Великая эпоха «донастройки»: почему мелкий ремонт превратился в бесконечный тупик

В арсенале современного чиновничьего новояза появилось слово-спаситель, способное объяснить любое падение — от курса валют до уровня жизни. Таким словом является термин «донастройка». Когда цифры в отчетах начинают пугать даже самих авторов отчетов, на трибуну выходит уверенный человек в дорогом костюме. Вместо признания ошибок мы слышим успокаивающее: «Происходит плановая донастройка механизмов. Нужно немного потерпеть, и всё заработает как часы».

Три главных столпа «донастройки» от топ-чиновников

Чтобы понять масштаб лингвистического гипноза, достаточно посмотреть на конкретные примеры из уст первых лиц государства. Словом «донастройка» они умудряются называть вещи, которые в обычном языке означают радикальные перемены или признание системных дыр.

Донастройка налоговой реформы от Силуанова. Когда власти решили кардинально перетряхнуть Налоговый кодекс, ввести прогрессивную шкалу НДФЛ, повысить налог на прибыль организаций до 25% и обложить малый бизнес на УСН налогом на добавленную стоимость (НДС), это не назвали «повышением налогового бремени». Антон Силуанов официально окрестил этот процесс «донастройкой налоговой системы». Бизнес и граждане пытаются посчитать новые издержки, а Минфин уверяет: мы просто аккуратно крутим винтики ради «справедливости».

Донастройка по Мишустину на рынке труда и образования. Когда в стране обострился жесточайший дефицит кадров, а система среднего профессионального образования (колледжи и техникумы) перестала успевать за реалиями экономики, Михаил Мишустин в отчете перед Госдумой заявил, что «донастройка системы СПО в России продолжается. То есть, когда заводы задыхаются без инженеров и токарей, а выпускники уходят работать курьерами, то это не кризис планирования, а просто затянувшийся процесс «легкой калибровки» обучения.

Донастройка экономики от Решетникова. На встрече с президентом глава Минэкономразвития применил термин «донастройка» к ситуации в экономике страны в целом. По оценке чиновника, после периода бурного роста (на 10% за три года) закономерно наступило торможение. Чтобы не использовать пугающие термины вроде «стагнация» или «охлаждение», Решетников назвал этот этап «фазой стабилизации и определенной структурной донастройки».

Лингвистический фокус и призрак Перестройки

«Донастройка» — гениальный психологический трюк. Метафора внушает нам, что сложнейший государственный аппарат — это высокотехнологичный рояль. Корпус цел, струны на месте, музыканты гениальны, просто пара нот фальшивит. Нужно лишь слегка повернуть колки специальным ключом.
Этот термин напрочь стирает ответственность. Невозможно уволить за «донастройку», ведь это не провал, а процесс улучшения. В этой логике:
Рост цен и тарифов — это донастройка баланса спроса и предложения. Дефицит кадров — донастройка рынка труда.
Падение показателей — временный технический люфт перед неизбежным рывком.

Для тех, кто помнит конец 1980-х годов, эта риторика звучит пугающе знакомо. Тогда тоже всё начиналось с безобидных и правильных слов: «ускорение», «хозрасчет» и, наконец, «перестройка». Нам тоже предлагали потерпеть, пока систему «обновят» и «очистят от перегибов».
Чем закончился тот глобальный ремонт, знают все. Фундамент не выдержал постоянного подкручивания гаек, и весь дом рухнул под аплодисменты архитекторов процесса. Сегодняшняя «донастройка» рискует наступить на те же грабли. Если бесконечно крутить винты на старом станке, у него просто сорвет резьбу.

Капитальный ремонт под видом косметического

Главная проблема концепции «донастройки» в том, что «донастраивать» можно только то, что изначально работает исправно. Если автомобиль едет ровно, ему балансируют колеса. Но если у него отвалилось дно и заклинило двигатель, называть это «настройкой зажигания» — как минимум цинично. Обществу раз за разом продают образ светлого будущего, которое наступит сразу после завершения текущего раунда регулировки. Но раунды не заканчиваются. Донастройка превратилась в перманентное состояние, в удобную ширму, за которой скрывается нежелание или неспособность проводить реальные, глубокие изменения. Системе нужен честный аудит и капитальный ремонт, а не косметическое подкрашивание фасада. Иначе мы рискуем остаться у разбитого рояля, зато идеально «донастроенного».

