🪙 "Требуется Допка".
Плюсы и минусы дополнительной эмиссии акций для компании и инвесторов.
Для компании.
Плюсы:
1. Привлечение капитала без долга:
— Компания получает средства без увеличения долговой нагрузки, что снижает риски, связанные с выплатой процентов.
— Подходит для финансирования масштабных проектов, слияний или расширения бизнеса.
Пример: ВТБ, Аэрофлот, Сегежа.
2. Улучшение ликвидности акций:
— Увеличение количества акций в обращении делает их более доступными для торговли, привлекая новых инвесторов.
3. Привлечение стратегических инвесторов:
— Крупные игроки могут войти в капитал, обеспечивая не только финансы, но и экспертизу.
4. Гибкость использования средств:
— Нет жестких обязательств по целевому использованию средств, в отличие от кредитов.
Минусы:
1. Разводнение акций:
— Доля существующих акционеров уменьшается, что может снизить их контроль и долю в прибыли.
2. Падение цены акций:
— Рынок может негативно воспринять эмиссию, особенно если она интерпретируется как признак финансовых трудностей.
— Снижение EPS из-за увеличения числа акций. Акций стало больше, прибыль осталась на том же уровне - прибыль на акцию снизилась.
3. Затраты на эмиссию:
— Юридические, аудиторские и комиссионные расходы, оплата андеррайтерам.
4. Риск потери контроля:
— Крупные новые инвесторы могут получить значительное влияние на управление.
🪙Для инвесторов
Плюсы:
1. Потенциал роста компании:
— Если привлеченные средства будут вложены в прибыльные проекты, стоимость компании и акций может вырасти в долгосрочной перспективе.
2. Повышение ликвидности:
— Увеличение числа акций упрощает покупку/продажу, снижая волатильность.
3. Возможность участия в росте:
— Новые инвесторы могут войти в капитал на текущих условиях, если уверены в перспективах компании.
Минусы:
1. Снижение доли владения:
— Существующие акционеры теряют процентную долю в капитале и прибыли (например, дивиденды распределяются на большее число акций).
2. Падение стоимости акций:
— Разводнение и негативная рыночная реакция могут привести к снижению котировок.
3. Снижение дивидендов:
— Прибыль на акцию (EPS) уменьшается, что может сократить выплаты на одну акцию.
4. Сигнальные риски:
— Эмиссия может быть воспринята как слабость компании, особенно если причины выпуска неясны.
Дополнительные аспекты
- Рыночная реакция.
Краткосрочное падение цены акций часто связано с психологией рынка, но долгосрочный эффект зависит от использования капитала.
Пример: Если эмиссия направлена на захват новых рынков, инвесторы могут поддержать решение.
Альтернативы:
Сравнение с долговым финансированием (облигации, кредиты), где есть обязательства по выплатам, но нет разводнения.
Корпоративное управление:
Эмиссия может изменить баланс сил в совете директоров, если новые акционеры получат значительные пакеты.
🪙Итог:
Допэмиссия — это инструмент с двойным эффектом. Для компании это способ привлечь ресурсы, но с рисками для текущих акционеров. Для инвесторов ключевым является анализ целей эмиссии: если средства направлены на рост, краткосрочные потери могут компенсироваться долгосрочной выгодой.
@pensioner30
