📊 Новый отчет ЦБ РФ: Что ждет экономику России в 2025 году?

Друзья, сегодня вышел свежий отчет от Центрального банка России. Документ, доступный на официальном сайте ЦБ, проливает свет на текущие экономические тренды и дает прогнозы на ближайшее будущее. Давайте разберем ключевые моменты, которые показались мне наиболее интересными. 💡

✍️ Основные тезисы отчета:

🔷️ Инфляция под контролем?
ЦБ отмечает, что инфляционные ожидания остаются умеренными, но есть риски, связанные с внешними факторами, такими как волатильность цен на сырье и геополитическая нестабильность. Цель по инфляции в 4% сохраняется, но путь к ней может быть тернистым.

🔷️Экономический рост: осторожный оптимизм
Прогнозы на 2025 год предполагают рост ВВП на уровне 2-3%. Это ниже, чем в некоторых предыдущих периодах, но учитывая глобальные вызовы, это выглядит как реалистичный сценарий. Основные драйверы роста — внутренний спрос и инвестиции в инфраструктуру.

🔷️Ключевая ставка: что дальше?
В отчете подчеркивается, что ЦБ продолжит гибкую монетарную политику. Это значит, что ключевая ставка может как расти, так и снижаться в зависимости от экономической ситуации. На данный момент акцент сделан на поддержание финансовой стабильности.

🔷️ IPO и перспективы регулирования рынка.
Особое внимание в отчете уделено развитию рынка первичного публичного размещения акций. ЦБ отмечает, что в 2025 году ожидается рост интереса российских компаний к выходу на фондовый рынок, особенно в секторах технологий, энергетики и промышленности. Это связано с необходимостью привлечения внутреннего капитала на фоне ограниченного доступа к международным рынкам из-за геополитических факторов.

В части регулирования ЦБ подчеркивает намерение создать более благоприятные условия для проведения IPO. Среди ключевых мер:

- Упрощение процедур листинга на российских биржах, включая снижение бюрократических барьеров для эмитентов.
- Развитие механизмов защиты прав миноритарных акционеров, чтобы повысить доверие частных инвесторов к новым размещениям.
- Стимулирование налоговых льгот для компаний, выходящих на IPO, и для инвесторов, участвующих в таких размещениях.

Однако в отчете также указываются вызовы: недостаточная глубина внутреннего рынка капитала, ограниченная финансовая грамотность населения и волатильность экономической среды. ЦБ планирует продолжить работу над повышением прозрачности рынка и внедрением цифровых инструментов для упрощения процесса IPO. В перспективе это может сделать российский фондовый рынок более привлекательным как для местных, так и для иностранных инвесторов (в рамках возможного смягчения санкционных ограничений).

Регулятор подчеркивает, что развитие рынка IPO — это не только способ привлечения инвестиций в экономику, но и инструмент для повышения конкурентоспособности российских компаний. 🤷‍♀️ Вопрос в том, удастся ли сбалансировать интересы бизнеса, инвесторов и государства в условиях текущей неопределенности.

Почему это важно❓️
Это сигнал для бизнеса, инвесторов и каждого из нас. Если инфляция останется под контролем, это может дать больше уверенности в завтрашнем дне. А развитие рынка IPO и продуманное регулирование могут стать драйверами для привлечения инвестиций в российские компании. Но внешние риски, о которых говорит ЦБ, напоминают, что экономика России все еще сильно зависит от глобальных процессов.

🧐Мнение
ЦБ старается балансировать между жесткой монетарной политикой и поддержкой экономического роста. Раздел про IPO и регулирование рынка вселяет надежду: если меры поддержки действительно заработают, это может стать стимулом для развития бизнеса. Но меня беспокоит, что внешние факторы, такие как санкции или колебания цен на нефть, могут свести на нет все усилия. Хотелось бы больше конкретики о мерах поддержки малого и среднего бизнеса, который, на мой взгляд, остается ключевым для устойчивого развития.

А что думаете вы? Пишите своё мнение в комментариях 😉

Ставьте 👍
#обзор_рынка #новости
©Биржевая Ключница

0 комментариев

посты по тегу

#обзор_рынка

Российский рынок получил отсрочку в продолжении обвального падения. К чему готовиться инвестору

Вчерашний день и выступление президента Америки прошли в лучших традициях изощренной провокационной стратегии. Накалив ситуацию до предела, подобно торговым пошлинам, рынки и "неугодные" страны вновь получили отсрочку для большей сговорчивости.

Российский рынок отреагировал ростом на заявление президента США Дональда Трампа. США введут санкции против России через 50 дней, если не будет прогресса в украинском урегулировании. Рост рынка говорит о том, что инвесторы опасались более серьёзную эскалацию.

Ранее в СМИ были в том числе сообщения, что Трамп может объявить о пошлинах в 500% для покупателей российской нефти, а также о новых поставках дальнобойного оружия Украине, но этого не произошло. В результате по итогам основной сессии индекс МосБиржи подрос на 2,73%, до 2714,14 пункта, РТС - на 2,09%, до 1090,96 пункта.

Ожидания скорейшего прекращения конфликта, высказанные президентом США, стали дополнительным позитивным фактором для бирж. Переговорный процесс, до недавнего времени считавшийся замороженным, теперь может активизироваться.

Что касается европейского 18-го пакета санкций, то его до сих пор не могут принять на фоне разногласий между странами-членами относительно уровня потолка цен на российскую нефть и гарантий в энергетическом секторе. Однако, совет ЕС на уровне глав МИД уже сегодня попытается вновь договориться по утверждению санкций в отношении РФ.

Постепенно при снижении градуса санкционного удара, фокус внимания инвесторов будет смещаться под ожидания очередного заседания ЦБ по ключевой ставке, которое состоится 25 июля. В период с 16 по 18 июля выйдет много данных, важных для решения Банка России: мониторинг предприятий, инфляционные ожидания населения и динамика банковского сектора.

Накануне котировки индекса МосБиржи закрылась на отметке 2714 пунктов, сохраняя высокую волатильность после резкого отскока. Чтобы подтвердить рост, индекс должен закрепиться выше 2750п при хороших объёмах. Следующая ключевая цель — 2800 пунктов: преодоление этого уровня откроет путь к более устойчивому бычьему тренду.

Но как говорил, не раз, что полноценный разворот российского рынка в сторону долгосрочного растущего тренда возможен только на фоне завершения военного конфликта. В противном случае, мы так и будем жить от одного негатива к другому. Такой рынок интересен больше спекулянтам, нежели инвесторам с большим капиталом, а значит крупные игроки будут и дальше держать средства в менее рисковых активах в ожидании лучших времен.

Из корпоративных новостей:

Эталон ожидает, что торги его акциями на Мосбирже возобновятся в конце августа - начале сентября.

Лента $LENT подтвердила, что не собирается выплачивать дивиденды за 2025 год.

Селигдар год к году совокупная выручка от продажи металлов выросла на 40%, производство олова — на 41%, меди — на 29% и вольфрама — на 149%.

Ozon $OZON пока не обсуждают дивиденды, и конкретного решения по этому вопросу в компании не принято.

Яндекс $YDEX рассматривает все возможные варианты развития бизнеса, в том числе поведение IPO своих подразделений.

Русолово $ROLO увеличило производство олово в 1п 2025г на 41% г/г до 1,72 тыс т.

МТС Банк привлек в капитал 4 млрд рублей для развития бизнеса в ходе размещения акций допвыпуска.

• Лидеры: ЮГК $UGLD (+14%), Селигдар $SELG (+9,27%), Сегежа $SGZH (+6,55%), Норникель $GMKN (+6,54%).

• Аутсайдеры: Башнефть $BANEP (-10,3%), НМТП $NMTP (-6,02%), ВК $VKCO (-1%).

15.07.2025 - вторник

• $SELG - День инвестора Селигдар. Трансляция (12:00 мск)
• $RENI - закрытие реестра по дивидендам 6,40 руб (дивгэп)
• $ZAYM - МФК "Займер" опубликует операционные результаты за II кв. 2025 г.

Наш телеграм канал

Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #новости #мегановости #аналитика #дивиденды #обзор_рынка #фондовый_рынок #трейдинг #новичкам #инвестор #инвестиции

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Облигации Гидромаш 001Р-04. Купон до 21,50% на 10 лет с ежемесячным купоном

АО «ГИДРОМАШСЕРВИС» — объединенная торговая компания группы ГМС, независимого машиностроительного холдинга, в состав которого входят производители промышленных насосов, центробежных и винтовых компрессоров, широкой линейки нефтегазового оборудования.

Крупнейшими заказчиками компании являются Газпром (~20%), Газпромнефть (~20%) и Роснефть (~7%).

В начале 2025 г. в Группе ГМС указом президента РФ ввели внешнее управление. Компания стала подконтрольной Росимуществу.

Параметры выпуска ГИДРОМАШСЕРВИС 001P-04:

• Рейтинг: А+ (НКР, прогноз "Неопределённый")
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: не более 4 млрд рублей
• Срок обращения: 10 лет
• Купон: не выше 21,50% годовых (YTM не выше 23,75% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: put через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется

Параметры выпуска ГИДРОМАШСЕРВИС 001P-05:

• Рейтинг: А+ (НКР, прогноз "Неопределённый")
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: не более 4 млрд рублей
• Срок обращения: 10 лет
• Купон: КС + 400 б.п.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: через 2 года
• Квал: требуется

• Дата сбора книги заявок: 18 июля
• Дата размещения: 23 июля

Финансовые результаты за первый квартал за 2025 года:

• Выручка — 1,83 млрд рублей, увеличилась на 12,27% по сравнению с 1 кварталом 2024 года (1,63 млрд рублей).
• Чистая прибыль — 172,92 млн рублей, выросла на 88,41% по сравнению с 91,78 млн рублей в 1 квартале 2024 года.
• Активы — 27,11 млрд рублей, по сравнению с 23,95 млрд рублей годом ранее.
• Внеоборотные активы — 14,38 млрд рублей.
• Оборотные активы — 12,74 млрд рублей, снизились на 2,85%.
• Капитал и резервы — 1,82 млрд рублей, уменьшились на 21,93%.

• Долгосрочные обязательства — 6,54 млрд рублей, сократились на 44,9%.
• Краткосрочные обязательства — 18,75 млрд рублей, что на 92,29% больше аналогичного показателя в 1 квартале 2024 года.
• Коэффициент чистый долг/EBITDA — 1,44

На бирже торгуются 4 выпуска облигаций на сумму 12,5 млрд рублей:

• ГИДРОМАШСЕРВИС 001Р-02 $RU000A1089G0 Доходность: 17,48%, Купон: 15,25%. Текущая купонная доходность: 15,91% на 8 лет 8 месяцев, 12 выплат в год. Оферта: 28 марта 2027 года

Во что инвестирую сам:

• Новосибирская область 35023 $RU000A107B19 (15,81%) АА на 5 лет 4 месяца
• Сбербанк России 001Р-SBERD6 $RU000A10BL99 ААА на 4 года 10 месяцев. Доходность к погашению 18,37%
• Атомэнергопром 001P-05 $RU000A10BFG2 (15,27%) ААА на 4 года 8 месяцев
• РЖД 1Р-38R $RU000A10AZ60 (15,05%) AАА на 4 года 7 месяцев
• Газпром Нефть 003P-15R $RU000A10BK17 (15,48%) AАА на 4 года 8 месяцев.
• ГК Самолет БО-П18 $RU000A10BW96 (23,45%) A на 3 года 10 месяцев
• РЖД 001Р выпуск 13R $RU000A1007Z2 (14,57%) AАА на 3 года 8 месяцев.
• Вымпелком 1Р-08 $RU000A105X80 (15,72%) AА- на 3 года 7 месяцев.

Также под сценарий долгосрочного удержания, есть смысл рассмотреть:

• ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5 (15,00%) AАА на 13 лет 9 месяцев.
• ОФЗ 26245 $SU26245RMFS9 (15,02%) AАА на 10 лет 2 месяца.
• ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 (15,01%) AАА на 10 лет 7 месяцев.

Что по итогу: Как правило, длинные облигации более доходны, чем короткие, – это премия за риск, так как неизвестно, что случится в будущем. Также в момент снижения ставки, такие выпуски могут хорошо переоцениваться, что даст хорошую возможность через два года (к дате оферты) продать ее выше номинальной стоимости.

Весьма неплохой длинный выпуск от ГМС - крупной и надежной промышленной компании, но мне больше по душе длинные ОФЗ, если смотреть на горизонт до 10 лет. Они могут стать более доходными при условии быстрого смягчения денежно-кредитной политики. Все зависит от вашей стратегии и ожиданий действий регулятора.

Наш телеграм канал

Благодарю за внимание и поддержку постов.

#облигации #офз #инвестор #инвестиции #биржа #рынок #аналитика #обзор_рынка #фондовый_рынок #новичкам #инфляция #ключевая_ставка #ЦБ

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Продолжится ли обвальное падение индексов на предстоящей неделе? К чему готовиться инвестору

Российский рынок на прошлой неделе показал внушительное падение на 5,7%. Впереди ещё дивиденды Сбера, его значительный вес в индексе МосБиржи может ещё сильней подтолкнуть нас к пропасти, также можно выделить дивгэп Роснефти, Транснефти и Аэрофлот.

Падение проходило на фоне ухудшившейся геополитической обстановки и санкционного давления. Панические распродажи ускорились после заявления президента США Дональда Трампа, который на вопрос о последствиях ударов России по объектам на Украине сказал: «Скоро увидите кое-что». Кроме того, ранее стало известно, что Трамп рассматривает возможность введения новых санкций против России.

Однако, пойти на этот шаг он хочет при возможности, лично отменять санкции минуя решения конгресса. Трамп не любит ни с кем согласовывать свои решения и уж точно тех, кто стоит у него на пути. Достаточно вспомнить постоянные бодания с главой ФРС Джеромом Пауэллем и предпринимателем Илоном Маском.

Для нас было бы не самых плохим решением, сосредоточить власть по отмене санкций в руках Трампа. Конгресс США категорично настроен против России и отмена санкций будет проходить очень сложно, а если решение будет зависеть только от президента, то с ним хоть маленькая, но есть возможность договориться, так как он не только политик, но и бизнесмен.

В ЕС обсуждают установление потолка цены на нефть из России на 15% ниже среднего значения рыночных цен за 10 недель и регулярный его пересмотр. Стоит отметить, что европейские санкции пока блокирует Словакия: страна добивается гарантий ЕС о компенсации последствий планируемого прекращения импорта газа из РФ с 2028 года. Момент времени, получения подобных гарантий, поэтому на это не стоит сильно уповать.

Индекс Мосбиржи опустившись в район 2650 пунктов, оказался на 3-месячных минимумах и буквально в шаге от обновления антирекорда текущего года. Как бы не хотелось, но обновление минимальных значений пройдет на дальнейшей эскалации военного конфликта, товарных войнах и на предстоящих дивотсечках.

Исторически, так складывается, что дно по рынку совпадает с очисткой котировок Сбера от дивидендов. Как получится на этот раз - скоро узнаем.

В моменты неопределённости стоит дождаться конкретики, и только затем присматриваться к подешевевшим активам. Выкупать страх и панику хорошо при условии долгого инвестиционного горизонта. В остальных случаях это чистое казино.

Из корпоративных новостей:

Софтлайн объявляет о приобретении 1,053 млн акций на Московской бирже 9 июля в рамках обратного выкупа.

Новатэк во втором квартале нарастил добычу углеводородов на 2,6% в годовом выражении

МТС Банк ориентировочный диапазон SPO составляет 1 300–1 600 ₽ за акцию

Яндекс СД одобрил допэмиссию до 3,7 млн акций (до 0,94% от уставного капитала) по закрытой подписке для реализации программы мотивации.

Аэрофлот пассажиропоток в июне увеличился на 1.4%, до 5.3 млн человек.

Мосбиржа с 15 июля добавляет 100 корпоративных облигаций на вечернюю торговую сессию.

• Лидеры: Софтлайн $SOFL (+0,7%), Россети Центр и Приволжье $MRKP (+0,64%), ВК $VKCO (+0,4%).

• Аутсайдеры: ВТБ $VTBR (-22,1%), СПБ Биржа $SPBE (-4,84%), ЭсЭфАй $SFIN (-4,7%), МТС Банк $MBNK (-4,67%).

14.07.2025 - понедельник

• $UGLD - Южуралзолото Московская биржа возобновляет торги акциями компании
• $RENI - Ренессанс последний день с дивидендом 6,4 руб.
• $ELMT - Элемент закрытие реестра по дивидендам 0,00354 руб. (дивгэп)
• $BANE - Башнефть закрытие реестра по дивидендам 147,31 руб. (дивгэп)
• $NMTP - НМТП закрытие реестра по дивидендам 0,9573 руб. (дивгэп)

Наш телеграм канал

Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

#акции #новости #мегановости #санкции #инвестор #инвестиции #дивиденды #аналитика #фондовый_рынок #обзор_рынка #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Облигации Балтийский лизинг БО-П18. Купон до 20,25% на 3 года с ежемесячными выплатами

Балтийский лизинг - универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования предприятиям малого и среднего бизнеса. Головной офис расположен в Санкт-Петербурге.

