РОЗНИЧНЫЙ ИНВЕСТОР 2025: НЕРВЫ, НАДЕЖДЫ И НЕМНОГО ИИ
Открыла свежее исследование о частных инвесторах — и снова убедилась, что российский рынок живёт по своим неписаным законам. 😂 Здесь люди уверенно заходят в брокерское приложение, но всё ещё слегка дрожат при нажатии кнопки «купить». И это не шутка: 70% считают себя начинающими, даже если инвестируют уже три года и больше. Это прекрасная иллюстрация когнитивного диссонанса фондового рынка: ты вроде давно здесь, но ощущение, что «знаю, что творю» — ноль.
Стратегический настрой — тоже о многом говорит: 80% выбирают умеренный риск. То есть «хочу заработать», но «без приключений». Реальность часто подсовывает сюрпризы — но об этом в отчётах не пишут, хотя именно там начинается настоящая школа инвестора.
🔷️ Как принимают решения
Половина инвесторов уверенно утверждает: «Я сам себе голова». 46% принимают решения полностью самостоятельно. Но рядом с этим — всё активнее звучат мнения блогеров: 23% опрошенных прямо признают их влияние на сделки. Остальные 23% просто не признаются.
Брокеры тоже прочно закрепились в информационном поле: 57% изучают их аналитику. Новостные форумы — 39%, отчёты эмитентов — 25%. В среднем путь инвестора к кнопке «купить» выглядит так: посмотрел блогера, сверился с брокером, убедился, что на форуме не считают дураком — и только потом купил.
Торговая активность умеренная: в среднем около 7 сделок в месяц. Это куда меньше публичного шума, где каждый второй будто «живёт в стакане». В действительности четверть инвесторов делает одну сделку в месяц или меньше. Тихие герои рынка.
И что особенно любопытно — 18% называют себя активными трейдерами, но если смотреть на поведение, только 9% совершают больше 10 сделок в месяц. То есть почти половина «волков Уолл-стрит» на деле выходит в рынок от силы раз в неделю. Титул нравится, но к просадкам не привык.
🔷️ Во что вкладываются
Тут революций нет: российские акции есть у 84%, облигации — у 41%, фонды — у 36%. Зато выбор альтернатив наглядно объясняет российскую ментальность: 66% знают про драгметаллы, а банки по-прежнему остаются символом спокойствия и порядка.
Но по-настоящему интересное — в намерениях. 73% готовы перевести в среднем 26% накоплений с вкладов в инвестиции, если ставки снизятся. То есть рынок растёт ровно тогда, когда людям перестают платить за бездействие. И это, пожалуй, самая честная мотивация в финансах.
🔷️ ИИ — не страшный робот, а умный ассистент
78% готовы использовать ИИ, а 15% уже это делают. Это как с навигатором: сначала все боялись, что он «заведёт не туда», а теперь без него не садятся за руль. Опасения остались те же — «вдруг что-то пойдёт не так, и я потеряю деньги». Но отношение меняется: всё больше инвесторов готовы доверить ИИ подбор инструментов, мониторинг новостей и расчёт стратегий. Однако, умный робот — отличный помощник, но виноватым всё равно будет человек.
🔷️ Новые продукты и законы: осторожный оптимизм
Государство обещает защищать. Рынок отвечает: «Посмотрим, но звучит обнадёживающе».
Примеры:
— ИИС-3 с гарантиями: готовы использовать 45% инвесторов.
— Открытие ИИС-3 через финплатформы: уже 61% “за”.
— Вывод купонов с ИИС-3: 54% приветствуют, потому что деньги должны дышать.
— Конвертируемые облигации: готовы рассматривать 60% — баланс между скукой и азартом.
🧐 Итог
Частный инвестор в России больше не «хомяк» — скорее «осмотрительный экспериментатор». Не верит в чудеса, но умеет считать проценты.
Он не бежит в рынок, но уверенно туда идёт. И если ему ещё чуть-чуть повысить чувство защищённости и упростить путь от «интересно» до «купил» — он принесёт на рынок деньги, которые сегодня спокойно лежат под банковскими процентами и скучают.
Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
⚡️ ЦБ сохранил ставку 14%. Пауза в снижении, но не разворот
🔷️ Инфляция снова ухудшила картину
В июле текущий рост цен с сезонной корректировкой ускорился до 11,6% в пересчёте на год, базовая инфляция до 7%. Устойчивую инфляцию ЦБ теперь оценивает в диапазоне 5–6%, годовую на 7 сентября в 6,3%.
Сначала основным фактором был рост цен на бензин и дизель. Но теперь ЦБ фиксирует уже вторичные эффекты через издержки компаний, инфляционные ожидания и спрос. И это важнее самого скачка топлива: задача регулятора не допустить, чтобы разовый ценовой шок превратился в устойчивую тенденцию.
🔷️ Спрос замедляется, но давления всё ещё достаточно
Экономика в III кв. продолжает расти умеренными темпами. Потребление замедляется, но остаётся повышенным, инвестиционная активность восстанавливается. Напряжённость на рынке труда снижается, дефицит кадров сокращается, однако рост зарплат всё ещё заметно опережает производительность.
Плюс снова ускорилось корпоративное кредитование. То есть спрос и кредит пока не дают ЦБ достаточных оснований спешить с дальнейшим смягчением.
🔷️ Снижение ставки в сентябре даже не обсуждали
На заседании предметно рассматривалось сохранение 14%. Вариант снижения ставки предметно не обсуждался.
Логика понятна: проинфляционные риски выросли и по-прежнему преобладают. ЦБ опасается в том числе повторного появления дисбаланса между спросом и предложением.
🔷️ Но держать ставку «непосильной» долго не планируют
И это важный балансирующий тезис Набиуллиной: ЦБ не планирует длительно держать ставку на непосильном для экономики уровне.
То есть снижение сейчас поставили на паузу, но возможность дальнейшего смягчения не исключена. Пространство для него ЦБ будет уточнять уже в октябре при обновлении прогноза.
🔷️ Бюджет становится одной из главных развилок
До конца сентября ЦБ ждёт параметры нового бюджета.
Если структурный первичный дефицит окажется выше заложенного в базовом сценарии, может потребоваться более жёсткая ДКП. Если консолидация будет быстрее, Набиуллина допускает возможность некоторого смягчения.
Получается, октябрьское решение теперь будет зависеть не только от инфляции и ожиданий, но и от того, какой бюджет принесёт правительство.
🔷️ Цель 4% двигать не будут
Повышать таргет инфляции ЦБ не собирается. Набиуллина назвала такую идею «крайне вредной» и подчеркнула, что повышение цели не сделает кредит дешевле.
Базовый сценарий остаётся прежним: 6–7% инфляции в 2026 г. и возвращение к 4% в 2027 г.
Что в итоге❓️
Сентябрьское решение получилось жёстким по текущей ситуации, но не означает отказа от дальнейшего снижения ставки.
ЦБ взял паузу из-за ухудшения инфляционной картины и выросших рисков. Теперь регулятору нужна уверенность, что устойчивое замедление инфляции действительно возобновилось.
Главная развилка переносится на 23 октября. К этому моменту появятся новые данные по инфляции, параметры бюджета и обновлённый прогноз ЦБ. И именно тогда станет понятнее, была сентябрьская пауза короткой или 14% задержатся с нами подольше.
Всем хороших выходных 🤗
Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
🗣 Путин на ВЭФ. Рынок восстановится, экономику важно не переохладить
Выступления президента всегда стоит читать чуть внимательнее обычных новостей. В них можно уловить не только оценку ситуации, но и понять, какие ориентиры власть считает ключевыми. Сегодня на ВЭФ таких сигналов прозвучало достаточно. Разберём главное.
🔷️ Фондовый рынок
Путин назвал фондовый рынок $MOEX одним из важнейших инструментов развития экономики и заявил, что он будет постепенно восстанавливаться.
«Да, мы понимаем, сейчас он в небольшом минусе. Но я уверен, все будет постепенно восстанавливаться с сохранением и укреплением макроэкономических показателей».
При этом ждать каких-то резких движений со стороны государства, судя по риторике, не стоит. В развитии рынка, по словам президента, нужно действовать «спокойно и ритмично». Власти видят проблемы, с которыми сейчас сталкивается рынок. 😅 Правда, рынку одного внимания пока маловато, хотелось бы уже увидеть и решения.
