ГТЛК успешно разместила выпуск валютных облигаций серии 001P-22 в долларах США
В размещении приняли участие частные и институциональные инвесторы.
Эксперты рейтингового агентства АКРА присвоили эмиссии 001P-22 кредитный рейтинг на уровне АА-(RU). Выпуск включен в первый уровень котировального списка Московской Биржи и удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений, пенсионных и страховых резервов.
Облигации доступны для приобретения неквалифицированными инвесторами.
Посты по ключевым словам
Как заработать на IPO в 2026 году без лишних рисков? 15 главных претендентов
Рынок IPO в России переживает спад: в 2025 году на биржу вышли лишь 4 компании (на 10 меньше, чем в 2024-м). Основной сдерживающий фактор — низкий спрос и опасения по поводу ликвидности. Однако в 2026 году ситуация может кардинально измениться на фоне продолжающегося цикла снижения ключевой ставки и поддержки со стороны государства.
📍 В первую очередь ищем идеи среди «дочек» уже публичных компаний: их материнские структуры могут получить мощный импульс к росту на новостях о размещении.
• Novabev Group #BELU - ВинЛаб. Выход на биржу запланирован на первый квартал 2026 года. К середине 2025 года сеть, являющаяся лидером российской алкогольной розницы, насчитывала 2129 магазинов.
В преддверии IPO компания анонсировала дивидендную политику: в 2026 году выплаты составят не менее 5 млрд рублей (не реже двух раз в год и не менее 50% чистой прибыли).
• Ростелеком #RTKM весной 2026 года проведет IPO своего дочернего бизнеса в сфере кибербезопасности — компании Солар. Это бесспорный лидер рынка в сфере информационной безопасности.
Также высокой степени готовности к листингу достиг еще один совместный актив — РТК-ЦОД, созданный Ростелекомом в партнерстве с банком ВТБ.
• МТС #MTSS — МТС AdTech и Юрент. Первая развивает инструменты и платформы для управления рекламными кампаниями, вторая — сервис аренды электросамокатов. Ожидается, что их IPO пройдут весной 2026 года.
• ВК #VKCO проведет IPO своей технологической «дочки» — компании VK Tech, которая специализируется на корпоративном ПО: облачная платформа VK Cloud, сервисы для бизнеса VK WorkSpace, а также финансовые и дата-решения для работы с данными.
• Самолет #SMLT - дочерняя организация Самолет Плюс: занимается всеми операциями с недвижимостью: помогает искать, покупать, продавать и сдавать квартиры.
• Софтлайн #SOFL субхолдинг — Фабрика ПО. Ожидается, что компания привлечет до 5 млрд рублей, а ее оценка приблизится к капитализации материнской структуры. «Фабрика» консолидирует активы в области заказной разработки и ИИ-продуктов.
• АФК Система #AFKS выделил наиболее интересные активы:
- Медси: крупнейшая сеть из 130 частных медицинских клиник.
- Биннофарм: с международным присутствием (15 стран).
- Степь: заметный игрок в сахарном трейдинге и агротрейдинге.
- Cosmos Hotel Group: управляющая 36 объектами размещения.
📍 Сформировать стратегию на 2026 год Вам помогут следующие посты:
• Топ-9 акций: собираем портфель из голубых фишек
• Какие акции купить при падении рубля
• Кто готов выплатить щедрые дивиденды
• Идеальный тайминг для ОФЗ
📍 Взгляд на облигационный рынок:
Для держателей облигаций IPO эмитента — это плюс к надёжности. Когда у компании есть акции на бирже, у неё открыт второй канал привлечения денег (допэмиссия). Если облигации разместить не получится, она не объявит техдефолт, а выпустит новые акции.
Эти компании нам хорошо знакомы: «Балтийский лизинг», облачный провайдер Selectel (IPO которого обсуждается с 2021 года, но каждый раз откладывается), автодилер «Рольф» и российско-китайская платформа «КИФА» (анонсировала размещение в 2024-м, но перенесла его), также Центр коммуникаций «Воксис» и «Вис» (один из лидеров рынка государственно-частного партнёрства (ГЧП)).
Российский рынок IPO уступает зарубежным площадкам по потенциалу доходности именно поэтому я редко участвую в первичных размещениях, поскольку эмитенты склонны завышать оценку, создавая лишь внешне выгодные условия.