Параметры выпуска Балтийский лизинг БО-П18:

• Рейтинг: ru AА- от Эксперт РА, АА-(RU) от АКРА
• Номинал: 1000Р
• Объем: не более 3 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 20,25% годовых (YTM не выше 22,24% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 33,00% в даты выплаты 12 и 24 купонов, 34,00% в дату выплаты 36 купона.
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 16 июля
• Дата размещения: 21 июля

Финансовые результаты МСФО за 1 квартал 2025 года:

• Лизинговый портфель – 158,2 млрд руб. (+11% г/г);
• Чистые инвестиции в лизинг – 158,8 млрд руб. (+10% г/г);
• Чистая прибыль – 1,5 млрд руб. (-5% г/г);

• Чистый долг – 143,9 млрд руб. (+13% г/г);
• Чистый долг / Собственные средства – 5,1x (ранее 5,8x).

Если чуть подробнее, то доходы от процентов растут: За последний год компания заработала на процентах 12,8 млрд ₽ (+42% к прошлому году). Вывод: высокие ставки помогли компании получить больше доходов.

Но расходы на проценты растут ещё быстрее: В 2024 году процентные расходы 5,88 млрд ₽ (+79% за год). Вывод: компания платит больше за заёмные деньги, чем раньше.

Резервы на плохие кредиты выросли в 5 раз: Сейчас резервов 660 млн ₽ (было намного меньше). Пока это не критично (всего 2,4% от капитала), но сигнал тревожный.

Прибыль снижается: Чистая прибыль 1,52 млрд ₽ (-27% к прошлому году).За весь 2024 год — 6,22 млрд ₽ (+17%), но рентабельность падает. Вывод: компания зарабатывает больше, но тратит ещё больше, поэтому прибыль сокращается.

Денег на счетах стало больше: 13,5 млрд ₽ против 4,63 млрд ₽ год назад. Капитал вырос до 27,9 млрд ₽ (+27%).

Компания в целом держится, но есть риски. Если расходы продолжат расти быстрее доходов, прибыль может упасть ещё сильнее.

В настоящее время в обращении находятся 11 выпусков биржевых облигаций компании на 60 млрд рублей:

• Балтийский лизинг БО-П16 $RU000A10BJX9 Доходность: 22,26%. Купон: 22,25%. Текущая купонная доходность: 21,41% на 2 года 10 месяцев, выплаты 12 раз в год. Имеется амортизация: по 11% в даты выплат 12-го, 15-го, 18-го, 21-го, 24-го, 27-го, 30-го, 33-го купонов, 12% в дату выплаты 36-го купона.

• Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 Флоатер. Купон: КС+2,3% на 1 год 10 месяцев, выплаты 12 раз в год.

Похожие выпуски облигаций по параметрам:

• Делимобиль 001Р-06 $RU000A10BY52 (21,40%) А на 2 года 9 месяцев
• ГК Самолет БО-П16 $RU000A10BFX7 (22,80%) А на 2 года 8 месяцев
• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (20,25%) А- на 2 года 10 месяцев
• Селигдар 001Р-03 $RU000A10B933 (21,66%) А+ на 2 года 3 месяца
• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (20,88%) АА- на 1 год 11 месяцев
• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (25,10%) А- на 1 год 11 месяцев
• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (23,21%) А на 1 год 9 месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-04 $RU000A10B3S8 (22,34%) А- на 1 год 9 месяцев
• Новые технологии 001Р-05 $RU000A10BFK4 (20,95%) А- на 1 год 9 месяцев
• ЕвроТранс БО-001Р-07 $RU000A10BB75 (23,51%) А- на 1 год 9 месяцев.

Что по итогу: У эмитента все выпуски облигаций с амортизацией, что не позволяет зафиксировать высокую доходность на весь срок. Намеченная тенденция на снижение долговой нагрузки это хороший сигнал, но риски отрасли, никто не отменял.

Отсутствие премии за риск, совсем не мотивирует на покупки, поэтому проходим мимо. Есть смысл, рассмотреть иные варианты с фиксированным купоном из того, что уже есть на вторичном рынке.

Наш телеграм канал

Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

#облигации #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #доходность #биржа #рынок #аналитика #фондовый_рынок #новичкам #обучение #новости

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев