Выход на IPO - взгляд коммерческого директора «Озон Фармацевтика»

На ежегодной конференции «ФармКонсилиум2025», ставшей одним из ключевых событий в фармацевтической индустрии, коммерческий директор Группы «Озон Фармацевтика» Ольга Ларина приняла участие в стратсессии Forbes «Финансовый рецепт: инструменты для роста бизнеса». В своём выступлении она осветила коммерческие аспекты выхода на IPO и поделилась опытом, полученным после публичного размещения акций:

«IPO стало для нас не просто инструментом привлечения капитала, а точкой ускорения: мы получили новые финансовые возможности для экспансии, а рынок — ещё один сильный и прозрачный фармацевтический бренд. В коммерции деньги — это не просто цифры, а инструмент влияния. Инвестиции, IPO, экспорт, локализация — всё это позволяет нам получать лучшие условия, расширять дистрибуцию и масштабировать продажи»

IPO - новый уровень доверия со стороны партнёров, банков и инвесторов

Когда за нами рыночный капитал, крупные клиенты видят нас как стабильного, стратегического партнёра. Крупные клиенты работают только с надёжными поставщиками. Мы гарантируем стабильность, а значит, можем заключать крупные сделки с дистрибьюторами и аптечными сетями.

IPO - инвестиции в производство

Инвестиции в расширение производственных мощностей позволяют нам контролировать выпуск, себестоимость и доступность продукции. Это значит, что мы зависим от подрядчиков и внешних факторов в гораздо меньшей степени. Стабильность производства дает стабильные отгрузки. Можно прогнозировать продажи, давать клиентам надёжные сроки поставок и предсказуемые цены.

IPO - возможность приблизиться к конечному потребителю

«Озон Фармацевтика» выпускает сотни миллионов упаковок лекарственных средств ежегодно. Однако специфика фармацевтической отрасли такова, что производители редко взаимодействуют с конечными потребителями напрямую из-за рецептурных ограничений. Выход на IPO позволил нам донести до широкой аудитории информацию о своей продукции, увеличивая таким образом доверие и лояльность потребителей.

0 комментариев

посты по тегу

X5 - как ставка ЦБ съела ваш профит

Продать товаров на 1,2 триллиона рублей за квартал и умудриться уронить прибыль. Звучит как финансовый парадокс, но для нашего ритейла это суровая реальность 2026 года. Пока покупатели экономят в Чижиках, банки забирают у $X5 последнее. Разбираемся, в чем проблемы гиганта на примере отчета по МСФО за первый квартал 2026 года.

🛒 Начнем с операционки. Сеть магазинов к концу квартала расширилась до 30 138 точек, а дискаунтер Чижик подрос еще на 29,8% и достиг 3 392 магазинов. LFL-трафик ушел в минус на 1,7% г/г. Зато средний чек по-прежнему тянет вверх инфляция. По итогу валовая маржа группы подросла до 24,1%, но это скорее заслуга лучших условий с поставщиками, а не роста эффективности.

Выручка компании за отчетный период выросла на 11,3% до 1,19 трлн руб., EBITDA - сразу на 24,9% до 62,4 млрд, а чистая прибыль рухнула на 27,6% до 13,3 млрд рублей. Причина падения прибыли кроется в процентных расходах - больше половины долга компании привязано к ключевой ставке ЦБ, и финансовые расходы взлетели до 14,8 млрд. Отсюда и чистая маржа в скромные 1,1% вместо прошлогодних 1,7%.

📊 Есть и позитивный момент: рентабельность по EBITDA поднялась до 5,2% против 4,7% годом ранее. Долговая нагрузка выросла, но остается управляемой - чистый долг/EBITDA составил 1,17x против 0,84x на конец 2025 года. Напомню, что СД при определении размера дивов исходит из объёма свободного денежного потока при целевом значении консолидированного коэффициента чистый долг/EBITDA на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х.

Все это позволило СД компании рекомендовать финальные дивиденды за 2025 год в размере 245 рублей на акцию, что ориентирует нас на 9,9% дивидендной доходности. Вкупе с выплатами за первую часть года, доходность перевалит за 20%. Правда не совсем понятно, нужна ли такая щедрость в текущей ситуации.

Ставка ЦБ и замедление инфляции - главные причины замедления X5. Пока регулятор не смягчит ДКП, прибыль будет под давлением. Плюс навес из казначейских 9,7% акций способен придавить котировки в случае их «возврата в рынок». Да и рост LFL упирается в инфляцию - если цены перестанут расти, выручка затормозит.

Бизнес X5 Group можно назвать стандартным зрелым ритейлом. Высокой чистой маржи тут никогда не было, и 1,1% в текущих условиях - приемлемый уровень. Высокая дивидендная доходность понравится консервативным инвесторам, однако стоит помнить, что в долгосрочной перспективе рост дивидендов будет ограничен - бесконечно платить больше 100% прибыли будет сложно.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Стартуем новую рабочую неделю с разбора ИКС5. Дальше вас ждет еще больше полезной аналитики. Ставьте лайк, поддержите выход новых статей.
$X5

комментариев

#MGKL: Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 49% от чистой прибыли за 2025 год

22 мая 2026 года Совет директоров ПАО «МГКЛ» рекомендовал годовому общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов по итогам 2025 года в размере 49% от чистой прибыли по МСФО. В 2025 году Группа получила чистую прибыль в размере 724 млн рублей, нарастив этот показатель на 84% по отношению к 2024 году.

