Выход на IPO - взгляд коммерческого директора «Озон Фармацевтика»

На ежегодной конференции «ФармКонсилиум2025», ставшей одним из ключевых событий в фармацевтической индустрии, коммерческий директор Группы «Озон Фармацевтика» Ольга Ларина приняла участие в стратсессии Forbes «Финансовый рецепт: инструменты для роста бизнеса». В своём выступлении она осветила коммерческие аспекты выхода на IPO и поделилась опытом, полученным после публичного размещения акций:

«IPO стало для нас не просто инструментом привлечения капитала, а точкой ускорения: мы получили новые финансовые возможности для экспансии, а рынок — ещё один сильный и прозрачный фармацевтический бренд. В коммерции деньги — это не просто цифры, а инструмент влияния. Инвестиции, IPO, экспорт, локализация — всё это позволяет нам получать лучшие условия, расширять дистрибуцию и масштабировать продажи»

IPO - новый уровень доверия со стороны партнёров, банков и инвесторов

Когда за нами рыночный капитал, крупные клиенты видят нас как стабильного, стратегического партнёра. Крупные клиенты работают только с надёжными поставщиками. Мы гарантируем стабильность, а значит, можем заключать крупные сделки с дистрибьюторами и аптечными сетями.

IPO - инвестиции в производство

Инвестиции в расширение производственных мощностей позволяют нам контролировать выпуск, себестоимость и доступность продукции. Это значит, что мы зависим от подрядчиков и внешних факторов в гораздо меньшей степени. Стабильность производства дает стабильные отгрузки. Можно прогнозировать продажи, давать клиентам надёжные сроки поставок и предсказуемые цены.

IPO - возможность приблизиться к конечному потребителю

«Озон Фармацевтика» выпускает сотни миллионов упаковок лекарственных средств ежегодно. Однако специфика фармацевтической отрасли такова, что производители редко взаимодействуют с конечными потребителями напрямую из-за рецептурных ограничений. Выход на IPO позволил нам донести до широкой аудитории информацию о своей продукции, увеличивая таким образом доверие и лояльность потребителей.

0 комментариев

посты по тегу

Big Tech тащит весь рынок!

Есть популярная байка, которую инвесторы рассказывают друг другу:

- Американский рынок держится исключительно на нескольких технологических гигантах;
- AI раздул очередной пузырь:
- Индексы стали слишком зависимы от Big Tech, стоит технологическому сектору остановиться - и все лопнет!

Вообще неубедительно, да и цифры 2026 года эти байки не подтверждают. С начала года американский энергетический сектор вырос на 42%, технологии прибавили 25%, промышленность выросла на 21%, сырьевые компании на 15%, а сам S&P 500 примерно на 14%.

А равновзвешенный индекс S&P 500 Equal Weight Index - вариант биржевого индекса, где каждая из 500 компаний имеет одинаковую долю (0,2%), независимо от ее размера и рыночной капитализации, где Apple и Nvidia не имеют возможности своим огромным весом тащить за собой весь индекс, прибавил 17%, то есть больше классического S&P 500.

Ну и где зависимость рынка от крупнейших технологических компаний, когда "средняя" компания из S&P 500 в этом году чувствует себя лучше самого индекса? Russell 2000, индекс американских компаний малой капитализации, вырос с начала года на 25%, а Nasdaq 100 на 20%. То есть деньги идут не только в гигантов, которые зарабатывают на AI, но и значительно глубже в рынок, но это другое?!

#bigtech
https://t.me/ifitpro

комментариев

Инвесторы снова выбирают Х5

Вчера на втором IR-форуме Московской биржи «Код IR: проверка на прочность» состоялось награждение лауреатов премии «Рынок выбирает». Наша команда получила сразу две награды. Мария Язева, начальник управления по связям с инвесторами X5, вошла в тройку лидеров в следующих номинациях:

🎉3-е место — «Лучший IR-руководитель компании с капитализацией более 200 млрд руб.»
🎉3-е место — «Выбор розничного инвестора»

Для нас особенно ценно, что работу IR-команды отметили и профессиональные участники рынка, и розничные инвесторы. Благодарим всех, кто голосовал! Ваш выбор — самая честная оценка качества наших IR-коммуникаций!

#X5

комментариев

ПРОМОМЕД проводит клиническое исследование инновационного препарата против ВИЧ

🔬ПРОМОМЕД проводит клиническое исследование I фазы нового оригинального противовирусного препарата для лечения ВИЧ-инфекции с участием здоровых добровольцев. Это первый опыт применения молекулы у человека.

💊В рамках исследования будет проведена оценка безопасности и переносимости лекарственного средства при однократном и многократном применении.

🧬Новый препарат разработан R&D-центром ПРОМОМЕД совместно с ведущими научными центрами Российской Федерации. По механизму действия он относится к ингибиторам интегразы ВИЧ — одному из ключевых направлений современной антиретровирусной терапии. Доклинические исследования продемонстрировали высокий уровень противовирусной активности молекулы, благоприятный профиль безопасности и низкий риск выработки резистентности.

📌По оценкам Всемирной организации здравоохранения, к концу 2024 года в мире насчитывалось около 40,8 млн человек, живущих с ВИЧ. Доступ к необходимой антиретровирусной терапии имели лишь около 31 млн пациентов. В России число ВИЧ-инфицированных достигло 1,25 млн человек.

🧪Переход к оценке эффективности молекулы непосредственно у пациентов с ВИЧ-инфекцией запланирован на конец 2026 года. Проект является частью долгосрочной инвестиционной и научно-исследовательской стратегии ПРОМОМЕД, направленной на развитие портфеля оригинальных препаратов и укрепление позиций Компании в сегменте социально значимых заболеваний.

#ПРОМОМЕД #фармацевтика#рынок

$PRMD

комментариев

Промомед. Отчет за 1 пол 2026 по МСФО

Тикер: #PRMD
Текущая цена: 388
Капитализация: 82.5 млрд
Сектор: Фармацевтика
Сайт: https://promomed.ru/investors

Мультипликаторы (LTM):

P/E - 9.89
P/BV - 2.85
P/S - 1.74
ROE - 28.8%
ND/EBITDA - 1.59
EV/EBITDA - 6.03
Акт/Обяз - 1.52

Что нравится:

✔️выручка выросла на 75.7% г/г (13 → 22.8 млрд);
✔️чистая прибыль выросла на 82.6% г/г (1.4 → 2.6 млрд).

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF уменьшился в 3.7 раза г/г (-1.4 → - 5.1 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 30.5% п/п (22.7 → 29.5 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 1.48 до 1.59;
✔️нетто фин расход увеличился на 37.4% п/п (2.4 → 3.3 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств.

Дивиденды:

Источником выплаты является скор. чистая прибыль по РСБУ. Размер выплаты зависит от ND/скор. EBITDA LTM:
- не менее 50%, если <= 1;
- не менее 25%, если > 1 и <= 2;
- не менее 15%, если > 2 и <= 2.5;
- если показатель > 2.5, то решение принимает совет директоров.

За 2026 год промежуточных выплат не ожидается.

Мой Итог:

Количество препаратов в портфеле за полгода увеличилось с 364 до 379. Изменения долей в выручке:
- препараты эндокринологии и онкологии (76 → 83%);
- инновационные препараты (74 → 85%);
- биотех препараты (72 → 80%);
- ЖНВЛП (60 → 37%).

Выручка сильно прибавила за счет увеличение продаж более высокотехнологичных и маржинальных продуктов. В разрезе по видам препаратов (г/г в млрд):
- эндокринология +246.8% (4.7 → 21.6);
- онкология -39.5% (4.3 → 2.6);
- прочие 0% (4 → 4).

Эндокринология с его препаратами для терапии ожирения и сахарного диабета (Велгия, Велгия Эко, Квинсента, Семальтара) продолжает оставаться основным драйвером выручки. Кстати, Велгия и Велгия Эко начали поставлять в Беларусь. В онкологии снижение связано с изменением плана первичных отгрузок поставщикам: в 2026 году ключевые для Компании тендеры сосредоточены во 2 полугодии.

Чистая прибыль увеличилась на фоне роста выручки, улучшения операционной рентабельности с 26.8 до 30.5% и снижения эф. ставки налога на прибыль (26.5% vs 28.2% в 1 пол 2025). При этом на результаты оказывает давления возрастающий нетто фин расход (+89.9% г/г, 1.7 → 3.3 млрд).

FCF продолжает все больше уходить в отрицательную зону. Причины - уменьшение отрицательного OCF (-142.3% г/г, -0.7 → -1.8 млрд) и высокий рост кап. затрат (+417% г/г, 0.6 → 3.3 млрд). Интересный момент, что ранее было заявление, что Промомед прошел пик инвестиционной активности, но по последней информации в 2026 инвестиции будут удвоены относительно прошлого года (9.4 млрд vs 4.56 млрд).
Долговая нагрузка увеличилась, несмотря на рост EBITDA. В этом полугодии чистый долг вырос быстрее.

Планы Промомед на 2026 год:
- выручка +60%;
- рентабельность по EBITDA 45%;
- рентабельность по чистой прибыли 20%;
- ND/EBITDA < 2.5.

Если смотреть на полугодие, то пока выполняется только половина плана (выручка и ND/EBITDA), а по рентабельности "недолет" (по EBITDA - 33.7%, по чистой прибыли - 11.4%). Скорее всего, 2 полугодие получится сильнее в плане рентабельности (аналогично было в 2025).
В таком случае Промомед за 2026 заработает прибыль около 12.2 млрд, что дает P/E 2026 = 6.75. В соответствии с див. политикой, если компания удержит ND/EBITDA меньше 2, можно ожидать дивиденд в районе 14.36 руб (ДД 3.7% от текущей цены).

Несмотря на лучшие темпы роста, форвардная оценка P/E на 2027 остается выше, чем у Озон Фармацевтики. Также минусом в сравнении с конкурентом из сектора является наличие отрицательного FCF. Див. доходность примерно одинаковая у обеих компаний. Возможно, Промомед сможете еще сильнее "выстрелить" за счет других препаратов (уже проводятся клинические исследования инновационного препарата против ВИЧ-инфекции). Но это такой сектор, что такой "выстрел" может быть в любой компании.

По вышеозвученным причинам акций Промомеда нет в портфеле, а выбор сделан в пользу Озон Ф. Прогнозная справедливая стоимость - 530 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Более подробная информация по портфелю в моем Телеграме

комментариев