🔷️ Ставка, инфляция и охлаждение экономики
Высокая ключевая ставка ЦБ была сознательным решением для сохранения макроэкономической стабильности. Накачивать экономику денежной массой опасно, поскольку это будет влиять на инфляцию.
Сейчас инфляция составляет около 6,3% г/г, цель по ее снижению достигается. Но здесь появилась важная оговорка.
«Важно не переохладить экономику».
По оценке Путина, правительству и ЦБ пока удается «проходить между Сциллой и Харибдой».
Рост экономики продолжается и может оказаться выше прогнозных 0,6%. Реальные зарплаты в I кв., по его словам, выросли на 6,3%.
🔷️ Новый инвестиционный цикл
Цикл ряда крупных инвестиционных проектов в России завершился, теперь необходимо запускать новый.
Путин отметил, что при предсказуемой экономической политике инвестиции будут приходить как изнутри страны, так и из-за рубежа.
Для привлечения длинных денег власти также намерены развивать механизм концессионных облигаций и при необходимости его донастраивать.
Правда, если посмотреть на то, как сейчас торгуется длинный конец ОФЗ , самим длинным деньгам пока тоже немного страшно 😅 Доходности выше 16% не слишком располагают капитал смотреть далеко в будущее.
🔷️ Бюджет
Дефицит федерального бюджета Путин назвал некритичным, указав на низкий уровень государственного долга.
«Надо не то чтобы экономить, надо рационально расходовать».
То есть речь сейчас идет не о тотальном сокращении расходов, а о выборе приоритетов.
🔷️ Банки и вклады
Слухи о возможной заморозке денег граждан на банковских счетах Путин категорически отверг.
«Заморозка вкладов? С какой стати?»
Такие сообщения он назвал вбросами. Ситуацию в банковской системе президент оценивает как стабильную.
🔷️ Нефть, НПЗ и защита предприятий
Путин сообщил, что компании уже включились в работу по защите НПЗ от атак. По его словам, результат уже есть.
На фоне роста нефтяных цен экспорт сырой нефти стал выгоднее переработки, однако компании продолжают ремонтировать НПЗ.
Также Путин подчеркнул, что задачи национализировать критическую инфраструктуру у государства нет. Механизм внешнего управления нужен для случаев, когда собственники не обеспечивают необходимую защиту объектов.
🔷️ О мобилизации
И отдельно важное заявление, которое сейчас волнует большинство россиян.
«Нет такого сценария на сегодня, который потребовал бы мобилизации».
Слухи о новой волне мобилизации Путин назвал информационной атакой в преддверии выборов в Госдуму.
🧐 Что в итоге❓️
Если смотреть на выступление глазами инвестора, общий сигнал скорее умеренно позитивный. Власти признают проблему высокой стоимости денег и риск переохлаждения экономики, говорят о необходимости нового инвестиционного цикла и восстановления фондового рынка. Но обещаний резкого снижения ставки или быстрого разворота экономической политики не прозвучало. Курс остается осторожным, а главным условием для более сильного восстановления рынка остается макроэкономическая стабильность.
Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
🏦 Четыре сценария ЦБ на 2027–2029 гг
Банк России представил четыре сценария ДКП на 2027–2029 гг.: базовый, дезинфляционный, проинфляционный и рисковый. Уже в 2027 г. средняя ставка в них варьируется от 9–11% до 19–21%, а ВВП – от роста до падения на 3–4%. Базовый сценарий ЦБ считает наиболее вероятным, проинфляционный – вероятнее дезинфляционного, рисковый – маловероятным.
Стартовая точка одна: в 2026 г. инфляция 6–7%, средняя ставка 14,5–14,6%, рост ВВП 0–1%. Далее траектории расходятся.
Инфляция указана на конец года, ключевая ставка – в среднем за год. Под нефтью имеется в виду средняя цена российской нефти для целей налогообложения, а не Brent.
🔷️ Базовый сценарий
ЦБ предполагает сохранение текущих геополитических условий и внешних ограничений.
2027 г.
Инфляция 4%
Средняя ставка 10,5–12,5%
ВВП +1,5–2,5%
Нефть $50
2028 г.
Инфляция 4%
Ставка 8–9%
ВВП +1,5–2,5%
Нефть $50
2029 г.
Инфляция 4%
Ставка 7,5–8,5%
ВВП +1,5–2,5%
Нефть $50.
То есть в базе уже с 2027 г. ЦБ возвращает инфляцию к цели, но ставка приходит к нейтральному диапазону только к концу прогнозного горизонта.
🔷️ Дезинфляционный сценарий
Предложение растёт быстрее за счёт инвестиций, производительности и эффективного использования ресурсов. Среди факторов ЦБ упоминает и более активное внедрение ИИ.
2027 г.
Инфляция 3–4%
Средняя ставка 9–11%
ВВП +2,5–3,5%
Нефть $50
2028 г.
Инфляция 4%
Ставка 7–8%
ВВП +2–3%
Нефть $50
2029 г.
Инфляция 4%
Ставка 7,5–8,5%
ВВП +1,5–2,5%
Нефть $50.
Интересно, что до 7–8% средняя ставка опускается только в 2028 г., а уже в 2029 г. возвращается в нейтральный диапазон 7,5–8,5%.
🔷️ Проинфляционный сценарий
Тут спрос выше, а предложение слабее, в том числе из-за санкций и выбытия производственных мощностей.
2027 г.
Инфляция 4,5–5,5%
Средняя ставка 13–15%
ВВП +1–2%
Нефть $45
2028 г.
Инфляция 4%
Ставка 11–12%
ВВП +0,5–1,5%
Нефть $45
2029 г.
Инфляция 4%
Ставка 8,5–9,5%
ВВП +1,5–2,5%
Нефть $45.
По сути, это сценарий не кризиса, а затяжного дисбаланса: спрос остаётся слишком высоким относительно возможностей экономики, поэтому рост сохраняется, но пространство для быстрого смягчения ДКП у ЦБ не появляется.
🔷️ Рисковый сценарий
ЦБ моделирует мировой финансовый кризис масштаба 2007–2008 гг. с началом во II кв. 2027 г. Одним из возможных триггеров называется переоценка ИИ-компаний, если заложенный в их стоимость экономический эффект от ИИ окажется завышенным.
2027 г.
Инфляция 11–13%
Средняя ставка 19–21%
ВВП −3–4%
Нефть $35
2028 г.
Инфляция 5–7%
Ставка 14–16%
ВВП −1,5–2,5%
Нефть $25
2029 г.
Инфляция 4%
Ставка 9,5–10,5%
ВВП +2–3%
Нефть $30.
Что объединяет все четыре сценария❓️
▪️Во-первых, к 2029 г. инфляция везде составляет 4%, но к цели сценарии приходят в разные сроки: база – в 2027 г., проинфляционный – в 2028 г., рисковый – в 2029 г. В дезинфляционном уже в 2027 г. инфляция составляет 3–4%.
▪️Во-вторых, ни один сценарий не предполагает снятия санкций. В базе и дезинфляционном давление сохраняется примерно на текущем уровне, в негативных вариантах усиливается.
▪️В-третьих, дорогой нефти после 2026 г. ЦБ не закладывает: $50 в базе и дезинфляционном, $45 в проинфляционном и минимум $25 в рисковом.
▪️В-четвёртых, к 2029 г. ВВП растёт во всех сценариях, включая рисковый после двух лет рецессии.
Прогнозы прогнозами, но мы уже не раз видели, как быстро меняются вводные и вместе с ними сами планы. Поэтому строить ожидания на длинный срок сейчас, на мой взгляд, практически бесполезно. Скорее эти сценарии стоит воспринимать как ориентиры регулятора и не более.
✍️Мой рабочий вариант пока такой
Ставка продолжит снижаться, но медленнее, чем хотелось бы рынку, и вполне возможно с остановками «на перекур». Потому что никто сегодня не может нормально заложить в прогноз новые санкции, атаки на инфраструктуру, геополитику и другие внезапные шоки.
А какой сценарий предполагаете вы?
Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница