ЦОДы под защитой закона: инвестиционный импульс и спорный запрет на майнинг
#инвестиции #майнинг #биткойн #цод
С 1 марта 2026 года в России начнёт действовать первый профильный закон о дата-центрах, который на федеральном уровне вводит официальное определение ЦОДа и закрепляет обязанность Минцифры вести специальный реестр таких объектов.
Предложенная норма устраняет правовую неопределённость и формирует единые «правила игры» для рынка, подкреплённые усилением господдержки. В частности, ЦОДы включены в перечень объектов, допустимых к реализации через концессии и соглашения ГЧП, что обеспечивает операторам доступ к государственному софинансированию и льготным механизмам развития инфраструктуры.
Дополнительно рассматриваются меры поддержки для участников реестра – от льготного финансирования до налоговых льгот – призванные повысить инвестиционную привлекательность отрасли.
Вместе с тем закон содержит и спорные положения: так, в дата-центрах, добровольно вошедших в реестр, полностью запрещается размещать майнинговое оборудование. Эта норма продиктована стремлением исключить возможность майнерам получать льготы, предназначенные для объектов связи, однако бизнес критически оценивает последствия. Ряд операторов ЦОД используют майнинг для загрузки простаивающих мощностей и тестирования нагрузок, поэтому запрет лишает их дополнительного дохода и отрицательно сказывается на окупаемости проектов.
По мнению некоторых экспертов, регулирующим органам стоит рассмотреть более гибкий подход — например, чётко отделить майнинговую деятельность от классических услуг дата-центров и не предоставлять ей субсидий, вместо полного запрета. Такой компромисс позволил бы повысить рентабельность и окупаемость отрасли без ущерба для целей регулирования, усиливая позитивный эффект от нового закона.
Что вводит закон для ЦОД - от Единого реестра до нового статус для дата-центров по ВЭД
Законом вводится единое определение и правовой статус ЦОД, устраняющее прежнюю правовую неопределённость. Теперь дата-центр официально трактуется как комплекс зданий или помещений, оснащённых специальной инженерной инфраструктурой для хранения и обработки данных. В рамках нового регулирования Министерство цифрового развития (Минцифры) организует национальный реестр ЦОД. В этот реестр должны будут вноситься все центры обработки данных на территории РФ, с указанием их технических характеристик, данных о владельцах (юридических или физических лиц) и сведений о мерах информационной безопасности. Предполагается, что включение в реестр будет обязательным для всех операторов ЦОД, что создаст прозрачные условия работы и единые стандарты для рынка. По мнению авторов реформы, это также снизит зависимость страны от зарубежных платформ хранения данных и повысит устойчивость цифровой инфраструктуры
Новый закон существенно упрощает регулирование отрасли. Ранее операторам дата-центров приходилось оформлять лицензии связи, поскольку формально их объекты приравнивались к средствам связи. Теперь же, если ЦОД не предоставляет телекоммуникационные услуги, от такой лицензии можно будет отказаться.
Вместо этого планируется ввести для ЦОД специальный код во Всероссийском классификаторе видов экономической деятельности (ВЭД), что выделит их в отдельную категорию. В пояснительной записке к закону прямо указано, что «в перспективе операторы ЦОД, которые в настоящее время вынужденно являются операторами связи, смогут отказаться от лицензий на оказание услуг связи и получить собственный код внешнеэкономической деятельности». Фактически это снижает административную нагрузку на дата-центры, убирая лишние барьеры для ведения бизнеса.
Прямое ведение реестра Минцифры и закрепление статуса ЦОД также означает усиление государственного контроля и стандартизации. Компании, добровольно вошедшие в реестр, смогут рассчитывать на определённые преференции от государства – от упрощения бюрократических процедур до потенциальных льгот по тарифам на электроэнергию
В то же время, формирование реестра повышает требования к участникам рынка. Им предстоит соответствовать еще не утверждённым критериям по надежности инфраструктуры, резервированию, энергоэффективности и кибербезопасности. От того, насколько адекватными и выполнимыми окажутся эти требования, во многом зависит практическое влияние нового закона. Эксперты подчёркивают, что инициативу следует реализовать таким образом, чтобы обеспечить баланс между прозрачностью работы отрасли и сохранением стимулов для её развития
Запрет майнинга: мотивы власти и реакция рынка
Самым дискуссионным пунктом нового закона стал прямой запрет на размещение оборудования для добычи криптовалют в дата-центрах, включённых в официальный реестр. Эта норма начнёт действовать с 1 марта 2026 года одновременно с остальными положениями. Формулировка закона однозначна: зарегистрированные на территории РФ центры обработки данных не могут размещать майнинговую инфраструктуру или заниматься криптомайнингом.
Инициаторы запрета объясняют его несколькими причинами.
Во-первых, это меры против перегрузки энергосистемы: объём энергопотребления криптоферм в России уже достиг ~2 ГВт, что сопоставимо с мощностью двух энергоблоков АЭС. Ограничив майнеров, власти рассчитывают освободить электрические мощности для более приоритетных целей экономики.
Во-вторых, законодатели стремятся исключить получение майнинговыми компаниями тех льгот, которые предназначены для поддержки классических дата-центров. «Ключевым моментом закона является запрет на размещение майнинговой инфраструктуры в ЦОДах, получающих господдержку. Это важное и справедливое ограничение: оно позволяет избежать ситуации, при которой дата-центры, претендуя на льготы как IT-инфраструктура, фактически используются для добычи криптовалют», — считает Артём Щепинов, директор по взаимодействию с органами власти компании Intelion Data Systems. Иными словами, государство хочет предотвратить практику, когда под видом дата-центра с налоговыми и тарифными преференциями фактически работает криптоферма.
Рынок в целом отнёсся с пониманием к данной мере, хотя отдельные участники указывают на возможные издержки. Криптовалютный майнинг в России уже сформировался в самостоятельную индустрию, и многие крупные майнеры строят собственные центры обработки данных, специализирующиеся на вычислениях для блокчейна. Эти «промышленные майнеры» вряд ли рассчитывали на господдержку и способны работать автономно, отмечают наблюдатели. Действительно, по словам представителей отрасли, добыча криптовалют сегодня – самодостаточный и устойчивый бизнес, не требующий бюджетных субсидий, зато приносящий существенные доходы в энергосектор и налоговые поступления в бюджеты разных уровней.
Таким образом, прямого урона сегменту крупного майнинга запрет не нанесёт, он просто вытеснит криптооператоров из зоны господдержки, что и задумано законодателем.
Однако ряд косвенных последствий могут затронуть классические дата-центры. Некоторые коммерческие ЦОДы ранее не брезговали брать на свою свободную инфраструктуру клиентов-майнеров, особенно в регионах с профицитом электроэнергии. Это позволяло им дозагружать простаивающие мощности и получать дополнительный доход, не мешая основному профилю деятельности. «Ряд операторов классических ЦОД размещают на своих объектах майнинговое оборудование. Это зачастую делается в целях дозагрузки простаивающих площадок.
Таким образом, запрет лишает часть дата-центров гибкого инструмента монетизации: они больше не смогут сдавать часть мощностей под майнинг даже временно, чтобы компенсировать недозагрузку. Кроме того, для самих криптооператоров возрастают издержки – оставаясь вне реестра, они потеряют право на льготный тариф и доступ к магистральным сетям ФСК, что снизит их финансовую устойчивость.
Несмотря на эти риски, законодатели уверены, что выгоды от наведения порядка перевешивают возможные минусы. Отраслям ЦОД и майнинга фактически предложено развиваться параллельно, не мешая друг другу. Дата-центры из реестра получат поддержку, но обязуются полностью исключить криптодобычу.
Майнеры же сохраняют возможность работать вне реестра – однако без льгот, на общих основаниях, либо в специализированных технопарках для блокчейн-бизнеса, если таковые будут созданы в будущем. Подобное разграничение направлено на оздоровление рынка ЦОД, освобождение его от теневого энергопотребления и перекрёстного субсидирования. В краткосрочной перспективе это действительно повышает прозрачность и инвестиционную привлекательность индустрии дата-центров. Вопрос в том, не упускает ли отрасль при этом часть экономических возможностей, которые могли бы реализоваться при более гибком подходе.
В поисках баланса: ограниченный майнинг как экономический резерв или почему закон о ЦОД возможно лучше развернуть допустив майнинг с оговорками.
Поддерживая в целом новый закон и его ориентир на развитие индустрии, эксперты обращают внимание на потенциал к доработке запретительных норм. Речь идёт прежде всего о полном запрете майнинга в инфраструктуре ЦОД.
Существует точка зрения, что контролируемое и ограниченное использование части мощностей дата-центров под майнинг могло бы принести экономическую выгоду, не нанося ущерба остальным целям закона. Такой компромисс мог бы выразиться, например, в разрешении использовать до 10% установленной мощности ЦОД под задачи майнинга, при строгом соблюдении ряда условий.
Среди возможных условий называются прозрачность и раздельный учёт энергопотребления, высокая энергоэффективность майнингового оборудования и обязательная регистрация таких проектов в отдельном подреестре или перечне. По сути, дата-центр, желающий задействовать небольшой кластер для криптовалютных вычислений, мог бы сделать это открыто и под надзором, не претендуя на льготы для этой части деятельности. Остальная же (преимущественная) часть мощностей продолжала бы обслуживать традиционные задачи хранения и обработки данных.
