🌿 Ставка на устойчивость: ГК «А101» и ДОМ.РФ подписали стратегическое соглашение
Группа Компаний «А101» и ДОМ.РФ заключили соглашение о сотрудничестве в рамках добровольной системы сертификации по «зеленому» межгосударственному ГОСТу на ПМЭФ-2026.
✍️ Документ подписали директор по устойчивому развитию и международному сотрудничеству ДОМ.РФ Марина Слуцкая и генеральный директор ГК «А101» Игнатий Данилиди.
📋 ГОСТ разработан ДОМ.РФ совместно с Минстроем России в 2026 году. Стандарт включает 58 критериев, которые позволяют определить уровень энергоэффективности зданий, их воздействие на окружающую среду, удобство, а также экономичность для жителей.
🔍 Оценивать объекты на соответствие параметрам будет Роскачество, о чем также было объявлено на форуме. Пройти оценку можно на любом этапе строительства.
🏡 Для клиентов сертификат станет гарантом высоких эксплуатационных характеристик недвижимости: комфортный микроклимат, безопасность материалов и снижение затрат на ресурсы. А для застройщика прохождение процедуры повысит конкурентоспособность на рынке и инвестиционную привлекательность проектов.
💬 «Партнерство с ДОМ.РФ открывает для нас возможность на системной основе подтверждать высокие экологические и энергоэффективные характеристики наших проектов. Устойчивое развитие — неотъемлемая часть бизнес-модели ГК «А101», и мы рады, что теперь этот подход будет верифицирован в рамках единой и прозрачной национальной системы оценки», — подчеркнул генеральный директор ГК «А101» Игнатий Данилиди.
$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101
Посты по ключевым словам
🌞Выплата купона в июле
24 июля 2026 года Группа компаний «А101» исполнила обязательства по выплате 7-го купонного дохода по облигациям двух выпусков: А101 БО-001Р-02 и А101 БО-001Р-03.
$RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
● Ставка фиксированного купона: 17% годовых.
● Ставка плавающего купона: ключевая ставка + 4%.
📊Срок обращения двух выпусков до декабря 2027 года.
🗓️Следующая выплата по графику: 24 августа 2026 года. Сроки зачисления купонных доходов зависят от условий вашего брокера.
P.S. В настоящее время в обращении находятся три выпуска биржевых облигаций Группы компаний «А101».
#А101Сегодня в 8:53
Расти становится всё труднее. Какой сценарий возможен после объявления ставки?
Геополитические новости так и не стали полноценным катализатором. Марко Рубио по итогам встречи с Лавровым фактически признал провал переговоров в Анкоридже — по его словам, это произошло из-за позиции Киева, и теперь требуются новые идеи для урегулирования. Однако рынок поддержало заявление Зеленского о возможности трёхсторонних переговоров до осени.
В итоге индекс МосБиржи закрылся с небольшим плюсом — 0,41%, на отметке 2144 пункта, а РТС прибавил 0,5%. Но этот рост был обеспечен исключительно нефтегазовым сектором на фоне вертикального движения нефтяных цен. Остальные бумаги чувствовали себя скверно в преддверии заседания ЦБ.
Ключевым событием дня стал прорыв нефти выше 100 долларов за баррель. США наносят удары по Ирану уже 12-ю ночь подряд, а йеменские Хуситы заявили об атаках на саудовские танкеры в рамках блокады. Это вызвало серьезные опасения перебоев в Красном море.. КСИР обвинил США в использовании пауз для наращивания сил и заявил, что больше не позволит этого делать.
Евросоюз тем временем согласовал 21-й пакет санкций — крупнейший за четыре года. Под ограничения попали сотни банков, операторы криптобирж, НПЗ, более 50 предприятий ОПК и 40 судов. В списке — основатель АФК «Система» Владимир Евтушенков, а также Интер РАО, Селигдар и Южуралзолото. Вето Греции удалось снять за счет отсрочки по ограничениям на поставки СПГ в третьи страны сроком на год. Потолок цен на нефть продлен на уровне $44,10.
Впрочем, европейский пакет вряд ли окажет значительное влияние — самые жесткие меры давно упираются в неспособность отдельных стран отказаться от российских ресурсов. А вот американские санкции, в случае введения станут серьезным ударом.
