🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ СПБ Биржа $SPBE на годовом собрании акционеров 7 августа заявила о проработке запуска торгов производными финансовыми инструментами на заблокированные иностранные акции — гендиректор Евгений Сердюков назвал такую модель более целесообразной, чем прямые торги блокированными бумагами, из-за низкой ликвидности и большого дисконта на аналогичных площадках у коллег.
Там же Сердюков сообщил, что биржа может вернуться к обсуждению дивидендов в течение двух-трех лет — с момента IPO в ноябре 2021 года компания их не платила, направляя доходы на рост бизнеса.
СПБ Биржа находится под санкциями OFAC с ноября 2023 года, из-за чего торги иностранными бумагами на площадке приостановлены, а активы части инвесторов заблокированы.
Возврат к теме дивидендов без конкретных сроков говорит, что менеджмент пока приоритизирует капитал над выплатами акционерам, а запуск торгов заблокированными активами через деривативы остается на стадии проработки, а не решения.
2️⃣ Аэрофлот $AFLT с 1 октября возобновит ежедневные рейсы по маршруту Москва — Абу-Даби, сообщила пресс-служба перевозчика; на линии будут работать узкофюзеляжные Boeing 737-800 в двухклассной компоновке.
Полеты в ОАЭ были приостановлены с марта на фоне конфликта на Ближнем Востоке, рейсы Москва — Дубай Аэрофлот возобновил с 1 июня, а с 3 сентября к ним добавится "Победа", входящая в группу компании.
Билеты на рейс в Абу-Даби 1 октября уже в продаже, цены стартуют от 47,8 тыс ₽.
Постепенное восстановление ближневосточной сети говорит о снижении геополитических рисков для перевозчика и возвращении спроса на это направление.
3️⃣ Яндекс $YDEX интегрировал сайт и приложения М.Видео $MVID в платформу "Яндекс Ритейл Медиа", рассказали в маркетплейсе — теперь рекламодатели смогут запускать медийную рекламу и продвижение карточек товаров на площадках М.Видео напрямую через "Яндекс Директ".
Сейчас у "Яндекс Директа" более 630 тыс клиентов, а у "Яндекс Ритейл Медиа" — более 30 ритейлеров из сфер фармацевтики, бытовой техники и электроники, авто и FMCG.
По данным Okkam, рынок ритейл-медиа рекламы в 2026 году может вырасти на 45%, до 1,2 трлн ₽, на фоне общего роста рынка рекламы на 28%.
Расширение рекламной сети Яндекса за счет крупных ритейлеров создает для платформы дополнительный источник дохода, менее зависимый от классического поискового бизнеса.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
#мегановости #новости #спббиржа #дивиденды #аэрофлот #авиа #яндекс #мвидео
Посты по ключевым словам
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Объем сделок слияний и поглощений в России во II квартале вырос почти в 1,7 раза год к году, до 18,8 млрд$ — рекорд для отчетного периода с 2020 года, а по итогам первого полугодия рынок M&A увеличился на 32%, превысив 24 млрд$, подсчитало агентство AK&M.
Крупнейшей сделкой стало приобретение государством агрохолдинга Русагро $RAGR, оцененного для суда в 7,7 млрд$; в конце мая акции компании были переданы в управление "РСХБ-Финанс", дочерней структуре Россельхозбанка.
В сегменте ритейла крупнейшей стала консолидация доли маркетплейса Озон $OZON структурами Александра Чачавы, который довыкупил 7,25% акций примерно за 983 млн$ и увеличил пакет почти до 35%.
Среди других крупных сделок полугодия — продажа золотодобытчика Южуралзолото $UGLD холдингу "БТС-Мост" Руслана Байсарова за 1,2 млрд$.
Без учета сделки с Русагро рынок M&A вырос бы куда скромнее, что говорит о сохраняющемся дефиците обычных коммерческих сделок из-за высокой ключевой ставки.6 августа
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Путин встретился в Кремле с главой АЛРОСА $ALRS Павлом Маринычевым, который рассказал о сокращении затрат компании на 25%, или 65 млрд ₽, на фоне кризиса алмазной отрасли.
За I полугодие 2026 года АЛРОСА получила чистый убыток в 10,67 млрд ₽ против прибыли в 39 млрд ₽ годом ранее, а выручка по РСБУ упала на 36%, до 74,2 млрд ₽.
Компания не останавливает проекты развития и переход на подземную добычу, а аналитики ждут снижения EBITDA на 15-16% в 2026 году из-за новых экспортных пошлин на алмазы.
Резкое сокращение издержек при падении выручки говорит о ставке компании на выживание цикла низких цен, а не на быстрое восстановление рынка.4 августа
Норникель - последний шанс вернуть доверие?
Компания отчиталась за первое полугодие 2026 года, правда куда интереснее сейчас не сами цифры, а сигналы, которые компания посылает рынку. Главный из них прозвучал не в отчетности, а в комментариях финансового директора Сергея Малышева, который допустил возможность возвращения к дивидендам по итогам полугодия после консультаций с акционерами. Заявление, безусловно, позитивное, но после трех лет дивидендной паузы рынок будет смотреть уже не на слова, а на итоговое решение.
💿 Формально вопрос рекомендации дивидендов решает совет директоров, однако последние годы ключевое влияние на него оказывает контролирующий акционер - Владимир Потанин. Именно поэтому слова Сергея Малышева многие воспринимают как своеобразную проверку потенциально будущего руководителя компании. Его давно называют одним из вероятных преемников Потанина, а значит, возможный возврат к выплатам стал бы первым серьезным сигналом самостоятельности менеджмента.
Возвращение дивидендов стало бы для рынка гораздо более важным событием, чем просто очередная выплата. Это означало бы, что рост финансовых результатов наконец начинает конвертироваться в доходность для акционеров. Этого сегодня так не хватает инвестиционной истории Норникеля. Да и капитализация уже несколько лет отражает не столько качество бизнеса, сколько недоверие к корпоративной политике.
📊 Так и появился тот самый «дисконт Потанина». Рынок оценивает Норникель дешевле не из-за слабых активов или неблагоприятной конъюнктуры. Инвесторы больше не уверены, что положительный денежный поток однажды превратится в дивиденды. Пока эта связь не восстановлена, часть фундаментальной стоимости компании продолжает оставаться нереализованной.
Дополнительные вопросы вызывает и сам подход к расчету дивидендной базы. Норникель продолжает ориентироваться на скорректированный свободный денежный поток. Он за полугодие вырос на 8% до 243 млн, хотя принципы этих корректировок инвесторам до конца непонятны. В случае Норникеля корректировки скорее уменьшают потенциальные дивиденды, чем делают их расчет прозрачнее.
🤔 Особенно странно эта конструкция выглядит на фоне Быстринского ГОКа, акционерами которого являются Владимир Потанин (37%) и китайский фонд Hopu (13%). Согласно отчетности, они вновь получили дивиденды в размере $276 млн, что на на 20% выше прошлогодних выплат. Данные выплаты уменьшают скорректированный FCF самого Норникеля. В итоге одни акционеры продолжают получать дивиденды, а для других снова находится причина подождать.
Теперь главный вопрос для рынка заключается уже не в прибыли и не в ценах на металлы. Инвесторы хотят понять, по каким правилам Норникель собирается распределять свою прибыль. Если слова Сергея Малышева действительно подтвердятся решением о дивидендах, это станет одним из самых сильных позитивных сигналов для рынка за последние годы. Если нет - «дисконт Потанина» рискует окончательно стать новой нормой оценки компании.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Если ждете дивиденды от Норочки, ставьте лайк, если нет, то тоже ставьте ;)4 августа
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Акционеры Т-Технологий $T одобрили дивиденды за I квартал 2026 года на общую сумму 12,3 млрд ₽, или 4,6 ₽ на акцию, что на 2,2% выше предыдущей
выплаты.
Последний день покупки акций для получения дивидендов — 7 августа.
Операционная чистая прибыль группы без эффекта инвестиции в Яндекс за январь–март выросла на 40% год к году, до 46,5 млрд ₽.
Рост выплаты вместе с прибылью поддерживает последовательность дивидендной политики группы.3 августа
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Норникель $GMKN в I полугодии увеличил выручку по МСФО на 28%, до 8,3 млрд$, EBITDA — на 50%, до 3,9 млрд$, а чистую прибыль — в 2,4 раза, до 2 млрд$.
Рентабельность EBITDA выросла с 41% до 47%, однако свободный денежный поток сократился на 20%, до 1,2 млрд$, а капитальные вложения выросли до 1,4 млрд$.
Чистый долг достиг 9,1 млрд$ при ND/EBITDA 1,3, Владимир Потанин предупредил о неустойчивости конъюнктуры.
Новые финансовые результаты показывают рост маржинальности, но инвестиции и оборотный капитал ограничивают конвертацию прибыли в денежный поток.31 июля
Дайджест публикаций о Займере за июль
Делимся с вами ежемесячной подборкой публикаций о Займере, комментариев руководства и аналитических исследований.
🔔 Финам. «Займер» во 2 квартале выдал микрозаймы на 10,8 млрд рублей
🔔 Frank Media. К 2028 году число МФО может сократиться вдвое
🔔 ТАСС. Частные инвесторы вложили в I полугодии в ценные бумаги на Мосбирже почти 1,5 трлн рублей
🔔 Финам. Финал дивидендного сезона. Сколько денег вернется на рынок?
🔔 Интерфакс. ЦБ РФ составил первый ренкинг микрофинансовых организаций по числу жалоб
🔔 Ведомости. Инвестиции коллекторов в долги МФО скоро сравняются с тратами на банковские
🔔 РИА Новости. Треть россиян за год смогли распознать мошенников, показало исследование
🔔 ТАСС. Треть опрошенных заемщиков может отличить законную МФО от нелегальной
Следите за нашими новостями и оставляйте комментарии. Будем на связи!
$ZAYM31 июля
Яндекс. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО
Тикер: #YDEX
Текущая цена: 3856
Капитализация: 1.53 трлн
Сектор: IT
Сайт: https://ir.yandex.ru/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 9.12
P/BV - 3.76
P/S - 0.98
ROE - 41.2%
ND/EBITDA - 0.23
EV/EBITDA - 4.88
Акт/Обяз - 1.37
Что нравится:
✔️выручка выросла на 3.6% к/к (372.7 → 386.3 млрд);
✔️FCF (без финтеха) увеличился в 28 раз к/к (1.3 → 36.4 млрд);
✔️чистый долг снизился на 21.9% к/к (94.8 → 74 млрд). ND/EBITDA улучшился с 0.31 до 0.23;
✔️чистая прибыль выросла в 2.2 раза к/к (28.9 → 64.5 млрд);
Что не нравится:
✔️нетто фин. расход вырос на 8.5% к/к (9.4 → 10.2 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств.
Дивиденды:
Нет конкретных указаний на порядок определения дивидендов. Дивидендные выплаты осуществляются два раза в год.
Менеджмент рекомендовал дивиденд за 1 полугодие 2026 в размере 110 руб. (ДД 2.85% от текущей цены).
Мой итог:
Выручка по секторам за квартал (к/к в млрд):
- поисковые сервисы и ИИ +12.8% (122.6 → 137.4);
- городские сервисы +2.4% (210.5 → 215.6);
- персональные сервисы +4% (62.4 → 64.9);
- Б2Б Тех +12.25 (13.6 → 15.3);
- автономные технологии 0% (0.1 → 0.1);
- прочие сервисы и инициативы +9.7% (3.1 → 3.4).
После снижения по некоторым сегментам в прошлом квартале (но там был переход в новый год) все перешло к росту.
Рентабельность по скор. EBITDA также улучшилась по всем основным сегментам (к/к в %):
- поисковые сервисы и ИИ (43.1 → 46.4);
- городские сервисы (10.2 → 16);
- персональные сервисы (1.3 → 3.9);
- Б2Б Тех (19.4 → 24.4).
Более того по всем указанным, кроме персональных сервисов, рентабельность за последние годы достигла рекордных значений.
Выручка выросла, но динамика от 1 ко 2 кварталу хуже, чем была в прошлом году. В целом, логично, что такой махине все сложнее наращивать выручку высокими темпами. И в этом ключе хорошо, что растет маржинальность сегментов. По чистой прибыли кратный прирост, но здесь стоит учитывать, что компания в отчетном квартале получила 25.7 млрд от продажи Авто.ру. Без учета прирост по прибыли составил бы 48.9% к/к (28.9 → 43 млрд), что тоже сильно. В причинах улучшение операционной рентабельности с 12.3 до 16.3% и более низкая эф. ставка налога на прибыль (16.3% vs 21.7% в 1 кв 2026).
FCF увеличился в разы. Основная причина все та же продажа Авто.ру, но и без этого рост был бы кратным (1.3 → 10.7 млрд). А так формально OCF (без финтеха) вырос в 3.8 раза к/к (20.2 → 77.6 млрд) , а кап. затраты - в 2.2 раза к/к (18.9 → 41.2 млрд).
Долговая нагрузка снова снизилась. Увеличение EBITDA и денежных средств перекрывают рост долга.
Расходы на программу мотивации снова уменьшились (10.4 → 7.9 млрд). Напоминаю, что у Яндекса действует программа мотивации сотрудников акциями, для которой периодически проводятся дополнительные эмиссии по закрытой подписке (примерно на 1% от общего количества). То есть, на дистанции доли акционеров понемногу "размывают".
Яндекс сохранил свой план на 2026 год в +20% по выручке и 350 млрд скор. EBITDA. За 1 полугодие по выручке чуть выбились из графика (+18.8%), но по EBITDA пока идут нормально (162.2 млрд) с учетом того, что обычно результаты в течение года идут по нарастающей.
Исходя из результатов полугодия, по примерным расчетом Яндекс за 2026 год заработает прибыль в районе 225 млрд. Это дает P/E 2026 = 6.79 (без учета доп. эмиссии по программе мотивации). Выглядит интересно, но стоит учитывать, что в прибыли "сидит" разовый доход от продажи Авто.ру. Без него это будет примерно 205 млрд и P/E 2026 = 7.46, что тоже вполне хорошо для такой компании. Особенно, если Яндекс продолжит оптимизировать свой бизнес. А долгосрочно остаются хорошие драйверы для роста в своих основных сегментах, а где-то там еще дальше развитие сервисов завязанных на беспилотном транспорте.
Также стоит сказать, что в мае совет директоров одобрил программу обратного выкупа, рассчитанную на 2 года с общим объемом 50 млрд. Это также должно поддерживать котировки.
Акций компании нет, так как банально уже не "влазит" в портфель. Возможно, позже. Прогнозная справедливая стоимость - 5105 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу31 июля
Куда реинвестировать полученные дивиденды в 2026 году? Мой личный топ
Горячая фаза российского сезона дивидендов позади. Теперь инвесторы ломают голову над главным вопросом: забрать прибыль, докупить акции или переложиться в депозиты?
Но прежде чем принимать решение, учтите один технический момент. Дивиденды не попадают на счёт в тот же день — они идут долгой дорогой от эмитента через депозитарий и брокера, и эта бюрократическая цепочка обычно растягивается на пару недель. Так что между отсечкой и реальной доступностью денег всегда есть временной зазор.
Среди крупных эмитентов в ближайшие две недели ожидаются выплаты от Сбербанка, ВТБ, ДОМ РФ, Сургутнефтегаза, НМТП, Транснефти, Ростелекома и Аэрофлота.
В этом обзоре я выделил бумаги, которые могут быть интересны для реинвестирования:
• Сбер банк #SBER часто называют золотым стандартом российского рынка. Он направляет на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО, стабильно наращивает прибыль, и по итогам 2026 года выплаты могут стать рекордными.
• ДОМ РФ #DOMRF бумаги уже закрыли дивидендный гэп на ожиданиях роста прибыли и будущих выплат. В 2026 году чистая прибыль может превысить 100 млрд рублей, что позволит выплатить до 280 рублей на акцию в 2027 году.
• Икс 5 #X5 — лидер продуктового ретейла с устойчивой выручкой, не зависящей от экономического цикла. На горизонте 12 месяцев дивиденды могут превысить 300 рублей на акцию при доходности более 12%, а привлекательность будет расти по мере снижения ставок.
• Хэдхантер #HEAD уже выплатил дивиденды за 2025 год, и гэп закрылся за семь дней. Компания сохраняет высокую рентабельность и стабильный денежный поток даже в непростых условиях рынка труда. Ожидаемая дивдоходность на горизонте года — до 14%.
• Московская биржа #MOEX в политике закрепила не менее 50% прибыли по МСФО на дивиденды, но на практике последние годы отдавала около 75%, что повышает шансы на регулярные выплаты.
• Ростелеком #RTKM ориентируется на 50% чистой прибыли по МСФО, но у привилегированных акций есть гарантия 10% чистой прибыли по РСБУ, причем дивиденд по ним не может быть ниже, чем по обыкновенным. В стратегии до 2030 года менеджмент ставит цель удвоить совокупный дивидендный поток.
• Транснефть - привилегированные акции #TRNFP — монополист, не зависящий от цен на нефть. Доходы компании определяются объемами транспортировки и тарифами, рост которых в 2026 году станет ключевым драйвером.
• Совкомбанк #SVCB направляет на выплаты 25–50% чистой прибыли. По итогам 2025 года рекомендовано 0,35 рубля на акцию (доходность около 3,5%), при этом менеджмент объяснил сохранение уровня выплат планами байбэка в 2026 году.
• Мать и дитя #MDMG менеджмент ориентируется на то, чтобы направлять на выплаты около 60% чистой прибыли по МСФО. При этом компания практикует несколько выплат в год — это плюс для тех, кто ищет регулярный денежный поток.
• Россети Ленэнерго (префы) #LSNGP — до 50% прибыли на дивиденды, с гарантией 10% по РСБУ для привилегированных акций. По итогам 2025 года рекомендовано 36,72 рубля на акцию при доходности около 10%.
Сроки закрытия дивидендных гэпов варьируются от недели до нескольких месяцев, а глубокие могут не закрыться и за год. Быстрее всего восстанавливаются бумаги компаний, в которых инвесторы верят в устойчивую прибыль и новые выплаты. За последние восемь лет рекордсменами по скорости закрытия гэпов стали банки и нефтегазовый сектор.
Если акции сейчас не ваш приоритет и душа лежит к консервативным инструментам, то рекомендую посмотреть подборку облигаций по ссылке — возможно, найдете что-то интересное.
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендацией29 июля
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Чистая прибыль ВТБ $VTBR по МСФО во II квартале 2026 года снизилась на 33,6% год к году, до 92,6 млрд ₽, а за I полугодие — на 20%, до 225,2 млрд ₽.
Результаты оказались ниже консенсус-прогноза, при этом банк сузил годовой ориентир прибыли с 600–650 млрд ₽ до 600 млрд ₽.
Первый зампред Дмитрий Пьянов назвал выплату 50% прибыли за 2026 год маловероятной из-за будущего ужесточения требований к капиталу и сообщил о сокращении 10% персонала головного офиса до конца года.
Слабая квартальная прибыль и более консервативные ожидания по дивидендам усиливают давление на оценку банка, несмотря на восстановление процентной маржи.28 июля
Аэрофлот - все еще сомнительная идея
Аэрофлот вошел в 2026 год с рекордной загрузкой рейсов, ростом международных перевозок и почти полностью заполненными самолетами. На первый взгляд операционная картина выглядит образцово. Однако финансовый отчет показывает, что не все так однозначно. Расходы растут быстрее выручки, а прежние разовые драйверы прибыли постепенно исчезают.
✈️ Итак, пассажиропоток группы $AFLT в первом квартале увеличился на 2,2%, до 11,9 млн человек. Занятость кресел поднялась сразу на 3,1 п.п., до рекордных для первого квартала 91,2%. На международных маршрутах загрузка вообще достигла 92,3%. По итогам первого полугодия группа перевезла 26 млн пассажиров, всего на 0,3% больше прошлогоднего результата. Внутренний пассажиропоток сократился на 2,9%, зато международный вырос на 10,3%.
Но здесь возникает проблема. Самолеты уже практически заполнены, а значит дальнейший рост возможен либо за счет расширения флота, либо повышения тарифов. С последним пока сложно. Доходные ставки в первом квартале даже немного снизились на фоне укрепления рубля, поэтому выручка выросла лишь на 5,7% до 201 млрд рублей.
📊 При этом расходы продолжают расти. Без учета топлива они увеличились на 9,1%. Особенно быстро дорожают обслуживание самолетов, персонал и технический ремонт воздушных судов. В результате EBITDA сократилась почти на 40% до 29,6 млрд рублей. Даже скорректированная EBITDA снизилась на 17%, а вместо прибыли группа получила убыток 11,9 млрд рублей.
Дополнительное давление оказывает долговая нагрузка. Финансовые расходы выросли на 37% до 19,5 млрд рублей, а общий долг достиг 622,5 млрд. Снижение ключевой ставки со временем поможет компании, но быстрого эффекта ждать не стоит.
💰 Несмотря на это, за 2025 год акционеры получили дивиденды в размере 5,29 рубля на акцию. Однако первый квартал 2026 года пока не создает предпосылок для повторения столь щедрых выплат. Компании сначала необходимо стабилизировать прибыль и денежный поток.
По мультипликаторам Аэрофлот выглядит недорого - около 5,5 годовых прибылей и EV/EBITDA порядка 3,6х. Но рынок смотрит вперед. Для устойчивого роста котировок компании необходимо показать восстановление EBITDA, снижение долговой нагрузки и сохранить высокие темпы перевозок без дальнейшего давления на тарифы.
Пока операционно Аэрофлот выглядит неплохо, но финансовые результаты начинают отставать. Именно поэтому рекордная загрузка самолетов пока не превращается в рекордную прибыль. Я все еще смотрю на эту идею с осторожностью.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Ваш лайк - лучшая поддержка для меня, а вам плюс к карме. Спасибо!28 июля
