Полюс - перспективы и риски

Когда закончится "Золотой век" Полюса ⁉️

💭 Анализируем ключевые показатели Полюса с прицелом на будущее...





💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Выручка увеличилась на 35%, достигнув отметки в $3688 млн, что значительно превышает показатели первого полугодия 2024 года. Такой рост объясняется повышением средней стоимости реализованного аффинированного золота по сравнению с предыдущими годами.

🧐 Показатель скорректированной EBITDA составил $2676 млн, увеличившись на 32% относительно аналогичного периода предыдущего года. Основной причиной роста стало увеличение средней цены продажи золота, которое нивелировало отрицательные последствия уменьшения объема продаж драгоценного металла.

🫰 Инвестиции в капитальное строительство увеличились практически вдвое, составив $932 млн.

💳 Соотношение чистого долга, включая производные финансовые инструменты, к скорректированной EBITDA сократилось с уровня 1,1x на конец 2024 года до 1,0x на конец первого полугодия 2025 года благодаря росту скорректированных значений EBITDA за последний годовой цикл.





✔️ Операционная часть (1 п 2025)

↘️ Компания зафиксировала снижение выпуска золота на 11% в годовом исчислении до 1310,9 тысяч тройских унций, главным образом вызванное запланированным уменьшением добычи на месторождении "Олимпиада".

🪨 Объем горных работ по вскрыше составил 91,5 млн кубометров, продемонстрировав рост на 48% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, обусловленный активной подготовкой новых участков разработки месторождений. Объём переработанной рудной массы увеличился на 2% и достиг 25,3 млнтонн.

🔶 Реализованный объём золота уменьшился на 5% и составил 1,2 млн унций, что также было вызвано планируемым сокращением производства на площадке месторождения "Олимпиада".

😎 Руководство компании ожидает, что общий уровень производства в 2026–2027 годах стабилизируется на отметке между 2,5 и 2,6 млн унций.

🔥 Одновременно Полюс активно развивает перспективные месторождения — Сухой Лог, Чульбаткан и Чертово Корыто. Благодаря успешному вводу этих объектов в промышленную эксплуатацию, к 2030 году ежегодный выпуск золота может увеличиться почти вдвое, достигнув уровня 6 млн унций.





💸 Дивиденды

💰 Дивидендная политика компании предусматривает возможность направления до 30% от показателя EBITDA на выплату дивидендов при соблюдении условия, что коэффициент чистого долга к скорректированной EBITDA составляет менее 2,5х.

🤑 Совет директоров предложил акционерам одобрить решение о выплате дивидендов по результатам первого полугодия 2025 года. Сумма выплат составит 70,85 рублей на каждую обыкновенную акцию. Чтобы претендовать на получение дивидендов, инвесторы должны стать владельцами акций до 12 октября включительно. Рынок закладывал больше.





📌 Итог

💪 Компании свойственна ориентация на устойчивое развитие: объем инвестиций в реализацию новых проектов вырос вдвое. Среди приоритетных направлений выделяются Сухой Лог, Олимпия и Благодатное. Параллельно осуществляется активное проведение геологических исследований. Одновременно ведется интенсивное строительство необходимой инфраструктуры на перспективных золоторудных объектах.

✅ Результаты впечатляют, а снижение в операционной части прогнозировалось заранее. Долгосрочное развитие рассматривается на несколько лет вперед, что добавляет предсказуемости. Предполагается, что компания сосредоточится на снижении уровня долга.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеально подходит для долгосрочного портфеля.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - компания демонстрирует сильные финансовые результаты, имеет чёткую стратегию развития и значительный потенциал роста.

💣 Риски: ☀️ Низкие - Полюс обладает достаточной финансовой гибкостью и развитой инфраструктурой для преодоления любых трудностей.

✅ Привлекательные зоны для покупки: 2100р / 2050р

💯 Ответ на поставленный вопрос: «Золотой век» Полюса не только не заканчивается, но и переходит в новую фазу активного развития с амбициозными планами роста.





️👇 Держите в портфеле?





$PLZL #PLZL #Полюс #золотодобыча #инвестиции #финансы #акции #бизнес #золото #анализ

​​Нефтяники радуются, золотодобытчики грустят и новые подробности в деле Русагро

Индекс Мосбиржи начал неделю энергичным подъёмом, подпитываясь оптимизмом от предположений о снижении геополитической турбулентности, однако воз и ныне там. Теперь внимание рынка постепенно переключается на Центробанк, который завтра огласит свой вердикт по ключевой ставке и озвучит обновленные макропрогнозы.

Что касается ставки, то среди участников рынка сформировался устойчивый консенсус: регулятор оставит её на текущем уровне - 21%. Вместе с тем существует вероятность небольшого улучшения прогноза по средней годовой ставке, поскольку апрельская инфляция идет в районе 6,5%, если смотреть на динамику сезонно сглаженного показателя, что ниже первоначальных оценок ЦБ.

Рекордная ключевая ставка уже оказывает сильное влияние на экономику – свежие данные по денежной массе (М2) свидетельствуют о дальнейшем сжатии банковского кредитования. В 1 квартале М2 сократился на 0,6%, что напоминает дезинфляционный период 2016-2019 годов.

Газета Коммерсант раскрыла подробности уголовного преследования мажоритария Русагро Вадима Мошковича. Количество претензий к бизнесмену стремительно увеличивается подобно снежному кому. Завтра компания должна представить операционные результаты за первый квартал 2025 года, однако в текущих обстоятельствах публикация едва ли окажет существенное влияние на ход торгов.

Согласно сведениям, опубликованным в Wall Street Journal, администрация Дональда Трампа изучает варианты снижения таможенных сборов на продукцию китайского экспорта. Подобная инициатива позитивно отразится на компаниях российского нефтегазового сектора, так как торговая конфронтация считается серьезным фактором риска для нефтяных цен.

Резкое снижение стоимости золота за последние двое суток сигнализирует о доверии товарного рынка к сообщениям WSJ, поскольку хедж-фонды избавляются от защитных активов. Таким образом, акции нефтяников в лице Роснефти, Татнефти и Лукойла могут продемонстрировать некоторый подъем, в то время как золотодобытчики Полюс и ЮГК, вероятно, войдут в фазу технической коррекции.

Сегодняшний день будет богатым на корпоративную статистику. Свои отчеты за 1 кв. 2025 года опубликуют ММК и Positive Technologies, а Озон Фармацевтика раскроет результаты прошедшего года. От Магнитки рынок ждет слабых показателей из-за падения цен на сталь и сокращения объёма продаж металлопродукции. А смогут ли приятно удивить остальные две компании, мы вскоре узнаем.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

💡 Отчетность «Полюса».

— «Полюс» опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2-е полугодие и весь 2024 год
— во втором полугодии:
— выручка выросла на 60%, до $4,6 млрд
— скорр. EBITDA составила $ 3,7 млрд, что на 71% больше, чем годом ранее и на 81% больше, чем в 1-м полугодии. За год скорр. EBITDA выросла на 49% и достигла исторического рекорда в $5,68 млрд
— рентабельность по скорр. EBITDA достигла 79% (+5 п.п.)
— скорр. чистая прибыль увеличилась на 67%, до $2,2 млрд
— «Полюс» ожидает, что в 2025 году объемы производства золота составят 2,5-2,6 млн унций — меньше, чем в 2024 году (3 млн унций), капзатраты будут в пределах $2 200 – $2 500 млн.

🍏 Чистая прибыль «Полюса» по МСФО за 2024 год составила ₽305,5 млрд, увеличившись в 2 раза по сравнению с ₽151,4 млрд в предыдущем году.
🍏 Выручка выросла на 54% до ₽694,8 млрд против ₽451,2 млрд годом ранее.

Совет директоров «Полюса» обновил дивполитику компании.
Новая редакция дивидендной политики сохраняет целевой коэффициент дивидендных выплат на уровне 30% от показателя EBITDA. Выплаты планируется проводить не реже, чем два раза в год, в зависимости от ряда фундаментальных факторов, учитывающих соблюдение интересов инвесторов и сохранение финансовой гибкости для поддержки значимых инициатив по обеспечению стратегии роста, говорится в сообщении компании.

Отчет сильный, можно ожидать дивиденды. Прибыль на акцию - 33,9$.
С учётом див политики дивиденд может составить около 1000 рублей на акцию. Див доходность - 5,3%.

$PLZL #полюс #отчет
#дивиденды