Основная интрига сегодня — заседание ЦБ. На мой взгляд, самое разумное — сохранить ставку на уровне 14,25%, но в условиях политического давления нельзя исключать любой сценарий. Жесткой риторики, скорее всего, не избежать. Рынок не ждет снижения, но ключевым станет обновленный макропрогноз. Именно он покажет, каким регулятор видит пространство для снижения ставки в будущем.
Если ЦБ снизит ставку на 0,25 п.п. с нейтральной риторикой — нас ждет волна закрытия шортов, что может напомнить декабрь 2024-го. Если же ставку оставят без изменений с жестким сигналом — на следующей неделе индекс вернется к 2000 пунктам. А какие у Вас ожидания по ставке?
Из корпоративных новостей:
GloraX продажи в 1п выросли на 47% г/г в денежном выражении, до ₽22,9 млрд, и на 78% г/г в натуральном, до 109,9 тыс. кв. м, без учёта эффекта M&A. Количество договоров прибавило 79% г/г, до 2 835.
ММК отчиталась за второй квартал: продажи металлопродукции выросли на 23,5% квартал к кварталу, премиальной продукции — на 25,8%, выручка — на 18,8%, рентабельность составила 10,5%.
ЕвроТранс АО Банк «Россия» уведомил о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании банкротом ПАО ЕвроТранс.
Камаз чистый убыток по РСБУ в I полугодии 2026 года снизился на 33,4%, до 13,9 млрд рублей.
• Лидеры: РуссНефть #RNFT (+5,9%), ВСМПО-АВИСМА #VSMO (+5,6%), Совкомфлот #FLOT (+5%), Роснефть #ROSN (+3%).
• Аутсайдеры: ЕвроТранс #EUTR (-14,5%), Мечел-ао #MTLR (-6,2%), IVA Technologies #IVAT (-6,1%), Сегежа #SGZH (-5,6%).
24.07.2026 - пятница
• #GMKN Итоги производственной деятельности за 1П 2026 года
• #POSI Отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года
• Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке (13:30)
• Пресс-конференция Председателя Банка России Набиуллиной (15:00)
Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на мой Телеграм-канал, так вы ничего не пропустите.
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 5:41
ММК. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО
Тикер: #MAGN
Текущая цена: 16.79
Капитализация: 187.6 млрд
Сектор: Черная металлургия
Сайт: https://mmk.ru/ru/investor/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - убыток LTM
P/BV - 0.29
P/S - 0.32
ROE - убыток LTM
ND/EBITDA - отриц. ND
EV/EBITDA - 1.69
Акт/Обяз - 3.69
Что нравится:
✔️выручка снизилась на 18.8% к/к (129 → 153.3 млрд);
✔️FCF +13.1 млрд против -17.8 млрд в 1 кв 2026;
✔️чистая денежная позиция увеличилась на 19.8% к/к (66.7 → 79.9 млрд);
✔️нетто фин доход вырос на 9.6% к/к (2.9 → 3.2 млрд);
✔️прекрасное соотношение активов и обязательств.
Что не нравится:
✔️чистый убыток вырос с -1.4 до -17.7 млрд.
Дивиденды:
Выплата в размере не менее 100% FCF при соотношении ND/EBITDA <= 1. При соотношении больше 1, на выплату будет направляться не менее 50% FCF.
Прогноз по дивидендам за 2026 год отсутствует.
Мой итог:
Операционные показатели (к/к в млн т):
- выплавка чугуна -4.7% (2.38 → 2.27);
- про-во стали +12.2% (2.45 → 2.75);
- продажи металлопродукции +23.5% (2.25 → 2.78);
- продажи прем. продукции +25.8% (0.91 → 1.14);
- про-во угольного концентрата -2.5% (0.79 → 0.77).
Выплавка чугуна снизилась в связи с проведением капитальных ремонтов в доменном переделе. По словам компании, рост продаж отражает поступательное восстановление активности бизнеса, а увеличения продаж премиальной продукции связано с с улучшением спроса со стороны строительной отрасли. В целом, операционные показатели за первую часть года лучше тех, что были в 1 полугодие 2025.
Приятно, что по выручке наконец-то случился слом тренда и она выросла вслед за увеличением объемов продаж. Разрез по сегментам (к/к в млрд):
- металлопродукция +22.1% (116.5 → 142.3);
- прочая продукция -11.9% (12.5 → 11).
Выручка (без межсегмента) от производства металлопродукции:
- в России +21.1% к/к (119.3 → 144.4 млрд);
- международный +6.2% к/к (7.4 → 7.8 млрд).
Отчасти хороший рост связан с низкой базой прошлого квартала, но и стоит отметить, что выручка уже почти на уровне первых кварталов 2025 года.
Благостную картину портит увеличившийся убыток, хотя и здесь проблема не в операционке. Причины - обесценении активов (-19.7 млрд vs +0.7 млрд в 1 кв 2026) и расход по курсовым разницам (-0.9 млрд vs +1.4 млрд в 1 кв 2026). Если сделать корректировки на эти факторы, то получим прибыль до налогов в 4 млрд (в 1 кв 2026 убыток -4.1 млрд).
FCF вышел в плюс на фоне появление также положительного OCF (-2 → 28.5 млрд) и небольшого снижения кап. затрат (-2.6% к/к, 15.8 → 15.4 млрд).
Чистая денежная позиция после снижения в прошлом квартале снова пошла в рост, несмотря на рост долга. Это позитив, так как в непростое период результаты ММК поддерживают процентные доходы.
Вообще, компания приятно удивила своими результатами. Результаты 1 квартала и общий фон не давали поводов для оптимизма, а сейчас как-будто проглядываются первые признаки разворота. Внутренние цены на продукцию металлургов растут с марта этого года (этот факт был упущен в разборе Северстали). Индекс цен на сталь достиг значения уровня 4 квартала 2024 года.
При этом все проблемы и риски, которые упоминались в том же разборе Северстали актуальны и для ММК. Эскалация вокруг Ормуза набирает обороты, что в последствии можно привести к энергетическому кризису и уменьшению спроса. Ключевая ставка снижается гораздо медленнее, чем хотелось бы. Ну и статистика по погрузкам РЖД пока не радует.
За 2025 год инвесторы не получили дивиденды, но за 2026 есть шанс, что они будут. По крайней мере, исходя из див. политики расчета FCF от ММК, компания за 1 полугодие текущего года могла бы выплатить 0.23 руб на акцию (ДД 1.37% от текущей цены). Вопрос в целесообразности такой скромный выплаты. Скорее всего, лучше оставить эти средства в компании.
Цена ММК сильно снизилась на коррекции, и это хорошая возможность добавить/докупить компанию в свой портфель, если вы нацелены на долгосрочное инвестирование. Не исключено, что мы уже на дне цикла или очень близко к нему.
Акций компании нет в портфеле. Прогнозная справедливая стоимость - 33 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуСегодня в 5:07
Инвестиционные идеи? Спасибо, не надо! Часть 2
Статистика собрана по сделкам более чем за год с, с апреля 2025 г. по июль 2026. За этот период сделок набралось более ста, а конкретно 114 сделок. Чтобы оценить, насколько вообще прибылен и полезен этот сервис для клиента-инвестора, по всей выборке из 114 сделок я рассчитал несколько показателей:
- Средний финансовый результат (P&L) по сделкам в % (без учета комиссионных брокера и биржи);
- Cредняя прибыль по прибыльным сделкам в % (без учета комиссионных брокера и биржи);
- Средний убыток по убыточным сделкам в % (без учета комиссионных брокера и биржи);
- Доля прибыльных сделок в общем количестве сделок (в %);
- Коэффициент «Прибыль/Убыток» (равен отношению средней прибыли по прибыльной сделке к среднему убытку по убыточной сделке);
- Доля «шортов» в общем количестве сделок;
- Доля прибыльных «шортов» в общем количестве «шортов»;
- Доля прибыльных «лонгов» в общем количестве «лонгов»;
- Средний срок сделки в днях.
Все эти показатели я свел в две таблицы. В таблице 1 приведены статистика по количеству закрытых сделок, числу лонгов, шортов, числу прибыльных и убыточных сделок, в том числе и в разрезе шортов и лонгов. Итак, что же мы имеем по факту?
Всего закрытых сделок 114, из них лонгов закрыто 71 и шортов 43. Кстати, шорты оказались в целом гораздо прибыльнее: из 43 шортов 28 прибыльных, остальные убыточные. С лонгами все гораздо хуже: из 71 лонгов прибыльных всего 26. А из всех 114 закрытых сделок с прибылью закрыто менее половины, а конкретно 54 сделки, или 47,4% от всего количества сделок.
Если бы другой статистики у нас не было, можно было бы уже закрыть эту тему, ибо даже «торговая система «орел или решка» и то работает несколько лучше: подбрасывая монету, инвестор имел бы как минимум 50% прибыльных сделок. Но это конечно, сильное упрощение, ибо любую торговую систему характеризуют далеко не только процент прибыльных сделок. Поэтому идем далее.
Продолжение следует…
Дзарасов Алан, эксперт и преподаватель 1ИФИТ
#инвестидеи
https://t.me/ifitproВчера в 7:02
Европлан. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО
Тикер: #LEAS
Текущая цена: 668
Капитализация: 80.2 млрд
Сектор: Лизинг и шеринг
Сайт: https://europlan.ru/investor
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 14.32
P/BV - 1.81
P/S - 2.13
NIM - 9.4%
COR - 8.4%
CIR - 28.9%
ROE - 23.9%
Акт/Обяз - 1.31
Что нравится:
✔️рост чистой прибыли на 33.4% г/г (1.4 → 1.8 млрд).
Что не нравится:
✔️чистый процентный доход снизился на 33.5% г/г (6.3 → 4.2 млрд);
✔️чистый непроцентный доход уменьшился на 4.4% к/к (3.9 → 3.7 млрд);
✔️чистый инвестиции в лизинг снизились на 10.7% к/к (169.9 → 169.9 млрд).
Дивиденды:
На дивиденды направляется не менее 50% от чистой прибыли по МСФО (может быть и меньше в случае, если средств потребуются на наращивание портфеля.
По данным компания на выплату за 2026 год планируется направить 7 млрд, что дает дивиденд в размере 58.33 руб (ДД 8.73% от текущей цены).
Мой итог:
Операционка за 1 квартал скорее отрицательная (г/г):
- объем нового бизнеса -12% (21.7 → 19.1 млрд);
- легковой транспорт (-59 → +5%);
- коммерческий транспорт (-65 → -21%);
- самоходная техника (-52 → -28%);
- количество сделок -8.6% (5814 → 5315 шт).
Темпы снижения падают, но пока это все же снижение. Меньше сделок и объемы нового бизнеса также слабее прошлого года.
Но буквально недавно компания поделилась операционными показателями за 1 полугодие, которые уже выглядят более обнадеживающе (г/г):
- объем нового бизнеса +13.1% (43.4 → 49.1 млрд);
- легковой транспорт (-60 → +27%);
- коммерческий транспорт (-69 → +4%);
- самоходная техника (-61 → +6%);
О полноценном развороте сложно сказать по одному кварталу, но, в любом случае, прирост явно лучше убыли.
Возвращаемся к 1 кварталу. Снижение инвестиций в лизинг происходит с конца 2024 года. Вслед за этим снижается и чистый процентный доход. Есть уменьшение и по чистому непроцентному доходу. Чистая прибыль выросла за счет снижения объемов резервирования (-48.3% г/г, 5.8 → 3 млрд).
По прогнозам Европлана ожидается за 2026 заработать 7 млрд прибыли. План вполне реальный, если компания сможет сохранить рентабельность и темпы снижения чистых процентного и непроцентного дохода на уровне 1 квартала. По примерным расчетом выходит даже чуть выше указанной цифры. Если все же взять ее за основу, то получаем P/E 2026 = 11.45 и дивиденд 58.33 руб (ДД 8.73% от текущей цены) при выплате в 100% от чистой прибыли (а по словам компании планируется выплатить всю прибыли, то есть 7 млрд). Очень дорого. Тем более на фоне заметного замедления темпов снижения ключевой ставки. Есть немалый риск, что и в 2027 году можно не увидеть хороших результатов.
Также остается неопределенность по дальнейшей судьбе Европлана как публичной компании. Некоторое время назад Альфа-банк выкупил всю долю Европлана у SFI (87.5%) и предложил миноритариям выкуп акции по цене 677.9 руб. У банка уже есть свое лизинговое подразделение и в теории они могут включить купленный бизнес в его состав со временем (в 2026 они станут одной операционной структурой). Для этого Альфе достаточно довести свою долю в компании до 95% и дальше они смогут принудительно выкупить оставшуюся часть акций у владельцев, что откроет дорогу к делистингу.
Такие планы всячески отрицают как представители Альфы, так и топ-менеджмент Европлана. По словам представителей банка они "рассчитывают на сохранение публичного статуса Европлана и рост его привлекательности для инвесторов в ближайшие три года". А топ-менеджеры лизинговой компании говорили, что они не планируют продавать свои акции Альфе. Тем не менее все может изменится, а рынок наш уже показал, что слова могут расходиться с делом.
На фоне оферты цена акций неоправданно высока относительно результатов Европлана, а публичное будущее пока туманно. Поэтому какой-то идеи для инвесторов в акциях не видно, особенно если сравнивать с другими активами, которые торгуются сейчас очень дешево после сильного падения рынка.
Прогнозная справедливая стоимость - 409 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуВчера в 6:02
Рынок рискует столкнуться с распродажей, если рост на ожиданиях не оправдается
Ключевым катализатором вчерашнего ралли послужил геополитический фактор. Сначала рынки воодушевили новости о контактах Зеленского с посланниками президента Трампа Уиткоффом и Кушнером по поводу возможного возобновления поиска вариантов завершения военного конфликта, а затем последовало заявление Лаврова о переговорах с Рубио, которые должны пройти сегодня.
Рынок, который уже привык жить в режиме вечного ожидания, вдохнул и рванул вверх. Плюс нефть подогревает настроения — Brent торгуется в районе 94–95 долларов, и нефтегазовые компании уверенно оказались в лидерах роста.
Но если смотреть правде в глаза, это пока лишь локальный отскок. Мы выросли с минимальных отметок года примерно на 13%, но говорить о развороте тренда рано. Фундаментально ничего не изменилось, и постепенно фокус смещается к пятнице, когда состоится заседание ЦБ. Технически ближайший рубеж для индекса — 2200 пунктов. Дойдем до него или нет — решит регулятор своей риторикой.
Индекс РТС, который рассчитывается в долларах и учитывает не только цены акций, но и курс рубля, тоже демонстрирует признаки жизни. После длительного снижения он достиг нижней границы нисходящего канала, где появились первые признаки спроса. От этой зоны начался технический отскок, а индикатор RSI вышел из зоны глубокой перепроданности, что говорит об ослаблении давления продавцов.
Но до полноценного разворота пока далеко. Чтобы рост продолжился, индексу РТС необходимо закрепиться выше уровня 992 пунктов. Это откроет путь к верхней границе канала. Если же закрепиться не удастся, сохраняется вероятность возврата к недавним минимумам.
Тем временем внутри страны разворачивается своя драма. Путин на совещании по экономике дал понять, что ждет от ЦБ снижения ставки. А в Госдуме уже звучат жесткие заявления в адрес Набиуллиной — вплоть до требований отставки. Все это мы когда-то могли наблюдать и ранее и Набиуллина не раз поступала по-своему. Как получится в этот раз - совсем скоро узнаем.
Вечером Росстат опубликовал свежие данные по инфляции, за неделю по 20 июля она составила 0,17%, как и неделей ранее, годовая — 5,84% против 5,62%. Промпроизводство в июне выросло на 0,6% после снижения в мае, а цены производителей неожиданно снизились на 0,1% после роста на 2,5%.
На внешнем фронте ситуация накаляется. США и Иран продолжают обмениваться ударами — американские военные атакуют объекты в Иране уже одиннадцатую ночь подряд. Под ударами портовые города Чабахар и Конарек, а также Тебриз. Йеменские хуситы объявили блокаду портов Саудовской Аравии и угрожают атаковать танкеры в Баб-эль-Мандебском проливе. Иран, в свою очередь, пригрозил симметричными ударами по американской инфраструктуре в случае атак на мосты или электростанции.
Евросоюз, тем временем, зашел в тупик с 21-м пакетом санкций. Власти ЕС исчерпали запас идей, а значительная часть предлагаемых мер ущемляет интересы самих европейских государств.
Лично я не жду от встречи Лаврова и Рубио ничего прорывного. Позиции сторон слишком разные, а предыдущий опыт — санкции Трампа на Роснефть и Лукойл с невозможность продать европейские активы без согласования с OFAC — говорит о том, что верить никому нельзя, как бы красиво не звучали их обещания.
Рынок просто соскучился по позитивным новостям и отыгрывает хайп на слове «переговоры», который обычно сходит на нет так же быстро, как и появляется.
Из корпоративных новостей:
Сбербанк #SBER увеличил долю в IVA Technologies с 18,75% до 23,35%.
• Лидеры: Артген #ABIO (+22,9%), Аптеки 36,6 #APTK (+11,4%), Полюс #PLZL (+9,27%), Селигдар #SELG (+7,56%).
• Аутсайдеры: Соллерс #SVAV (-11,4%), Самолет #SMLT (-6,92%), ЭсЭфАй #SFIN (-6,76%), Озон #OZON (-4,35%).
Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Мах — там много всего интересного.
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 6:01
Акция (фондовый рынок) — что это простыми словами?
Мы часто слышим: «купить акции», «завести брокерский счет», «инвестировать в фондовый рынок». Давайте разберемся и начнем с понимания, что такое акция.
Простыми словами: акция — это виртуальная доля в компании. Когда вы покупаете акцию, вы становитесь формальным совладельцем бизнеса. Да, вот так просто. И это не какая-то уловка — вы действительно можете стать совладельцем Сбера, Озона, Газпрома и других компаний, просто купив акции даже на небольшую сумму. Это будет очень маленькая доля, и влиять на управление компанией вы не сможете, но вы будете иметь право на часть её прибыли.
По типу выплат акции делятся на два основных вида.
▪️Обыкновенные акции — дают право голоса на собраниях акционеров, а дивиденды по ним зависят от прибыли компании и решения совета директоров (их могут и не заплатить даже при большой прибыли).
▪️Привилегированные — чаще всего не дают права голоса, но зато владельцы получают фиксированный дивиденд в первую очередь.
Как заработать на акциях?
Самый очевидный способ — рост цены. Если компания развивается и показывает хорошие результаты, новые инвесторы хотят в неё вложиться — цена вашей доли может вырасти, и в будущем вы сможете продать её дороже. И наоборот: если появляется негативный фон, спрос падает, и свою долю вы сможете продать только дешевле.
Второй способ — дивиденды. Это часть чистой прибыли компании, которой она может (но не обязана!) поделиться со всеми акционерами. Если у компании есть прибыль и совет директоров решит разделить её — вы получите свою долю деньгами на счёт.
Пример из жизни: представьте, что друг открывает пиццерию и говорит: «Дай мне 100 000 ₽, и я отдам тебе 10% бизнеса». Вы даёте деньги, становитесь совладельцем 10% пиццерии. Если пиццерия заработала 1 000 000 ₽ прибыли и друг решил раздать всю прибыль, ваша доля — 100 000 ₽. Это и есть принцип владения акциями.
Акции — один из самых доступных способов заработать на росте компаний. Но важно помнить: цена акций может и падать. Более того, если компания обанкротится, акционеры получают остатки имущества в последнюю очередь — после всех кредиторов и владельцев облигаций. Всё зависит от успеха бизнеса и рыночной ситуации.
В краудлендинге механизм другой: вы даёте деньги в займ бизнесу, и бизнес обязан вернуть их вместе с процентами. Дополнительной защитой в этом случае выступает залог, который в дальнейшем можно реализовать, если бизнес не сможет погашать займ. Однако даже залог не даёт 100% гарантии возврата — это инструмент снижения рисков.
Обучайтесь вместе с «Ресейл Инвест».
Информация носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#СловоНедели22 июля
Компании Группы «Эталон» подтвердили резидентство «Сколково»
Входящие в Группу «Эталон» компании «ЭталонТех» и «Диспетчер24» подтвердили ИТ-аккредитацию Минцифры РФ и статус резидентов «Сколково». Статус резидента «Сколково» помогает технологическим компаниям сократить издержки и ускорить развитие, в том числе за счет финансовых льгот и доступа к инфраструктуре, а также открыть новые каналы для роста.
📌 «ЭталонТех» отвечает за цифровую трансформацию бизнес-процессов группы. В портфеле компании более 90 реализованных проектов, включая пилотирование решений на базе искусственного интеллекта.
📌 Экосистема «Диспетчер24» – крупный контакт-центр с набором сервисов для взаимодействия девелоперов, управляющих компаний и жителей. Он обслуживает более 1 млн квартир площадью свыше 60 млн кв. м и используется более чем 300 управляющими компаниями и застройщиками в 52 регионах России.
Развитие собственных ИТ-решений – неотъемлемая часть девелоперского бизнеса. Цифровизация процессов обеспечивает удобство пользователей и повышает операционную эффективность.22 июля
Собрал облигационный портфель с годовой доходностью свыше 20%. Что внутри?
Рынок корпоративного долга переживает непростые времена. Инвесторы массово пересматривают риски: вместо погони за доходностью — бегство в качество, короткие дюрации и надежные имена. Новые выпуски облигаций все чаще проваливаются — даже щедрые купоны не спасают, а бумаги уходят в минус сразу после размещения.
Прошедшая неделя принесла 20 случаев неисполнения обязательств. Среди должников — как знакомые лица, так и новички: Нафтатранс плюс, Соби-лизинг, Мосрегионлифт, Нэппи Клаб, Чистая планета, Открытие холдинг, Ю ди пи авто, Бизнес-Лэнд, СибАвтоТранс.
В этой турбулентности появляются и возможности. Если волна распродаж докатится до качественных имен, такие бумаги, как ОДК, Вис Финанс, Аренза-Про, Глоракс, ЭкоНива и Полипласт, станут отличными целями для покупки. Но есть и те, кого стоит избегать: компании с систематической задолженностью перед ФНС — ЖКХ РС(Я), Бизнес-Лэнд, Омега, Центр Резерв, СЛДК, Эффективные технологии, Антерра.
Коррекция на рынке меня не пугает: я планомерно следую своей стратегии и использую текущие просадки, чтобы аккуратно наращивать позиции в акциях через фонды. Облигационная часть продолжает исправно приносить купоны, а значит, я спокоен за базовый доход. Когда рынок развернётся, я уже буду в игре.
Инвестиционный портфель диверсифицирован под разные сценарии:
• Корпоративные облигации: как основа для дохода.
• Валютные инструменты: служат хеджированием геополитических рисков.
• Длинные ОФЗ: для игры на рост котировок в ожидании смягчения денежно-кредитной политики.
• Фонды акций: обеспечивают участие в росте крупнейших компаний, определяющих динамику индекса МосБиржи.
На данный момент в портфеле 33 облигации и 3 фонда:
Текущую структуру портфеля вынес в наглядный скриншот с указанием доли каждой позиции от депо. Основное внимание сегодня предлагаю уделить детальному анализу сделок и выделил бы двух эмитентов, положение которых за последний год заметно ухудшилось:
КИФА БО-01 CNY $RU000A10CM89 (ВВ+) Доходность к погашению: 25,7% на 1 год 1 месяц
В 2025 году компания допустила нарушение кредитных ковенантов. Причина — резкий рост долговой нагрузки: финансовый долг увеличился на 171% до 665 млн рублей, а операционный денежный поток ушел в минус. В результате показатель чистый долг / EBITDA превысил допустимые уровни, зафиксированные в кредитных соглашениях.
Ухудшение финансовых показателей не осталось незамеченным рейтинговыми агентствами. В мае 2026 года НРА понизило рейтинг компании с BBB|ru| до BB+|ru|, прямо указав в пресс-релизе на эти причины.
Оил Ресурс 001P-03 $RU000A10DB16 Доходность к погашению: 44% на 4 года 2 месяца
К эмитенту есть вопросы по отчётности и расчёту доходов. Бумаги рухнули после отзыва рейтинга НРА 2 июня — агентству просто не хватило данных.
Плюс у «Кириллицы» 22 августа 2026 года предстоит погашение выпуска БО-03 $RU000A106UB7 на 300 млн рублей. Именно это и подпитывает опасения, что материнская компания не справится с обязательствами и допустит техдефолт. Однако предыдущий выпуск БО-02 в этом же месяце был полностью погашен, что немного сглаживает тревогу.
Пока я не принял окончательного решения о выходе из этих облигаций: несмотря на все озвученные риски, эмитенты продолжают исправно платить, а доля этих бумаг в портфеле остаётся комфортной по отношению к депозиту, поэтому на данный момент я сохраняю позицию.
Общая доля фондов в структуре портфеля: за последний месяц увеличилась с 9,5% до 13% покупками #TMOS, #TITR и #TLCB. Среднесрочная цель: увеличить до 20%.
Статистика за все время:
• Текущая стоимость портфеля: 908 266,59 ₽
• Ежегодный купонный доход: 128 884,62 ₽
• Ежемесячный купонный доход: 10 740,39 ₽
• Эффективная доходность: на фоне коррекции рынка долга с 20,38% выросла до 23,27%
• Доходность к погашению без учета реинвестирования купона: с 18,3% выросла до 21,08%
Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Мах — там много всего интересного.
'Не является инвестиционной рекомендацией22 июля