#инвестиции #капитал #экономика

0 комментариев
    посты по тегу
    #инвестиции

    📈 Финансовые результаты GloraX за 1 полугодие 2026 года: уверенный прибыльный рост

    Продолжаем масштабировать бизнес и конвертировать региональную экспансию в финансовый результат. По итогам 1 полугодия выручка компании увеличилась на 45% при сохранении рекордных для отрасли уровней рентабельности в 32% по показателю EBITDA, а также поддержанию долговой нагрузки ниже 3,0х к EBITDA.

    Ключевые финансовые результаты:
    💰 Выручка выросла на 45% год к году – до 27,0 млрд рублей
    💰 Валовая прибыль увеличилась на 28% – до 9,8 млрд рублей
    💰 Сопоставимая EBITDA без учета прочего дохода от выгодной сделки M&A в 1 полугодии 2025 года выросла на 36% – до 8,6 млрд рублей, рентабельность составила 32%
    💰 Сопоставимая чистая прибыль увеличилась на 29% – до 1,6 млрд рублей
    💰 Отношение чистого долга к EBITDA сохранилось ниже ключевого ориентира в 3,0х и составило 2,9х
    💰 Средняя ставка по кредитному портфелю снизилась на 1,4 п.п. до 11,8%

    🚀 Главным драйвером роста стали регионы. Их доля в выручке увеличилась в 2,7 раза – с 22% до 59%. Впервые региональные проекты сформировали более половины консолидированной выручки GloraX: инвестиции последних лет в расширение географии последовательно переходят в финансовый результат.

    При этом сохраняем высокую операционную эффективность. На фоне роста выручки на 45% рентабельность по EBITDA осталась на высоком для отрасли уровне – 32%, а доля коммерческих и административных расходов сохранилась на уровне 12% от выручки.

    📉 Рост бизнеса сопровождается снижением стоимости финансирования. Средняя ставка по кредитному портфелю за полугодие снизилась с 13,2% до 11,8%, а долговая нагрузка сохранилась ниже 3,0х.

    Рост выручки, EBITDA и чистой прибыли одновременно с масштабированием регионального бизнеса подтверждает устойчивость финансовой модели GloraX и способность компании сохранять высокую эффективность на новом масштабе.

    🔍 С полной финансовой отчетностью и пресс-релизом можно ознакомиться на сайте для инвесторов:

    https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38535&type=4

    https://glorax.com/investors/press-center/press-releases/finansovye-rezultaty-pao-gloraks-za-1-polugodie-2026-goda

    #GloraX #результаты #финансы #инвестиции #недвижимость #строительство #девелопмент $GLRX $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655

    📈 Финансовые результаты GloraX за 1 полугодие 2026 года: уверенный прибыльный рост

    В Инвестициях есть толк!

    Инвестиции и инвесторы – ЗЛО? 🤔

    А снижение потребления вредно для экономики?

    Как в своём, так и во многих других блогах я часто сталкиваюсь с такой версией. Мол, инвестиции – это вообще пыль, от сбережений нет никакого толка, а антипотребление – вообще забирает деньги из экономики.
    Но давайте разберёмся.

    Начнём с самого простого – вклады.

    По данным, 68,4 трлн рублей лежит только на вкладах. И если вы хоть что-то знаете о том, как работают банки, – вы понимаете: эти деньги работают в экономике нашей страны!
    567 млрд руб. налогов ориентировочно по году платится со вкладов.
    А помимо всего прочего, деньги вкладчиков физ. и юр. лицам выдаются в форме кредитов, ипотек и т.д. На эти деньги реализуются проекты и строятся дома, заводы. А далее платятся зарплаты, налоги и прочее. 💰

    Инвестиции в акции, облигации и фонды

    Тезис о том, что инвесторы бесполезны, а экономия вредна, разбивается о вышеприведённые аргументы. Но давайте смотреть шире, уже в инвестиционное поле.
    Когда вы покупаете облигации, акции, фонды – вкладывая деньги, всё происходит также. Строятся заводы/пароходы, реализуются проекты, строятся больницы, платятся зарплаты госслужащим. 📈

    Личный пример

    На своём примере могу сказать: помимо инвестиций я работаю, активно работаю и планирую продолжать. Мои налоговые платежи – достаточно крупные. В этом мой вклад в экономику страны, долгосрочный вклад. Это моя гражданская позиция – поддерживать экономику страны и вместе с тем самому богатеть.
    Если смотреть косвенно, ходя в магазин, каждый тоже так или иначе в экономику вкладывается. Однако уровень вложений – разный.

