817 тыс. тонн цинка и 216 тыс. тонн свинца.

Вместе с тем крен в сторону урана вполне реален - правительство Индии рассматривает вопрос об изменениях в действующее законодательство, которые дадут частным игрокам из Индии и других стран мира возможность вкладываться в добычу урана и заниматься его импортом, покупать миноритарные пакеты в уставных капиталах атомных электростанций.

Данная инициатива связана с намерениями властей существенно увеличить объемы выработки электроэнергии на атомных электростанциях - в 12 раз к 2047 году. Для достижения столь амбициозной цели надо не только строить новые энергоблоки, но и расширять освоение и эксплуатацию урановых месторождений. В недрах же Индии находится, по имеющимся открытым данным, порядка 76 тыс. тонн урана и их хватит для обеспечения лишь 25% ожидаемого роста атомной электрогенерации. Поэтому правительство Индии готово отказаться от монополии в области атомной энергетики, сохранив тем не менее контроль за ее деятельностью.

В свою очередь Hindustan Zinc хочет развивать бизнес за счет капитальных вложений в добычу критически важных видов полезных ископаемых - лития, меди, германия, сурьмы, графита. Она планирует разрабатывать их месторождения в Австралии, Африке, Южной Америке и Азии.
Также в стратегию диверсификации бизнеса Hindustan Zinc входит освоение месторождений редкоземельных металлов и агрохимического сырья и в текущем году она выиграла двое торгов на получение лицензий на добычу калийных солей и монацита (минерала, содержащего лантан, церий, неодим, празеодим и др.).

Исходя из вышеизложенного, Hindustan Zinc может в случае реформы атомного законодательства Индии, приступить к добыче урана, подняв собственные доходы. Впрочем, не исключен и интерес к эксплуатации его месторождений и другими компаниями как из Индии, так из Китая и даже из России на фоне агрессивной внешнеполитической и экономической политики США, делающей американских игроков персонами нон-гратами в государствах Азии.

комментариев

Рынок металлической 3D-печати будет расти по экспоненте

Глобальный рынок 3D-печати из порошков черных и цветных металлов показывает быстрые темпы расширения, которые сохранятся и в будущем: в 2024 году его емкость в денежном выражении составила 1,4 млрд долларов, в 2030 году она может достигнуть 4,5 млрд долларов.

Причины такой динамики кроются в технологических разработках и увеличении применения 3D-печати в различных отраслях промышленности мира, начиная от авиации и электроники и заканчивая автомобилестроением и реабилитацией. Также значительное влияние оказывают цифровизация рабочих процессов, усиливающиеся проникновение «умных» устройств и глобализация цепочек поставок. Вместе с тем она сталкивается с регуляторными ограничениями, сложными процедурами сертификации и стандартизации, затрудняющими применение напечатанных изделий.

Несмотря на имеющиеся препятствия, подъем глобального рынка 3D-печати стимулируют несколько факторов - растущий спрос на индивидуальные и уникальные продукты, адаптированные к определенным видам механизмов и оборудования (в частности, к аэрокосмическим двигателям), стремление сократить образование отходов и уменьшить издержки по традиционными способами выпуска деталей, внедрение искусственного интеллекта, ускоряющего операции по их изготовлению.

Спектр используемых технологий 3D-печати, будь то селективное лазерное плавление или направленное осаждение металлических порошков, широк и можно предполагать появление в недалеком будущем новых способов ее выполнения. Недаром же недавно был создан принтер, позволяющий проводить 3D-печать сразу двумя металлами.

Из металлов же обычно применяется нержавеющая сталь, алюминий и титан. Последний играет особую роль в 3D-печати вследствие высоких требований, предъявляемых к изделиям из него.

Учитывая вышеизложенное, российские игроки проявляют пристальный интерес к возможностям, открываемым 3D-печатью. Например, корпорация ВСМПО-Ависма создала центр аддитивных технологий, выполняющий заказы, поступающие от потребителей. В ее планы входит занятие через пять лет половины рынка 3D-печати в России.

Конкурентным преимуществом ВСМПО-Ависмы является наличие собственного производства титана (по его объемам она лидер в масштабах планеты) и порошков на его основе, не считая используемого аддитивного оборудования. Судя по ее деятельности, в ближайшие несколько лет она будет активно развивать 3D-печать для различных отраслей - и двигателестроения, и медицины - спрос на имплантаты и эндопротезы стабилен и в России объявлен ряд проектов по строительству предприятий по их выпуску, для которых нужно адекватное снабжение титановыми компонентами.

комментариев

Морское судоходство наращивает спрос на метанол

Немецкая верфь Meyer Wismar приступила к ходовым испытаниям корабля Disney Adventure, который станет крупнейшим в составе флота Disney Cruise Line, круизного оператора, принадлежащего знаменитой американской компании The Walt Disney. На его борту могут плавать до 6,7 тыс. пассажиров и его «фишкой» является возможность использовать в качестве топлива метанол.

Именно морские перевозки пассажиров и грузов следует рассматривать в качестве перспективной области потребления метанола, ведь при его сжигании не происходит выбросов диоксидов серы, повышающих кислотность океана и убивающих его фауну. По стоимости он в несколько раз дешевле судового топлива.

Поэтому метанольный флот в мире постепенно увеличивается и совсем недавно для группы Cosco Shipping был спущен контейнеровоз, имеющий танки для метанола объемом 11 тыс. кубометров – они позволяют совершать прямой рейс от Китая до США без дозаправки. Расширение числа подобных кораблей с 27 в 2024 до 500 в 2030 году приведет к росту спроса на метанол и потребность в нем с их стороны в 2030 году может составить порядка 14 млн тонн.

Традиционно метанол получают из природного газа и увеличение его потребления заставляет искать новые технологии, позволяющие существенно сократить издержки на его синтез. В качестве возможного варианта решения этой задачи видится конверсия углекислого газа в метанол.

Проблема заключается в недостатках традиционных катализаторов на основе меди и цинка - у них крайне низкая селективность и их применение сопровождается образованием нежелательного побочного продукта - оксида углерода, сокращающего выход метанола.
Способом ее преодоления могут стать катализаторы, состоящие из палладия в сочетании со смесью оксидов индия, галлия и цинка (обозначаемыми как a-IGZO), широко используемых в качестве полупроводников в электронной технике.

Принцип работы обычных катализаторов базируется на усилении химических реакций на границах раздела фаз. В отличии от них a-IGZO-катализаторы имеют интересное свойство - минимум их зоны проводимости совпадает с так называемым универсальным уровнем перехода заряда водорода. Это позволяет им одновременно генерировать и положительные, и отрицательно заряженные иона водорода, необходимые для процесса превращения углекислого газа в метанол. Поставщиком водорода как раз и служит палладий, извлекающий его из воды или иного источника. В результате уровень селективности образования метанола может превысить 90-95%.

Такой подход открывает широкий простор для роста производства метанола с меньшими по сравнению с привычными технологиями издержками: в 2024 году емкость его глобального рынка оценивалась в 80 млн тонн, коммерциализация технологии позволит его довести до 120-130 млн тонн уже в 2030 году. И тогда цены на метанол значительно снизятся, стимулируя рост спроса на него логистическими операторами.

комментариев

#«Норильский никель» изучает перспективы токенизации месторождений

Специалисты «Норильского никеля» ведут анализ возможностей токенизации запасов месторождений полезных ископаемых. Суть данной идеи заключается в следующем: компания выпускает цифровые финансовые активы (токены), каждый из которых соответствует определенному количеству меди, никеля или палладия, находящихся в недрах, и предлагает всем желающим их приобрести на какой-нибудь платформе. Полученные средства она направляет на освоение того или иного месторождения.

Когда же наступает время для погашения токенов, они выкупаются у их владельцев по цене или заранее определенной, или складывающейся на конкретную дату. Прибыль инвесторов будет состоять из цены погашения токенов, за вычетом денег, заплаченных за приобретение токенов.

Недропользователь, вложив средства от продажи токенов, в разработку месторождения, потом реализует рудные концентраты либо перерабатывает их в цветные и драгоценные металлы и сбывает на внутреннем и внешнем рынках. В итоге выигрывают обе стороны: компания привлекает капитальные вложения, необходимые для освоения месторождения, инвесторам фактически поступает определенный объем выручки от его эксплуатации.

