Поиск

От халявщика к трейдеру: Как Гартли дает первые реальные деньги

Вы вообще цены на игры видели?!
Недавно решил пройти классику “Х”Захожу купить – а там 150-200-300 баксов! Платить такие деньги за игру, хоть и любимую – просто больно. Решил: "Так не пойдет!"

Закинул на брокерский счет $100. Включил фигуру Гартли – это мой рабочий инструмент для торговли (проще говоря, паттерн на графике, который помогает ловить развороты на рынке).Буквально за пару часов – счет взлетел до $200! Никакой магии, просто опыт и проверенная модель.

Итог: Моя новая игра куплена, и еще осталось! Этот кейс – идеальный пример, почему Гартли – супер-старт для новичков в трейдинге:

Минимум старта: Можно начать с небольших сумм ($100-200).
Четкие правила: Есть конкретные точки входа/выхода и стоп-лосс (защита депозита).
Быстрые результаты: При грамотном подходе, первые прибыли можно увидеть довольно быстро (как у меня).
Фундамент: Учишься читать график и понимать рынок, а не тыкать пальцем в небо.

Хотите так же?
Я решил провести практический вебинар, где покажу:

Как найти фигуру Гартли за 35 минут и сделать на ней первые деньги.

Покажу мою простую систему входа на примере реального графика.

Как защитить депозит и считать риски (главное для новичка!).
Стоит копейки – чисто символически, чтобы отсеять "халявщиков".
Это ваш идеальный старт, чтобы перестать сливать и начать понимать рынок.

Жмите: Регистрация

P.S. Не обещаю золотых гор. Обещаю показать рабочий инструмент и дать систему для первых шагов.

#акции #фондовыйрынок #трейдинг #дивиденды #обучениеторговле #инвестиции #форекс

комментариев

Делимобиль запускает верификацию через mos.ru в Московском регионе

Мы продолжаем развивать взаимодействие с городскими сервисами и вводим авторизацию пользователей в столичном регионе через учетную запись на портале Правительства Москвы mos.ru. Интеграция поможет развитию культуры каршеринга и повысит безопасность на дорогах. Добровольная верификация станет доступна с 1 сентября, а обязательная будет внедряться поэтапно – с учётом возраста, стажа и рейтинга водителя.

Единая система идентификации пользователей каршеринга сделает сервис надёжнее и безопаснее. Она позволит оперативно подтверждать данные водителя, снизит риски несанкционированного использования аккаунтов и поможет поддерживать высокий уровень доверия между сервисом и его пользователями.

Новый способ авторизации через mos.ru станет единым стандартом для всех каршеринговых сервисов в столице. Его внедрение – часть Стратегии развития транспортного комплекса Москвы: постепенно во всех видах арендуемого транспорта вводится обязательная проверка личности. Это решение станет ещё одним шагом к построению прозрачной и современной городской транспортной системы.

комментариев

Ультиматум Трампа истекает: мир для Украины или новые санкции против РФ?

По результатам вчерашнего брифинга Трампа (7 августа 2025 г.) и последующих событий, ключевые новости относительно переговоров с Россией и мирных соглашений по Украине выглядят так:

1. Условия встречи Трампа и Путина: противоречивые данные
— Кремль заявил, что место встречи президентов РФ и США «в принципе согласовано» (возможные варианты — ОАЭ, Турция или Ватикан), но дата не определена. Встреча может состояться на следующей неделе.
— Белый дом опроверг договорённость о месте и выдвинул условие: Трамп встретится с Путиным только после переговоров последнего с Зеленским. Сам Трамп публично ответил «Нет» на вопрос о таком условии, создав путаницу в трактовках.
— Путин допустил встречу с Зеленским, но подчеркнул, что «условия для этого пока не созданы».

2. Итоги переговоров Уиткоффа с Путиным: «прогресс» без прорыва
— Спецпосланник Трампа Стив Уиткофф провёл в Москве 3-часовые переговоры с Путиным 6 августа. Трамп назвал их «чрезвычайно продуктивными», но позже уточнил, что «это не прорыв».
— Обсуждались детали возможного мирного плана, включая:
— Прекращение огня без полноценного мирного договора;
Фактическое признание российских территориальных приобретений с отсрочкой юридического урегулирования на 49–99 лет;
— Поэтапное снятие санкций и возобновление сотрудничества в энергетике.
— Ключевое разногласие: Россия настаивает на гарантиях невступления Украины в НАТО, чего в предложении США нет.

3. Ультиматум Трампа: статус неясен
— Срок ультиматума Трампа (требование перемирия в Украине) истекает сегодня, 8 августа. Ранее он угрожал ввести 100% пошлины на страны, торгующие с Россией, и санкции против «теневого флота» РФ.
— На вопрос о сохранении ультиматума Трамп ответил уклончиво:
> «Это зависит от него [Путина]. Посмотрим, что он скажет. Очень разочарован».
— Bloomberg сообщает, что новые санкции могут быть отложены, если Кремль предложит «воздушное перемирие» (мораторий на авиаудары).

4. Реакция Зеленского и союзников
— Зеленский, опасаясь сговора РФ и США без участия Украины, активизировал контакты с Макроном, Мелони, фон дер Ляйен и инициировал срочную видеоконференцию с лидерами ЕС. Он настаивает на включении Европы в переговоры.
— Европейские союзники выразили скепсис: по данным Axios, их беспокоит непоследовательность Трампа и риски односторонних договорённостей с Путиным. Издание Le Soir (Бельгия) называет перспективы мира «весьма отдалёнными».

5. Прогнозы и возможные сценарии
— Ближайшие дни: Решение о санкциях против РФ будет зависеть от официальной реакции Путина на предложения США. Если перемирие не достигнуто, Трамп может ввести ограничения, но в усечённом формате (например, только против «теневого флота»).
— Стратегический контекст: Встреча Путин–Трамп рассматривается как часть подготовки к переговорам США с БРИКС. Украинский кризис здесь — инструмент торга о будущем мироустройстве.
— Пессимистичный взгляд: Financial Times и Reuters отмечают, что Путин не готов идти на уступки в военных целях, а санкции не спровоцируют резких изменений в его позиции.

Переговоры вышли на финальную стадию, но ключевые противоречия (статус территорий, НАТО, санкции) остаются. Решающими станут сегодняшние заявления сторон по ультиматуму и согласование формата саммита. Трамп балансирует между давлением на РФ и попытками избежать экономических рисков для США.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
t.me/xyzcapitalru

комментариев

Кючус vs Хвойный: какой проект спасет Селигдар от краха ⁉️

💭 Анализируем особенности двух крупнейших проектов компании и их влияние на будущее бизнеса...

❗ Селигдар сложен для анализа из-за особенностей золотого месторождения Кючус и крупного подразделения Русолово (олово, медь, вольфрам).

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

🔶 Доход от продажи золота составил 23,9 миллиарда рублей, продемонстрировав увеличение на 42% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Этот прирост обусловлен как повышением количества реализованного металла, так и ростом средней стоимости реализации на 34% относительно прошлогоднего уровня.

📊 Совокупный доход от реализации золота, оловянных, вольфрамовых и медных концентратов за первые полгода текущего года равнялся 28,4 миллиардам рублей, превысив показатель предшествующего года на 40%.

🧐 Выпуск лигатурного золота (содержащего примеси иных металлов) сохранился на отметке аналогичного периода минувшего года — 2,78 тонны. Однако реализация золота возросла на 6%, составив 2,82 тонны.

↗️ Объем производства олова в виде концентрата за полугодие 2025-го увеличился на 41% относительно аналогичного временного интервала прошедшего года, достигнув отметки в 1 721 тонну благодаря увеличению масштабов обработки рудного сырья.

🤓 Компания рассчитывает выйти на уровень производства 20 тонн золота к 2030 году. Основной проект, который обеспечит этот рост, — месторождение Кючус. Золота там хватит примерно на 17 лет добычи по 10 тонн ежегодно. Но есть сложности: рудное тело пересекают река и вода, делая добычу проблематичной — возможно, придётся использовать подземный метод. Часть запасов содержит примеси ртути, удалить которую сложно, что усложняет процесс добычи. В итоге возникает риск, что реальные запасы истощатся за 7–10 лет вместо ожидаемых 17, а затраты на производство золота будут выше, чем у других крупных компаний, несмотря на высокую концентрацию золота в руде.

🏭 Совсем недавно компания запустила новую фабрику по добыче золота Хвойное в Якутии. Строительство завода обошлось примерно в 15 миллиардов рублей. Предприятие рассчитано на переработку трех миллионов тонн руды ежегодно и производство двух с половиной тонн золота в год. Фабрика работает по технологии прямого цианирования. Ожидается, что в течение оставшейся части текущего года предприятие добудет порядка 250 килограммов золота, а в следующем году планирует увеличить добычу до одной тонны и достичь проектной мощности. Запасы месторождения оцениваются в 16,8 тонн золота.

💸 Дивиденды

🤑 Действующая дивидендная политика Селигдара предусматривает направление минимум 30% чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО) на выплату дивидендов акционерам. Конкретный размер дивидендов определяется уровнем отношения чистого долга к EBITDA.

🤷‍♂️ Несмотря на чистый убыток в размере 10,9 млрд рублей за 2023 год, компания выплачивала дивиденды за счет накопленной ранее нераспределённой прибыли. Аналогичная практика сохранялась и в первой половине 2024 года. Тем не менее совет директоров принял решение не распределять итоговые дивиденды за весь 2024 год в связи с полученным за этот период убытком.

📌 Итог

⚠️ История с проектом Кючус сложнее проектов Полюс и ЮГК, сопряжена с высокими рисками. Возникновение проблем на операционном уровне грозит существованию всей компании — ситуация, не встречающаяся в других проектах. Есть вероятность, что Кючус вовсе не реализуется. Дополнительно присутствует риск, связанный с убытками оловянного дивизиона.

🎯 Инвестиционный взгляд: Естественный рост котировок фундаментально просматривается, но за счет другого проекта - Хвойный.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Проект Хвойный явное спасение - он простой и понятный, тогда как Кючус более рискован, зато мегаперспективен.

👇 Есть акции золотодобытчиков в Вашем портфеле, кому отдаете предпочтение?

$SELG #SELG #Селигдар #золотодобыча #инвестиции #анализ #Кючус #Хвойный #экономика #бизнес #риски #Золото #Дивиденды #Финансы

комментариев

🧩 Продукт с логикой: зачем мы запускаем новые направления поэтапно

В группе МГКЛ каждое новое направление — это не спонтанное решение, а часть продуманной стратегии. Мы последовательно расширяем бизнес, сохраняя контроль над качеством и результатами.

📌 Почему мы выбираем поэтапный подход:
— Тестируем гипотезы на практике. Сначала запускаем продукт в ограниченном объёме, проверяем спрос и оптимизируем процессы.
— Не распыляем ресурсы. На каждом этапе фокусируемся на ключевых задачах и понимаем, что даёт максимальный эффект.
— Снижаем риски. Такой подход позволяет минимизировать ошибки и масштабировать только то, что действительно работает.

💡 Так мы действуем как в офлайн-бизнесе, так и в цифровых проектах. Например, онлайн-платформа «Ресейл Маркет» сначала вышла в MVP-формате, а затем мы добавляем новые категории товаров, разрабатываем маркетплейс для B2B и AI-инструменты.

Такой подход помогает МГКЛ масштабироваться устойчиво: шаг за шагом, сохраняя финансовую стабильность и высокий уровень сервиса для клиентов.

комментарий

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ЦБ ждёт инфляцию 8,5% к концу сентября — сейчас она 8,77%.
Цены падают уже третью неделю подряд: за последнюю — на 0,13%.
Сильнее всего подешевели овощи.
ЦБ держит высокую ставку (сейчас 18%) и планирует жёсткую политику до 2026 года, чтобы вернуть инфляцию к цели в 4%.

Инфляция снижается, ЦБ намерен довести процесс до конца.

комментариев

Трамп вводит дополнительные 25% тарифов против Индии за торговлю с РФ. Что это значит?

На фоне введения США дополнительного 25% тарифа на индийские товары из-за закупок российской нефти, влияние на Россию будет комплексным, но не катастрофическим. Основные аспекты:
1. Коррекция нефтяной торговли
— Умеренное снижение экспорта в Индию: Индия — второй крупнейший покупатель российской нефти (2 млн баррелей в сутки). Хотя официального отказа от поставок нет, давление тарифов может вынудить Индию частично сократить закупки. Однако полный разрыв маловероятен из-за отсутствия альтернатив по цене и объёму.
— Переориентация на Китай и Азию: Китай (крупнейший импортёр) может увеличить закупки, компенсируя возможное падение спроса со стороны Индии. Рост поставок в Азию (+7,6% в 2024 г.) и Африку (+14,7%) уже демонстрирует диверсификацию.
— Риск снижения цен: Усиление конкуренции за рынки сбыта может привести к дисконтированию российской нефти, сокращая доходы бюджета.
2. Экономические последствия
— Снижение прибыли экспортёров:
— Металлургия: прогноз падения прибыли на 21% в 2025–2026 гг…
— Нефтегазовый сектор: снижение на 13% из-за коррекции цен и укрепления рубля.
— Инфляция и ставки: Удорожание импорта для России маловероятно, но глобальный рост тарифов может замедлить снижение инфляции и ключевой ставки в РФ.
— Смягчающие факторы: Доля экспорта в ВВП России снизилась до рекордных 21,9% (2024 г.), что уменьшает зависимость экономики от сырьевого сектора.
3. Геополитические эффекты
— Конфликт США и Индии: Индия назвала пошлины «несправедливыми» и готова защищать интересы, включая продолжение торговли с Россией. Это ослабляет единство антироссийских санкций.
— Риски для других партнёров: США угрожают аналогичными тарифами странам, закупающим российскую нефть. Однако Китай, крупнейший покупатель, пока не затронут мерами.
— Переговоры по Украине: Тариф введён после провала переговоров спецпосланника Трампа (С. Уиткоффа) с Путиным. США оставили возможность отмены пошлин, если Россия прекратит боевые действия в течение 21 дня.
4. Факторы устойчивости России
— Транспортная диверсификация: Развитие коридора «Север — Юг» (Россия–Иран–Индия) и Севморпути снижает логистические риски.
— Рост торговли с нейтральными странами: Товарооборот с Саудовской Аравией (+60%), ОАЭ, Монголией (+17%) компенсирует давление на ключевые направления.
— Внутренняя консолидация: Секторы, не связанные с экспортом (финансы, IT, ритейл), показывают рост прибыли. Например, Сбербанк и «Яндекс» имеют высокую рентабельность.
5. Сценарии развития
— Базовый (60%): Индия сокращает закупки нефти на 20–30%, но РФ компенсирует поставками в Китай и через «серые схемы». ВВП замедляется до 1,5–2% в 2025 г..
— Негативный (20%): Эскалация тарифной войны с подключением ЕС и Китая. Цена на нефть падает до $60/баррель, бюджет РФ теряет до $40 млрд доходов.
— Позитивный (20%): Перемирие в Украине до 27 августа 2025 г. ведёт к отмене пошлин. Индия увеличивает импорт, РФ ускоряет интеграцию с Азией.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

комментарий

Клиенты в восторге, а инвесторы нервничают: Что не так с Softline после IPO? (MOEX:SOFL)

Компания Softline на российском фондовом рынке: анализ IPO, деятельности и финансового состояния

1. Предпосылки IPO
- Реорганизация бизнеса: В 2022 году Softline разделилась на международную (Noventiq) и российскую части. IPO на Московской бирже (26 сентября 2023 г.) завершило этот процесс, позволив инвесторам обменять глобальные депозитарные расписки (ГДР) Noventiq на акции российской компании ПАО «Софтлайн».
- Доступ к капиталу: Размещение акций (тикер SOFL) привлекло ₽41 млрд рыночной капитализации, увеличив free-float с 15.7% до 20%+ и включив бумаги в ключевые индексы МосБиржи (например, Индекс инноваций).
- Стратегия роста: Компания планировала финансировать M&A-сделки и программы мотивации сотрудников через IPO, укрепив позиции на консолидирующемся ИТ-рынке.

2. Деятельность компании
Softline — лидер в сфере ИТ-услуг с 30-летним опытом. Основные направления:
- Цифровая трансформация: Внедрение облачных решений, ITSM-систем (например, SimpleOne для «Балтики»), платформ для резервного копирования.
- Кибербезопасность: Партнерство с VK Tech и «Лабораторией Касперского», проведение Security Summit 2025.
- Собственные продукты: Доля выручки от собственных решений выросла с 19.3% (2023) до 29.2% (2024), включая BI-платформу Polymatica и ОС «МСВСфера».
- География: 25+ офисов в России, хабы в Казахстане, ОАЭ, Вьетнаме; 8,400+ сотрудников.

3. Успешность IPO
- Рыночное признание:
- Акции вошли в топ-10 эмитентов по работе с инвесторами (7-е место из 220 в рейтинге Smart-lab).
- Число частных инвесторов достигло 100,000+ человек.
- Проблемные аспекты:
- В 2021 году размещение GDR на Лондонской бирже оценило компанию в $1.5 млрд, но цена оказалась в нижнем диапазоне ($7.50 за GDR).
- В 2024–2025 гг. курс акций снизился на 12.57% (YTD), что отражает опасения инвесторов из-за отрицательного свободного денежного потока (FCF).

4. Финансовое состояние
Анализ консолидированной финансовой отчётности ПАО «Софтлайн» за 2024 год
Источники выручки
Выручка формируется за счёт трёх ключевых направлений:
1. Продажа решений:
- Лицензии на стороннее и собственное ПО (бессрочные и срочные подписки).
- Оборудование (сторонних производителей и собственного производства, включая высокотехнологичное).
- Выручка признаётся на валовой основе (Группа выступает как принципал), за исключением косвенных контрактов (агентская модель, нетто-выручка).
2. Облачные и подписные сервисы:
- Подписки на облачные продукты, обновления ПО, техническую поддержку.
- Собственные облачные услуги (выручка признаётся линейно в течение срока договора).
3. Услуги:
- Кибербезопасность, интеграция, кастомизированная разработка, управление ПО.
- Образовательные услуги (через дочерние структуры, например, АНО ДПО «СофтЛайн Эдьюкейшн»).

Динамика:
- Выручка за 2024 год — 81,1 млрд руб. (рост на 11% с 73,2 млрд руб. в 2023 г.).
- Основной драйвер роста — продажа собственных решений и подписных сервисов.

Структура расходов
1. Себестоимость продаж (44,2 млрд руб.):
- Затраты на закупку ПО/оборудования у сторонних производителей.
- Прямые расходы на доставку, логистику, внедрение.
2. Коммерческие, общие и административные расходы (34,6 млрд руб.):
- Заработная плата (11 263 сотрудника на конец 2024 г. против 8 475 в 2023 г.).
- Налоги на зарплату, затраты на расширение (25 региональных представительств).
- Маркетинг и продвижение продуктов.
3. Инвестиции в разработку:
- Капитализация затрат на НИОКР — 3,3 млрд руб. (создание собственного ПО).
- Амортизация НМА и основных средств — 2,9 млрд руб.

Формирование прибыли
- Валовая прибыль: 36,9 млрд руб. (маржа 45,5%, рост на 57% г/г).
- Операционная прибыль: 2,4 млрд руб. (снижение из-за роста коммерческих расходов).
- Чистая прибыль: 2,6 млрд руб. (снижение на 15% из-за роста финансовых расходов).
Ключевые факторы прибыльности:
- Рост высокомаржинальных направлений (собственные облачные услуги, подписки).
- Доход от M&A («выгодная покупка» — 2,2 млрд руб. от продажи акций дочерних компаний).
- Финансовые расходы (5,1 млрд руб.) из-за увеличения кредитов.

Долговая нагрузка
- Кредиты и займы:
- Краткосрочные: 14,1 млрд руб.
- Долгосрочные: 7,3 млрд руб.
- Финансовые расходы: 5,1 млрд руб. (рост на 109% г/г из-за повышения ключевой ставки ЦБ РФ до 21%).
- Коэффициент долговой нагрузки:
- Обязательства/Капитал = 56,4 / 22,3 ≈ 2,5.
- Покрытие процентов: Операционная прибыль / Финансовые расходы = 2,4 / 5,1 ≈ 0,47 (низкий уровень).
- Рост выручки: В 1 кв. 2025 г. оборот вырос на 12% г/г (до ₽24 млрд), но органический рост замедлился до 6% из-за сокращения ИТ-бюджетов клиентов.
- Рентабельность: EBITDA-маржа улучшилась с 3.6% (2021) до 8.8% (2024), однако в 2025 г. рентабельность снизилась до 7.6% из-за инвестиций в зарплаты разработчиков и M&A.

5. Стратегия и планы
1. Экспансия через M&A:
- В 2024 г. приобретено 7 компаний (включая «Р.Партнер», «Робовойс», «Визитек»).
- Цель: усиление экспертизы в нишевых сегментах (роботизация, промышленное ПО, ИТ-инфраструктура).
2. Импортозамещение:
- Активный переход на российское ПО и оборудование.
- Развитие собственных решений (например, платформа «Робовойс» для голосовых ботов).
3. Развитие образовательного сегмента:
- Расширение деятельности дочерних структур (АНО ДПО «СофтЛайн Эдьюкейшн», «Академия АйТи»).
4. Оптимизация портфеля:
- Фокус на высокомаржинальных продуктах (подписки, облака, кибербезопасность).
- Синергия между дочерними компаниями (например, интеграция решений «Визитек» для цифровизации промышленности).

Планы на 2025 г.:
- Интеграция приобретённых активов и монетизация синергии.
- Снижение зависимости от валютных рисков (все контракты в рублях).
- Рост доли собственных продуктов в выручке до 40% (с текущих ~30%).

6. Отзывы клиентов
Пользователи высоко оценивают продукты и сервисы Softline:
- Надежность: Внедрение облачных решений для ADG group и «Балтики» обеспечило бесперебойную работу ИТ-систем.
- Профессионализм: Клиенты (например, «Банк Москвы», «Московский метрополитен») отмечают компетентность поддержки и индивидуальный подход.
- Инновации: Внедрение ИИ-решений (лазерная сварка, BI-аналитика) получило положительные отклики на отраслевых выставках.

Заключение
IPO Softline стало логичным итогом реорганизации и позволило привлечь инвестиции для развития. Несмотря на риски (отрицательный FCF, долг ₽21.4 млрд), компания демонстрирует рост выручки, улучшение маржинальности и сильные позиции в ИТ-секторе.
Софтлайн демонстрирует агрессивную стратегию роста через M&A и импортозамещение, но сталкивается с ростом долговой нагрузки и процентных расходов. Ключевые риски — геополитическая напряжённость и высокая ключевая ставка. Успех стратегии зависит от эффективной интеграции приобретений и увеличения доли высокомаржинальных продуктов.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

>Не является инвестиционной рекомендацией<

комментариев

📈Что делать, если стоимость облигации выросла выше номинала

На прошлой неделе Банк России снизил ключевую ставку до 18%. Это уже второе снижение в этом году. Решение отразило существующие изменения на рынке, такие как рост стоимости длинных ОФЗ и устойчивое замедление инфляции, которое стало особенно заметным во втором квартале 2025 года, когда уровень сезонно скорректированной инфляции достиг 4,9%, что оказалось ниже прогнозируемых 7%.

📊Основной причиной роста облигаций с фиксированным купоном стал переток капитала из депозитов и флоатеров: инвесторы стремятся зафиксировать высокую доходность на длительный срок. Депозиты не позволяют этого сделать, поскольку максимальные ставки доступны лишь на короткий период, а средняя доходность колеблется в пределах 15-17%. В то же время доходность флоатеров будет падать по мере дальнейшего снижения ключевой ставки.

📉Кроме того, новые выпуски уже размещаются с более низкой доходностью. Это дополнительно стимулирует спрос на бумаги с фиксированными купонами.

📌Перед инвесторами возникает вопрос: как поступить с облигациями, рыночная стоимость которых превышает номинал. Рассмотрим три возможных варианта:

— Продать. Если цель покупки — краткосрочная инвестиция, то выгодно продать ее по рыночной цене. Однако, это может иметь определенные налоговые последствия.
— Держать. Если устраивает купонная доходность и вы приобрели бумаги с намерением удерживать их до погашения, то не стоит переживать из-за скачков цены: чем ближе срок погашения, тем ближе стоимость будет к номиналу.

Отдельно стоит обратить внимание на наличие оферты по ставке купона в эмиссионной документации. В случае, если эмитент своим правом воспользуется и изменит ставку, то стоимость бумаги может измениться в худшую сторону. При этом погасить бумагу в связи с реализацией оферты возможно только по номинальной стоимости.

📌Облигации ГК «А101» тоже торгуются выше номинала. Это связано с высоким спросом на бумаги эмитента, имеющего кредитный рейтинг А+, а также с ежемесячными купонами и эффективной доходностью около 17,04.

🎯Рост стоимости облигаций — естественная реакция рынка на снижение ключевой ставки и повышенный спрос. В такой ситуации инвестору важно принимать решение, учитывая рыночную ситуацию, риски и свои первоначальные цели.

❓Пишите в комментариях, как вы поступаете в такой ситуации?

$RU000A108KU4
#А101 #девелопмент #строительство #недвижимость #инвестиции #облигации #рынок

комментариев

⚡Лучшие акции для покупки в августе. Мой личный список

Начавшийся цикл снижения ключевой ставки, вследствие чего облигации и депозиты будут становиться менее прибыльными, так как не будут давать доходность в 25% к которой все привыкли, на горизонте могут появиться акции компаний со стабильными дивидендами, а возможно, еще и ростом самой стоимости акции.

😮 Что с рынком и стоит ли покупать акции РФ?

Ну что, поехали! Если не считать зимней эйфории, в которой по необъяснимым причинам наш рынок ударился в рост, хотя предпосылок на тот момент совершенно не было, ну, кроме эйфории, 100 дней и неподнятия ключа, вот так драйверы, пружина сжимается, иксы, туземун.

Если не брать в расчет эти эмоции наш рынок находится в боковике уже более полугода, так что, кто регулярно покупал акции, покупали плюс-минус по одним и тем же ценам.

Не устану повторять, что самые главные факторы нашего рынка - это СВО, экономика в состоянии СВО и инфляция, которая перла вверх на бюджетном импульсе от ВПК.

На данный момент импульс уже не может так сильно толкать экономику вверх, все, что надо уже производится, мощности загружены, драйверов не хватает, все рабочие места заняты, а продукция не попала в рынок, а куда-то улетела. И если трезво посмотреть на вещи, мы в рецессии или около нее.

Самое страшное, что могло произойти, не произошло, экономика рыночная, передвигаемся по стране свободно, живем не очень построже, а вот когда был сбер по 100, на то были все шансы, что придется затянуть пояса.

Так что, кто не успевал закупаться раньше, есть прекрасная возможность все исправить, если машина времени существует, то это наш фондовый рынок.

Перейдем к компаниям, которые можно рассмотреть к покупке

💼 В моем портфеле 11 компаний, каждой компании отведен свой вес согласно моей стратегии инвестирования, которую я доработал, допилил и представил вам, мои дорогие читатели.

✅ Газпром нефть SIBN

Давние читатели прекрасно помнят, как я отношусь к акциям данной компании, последний обзор здесь.

Нефтедобывающая компания с прекрасным менеджментом, и единственное, наверное, чего боятся акционеры, так это если в управление зайдет Газпром, об этом мало кто пишет, в основном все привыкли говорить про циферки, рисовать головы и плечи.

Компания вертикально-интегрированная, от добычи до реализации нефтепродуктов, АЗС, нефтехимии. Себестоимость добычи на рынке, одна из амых низких наряду с Роснефтью.

Если считаете компанию все еще дорогой, подождите отчет за 1П 2025, скорее всего он будет хуже 1П 2025 и тогда цену акций могут уронить.

✅ Мать и Дитя MDMG

Частная медицина набирает обороты. а компания Мать и Дитя вкупе с деторождением развивается очень бодро, приобретая очень ценные активы.

Недавно приобрели ГК Эксперт, выкупили 100% доли, и уже скоро эти цифры будут отображаться в отчетах самой компании. Долга по-прежнему нет, покупали на свои, кубышка естественным образом просела, но такой актив с грамотным управлением по такой цене - просто подарок.

Менеджмент развернут передом к миноритарным акционерам, приемлемая дивидендная политика, ту можно получить как рост самого актива, так и растущие со временем дивиденды

Более подробно про Мать и Дитя.

✅ Новатэк NVTK

Рынок СПГ очень популярный и востребованный. Не даром США обложили санкциями наш Новатэк с головы до ног. Но даже в этих условиях компания продолжает работать и даже зарабатывать.

История точно для терпеливых, так как соорудить плавучую бочку для нефти и в черную кататься по океанам, намного проще, чем организовать высокотехнологичный танкерный флот для СПГ. У Новатэка есть все шансы на светлое и прекрасное будущее.

Полный обзор тут.

✅ Русгаро RAGR

Акция со звездочкой*

Все уже в курсе, а кто не в курсе, тут дело в том, что арестовали основателя компании Мошковича. Что ему вменяют, ну наверное, не чисто все делал. Риск у компании в том, что ее отожмут в пользу государства, ну или всех миноров кинут, но вроде как у нас на уровне президента говорят о том, что с этой приватизацией пора закончить, было и было, а теперешних честных миноров надо ценить и уважать. Бизнес хороший, в долгосрок интересно, но с перчинкой.

Самая опасная из всех представленных, потому что от того, кто и как будет разруливать данную ситуацию, будет зависеть многое, но при благоприятном исходе для миноритариев и передачи компании в руки хороших управленцев, инвесторов может ждать и рост, и дивиденды, но очень и очень рискованно.

Все мысли, изложенные в данном тексте, не особо оперируют цифрами. тут больше глобальная логика и перспектива на несколько лет вперед. Покупаем хорошие активы, каждая из представленных компаний может оказаться в портфеле долгосрочного инвестора, но на разумную долю от общего. Не забываем про риски, они есть в любой компании, за это мы и платим в надежде на то, что риски принесут нам больший профит.

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.

комментариев

IVA Technologies: провал амбициозных планов или временная засада ⁉️

💭 Анализируем текущее положение компании и дальнейшие перспективы...

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

📊 Компания продемонстрировала увеличение выручки на 38% относительно предыдущего периода, достигнув отметки в 3,3 миллиарда рублей. Тем не менее, фактический показатель оказался ниже ожиданий руководства, которое рассчитывало на достижение уровня примерно в 4 миллиарда рублей (рост порядка 60%). Причиной стали растущие затраты на сырье, программное обеспечение, маркетинговую деятельность, а также инвестиции в расширение ассортимента продукции.

🧐 Показатель чистой прибыли (NIC), очищенный от капитализированных расходов и амортизации, уменьшился почти вдвое, остановившись на отметке 655 миллионов рублей. Рентабельность по показателю EBITDAC сократилась больше чем наполовину, составив всего 25%. Основной причиной стало увеличение затрат на сырье, программное обеспечение и продвижение продукции, а также инвестиции в расширение ассортимента товаров.

✔️ Прогнозы

🤷‍♂️ Ожидаемый рост выручки в 2025 году составит около 25%, а в 2026 году увеличится до 50% благодаря эффекту низкой базы прошлого года и потенциальному улучшению рыночной ситуации. Эти показатели заметно уступают первоначальным ожиданиям самой компании, согласно которым выручка должна была достигнуть уровня 6–7 миллиардов рублей.

💳 Ещё одним важным аспектом является динамика дебиторской задолженности и запасов. Данные показатели увеличивались на протяжении последних нескольких кварталов, оказывая давление на операционную ликвидность предприятия. Общий объём свободного денежного потока снизился до незначительных величин, а наличные средства компании оказались сильно ограничены. Всё это создает дополнительные риски для операционной устойчивости компании в ближайшей перспективе.

🤓 Компания «Технологические инвестиции „ФТИ“», занимающаяся вложениями в перспективные технологические стартапы, совместно с IVA Technologies заявили о запуске совместной программы партнерства. Основная цель партнерства заключается в стимулировании разработки передовых продуктов IVA Technologies в сфере унифицированных коммуникаций, видеоконференций, технологий искусственного интеллекта и защиты информационных систем. Это, в свою очередь, значительно укрепляет позиции компании и улучшает её долгосрочные перспективы.

💸 Дивиденды

🤑 Согласно своей дивидендной политике компания намерена распределять минимум 25% скорректированной чистой прибыли среди акционеров при условии низкого уровня закредитованности (соотношение чистого долга к EBITDA должно быть менее 2х).

🤷‍♂️ Ранее, в мае, правление предложило утвердить выплату дивидендов за 2024 год в объеме 3 рублей на одну ценную бумагу. Тем не менее, проведенное 30 июня ежегодное собрание акционеров не смогло принять решение относительно распределения доходов и начисления дивидендов за указанный период ввиду недостаточного количества голосов. Повторное рассмотрение вопроса планируется провести осенью текущего года.

📌 Итог

🧐 В 2024 году IVA Technologies не достигла поставленных целей по выручке, и сложная экономическая ситуация вкупе с переносом инвестиционных планов на последующие периоды приведет к замедлению её роста в 2025 году. Лишь в 2026 году возможно некоторое восстановление динамики вследствие ожидаемого смягчения кредитно-денежной политики государства.

📊 Компании пришлось столкнуться с резким падением ключевых показателей рентабельности в 2024 году. Предполагается, что при сложившихся обстоятельствах компания сосредоточится на повышении эффективности своей деятельности, способствуя восстановлению рентабельности. Среднесрочная задача — стабилизация маржи на среднем уровне, характерном для отечественных разработчиков программного обеспечения.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Провала нет, но трудности могут затянуться. Важно, что компания осознаёт проблемы и располагает планом по их устранению.

👇 Как вам обзор?

$IVAT #IVAT #инвестиции #экономика #бизнес #технологии #дивиденды #Аналитика #идея #прогноз #обзор

комментариев

Оил Ресурс - новый выпуск облигаций

Продолжаю знакомить вас с интересными выпусками облигаций, которые в условиях снижения ключевой ставки все еще могут обеспечить высокую доходность. Тем более что банки опережающими темпами снижают ставки по вкладам, а многие корпоративные выпуски облигаций не могут похвастаться и 20-ю процентами доходности.

🛢 Сегодня затронем с вами новый 001Р-02 облигационный выпуск компании «Оил Ресурс» на сумму в 3 млрд рублей, сроком на 5 лет и номиналом в 1000 рублей. Сбор заявок стартует 1-го августа, а ставка ежемесячного купона будет установлена в размере 28% годовых.

"Учтите, что по выпуску предусмотрена call-оферта по истечении третьего и четвёртого года обращения. Эмитент будет иметь право досрочного выкупа собственных облигаций без согласия инвестора. А вот амортизация по выпуску не предусмотрена."

Теперь давайте пробежимся по самой компании. Ее разбор я уже проводил ранее на канале. Напомню, что «Оил Ресурс» входит в Группу Компаний «Кириллица» и занимается нефтяным бизнесом (торговлей топливом) - наиболее доходным в составе группы. Компания сотрудничает со всеми основными российскими производителями топлива в сфере реализации нефтепродуктов.

Средства от размещения планируется направить на реализацию стратегии компании, в частности внедрение технологии термохимического воздействия для добычи трудноизвлекаемых запасов нефти и выход на рынок нефтесервиса с этой технологией.

📊 Группа успешно завершила первый квартал 2025 года, если не сказать больше. Так, выручка за отчетный период выросла на 62% до 8,7 млрд рублей. EBITDA подскочила сразу в 22 раза год к году до 794 млн рублей, а LTM EBITDA до 1,79 млрд руб. Консолидированная чистая прибыль только за квартал составила 428 млн рублей, что выше результатов за весь 2024 год.

Важно отметить, что в июле 2025 года Национальное рейтинговое агентство (НРА) повысило кредитный рейтинг «Оил Ресурс» до уровня «BВB-|ru|» со стабильным прогнозом. Вкупе с высокой купонной доходностью, новый выпуск облигаций может представлять интерес для инвесторов, желающих диверсифицировать портфель. При этом все риски конечно также нужно учитывать.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Ставки снижаются, но варианты еще есть.

📍Денежный рынок $LQDT с каждым месяцем дает заработать все меньше, а банки снижают доходности по вкладам даже быстрее, чем падает ключевая ставка(КС).
🚂 По мере снижения центробанком КС многие инвесторы хотят вскочить на подножку уходящего поезда и зафиксировать щедрые ставки на долгий (или хотя бы средний) срок.
Недавно мы смотрели на облигации торгуемого на бирже $MGKL, который давал ставку 25%.
А самые вкусные доходности находятся в секторе высокодоходных облигаций (ВДО), где наш старый знакомый — компания «Оил Ресурс» даёт целых 28%, с учётом капитализации и вовсе больше 30%.
🛢 Компания занимается оптовой торговлей топливом и сопутствующими продуктами нефтехимии внутри РФ и на экспорт. В партнерах бизнеса 14 НПЗ, работать с которыми помогает собственный автопарк из 50 бензовозов.
С тех пор, как я писал про их прошлый облигационный выпуск $RU000A10AHU1, ребята успели прикупить два нефтяных терминала, а материнская компания — группа «Кириллица» выпустить отчет за 3 месяца по МСФО:
— Выручка всей группы прибавила +62%, до 8,7 млрд ₽.
— Чистая прибыль = 428 млн ₽, что сопоставимо с показателем за весь 2024 год.
— Долговая нагрузка с учетом арендных обязательств на конец 1 квартала 2025г составляла 0,5x.
📝 Параметры размещения:
• Ставка 28% годовых.
• Выплата купонов будет происходить ежемесячно.
• Доходность с учетом капитализации 31,89%.
• Объем размещения 3 млрд ₽.
• Номинал облигации 1000₽.
• Срок обращения облигации 5 лет.
• Call оферта: облигации могут быть досрочно выкуплены через 3 и 4 года❕
• Сбор заявок уже начался 1 августа у ряда брокеров.
👨‍🏫 В любое размещение ВДО надо инвестировать осторожно и только небольшую часть вашего капитала. Ведь ВДО не только высокодоходные, но и высокорискованные инвестиции.
🏦 Хотя конкретно на этого эмитента рейтинговые агентства смотрят скорее положительно: в прошлом месяце «Национальное рейтинговое агентство (НРА) повысило кредитный рейтинг для АО «Кириллица» (материнская компания) и самого «Оил Ресурс» с уровня «BВ+|ru|» до «BВB-|ru|», с прогнозом «Стабильный».
🧮 Среди рисков рейтинговое агентство выделяет отрицательный свободный денежный поток и невысокую рентабельность по EBITDA.
Пишите ✍️ в комментариях, считаете ли вы доходность 28% годовых адекватной платой за риски и есть ли облигации ВДО в вашем портфеле?
Поставь лайк 👍 этому посту.
Материал канала t.me/DolgosrochniyInvestor

комментариев

Новые облигации от Яндекс Финтех 2. Насколько это интересно?

СФО «Сплит Финанс». Создано для секьюритизации потребительских кредитов АО «Яндекс Банк». Этой компании банк продаёт пул кредитов для выпуска облигаций, при этом продолжает обслуживать их как сервисный агент.

Секьюритизация — это превращение долгов в ценные бумаги. Компания собирает пул активов (кредиты, ипотека, лизинговые платежи) и выпускает под них облигации. Инвесторы покупают эти бумаги и получают доход из платежей заёмщиков.

В конце 2024 года Яндекс Финтех провёл секьюритизацию кредитов Яндекс Банка через СФО «Сплит Финанс 1», выпустив облигации на 7,7 млрд руб. с рейтингом AAA (ru.sf). Сейчас они торгуются выше номинала по 108% со стабильным оборотом на вторичке.

Параметры первого выпуска: Яндекс Финтех выпуск 1 $RU000A10AAQ4

• Купон: 25%
• Доходность на размещении: до 28%
• Доходность к погашению: 15,71%
• Срок: до декабря 2028г
• Участники: 19 тыс. инвесторов
• Оборот на вторичном рынке: 500+ млн руб./мес.

Параметры второго выпуска: Яндекс Финтех выпуск 2

• Рейтинг: AAA (АКРА) + ruAAA.sf (Эксперт РА)
• Номинал: 1000Р
• Объем: 9 млрд рублей
• Ожидаемый срок: 2,1 года (до сентября 2027г)
• Купон: не выше 17,70% годовых (YTM не выше 19,20% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: возврат тела облигаций начинается через год после размещения, по окончании револьверного периода.
Важно помнить: это возврат тела облигации, а не дополнительный доход. Полученные деньги можно реинвестировать, но уже под текущие рыночные ставки, которые могут быть ниже.
• Оферта: право эмитента на досрочное погашение при снижении номинала до 10%.
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 08 августа
• Дата размещения: 12 августа

Облигации дают существенную премию к ОФЗ, при этом обладают близким к ОФЗ кредитным качеством за счет кредитной поддержки: Размер обеспечения превышает объём выпуска на 38%, включая 10% резервный фонд.

Финансовые результаты и достижения:

• Проникновение Финтеха в GMV сервисов Яндекса — 25%
• Внешний оборот вырос в 4 раза за год и составляет 40%
• Объём клиентских средств на депозитах (Сейвы) — 120 млрд ₽ (рост в 5,3 раза г/г)
• Количество активных пользователей — x3,3 за год

Яндекс Финтех остается самым быстрорастущим бизнесом Яндекса. Команда создаёт В2С- и В2В-финпродукты, поддерживает платёжную инфраструктуру и работает с внешними клиентами.

Почему это может быть интересно?

• Возможность реинвестировать купоны (сложный процент работает активнее).
• На практике эффективная доходность облигаций оказывается выше заявленных 17,7%.

Сравнение с другими инвестиционными инструментами по доходности:

• ОФЗ: 13–13,5%
• Корпоративные облигации ААА: 14–15,5%
• Банковские депозиты на 2 года: 15%

На вторичке от Яндекс можно найти флоатер:

• МКПАО Яндекс 001Р-01 $RU000A10BF48 Доходность: 22,65%. Купон: КС + 1,70%. Текущая купонная доходность: 20,12% на 1 год 8 месяцев, ежемесячно.

Для большей доходности, но уже с иным уровнем риска можно рассмотреть:

• Селигдар 001Р-04 $RU000A10C5L7 (19,70%) А+ на 2 года 4 месяцев
• Легенда обб2П04 $RU000A10C6Z5 (21,21%) ВВВ на 2 года
• Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (20,53%) А на 2 года
• Новые Технологии 001Р-07 $RU000A10BY45 (18,36%) А- на 1 год 9 месяцев
• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (18,63%) АА- на 1 год 8 месяцев
• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (21,08%) А- на 1 год 8 месяцев
• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (20,08%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев

Стоит ли участвовать? Как минимум стоит внимательно присмотреться. По доходности проект входит в топ на рынке, выплаты происходят ежемесячно, а надёжность подтверждена рейтингами.

Конечно, это не банковский вклад, и риски присутствуют. Но если вам нужна альтернатива с высокой доходностью и вы разбираетесь в секьюритизации, то это пожалуй, один из лучших вариантов на рынке.

Наш телеграм канал

✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.

#облигации #новости #аналитика #обзоррынка #фондовыйрынок #инвестор #инвестиции #купоны #обучение

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Полный гайд по фондам PARUS недвижимости: механизмы работы, доходность и риски

1. Суть и структура фондов PARUS
— Модель «1 фонд = 1 объект»: Каждый фонд владеет конкретным объектом коммерческой недвижимости (офисы, склады, ТЦ класса А). Это обеспечивает прозрачность: инвестор точно знает, чем владеет. Примеры:
— ПАРУС-ОЗН: логистический центр Ozon (70 000 м², Тверская обл.) .
— ПАРУС-ДВН: бизнес-центр «Двинцев» в Москве (56 882 м²) .
— ПАРУС-СБЛ: склад СберЛогистики .
— Тип фондов: Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ). Паи торгуются на Московской бирже, но только для квалифицированных инвесторов (требуется статус от брокера) .
— Управляющая компания: PARUS Asset Management (25+ лет опыта, портфель 18 объектов стоимостью >100 млрд ₽) .
2. Как фонды зарабатывают? Основные источники дохода
Фонды генерируют прибыль через аренду и рост стоимости активов:
— Арендный поток:
— Долгосрочные договоры (10+ лет) с крупными арендаторами: Ozon, СберЛогистика, FM Logistic и др. .
— Ежегодная индексация ставок: 4-9% в зависимости от фонда .
— Стабильные выплаты: 95% фондов PARUS выплачивают доход ежемесячно.
— Рост стоимости активов:
— Объекты переоцениваются каждые 6 месяцев независимыми экспертами. Факторы роста: дефицит качественной недвижимости (вакансия складов класса А в Москве — 0.4%), удорожание стройматериалов (+40% с 2020 г.) .
Пример: склад Ozon куплен в 2020 г. за 2.5 млрд ₽, в 2025 г. его восстановительная стоимость — 3.5 млрд ₽ .
3. Как зарабатывает инвестор? Формы дохода
Инвестор получает доход двумя путями:
— Ежемесячные выплаты: Доля арендных платежей за вычетом операционных расходов и комиссий УК.
Пример: Для ПАРУС-ОЗН выплаты выросли с 47 до 66.5 ₽/пай за 4 года (+40%) .
— Рыночная стоимость пая: Растет из-за переоценки актива и снижения долга.
Пример: В ПАРУС-ДВН после погашения кредита (июль 2025 г.) прогнозируется рост цены пая .
4. Как рассчитать рентный доход?
Рентный доход — это часть выплат только от аренды без учета роста стоимости актива. Формула:
Пример для ПАРУС-Логистика:
— Годовые выплаты: 12.53% от цены пая → рентная доходность = 12.53% .
Важно: PARUS публикует рентную доходность отдельно в отчетах. Для фонда ПАРУС-ОЗН она составляет 9-13% .
5. Почему в некоторых фондах есть кредит?
Кредитное плечо (leverage) используется для повышения доходности:
— Механизм работы: Фонд покупает объект на смешанные средства — деньги инвесторов + банковский кредит. Арендный поток идет на выплаты инвесторам и погашение долга .
Пример: ПАРУС-ОЗН:
— Собственный капитал: 1.63 млрд ₽ (59%).
— Кредит: 1.1 млрд ₽ (41%) под 7.5% до 2027 г.
— Преимущества кредита: Увеличивает ROI инвесторов за счет масштабирования.
— Риски:
— При росте ключевой ставки растут расходы на кредит (в 2023 г. ставка 16% снизила цены паев).
— Рефинансирование риска: В 2027 г. ПАРУС-ОЗН придется перезаключать кредит, возможно, по менее выгодной ставке .
6. Риски для инвесторов
— Ликвидность: Паи торгуются на бирже, но объемы низкие. Продажа по справедливой цене может занять время .
— Комиссии УК: Включают плату за управление (до 10% от дохода) и успех (10% от прибыли). Для квалифицированных инвесторов комиссии не ограничены законом .
— Рыночные факторы: Снижение спроса на аренду, риски досрочного расторжения договоров арендаторами, рост ставок ЦБ .
— Ограничения: Только для квалифицированных инвесторов (требования: оборот сделок от 6 млн ₽/квартал или активы от 6 млн ₽) .
Фонды PARUS — инструмент для диверсификации портфеля через инвестиции в коммерческую недвижимость класса А. Инвестор зарабатывает на ежемесячных выплатах (аренда) и росте стоимости пая (переоценка активов). Кредитное плечо усиливает доходность, но добавляет рисков (например, при росте ставок ЦБ).

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

>Не является инвестиционной рекомендацией<

комментариев

Как на нас повлияет снятие ограничений ЦБ РФ на покупку валюты?

Основные изменения в политике ЦБ РФ
Центральный банк России 1 августа 2025 года снял ограничения на покупку иностранной валюты для инвесторов из "недружественных" стран, участвующих в новых инвестиционных программах. Это решение связано с указом Президента № 436 "О дополнительных гарантиях прав иностранных инвесторов" .
Что это значит?
1. Доступ к валюте для новых инвестиций
- Инвесторы из "недружественных" юрисдикций (например, США, ЕС) теперь могут покупать валюту на внутреннем рынке для операций с российскими акциями, облигациями (включая ОФЗ) и паями через спецсчета типа "Ин" .
- Ранее такие инвесторы могли переводить за рубеж только зарплату или средства от оказания услуг, а общие переводы были запрещены .
2. Гарантии вывода капитала
- Средства, зачисленные на счета "Ин", можно свободно переводить за пределы России без ограничений. Это включает как первоначальные инвестиции, так и доходы от них (дивиденды, проценты) .
3. Ограничения сохраняются для "старых" активов
- Реформа не касается активов, заблокированных на счетах типа "С" (досанкционные вложения). Новые операции изолированы от прежних ограничений .
Влияние на курс рубля
1. Давление на девальвацию:
- Увеличение спроса на валюту со стороны иностранных инвесторов может создать краткосрочное давление на рубль. Например, при крупных выводах дивидендов или репатриации капитала .
- По оценкам Минфина (цитата Алексея Моисеева), высокая доходность российских активов привлечет инвесторов, несмотря на риски, что усилит валютные колебания .
2. Стабилизирующие факторы:
- Запрет на снятие наличной валюты (только безналичные переводы) и изоляция счетов "Ин" минимизируют резкий отток капитала .
- Требование инвестировать через российские финансовые институты (брокеры, банки) поддерживает контролируемость операций .
Влияние на фондовый рынок
1. Приток иностранного капитала:
- Гарантии вывода средств делают российские акции и ОФЗ привлекательными для портфельных инвесторов. Например, доходность ОФЗ достигает 8–12%, что выше аналогов в развитых странах .
- Расширяется круг участников IPO: инвесторы из ЕС/США могут покупать акции первичных размещений через счета "Ин" .
2. Рост ликвидности:
- Увеличение числа сделок с акциями "голубых фишек" (Газпром, Сбербанк) снизит волатильность и улучшит ценообразование .
3. Риски для малого бизнеса:
- Инвестиции сконцентрируются в крупных компаниях с высокой капитализацией. Малый и средний бизнес может не получить доступа к новым ресурсам .
Ограничения и риски
- Сроки действия: Режим счетов "Ин" бессрочный, но ЦБ оставил право ужесточить контроль при угрозах стабильности .
- Налоговые сложности: Инвесторы обязаны раскрывать данные о счетах "Ин" российским налоговым органам, что может отпугнуть некоторых участников .
- Сохранение общих барьеров:
- Физические лица (резиденты) по-прежнему ограничены в переводах ($1 млн/мес) .
- Запрет на снятие наличной валюты со вкладов продлен до 9 сентября 2025 года .

Что в итоге?

Снятие ограничений ЦБ — стратегический шаг к реинтеграции России в глобальные рынки, несмотря на санкции. Краткосрочные риски для рубля (девальвация) компенсируются потенциалом роста фондового рынка за счет иностранного капитала. Успех мер зависит от:
1. Способности ЦБ контролировать отток через счета "Ин".
2. Готовности инвесторов из "недружественных" стран рисковать ради высокой доходности.
3. Политической динамики — новые санкции могут нивелировать эффект .
Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

>Не является инвестиционной рекомендацией<

комментариев

Облигации Оил Ресурс 001Р-02. Купон до 28,00% на 5 лет с ежемесячными выплатами

ООО «Оил Ресурс» российский производитель и поставщик нефтепродуктов. Основные направления деятельности компании включают трейдинг и логистику, обеспечивающие эффективную доставку сырья и готовой продукции как на внутреннем рынке, так и на мировых рынках.

Материнская ГК «Кириллица» активно развивается, при этом нефтяной бизнес «Оил Ресурс» остается наиболее доходным в составе группы.

Параметры выпуска Оил Ресурс 001P-02:

• Рейтинг: ВВВ- (НРА, прогноз "Стабильный")
• Номинал: 1000Р
• Объем: не менее 3 млрд рублей
• Срок обращения: 5 лет
• Купон: не выше 28,00% годовых
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: call-оферта по итогам 36 и 48 купона - эмитент будет иметь право досрочного выкупа собственных облигаций без согласия инвестора.
• Квал: не требуется

• Дата начала размещения: 01 августа 2025 года
• Сбор заявок: до 10 августа (пока примерно)

Полученные средства будут направлены на реализацию стратегии компании: внедрение перспективной технологии термохимического воздействия для добычи трудноизвлекаемых запасов нефти и выход на рынок нефтесервиса с этой технологией.

Финансовые результаты МСФО за 1 квартал 2025 года:

• Выручка всей ГК выросла на 62% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года — до 8,7 млрд руб.
• Консолидированная чистая прибыль составила 428 млн рублей, приблизившись к результату за весь 2024 год (475 млн рублей).
• EBITDA LTM составила 1,79 млрд рублей
• Общий объем поставок нефтяной и зерновой продукции превысил 160 тыс. тонн (+60% г/г)

• Долговая нагрузка умеренная (ND/EBITDA) — 1,9x.

Компания имеет собственный автопарк (порядка 50 бензовозов). Также в марте текущего года Группа приобрела два нефтяных терминала — в ХМАО и Оренбургской области, что позволит осуществлять перевалку до 1 млн тонн нефти и нефтепродуктов в год.

В июле 2025 года Национальное рейтинговое агентство (НРА) повысило кредитный рейтинг «Оил Ресурс» до уровня BВB- со стабильным прогнозом. Рейтинг до такого же уровня BВB- был повышен и для материнской компании АО «Кириллица».

Новый выпуск не сильно отличается от аналогов, но у него более длинный срок до оферты по сравнению с ОилРес1Р1. Для инвестора, который хочет зафиксировать текущую высокую доходность на максимально долгий срок, этот выпуск выглядит предпочтительнее.

Похожие выпуски облигаций по параметрам и уровню риска:

• ТГК-14 001Р-07 $RU000A10BPF3 (23,30%) ВВВ+ на 4 года 8 месяцев
• ОйлРесурсГрупп 001P-01 $RU000A10AHU1 (34,88%) ВВ+ на 4 года 4 месяца
• МФК Быстроденьги 003Р-01 $RU000A10C3B3 (27,91%) ВВ- на 3 года 9 месяцев
• Воксис 001P-03 $RU000A10BW39 (24,47%) ВВВ+ на 3 года 9 месяцев
• АйДи Коллект оббП05 $RU000A10BW88 (25,78%) ВВ+ на 3 года 8 месяцев
• МФК Мани Мен оббП01 $RU000A10BGC9 (23,59%) ВВВ- на 3 года 7 месяцев с амортизацией долга
• АБЗ-1 002Р-03 $RU000A10BNM4 (20,64%) ВВВ+ на 2 год 8 месяцев
• Монополия 001Р-06 $RU000A10C5Z7 (24,82%) ВВВ+ на 2 года
• РОЛЬФ 1Р08 $RU000A10BQ60 (23,35%) ВВВ+ на 1 год 8 месяцев
• Спектр БО-02 $RU000A10BQ03 (27,55%) ВВ на 1 год 8 месяцев
• Антерра БО-02 $RU000A108FS8 (26,66%) ВВ- на 1 год 8 месяцев

Что по итогу: Купон в 28% выглядит крайне привлекательной альтернативой для инвесторов, готовых к отраслевым рискам. Стоит учитывать зависимость от цен на нефть, санкционные риски, а также стадию роста компании - высокие капитальные затраты.

Выпуск не для всех: подойдет только тем, кто ищет высокую доходность на средний срок, готов следить за наступающими офертами и понимает особенности отрасли и бизнес-риски.

Наш телеграм канал

✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

#облигации #обзоррынка #фондовыйрынок #аналитика #инвестор #инвестиции #обучение #новости #новичкам #трейдинг #отчет

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Дивидендная мечта на минном поле: Почему акции ПАО "Инарктика" – ставка не для слабонервных.

Компания выделяется на российском фондовом рынке благодаря уникальной бизнес-модели и лидерским позициям. Ключевые факторы привлекательности:

1. Лидерство на рынке и монопольные преимущества:
Контролирует 39 водных участков в Баренцевом море (Мурманская область) и озёрах Карелии, что обеспечивает потенциал производства до 60 тыс. тонн лосося и форели в год. Доля на российском рынке — 21–65% (в зависимости от сегмента), а импортозамещающий потенциал огромен: 80% красной рыбы в РФ всё ещё импортируется.

2. Высокая рентабельность:
- EBITDA-маржа стабильно превышает 35% в 2024 году (в 2023 году — 45%, в 2022 — 50%).
- Операционная прибыль на кг продукции (€2.09) — 1-е место среди 22 мировых аналогов.
- Чистая прибыль в 2024 году — 7,8 млрд руб.

Анализ финансовой отчетности компании

1. Структура выручки
Выручка формируется из 4 основных продуктовых категорий (данные за 2024 г.):
- Лосось (Salmon): 19.7 млрд руб (62.4% выручки).
- Форель (Trout): 10.9 млрд руб (34.5%).
- Икра (Caviar): 92 млн руб (0.3%).
- Прочее (Other): 873 млн руб (2.8%).

Тренд:
- Доминирование лосося и форели (96.9% выручки в 2024 г.).
- Рост выручки: +11% в 2024 г. (31.5 млрд руб) против 28.5 млрд руб в 2023 г.

2. Основные расходы
(а) Себестоимость продаж (Cost of Sales)
2024 г.: -15.4 млрд руб (-48.7% выручки). Компоненты:
- Сырье и материалы: -9.7 млрд руб.
- Накладные расходы: -2.8 млрд руб.
- Зарплата: -1.6 млрд руб.
- Амортизация (D&A): -1.2 млрд руб.

(б) Операционные расходы
- Административные: -1.4 млрд руб (4.4% выручки).
- Коммерческие: -1.1 млрд руб (3.5%).
- Переоценка биологических активов: -2.5 млрд руб (убыток в 2024 г.).

3. Факторы влияния на прибыль
- Положительные:
- Рост объема продаж (+11% в 2024 г.).
- Страховые возмещения: +231 млн руб (2024 г.).
- Отрицательные:
- Убыток от переоценки биоактивов: -2.5 млрд руб (2024 г.).
- Высокие процентные расходы: -1.3 млрд руб (-4.1% выручки).
- Рост себестоимости: доля в выручке выросла с 47.3% (2023) до 48.7% (2024).

Чистая прибыль:
- 2023 г.: 15.5 млрд руб (рентабельность 54.4%).
- 2024 г.: 7.8 млрд руб (рентабельность 24.6%).
Падение из-за убытка от переоценки биоактивов и роста затрат.

4. Рентабельность (2024 г.)
Валовая маржа (GP) ----> 51.3%
Операционная маржа (EBIT) ----> 28.6%
Маржа EBITDA ----> 35.3%
Чистая маржа (Net Profit) ----> 24.6%

5. Долговая нагрузка
На конец 2024 г.:
- Общий долг: 34.2 млрд руб.
- Краткосрочный (STD): 2.4 млрд руб.
- Долгосрочный (LTD): 11.7 млрд руб.
- Аренда (Lease): 0.5 млрд руб.
- Чистый долг (Net Debt): 25.9 млрд руб.
- Коэффициенты:
- Net Debt/EBITDA = 2.3x (приемлемый уровень).
- Debt/Equity = 0.7x (низкий риск).

6. Инвестиционный вывод
- Сильные стороны:
- Стабильный рост выручки (+11% в 2024 г.).
- Низкая долговая нагрузка (Debt/Equity = 0.7x).
- Высокая рентабельность (ROE 23.1%).
- Риски:
- Волатильность прибыли из-за переоценки биоактивов.
- Давление на маржу из-за роста себестоимости.

Ключевые драйверы стоимости:
1. Контроль себестоимости и стабилизация маржи.
2. Снижение волатильности переоценки биоактивов.
3. Рост дивидендов (потенциал +15% г/г).
3. Дивидендная политика:
Регулярные выплаты: за 2024 год — 40 руб/акция, за 2023 год — 55 руб/акция (доходность ~6.5%).
4. Инвестиции в рост:
- SPO в 2023 году привлекло 3 млрд руб, увеличив free float до 18% и обеспечив включение в 1-й котировальный список Московской биржи.
- Строительство смолтовых заводов в России (Кондопога — 6 млн мальков/год к 2025; Мурманск — 10 млн/год к 2027) для снижения импортозависимости.
5. Вертикальная интеграция:
Контроль всей цепочки: от выращивания малька (заводы в Норвегии и РФ) до переработки (доля в мурманском заводе "Три ручья") и дистрибуции. Это повышает маржу и снижает риски.

Чем занимается компания
"Инарктика" специализируется на аквакультуре лососёвых пород:
- Основные продукты: атлантический лосось (73% выручки) и форель (26%).
- География производств:
- Морские фермы в Баренцевом море (Мурманская область) для лосося.
- Озёрные хозяйства в Карелии для форели.
- Технологии: Полный цикл выращивания (17–28 месяцев), включая импорт икры, выращивание смолта, транспортировку спецсудами и контроль здоровья рыбы биослужбами.
- Мощности: 8 ферм в Баренцевом море, 3 участка в Карелии, перерабатывающие цеха (200 т/день), флот логистических судов.

Скрытые риски для финансовой деятельности
Несмотря на потенциал, компания сталкивается с серьёзными вызовами:
1. Биологические риски:
- Болезни рыбы, паразиты (например, морская вошь), климатические аномалии. В 2024 году из-за переоценки биологических активов чистая прибыль упала на 50% (до 7.8 млрд руб).
- Тёплые зимы ускоряют рост биомассы, но повышают уязвимость к инфекциям.

2. Импортозависимость:
- 80% мальков импортируется из Норвегии. Санкции или запрет на экспорт смолта могут остановить производство.
- Корма также закупаются за рубежом. Рост цен на них опережает инфляцию, давя на себестоимость.

3. Ценовая волатильность:
- Цены на красную рыбу в РФ растут (+10–20% г/г в 2024), но укрепление рубля и потенциальное восстановление импорта могут снизить маржу.

4. Операционные риски:
- Пожары (например, уничтожение цеха в Мурманске в 2015).
- Логистические сбои: активы в Норвегии (2 смолтовых завода) уязвимы к санкциям.

Сильные стороны: Лидерство в нише, высокая рентабельность, дивиденды, господдержка (субсидии до 20% для арктических проектов).
Слабые стороны: Зависимость от импорта, биологические риски, волатильность цен.

Консенсус аналитиков и рекомендации
- Общий тренд: Большинство аналитических компаний (например, Тинькофф Инвестиции, Финам, ПСБ) рекомендуют "Покупать" акции. Из 10 последних прогнозов все 10 положительные, без "продающих" рекомендаций.
- Целевая цена:
- Средний консенсус-прогноз на 12 месяцев — ~1,000–1,200 ₽ (потенциал роста +60–100% от текущей цены в 600 ₽).
- Максимальный прогноз — 1,310 ₽ (Тинькофф Инвестиции), минимальный — 800 ₽ (Риком Траст).
- Долгосрочный прогноз: К 2027 году ожидается рост до 699 ₽ (по консервативным оценкам) или 825–1,225 ₽ (по оптимистичным сценариям).

Ключевые риски и противоречия
- Волатильность: Краткосрочные прогнозы (август-сентябрь 2025) предупреждают о возможном снижении до 553–570 ₽ перед ростом.
- Факторы влияния:
- Чувствительность к макроэкономическим условиям в РФ (инфляция, спрос на розничные товары).
- Разногласия в аналитике: Некоторые модели предсказывают падение до 538 ₽ через год, несмотря на общий оптимизм.
Заключение
Для минимизации рисков компания фокусируется на строительстве российских смолтовых заводов и диверсификации (например, выход на рынок водорослей через Архангельский комбинат). Мониторинг этих инициатив — ключ для инвесторов.
Акции "Инарктики" имеют позитивный консенсус-прогноз с потенциалом роста до 100%, но требуют учета рисков волатильности. Решение о покупке стоит принимать после анализа личной толерантности к рискам и диверсификации портфеля.
Инвестиционный тезис: Акции (текущая цена ~837 руб) могут расти до 1000 руб при успешной реализации проектов по импортозамещению. Однако в краткосрочной перспективе переоценка (EV/EBITDA ~5.7x) и риски делают бумаги уязвимыми к коррекции. Оптимальная точка входа — уровень 600+ руб.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

>Не является инвестиционной рекомендацией<

комментариев

Владельцам акций Юнипро не стоит рассчитывать на получение дивидендов, так ли это ⁉️

💭 Рассмотрим причины, по которым владельцы акций Юнипро вряд ли смогут рассчитывать на выплату дивидендов в ближайшее время, несмотря на положительные финансовые показатели компании...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

🗓️ Выручка выросла на 2,2%, составив 36,2 млрд рублей. Дополнительно доходы выросли благодаря повышению цен на электроэнергию, вызванному ростом стоимости газа и угля. Около 98% общей выручки Юнипро формируется за счёт продажи электрической энергии и мощности, тогда как реализация тепла составляет лишь 2%. Основные ресурсы производства электроэнергии — природный газ (80%) и уголь (20%).

🧐 Рентабельность Юнипро по показателю EBITDA держится на отметке 34–40%, демонстрируя стабильный рост последних пяти лет. Пик показателя пришёлся на 2022 год благодаря существенным поступлениям от ДПМ. Однако срок действия договора закончился осенью предыдущего года, что негативно отразится на доходах компании.

⚠️ Исторически Юнипро демонстрировала высокую операционную эффективность и низкие капитальные затраты, поддерживая высокие значения свободного денежного потока (FCF) на уровне около 19% годовых. Но планы компании на ближайшие семь лет существенно меняют ситуацию: планируется направить 327 млрд рублей на развитие инфраструктуры электростанций, что означает среднегодовые инвестиции в размере 46,7 млрд рублей.

🤑 У Юнипро отсутствует значительная долговая нагрузка, имеются лишь небольшие арендные обязательства, несущественные по сравнению с показателями EBITDA.

✔️ Операционная часть (1 п 2025)

⚡ Электростанции Юнипро в период с января по июнь 2025 года произвели на 7% больше электроэнергии по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, достигнув объема выработки в 29,5 млрд кВт·ч. Основное увеличение объемов произошло благодаря второй по величине станции Юнипро — Березовской ГРЭС, расположенной во II ценовой зоне, которая увеличила производство на 45% до 6,3 млрд кВт·ч. Это связано преимущественно с уменьшением нагрузки на сибирские ГЭС. Что касается станций, расположенных в I ценовой зоне, то их выработка осталась неизменной на уровне прошлого года и составила 23,2 млрд кВт·ч.

🤔 За указанный период было произведено 1 027 тысяч гигакалорий тепла, что на 13% меньше показателя за аналогичный период предыдущего года. Причиной снижения стало изменение погодных условий.

💸 Дивиденды

🤑 Начиная с 2022 года основной причиной интереса инвесторов к акциям Юнипро служили предположения о потенциально высокой дивидендной доходности, если бы были возобновлены выплаты. Теоретически компания имела возможность выплатить дивиденды за 2021–2024 годы, обеспечив доходность на уровне до 40% к текущим котировкам.

❗ Тем не менее, компания развеяла все оптимистичные ожидания инвесторов, так как, обновленная программа инвестиций предусматривает беспрецедентные вложения объемом 327 млрд рублей в течение ближайших семи лет. Это обстоятельство делает капитальные нужды компании приоритетом номер один.

📌 Итог

💪 Юнипро демонстрирует выдающиеся результаты в плане эффективности среди российских теплоэнергетических компаний, сохраняя стабильность и положительный денежный поток, подкрепленные значительным объемом ликвидных средств. Эти характеристики выделяют компанию как одну из самых надежных на отечественном энергетическом рынке. Вместе с тем, анонсированная инвестиционная программа исключает вероятность распределения значительных дивидендов в ближайшем будущем.

🎯 Инвестиционный взгляд: Масштабные инвестиции и отсутствие дивидендов создают значительные риски. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Да, ожидать дивидендные выплаты не следует. Хотя финансовое положение Юнипро остается устойчивым, свободный денежный поток снизился вследствие новых планов, что вынуждает руководство сосредоточиться на реализации крупных проектов.

👇 Держите акции Юнипро в своем портфеле?

$UPRO #UPRO #Юнипро #Дивиденды #Инвестиции #Энергетика #Биржа #Инвестирование #Акции

комментариев

👉 SFI: Разворот на 180 градусов? Дисконт больше не оправдан?

Друзья, холдинг SFI #SFIN давно привлекает внимание инвесторов своими, на первый взгляд, бросовыми мультипликаторами (P/E около 3, P/B около 0,7). До
недавнего времени рынок справедливо закладывал в цену огромные риски, связанные с высокой ставкой ЦБ. Но ситуация кардинально изменилась:

1️⃣ Ставка ЦБ начала снижаться и уже достигла 18%, с прогнозом на дальнейшее смягчение.
2️⃣ Это полностью меняет перспективы ключевого актива - «Европлана», и заставляет нас достать калькулятор.

📍Давайте разберемся, можно ли считать SFI дешевой и что изменилось со снижением ставки.
Сначала посчитаем, из чего состоит холдинг, по частям:

▪️ Доля в ЛК «Европлан» (87,5%): Жемчужина эмитента. При текущей капитализации «Европлана» в примерно 80 млрд руб., рыночная стоимость доли SFI составляет 70 млрд руб.

▪️Доля в САО «ВСК» (49%): Непубличный страховой гигант. Капитал на конец 2024 г. - 56,2 млрд. Консервативно оцениваем по P/B = 1. Стоимость доли SFI: 27,5 млрд руб.

▪️Доля в «М.Видео» (10%): Проблемный актив, рыночная стоимость пакета примерно 0,8 млрд руб.

🤔 Итого: Стоимость активов составляет около 100 млрд руб. При текущей капитализации SFI в примерно 63 млрд, дисконт достигает почти 40%! Стоит брать? Разбираемся дальше.

📍📉 Почему существовал такой дисконт? «Европлан» находился под давлением высокой ключевой ставки, перспективы были туманны. До недавнего времени этот дисконт был платой за риск. Высокая ставка била по лизинговому бизнесу, что мы и видели в цифрах:

▪️Операционные результаты за 2 кв 2025 г. показали обвал: новые договора минус 53% г/г, объем нового бизнеса минус 68% г/г. Спрос был заморожен.
▪️Стоимость риска росла. Компания заложила рекордные резервы в 4 млрд руб в 4 кв 2024, а прогноз менеджмента по CoR на 2025 год был 6,3% (почти вдвое выше среднего по 2024!).
▪️Чистая процентная маржа (NIM) сжималась до 8,6% из-за дорогого фондирования.

😭 В таких условиях (если бы ключевая ставка оставалась на уровне 20-21%) прибыль «Европлана» в 2025 году могла упасть почти втрое, до 5,6 млрд руб. Рынок справедливо закладывал это в цену. Но что теперь?

1️⃣ Спрос будет возвращаться. Лизинг станет доступнее со снижением ключевой ставки. Компании, откладывавшие обновление парков, возвращаются на рынок.

2️⃣ Стоимость денег для «Европлана» снижается, что напрямую увеличивает его маржу.

3️⃣ Резервы могут быть сокращены. Риски для портфеля снижаются, что позволит расформировать часть созданных резервов, добавив "бумажной" прибыли в будущих отчетах.

💰 Дивиденды
За 2024 год все было очень хорошо, просто идеально! Итоговый дивиденд составил более 311 рублей на акцию! Но важно понимать, что это разовое значение, более таких цифр можно не ожидать. Денежный поток от «Европлана» составил порядка 8 млрд руб. Но самое важное, чего нам следует ожидать в будущем:

▪️С учетом восстановления во втором полугодии, чистая прибыль «Европлана» может достичь примерно 8-9 млрд руб.
▪️Денежный поток от «Европлана» в SFI составит 4,5-4,8 млрд (для расчета возьмем максимальное значение).
▪️Прогноз: дивидендная доходность от текущей стоимости по нашим прогнозам составит примерно 10%.

👉 Итог. На сегодняшний день при развороте экономического цикла эмитент выглядит дешево, ввиду чего мы присматриваемся к покупке.

Основные выводы:

1️⃣ Главный риск уходит. Страх долгого периода высоких ставок снижается.

2️⃣ SFI выиграет и от фактического восстановления прибыли «Европлана», и от переоценки рынком его мультипликаторов.

3️⃣ Слабый отчет за 2-й квартал (где эффект от снижения ставки еще не отразится) может стать последней возможностью для входа по привлекательным ценам.

комментариев