Будущие дивиденды.
💡Часть 2.
Про них писал ранее: https://t.me/pensioner30/7353 В прошлый раз мы разбирали дивиденды от ТКС, Инарктика, Полюс, КуйбышевАзот и Хендеросон. В основном эти компании выплатят не очень большие дивиденды, исключение только Полюс, но они и молчали 3 года. В это раз можно разобрать более «денежные» истории.
💡Европлан – 8,1%. «Дойная корова» SFI. Доля SFI около 87 процентов, сложно спорить с таким акционером. Дивиденды в прошлые годы колебались от 1 до 6,5 процентов. Процент дивидендов от прибыли – от 20 до 100. У компании высокая рентабельность – ROE около 36 процентов. При этом растет выручка и прибыль. При этом есть вариант немного интереснее – это купить акции SFI. Они стоят значительно дешевле тех активов, которыми владеют. Правда тут может быть история как с АФК или Газпромом, стоимость акция дешевая, а рынок этого долго не замечает. Но тут хотя бы дивиденды платятся. Последний день для покупки – 12 декабря.
💡И сразу же перейдем к СФИ – SFI. Див доходность – 15,3%. Последний день для покупки – 20 декабря. Доля в Европлане – 87%, 49% — в ВСК, а также 10,4% — в М.Видео. Первые 2 актива приносят деньги, третий актив – скорее требует денежных вливаний. P/B – 0,7. Можно сказать, что вы покупаете 1 рубль за 70 копеек. ROE -29 %. По итогам 1 полугодия 2024 года чистая прибыль холдинга достигла 15,2 млрд руб., что на 39% больше, чем за аналогичный период предыдущего года. Активы холдинга за I полугодие 2024 г. выросли до 362,4 млрд руб., капитал составил 106,6 млрд руб. Интересно? Да, держу немного акций в портфеле.
💡НКХП – 2,4%. Очередные «жирные» дивиденды, но компания никогда и не платила много – обычно 1-3%. Дивиденды от прибыли занимали 27-63 процента. Чистый долг отрицательный – это большой плюс. Выручка и прибыль растут из года в год. При этом ROE -42 %. Последний день для покупки – 13 декабря.
💡Северсталь – 4%. Последний день для покупки – 16 декабря. Уже были выплаты в июне, сентябре, теперь еще и в декабре. В этом году уже заплатили более 14 процентов, правда компания до этого не платила дивиденды с декабря 2021 года.
Потребление металла падает: металлопотребление в РФ оценивается в 43,7 млн тонн, что на 5,7% ниже показателя 2023 года. В строительной отрасли ожидается дальнейшее снижение потребления в связи с завершением строительного сезона и торможением объемов строительных работ на фоне очередного этапа повышения ключевой ставки. Металлопотребление в этом секторе в третьем квартале сократилось на 9,8%, до 8,3 млн тонн.
При этом продажи Северстали пока не падают. За 3 квартал: Выручка: 219,1 млрд руб. (+14% год к году (г/г)). EBITDA: 64,9 млрд руб. (-9% г/г) Свободный денежный поток: 41,5 млрд руб. (-9% г/г). Чистый долг у компании отсутствует, а чистые денежные средства составляют 0,25х от EBITDA. За 9 месяцев 2024 года. Производство чугуна снизилось на 14% г/г, до 7,17 млн тонн, на фоне проведения ремонта ДП-5, при этом производство стали снизилось только на 8% г/г, до 7,7 млн тонн. Выручка выросла на 18% г/г, до 628,3 млрд руб. Свободный денежный поток снизился на 6% г/г, до 99 млрд руб., из-за увеличения инвестиций. Отток денежных средств на оборотный капитал составил 3,1 млрд руб. Инвестиции увеличились на 83% г/г, до 71,8 млрд руб., на фоне активной реализации проектов в соответствии с новой стратегией компании.
Ну то есть производство снизилось, инвест программа набирает обороты, денег становится меньше. Акции держу и даже докупал в сентябре. После завершения инвест программы можно ждать значительного роста прибыли, но нужно будет подождать.
💡Лукойл – 7,4%. Последний день для покупки – 16 декабря. Стабильно платит и повышает дивиденды. В этом году уже платили 6,2%. Планировалось, что могут заплатить около 1000 р на акцию за год, так и получается. За 1 полугодие компания неплохо отчиталась: выручка выросла на 20 процентов, чистая прибыль на 4,6 процента, а свободный денежный поток – на 8,2 процента. Чистый долг отрицательный. Интересно. Держу. Докупаю.
Ставьте 👍 и будет продолжение.
#дивиденды #лукойл #северсталь #нкхп #sfi #европлан $LKOH $LEAS $SFIN
Дивидендная политика.
Дивидендная политика компании – это комплекс решений и принципов, определяющих порядок распределения прибыли между акционерами через выплату дивидендов. Она играет важную роль для инвесторов, так как влияет на их доходность от владения акциями и на восприятие стоимости самой компании.
1. Основные аспекты дивидендной политики: Типы дивидендных выплат - Регулярные дивиденды: Выплачиваются ежеквартально или ежегодно. Такие выплаты характерны для стабильных компаний с устойчивым потоком доходов. Хорошо когда компания выплачивает дивиденды постоянно: раз в год (пример – Сбер) или в квартал (Северсталь). - Специальные дивиденды (или разовые): Выплаты, которые компания делает вне графика, обычно после получения крупной прибыли или продажи активов. Например, компания избавилась от актива и теперь на счету появились деньги, которые могут быть потрачены на дивиденды. - Дивиденды в виде акций: Вместо денежных средств компания может выплачивать дополнительные акции своим акционерам. 2. Факторы, влияющие на дивидендную политику. Дивидендные выплаты зависят от множества факторов, таких как: - Финансовое состояние компании: Чем выше прибыль и стабильность денежного потока, тем больше вероятность регулярных выплат. Когда прибыль нерегулярна, компания может начать обещать «дивидендный сюрприз», но не выплачивать дивиденды годами – ВТБ. - Стратегия роста: Если компания планирует активно инвестировать в развитие бизнеса, она может сократить или временно приостановить выплаты дивидендов. Примером возможного сокращения дивидендов за счет инвест программы может быть Северсталь. - Налоговая нагрузка: В некоторых странах налоговые ставки на дивиденды могут влиять на решение о выплате. После принятия специального налога в размере 50 млрд рублей в мес для Газпрома, компания решила дивиденды не платить. По сути денег на дивиденды и не осталось. 🤷♂️- Рыночные ожидания: Инвесторы ожидают стабильности в политике выплат, поэтому резкое изменение подхода к дивидендам может негативно сказаться на цене акций. 3. Модели дивидендных политик. Существуют различные подходы к формированию дивидендных стратегий: - Постоянный процент от прибыли: Компания устанавливает фиксированный процент чистой прибыли, который будет направляться на выплату дивидендов. Это обеспечивает предсказуемость, но может привести к нестабильным выплатам при колебаниях прибыли. Пример – Лукойл, компания платить 100 процентов от свободного денежного потока. Некоторые госудаственные компании платят не менее 50 процентов от чистой прибыли. - Устойчивые дивиденды с возможностью экстра-дивидендов: Компания стремится поддерживать стабильные регулярные выплаты, а при наличии дополнительных средств выплачивает специальные дивиденды. - Политика остаточного дохода: Сначала компания определяет свои инвестиционные потребности, а затем распределяет оставшуюся часть прибыли среди акционеров. - Фиксированные дивиденды на акцию: Независимо от колебаний прибыли, компания выплачивает заранее установленный размер дивиденда на одну акцию. Этот подход повышает уверенность инвесторов, но требует значительных резервов у компании.
4. Преимущества и недостатки дивидендных выплат. Преимущества: - Привлечение долгосрочных инвесторов, ориентированных на получение регулярного дохода. - Повышение доверия со стороны рынка, особенно если компания стабильно выплачивает дивиденды даже в сложные времена. - Улучшение имиджа компании за счет демонстрации финансовой устойчивости.
🍎Недостатки: - Ограничение возможностей для реинвестирования прибыли в бизнес. - Увеличение налоговой нагрузки на акционеров (в зависимости от страны). - Необходимость поддержания уровня выплат, что может создать давление на компанию в случае снижения прибыли. Пример – МТС. Долг растет, а дивиденды продолжают платиться. Но тут еще влияет политика материнской компании – АФК Системы.
Итог. Эффективная дивидендная политика должна учитывать интересы всех участников: акционеров, менеджмента и самой компании. Сбалансированная стратегия позволяет привлекать новых инвесторов, обеспечивать стабильный доход держателям акций и одновременно сохранять ресурсы для развития бизнеса.
💡Вчера задали вопрос: зачем тебе дивиденды, когда облигации дают больше?- Все правильно, только такая ситуация на рынке может измениться очень быстро. Если вспомните 2022 год, с высокой ключевой ставкой и высокими доходностями по ОФЗ. В 2023 году же наоборот очень сильно росли акции + компании начали платить дивиденды. Доходность по акциям была значительно больше доходности облигаций, и такая ситуация может повториться. Только таких цен на акции уже не будет. 🤷♂️
Успешных инвестиций.
@pensioner30
#дивиденды #акции #лукойл #втб #мтс