Рубль по 100: Греф «прогревает» рынок к большой девальвации
Вчера глава Сбера решил не играть в дипломатию и выдал базу: готовимся к доллару по 100. Его выступление это холодный душ для всех, кто верил в стабильный рубль. Греф прямым текстом назвал нынешний курс «неоправданно крепким» и, по сути, вынес вердикт: шансов остаться на текущих позициях у национальной валюты нет.
Анонс новой реальности
Прогноз Грефа — это не гадание, а констатация цифр. К концу года нам обещают доллар по 100. Математика прозаична: валютный поток в страну иссякает. Профицит платежного баланса рухнул с $40
млрд до $10
млрд. Держать рубль «в форме» просто не на что, да и незачем.
Главное последствие: Курс в районе «сотки» — это контрольный выстрел в надежды на снижение ставки ЦБ. Забудьте о дешевых кредитах и доступной ипотеке. Если рубль улетит к 100, инфляция пробьет любые таргеты. Эльвире Набиуллиной придется держать ставку на уровне 15.5% (а то и выше), пока экономика не остынет до состояния льда.
Цугцванг Минфина: две красные кнопки
Экономический блок сейчас напоминает гроссмейстера в цейтноте. У властей есть два сценария, и оба болезненные:
Сценарий А: Печатный станок под соусом ОФЗ.
Минфин может и дальше закрывать дыры в бюджете новыми займами. Схема проста: выпускаются тонны гособлигаций, банки покупают их на ликвидность от ЦБ. Итог: денег в системе — как грязи, товаров больше не становится, цены улетают в стратосферу. Это путь бесконечной инфляционной спирали.
Сценарий Б: Принести рубль в жертву (Путь Грефа).
Отпустить вожжи, ослабить валютный контроль и дать экспортерам вздохнуть. При этом сценарии власти сворачивают обязательную продажу выручки, и рубль уходит за 100.
Плюс: Бюджет спасен. За каждый проданный баррель казна получает гораздо больше «деревянных». Экспортеры празднуют.
Минус: За банкет платит рядовой потребитель — мы увидим это в каждом чеке и в каждом ценнике на технику и импортные продукты.
Похоже, выбор уже сделан. Заявления такого уровня не делаются вброса ради — это «прогрев» рынка перед тем, как отпустить рубль в свободное (и очень быстрое) падение. Власти выбирают спасение бюджета и экспортеров ценой нашей покупательной способности.
Добро пожаловать в эру трехзначного доллара и двузначных ставок. Запасаемся попкорном (импортным, пока он еще по карману).
$USDRUBF
$USD000UTSTOM
Посты по ключевым словам
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ ЕвроТранс $EUTR 5 августа допустил полноценный дефолт по трем выпускам облигаций, пропустив выплаты от 21 июля, после серии техдефолтов по купонам на общую сумму 168,4 млн ₽.
Сбербанк $SBER и банк "Россия" уведомили о планах обратиться в арбитражный суд для признания топливного оператора банкротом.
Акции компании в моменте обваливались более чем на 20%, но к закрытию торгов 5 августа скорректировались, потеряв около 1,5%, а с начала года подешевели более чем на 70%.
Волна дефолтов эмитентов с долговой моделью роста показывает, что инвесторам стоит внимательнее следить за денежным потоком и графиком погашений, а не только за отчетной прибылью.Сегодня в 20:37
Более 60% россиян не имеют сбережений — почему?
Цифра действительно тревожная. И она подтверждается сразу несколькими исследованиями.
По данным опроса исследовательского центра Russian Field (май–июнь 2026 года), доля россиян без сбережений выросла с 42% до 60% . Это значит, что сегодня более половины жителей страны не имеют финансовой подушки безопасности.
Почему так происходит? Причин несколько. Во-первых, инфляция: когда цены растут быстрее доходов, откладывать становится сложнее. Во-вторых, отсутствие привычки к финансовому планированию. Исследования показывают, что лишь 24% россиян регулярно откладывают деньги, а почти половина (45%) в 2025 году вообще не делали сбережений . В-третьих, многие просто не знают, с чего начать и какие инструменты использовать.
Что делать? Начните с малого — откладывайте хотя бы 5–10% дохода, создайте подушку безопасности, а затем начните инвестировать в понятные и доступные инструменты. И, главное, не ждите идеального момента — он не наступит. Начните сегодня. Наша же платформа позволяет начать инвестировать в малый и средний бизнес от 500 рублей.
Узнавайте интересные факты вместе с «Ресейл Инвест».
Информация носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Заключение с использованием инвестиционной платформы договоров, по которым привлекаются инвестиции, является высокорискованным и может привести к потере инвестированных денежных средств в полном объёме.
#ИнтересныйФакт31 июля
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Чистая прибыль ВТБ $VTBR по МСФО во II квартале 2026 года снизилась на 33,6% год к году, до 92,6 млрд ₽, а за I полугодие — на 20%, до 225,2 млрд ₽.
Результаты оказались ниже консенсус-прогноза, при этом банк сузил годовой ориентир прибыли с 600–650 млрд ₽ до 600 млрд ₽.
Первый зампред Дмитрий Пьянов назвал выплату 50% прибыли за 2026 год маловероятной из-за будущего ужесточения требований к капиталу и сообщил о сокращении 10% персонала головного офиса до конца года.
Слабая квартальная прибыль и более консервативные ожидания по дивидендам усиливают давление на оценку банка, несмотря на восстановление процентной маржи.28 июля
Кто реально покупает золото?
Годами складывается ситуация, что есть 4 страны, которые покупают золото высшими темпами, это:
1. Швейцария.
2. Великобритания.
3. Китай.
4. Индия.
Между ними есть разница.
🩶Швейцария и Великобритания - это транзитные страны. В них сколько золота входит, столько и выходить. Для личных нужд мало что остается.
🩶А Китай с Индией напротив, закупают для себя и не вывозят за рубеж. Они не просто занимают места по импорту, они чистые импортеры с самым большим дефицитом золотой торговли.
А что думаете вы, читатели? Что делают с золотом эти страны?
$GLDRUB_TOM $GLDRUBF $GDU6 $TGLD $GOLD28 июля
Является ли золото "новой валютой" и посредником в торговле?
🤍Да, золото - это не просто товар, как другие металлы, а еще и исторически сложившийся финальный расчетный актив, неподконтрольный эмитентам фиатных валют.
Если ссылаться на экспертов, то мы можем выделить следующие мнения:
- Школьников прямо называет золото «платежным средством последней инстанции» для торговли между суверенными панрегионами;
- Глазьев предлагает эмитировать рубли под золото и товарные активы, что делает рубль производным от золота;
- Хазин говорит о крахе долларовой пирамиды и возврате к золотым расчетам.
🤍Золото уже сейчас выполняет эту роль в торговле между странами, уходящими от доллара: Россия, Иран, Китай. Золото - это не "новая валюта" типа наличных денег внутри страны, а базовый актив для клиринга между центробанками разных стран.
$GLDRUB_TOM $GLDRUBF $GDU6 $TGLD $GOLD
#золото #экономика #геополитика27 июля
Отскок состоялся: рынок умеет не только падать. Что на самом деле происходит?
На рынке начался отскок — дивидендные отсечки позади, участники сокращали плечи и закрывали шорты. Но называть это полноценным ростом пока рано: фундаментально почти ничего не изменилось, просто исчез тот самый навес продаж, который давил на рынок последние недели. Также вчера удалось достаточно успешно снять перепроданность — недельный RSI был на отметке 13,0, что ниже даже кризисных уровней октября 2008 (13,2) и февраля 2022 (15,2).
Дивиденды по всем прошедшим отсечкам составят более триллиона рублей. Половина уйдет государству, половина — на брокерские счета. По мере поступления этих средств рынок акций может получить временную поддержку. Но на этом позитив, пожалуй, исчерпывается — сегодня выходят данные по инфляционным ожиданиям, и здесь возможны сюрпризы.
Отскоку способствует и геополитический фон. МИД РФ подтвердил, что прорабатывается встреча Лаврова и Рубио в Маниле, куда глава МИД России отправится 21–23 июля. Плюс Financial Times сообщила о «коллапсе» поддержки новых санкций ЕС против России — страны устали от мер, бьющих по их собственным компаниям. В Брюсселе уже обсуждают три сценария, включая полный отказ от 21-го пакета.
Среди позитива — заявление хуситов о возможной блокировке проливов для судов Саудовской Аравии. Эскалация вокруг Ирана и США также нарастает, что держит нефтяные цены в тонусе. А российские НПЗ постепенно возвращаются к продажам топлива на биржу — в вопросе топливного кризиса замаячила надежда.
На долговом рынке — резкий рост цен ОФЗ после приостановки аукционов Минфином. Минфин и раньше отменял аукционы, чтобы снизить давление на длинные выпуски после ужесточения риторики ЦБ 19 июня. В прошлую среду попытался разместить флоатер, но аукцион не состоялся.
Что по ставке: Текущие цены уже закладывают сохранение ставки. При этом вероятность снижения выглядит выше вероятности повышения. Так что математическое ожидание от заседания ЦБ остается позитивным: нейтральный сценарий уже учтен, а более мягкий сигнал может дать импульс к продолжению восстановления.
Меня интересует не столько сам отскок, сколько устойчивый тренд. После столь затяжного падения одной причины для роста недостаточно — должно сработать комбо. Как и к падению, которое стало результатом идеального шторма.
Но не спешите записывать меня в ряды вечных оптимистов. Да, отскок случился, но я прекрасно понимаю, что это лишь техническая коррекция на фоне снятой перепроданности. Дальше все будет зависеть от двух привычных переменных — геополитики и риторики ЦБ. По сути, рынок живет от одного заседания к другому в надежде услышать нужные слова.
Показателен пример Китая, где два госфонда выкупили акции на $9 млрд, чтобы остановить падение после двухнедельного обвала. Это классический китайский сценарий: государство заходит ровно в том объеме, чтобы прервать негативную динамику. Нам до такого, увы, далеко.
Из корпоративных новостей:
Северсталь #CHMF опубликовала результаты за второй квартал: год к году продажи металлопродукции выросли на 9%. Выручка упала на 9%, EBITDA — на 38%, чистая прибыль — на 74%. Рентабельность составила 14%. Компания не выплатит дивиденды за второй квартал.
Банк ДОМ PФ #DOMRF по итогам первого полугодия: объём портфеля превысил 8 трлн ₽, с начала года заключены 93 новые сделки на 6 млн квадратных метров.
Газпром #GAZP в мае нарастил экспорт трубопроводного газа в Турцию на 6,6% г/г, до 1,27 млрд куб. м, сохранив долю в 34,9% от общего импорта Турции.
По итогам прошлого года Китай приобрел рекордные 9,799 миллиона тонн отечественного СПГ — на 18,3% больше, чем в 2024 году, и в 51 раз больше, чем в 2015 году.
• Лидеры: ЕвроТранс #EUTR (+101,8%), ЭсЭфАй #SFIN (+49%), Whoosh #WUSH (+22%), РусАгро #RAGR (+20%).
• Аутсайдеры: Озон #OZON (-5,75%), Циан #CNRU (-0,57%).
Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Мах — там много всего интересного.
'Не является инвестиционной рекомендацией21 июля
Ключевая ставка и рынок: «Ваши ожидания – это ваши проблемы!», часть 5
Ну, и как вишенка на торте, цены на топливо. На рис. 5 приведен график индекса цен на бензин в России за десять лет (нижний график на рис. 5) в сравнении с графиками ключевой ставки (верхний график) и инфляцией в России (график в середине).
Понятно, что цены на топливо в стране растут далеко не первый месяц и сейчас экстремально высоки, и это неминуемо сказывается на инфляции. Но тут интересно другое. В апреле-июне 2022 г. точно такой же резкий скачок цен на бензин был успешно ликвидирован резким поднятием ключевой ставки, вместе с общим всплеском инфляции тогда.
А вот рост цен на бензин в 2025-2026 сильным поднятием ставки в 2025 году остановить не удалось совсем, в отличие от инфляции. Это показано на рис. 5 стрелками. После роста ставки в 2024-2025 гг. (зеленая стрелка на графике ставки) инфляция в итоге пошла вниз (красная стрелка на графике инфляции), а вот цены на топливо пошли дальше вверх и продолжили расти уже в текущем году (зеленая стрелка на графике цен на бензин). И если уж бензин растет так при высокой ставке, что будет с ценой на него, если ставку продолжить активно снижать? Словом, и тут можно понять настороженность ЦБ.
Итак, что же получается в итоге? А получается, что все те проинфляционные факторы в российской экономике, о которых говорит ЦБ, и которые перечислены в начале этой статьи, действительно подтверждаются, исходя из приведенных графиков и диаграмм. И очень осторожная политика смягчения ставок, проводимая ЦБ, представляется вполне обоснованной.
А что же ожидания рынка и его реакция на решение ЦБ? Тут только можно вспомнить легендарную фразу футболиста Андрея Аршавина: «Ваши ожидания – ваши проблемы!»
Дзарасов Алан, эксперт и преподаватель 1ИФИТ18 июля
Продавай, а то не успеешь - девиз последних дней. Что с нашим рынком не так?
Вчерашний день стал худшим для российского фондового рынка с сентября 2022 года. Индекс МосБиржи рухнул на 4,24% до 2022 пунктов — это сильнейшее падение за один день почти за четыре года. Предыдущий антирекорд был установлен всего три недели назад, но тогда падение было чуть меньше — 4,23%.
Рынок находится под максимальным давлением: массовые дивидендные отсечки, отсутствие новых денег, слабый спрос на риск и ожидание новых санкций формируют крайне негативный фон.
На вечерних торгах индекс ушел ниже психологической отметки 2000 пунктов. А впереди — дивидендные отсечки в Сбере и ВТБ в начале следующей недели, которые уронят индекс еще примерно на 40 пунктов. Маржин-коллы продолжаются, и когда этот процесс остановится — никто не знает.
Но даже после остановки падения рынок надолго погрузится в апатию — покупателей просто не будет, как было не раз после крупного обвала. Многие компании за последние два года показали истинное отношение к рынку и инвесторам, используя публичный статус в основном для мотивации персонала, а не для роста капитализации.
На долговом рынке также активные продажи: индекс ОФЗ снизился на 0,9%, доходность длинных выпусков подскочила до 16,6%. Некоторые инвесторы уже закладывают повышение ключевой ставки на фоне усиления инфляционных рисков. Объем торгов вырос до 99 млрд рублей — опасный признак новой волны снижения.
Макроэкономика перестает играть на руку рынку. Опрос ЦБ показал резкое ухудшение ожиданий бизнеса: индекс бизнес-климата рухнул сильнее, чем во время мобилизации 2022 года, а ценовые ожидания взлетели до многолетних максимумов.
Экономика одновременно сталкивается с охлаждением и ускорением инфляции — наихудшее сочетание для ДКП. Аналитики ЦБ пересматривают прогнозы в сторону ухудшения, а вероятность снижения ставки на заседании 24 июля выглядит все менее убедительной.
Дополнительный негатив — провал аукциона Минфина по ОФЗ. Отсутствие спроса на госдолг говорит о том, что рынок требует более высокой премии за риск. Это негативный сигнал для фондового рынка: стоимость капитала остается высокой, а облигации становятся все привлекательнее акций.
В публичном облигационном портфеле я пользуюсь паникой на рынке: точечно наращиваю долю в акциях через фонды. Один ETF повторяет индекс, второй ориентирован на бумаги роста. Сейчас доля таких фондов — 12% от депозита, и мне достаточно комфортно.
На следующей неделе, после дивидендных отсечек в Сбере и ВТБ, планирую довести ее до 20% и с этим весом подойти к заседанию ЦБ. А дальше — уже по риторике регулятора будем смотреть, продолжать увеличивать долю или придержать кэш.
Из корпоративных новостей:
Банк Санкт-Петербург РСБУ за I полугодие: Выручка ₽43,7 млрд (–13,1% г/г), Чистая прибыль ₽16,6 млрд (–39,2% г/г). Также банк рассмотрит вопрос о направлении 50% от чистой прибыли за I полугодие на выплату дивидендов.
Икс 5 операционные результаты за II квартал 2026 года. Выручка увеличилась на 9,9% г/г, до 1,29 трлн руб. Сопоставимые продажи (LFL) выросли на 4,2%: трафик и средний чек — на 1,2 и 3,0% соответственно.
Henderson операционные результаты за первое полугодие: год к году совокупная выручка выросла на 6%, трафик в офлайн-салонах — на 2,2%, количество проданных единиц — на 4,1%.
• Лидеры: МКБ #CBOM (+6,8%), ММК #MAGN (+0,7%), НЛМК #NLMK (+0,28%).
• Аутсайдеры: IVA Technologies #IVAT (-12,9%), Whoosh #WUSH (-12,9%), Сегежа #SGZH (-11,6%).
17.07.2026 - пятница
• #BISVP закрытие реестра по дивидендам 0.361 руб
• #AFLT закрытие реестра по дивидендам 5.29 руб
• #SBER последний день с дивидендом 37.64 руб
• #VTBR последний день с дивидендом 9.71 руб
• #RTKM последний день с дивидендом 2.71 руб
• #BAZA последний день с дивидендом 7.2 руб
Более подробно пишу про эти и другие компании в своём телеграм-канале, так что подписывайтесь.
'Не является инвестиционной рекомендацией17 июля