Поэтому в этот раз я сделал подборку в разрезе публичных материнских структур, которые могут получить дополнительный импульс от выхода своих «дочек» на биржу. Такой подход существенно снижает риски, а возможность поймать переоценку акций выглядит вполне рабочей идеей.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 12:02
Ставки по займам снижаются — ваш капитал продолжает работать
Мир финансов — искусство баланса. Вслед за решением Центрального банка о снижении ключевой ставки на 0,5% JetLend обновляет условия: мы снижаем процентные ставки для заемщиков на 1%.
Теперь минимальная эффективная ставка на платформе составляет 18,97% годовых.
Этот шаг направлен на то, чтобы сделать ваши инвестиции более эффективными и устойчивыми в текущей экономической ситуации:
• Магнит для лидеров рынка. Снижение ставки открывает двери компаниям с безупречной репутацией и высокими темпами роста — ваш портфель становится качественнее.
• Быстрое распределение капитала. Более привлекательные условия стимулируют спрос на финансирование. Заявок станет больше, а ваши средства будут быстрее распределяться, продолжая приносить доход.
• Конкурентная доходность. Портфели, сформированные по нашей актуальной риск-модели, показывают среднюю доходность 28,8% годовых (XIRR). Это значительно выше текущей доходности двухлетних ОФЗ (~14,6%) и средних банковских депозитов (~14%).
Более того, классические инструменты будут дешеветь вслед за рынком. Краудлендинг же позволяет зафиксировать высокую доходность на длинный срок — ваши деньги продолжат работать по ставкам, которые скоро станут недоступны.
Мы приводим условия платформы в соответствие с рыночными трендами, чтобы вы могли инвестировать в лучшие компании на актуальных и выгодных условиях.Сегодня в 11:02
Итоги 2025 года и не только: золото девять лет в лидерах, часть 3
Часть 1, часть 2
Просчитав цифры по доходности за прошлый год, я подумал про риски. Неправильно сравнивать только доходности активов в отрыве от их рыночного риска.
Неплохо бы не только просчитать доходности, но и рыночные риски по каждому из инструментов, чтобы соотнести доходность каждого актива с его риском. Ведь если доходность сопровождается неоправданно высоким рыночным риском, то такая инвестиция никак не может считаться удачной.
Но какой показатель взять в качестве меры рыночного риска? Стандартное отклонение доходности, как и прочие статистические показатели типа коэффициента Шарпа и Сортино, я сразу отбросил, поскольку искать эти показатели по всем активам где-то в сети или, тем более, считать их самому, мне не хотелось в принципе. За меру риска взял максимальную просадку (Maximum DrawDown, MaxDD) за какой-либо временной период.
Чаще всего MaxDD считается внутри каждого года, затем подсчитывается средняя арифметическая величина как минимум за несколько лет. Но считать MaxDD на периоде в один год не показательно. И тут мне пришла мысль, а не просчитать ли весь этот рейтинг на исторической ретроспективе 10 лет. Но тут оказалось не все гладко: помешала-таки московская недвижимость. Дело в том, что индекс московской недвижимости Домклик рассчитывается с 28.12.2016. Так что пришлось рассчитывать все показатели рейтинга не за 10, а за 9 лет. Итоги в таблице 1. Инфляция за последние 9 лет, кстати, составляла в 6,36% ежегодно, исходя из значений ИПЦ от Росстата.
Получается, что инфляция за 2025 г. в 5,65% даже меньше, чем за последние 9 лет. Что ж, ЦБ РФ можно поздравить с успехом в борьбе с инфляцией. Правда, этот блестящий результат получен ценой беспрецедентного поднятия ключевой ставки, ну да ладно, оставим критику денежной политики банка России, они делают то, что считают нужным.
Продолжение следует...
@ifitpro
#рейтинг2025Сегодня в 7:30
Не пропустите новые выпуски: облигации с доходностью до 30%. Куда вложиться
На текущей неделе выходит много новых выпусков. Однако большинство из них не предлагают премии к рынку, так что с выбором стоит быть аккуратнее. Добавьте к этому пятничное снижение ключевой ставки — оно также повлияет на финальные условия размещений. Поэтому давайте разбираться:
📍 Селигдар 001Р-10 - Обзор на компанию
• Купон: не выше 18,00% годовых (YTM не выше 19,56% годовых)
• Срок: 3 года
• Рейтинг: A+ (Эксперт РА, прогноз "Негативный")
• Оферта: нет
• Амортизация: по 25% в даты выплат 27-го, 30-го, 33-го и 36-го купонов
• Сбор заявок: 16 февраля
У компании две проблемы: долговая нагрузка 3,4x и необходимость обслуживать «золотые» облигации. Хотя выручка растёт, свободных денег это не добавляет — почти весь поток уходит на погашение обязательств.
