НаписатьВойти

Итоги 2025 и прогнозы на 2026 год

Сегодня провели вебкаст по финансовым результатам, на котором обсудили итоги 2025 года и ориентиры на 2026.

🚀 В течение прошлого года мы открыли более 2,8 тыс. магазинов (с учётом закрытий), масштабировали быстрорастущие бизнесы и продолжили монетизацию ключевых активов – инфраструктуры, клиентской базы и технологий.

🏆 Это позволило Х5 укрепить лидерские позиции в 2025 году:
• доля на рынке продовольственного ритейла выросла до 16,6% – сохранили безусловное лидерство по выручке, увеличив отрыв от ближайших конкурентов
• в сегменте e-grocery вышли на первое место, увеличив долю с 16,1% до 18,6%.

📍Наши ориентиры на 2026 год:
• рост выручки – на уровне 12–16%
• рентабельность скорр. EBITDA – не ниже 6%
• CAPEX – 4,5–4,7% от выручки
• чистый долг / EBITDA – на уровне 1,2-1,4х.

📺 Запись вебкаста и материалы – по ссылке https://dialog.x5.ru/connect/event/x5_2025_financial_results/

#X5

ритейл
акции
прогнозы
вебкаст
0 комментариев

    Посты по ключевым словам

    ритейл
    акции
    прогнозы
    вебкаст
    посты по тегу
    #X5

    ИКС 5. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

    Тикер: #X5
    Текущая цена: 2493
    Капитализация: 653.7 млрд
    Сектор: Ритейл
    Сайт: https://www.x5.ru/ru/investors/

    Мультипликаторы (LTM):

    P\E - 8.9
    P\BV - 6.37
    P\S - 0.14
    ROE - 71.6%
    ND\EBITDA - 2.52
    EV\EBITDA - 4.14
    Активы\Обязательства - 1.06

    Что нравится:

    ✔️рост выручки на 11.3% к/к (1.07 → 1.19 трлн);
    ✔️положительный FCF 2.4 млрд против -29.8 млрд в 1 кв 2025.

    Что не нравится:

    ✔️чистый долг увеличился на 11.9% к/к (937.2 → 1049 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.13 до 2.52;
    ✔️нетто фин расход увеличился в 2.1 раза к/к (20.3 → 42.9 млрд);
    ✔️чистая прибыль снизилась на 43.1% г/г (16.4 → 9.3 млрд).

    Дивиденды:

    Предполагается выплата дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Исходить будут из объема свободного денежного потока при условии, что ND/EBITDA не будет превышать 1.2-1.4 (до МСФО 16). Дивиденды не будут выплачиваться, если величина коэффициента превышает 2.

    СД рекомендовал дивиденды в размере 245 руб (ДД 9.83% от текущей цены).

    Мой итог:

    Сразу стоит сделать оговорку, что большинство показателей опираются на МСФО 16, поэтому данные отличаются от многих других обзоров отчетности ИКС 5.

    Основные операционные показатели за 1 квартал (г/г):
    - LFL продажи +6.1%;
    - LFL траффик -1.7%;
    - LFL средний чек +7.9%;
    - средний чек +7.6% (600.3 → 645.9 руб);
    - количество покупателей +4.2% (2009.7 → 2093.2 млн чел).

    Если в прошлом квартале траффик снизился только по Перекрестку, то в начале текущего года все сети стали терять покупателей: Чижик (-2.8%), Пятерочка (-1.7%), Перекресток (-0.8%).
    Торговые площади за квартал выросли на 0.9%, количество магазинов - на 1.2%. Здесь также отмечается замедление темпов.

    Выручка по основным сетям за 1 кв (г/г в млрд):
    - Пятерочка +13.3% (805.8 → 913.1);
    - Перекресток +6.8% (132.9 → 141.9);
    - Чижик +29.8% (90 → 116.8).

    Замедление роста выручки продолжается. Рентабельность по EBITDA (до применения МСФО 16) также продолжает снижаться (5.9 → 5.2%). И Х5 не рассчитывает на возвращение к рентабельности 7-7.5% в долгосрочной перспективе.

    Чистая прибыль снизилась, несмотря на улучшение операционной рентабельности с 4.28 до 4.77%. Причина в росте нетто фин расхода на 55% г/г (27.7 → 42.9 млрд), убытке по курсовым разницам (-0.5 млрд vs +3.4 млрд в 1 кв 2025) и более высокой эффективной ставке налога на прибыль (29.9% vs 23.9% в 1 кв 2025).

    FCF стал положительным на фоне более высокого роста OCF (+303.7%, 16.3 → 49.5 млрд) в сравнении с Capex (+2.3%, 46.1 → 47.1 млрд). Долговая нагрузка выросла так как чистый долг увеличился быстрее, чем EBITDA.

    На 2026 компания прогнозирует следующие показатели:
    - рост выручки 12-16%;
    - рентабельность по скор. EBITDA выше 6% (до применения МСФО 16);
    - кап. затраты от выручки в 4.5-4.7%.

    Пока компания не особо попадает в свои планы на 2026 года: выручка выросла менее 12% (план 12-16%), рентабельность по EBITDA 5.2% (план выше 6%). Выполнить удалось только план по кап. затратам (4% при планах не выше 4.7%).

    Если взять за основу прогноз компании по нижней границе и рентабельность в 1.5%, то прибыль за 2026 год будет в районе 70 млрд и P\E 2026 = 9.76. Сильно дороже Ленты, но пока у X5 есть плюс в виде выплаты дивидендов. В операционном плане компания отработала нормально даже с учетом снижения LFL динамики, но это проблема всего сектора.

    В моменте результаты компании находятся под давлением плохой конъюктуры, но X5 остается сильным и стабильным игроком в секторе, который может быть интересен с прицелом на долгосрочный горизонт. При постепенном снижении ключевой ставки покупательская активность должна увеличиться плюс процентная нагрузка уменьшится, что положительно скажется на маржинальности.

    Акции компании держу в портфеле с долей 6.54% (лимит - 6%). Прогнозная справедливая стоимость - 3326 руб.

    *Не является инвестиционной рекомендацией

    Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

    ИКС 5. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО
    0

    комментариев

    О дивидендах за 2025 год

    🟩 245 руб. на акцию (до вычета налогов и сборов) —рекомендация нашего Набсовета по размеру дивидендов.

    ❗️ 26 июня 2026 года — дата проведения годового Общего собрания акционеров, где будет принято решение о выплате дивидендов.

    ❗️ 7 июля 2026 года — рекомендуемая дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов (закрытие реестра).

    Напомним, что в соответствии с нашей дивидендной политикой, мы ориентируемся на выплату дивидендов дважды в год – по итогам предыдущего года и за 9 месяцев текущего.

    #X5

    0

    комментариев

    Х5 – 20 лет. Спасибо, что вы с нами.

    🚀 Всё началось в мае 2006 года, когда «Пятёрочка» и «Перекрёсток» решили объединиться – так появилась Х5. Тогда средний чек оплачивали наличными, «доставка продуктов» звучала как экзотика, а в магазин ходили с бумажным списком в руках. Сегодня всё иначе – доставка за 15 минут, оплата по лицу, кассы без кассира, а рекомендации подбирает алгоритм.

    💡 За эти годы розничная торговля изменилась сильнее, чем за предыдущее столетие.
    И Х5 была одной из тех компаний, кто формировал современный российский ритейл. Неизменно лишь одно: мы по-прежнему делаем покупку продуктов простой, удобной и доступной для каждой семьи.

    Свой юбилей мы отмечаем вместе с вами:
    🎁 «Отличные дни Х5» в течение всего мая: специальные предложения и подарки во всех бизнесах компании → x5days.ru
    📖 Истории, архивные кадры и неформальный взгляд на эти 20 лет → @x5_telega

    ❤️ Спасибо всем, кто с нами на этом пути – покупателям, сотрудникам, партнёрам и акционерам. Впереди – ещё больше отличных дней!

    #X5

    Х5 – 20 лет. Спасибо, что вы с нами.
    0

    комментариев

    Сеть «ОКОЛО» достигла 6 000 магазинов

    📌 Юбилейная торговая точка открылась во Всеволожском районе Ленинградской области, где уже работают 312 магазинов сети. Франчайзи выбирают «ОКОЛО» за сбалансированный ассортимент по выгодным ценам, стабильные поставки с РЦ Х5, отсрочку платежа и удобное мобильное приложение.

    📱Приложение «ОКОЛО» и платформа OKOLO.Market работают по модели B2B-классифайда: партнёры делают заказы как у Х5, так и у независимых селлеров. Мы даем доступ к 35+ тыс. товарам от 450+ поставщиков в 70 регионах РФ. Среди новых сервисов — персональные рекомендации по подбору ассортимента под конкретную локацию.

    🛒Франшиза «ОКОЛО» предназначена для предпринимателей с действующим розничным бизнесом и уже представлена в 53 регионах РФ. До конца 2026 года планируем расширить географию до 60 регионов, а количество магазинов-партнёров до 8 000. По данным INFOLine, в 2025 году «ОКОЛО» стала лидером среди франчайзинговых сетей FMCG по объему выручки.

    #X5

    0

    комментариев