Поиск

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Т-Технологии $T купили 100% "Авто.ру" у Яндекса $YDEX за 35 млрд ₽ с привлечением заёмных средств.
Сделка включает портал объявлений, B2B-платформу "Авто.ру Бизнес" и сервис автокредитования "еКредит".
"Яндекс" ранее купил актив за 175 млн$, нарастив аудиторию с 12 до 33 млн пользователей в месяц.
"Т-Технологии" прогнозируют синергетический операционный доход свыше 45 млрд ₽ в течение трёх лет.

Продажа "Авто.ру" по цене ниже затрат "Яндекса" — стратегическое перераспределение в пользу финтеха; для "Т-Технологий" это ставка на экосистему автокредитования, но долговая нагрузка требует контроля.

🟠🟣 ИнвестВзгляд: Ростелеком.

🧐 Ростелеком — крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых услуг, подконтрольный государству (через Росимущество и ВЭБ.РФ)





📊 Ключевые результаты 1 кв 26, МСФО
Выручка: 208,9 млрд ₽, +10% г/г
Чистая прибыль: 7,44 млрд ₽, +10%
CAPEX: 28,6 млрд ₽, - 35%
Чистый долг: 712,3 млрд ₽.
FCF: -5,6 млрд ₽ (против -20,8 млрд ₽ годом ранее)





📍 Стратегия и перспективы
В фокусе менеджмента — развитие быстрорастущих цифровых кластеров (ЦОД, кибербезопасность) и монетизация непрофильных активов через IPO. Стратегия компании нацелена на сокращение долговой нагрузки и улучшение FCF за счет снижения CAPEX и потенциального смягчения денежно-кредитной политики ЦБ во второй половине 2026 года.





⏯ Прогнозные ценовые диапазоны (на 12–24 месяца)
- Базовый сценарий (вероятность ~55%). 60–85₽. Продолжение умеренного роста бизнеса на 7-10% в год, снижение долга. FCF улучшится, но останется ограниченным, а прибыль и дивиденды сохранятся на низких уровнях.
- Оптимистичный сценарий (вероятность ~25%). 85–110₽. Активная фаза снижения ключевой ставки ЦБ и успешные IPO «дочек», которые позволят существенно сократить долг.
- Пессимистичный сценарий (вероятность ~20%). 40–50₽. Ухудшение макроэкономической конъюнктуры и рост долговой нагрузки. Убытки могут привести к отказу от дивидендов.





⬆️ ⬇️ Технический анализ
Нисходящий тренд последних периодов может продолжиться и привести к пробою ближайшего уровня поддержки — 52,58 ₽. Низкий объем торгов делает любые движения цены менее надежными и повышает риск резких скачков без подтверждения. Поэтому движение вверх может оказаться лишь иллюзией разворота тренда. Стоит также отметить, что перепроданность присутствует.





🎯 ИнвестВзгляд: Ростелеком — это классическая ставка на улучшение фундаментальных показателей. Успех или провал стратегии монетизации «дочек» определит, останется ли акция в боковике.
Для краткосрочного инвестора: Аккуратно покупать от уровней поддержки (~51,5–53 руб.) со спекулятивными целями в районе сопротивлений (55–56 руб.) и короткими стоп-приказами.
Для среднесрочного инвестора: Искать точки входа на коррекциях ближе к нижней границе базового сценария (60 руб.). Основной драйвер на горизонте 6–12 месяцев — подтверждение сроков IPO.
Для долгосрочного инвестора: Ключевое условие успеха — реализация стратегии менеджмента по монетизации сервисов и снижению долга.





$RTKM

🟦 ИнвестВзгляд: ВТБ.

🧐 ВТБ — второй по величине универсальный банк России, системообразующий финансовый институт с мажоритарным государственным участием (Росимущество владеет 61,8% после конвертации префов). Группа обслуживает корпоративный, розничный и инвестиционный сегменты, а также присутствует в ряде стран СНГ и Азии.





📊 Ключевые результаты
Чистая прибыль: 132,6 млрд ₽. -6,2% г/г. Снижение произошло на фоне опережающего роста операционных издержек. +20,3%.
Чистые операционные доходы до резервов — 368,3 млрд ₽. +2,8%.
Рентабельность капитала (ROE) осталась высокой, но снизилась с 20,9% до 19,2%





📍 Стратегия и перспективы
Менеджмент подтвердил годовой прогноз чистой прибыли на уровне 600–650 млрд руб., что предполагает значительное ускорение во втором полугодии по мере траектории снижения ключевой ставки ЦБ.





🔀 Сравнительный анализ с конкурентами
По сравнению со Сбербанком и Т-Банком, окупаемость капитала (ROE) у ВТБ заметно ниже, а операционная эффективность (CIR) — хуже. Сбербанк демонстрирует более высокое качество прибыли и запас капитала. Однако экстремально низкие мультипликаторы ВТБ указывают на то, что рынок закладывает в цену значительный дисконт за более низкое качество управления, риски и неопределённость по дивидендам. Это создаёт потенциал для переоценки в случае успешной реализации стратегии.





