База сильного будущего отчета Самолета

Доброго дня!

С тех пор, как я обнаружил прекрасную базу раскрытия сведений по стройке от ДОМ.РФ, я ежемесячно мониторю динамику показателей распроданности и стройготовности объектов по интересующим меня строителям. В настоящий момент самым интересным для нашего внимания, на мой взгляд, является Самолет. На скрине ниже – динамика его показателей: объемы строительства (тыс. кв. м.), распроданность в %, стройготовность в %.

В последнем столбце - небольшое ноу-хау в моей аналитике застройщиков – сводный показатель по массиву строящихся объектов, показывающий «отставание» продаж от процесса строительства – «Дефицит эскроу», выраженный в тыс. кв. м. Показатель наглядно демонстрирует как моментальную картину соотношения продаж и строительства, так и демонстрирует динамику этих процессов в совокупности. Практически рост «дефицита эскроу» означает, что у застройщика растет потребность в оборотных средствах, снижение «дефицита» - наоборот, сигнализирует о высвобождении оборотного капитала. Ограничением для всей картины показателей распроданности, стройготовности и «дефицита эскроу» является факт того, что данная статистика собирается только по незавершенным проектам. Т.е. не учитывает запас нераспроданных квартир в уже сданных ЖК. Принципиально это картину, впрочем, не меняет, и из статистики мы видим следующие факты:

- объем строительства Самолета в целом стабилен, пик был достигнут в начале лета 2024 года, при этом мы помним, что до 2024 года компания была быстрорастущей как по физическим объемам, так и по финансовым показателям;

- динамика продаж Самолета в последние месяцы уверенная, даже сильная, при том, что в 2024 году после хороших продаж 1-ого полугодия было замедление во втором, в 2025 году 2-е полугодие заметно сильнее 1-ого, которое в целом было умеренно позитивным (особенно учитывая уровень %-ставок и ситуацию с ипотекой);

- стройготовность объектов, запланированных к вводу в 2026 году значительно опережает прошлогоднюю динамику (да и динамику 2023 года), что означает снятие проблемы (или принципиальное уменьшение) несвоевременного ввода в следующем году;

- динамика роста «дефицита эскроу» переломлена, и теперь этот показатель снижается (после роста в течение нескольких лет ранее).

ВЫВОДЫ:
1. Ожидаем сильный операционный отчет за 2-е полугодие – существенный рост продаж г/г.

2. Ожидаем сильный финансовый отчет за 2-е полугодие: рост денежной выручки в результате сильных продаж, рост признаваемой выручки как следствие исторически рекордных объемов ввода, и рост прибыли в результате снижения процентных расходов и сделок по реализации земельных участков.

3. Как следствие процессов из второго пункта, ожидаем дальнейшего снижения «дефицита эскроу», и разворот многолетнего тренда роста чистого долга на начало его уменьшения.

Годовой отчет Самолет опубликует в апреле 2026, однако уже сейчас, на основе наблюдаемых данных, мы можем сделать вывод о том, что отчет будет позитивным.

Данный материал не является инвестиционной рекомендацией.

Приглашаю в телеграм, на связи!

Благодарю за внимание!

#Самолет, #SMLT

Самолет

0 комментариев

посты по тегу

#Самолет

Самолет не исполнил выкуп облигаций из-за сбоя банка, акции падают на 12% · Мегановости

1️⃣ Совет директоров Т-Технологий $T рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2026 года — 4,8 ₽ на акцию, доходность 1,77%.
Чистая прибыль по МСФО за этот период выросла на 15%, до 137,9 млрд ₽, а за III квартал — на 58%, до 63,4 млрд ₽, рентабельность капитала составила 29,1% за 9 месяцев и 32,3% за III квартал.
Акционеры утвердят выплату 3 декабря, последний день покупки акций для попадания в реестр — 11 декабря, а предыдущая выплата за II квартал составляла 4,7 ₽ на акцию.

Рост чистой прибыли на 58% за квартал при дивиденде почти вдвое меньше за полугодие показывает, что Т-Технологии наращивают прибыль быстрее, чем увеличивают выплаты акционерам.

комментариев

VK взлетел на 27% за день, кредиторы Самолета согласовали план оздоровления

1️⃣ Акции VK $VKCO выросли на Мосбирже 5 ноября на 27,3%, до 258,35 ₽ — максимума с 28 апреля.
Утром биржа останавливала торги дискретным аукционом после скачка более чем на 20%, а к середине дня рост составил 21,91%, до 240,9 ₽.
С конца октября акции VK подорожали почти вдвое на фоне раскрытых данных о выручке мессенджера Max и собственной выручки VK за 9 месяцев — 128 млрд ₽.

Повторные дискретные аукционы по одной бумаге несколько дней подряд показывают, что рынок переоценивает перспективы Max быстрее, чем компания успевает подтвердить их отчетностью.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Яндекс $YDEX по МСФО за 9 месяцев 2026 года увеличил чистую прибыль на 46%, до 128 млрд ₽, выручка выросла на 16%, до 1,17 трлн ₽, а штат сократился на 5%, до 90,6 тыс человек.
В III квартале рост выручки замедлился до 12%, до 411 млрд ₽.
Компания отозвала прогнозы по выручке и EBITDA на 2026 год из-за атак дронов на дата-центры в октябре, хотя доступ к сервисам уже восстановлен.

Отзыв годового прогноза при уже восстановленных сервисах показывает, что компания оценивает ущерб от атак как более долгосрочный, чем просто временный сбой.

комментариев

Газпромбанк разморозил стройку "Самолета" на 855 тыс кв м после изъятия Генпрокуратурой · Мегановост

1️⃣ Глава НОВАТЭКа $NVTK Леонид Михельсон на форуме в Стамбуле заявил, что глобального перепроизводства СПГ не бывает: ограничение судоходства в Ормузском проливе уже вывело с рынка около 9% объемов СПГ.
TotalEnergies, владеющая 20% в "Ямал СПГ", с 2027 года намерена направлять продукцию на рынки вне ЕС, пользуясь разрешением 21 пакета санкций на исполнение уже заключенных контрактов.
Михельсон не исключил, что Европа еще может пересмотреть запрет на импорт российского СПГ, вступающий в силу с 1 января 2027 года.

Прогноз главы крупнейшего в России производителя СПГ о дефиците, а не профиците, подкрепляет аргументы компании в пользу сохранения высоких цен на годы вперед.

комментариев