Подобный подход в практике недропользования называется стриминг, предполагая участие физических лиц и организаций в горнорудных проектах в обмен на право получать в будущем часть продукции. Его аналогом являются широко распространенные за границей соглашения о разделе продукции, только в них конкретный объем добытой нефти или природного газа передается в доход государства.

Идея «Норильского никеля» выглядит довольно привлекательной - рудные месторождения зачастую находятся в удаленных районах и отличаются сложными горно-геологическими условиями, их освоение требует значительных финансовых ресурсов и долгих периодов реализации. Объем же средств частных лиц на вкладах государственных и частных банков огромен, они, по сути, лежат без движения. Токенизация же запасов полезных ископаемых позволит их направить в перспективные проекты, обеспечив им должное финансирование, их владельцы смогут неплохо заработать.

У «Норильского никеля» уже есть успешный опыт эмиссии токенов, обеспеченных собственными акциями и палладием, помогшие ему протестировать технологию блокчейна и избежать рисков, которые могут возникать при использовании традиционного финансирования.

комментариев

Нехватка меди в мире может сильно вырасти

Цены на #медь на глобальном рынке в следующем году будут находиться выше 10,5 тыс. долларов за тонну, прогнозирует швейцарский банк UBS. Его ожидания базируются на фундаментальных показателях мирового рынка, свидетельствующих о сохранении дефицита меди в 2025 и 2026 годах вследствие сильного спроса, превышающего предложение.

Введение же властями США 50%-ных таможенных пошлин на импорт полуфабрикатов и изделий из красного металла не распространяется ни на медные катоды, ни на руды и концентраты и не изменит существующую картину. Поэтому, считают в UBS, возможные снижения цен на медь будут незначительными.

Прогноз UBS перекликается с ранее сделанной американским банком JPMorgan Chase оценкой стоимости меди в 2026 году - она предполагается им в районе 11 тыс. долларов за тонну. И стоит упомянуть ожидания International Copper Study Group относительно ситуации со спросом и предложением красного металла - в 2026 году его производство может составить 30,8 млн тонн, потребление - 28,5 млн тонн. Соответственно, нехватка меди может превысить 2 млн тонн.

Более того, можно говорить о большей величине дефицита меди в свете последних событий, например, Teck Resources столкнулась с трудностями по расширению рудника Quebrada Blanca и приняла решение отложить реализацию запланированных ею проектов, Codelco - с аварией на принадлежащей ей горнодобывающем предприятии El Teniente. В сочетании с усилением спроса на медь со стороны автомобильной отрасли в будущем году вполне реальна нехватка меди в размере 2,5-2,7 млн тонн (на глобальный выпуск электромобилей в прошлом году понадобилось порядка 1 млн тонн меди, в 2025 году ее использование может быть равно 1,2 млн тонн, в 2026 году - 1,5 млн тонн).

Цены же на красный металл до конца текущего года могут выйти на отметку 10 тыс. долларов за тонну, добежав в 2026 году до 11-11,5 тыс. долларов и тем самым позитивно влияя на доходы ее ведущих производителей, включая #«Норильский никель».

комментариев

Российское судостроение все больше разворачивается в сторону алюминия

Freeport-McMoRan и Glencore взвинчивают цены на медь

Никель дорожает из-за нержавейки и Индонезии

Россия способна стать пионером титанового мостостроения

Европейский Союз не рискнул отказаться от никеля из России

«Северсталь» может получить налоговый «подарок»

Палладий стремится к отметке 1,3 тыс. долларов за тройскую унцию

Профицит цинка на глобальном рынке может скоро исчезнуть

«Норильский никель» развивает зеленую энергетику

У российских металлургов возникли проблемы в Египте

На мировом рынке обваливаются цены на рис

Импорт никеля из России в Китай идет на взлет

Конго разгоняет цены на медь до новых максимумов

У водородной энергетики появилась надежда на возобновление подъема

Известный в узких кругах металлотрейдер собирается провести эмиссию облигаций

Hindustan Zinc изучает перспективы добычи урана

Рынок металлической 3D-печати будет расти по экспоненте

Морское судоходство наращивает спрос на метанол

#«Норильский никель» изучает перспективы токенизации месторождений

Нехватка меди в мире может сильно вырасти

РЕКОМЕНДАЦИИ