⏯ Прогнозные ценовые диапазоны (на 12–24 месяца)
- Базовый. 115–120₽. При выплате дивидендов на уровне 30–35% от чистой прибыли, восстановлении NIM до 3% и выполнении годового плана по прибыли в 600 млрд ₽.
- Оптимистичный. 130–140₽. Максимально благоприятное стечение обстоятельств: решение о выплате 50% прибыли, более быстрое снижение ключевой ставки.
- Пессимистичный сценарий. 70–80₽. Реализуется в случае жёсткой позиции по дивидендам и/или ухудшения макроэкономической конъюнктуры. Рынок может разочароваться в дивидендной истории.





⬆️ ⬇️ Технический анализ
Текущая цена находится над ключевыми уровнями поддержки и средними линиями, с бычьими сигналами пересечения. Общий среднесрочный тренд восходящий. Но низкий объем торгов делает текущие ценовые колебания ненадежными — возможны ложные сигналы, а нисходящий тренд индекса Мосбиржи создает дополнительное давление, даже несмотря на слабую связь с ним.





🎯 ИнвестВзгляд: ВТБ уверенно проходит дно процентного цикла, о чём свидетельствует взрывной рост чистого процентного дохода и маржи. Главный риск — низкий запас капитала, который ограничивает дивидендные выплаты и создаёт неопределённость.
- Для краткосрочного инвестора: Ключевой катализатор — решение по дивидендам в конце мая. При позитивном исходе возможен резкий рост на 10–15%, при негативном — падение на 5–10%.
- Для среднесрочного инвестора: К середине 2027 года финансовые результаты ВТБ, вероятно, значительно улучшатся на фоне цикла снижения ставок. Реализация стратегии и выход на целевую прибыль в 600–650 млрд руб. должны привести к переоценке акций вверх.
- Для долгосрочного инвестора: ВТБ — классическая циклическая ставка на смягчение денежно-кредитной политики. Экстремально низкие мультипликаторы (P/BV 0.4x) и потенциал для долгосрочного восстановления ROE до 20%+ делают акции привлекательными для портфеля с горизонтом от 12 месяцев, несмотря на краткосрочную волатильность.





$VTBR $SBER $T

Важная новость для всех, кто следит за рынком: Росимущество готовится продать ЮГК!

Вот основные детали:
8 мая — день, когда официально объявят аукцион.
У потенциальных покупателей будет всего 5 рабочих дней (до 15 мая), чтобы подать заявку и внести задаток в размере 20 % от начальной цены.
18 мая подведут итоги — узнаем, кто стал победителем.
А теперь цифры:
67,20 % акций компании оценены в 140,40 млрд рублей.
Если учитывать и другие активы группы, общая стоимость достигает 162 млрд рублей.
Почему это событие стоит держать на радаре?
Во‑первых, итоговая цена покажет, сколько на самом деле стоит компания в текущих рыночных условиях. Во‑вторых, очень важно, кто станет новым мажоритарным акционером: от его стратегии будет зависеть будущее ЮГК — как она будет развиваться и как позиционироваться на бирже.
Так что следите за новостями — скоро узнаем результаты!

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акционеры "Полюса" $PLZL одобрили финальные дивиденды за 2025 год — 56,8 ₽ на акцию, реестр закрывается 18 мая 2026 года.
С учётом промежуточных выплат совокупный дивиденд за год составит 163,65 ₽ на акцию.
Компания направит на выплаты около 54 млрд ₽ — 30% EBITDA за IV квартал 2025 года.

Суммарные 163,65 ₽ за год подтверждают дисциплинированную дивидендную политику "Полюса".

Что там с ЮГК?

В мае Росимущество выставляет на аукцион 67 % ЮГК. Цена — 140 млрд рублей. Если считать с активами, доля тянет на 162 млрд, а вся компания — на 209 млрд. На бирже она сейчас стоит 180 млрд — то есть есть апсайд в 16 %.
Государство ставит 0,95 рубля за акцию — это выше рынка. Напоминает историю с Домодедово: там аукцион прошёл только со второго раза, и цена рухнула на 50 %. Так что риски есть.
Но в ближайшее время акции могут подрасти. Я поднял свою цель на год с 0,85 до 1 рубля. Правда, непонятно, кто купит компанию и как будет относиться к мелким акционерам — вот главный вопрос.
Просто делюсь мыслями, а не советую покупать!

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акционеры "Яндекса" $YDEX утвердили дивиденды по итогам 2025 года — 110 ₽ на акцию с закрытием реестра 27 апреля.
Выручка компании по МСФО за 2025 год выросла на 32% до 1,44 трлн ₽, скорректированная EBITDA — на 49% до 280,8 млрд ₽.
Годом ранее дивиденд составлял 80 ₽ на акцию.

Выплата выросла на 37,5% год к году — компания конвертирует устойчивый рост финансовых показателей в ощутимый денежный поток для акционеров.

Параллельно "Яндекс" $YDEX готовит запуск собственного виртуального мобильного оператора уже летом 2026 года.
MVNO — это формат, при котором компания не строит свою сеть связи, а использует инфраструктуру другого оператора, сосредотачиваясь на продукте, тарифах, сервисе и продажах.
Проект планируется реализовать на сети "Вымпелкома", где "Яндекс" будет отвечать за биллинг, маркетинг и пользовательский опыт.
Инвестиции в запуск оцениваются в диапазоне до 6 млрд ₽, а окупаемость — в горизонте 3–5 лет.

Запуск MVNO позволит компании глубже контролировать взаимодействие с клиентом, усиливать подписочную модель и наращивать массив пользовательских данных для рекламы и персонализации сервисов.

Сильные финансовые результаты вместе с развитием собственной телеком-инфраструктуры усиливают долгосрочный потенциал экосистемы и делают бизнес более устойчивым и масштабируемым.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "СПБ Биржа" $SPBE в 2025 году нарастило чистый убыток по РСБУ до 675 млн ₽ против 10,6 млн ₽ годом ранее.
Торговые и инвестиционные доходы упали более чем в 3 раза, процентные доходы также снизились.
Доходы от биржевых услуг выросли, но не компенсировали падение основных источников.
Расходы увеличились до 568 млн ₽.
Финансовые результаты существенно ухудшились.

Убытки и слабая динамика доходов усиливают риски и давление на оценку компании.

Мяч на стороне Украины, что готов предложить Зеленский? Очередной день Х

Российские индексы выросли в среду после новости о запланированной на четверг встрече. Спецпосланник президента США Стив Уиткофф и Джаред Кушнер проведут переговоры с Владимиром Путиным.

Уиткофф заявил, что 20-пунктный мирный план, вынесенный на обсуждение, готов более чем на 90%. После встречи в Москве американская делегация отправится на консультации с украинской стороной.

Рынок проигнорировал замороженный территориальный вопрос, сфокусировавшись на главном — Россия сама предложила встречу. Это было расценено как признак того, что у Москвы появились серьёзные аргументы, чтобы сдвинуть переговоры с мёртвой точки.

📍 Мяч на стороне Украины: Новым шагом навстречу, на котором ранее настаивала Америка, стало заявление Путина о том, что Москва и Вашингтон обсуждают возможность использовать замороженные российские активы для восстановления территорий в зоне боевых действий.

Будет интересно посмотреть, что на это готов ответить Зеленский. У него и без того незавидное положение после слов Трампа о том, что только из-за президента Украины не удаётся поставить точку в этом вопросе.

📍 Рынок вновь закрыл глаза на инфляцию: По данным Росстата, недельный рост цен с 13 по 19 января составил 0,45% (против 1,26% в начале месяца). С начала года показатель достиг 1,72%, что выше ожиданий. В пересчете на сутки цены растут в 2,3 раза быстрее, чем годом ранее.

Однако инвесторы оставили это без внимания — все взгляды прикованы к набирающему обороту переговорному процессу.

📍 Золото под давлением: Дональд Трамп объявил, что не станет вводить тарифы против стран НАТО, которые планировались с 1 февраля. Решение связано с прогрессом в переговорах о будущем соглашении по Гренландии и Арктическому региону в рамках проекта «Золотой купол».

Рекордные морозы в США вызвали взлёт цен на газ. За 20-21 января котировки на NYMEX подскочили почти на 60%, достигнув $4,95 за MMBtu. По итогам недели газ демонстрирует исторический рост, которого не было с 1991 года.

📍 В фокусе внимания: Для продолжения роста индексу необходимо преодолеть сопротивление в районе 2775-2780 пунктов. Ключевое условие — отсутствие негативных геополитических сюрпризов. В случае успешного прорыва следующей целью станет область четырёхмесячного пика у отметки 2820 пунктов, сформированного в конце прошлого года.

Исторический день? Возможно. Пока идут параллельные встречи — Трамп со Зеленским, Путин с американцами в Москве — кажется, что реальных поводов для прорыва нет. Но нарастает давление времени: если не сейчас, то когда вообще договариваться?

Впрочем, обстановка на фронте не даёт оснований полагать, что стороны готовы к реальному диалогу. Остаётся ждать. Риск в том, что если переговоры снова зайдут в тупик, рынок мгновенно отреагирует на негатив, который пока все игнорируют.

📍 Из корпоративных новостей:

ЛСР #LSRG продажи за 2025 год составили 689 тыс кв м (+3,7% г/г) на сумму 191 млрд руб (+17,2% г/г)

ЮГК #UGLD Банк России не поддержал идею освободить Росимущество от обязанности выставлять оферту миноритариям при национализации публичных компаний.

МТС-Банк #MBNK приобрел 100% "РНКБ Страхования".

• Лидеры: ДОМ РФ #DOMRF (+3,06%), СПБ Биржа #SPBE (+2,64%), Аэрофлот #AFLT (+2,47%), Газпром #GAZP (+2,2%).

• Аутсайдеры: ЭсЭфАй #SFIN (-5,74%), МТС-Банк #MBNK (-1,2%), IVA Technologies #IVAT (-0,6%), ФСК Россети #FEES (-0,53%).

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Золото под крылом государства: что открывается перед ЮГК ⁉️

💭 Разбираем, как смена собственника сформирует будущее компании...





💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

📊 Компания сообщила о значительном увеличении выручки на 29,6%, достигшей отметки в 44,2 млрд рублей благодаря благоприятному росту цен на золото и повышению объемов производства на 2%. Показатель EBITDA продемонстрировал рост на 8,5%, составив 15,4 млрд рублей. Несмотря на позитивную динамику, рентабельность по EBITDA снизилась до 34,8% вследствие повышения расходов на персонал в связи с расширением штата в Сибирском хабе, ростом стоимости топлива, а также издержек на техническое обслуживание оборудования. Чистая прибыль увеличилась на 35,2%, остановившись на отметке в 7,3 млрд рублей. Объем чистого долга поднялся на 3,3%, достигнув уровня 78,7 млрд рублей, однако долговая нагрузка компании сохранилась неизменной на уровне 2,2х.

🔶 Объем произведенного золота составил 5,5 тонны, увеличившись на 2% относительно показателей предыдущего года. Компания отметила снижение добычи на Урале на 35% до 1,5 тонны, причиной которого стала остановка горных работ на месторождениях по предписаниям Ростехнадзора. Вместе с тем, отмечается значительный прирост золотодобычи в Сибирском хабе — на 28%. Кроме того, зафиксирован рост производства на Коммунаровском руднике на 13%.





🇷🇺 Владельцы

🎩 ООО «Управляющая компания "Южуралзолото группа компаний"» теперь принадлежит Росимуществу. Ранее акции перешли государству решением Советского районного суда Челябинска. Заместитель министра финансов Алексей Моисеев заявил, что государство намерено продать принадлежащий ему контрольный пакет крупной компании, имеющей отношение к структуре Газпромбанка. По словам Моисеева, рыночная стоимость госпакета составляет около 85 млрд рублей. Сохранение неопределенности продолжается, так как недавно Минфин пересмотрел сроки сделки по продаже ЮГК. Ранее замминистра финансов Алексей Моисеев сообщал о намерении завершить сделку до конца 2025 года, теперь это Минфин планирует сделать это в первой половине 2026 года.





📌 Итог

😎 Отмечается сильная динамика по ключевым финансовым показателям.

👨‍💼 Находясь в собственности государства, актив сохранит свою привлекательность для миноритариев. Напротив, устранение корпоративного риска способно положительно повлиять на перспективы развития за счет новых возможностей и ресурсов. Под управлением государства компания обретет финансовую устойчивость и прогнозируемость развития бизнеса.

🤑 Если вся чистая прибыль, оставшаяся после инвестиций в развитие, будет распределяться среди акционеров в форме дивидендов, доходность со временем станет лишь выше.

🎯 ИнвестВзгляд: В момент судебной неопределенности и перехода под крыло Росимущества котировки сильно просели, но фундаментал у компании сохранился.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - компания демонстрирует стабильные финансовые результаты и сохраняет высокий потенциал. Переход под управление государства снижает риски.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - Зависимость от цен на золото и снижение рентабельности из‑за роста издержек компенсируются диверсификацией производства между регионами и государственной поддержкой.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Под государственным контролем Южуралзолото ожидает повышение устойчивости бизнеса, улучшение предсказуемости финансовых результатов и расширение инвестиционных возможностей. Это создаёт условия для долгосрочного устойчивого и понятного развития компании.





🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...





$UGLD #UGLD #Золото #Инвестиции #Росимущество #Южуралзолото #Дивиденды #Риски #ИнвестВзгляд

ЮГК. Отчет за 1 пол 2025 по МСФО

Тикер: #UGLD
Текущая цена: 0.515
Капитализация: 114.7 млрд.
Сектор: Драгоценные металлы
Сайт: https://ugold.ru/invest

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E - 10.7
P\BV - 2.07
P\S - 1.34
ROE - 19.3%
ND\EBITDA - 2.21
EV\EBITDA - 5.43
Активы\Обязательства - 1.49

Что нравится:

✔️ выручка выросла на 29.4% г/г (34.1 -> 44.2 млрд);
✔️ чистая прибыль увеличилась на 34.4% г/г (5.4 -> 7.3 млрд). Причины - рост выручки и увеличенный доход от курсовых разниц (2.8 -> 6.6 млрд)

Что не нравится:

✔️ отрицательный FCF стал еще больше (-7.3 млрд против -1 млрд в 1 пол 2024);
✔️ рост чистого долга на 3.2% п/п (76.2 -> 78.7 млрд). Хотя ND\EBITDA уменьшился с 2.22 до 2.21;
✔️ чистый финансовый расход вырос в 2.4 раза г/г (1.9 -> 4.5 млрд);
✔️ слабое соотношение активов и обязательств, но оно немного улучшилось за полгода с 1.45 до 1.49.

Дивиденды:

Дивиденды могут быть выплачены в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли при условии, что коэффициент ND\EBITDA скорр.) не превышает 3.

Прогноз по дивидендам на 2025 год отсутствует (за 2024 год они не выплачивались).

Мой итог:

По операционным показателям есть небольшой прирост по производству золота +1.9% г/г (5.4 -> 5.5 т). Причем в разрезе хабов где-то рост, а где-то потери (г/г):
- Уральский хаб -34.8% (2.3 -> 1.5 т). Снижение после приостановки горных работ на карьерах со стороны Ростехнадзора во 2 пол 2024 года;
- Сибирский хаб +29% (3.1 -> 4 т). Рост за счет запуска месторождения "Высокое" в мае 2024, а также выхода на проектную мощность 3ей технологической линии ЗИФ АО «Коммунаровский рудник».

Рост цен на золото также поддержал выручку и прибыль, которые выросли год к году (хотя операционная рентабельность слегка просела с 16.9 до 16%). Несмотря на рост чистого долга, долговая нагрузка немного снизилась.

Но, как и писалось в предыдущем разборе, проблема компании не в бизнесе. Ранее поданный иск об обращении в доход государства доли Константина Струкова был удовлетворен и с июля 2025 года основным акционером ЮГК стало Росимущество (владение 67.2% акций). При этом интересы миноритариев здесь никак не были учтены. ЦБ даже направил письмо в Росимущество с информацией о том, что государство должно было выставить оферту миноритариям, на что вторые уведомили ЦБ об отсутствии механизма выставления оферты в таких случаях. Конкретно в этом вопросе (оферты) пока непонятно, будет ли продолжение или нет.

Зато далее появилась информация о том, что пакет, ранее принадлежавший Струкову, может быть выкуплен компанией «Атлас Майнинг», которая связана с сыном основателя УГМК. И нюансов здесь несколько. Во-первых, УГМК хочет приобрести долю не дороже, чем за 50 млрд (при текущей капитализации на эту долю приходится 77 млрд), тогда как Минфин планирует продать не менее чем за 100 млрд. Во-вторых, УГМК через аффилированные компании (и, кстати, ту же ЮГК) уже ранее была связана с некрасивой историей, предшествующей делистингу другой золотодобывающей компании Петропавловск. Также УГМК является мажоритарным акционером ОВК, где есть вопросики по выданным займам и расходам без нормальной расшифровки.

Также встречалась информация, что долю может выкупить структура, связанная с Газпромбанком. В теории это звучит лучше УГМК. но это только в теории (в истории Петропавловска Газпромбанк тоже участвовал, хотя там он был в качестве кредитора компании, затребовавшего долг).

В итоге получается, что будущее компании на текущий момент выглядит совершенно неопределенным. Вопрос с мажоритарием не решен, как и вопрос по оферте миноритариям. При этом ЮГК оценивается совсем недешево (10 прибылей и 2 баланса). Цена на золото, конечно, перебивает хаи, но такой рост не может быть постоянно, и котировки в любой момент могут пойти в коррекцию.

Акций компании в портфеле нет и в эту рулетку лезть совсем не хочется. Без учета рисков справедливая расчетная цена может быть в районе 0.785 руб. Но все зависит от того, в чьи руки перейдет мажоритарный пакет.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#Инвестиции #Акции

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Росимущество заявило, что не может направить оферту миноритариям "Южуралзолото" (ЮГК) $UGLD , поскольку закон не предусматривает такой процедуры.
Ведомство ведёт консультации с ЦБ, Минфином и Генпрокуратурой, чтобы урегулировать ситуацию.
ЦБ ранее обязал Росимущество выставить оферту после того, как истёк 35-дневный срок с момента получения контрольного пакета акций ЮГК.
Росимущество стало мажоритарием в июле после изъятия долей у бывшего владельца Константина Струкова по решению суда.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Сбербанк $SBER планирует выплатить за 2025 год 50% прибыли в виде дивидендов — этот уровень уже заложен в бюджет.
Минимальный коэффициент достаточности капитала останется 13,3%.
Банк считает запас прочности достаточным и продолжит наращивать капитал за счёт стабильной прибыли.

Стоит ли держаться за акции НМТП ⁉️

💭 Оценим текущее состояние компании и ее перспективы...





💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Чистая прибыль увеличилась на 2,7% относительно аналогичного периода предыдущего года и достигла отметки в 29,815 миллиардов рублей. Выручка поднялась на 6,2%, достигнув суммы в 18,779 миллиарда рублей. Показатель валовой прибыли оказался равным 11,666 миллиардам рублей, незначительно превышая прошлогодний уровень. Уровень прибыли от продаж остался практически неизменным — около 10,6 миллиардов рублей.

💳 Долгосрочные обязательства компании составили 9,68 миллиарда рублей, сохранившись примерно на прежнем уровне, тогда как объем краткосрочной задолженности значительно увеличился — с 4,414 миллиарда рублей на конец 2024 года до 21,388 миллиарда рублей на 30 июня 2025 года. Общий долг компании преимущественно состоит из обязательств по аренде.

🤔 Анализируя бизнес-показатели, можно отметить высокую стабильность маржи. Компания демонстрирует способность стабильно генерировать свободный денежный поток (FCF).





💸 Дивиденды

🧐 Традиционно компания воспринимается как "голубая фишка" с дивидендной доходностью около 50% и умеренным устойчивым ростом, соответствующим уровню инфляции. Вполне вероятно, что в ближайшие годы в компании воздержится от изменения дивидендной политики компании ввиду значительных инвестиций.





✔️ Операционная часть

📦 По итогам 2024 года общий объем перевозимых грузов достиг отметки в 130,9 миллионов тонн, продемонстрировав снижение на 1,1% по сравнению с предыдущим годом. Компания ставит перед собой амбициозную цель увеличить этот показатель до 167,8 миллиона тонн к 2030 году. Чтобы достичь данной цели, запланировано наращивание производственных мощностей порта НМТП на дополнительные 27 миллионов тонн ежегодно и повышение уровня пропуска железнодорожных перевозок до 73,4 миллионов тонн в год к указанному сроку.

⚓ К 2027 году ожидается ввод нового специализированного терминала в порту Новороссийска, реализуемого совместно с компанией «Металлоинвест», где доля участия НМТП составляет три четверти. Предполагается, что грузооборот данного терминала в первый год эксплуатации составит порядка 10 миллионов тонн, увеличиваясь впоследствии до 12 миллионов тонн. Этот объект предназначен исключительно для переработки железорудного сырья, что особенно актуально, поскольку сухогрузы составляют значительную долю — около 20% общего объема обработки грузов, хотя тарифы на такую переработку почти в четыре раза превышают аналогичные показатели для жидких грузов.





📌 Итог

😎 Компания ведет прозрачный и надежный бизнес. Регулярный рост тарифных ставок обеспечивает возможность соответствовать темпам инфляции, поддерживая высокие показатели рентабельности. Основной пакет акций сосредоточен в руках государственных структур — Транснефть, Росимущество и РЖД, следовательно, фактически предприятие находится под контролем государства.

🤑 Что касается дивидендной политики, не стоит рассчитывать на крупные выплаты сверх текущих уровней. Тем не менее, имеющиеся финансовые запасы позволят обеспечить одновременно и выплаты дивидендов, и финансирование капиталовложений.

🎯 ИнвестВзгляд: Оценка стоимости компании выглядит справедливой и соответствует рыночным условиям с учетом присущего ей уровня рисков, что делает её привлекательной для долгосрочного владения в портфеле инвесторов.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - текущие финансовые показатели отражают умеренный и стабильный рост. Но каких-либо рекордных результатов ждать не стоит.

💣 Риски: ☀️ Низкие - концентрация контрольного пакета акций у госструктур снижает риски, делая компанию привлекательным активом для долгосрочного инвестирования.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Да, акции НМТП стоит держать — компания демонстрирует устойчивый рост, надёжность и стабильно выплачивает дивиденды.

✅ Привлекательная зона для покупки: 8,5р / 8,3р





🔄 А что думаете вы?





$NMTP #NMTP #Инвестиции #Акции #НМТП #Анализ #Биржа #Рынок #Экономика #Стратегии #Дивиденды #Финансы #Бизнес

НМТП на грани триумфа: почему эта «голубая фишка» может стать золотой ⁉️

💭 Исследование финансового положения и инвестиционной привлекательности одной из самых надежных российских компаний — НМТП...



💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Анализируя бизнес-показатели, отметим высокую стабильность маржи. Выручка первого квартала 2025 года осталась практически неизменной относительно предыдущего периода, однако чистая прибыль снизилась на 5%. При этом показатель EBITDA уменьшился всего лишь на 1%, демонстрируя устойчивость операционной деятельности предприятия. Компания демонстрирует способность стабильно генерировать свободный денежный поток (FCF).

🤔 Финансовое положение характеризуется наличием значительного резерва ликвидности — около 14,8 миллиардов рублей свободных денежных средств. Общий долг компании преимущественно состоит из обязательств по аренде, общий объем финансовых ресурсов составляет внушительные 47,2 миллиарда рублей. Во втором полугодии 2024 года наблюдался существенный рост капитальных затрат (CAPEX), вероятно связанный с инвестициями в совместный проект с компанией «Металлоинвест».



✔️ Операционная часть

📦 По итогам 2024 года общий объем перевозимых грузов достиг отметки в 130,9 миллионов тонн, продемонстрировав снижение на 1,1% по сравнению с предыдущим годом. Компания ставит перед собой амбициозную цель увеличить этот показатель до 167,8 миллиона тонн к 2030 году. Чтобы достичь данной цели, запланировано наращивание производственных мощностей порта НМТП на дополнительные 27 миллионов тонн ежегодно и повышение уровня пропуска железнодорожных перевозок до 73,4 миллионов тонн в год к указанному сроку.

⚓ К 2027 году ожидается ввод нового специализированного терминала в порту Новороссийска, реализуемого совместно с компанией «Металлоинвест», где доля участия НМТП составляет три четверти. Предполагается, что грузооборот данного терминала в первый год эксплуатации составит порядка 10 миллионов тонн, увеличиваясь впоследствии до 12 миллионов тонн. Этот объект предназначен исключительно для переработки железорудного сырья, что особенно актуально, поскольку сухогрузы составляют значительную долю — около 20% общего объема обработки грузов, хотя тарифы на такую переработку почти в четыре раза превышают аналогичные показатели для жидких грузов.



💸 Дивиденды

🧐 Традиционно компания воспринимается как "голубая фишка" с дивидендной доходностью около 50% и умеренным устойчивым ростом, соответствующим уровню инфляции. Вполне вероятно, что в ближайшие годы в компании воздержится от изменения дивидендной политики компании ввиду значительных инвестиций. Крайняя выплата принесла инвесторам доходность 10,5%.



📌 Итог

😎 Компания ведет прозрачный и надежный бизнес. Регулярный рост тарифных ставок обеспечивает возможность соответствовать темпам инфляции, поддерживая высокие показатели рентабельности. Основной пакет акций сосредоточен в руках государственных структур — Транснефть, Росимущество и РЖД, следовательно, фактически предприятие находится под контролем государства.

🤑 Что касается дивидендной политики, не стоит рассчитывать на крупные выплаты сверх текущих уровней. Тем не менее, имеющиеся финансовые запасы позволят обеспечить одновременно и выплаты дивидендов, и финансирование капиталовложений.

🎯 Инвестиционный взгляд: Оценка стоимости компании выглядит справедливой и соответствует рыночным условиям с учетом присущего ей уровня рисков, что делает её привлекательной для долгосрочного владения в портфеле инвесторов. Добавляем в портфель.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Стабильный бизнес, регулярные индексации тарифов и реализация стратегических планов по расширению могут обеспечить рост стоимости акций. При успешном выполнении планов компания может превратиться в «золотую жилу».



👇 Инвестируете ли вы в акции портового гиганта? Расскажите о своём опыте и ожиданиях от компании.



$NMTP #NMTP #НМТП #Инвестиции #Акции #Дивиденды #Анализ #Грузооборот #Капитализация #Экономика #Бизнес #Аналитика

​🪙Национализация 2.0

Инвестиции в России с риском национализации требуют особой осторожности и специфического подхода к анализу.
Про особенности писал здесь:
https://t.me/pensioner30/8304
Вот ключевые шаги и стратегии для снижения рисков.

Анализ компании на предмет рисков:
1. Сектор экономики:
Высокий риск: Стратегические отрасли: энергетика (нефть, газ, электроэнергия), оборонно-промышленный комплекс (ОПК), добыча критически важных минералов, инфраструктура (транспорт, связь), финансы (системообразующие банки). Компании с уникальными технологиями или ресурсами.
Средний риск: Металлургия, химия, крупное машиностроение, сельхозземли/производство.
Относительно низкий риск: Потребительский сектор (FMCG, ритейл, услуги), ИТ (не связанное с госзаказом/безопасностью), фармацевтика (не стратегические производители), малый и средний бизнес.

2. Значимость для государства:
Системообразующие компании: Те, чей крах или остановка могут вызвать каскадный эффект в экономике или соцсфере. Например некоторые производители и поставщики эл энергии.
Ключевые поставщики для госсектора/ОПК: Особенно если продукция критична для безопасности или госпрограмм.
Экспортеры валютной выручки: Крупные игроки в сырьевом экспорте.

3. Собственники и управление:
Связи с государством: Наличие государственной доли (Росимущество, ВЭБ.РФ, госкорпорации), "дружественных" государству олигархов. С одной стороны, это может быть защитой, с другой - делает компанию более интегрированной в госсистему и потенциальным объектом полного контроля.*
История конфликтов с властью. Судебные споры, критика со стороны высокопоставленных лиц, антимонопольные дела с политическим оттенком.
Репутация собственников: Наличие санкций против бенефициаров/менеджеров, связи с неугодными лицами.

4. Политический контекст и законодательство:
Текущая политика: Фокус на "экономический суверенитет", импортозамещение, усиление госрегулирования в определенных отраслях. Законодательные инициативы, расширяющие основания для вмешательства государства.
Формальные основания для национализации: Закон предусматривает национализацию "в исключительных случаях, связанных с обеспечением обороны страны и безопасности государства" с компенсацией. Ключевая проблема: трактовка этих оснований может быть очень широкой, а процедура компенсации – непрозрачной и заниженной (до "рыночной" стоимости в кризисных условиях).

5. Финансовое состояние и долги:
Компании в тяжелом финансовом положении: Особенно крупные, стратегически важные. Государство может использовать трудности как повод для "спасения" через национализацию или введение внешнего управления.
Крупные долги перед государственными банками: Позволяет государству усилить влияние.

Итог. Если компания представляет исключительный интерес (например связана с добычей сырья), собственник имеет плохую репутацию ( выводит деньги за рубеж) , у гос компании есть доля в этой компании ( например Газпром банк владел 22% акций ЮГК), плюс нужно защитить что-то или кого-то ( экологическая ситуация и множественные нарушения, аварии), плюс у компании есть долги, то скорее всего это лишь вопрос времени... Такая компания со временем начнёт представлять повышенный интерес и высока вероятность, что она будет национализирована или попадёт в правильные руки.

Про редкоземельные металлы

​💡Путин заявил, что "у России на порядок больше редкоземельных металлов, чем на Украине, Москва готова предлагать их заинтересованным партнерам." Видимо США.
На этом фоне выросли некоторые компании, которые занимаются добычей металлов. Проблема в том, что эти компании не занимаются ( или почти не занимаются) добычей редкоземельных металлов. Ну или причина в чем то другом).

💡Русал.
Продукция: алюминий, сплавы алюминия, глинозем, бокситы, фольга, порошки, пудры, галлий, кремний, корунд.
💡Норильский никель.
- Лидер горно-металлургической промышленности России, а также крупнейший производитель палладия и первоклассного никеля и один из крупнейших производителей платины и меди. «Норникель» также производит кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу.
💡Русолово.
Продукция: олово, медь, вольфрам, серебро, свинец, индий.

Рекоземельных тут нет. 🔼

В России остались лишь 2 крупных предприятия, которые занимаются производством РЗМ ( Редкоземельные металлы):
Ловозерский ГОК в Мурманской области и Соликамский магниевый завод (СМЗ) в Пермском крае.
В 2022 году их акции по решению суда отошли государству, а в 2023 году Росимущество передало предприятия «Росатому». 🤷‍♂️
Такие интересные активы не могут находится в частных руках.

Редкоземельные металлы (РЗМ) — это группа из 17 химических элементов, которые широко используются в современных технологиях благодаря их уникальным свойствам. Вот самые известные и важные из них:
1. Неодим (Nd) - Используется в мощных магнитах, которые необходимы для ветровых турбин, электромобилей, жестких дисков и наушников.
2. Лантан (La) - Используется в производстве аккумуляторов (никель-металл-гидридные батареи), катализаторов для нефтепереработки и оптических стекол.
3. Церий (Ce) - Широко используется в каталитических нейтрализаторах для автомобилей, полировочных материалах и производстве стекла.
4. Празеодим (Pr) - Используется в магнитах (в сочетании с неодимом), лазерах и металлических сплавах.
5. Самарий (Sm) - Применяется в производстве мощных магнитов (самарий-кобальтовые магниты), ядерных реакторов и медицинских устройств.
6. Европий (Eu) - Используется в люминофорах для телевизоров, энергосберегающих ламп и LED-экранов.
7. Гадолиний (Gd) Применяется в медицинской диагностике (МРТ), ядерных реакторах и производстве магнитов.
А так же Тербий, Диспрозий, итрий, эрбий, тулий, лютеций, скандий, прометий, гольмий.

Итог:
Редкоземельные металлы играют ключевую роль в современных технологиях, от электроники до возобновляемой энергетики. Неодим, церий, лантан и диспрозий являются наиболее известными и востребованными благодаря их широкому применению. Однако добыча и переработка этих элементов связаны с экологическими и геополитическими вызовами, что делает их критически важными для мировой экономики.
При этом Китай имеет около 37% мировых запасов редкоземельных металлов и 60-70% производства. А Россия около 10%, хотя есть оценки, что этот процент значительно выше.
Почему растут цветные металлурги? Либо инвесторы не совсем поняли о каких металлах идет речь, либо все ждут отмены санкций. Хотя ЕС наоборот ввела санкции на российский алюминий.