В случае утверждения, общий объём дивидендных выплат может достичь 355,2 млн рублей или 28 копеек на одну обыкновенную акцию, что на 87% превышает размер дивидендов за 2024 год (выплачено 190,3 млн рублей или 48% от чистой прибыли), и в 3,5 раза – дивиденды за 2023 год (выплачено 101,4 млн рублей или 38,7% от чистой прибыли).

Годовое общее собрание акционеров состоится 29 июня 2026 года,
В случае одобрения выплаты дивидендов состоятся в срок, установленный действующим законодательством.

В 2025 году Группа существенно нарастила присутствие в домашнем регионе, расширив розничную сеть и увеличив объемы ломбардного направления и ресейла, масштабировала оптовый бизнес, диверсифицировав каналы продаж и задействовав в том числе биржевые площадки. Дополнительным драйвером развития стал запуск нового направления — инвестиционной платформы, которая формирует потенциал для дальнейшей диверсификации бизнеса.

Генеральный директор ПАО «МГКЛ» Алексей Лазутин подчеркнул:
«Бизнес Группы показывает устойчивый рост – наши результаты уже превзошли параметры, заложенные в текущий бизнес-план, а ряд ориентиров, намеченных на 2030 год, мы достигли раньше срока. Скоро мы представим инвестсообществу новую стратегию развития».

комментариев

Великая эпоха «донастройки»: почему мелкий ремонт превратился в бесконечный тупик

В арсенале современного чиновничьего новояза появилось слово-спаситель, способное объяснить любое падение — от курса валют до уровня жизни. Таким словом является термин «донастройка». Когда цифры в отчетах начинают пугать даже самих авторов отчетов, на трибуну выходит уверенный человек в дорогом костюме. Вместо признания ошибок мы слышим успокаивающее: «Происходит плановая донастройка механизмов. Нужно немного потерпеть, и всё заработает как часы».

Три главных столпа «донастройки» от топ-чиновников

Чтобы понять масштаб лингвистического гипноза, достаточно посмотреть на конкретные примеры из уст первых лиц государства. Словом «донастройка» они умудряются называть вещи, которые в обычном языке означают радикальные перемены или признание системных дыр.

Донастройка налоговой реформы от Силуанова. Когда власти решили кардинально перетряхнуть Налоговый кодекс, ввести прогрессивную шкалу НДФЛ, повысить налог на прибыль организаций до 25% и обложить малый бизнес на УСН налогом на добавленную стоимость (НДС), это не назвали «повышением налогового бремени». Антон Силуанов официально окрестил этот процесс «донастройкой налоговой системы». Бизнес и граждане пытаются посчитать новые издержки, а Минфин уверяет: мы просто аккуратно крутим винтики ради «справедливости».

Донастройка по Мишустину на рынке труда и образования. Когда в стране обострился жесточайший дефицит кадров, а система среднего профессионального образования (колледжи и техникумы) перестала успевать за реалиями экономики, Михаил Мишустин в отчете перед Госдумой заявил, что «донастройка системы СПО в России продолжается. То есть, когда заводы задыхаются без инженеров и токарей, а выпускники уходят работать курьерами, то это не кризис планирования, а просто затянувшийся процесс «легкой калибровки» обучения.

Донастройка экономики от Решетникова. На встрече с президентом глава Минэкономразвития применил термин «донастройка» к ситуации в экономике страны в целом. По оценке чиновника, после периода бурного роста (на 10% за три года) закономерно наступило торможение. Чтобы не использовать пугающие термины вроде «стагнация» или «охлаждение», Решетников назвал этот этап «фазой стабилизации и определенной структурной донастройки».

Лингвистический фокус и призрак Перестройки

«Донастройка» — гениальный психологический трюк. Метафора внушает нам, что сложнейший государственный аппарат — это высокотехнологичный рояль. Корпус цел, струны на месте, музыканты гениальны, просто пара нот фальшивит. Нужно лишь слегка повернуть колки специальным ключом.
Этот термин напрочь стирает ответственность. Невозможно уволить за «донастройку», ведь это не провал, а процесс улучшения. В этой логике:
Рост цен и тарифов — это донастройка баланса спроса и предложения. Дефицит кадров — донастройка рынка труда.
Падение показателей — временный технический люфт перед неизбежным рывком.

Для тех, кто помнит конец 1980-х годов, эта риторика звучит пугающе знакомо. Тогда тоже всё начиналось с безобидных и правильных слов: «ускорение», «хозрасчет» и, наконец, «перестройка». Нам тоже предлагали потерпеть, пока систему «обновят» и «очистят от перегибов».
Чем закончился тот глобальный ремонт, знают все. Фундамент не выдержал постоянного подкручивания гаек, и весь дом рухнул под аплодисменты архитекторов процесса. Сегодняшняя «донастройка» рискует наступить на те же грабли. Если бесконечно крутить винты на старом станке, у него просто сорвет резьбу.

Капитальный ремонт под видом косметического

Главная проблема концепции «донастройки» в том, что «донастраивать» можно только то, что изначально работает исправно. Если автомобиль едет ровно, ему балансируют колеса. Но если у него отвалилось дно и заклинило двигатель, называть это «настройкой зажигания» — как минимум цинично. Обществу раз за разом продают образ светлого будущего, которое наступит сразу после завершения текущего раунда регулировки. Но раунды не заканчиваются. Донастройка превратилась в перманентное состояние, в удобную ширму, за которой скрывается нежелание или неспособность проводить реальные, глубокие изменения. Системе нужен честный аудит и капитальный ремонт, а не косметическое подкрашивание фасада. Иначе мы рискуем остаться у разбитого рояля, зато идеально «донастроенного».

#инвестиции #капитал #экономика

комментариев

Продолжится ли падение рынка? Ключевые факторы и вероятные сценарии на неделю

Ситуация на рынке по-прежнему не радует оптимизмом. Несмотря на несколько попыток прорваться выше уровня 2670, сделать это так и не удалось, и по итогам недели рынок закрылся в красной зоне.

Интересно, что даже два позитивных момента — недельное замедление цен (дефляция на 0,02%) и довольно хорошая отчётность некоторых компаний за первый квартал 2026 года — не смогли изменить общее настроение.

Все позитивные импульсы были перекрыты известием о том, что трёхсторонний переговорный процесс между Россией, США и Украиной поставлен на паузу. Плюс к этому, визит нашего президента в Китай, насколько можно судить по официальным заявлениям, не ознаменовался какими-то прорывными договорённостями — по крайней мере, публично об этом ничего не говорилось.

📍 Что касается Ормузского пролива, здесь всё осталось по-прежнему. Несмотря на то, что в информационном поле проскакивали сообщения о некоторых подвижках в американо-иранских переговорах о прекращении конфликта, на практике это пока не привело к изменению режима судоходства. Иран по-прежнему разрешает проходить только тем судам, которые согласились оплатить свой проход через пролив.

На торгах выходного дня резко снизились цены на нефть: нефть марки Brent уже торгуется в районе 98 долларов за баррель, хотя закрывалась на 104-105. Понятно, что все может несколько раз поменяться, но тем не менее давление на нефтегазовые компании продолжится.

Если искать на рынке объективные причины для разворота, то их по-прежнему не видно. С одной стороны, индекс действительно застыл почти на месте — плюс-минус та же самая отметка. Но если присмотреться к тому, что происходит с большинством акций, картина оказывается гораздо менее утешительной: они не стоят, а постепенно и довольно стабильно смещаются вниз, каждый раз чуть ниже, чем были раньше.

📍 Факторы поддержки: На текущей торговой неделе российский фондовый рынок будет следить не только за корпоративными новостями, но и за геополитическими сигналами.

Один из главных — возможное изменение позиции Европы: ранее звучала информация, что в конце мая европейские страны могут всерьёз рассмотреть вариант начала переговоров с Россией по Украине.

Если этот сценарий начнёт реализовываться, он может стать мощным позитивным импульсом для акций и укрепить ожидания мирного соглашения. Плюс к этому, в Кремле подтвердили, что визит Уиткоффа и Кушнера в Россию возможен, но назвать конкретные даты пока не готовы.

Однако, во-первых, до тех пор пока не решится ситуация с Ираном, рассчитывать на этот визит не приходится. А во-вторых, даже если он и прилетит, рынок, скорее всего, отреагирует лишь краткосрочным спекулятивным отскоком. Рассчитывать на то, что это станет началом полноценного разворота тренда, было бы слишком оптимистично.

📍 Что по ожиданиям: Параллельно с этим продолжается дивидендный сезон и сезон публикации квартальных отчётов. До конца мая инвесторы ждут прояснения ситуации с дивидендами ВТБ.

Также на неделе пройдут СД по дивидендам за 2025 год у «Норникеля», «РуссНефти», ЮГК, Совкомбанка и «Диасофта». А акционеры «Интер РАО» и «Аренадаты» на своих собраниях обсудят те выплаты, которые уже были рекомендованы.

Что касается финансовой отчётности за первый квартал по МСФО, в ближайшие дни свои цифры представят «ДОМ РФ», «Европлан», «Совкомфлот», «Озон Фармацевтика» и «Аэрофлот».

25.05.2026 - понедельник

• Совкомбанк #CBOM ВОСА по вопросу реорганизации и увеличения уставного капитала
• Т-Технологии #T закрытие реестра по дивидендам 4,5 руб. акцию (дивгэп)
• Озон #OZON последний день с дивидендом 70 руб. акцию
• РуссНефть #RNFT СД по дивидендам за 2025 год
• ЮГК #UGLD СД по дивидендам за 2025 год
• Норникель #GMKN СД по дивидендам за 2025 год
• Элемент #ELMT СД по дивидендам.

Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

🚨 Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев