🔥В «Дзен-кварталах» введен в эксплуатацию дом №3
С радостью сообщаем, что дом №3 в районе «Дзен-кварталы» получил разрешение на ввод в эксплуатацию. Это шесть монолитных корпусов на 1342 квартиры.
🏘️Все корпуса образуют три защищенных двора с системой контроля доступа. Дворы благоустроены: здесь есть разнообразное оборудование для отдыха, игр и спорта.
🏫В шаговой доступности для жителей появится вся необходимая инфраструктура. Уже скоро в районе откроется образовательный центр на 1475 мест и два детских сада, один из которых — прямо рядом с домом.
🔓Разрешение на ввод в эксплуатацию — ключевой документ, подтверждающий окончание строительства. Он необходим для разблокировки эскроу-счетов. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам.
$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101
Посты по ключевым словам
Долгая игра — единственная, которую стоит начинать
Дорогие подписчики, делюсь с вами интересным и злободневным рассказом-фикцией о царском долге. Это художественная история, основанная на реальных финансовых и политических событиях, но все персонажи и обстоятельства — плод авторского замысла и воображения.
Ниже — небольшая выдержка из рассказа и аннотация к нему. Рассказ полностью по ссылке в ЖЖ
В 1990 году офицер советской разведки получает тайное задание: под видом частного финансиста скупать забытые царские облигации Российской империи за рубежом, чтобы лишить будущих противников юридического рычага давления на страну.
Операция, задуманная как превентивная мера на фоне распада СССР, растягивается на десятилетия. В 1991 году герой начинает скупку бумаг в США, а спустя тридцать лет — уже в ином мире и при другой власти — эти «мертвые» долги внезапно превращаются в ключевой аргумент на международных переговорах, позволяя остановить конфискацию российских активов.
История разворачивается как политико-исторический триллер о длинной памяти государства, цене служения и выборе, который не приносит личной награды, но меняет ход большой игры.
***
Женева, 2025
Зал международных переговоров утопал в мягком свете люстр. За высокими окнами виднелись бирюзовые воды Женевского озера и снежные шапки альпийских гор. В воздухе витал запах свежесваренного кофе и нервного напряжения.
За овальным столом собрались несколько человек. Со стороны Запада — уполномоченные представители США и Европы, строгие костюмы, перед ними папки с гербами. В центре — седовласый модератор-швейцарец, безупречно вежливый. С другого края — двое от России: один молодой чиновник в очках из Министерства финансов, другой постарше, с печатью опыта на лице. Это был Олег, теперь под нейтральной должностью советника инвестиционного фонда, юридически являющегося истцом по делу о царских долгах.
Переговоры шли уже третий час. Споры то затихали, то вспыхивали вновь.
— Мы действуем в рамках международного права и санкционных механизмов, — твёрдо говорил американский представитель, мистер Эдвардс, постукивая ручкой по столу. — Заморозка российских активов была вынужденной мерой из-за агрессии против Украины
Теперь обсуждается их конфискация для финансирования восстановления. Это поддерживают многие страны.
Молодой российский чиновник, Белов, наклонился вперёд, сжал тонкие пальцы в замок.
— С точки зрения российского государства, это было бы беспрецедентным нарушением всех норм, — отозвался он. — Такой шаг равносилен пиратству. Мы не можем согласиться ни де-юре, ни де-факто.
— Понимаю вашу позицию, — вступил модератор, разводя ладонями. — Поэтому мы и ищем компромисс.
Мистер Эдвардс усмехнулся холодно:
— Компромисс прост: Россия прекращает боевые действия и возмещает ущерб, тогда, возможно, замороженные средства не придётся трогать.
Олег молчал, глядя на гравировку на стакане с водой перед собой. Он держался в тени, давая обменяться репликами официальным лицам. Его час наступал, когда речь заходила о правовых тонкостях. И этот момент пришёл.
— Кстати о де-юре, — произнёс он спокойно по-английски, подняв глаза на оппонентов. — Есть нюанс, который нельзя игнорировать. Если иностранные государства перейдут от заморозки к конфискации российских активов, вступит в силу правовой прецедент.
— Вы про ваш иск? — резко спросила женщина-юрист из европейской делегации, до этого молчавшая. — О так называемых «царских облигациях»?
Олег вежливо кивнул:
— Именно. Мой фонд уже подал иск в суд США и готовит исковые заявления в европейские инстанции. Речь идёт о долге Императорского правительства России, по которому Российская Федерация, как правопреемник, несёт ответственность.
Эдвардс поморщился:
— Это абсурд. СССР отказался от тех долгов ещё сто лет назад. Неужели вы всерьёз думаете, что суд признает такие претензии?
— Вопрос прецедента, — Олег не повысил голос, но в тоне прорезалась твёрдость. — Если будет создана ситуация, в которой государственные активы могут перейти третьим сторонам без согласия владельца, тогда почему бы и не признать другие старые претензии? Принципы правопреемства государств — сложная материя. Да, в 1918 году большевики аннулировали царские долги. Но юридически декрет внутренний, а за рубежом облигации формально так и не погашены. С точки зрения ряда законов, обязательство продолжает существовать.
— Ряд законов… — адвокат европейцев качнула головой. — Вы апеллируете к доктрине долговых обязательств, которую большинство стран давно сочло мёртвой нормой. Это же сродни требовать от современной Франции выплаты долгов Наполеона.
— Простите, — внезапно вставил Белов с хладнокровной улыбкой, — но после Наполеона не осталось непогашенных облигаций с купонами. А после царской России — осталось. Мы проверили.
Он посмотрел на Олега, подавая знак. Тот раскрыл лежавшую перед ним папку и достал из неё плотный бланк, пожелтевший от времени. Аккуратно, обеими руками, переложил его на середину стола.
— Вот оригинал облигации государственного займа, выпущенной в 1916 году, — негромко сказал Олег.
С обеих сторон стола люди подались вперёд, разглядывая документ. На мгновение воцарилась тишина. Бумага словно источала дыхание истории: выцветшие чернила, витиеватые буквы, герб с царской короной. К ней прикреплены были дюжины крошечных купонов — все целёхоньки.
Модератор осторожно поднялся и, надев очки, изучил облигацию:
— Mon Dieu… Настоящая, похоже.
Американский представитель нервно постучал пальцами:
— Даже если так, вы наверняка понимаете, что реальных шансов взыскать по ней долг нет. Россия официально не признаёт эти претензии. И мы не признаём.
Олег встретил его взгляд спокойно:
— Пока нет. Но если начнётся беспрецедентная конфискация суверенных резервов, многое может измениться. Будет установлен новый принцип: прошлые договорённости можно пересмотреть. Вы готовы открыть эту дверь? Потому что мы — да.
Его слова повисли в воздухе ледяным предупреждением. Молодая юрист из ЕС тихо обменялась парой фраз с коллегой, переглянулись.
Модератор кашлянул:
— Господа, мне кажется, стороны изложили позиции достаточно чётко. Я бы предложил сделать перерыв, дать всем возможность обдумать услышанное.
Все согласно закивали. Стулья заскрипели, делегации встали. Часть направилась в холл выпить кофе, другие вышли на террасу проветриться.
Олег вышел в коридор, чувствуя, как напряжение слегка отступает. Он прислонился к мраморной колонне, прикрыв глаза на мгновение. Первой схватки он добился — посеял сомнение у противника. Но главное решение впереди.
— Курите ещё? — раздался рядом негромкий голос по-русски.
Олег обернулся. Рядом стоял мистер Эдвардс, американец. В руке у него был не зажжённая сигарета. Лицо оставалось непроницаемым, разве что угол рта дрогнул.
— Бросил давно, — ответил Олег, переходя на английский. — В наш век это не полезно.
— Верно, — Эдвардс кивнул, но сигарету не убрал. Вместо этого сказал тихо: — Вы знаете, у нас в архивах при слове «Russian bonds» всегда красной нитью проходило ваше имя.
Олег держал паузу, затем с лёгкой улыбкой уточнил:
— Моё настоящее имя или то, что в паспорте гражданина Швейцарии?
Американец сухо хохотнул:
— У каждого шпиона много имён. Мы отдали должное вашей хитрости ещё тогда, в девяностых. Признаюсь, не ожидали, что спустя тридцать с лишним лет вы всё ещё в игре. Да ещё такой ход конём.
— Лошадь долго запрягали, — пожал плечами Олег. — Но уж если вышла на поле, то бьёт с разбега.
Эдвардс внимательно посмотрел на него, и в серых глазах сквозила не то усталость, не то уважение.
— Вы уверены, что оно того стоило? — негромко спросил он. — Вся ваша жизнь, отданная этой операции… ради того, что происходит сейчас?
Олег отвёл взгляд к окну, за которым медленно плыли облака над горными вершинами. — Я делал это не ради конкретных решений и не ради людей при должностях, — сказал он тихо. — Ради страны. Какой бы она ни была — красной, белой, триколорной… Обстоятельства меняются, лица уходят, а Родина остаётся.
Американец помолчал, затем едва заметно кивнул.
— Понимаю. У каждого из нас своё понимание долга, — он убрал невыкуренную сигарету во внутренний карман пиджака. — Ваши аргументы услышали многие. Но вы понимаете, чем это может обернуться? Если передача средств сорвётся, уровень враждебности только вырастет. Вы, возможно, сохраните резервы, но утратите остатки доверия.
— Возможно, — тихо ответил Олег. — Но выбор был прост: потерять всё сразу или попытаться сохранить хоть что-то. Мы выбрали второе.
Эдвардс протянул руку:
— В любом случае, господин Орлов… или как вас там на самом деле… Вы лично отлично справились. Шах и мат? Посмотрим.
Олег пожал протянутую руку. На мгновение встретились два ветерана разных войн, признавая друг в друге достойного противника.
— До встречи на финальном раунде, — сказал американец, разжимая ладонь.
Оставшись один, Олег медленно выдохнул. В глубине души шевельнулась горечь: прав ли он? Стоило ли игра свеч? Он представил миллиарды замороженных долларов — абстракция для простых людей, но оружие в большой игре держав. Если их не отдадут никому, возможно, когда-нибудь они вернутся в Россию. Или хотя бы послужат козырем на переговорах о мире.
Он тряхнул головой, отгоняя сомнения. В операции, растянувшейся на половину жизни, нельзя думать о «а стоило ли». История рассудит, как обычно.
Олег вернулся в зал. За столом обсуждение продолжилось в более сдержанном ключе. Швейцарец предложил схему: средства остаются замороженными под международным управлением без смены собственника, пока не будет достигнуто мирное соглашение. Конфискацию не упоминают — значит, и прецедента нет. Запад скрепя сердце склоняется к этому варианту, россияне делают вид, что им тяжело, но соглашение близко.
Спустя ещё час рукопожатия скрепили предварительные договорённости. Формально ничего не подписали — впереди политическое решение — но все знали: сегодня здесь был найден выход из тупика.
Олег собрал бумаги в портфель, последний раз бросив взгляд на царскую облигацию, аккуратно убранную в файл. Тот самый козырь, который он берег три десятилетия. Он встал и ощутил, как тень невидимого груза слетает с плеч. Теперь оставалось вернуться домой.
Рассказ полностью доступен в ЖЖСегодня в 8:54
Разбираем драйверы недели: неочевидные риски и возможности для инвестора
Коррекционное движение в начале недели сменилось ростом после выхода новостей о перспективах диалога между США и Россией. В результате индекс завершил торги с приростом, зафиксировавшись выше психологически важной отметки в 2700 пунктов. Такое закрытие формирует позитивный технический фон и указывает на высокую вероятность продолжения восходящего тренда.
Намеки на мир взвинтили рынки. Акции и облигации пошли вверх после целого потока новостей о возможном возвращении Украины за стол переговоров.
В фокусе — сразу несколько дипломатических шагов: новые консультации США и Украины, возможная встреча лидеров в Давосе и подтверждённый визит эмиссара Трампа в Москву.
Особо интригующе прозвучали слова президента Чехии о том, что у Киева есть «готовность» на «болезненные уступки». Инвесторы, кажется, верят, что мирный процесс может сдвинуться с мёртвой точки.
📍 Ситуация по Ирану: США через эмиссара озвучили основные требования к Ирану для нового соглашения: прекращение обогащения урана, сокращение запасов ракет и ядерных материалов, а также отказ от поддержки прокси-сил на Ближнем Востоке.
В качестве ответного шага Вашингтон готов снять санкции и восстановить связи Ирана с мировым сообществом. По оценкам американской стороны, тяжёлый экономический кризис в стране может вынудить Тегеран пойти на компромисс.
Ситуация, которую в Европе надеялись не увидеть снова, повторяется: газ дорожает рекордными темпами. Недельный рост на 34% и пятничный скачок почти на 15% отсылают к кризисным временам. Аномальные холоды опустошают хранилища, а напряжённость вокруг Турции и Ирана добавляет рынку «премии страха», угрожая стабильности поставок.
📍 Борьба за Гренландию: Дональд Трамп ввёл 10%-ные пошлины на товары из восьми европейских стран и прямо связал это с Гренландией. Под удар попали ключевые экономики ЕС, включая Германию, Францию и Великобританию, а также скандинавские государства.
Тарифы начнут действовать с 1 февраля и останутся в силе до тех пор, пока США не добьются «соглашения о покупке» острова. Президент США пошёл дальше, пригрозив поднять пошлины до 25% уже с 1 июня, если его «сделка» не будет заключена. По сообщению Bloomberg: В ответ на новые тарифные угрозы ЕС готовы заморозить торговые соглашения с США.
На торгах выходного дня российский рынок закрылся в плюсе на фоне отсутствия негативных геополитических сигналов. Индекс МосБиржи вырос на 0,37%, до 2743,75 пункта.
Ключевым событием, способным дать импульс для продолжения роста на предстоящей неделе, может стать Всемирный экономический форум в Давосе (19–23 января). По информации El Pais, в его рамках запланирована встреча Дональда Трампа и Урсулы фон дер Ляйен, посвященная украинскому вопросу.
📍 В планах по постам - подготовить подборки по двум стратегиям на фоне цикла снижения ключевой ставки:
• Какие ОФЗ купить в расчёте на снижение.
• Какие флоатеры рассмотреть, если снижение будет медленным.
А также — написать продолжение темы: От каких облигаций стоит избавиться в текущем году.
📍 Из корпоративных новостей:
Эн+ #ENPG построит на юго-востоке Сибири теплоэлектростанцию мощностью 1 ГВт, объем капитальных затрат составит более 300 млрд руб.
Ozon #OZON планирует создать собственную ЦФА-платформу. Сейчас компания готовит необходимые документы для получения лицензии ЦБ.
• Лидеры: М.Видео #MVID (+6,4%), РусГидро #HYDR (+3,9%), Интер РАО #IRAO (+3,3%), Мечел-ао #MTLR (+3,2%).
• Аутсайдеры: Астра #ASTR (-1,5%), Аренадата #DATA (-1,4%), Whoosh #WUSH (-1%), Татнефть-ао #TATN (-0,7%).
19.01.2026 — понедельник
• Росстат — индекс цен производителей (ИЦП) за декабрь 2025 года.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 6:21
Транснефть. Отчет за 3 кв по МСФО
Тикер: #TRNFP
Текущая цена: 1398
Капитализация: 926.3 млрд.
Сектор: Транспортировка
Сайт: https://транснефть.рф/investors/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 3.38
P\BV - 0.31
P\S - 0.64
ROE - 9.3%
ND\EBITDA - отрицательный чистый долг
EV\EBITDA - 1.29
Активы\Обязательства - 5.47
Что нравится:
✔️рост выручки на +0.6% к/к (357.9 → 360.3 млрд);
✔️положительный FCF +53.5 млрд против -19.7 млрд во 2 кв 2025;
✔️чистая денежная позиция остается, но уменьшилась на 41.5% к/к (179.4 → 104.9 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 7.6% к/к (77.2 → 83.1 млрд);
✔️дебиторская задолженность снизилась на 12.2% к/к (54.9 → 48.2 млрд);
✔️отличное соотношение активов и обязательств, которое, увеличилось за квартал с 4.37 до 5.47.
Что не нравится:
✔️снижение нетто фин дохода на 16% к/к (20.9 → 28.6 млрд);
Дивиденды:
В настоящее время дивиденды определяются на основе распоряжения Правительства РФ в размере не менее 50 % от нормализованной (с исключением ряда доходных статей) чистой прибыли по МСФО. Нормализованной является чистая прибыль компании без учета доли в прибыли зависимых и совместно контролируемых компаний; доходов, полученных от переоценки финансовых вложений; положительного сальдо курсовых разниц и прочих нерегулярных (разовых) неденежных составляющих чистой прибыли.
В соответствии с данными сайта Доход прогнозный размер дивиденда за 2025 год равен 198.26 руб. на акцию (ДД 14.18% от текущей цены).
Мой итог:
Рост выручки за квартал совсем незначительный, что странно на фоне роста квот по добыче нефти в рамках ОПЕК+. Судя по всему, рост добычи не переложился в рост прокачки. За 9 месяцев выручка выросла чуть выше (+1.7% г/г, 1.06 → 1.08 трлн), что тоже слабо с учетом индексации тарифов на прокачку на 9.9% в среднем (в 2026 году планируется +5.1%).
Чистая прибыль за квартал увеличилась за счет прочих доходов и прибыли в зависимых и совместно контролируемых компаний. За 9 месяцев прибыль уменьшилась на 7% г/г (263 → 244.6 млрд). "Привет" от повышения налога на прибыль до 40%. Если смотреть на прибыль до налогообложения, то получается рост на 11.1% г/г (347.2 → 385.7 млрд).
За 3 квартал получен сильный результат по FCF, который перекрыл полугодовой минус. Такой результат достигнут за счет ощутимого роста OCF (+127.3%, 60.6 → 137.9 млрд) над капитальными затратами (+5%, 80.4 → 84.4 млрд). Здесь можно отметить такой момент, что Capex увеличился г/г. Более того, в ближайшие годы капитальные затраты будут на уровне 350-370 млрд, что само собой будет оказывать давление на FCF.
Чистая денежная позиция уменьшилась, что отразилось на снижение нетто фин дохода. В принципе, можно ожидать дальнейшее сжатия финансовых доходов из-за снижения ключевой ставки.
Несмотря на слабую динамику по выручке и повышенную налоговую нагрузку, компания остается интересной для инвесторов за счет недорогой оценки по мультипликаторам стабильных результатов, наличия чистой денежной подушки и хороших дивидендов. За 2025 год выйти на прогноз сайта Доход вряд ли получится, но 180+ руб наверняка будет (ДД 12.88% от текущей цены).
И все же при всей стабильности остаются и риски для бизнеса компании. Во-первых, возможен полный запрет ЕС на покупку трубопроводной нефти (объемы придется перенаправлять на морскую доставку, которая менее маржинальна). Во-вторых, атаки на инфраструктуру компании, что может снизить объемы транспортировки нефти и увеличить расходы на обслуживание.
Акции Транснефть прив. держу в портфеле с долей 5.04% (лимит - 5%). Расчетная справедливая цена - 1630 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуСегодня в 6:08
Новые облигации ЕвроТранс 001Р-09 сроком на пять лет. Что нам пытаются продать?
"ЕвроТранс" - один из крупнейших независимых топливных операторов на рынке Московского региона. Компания входит в утвержденный Минэкономразвития России перечень системообразующих предприятий российской экономики.
Всего компании принадлежат 55 автозаправочных комплексов "Трасса", 41 бензовоз, нефтебаза, завод по производству стеклоомывающей жидкости, фабрика-кухня по производству продукции для собственных кафе, а также четыре ресторана площадью 800 кв. м каждый.
📍 Параметры выпуска ЕвроТранс 001Р-09:
• Рейтинг: A-(RU) (стабильный) от АКРА, ruA- (стабильный) от "Эксперт РА"
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 2,5 млрд.₽
• Срок обращения: 5 лет
• Купон: 1-24 купон — 20%; 25-36 купон — 18%; 37-48 купон — 16%; 49-60 купон — 15%.
• Общий ориентир по доходности: 21,67% годовых
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 20% от номинала в даты 24-го, 36-го, 48-го купонов, 40% номинала в дату 60-го купона
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 19 января
• Начало торгов: 22 января
📍 Финансовые результаты МСФО за 9 месяцев 2025 года:
• Выручка: 151,6 млрд руб. (+42,4% г/г)
• EBITDA: 17,9 млрд руб. (+54,3% г/г)
• Чистая прибыль: 5,4 млрд руб. (+92,9% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 2,5х
Также хотелось бы отметить предварительные финансовые результаты ЕвроТранс за 2025 год:
Они оказались весьма убедительными. Компания подтвердила свою устойчивость к высокой инфляции, систематически перекладывая увеличивающиеся расходы на потребителей.
• Выручка: превысила 250 млрд руб. (+34% г/г)
• EBITDA: достигла 24 млрд руб. (+42% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: <2,4x (было 2,5x)
• Снижение долга (с 30.09.2025): более чем на 0,5 млрд руб.
Дивидендная политика: ЕвроТранс продолжает регулярно выплачивать дивиденды. По итогам девяти месяцев 2025 года на эти цели направлено порядка 60% чистой прибыли, что составит 3,24 млрд рублей.
Параллельно компания реализует масштабную инвестиционную программу: за 2025 год объём капитальных вложений (CAPEX) достиг 10,7 млрд рублей.
📍 Основная долговая нагрузка по облигациям и ЦФА ожидается в 2027 году: В предстоящем 2026 году выплаты составят около 4,8 млрд рублей в счет погашения основного долга и ещё 2,5 млрд рублей в виде плановой амортизации.
Эта сумма представляется вполне посильной, особенно на фоне ожидаемой EBITDA за 2025 год, прогнозируемой на уровне 20 млрд рублей.
📍 В обращении находятся 10 выпусков биржевых облигаций компании. Из них выделил бы:
• ЕвроТранс 002Р-02 #RU000A108D81 Доходность: 23,34%. Купон: 16,00%. Текущая купонная доходность: 18,98% на 5 лет 2 месяца, ежемесячно, имеется амортизация
• ЕвроТранс БО-001Р-06 #RU000A10ATS0 Доходность: 20,78%. Купон: 25,00%. Текущая купонная доходность: 21,23% на 3 года11 месяцев, ежемесячно
📍 Во что инвестирую сам:
• Атомэнергопром 001P-10 #RU000A10DYG9 (15,72%) ААА на 5 лет 5 месяцев, 4 раза в год
• РЖД БО 001P-45R #RU000A10CDZ5 (15,59%) ААА на 3 года 5 месяцев, ежемесячно
• СИБУР Холдинг 001Р-07 #RU000A10C8T4 (15,46%) ААА на 3 года, ежемесячно
📍 Актуальная подборка длинных выпусков:
• Длинные выпуски с плавающим купоном
• Долгосрочные облигации до 5,5 лет без оферт и амортизации
Что по итогу: Новый выпуск не кажется мне привлекательным. Механизм с амортизацией снижает его эффективную доходность и не дают возможности зафиксировать ставку на длительный период.
В то же время бумага БО-001Р-08 #RU000A10CZB9 выглядит чуть интереснее: она торгуется с дисконтом, имеет более высокий купон и сопоставимый срок погашения. Лично я это размещение пропущу, в портфеле у меня лишь БО-001Р-06, но окончательное решение — за вами. Всех по традиции благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 13:54
План и стратегия по акциям Сбербанка (SBER.ME)
Сбербанк — крупнейший банк России, контролирующий значительную долю рынка (около 50% депозитов и кредитов). В 2025 году банк показал сильные результаты: чистая прибыль за 9 месяцев — 1,307 трлн RUB (рост 6,5% г/г), за Q3 — 448 млрд RUB (рост 9%). Ожидаемый рост прибыли за весь 2025 год — около 6%, с дивидендной политикой на уровне 50% от прибыли (дивиденды вырастут). Рыночная капитализация — 6,48 трлн RUB, количество акций в обращении — около 21,5 млрд.
Ключевые риски: высокая инфляция (5,7% за 2025 год, ожидание снижения в 2026), ключевой ставкой ЦБ 16% (прогноз снижения до 12% к концу 2026), ослабление рубля (до 95 RUB/USD в 2026 по прогнозу Сбера) и геополитика. Положительные факторы: диверсификация в крипто (запуск облигаций, привязанных к Bitcoin, и крипто-кредитов), внедрение новых систем риск-менеджмента и фокус на цифровизации.
1. Фундаментальный анализ Финансовые показатели (2025 год):
Чистая прибыль: ~1,74 трлн RUB (экстраполяция на основе 9 месяцев). EPS (прибыль на акцию): ~81 RUB (расчет на основе 21,5 млрд акций). ROE (рентабельность капитала): 23,7% за 6 месяцев. Рост выручки: 12,5% (прогноз аналитиков). Дивидендная доходность: Ожидается ~6-7% (на основе 50% от прибыли), что привлекательно для холдинга.
Метод Грэма (оценка внутренней стоимости): Бенджамин Грэм — отец стоимостного инвестирования. Я использовал его пересмотренную формулу 1974 года для роста: V = [EPS × (8,5 + 2g) × 4,4] / Y, где:
EPS = 81 RUB (оценка за 2025). g = 6% (консервативный прогноз роста прибыли на 2026, на основе аналитики: прошлый CAGR 27%, но экономика замедлится до 1%). Y = 14,59% (доходность 10-летних ОФЗ России на январь 2026). 4,4 — коэффициент, отражающий историческую доходность облигаций (Грэм адаптировал под ставки).
Расчет: V = [81 × (8,5 + 12) × 4,4] / 14,59 ≈ 501 RUB. Текущая цена (301 RUB) ниже внутренней стоимости на ~40%, что указывает на недооценку. Маржа безопасности (по Грэму, минимум 30-50%) присутствует. Однако формула консервативна и не учитывает риски санкций — корректирую на 20% вниз для реализма: скорректированная V ≈ 400 RUB. Актив подходит для покупки, если фокус на ценности.
Новости и мнения аналитиков:
Положительные: Запуск крипто-облигаций (привязка к BTC и USD/RUB, май 2025, но актуально), первый крипто-кредит (декабрь 2025). Сбер продвигает регуляцию крипты для снижения мошенничества (январь 2026). Аналитики (Yahoo Finance, Investing.com) дают позитивный прогноз: рост EPS, ROE 19,9%. Рейтинги — "Buy" или "Neutral" с низким покрытием, но ожидание стабильного NIM (net interest margin) 5,9% в 2026. Негативные: Повышение НДС ударит по прибыли (~3,4 млрд USD потерь в 2026). Заявка на банкротство дистрибьютора TFN (январь 2026). Экономика охладится (рост ВВП 0,5-1% в 2026 по прогнозу Сбера). Соцсети (X/Twitter): Обсуждения фокусируются на крипто-интеграции (положительно), цене акций (стабильна, но ниже довоенного уровня). Некоторые аналитики отмечают рост на 60% с 2024, но потенциал выше. Фундаментально Сбер силен: лидер рынка, диверсифицирован, но чувствителен к ставкам и инфляции. Для короткого срока — мониторьте новости о ставках ЦБ (следующее заседание может снизить волатильность).
2. Технический анализ Я проанализировал данные с TradingView, Investing.com и Yahoo Finance. Акции в боковике вокруг 300 RUB с низкой волатильностью.
Ключевые индикаторы (на 17 января 2026):
Дневной график: Цена 301 RUB, диапазон недели: 297-302 RUB. Поддержка — 297 RUB (минимум января), сопротивление — 302 RUB (максимум).
Скользящие средние (MA): 50-дневная MA ~299 RUB (нейтрально), 200-дневная ~295 RUB (бычий тренд). Золотой крест (50MA > 200MA) подтверждает восходящий тренд с декабря 2025.
RSI (14-дневный): ~55 (нейтрально, не перекуплено/перепроданно). Если >70 — продажа, <30 — покупка.
MACD: Положительный (линия выше сигнальной), но слабый momentum. Объем торгов: 6,2 млрд RUB (средний, без всплесков).
Фибоначчи: От минимума 2025 (около 250 RUB) — цель 61,8% = 310 RUB. Технически: Стабильный тренд вверх, но без прорыва. Для короткого срока — используйте breakout-стратегию.
3. Стратегия торговли Общий план: Комбинированный подход — 60% фундамент (долгосрочная ценность), 40% теханализ (короткий тайминг). Цель: 5-10% прибыли за неделю. Риск-менеджмент: стоп-лосс 2-3% от входа, тейк-профит 5%. Объем позиции — не >5% портфеля (из-за рисков России).
Когда покупать: Сигналы: Прорыв выше 302 RUB (сопротивление) с объемом >7 млрд RUB. Или dip до 297-299 RUB (поддержка, если новости позитивны, напр. о крипто). По Грэму — если цена <350 RUB (с маржей).
Сценарий на 1 день: Buy на открытии, если RSI >50 и MACD растет (интрадей: цель 303-305 RUB).
Сценарий на неделю: Buy on dip, hold до новостей о ставках (ожидание снижения — буст для банков).
Когда продавать: Сигналы: Падение ниже 297 RUB (поддержка сломана). Или RSI >70 (перекупленность). Если новости негативны (напр. VAT-эффект или санкции).
Сценарий на 1 день: Sell если цена <300 RUB с объемом роста (паника).
Сценарий на неделю: Sell если нет прорыва вверх, или при ослаблении рубля >5%.
Альтернативы: Если волатильность высока — опционы на MOEX (call при булле). Для хеджа — short рубля или long золото/BTC (Сбер интегрирует крипто).
4. Рекомендация на срок 1 день — неделя
Стоит покупать. Актив недооценен по Грэму (V ~400-500 RUB vs 301 RUB), фундамент крепкий (рост прибыли, дивиденды), новости о крипто добавляют импульс. Технически — потенциал роста до 310 RUB за неделю при прорыве.
Риск низкий на коротком сроке, если мониторить новости. Buy on dip (297-299 RUB), цель 305-310 RUB. Если цена упадет ниже 297 — sell и ждите отскока. Общий прогноз: +3-5% за неделю при стабильном рынке.
Этот план основан на данных; рынок изменчив — используйте стопы и обновляйте анализ ежедневно.Вчера в 13:14
Новый выпуск Глоракс 001Р-05: премиальная доходность свыше 23%. Мой вердикт
Глоракс - девелопер, основанный в 2014 году в Санкт-Петербурге, за это время достаточно быстро вошел в топ-10 девелоперов региона. С 2022 года активно расширяет географию присутствия, сейчас компания работает в 11 регионах России.
По объему текущего строительства GloraX отстает от крупнейших публичных застройщиков, занимая 21 строчку рейтинга ЕРЗ. Но при этом, застройщик самый быстрорастущий: за этот год компания выросла на 23 строчки.
Параметры выпуска Глоракс 001Р-05:
• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз "Стабильный"), ВВВ+ (НКР, прогноз "Стабильный")
• Номинал: 1000Р
• Объем: 3 млрд рублей
• Срок обращения: 3,5 года
• Купон: не выше 21,00% годовых (YTM не выше 23,14% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 23 января
• Дата размещения: 28 января
📍 Актуальные обзоры, которые вы могли пропустить:
• Whoosh 1Р5 и 1Р6 с доходностью до 23%
• АПРИ 002Р-13 (YTM не выше 28,08%)
Финансовые результаты по итогам 2025 года:
• Объем заключенных договоров: увеличился на 80%, до 219,6 тыс. кв. м.
• Продажи недвижимости в денежном выражении: выросли на 47%, до 45,9 млрд рублей, превысив собственный прогноз, данный во время IPO.
• Количество заключенных договоров: увеличилось на 111%, до 6 320 штук.
• Средняя цена квадратного метра квартир и апартаментов: составила 214 тыс. рублей благодаря смещению продаж в регионы.
В чем секрет успеха:
Всего за год с небольшим компания не просто вышла в новые города, а взрывными темпами увеличила свою стройплощадку: количество проектов выросло в 6 раз, а активное строительство — более чем вдвое.
Драйвером такого рывка стала региональная стратегия: захват рынков через доступный комфорт-класс, слияния и поглощения (как покупка «ЖилКапИнвеста» во Владивостоке) и игра на макротрендах — от льготной ипотеки на Дальнем Востоке до общего снижения стоимости кредитов.
📍 В обращении на бирже 3 выпуска биржевых облигаций. Из них выделил бы:
• ГЛОРАКС оббП04 #RU000A10B9Q9 Доходность к погашению: 20,72%. Купон: 25,50%. Текущая доходность: 22,64% на 2 года 2 месяца.
• ГЛОРАКС 001P-03 #RU000A10ATR2 Доходность к погашению: 19,35%. Купон: 28,00%. Текущая доходность: 25,28% на 1 год
Что готов предложить нам рынок долга:
• ГК Самолет БО-П18 #RU000A10BW96 (21,18%) А- на 3 года 4 месяца
• АПРИ БО-002Р-11 #RU000A10CM06 (26,79%) ВВВ- на 2 года 6 месяцев
• Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (23,82%) А- на 2 года 6 месяцев
• Эталон Финанс 002P-04 #RU000A10DA74 (21,64%) А- на 1 год 9 месяцев
• ЛЕГЕНДА обб2П04 #RU000A10C6Z5 (21,91%) ВВВ на 1 год 6 месяцев
📍 По итогу: Как по мне, данное предложение - это хорошая возможность зафиксировать привлекательную доходность на 3,5 года. Уровень риска по данному инструменту выглядит оправданным, особенно на фоне прогнозируемого снижения ключевой ставки и оживления в строительной отрасли.
По сравнению с ключевыми конкурентами, стартовое предложение Глоракс по выпуску 001P-05 выглядит заметно выгоднее — ориентир до 23,14% YTM обеспечивает премию в +2,4 п.п. к собственному выпуску 001P-04 и +1,9 п.п. к «Самолету» П18 при сопоставимом сроке. Планирую подать заявку на участие. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией16 января
🎉Получили РВЭ дома № 37.1 в жилом районе «Скандинавия»
Рады сообщить, что получили разрешение на ввод в эксплуатацию дома 37.1 в «Скандинавии».
🏠Каждый из трёх корпусов дома насчитывает 88 квартир. А для комфорта жителей мы оборудовали входные группы мойками для лап животных, колясок или велосипедов и помещениями для их хранения. Кроме того, на подземных этажах есть паркинг на 108 машино-мест и 42 кладовые.
🌟Рядом с домом есть всё, что необходимо для жизни: станция метро «Потапово» в 350 метрах, удобные выезды на магистрали, парки, развитая инфраструктура, а также площадь Туве Янссон, где проводятся любимые всеми добрососедские мероприятия.
🔓Разрешение на ввод в эксплуатацию — ключевой документ, подтверждающий окончание строительства. Он необходим для разблокировки эскроу-счетов. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам.
$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А10116 января
Газпром. Отчет за 9 мес 2025 по МСФО
Тикер: #GAZP
Текущая цена: 122.2
Капитализация: 2.89 трлн.
Сектор: Нефтегаз
Сайт: https://www.gazprom.ru/investors/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 2.29
P\BV - 0.15
P\S - 0.28
ROE - 7.1%
ND\EBITDA - 1.98
EV\EBITDA - 2.91
Акт.\Обяз. - 2.46
Что нравится:
✔️положительный FCF +264.9 млрд против -16.7 млрд за 9 мес 2024;
✔️чистая прибыль увеличилась на 11.8% г/г (1.06 → 1.18 трлн);
✔️хорошее отношение активов к обязательствам, которое немного уменьшилось за квартал с 2.56 до 2.46.
Что не нравится:
✔️снижение выручки на 4.5% г/г (7.5 → 7.17 трлн);
✔️чистый долг увеличился на 6% г/г (5.87 → 6.23 трлн). ND\EBITDA ухудшился с 1.84 до 1.98;
✔️нетто фин расход -60.8 млрд против фин дохода +67.8 млрд за 2 квартал 2025.
Дивиденды:
Дивидендная политика предусматривает выплату дивидендов в целевом размере 50% от чистой прибыли по МСФО (с учетом корректировки на курсовые разницы и обесценение активов). Дивиденды могут уменьшаться, если отношение ND\EBITDA > 2.5.
О ближайших выплатах дивидендов информация отсутствует.
Мой итог:
Операционных данных за 9 месяцев компания не предоставила. поэтому можно динамику выручки по сегментам без межсегментных продаж (г/г):
- газовый бизнес -0.1% (3919 → 3915 млрд);
- нефтяной бизнес -11.5% (3027 → 2679 млрд);
- электро-энергетический бизнес +3.2% (450 → 465 млрд);
- медиа бизнес +2.6% (104 → 106 млрд).
Видно, что сильно просел нефтяной сегмент на фоне снижения цен на нефть в 2025 году. Газовый сегмент "потоптался" на месте даже с учетом индексации цен внутри страны (с 1 июля 2025 на 10.3%, а в следующем году планируется 9.6%).
Чистая прибыль увеличилась, несмотря на просадку в выручке и снижение операционной рентабельности с 18.94 до 15.26%. Причина - доход по курсовым разницам +434.3 млрд против расхода -31.6 млрд за 9 месяцев 2024. Без учета этого дохода была потеря по прибыль г/г. И это особенно неприятно с учетом того, что с начала 2025 года был отменен дополнительный НДПИ в размере 50 млрд ежемесячно (450 млрд за 9 месяцев). В общем, можно констатировать, что основной бизнес пока не в лучшей форме.
FCF формально увеличился, но если учесть капитализированные проценты, то FCF отрицательный -266 млрд. Хотя это немного лучше, чем в прошлом году (-382 млрд). OCF вырос на 26.8% г/г (1.57 → 1.99 трлн), а капитальные затраты - на 8.8% г/г (1.59 → 1.73 трлн). Вообще, на 2025 год был запланирован Capex в размере 1.5 трлн, но уже за 9 месяцев эта сумма уже превышена.
Чистый долг продолжает расти, как и долговая нагрузка. ND\EBITDA уже максимально близко к 2.
У компании несколько различных проектов, что, с одной стороны, являются точками роста, но, с другой стороны, в моменте это капитальные затраты, которые влияют на денежный поток, а с ним и на возможность выплаты дивидендов. За 2025, скорее всего, выплату ждать не стоит, хотя некоторые и ожидают сюрприза.
Один из ключевых проектов - "Сила Сибири -2". По разным оценкам строительство займет около пяти лет и примерно столько же времени займет поэтапный выход на полную мощность. Примерная стоимость проекта в районе 1 трлн руб.
Еще один возможный драйвер роста для Газпрома - разрядка в геополитике, снятие санкций и восстановление хотя бы частичных продаж в ЕС. И вроде как в такой расклад мало верится, но есть один вариант при котором это выглядит более вероятным, а именно, если США продавят ЕС на схему, когда они будут посредниками в сделке между РФ и ЕС. В таком случае, все будут в плюсе. Газпром увеличит объемы продаж, США получит гешефт практически без собственных затрат, ЕС получит дешевые ресурсы. Но тут вопрос насколько это нужно США, которые и так продают СПГ в Европу?
В итоге получается, что без возврата продаж газа в ЕС быстрой динамике по росту выручке не получить. Реализуемые проекты не дадут быстрой отдачи (от той же "Силы Сибири - 2" не ранее 2030 года). По мультипликаторам Газпром стоит, конечно, очень дешево, но это обоснованно текущей ситуацией с бизнесом компании.
Акций компании нет в портфеле и покупать не планирую. Расчетная справедливая цена - 168.3 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу16 января
Противоречивый старт 2026: переговоры как роскошь, дефицит — как реальность
Настроения в начале года на рынке складывается противоречивые. С одной стороны, давление оказывают данные Росстата о росте инфляции в январе, что снижает вероятность снижения ставки ЦБ в феврале.
С другой стороны, фондовый рынок получает поддержку от перспектив возобновления диалога по урегулированию на Украине. Подтверждение возможности визита представителя Трампа в Москву добавляет оптимизма.
Однако этот позитив ограничивается действиями ЕС, который намерен ужесточить санкционный режим 24 февраля и снизить предельную цену на российскую нефть.
📍 Ситуация ухудшается: Новый лимит вступает в силу с 1 февраля и заменит действовавший с осени 2025 года предел в 47,6 доллара. Первоначальный «потолок» в размере 60 долларов был установлен в конце 2022 года в ответ на начало Россией СВО.
Доходы бюджета от нефти и газа обвалились до 8,48 трлн рублей, что стало худшим результатом за последние годы. Как сообщает Минфин, спад по сравнению с 2024 годом составил 24%, а впервые столь низкий уровень фиксировался только в 2020 году, когда на фоне пандемии COVID-19 и обвала нефтяного рынка они упали до 5,24 триллиона рублей.
Доходы от нефти и газа являются одним из ключевых источников финансирования, составляя четверть поступлений в федеральный бюджет.
📍 Снова наш слон? Дональд Трамп в интервью Reuters сделал заявление, перекладывающее ответственность за срыв переговоров с России на Украину. По словам американского президента, проблемой является Владимир Зеленский, а не Владимир Путин.
Эта позиция противоречит общей риторике западных союзников, обвиняющих в отсутствии мира Кремль, и свидетельствует о критическом отношении Трампа к украинскому лидеру.
📍 Девальвация переносится: Ключевое решение — увеличение Минфином продаж валюты по бюджетному правилу до 12,8 млрд рублей в день (рост в 2,3 раза). Совокупный эффект с учётом продолжающихся операций ЦБ (4,62 млрд рублей в день) поднимет общий объём нетто-продаж до 17,42 млрд рублей в сутки.
Это означает усиление давления на курс валюты на 7,2 млрд рублей ежедневно. Ожидается, что усиленное предложение валюты поддержит рубль.
📍 Рынок сырья в коррекции: Цены на нефть обвалились более чем на 4% после сигналов от президента США Дональда Трампа, который дал понять об отсутствии планов по военному ответу Ирану. Brent подешевела до $63,40, а WTI — до $59,19 за баррель.
Кроме того, Трамп отложил введение пошлин на стратегические металлы (редкоземельные элементы, литий), поручив найти внешних поставщиков. Это решение прервало восходящее движение цен на сырьевую группу, которая потеряла от 1% до 2,7%.
К выводу: Вот такая непримечательная ситуация сложилась в нашей экономике. Чем дольше продолжается военный конфликт, тем сильнее бюджет будет ощущать дефицит средств и искать новые возможности, чтобы залатать образовавшиеся дыры. А значит, давление на акции компаний, как только переговорный процесс остановится — усилится с новой силой.
📍 Из корпоративных новостей:
ГК Эталон #ETLN продала бизнес-центр в Санкт-Петербурге общей площадью 11,5 тыс. кв. м.
Лента #LENT планирует запустить собственную сеть дискаунтеров.
Ростелеком #RTKM завершил сделку по приобретению 45% долей в "Эртек".
Мосэнерго #MSNG СД рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 0,22606373615 руб/акция (ДД 10%), отсечка - 3 марта, ВОСА - 19 февраля
• Лидеры: Whoosh #WUSH (+6,7%), Мосэнерго #MSNG (+5,7%), ЕвроТранс #EUTR (+5,5%).
• Аутсайдеры: Русал #RUAL (-1,7%), Аренадата #DATA (-1,5%), Селигдар #SELG (-1,3%).
16.01.2026 — пятница
• #AFLT Аэрофлот - операционные результаты за декабрь 2025 года (пассажиропоток, загрузка, выручка).
• #UNAC ОАК - ВОСА по вопросу увеличения уставного капитала.
• #VLHZ - ВОСА по дивидендам прошлых лет в размере 20 руб/акция.
• Росстат — индекс потребительских цен (ИПЦ) за декабрь: м/м (пред.: 0,4%), г/г (пред.: 6,6%).
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией16 января
Облигации Whoosh 1Р5 и 1Р6 с доходностью до 23%. Перекрывает ли риски высокий купон?
«ВУШ Холдинг» (Whoosh) — разработчик технологических решений для микромобильного транспорта и крупнейший российский оператор одноименного кикшеринга. Whoosh представлен в России, Белоруссии, Казахстане и странах Южной Америки. Общее количество пользователей сервиса - более 27,6 млн человек.
Бизнес-модель эффективна и уникальна: они единственные в мире, кто делают все самостоятельно — софт, электронику и операционное управление.
Параметры выпуска Whoosh 001P-05:
• Рейтинг: A- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: 1 млрд рублей
• Срок обращения: 1,5 года
• Купон: не выше 21,00% годовых (YTM не выше 23,14% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется
Параметры выпуска Whoosh 001P-06:
• Рейтинг: A- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Срок обращения: 1,5 года
• Купон: КС + 600 б.п.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: только квалам
• Дата сбора книги заявок: 22 января
• Дата размещения: 27 января
📍 Финансовые результаты МСФО за 9 месяцев 2025 года:
• Выручка: 10,7 млрд руб. (-13,9% г/г)
• EBITDA: 3,6 млрд руб. (-43,2% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 49,8%
• Чистый убыток: 1,1 млрд руб. (в прошлом году прибыль 2,9 млрд руб.)
• Чистый долг/EBITDA: 3,5х (1,2х в прошлом году)
Пик финансовых трудностей пришёлся на первое полугодие прошлого года. Выручка снижалась из-за плохой погоды, проблем с интернетом и нового регулирования кикшеринга. Высокая ставка ЦБ больно ударила по прибыли из-за крупных долгов компании.
Однако уже в третьем квартале началось восстановление за счёт жёсткой оптимизации затрат. Компания урезала расходы на персонал и административные нужды (SG&A упали на 19%), что вернуло маржу к прежним уровням. Итог — чистая прибыль в 3 квартале достигла 730 млн рублей.
Чтобы справиться с трудностями, компания активно развивает Латинскую Америку, где бизнес более выгоден: средний чек в 1,8 раза выше, маржа лучше. План — увеличить долю выручки от этого региона с 12% до 30-40% к 2027 году.
📍 В настоящее время в обращении находится три выпуска биржевых облигаций. Из них выделил бы:
• ВУШ 001P-04 #RU000A10BS76 Доходность: 21,66%. Купон: 20,25%. Текущая купонная доходность: 19,97% на 2 года 4 месяца. Выплаты: ежемесячно.
• ВУШ 001Р-03 #RU000A109HX2 Купон: КС + 2,5% на 1 год 7 месяцев. Выплаты: ежемесячно. Только квалам.
Что готов предложить нам рынок долга:
• Эталон Финанс 002P-04 #RU000A10DA74 (21,63%) А- на 1 год 9 месяцев
• Уральская кузница оббП01 #RU000A10C6M3 (20,65%) А- на 1 год 5 месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-05 #RU000A10C2E9 (20,32%) А- на 1 год 5 месяцев
• Новые Технологии 001Р-07 #RU000A10BY45 (19,02%) А- на 1 год 5 месяцев
• РОЛЬФ БО 001Р-08 #RU000A10BQ60 (22,54%) А- на 1 год 4 месяца
• ЕвроТранс БО-001Р-07 #RU000A10BB75 (21,13%) А- на 1 год 2 месяца
📍 Что по итогу: Несмотря на операционные улучшения, фундаментальные проблемы компании никуда не делись: сохраняется отрицательный свободный денежный поток, с увеличением долговой нагрузки. Крайний сценарий банкротства маловероятен — в перспективе не исключаю поглощения более крупным игроком (например, «Яндексом» или МТС).
Если соотносить уровень риска с потенциальной доходностью, то привлекательно выглядит только флоатер, но это не инвестиция «купить и забыть». Стоит как минимум заглядывать в отчётность и отслеживать пересмотр рейтинга надёжности эмитента. Заявку планирую подать на флоатер. Впереди обзоры на новые облигационные выпуски от Глоракс и Аэрофьюэлз. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией15 января