Зачем может понадобиться такая коррекция?
Сторонники частичной легализации майнинга в ЦОД указывают на экономический эффект от полной загрузки инфраструктуры. Как и любая высокотехнологичная отрасль, дата-центры характеризуются значительными капитальными затратами и высоким порогом окупаемости. Простои оборудования или недоиспользованные энергомощности ведут к прямым убыткам.
Гибкая модель, при которой свободные ресурсы временно направляются на майнинг, позволяет повысить рентабельность без ущерба для основных клиентов. Подобные подходы уже опробованы в России: по данным компании Intelion, ее дата-центр в Самарской области разделён на два кластера, которые параллельно обеспечивают и майнинг криптовалют, и вычисления в сфере искусственного интеллекта. Этот кейс демонстрирует, что крипто- и традиционные нагрузки могут сосуществовать в рамках одного объекта при должном инженерном резервировании. Более того, тестирование ЦОД под высокими нагрузками майнинга помогает операторам отладить системы электропитания и охлаждения, что повышает общую надежность инфраструктуры.
Мировой опыт также даёт аргументы в пользу взвешенного совмещения майнинга с промышленной инфраструктурой. Исландия стала одним из первых примеров, когда избыточные возобновляемые источники энергии были эффективно использованы благодаря приходу майнеров. Страна почти полностью обеспечивает себя геотермальной и гидроэнергией, причём традиционно вырабатывала больше электричества, чем могла потребить внутренняя экономика. Криптодобыча заполнила эту нишу: «До прихода майнинговой индустрии подавляющая часть нестабильной избыточной энергии в Исландии не находила покупателя, — объясняет Даниэль Йонссон, CEO исландского оператора ЦОД GreenBlocks. — Мы, по сути, покупаем энергию, которую больше никто не берёт». По оценкам, биткойн-майнеры теперь потребляют около 120 МВт мощности в Исландии, что при населении в 370 тысяч делает её мировым лидером по плотности майнинга на душу населения. Важный момент – эта электроэнергия полностью возобновляемая и ранее не востребованная другими отраслями, то есть майнинг фактически монетизирует избыточные «зелёные» киловатт-часы, не конкурируя с населением или промышленностью.
Аналогичные примеры есть и в других странах. В энергетически богатых государствах Персидского залива, таких как ОАЭ, криптомайнинг рассматривается как дополнительный драйвер развития цифровой экономики. Недавний аналитический обзор отметил, что в ОАЭ биткойн-майнинг органично вписывается в стратегию создания многоцелевой энергетической и дата-центровой инфраструктуры, ускоряя возврат инвестиций в новые электростанции и дата-центры.
Проекты с участием майнеров там пользуются поддержкой инвестиционных фондов и свободных экономических зон, что позволяет привлечь капитал и технологии для строительства крупных центров обработки данных.
Исходя из этих примеров, в ограниченном использовании майнинга как инструмента загрузки видят прежде всего экономический смысл. Особенно актуально это для регионов с профицитом генерации электроэнергии – таких немало и в России, если учесть неравномерность размещения промышленных потребителей.
Прозрачное подключение майнинговых модулей к ЦОД могло бы повысить окупаемость региональных проектов, обеспечивая дополнительный приток частных инвестиций. Конечно, реализовывать такую идею следует крайне осторожно: речь не о превращении дата-центров в криптофермы, а лишь о разумной диверсификации их загрузки в пределах оговорённого лимита (например, те самые 10%).
Государство могло бы контролировать этот процесс через лицензирование или аккредитацию майнинговых участников, отдельный учёт их электропотребления и мониторинг выполнения требований энергоэффективности. В результате, вместо тотального запрета, рынок получил бы гибкий механизм саморегуляции, при котором ЦОДы сохраняют основной профиль и льготы, но при этом не упускают возможность дополнительного дохода там, где это уместно и не вредит сети.
🏠 Глеб Шурпик: «В недвижимости не нужно ждать вау-эффекта от одного решения»
CFO GloraX Глеб Шурпик в интервью рассказал, как девелоперам сохранить успешную финансовую модель. Публикуем главные тезисы:
🏆GloraX регулярно демонстрирует рост прибыли в условиях, когда рынку девелопмента очень непросто. Секрет в точном расчете:
✅ Каждый девелопер должен ежедневно работать над эффективностью, иметь технологическую карту приобретения проектов и понятные механизмы оценки рисков.
✅ Финансовую модель каждого проекта важно просчитывать здесь и сейчас, отыграть расхождения позже будет практически невозможно.
✅ Мы контролируем затраты во всех сферах от приобретения участков до накладных расходов, и оцифровываем многие процессы, что положительно влияет на скорость принятия решений и себестоимость строительства.
🏠GloraX строит в регионах уже несколько лет, эта бизнес-модель эффективна:
✅ В регионах стоимость земли ниже, при этом time-to-market в 2–2,5 раза короче, чем в Москве или Санкт-Петербурге, а значит расходы и проценты меньше.
✅ Есть большой запрос на проекты комплексного развития территорий, а они в свою очередь служат узнаваемости бренда, что влияет на рост продаж.
✅ Условия ипотеки в регионах более приемлемые и с точки зрения среднего чека, и по критериям доступности. Так было после 2024 года, так есть и сейчас.
💰Эффективно управляем долгом:
✅ Мы последовательно улучшаем кредитные рейтинги.
✅ Привлекаем в том числе зеленые облигации, что снижает стоимость заимствования.
✅ Диверсифицируем источники финансирования, управляя ликвидностью.
✅ Одними из первых выпустили и используем ЦФА.
«Сейчас играют роль и продукт, и технология продаж, и внимательность к стройке, и к финансам, расходам, репутации, к дедлайну. Девелопер должен становиться максимально педантичным. А когда море успокоится, корабли, оставшиеся на плаву, смогут высоко поднять стяг.»
💡 Читайте полный текст интервью по ссылке
#GloraX #GloraX_СМИ #финансы #инвестиции #недвижимость #строительство #девелопмент $GLRX $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655
Тяжёлый год - тяжёлые промежуточные итоги.
Так или иначе, год близится к завершению. Пару месяцев ещё, конечно, есть, даже чуть больше. 😊 Оказалось тяжело, кризис всё-таки бьёт сильнее, чем я ожидал. Хотя мне интересно: есть у нас в стране хоть кто-нибудь, кто не застал тот или иной кризис? 🤔
Я почему-то это слово помню хорошо ещё с детства.
Убытки я подсчитывать совсем не люблю, но за счёт "подрезания позиций" примерный убыток в этом году — 500–600к рублей. 😬 Тем не менее, в общем, по финансовому результату я в плюсе. На протяжении года я несколько раз выходил из акций (кстати, удачно). И да, зайти на "низах" было, по 1900 индекса, но денег не было, продавать облигации — было жалко, а облигации ещё и в убытках, что не может не огорчать. 😔 Правда, убыток пока что бумажный. Кстати, в следующем году будет 10 лет, как я в инвестициях, но я всё ещё учусь, всё ещё знаю так мало и до сих пор порой делаю "детские" ошибки. 🙈
Ещё один год, в котором я сделал несколько эмоциональных сделок, которые принесли минуса. Правда, были и хорошие сделки с огромными плечами 4–5 млн, и конечно, ачивка по переносу плеча 100.000.000 — выполнена. 💪 И на сегодня уже, наверно, 150.000.000–180.000.000. Впереди, конечно, интересные погашения Делимобиль и оферта по Балтийскому.
В них сейчас лежит большая сумма. Делимобиль, кстати, платит завтра. По нему у меня особо нет сомнений. 🤞
Самолёт — я с ним больше не дружу, но доходность есть доходность. Я не удержался и взял спекулятивно, посмотрим, как дело пойдёт 😃 Хотелось бы, чтобы хорошо.
Мои ключевые ошибки: что я сильно подчистил портфель акций и не подобрал на 1900 по индексу, хотя знал и даже писал о том, что это хорошая точка входа. 😅
Ну и конечно, "очистка" от валютной позиции — ошибка. 😣
Всё остальное — фомо. О котором и я, конечно, переживаю, но с другой стороны: "Да и Юг с ним" — как говорится. 😄
Я, кстати, продолжаю с женой экономить, в жёстком режиме, и да, мы перешли на питание в магазине сети Х5 "Чижик". 🛒 Я 5-литровками заказываю гель для стирки на Озоне подешевле, а ещё матрас мы купили дешевле 10.000. Очень довольны, кстати! 😴 Но в начале следующего года мы планируем очень дорогое и интересное мероприятие. То, ради чего мы как раз и живём экономно. Но о нём расскажу в другой раз 😃
Финальные итоги ещё, конечно, будут, но, пожалуй, позднее. Ваш @FenomenalInvest
Подпишитесь, кстати, чтобы не потеряться. Мне тут 10.000 надо набрать в Пульсе. Там какая-то ачивка за это. Я, честно говоря, забыл какая, но принципиально — хочется. 😁
Не ИИР, не совет и не рекомендация.
Ваши деньги — Ваша ответственность! ✌️
А вы считали свои промежуточные итоги?
P.S. вынужден признать, бабушка на депозитах - меня победила.
#инвестиции #облигации #итогипромежуток