НаписатьВойти

Что дает ставка на эффективность: публикуем отчет по МСФО за 1 к 2026

Первый квартал — традиционно низкий сезон для DIY. Но мы прошли его уверенно и улучшили ключевые показатели:

🔺Чистая прибыль: 0,6 млрд ₽
+1,2 млрд ₽ г/г — благодаря операционным улучшениям в 2025 году

🔺 Чистый финансовый долг: –3,3 млрд ₽
–15,2 млрд ₽ г/г — показатель обновил рекорд за счет качественного управления ликвидностью

🔺 EBITDA увеличилась на +26% г/г — до 3,4 млрд ₽

🔺Свободный денежный поток вырос на 60% — до 1,3 млрд ₽

Чистая прибыль, растущий денежный поток и рекордно низкий долг — таковы результаты 1 квартала. Планы по выполнению Гайденса 2026 подтверждаем 🤝

📌 Больше результатов — на нашем сайте.

Обсудим их сегодня в прямом эфире в 15:00 мск.
▶️ Подключайтесь по ссылке.

Смотрите отчет, пишите вопросы в комментариях и до встречи на стриме!

#VSEH #быстреерынка #МСФО #аналитика #ВИвэфире

Все инструменты
Все инструменты
всеинструменты
мсфо
прямой эфир
0 комментариев

    Посты по ключевым словам

    всеинструменты
    мсфо
    прямой эфир
    посты по тегу
    #VSEH

    ВИ.ру. Отчет за 2025 по МСФО

    Тикер: #VSEH
    Текущая цена: 70.3
    Капитализация: 35.2 млрд
    Сектор: Ритейл
    Сайт: https://ir.vseinstrumenti.ru/

    Мультипликаторы (LTM):

    P\E- 10.44
    P\BV - 6.03
    P\S - 0.19
    ROE - 57.8%
    ND\EBITDA - 0.75
    EV\EBITDA - 2.75
    Акт.\Обяз. - 1.05

    Что нравится:

    ✔️выручка выросла на 10.7% г/г (170.1 → 182.9 млрд);
    ✔️FCF увеличился в 3.8 раз г/г (3.9 → 14.7 млрд);
    ✔️чистый долг снизился на 20.7% к/к (19.7 → 13.2 млрд). ND\EBITDA улучшился с 1.26 до 0.75;
    ✔️нетто фин. расход уменьшился на 15.6% к/к (1.4 → 1.2 млрд);
    ✔️чистая прибыль выросла в 5 раз г/г (0.7 → 3.4 млрд);

    Что не нравится:

    ✔️очень слабое соотношение активов и обязательств.

    Дивиденды:

    В соответствии с дивидендной политикой предполагается выплата не менее 50% от чистой прибыли по МСФО ND\EBITDA не более 3. В ином случае размер выплаты определяется советом директоров.

    СД рекомендовал дополнительную выплату за 2025 год в размере 4 руб (ДД 5.69% от текущей цены).

    Мой итог:

    Операционные показатели за 2025 год (г/г):
    - кол-во заказов B2B +10.5% (7.4 → 8.2 млн шт);
    - кол-во заказов B2C -18.4% (20.2 → 16.5 млн шт);
    - кол-во проданных ед. товара B2B +29.6% (177.8 → 230.3 млн шт);
    - кол-во проданных ед. товара B2C -34.5% (76.1 → 49.9 млн шт);
    - доля СТМ и эксклюзивного импорта (11.2 → 13.3%);
    - средний чек с НДС +15.6% (7994 → 9245 руб);
    - активные клиенты +8.2% (429 → 464 тыс);
    - количество ПВЗ -8.7% (1229 → 1122 ед).

    Итоги года закрепляют больший уклон в сторону B2B. Это намеренный ход, так как компании в B2C сложно конкурировать с другими DIY игроками и маркетплейсами. Доля СТМ и эксклюзива за квартал уменьшилась с 13.7 до 12.6%. А на 1 кв 2026 уже составляет 12.2%. Компания поясняет это выводом низкомаржинальных SKU и фокусировкой на эффективности.

    Выручка в разрезе сегментов (по опер. данным) выглядит следующим образом (г/г):
    - товарная B2B +16.2% (117 → 136 млрд);
    - товарная B2C -13.5% (52 → 45 млрд);
    - нетоварная +100% (1 → 2 млрд).
    Доля B2B в товарной выручке выросла с 74.4 до 75.5%.

    Чистая прибыль продолжила расти и в 4 квартале чуть-чуть не дотянули до 2 млрд. Значительное увеличение по году достигнуто за счет роста выручки, улучшения операционной рентабельности с 3.4 до 5.8% и уменьшения эффективной ставки налога на прибыль с 56.5 до 28.3%. С другой стороны, в отчетном году нетто фин расход был выше (+36.4% г/г, 4.3 → 5.9 млрд).

    Сильно вырос FCF на фоне прекрасной динамики по OCF (+171.5% г/г, 5.8 → 15.8 млрд) в сравнении со снижением капитальных затрат (-44.2% г/г, 2 → 1.1 млрд). Долговая нагрузка продолжила уменьшаться, что отразилось и на уменьшении нетто фин. расхода. Если тенденция сохранится, то получится двойной "удар" по процентным расходам. С одной стороны, уменьшение долга, с другой - снижение ключевой ставки. На 2026 ВИ.ру планирует держать ND\EBITDA не выше 1.

    По итогу года компания достигла целей по выручке и перевыполнила план по прибыли. Далее до 2028 ожидается средний прирост прибыли в 40%. И здесь вроде бы операционные результаты за 1 кв 2026 (снижение выручки на 4.1% г/г до 39 млрд) идут вразрез с такими планами, но стоит учитывать, что сейчас компания делает упор на оптимизацию расходов, а также ожидается снижение процентной нагрузки.

    Если все же взять за ориентир прирост в 40% к прибыли, то за 2026 год планируется заработать 4.7 млрд. Это даст P\E 2026 = 7.45. При выплате 50% от ЧП дивиденд будет в районе 4.72 руб (ДД 6.71% от текущей цены). Хотя на конференц-колле менеджмент компании в качестве верхней границы называл цифру в 6 млрд прибыли (P\E 2026 = 5.86).

    В целом, мнение с прошлого обзора не изменилось. Для консервативного инвестора идея не очень подходит. История эта больше с расчетом на спекулятивный рост на фоне заметно увеличивающейся прибыли. Если компания будет выдерживать заданный планом темп, то рано или поздно рынок должен обратить на нее свое внимание.

    Акции продолжаю держать в портфеле с долей 2.21% (лимит - 2%). Прогнозная справедливая стоимость - 93 руб.

    *Не является инвестиционной рекомендацией

    Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

    ВИ.ру. Отчет за 2025 по МСФО
    0

    комментариев

    Отвечаем на запросы бизнеса: почти 2 млн товаров и 100+ новых категорий

    Когда бизнес ищет поставщика, важно закрыть максимум потребностей в одном месте. Мы наращиваем ассортимент под этот запрос, и благодаря онлайн-модели можем делать это быстрее офлайн-сетей.

    Что сделали за 1 квартал 2026:
    📦 +125 тысяч новых SKU (+16% г/г) — рост профильного ассортимента для бизнеса
    📦 Запустили более 100 новых категорий и подкатегорий с акцентом на том, что нужно B2B клиентам

    Сегодня в каталоге уже более 1,9 млн SKU – от инструментов и электрики до крупногабаритного промышленного оборудования для бизнеса в сфере производства, строительства и услуг.

    📆 В этот четверг, 28 мая, расскажем подробнее об этих и других результатах 1 квартала. Подпишитесь, чтобы не пропустить! 🔔

    #Ви2В #быстреерынка #VSEH

    Отвечаем на запросы бизнеса: почти 2 млн товаров и 100+ новых категорий
    0

    комментариев

    📆 Что с чистой прибылью и долгом? 28 мая покажем, как прошел первый квартал

    #календарь
    Друзья, уже в следующий четверг поделимся финансовыми результатами ВИ.ру за 1К 2026.

    Результаты по операционным показателям мы уже видели, но что увидим по чистой прибыли и чистому долгу? Насколько эффективно сработали наши драйверы?

    ℹ️ Напомним, по итогам 2025 года показатели выглядели следующим образом:
    • Чистая прибыль: 3,4 млрд ₽
    • Чистый долг: –1,8 млрд ₽

    Как изменились показатели за первые 3 месяца 2026-го узнаем 28 мая из отчета по МСФО. Как обычно: выпустим отчет, а следом разберем ключевые цифры на стриме.

    🔔 Подписывайтесь, чтобы не пропустить!

    #быстреерынка #новостикомпании #VSEH #МСФО

    📆 Что с чистой прибылью и долгом? 28 мая покажем, как прошел первый квартал
    0

    комментариев

    🎯 Бизнес-модель, которая работает на акционерную стоимость

    Решили сделать выжимку из годового отчета и рассказать о главном. Сегодня — про бизнес-модель, создание ценности и то, как мы снижаем зависимость от внешних факторов.

    Бизнес-модель ВИ.ру объединяет широкий ассортимент товаров, собственную ИТ-платформу, развитую логистическую сеть и клиентоориентированный подход. Вот, что делает ее устойчивой:

    📌 Во-первых, это диверсификация по трем направлениям:
    🔺 Поставщики: работаем с множеством производителей и дистрибьюторов в России и за рубежом — риски перебоев минимальны.
    🔺 Клиенты: B2B (промышленность, стройка, сервис) + B2C. Доля строительных компаний в выручке B2B — всего ~16%, остальное — производство, сервис, торговля. А топ‑100 клиентов дают не более 5% выручки — мы не зависим от отдельных заказчиков. Бизнес сбалансирован и устойчив к отраслевым спадам.
    🔺 Собственные торговые марки (СТМ): доля в выручке 13,3%, рост продаж +33% г/г. Развитие СТМ снижает зависимость от внешних брендов и повышает маржинальность.

    📌 Во-вторых, развитая логистика — собственная распределительная сеть и пункты выдачи по всей России оптимизируют стоимость и сроки доставки заказов.

    📌 В-третьих, собственная ИT-инфраструктура (500+ разработчиков, свои дата-центры и ИТ-платформа), которая позволяет быстро адаптироваться к любым изменениям рынка. О ней мы еще расскажем более подробно в следующих постах.

    Мы сочетаем масштаб, технологическую независимость и финансовую дисциплину, контролируем риски, диверсифицируем базу и наращиваем долю высокомаржинальных СТМ. Все это работает на стабильность, рост и возврат капитала акционерам.

    🔔 Хотите глубже понимать, как устроен бизнес ВИ.ру? Подписывайтесь и задавайте вопросы в комментариях — будем разбирать ключевые темы, которые интересуют наших инвесторов.

    #быстреерынка #VSEH #аналитика #брендыВИ #ВИ_tech #Ви2В #всепроВИ

    🎯 Бизнес-модель, которая работает на акционерную стоимость
    0

    комментариев