📍 Кронос БО-01
• Купон: не выше 27,00% годовых (YTM не выше 30,60% годовых)
• Срок: 3 года
• Рейтинг: BB+(RU) / Стабильный от НКР
• Оферта: Put через 1,5 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 17 февраля
Дебют на рынке облигаций. Умеренный спекулятивный потенциал возможен за счёт премии к аналогам и небольшого объёма. На весь срок держать их бы не стал.
📍 Азот 001P-02
• Купон: не выше 17,25% годовых (YTM не выше 18,68% годовых)
• Срок: 5 лет
• Рейтинг: A+ (стабильный) от Эксперт РА
• Оферта: Put через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 17 февраля
📍 Из актуального: Собрал облигационный портфель на 2026 год.
📍 МСБ-Лизинг003Р-07
• Купон: не выше 22,00% годовых (YTM не выше 24,30% годовых)
• Срок: 3 года
• Рейтинг: BBB- (стабильный) от Эксперт РА
• Оферта: нет
• Амортизация: по 4,16% в даты 13-35 купонов
• Сбор заявок: 18 февраля
Из-за проблем в секторе прохожу мимо. Как альтернатива интереснее выглядит новый выпуск Воксис 001Р-02. Детали в разборе.
📍 Сибур Холдинг 001P-09 USD
• Цена: 100 USD
• Купон: не выше 7,75% годовых
• Срок: 3 года
• Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 18 февраля
Если финальный купон установят не ниже 7,5%, бумага получит премию к вторичному рынку. В противном случае она затеряется среди аналогов с таким же рейтингом.
📍 Электрорешения 001Р-03 - Обзор на выпуск
• Купон: не выше 23,50% годовых (YTM не выше 26,21% годовых)
• Срок: 1,5 года
• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 19 февраля
Финансовое положение эмитента вызывает серьёзные вопросы: выручка практически не растёт, чистая прибыль ушла в минус, а долговые показатели приближаются к критической отметке. Ситуацию усугубляет отсутствие свежей отчётности по МСФО.
Новая отчётность и пересмотр рейтинга ожидаются через 1,5 месяца. Тогда и стоит принимать решение.
📍 Полипласт П02-БО-14 USD
• Цена: 100 USD
• Купон: не выше 12,75% годовых (YTM не выше 13,52% годовых)
• Срок: 3,5 года
• Рейтинг: A (стабильный) от АКРА
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 20 февраля
📍 Полипласт П02-БО-15 CNY
• Цена: 100 CNY
• Купон: не выше 12,25% годовых (YTM не выше 12,96% годовых)
• Срок: 3,5 года
• Рейтинг: A (стабильный) от АКРА
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Сбор заявок: 20 февраля
Компания активно растёт и делает это за счёт увеличения долговой нагрузки. За последние два года чистый долг увеличился кратно и это пожалуй, главный риск для инвестора.
Для консервативного инвестора в качестве альтернативы предложил бы обратить внимание на:
• РЖД 001Р-51R #RU000A10E8P0 CNY — доходность к погашению: 8,09%
Буду рад делать для вас такие анонсы перед стартом каждой недели, если формат зашёл. Просто поставьте смайлик или напишите пару слов в комментариях — для меня это самый важный фидбэк и лучшая мотивация работать дальше.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 9:46
ГТЛК закрыла книгу заявок по размещению валютных облигаций серии 001P-22 в долларах США
Это первое за последние пять лет размещение ГТЛК нового долларового выпуска, не связанного с замещением существующих облигаций.
Выпуск включен в первый уровень котировального списка Московской Биржи и удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений, пенсионных и страховых резервов. Облигации доступны для приобретения неквалифицированными инвесторами.Вчера в 9:07
Итоги 2025 года и не только: золото девять лет в лидерах, часть 2
Часть 1
Все претенденты представлены, пора подвести итоги. Рассчитанные доходности за 2025 год приведены в третьем столбце слева. Сразу «вылетают» столь любимые большинством населения валюты: доллар, евро, даже китайский юань. Все они дали за прошлый год отрицательные номинальные доходности, от --23 до --13%. Про реальную доходность, с поправкой на инфляцию, и говорить нечего. Пресловутое укрепление рубля сыграло злую шутку (в который раз?) с инвесторами в «дружественные» и «недружественные» валюты.
Реальные (с поправкой на инфляцию) доходности приведены в пятом слева столбце. Чемпионом по доходности с большим отрывом ожидаемо стало серебро, +93,7%. Но и на втором месте не золото, а платина, +81,3%. В «обойме» из четырех драгметаллов золото, как ни странно, хуже всех по доходности за прошлый 2025 г., с доходностью всего-то 21,9% (сверх инфляции). Но фраза «всего то 21,9%» покажется издевательской, если мы посмотрим, сколько реально, с поправкой на инфляцию, дала в прошлом году московская недвижимость. Индекс Домклик показал около 6%. Но и это неплохо по сравнению с нашими многострадальными акциями. Даже несмотря на выплачиваемые компаниями дивиденды, номинальная доходность индекса акций составила всего 3,61%, а с учетом инфляции и вовсе отрицательная: --2,85%.
Перейдем к инструментам, с так сказать фиксированной доходностью, к индексу гособлигаций и депозитам. Здесь, благодаря форсированному снижению КС, гособлигациям удалось-таки опередить годовой банковский депозит. Реальная доходность ОФЗ 17,44% против 16,04% у депозита.
Если в целом проанализировать итоги года, то все предсказуемо. Бесконечное ралли в золоте и вообще в драгметаллах, причем не первый год, должны были снова поставить их на первые места в рейтинге. Понижение КС во II полугодии 2025 г. тоже дало хороший результат по доходности рынка ОФЗ. Ну, а рынок акций в который раз стал заложником геополитики и неоправданных ожиданий. Как обычно, мы слышим бесконечные мантры аналитиков про «недооцененность» наших акций, низкие значения мультипликаторов и т. д. и т. п.
Итак, результаты рейтинга-25 не принесли сюрпризов, пожалуй, кроме агрессивного укрепления рубля, которое сыграло против инвесторов в основные валюты. Что же касается долларовой доходности фьючерсов на золото и серебро, тут доходности намного выше, чем у золота и серебра «рублевого»: 64,2% и 153,5%. Также сказалось сильное укрепление рубля. Конечно, эта долларовая доходность реально ниже, ведь речь идет о квартальных фьючерсах (нужно было как минимум три раза перекладываться из текущего контракта в следующий). А это допрасходы: спред, комиссии.
Продолжение следует…
t.me/ifitpro
#рейтинг2025Вчера в 7:34
“Золотая ВДО”. Лучшие из длинных. 20000 лье в ВДО
Минус 0,5% по ставке. «Поллитра? Вдребезги!»
Все-таки глобально мы находимся в цикле снижения, поэтому не лишним будет зафиксировать доходность по некоторым длинным бумагам.
Однако необходимо исключить из выборки все невыгодные облигации с колл-опционом (например, или ), так как по мере снижения ставки все больше и больше эмитентов будут перезанимать и пользоваться своим правом досрочного погашения.
Никому НИЧЕГО не рекомендую, однако ниже список длинных облигаций, прошедших два этапа отбора по таблице: не попали в “Зону Риска” и имеют доходность на единицу времени выше среднего.
Рубрика "20000 лье в ВДО":
💸АПРИ БО-002Р-08
● ISIN: $RU000A10AG48
● Цена: 98,9%
● Ставка купона: 24% (19,73₽)
● Дата погашения: 03.01.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB- от НРА
● Доходность к погашению: 27,58%
💸Энергоника 0001Р-05
● ISIN: $RU000A10A4C1
● Цена: 108,3%
● Ставка купона: 28% (20,71₽)
● Дата погашения: 26.10.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB от НКР
● Доходность к погашению: 24,89%
💸ЛК Роделен 002Р-03
● ISIN: $RU000A10B2F7
● Цена: 104,8%
● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
● Дата погашения: 15.02.2030
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB от Эксперт
● Доходность к погашению: 25,52%
💸МФК Мани Мен оббП01
● ISIN: $RU000A10BGC9
● Цена: 110,5%
● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
● Дата погашения: 03.04.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB- от Эксперт
● Доходность к погашению: 22,52%
💸Ойл Ресурс 001Р-02
● ISIN: $RU000A10C8H9
● Цена: 100%
● Ставка купона: 28% (23,01₽)
● Дата погашения: 03.04.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: да (16.07.2028)
● Кредитный рейтинг: BBB- от НРА
● Доходность к погашению: 31,9%
💸Алтимейт Эдьюкейшн БО-П01
● ISIN: $RU000A10C7C2
● Цена: 96,2%
● Ставка купона: 19,75% (16,23₽)
● Дата погашения: 14.07.2028
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB от АКРА
● Доходность к погашению: 24,1%
💸МГКЛ 001P-08
● ISIN: $RU000A10C6U6
● Цена: 108,1%
● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
● Дата погашения: 02.07.2030
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB от Эксперт
● Доходность к погашению: 25,07%
💸ТЕХНО Лизинг 001Р-07
● ISIN: $RU000A10BBG1
● Цена: 101,6%
● Ставка купона: 25,5% (22,19₽)
● Дата погашения: 16.03.2030
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB+ от Эксперт
● Доходность к погашению: 28,08%
💸Сибирский КХП 001Р-02
● ISIN: $RU000A107P62
● Цена: 85,2%
● Ставка купона: 16%/14,5% (39,89₽/36,15₽)
● Дата погашения: 24.01.2028
● Выплата купона: 4 раза в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB от АКРА
● Доходность к погашению: 27,69%
💸ПИР БО-03-001Р
● ISIN: $RU000A10BP87
● Цена: 104,1%
● Ставка купона: 30% (24,66₽)
● Дата погашения: 11.05.2028
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB от НРА
● Доходность к погашению: 30,33%
ВДО - это вам не #офз - нельзя сформировать портфель из длинных бумаг и забыть его на весь цикл снижения. «Свет в конце тоннеля может оказаться встречным поездом — будь готов к любым поворотам».
По бумагам выше собран в декабре модальный #портфель (покажу в динамике позже), а следовательно, оценка актуальна на тот период времени, так как после годовых отчетов таблица явно претерпит ряд изменений и многие компании покажут разнонаправленные результаты.
Присоединяйтесь!14 февраля
Держать нельзя продавать: обзор проблемных облигаций с высоким риском дефолта
В рамках мониторинга долгового рынка за прошедший месяц была проведена оценка 13 компаний на предмет ранних признаков технического дефолта.
По каждому эмитенту детализированы основные проблемы, график погашений и факторы, способные повлечь за собой пересмотр кредитного рейтинга.
• Этих облигаций не должно быть в портфеле: 1 подборка, 2 подборка, 3 подборка.
Обзор эмитентов с высоким риском дефолта:
📍 Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3
Девелоперская компания, основанная в 2004 году. Компания строит жилье в крупных городах Урала и Сибири, в Москве и Московской области.
Рейтинг эмитента: 1 декабря 2025 года рейтинг надёжности был подтверждён на уровне А- (АКРА) сохранив «Негативный» прогноз.
В конце 2025 года допустил тех. дефолт с задержкой всего день, объясняя это технической заминкой.
Финансовые результаты РСБУ за 6 месяцев 2025 года:
• Выручка: выросла на 29,9%, до 5,76 млн рублей.
• Чистая прибыль: рухнула на 98,7%, составив всего 24,65 млн рублей против 1,87 млрд годом ранее.
• Долгосрочные обязательства: взлетели на 48,3%, превысив 28,9 млрд рублей.
• Краткосрочные обязательства: составили 4,32 млрд рублей.
• Долговая нагрузка по показателю ЧД/EBITDA: 5,8х (в конце 2024 — 3,4х). Чистый долг обеспечен капиталом лишь на 10,7% — очень низкий показатель.
Основные риски: Брусника пока сохраняет устойчивость, но балансирует на грани. Сильные стороны — соблюдение сроков ввода объектов и приемлемый уровень покрытия процентов. Однако финансовая картина вызывает тревогу: прибыль рухнула, чистый долг вырос почти вдвое, а долговая нагрузка приблизилась к критическим 6х.
Особый риск — вывод капитала собственниками на фоне слабых метрик. Ближайший рубеж — погашение в ноябре 2026 года.
📍 ЛК Роделен обб2П04 #RU000A10C626
Универсальная лизинговая компания с фокусом на оборудование, недвижимость и спецтехнику. Клиенты: преимущественно малый и средний бизнес.
Рейтинг эмитента: В октябре 2025 года (Эксперт РА) понизило кредитный рейтинг с BBB+ до ВВВ и установило прогноз «Развивающийся».
Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года
• Выручка: 982,5 млн руб. (+40,7% г/г)
• Чистая прибыль: 93,7 млн руб. (-4,5% г/г)
• Долгосрочные обязательства: 5,62 млрд руб. (+31,3% г/г)
• Краткосрочные обязательства: 404,9 млн руб. (-25,4% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 7,3
Основные риски: Выручка и операционная прибыль растут, но растущие процентные расходы скоро станут ещё тяжелее — после того как пройдут оферты по старым низкопроцентным бумагам. Пока эмитента выручает подушка ликвидности, но доверия это не добавляет: компания всё сильнее закрывается в отчётности. Весь долг записан как долгосрочный, из-за чего невозможно оценить реальные риски рефинансирования.
📍 Антерра БО-03 #RU000A10A3Q3
Оператор wellness-отеля Green Flow на курорте «Роза Хутор» в Краснодарском крае. Компания была учреждена в 2015 году.
Рейтинг эмитента: На 12 декабря 2025 года (НРА) понизило кредитный рейтинг до уровня B-(RU) со стабильным прогнозом.
Причина: долги раздуты, прибыль падает, инвестпроекты дорогие, а структура настолько запутанная, что настоящие риски просто не видны.
Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года:
• Выручка: 674 млн (-2,9%)
• Чистая прибыль: +3 млн (-98%)
• EBITDA: 8,6 млн (-97%)
• Чистый денежный поток: -116 млн (против +1,9 млн)
• Чистый долг/EBITDA: 7,3
Основные риски: Компания нарастила долговую нагрузку в 1,6 раза. Сейчас заёмных средств у неё почти в два раза больше, чем собственных (коэффициент 1,78). Причём расти всё начало стремительно: и долгосрочные, и краткосрочные обязательства увеличились примерно на 90–95%.
Фокус внимания: 19 мая 2026 года по двум имеющимся на бирже выпускам (call-оферта, возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента).
Если тема найдёт отклик, подготовлю продолжение обзора по компаниям с высоким риском.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией14 февраля
“Золотая ВДО”. Кратко, но сладко (или горько?)
Исключительно сверхрискованная история. Но «даже в тёмной пещере можно найти самоцвет», поэтому будем копать...начнём с коротких ВДО.
Серия публикаций про мой ориентир в облигациях. Более 6 лет я постоянно трясу различные показатели и данные в надежде собрать рабочий инструмент, который показывал бы надежные и доходные акции и облигации “с наибольшей возможностью роста, и наименьшим риском падения”*, как сказал бы Джордан Бэлфорт.
Никому НИЧЕГО не рекомендую, однако ниже небольшой список коротких (до года, включая оферты) ВДО облигаций, прошедших два этапа отбора по таблице: то есть не попали в “Зону Риска” и имеют доходность на единицу времени выше среднего.
Про работу с таблицами подробнее можно ознакомиться тут и тут!
Присоединяйтесь! Создадим вместе рабочий инструмент!
Рубрика “Дожить до погашения”:
💸АйДи Коллект Выпуск 4
● ISIN: $RU000A106XT3
● Цена: 97,2%
● Ставка купона: 16,5% (13,56₽)
● Дата погашения: 09.09.2026
● Выплата купона: 12 раз в год
● Тип купона: фиксированный
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB- от Эксперт
● Доходность к погашению: 23,91%
💸ТЕХНО Лизинг выпуск 4
● ISIN: $RU000A1032X5
● Цена: 97,3%
● Ставка купона: 10,75% (6,18₽)
● Дата погашения: 16.04.2026
● Выплата купона: 12 раз в год
● Тип купона: фиксированный
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB+ от Эксперт
● Доходность к оферте: 30,5%
💸СЕЛЛ-Сервис БО-02
● ISIN: $RU000A106C50
● Цена: 96,65% (482,5₽)
● Ставка купона: 14% (5,75₽)
● Дата погашения: 14.09.2027
● Выплата купона: 4 раз в год
● Тип купона: фиксированный
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: оферта 21.05.2026
● Кредитный рейтинг: BB от Эксперт
● Доходность к оферте: 31,45%
💸УК ОРГ выпуск 2
● ISIN: $RU000A106L67
● Цена: 93,7%
● Ставка купона: 16,5% (13,56₽)
● Дата погашения: 08.07.2026
● Выплата купона: 12 раз в год
● Тип купона: фиксированный
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB- от НРА
● Доходность к погашению: 39,21%
💸Проект 111 001Р-01
● ISIN: $RU000A106U90
● Цена: 95,1%
● Ставка купона: 14,5% (36,15₽)
● Дата погашения: 03.09.2026
● Выплата купона: 4 раза в год
● Тип купона: фиксированный
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB от Эксперт
● Доходность к оферте: 24,5%
💸АПРИ Флай Плэнинг выпуск 3
● ISIN: $RU000A106WZ2
● Цена: 98,5%
● Ставка купона: 24% (59,84₽)
● Дата погашения: 14.09.2027
● Выплата купона: 4 раза в год
● Тип купона: фиксированный
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: оферта 15.09.2026
● Кредитный рейтинг: BBB- от НРА
● Доходность к оферте: 29,37%
💸Бизнес Альянс 001Р-04
● ISIN: $RU000A107QM0
● Цена: 88,4%
● Ставка купона: 17%/16% (13,97₽/13,15₽)
● Дата погашения: 20.01.2027
● Выплата купона: 12 раз в год
● Тип купона: фиксированный
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB+ от АКРА
● Доходность к оферте: 35,71%
💸ЛК Роделен 002Р-01
● ISIN: $RU000A107076
● Цена: 100%
● Ставка купона: 22,5% (18,49₽)
● Дата погашения: 13.09.2028
● Выплата купона: 12 раз в год
● Тип купона: фиксированный
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: оферта 01.10.2026
● Кредитный рейтинг: BBB от Эксперт
● Доходность к оферте: 25,07%
ВДО — особенно в затяжном цикле высоких ставок — это все же “мусор”, и лишь в небольшой степени инструмент для тех, кто готов копать глубже.
Для корректного анализ хотелось бы бОльшего раскрытия в виде #мсфо. В “грязи” рынка действительно бывает золото и будем учиться его находить.
А Вы инвестируете в ВДО?
Присоединяйтесь, делитесь в комментариях - какие эмитенты считаете перспективными, какие разобрать и оценить по таблице?
Готовлю следующую подборку. Рассмотрим самые длинные выпуски. Ведь цикл снижения, как никак..., хоть и мучительно медленный для эмитентов.13 февраля
Итоги 2025 года и не только: золото девять лет в лидерах, часть 1
2025 год давно закончен, но только сейчас у меня получилось подвести итоги года по разным активам, доступным инвестору в России. Задача-то несложная: посчитать доходности за 2025 год и сделать некий простейший рейтинг. Но не все оказалось так просто. Забегу вперед — анализировать пришлось период аж в девять лет.
Представляю результаты подсчетов, а заодно и мои мысли на эту тему. Не было задачи проводить глубокий анализ причин, приведших к таким результатам рейтинга. Просто подсчитал цифры и определил лидеров и аутсайдеров. Результаты в таблице 1.
Сначала по списку инструментов в таблице
Три основные инвестиционные валюты: «недружественные» доллар США, евро и «дружественный» китайский юань. По доллару и евро с осени 2023 г. нет биржевых торгов, для расчетов я взял официальные курсы ЦБ РФ, никакие внебиржевые котировки брать не стал. Для корректности пришлось взять официальный курс ЦБ РФ и для юаня, хотя он вполне нормально торгуется на Мосбирже.
Далее драгметаллы, золото и сотоварищи. Тоже взяты официальные цены ЦБ РФ, хотя, например, по золоту можно было взять для расчётов инструмент GLDRUB_TOM. Логика такова, что палладий и платина, например, не очень ликвидны на Мосбирже. Забегая вперед отмечу, что исторические данные по биржевым торгам палладием и платиной за прошлые годы доступны только с 2023 года. В общем, по драгметаллам взял официальные курсы ЦБ РФ, благо они очень высоко коррелируют с биржевыми котировками этих же драгметаллов на Мосбирже.
Но это еще не все. Как известно, есть биржевое золото «рублевое» (торгуется на Мосбирже за рубли, инструмент GLDRUB_TOM), а есть котировки «долларового» золота (торгуется на основных мировых биржах и на лондонском рынке LBMA за доллары США). Из-за волатильности курса рубля к доллару США биржевая динамика этих вариантов золота разная. По сути, мы имеем два разных вида инвестиций в золото: золото за рубли внутри России и золото за доллары вне России.
Это касается и серебра, и других биржевых драгметаллов. Но поскольку на Мосбирже можно купить условно и «долларовое» золото (как и серебро) – в виде расчетных долларовых трехмесячных фьючерсов, – то решил рассчитать доходность и этого варианта инвестиций для золота и серебра. Условно потому, что прибыль/убыток по такому контракту (вариационная маржа) все равно пересчитает Мосбиржа в рубли по курсу. Но такая возможность в России все же есть.
Сравнивать долларовую и рублевую доходности бессмысленно, поэтому в рейтинге результаты долларовых фьючерсов приведены справочно, «вне конкурса». Результаты по этим фьючерсам выделены зеленым цветом.
От драгметаллов переходим к недвижимости. Какой же рейтинг без недвижимости? Тут я поступил незатейливо: взял известный индекс московской недвижимости Домклик .
Следующий «конкурсант» – наш многострадальный рынок акций. Наши акции в рейтинге представляет индекс акций Мосбиржи, причем с учетом выплачиваемых дивидендов (Индекс МосБиржи полной доходности MCFTR, MCFTRN, MCFTRR). За облигационный рынок в рейтинге отвечает другой индекс – индекс полной доходности ОФЗ, с учетом купонных выплат (Индекс Мосбиржи государственных облигаций).
От биржи перейдём к депозитам как извечной альтернативе всем биржевым и внебиржевым инструментам. Тут, в принципе, тоже все несложно, благо ЦБ РФ ведет на своем сайте статистику. На начало каждого года на сайте ЦБ можно найти максимальную депозитную ставку по 10 крупнейшим банкам по объему депозитов. На начало 2025 г. эта ставка составляла 21,69% годовых, что, конечно, сразу задает высокую планку в нашем рейтинге.
И последняя, самая нижняя строка в таблице, это уровень инфляции в стране. Этот показатель определяет, так сказать, нижний уровень доходности. Ведь актив, который не покрывает своей доходностью инфляцию, вряд ли интересен. Инфляция рассчитана на основе индекса потребительских цен (ИПЦ), который рассчитывает Росстат РФ. По данным Росстата, инфляция в России в 2025 г. составила 5,65%.
Продолжение следует...
@ifitpro
#рейтинг202513 февраля
🚀Делимобиль включён в «белый список» Министерства цифрового развития
🔹Делимобиль, крупнейший оператор каршеринга в России, включён в «белый список» Минцифры – реестр сервисов и сайтов, которые продолжают работать при ограниченном мобильном интернете.
🔹В последнее время каршеринг, как и многие онлайн-платформы, сталкивался с перебоями в работе геолокационных сервисов и мобильной связи. Эти ограничения напрямую влияли на пользовательский опыт: в отдельных случаях автомобили отображались на карте, но были недоступны для старта аренды. Техническим специалистам требовалось больше времени для поиска машин и проведения обслуживания.
🔹Делимобиль учитывает потребности аудитории и системно адаптирует сервис к новым условиям работы. Включение в «белый список» позволяет компании поддерживать стабильную работу приложения даже без устойчивого подключения к мобильной сети. Пользователи смогут быстрее находить ближайшие автомобили, начинать и завершать аренду, а также сохранять доступ к ключевым функциям сервиса даже при отсутствии интернета.
🔹Винченцо Трани – генеральный директор Делимобиля, президент Итало-Российской торговой палаты, прокомментировал: «В последние годы мы сталкивались с перебоями в работе мобильного интернета, поэтому включение Делимобиля в «белый список» – крайне важный шаг. Для нас принципиально адаптироваться к внешним условиям и обеспечивать стабильную доступность сервиса, чтобы пользователи могли совершать поездки даже при ограниченном доступе к сети. Это решение позволяет сохранить привычный пользовательский опыт и бесперебойный доступ к сервису в любых ситуациях».
https://invest.delimobil.ru/tpost/cmvh7pemi1-delimobil-vklyuchyon-v-belii-spisok-mini
Самолёт отлетал своё? Разбор и мнение по акции самолёт!
Скорее всего жопа самолёту.
Зашёл ниже цены IPO, ниже всех уровней, не смог откатиться после ложного пробоя.
Да ещё и новости плохие по нему вышли, так что держателем этой акции только посочувствовать.
Но опять же, Российский рынок - это рынок чудес, поэтому говорю, скорее всего, а не точно, но по графику всё идёт к тому.
Торговые идеи и разборы по крипте, акциям, форексу здесь https://t.me/MoneyDealerstrading
#самолет
#акции
#инвестиции
#трейдинг
#крипта
#форекс