    Предвосхищая комментарии про потери – скажу: инвестиции – это не про «халявные деньги», это про огромную работу, постоянное обучение, ошибки, потери и, конечно, прибыль в потенциале. Если бы всё было просто, наверное, все бы были миллиардерами, а в чём же тогда богатство? 😉

    Помните: Ваши деньги – Ваша ответственность!
    А важные новости выходят не только тут.

    Случайная подборка бумаг моего текущего портфеля:

    Мосбиржа $MOEX - не можешь победить - возглавь, как говорится)

    АБЗ $RU000A10B263 - облигации бетонного гиганта!

    АСВ $RU000A10FJJ9 - коллектора, ребята не очень дружелюбные, но это их дела, на что деньги берут.

    Аэрофьюэлз $RU000A10E4Y1 - поддерживаю топливно - Аэро отрасль РФ.

    Балтийский лизинг $RU000A10A3W1 - держу под оферту, надеюсь на эффект!

    Самолёт $RU000A104JQ3 - девелопер номер 1 по объему строительства в РФ
    И ещё держу этот выпуск $RU000A10BW96

    Брусника $RU000A10C8F3 - а ведь кто-то будет жить в этих квартирах!

    И у Глоракса $RU000A10E655 $RU000A10FMQ8 - тоже будут жить!
    Что же, всем удачных инвестиций!

    #инвестиции #долгосрок #новичкам #чтокупить

    P.S. Ты это, подпишись если чё!

    В Инвестициях есть толк!

    МГКЛ там где риск!

    📊 МГКЛ («Мосгорломбард»): алмаз или стекляшка?

    Разбираем свежую полугодовую отчетность по МСФО за 1П 2026 (опубликована 28.08). Цифры бьют рекорды, но дьявол — в деталях.

    Дисклеймер: В посте мнение и аналитический взгляд. Без призыва к действиям. Не является рекомендацией.

    🚀 Главные цифры за полугодие (рост мощный):
    ▫️ Чистая прибыль: 553 млн ₽ (+34% г/г)
    ▫️ Выручка: 27 млрд ₽ (рост в 2,7 раза!)
    ▫️ EBITDA: 1,81 млрд ₽ (+63%)
    ▫️ EPS (прибыль на акцию): 0,46 ₽ (+37%)

    Качество радует: 94% чистой прибыли и 95% EBITDA — это профильный ломбард и ресейл. «Зависший» товар (старше 90 дней) упал с 14% до 2,3% — портфель стал заметно здоровее. За 2025 год компания показала еще более кратный рост: выручка 32 млрд (+3,7x), чистая прибыль 724 млн (+84%).

    ⚠️ Но есть ТРИ тревожных звоночка:

    1️⃣ Выручка «не та». 80% оборота — оптовая торговля драгметаллами с маржой ~1,3%. На сам ломбард приходится лишь 2,8% выручки. Рекордные обороты создает низкомаржинальный опт, а не ядро бизнеса.

    2️⃣ Баланс раздут гудвилом. За год гудвил вырос на 764 млн → 1,31 млрд ₽ (это БОЛЬШЕ всего материального капитала в 462,8 млн). Весь прирост капитала обеспечен «воздухом». Плюс покупка двух фирм за 1,27 млрд с УК по 10 000 ₽ — вопросы к качеству сделок очевидны.

    3️⃣ Странная корпоративная политика. Дивиденды за 2025 год НЕ утвердили (99,7% «против»), зато запустили байбэк на ~900 млн и размещение конвертируемых облигаций на 7,6 млрд под 15% (при том, что свои облигации торгуются с доходностью 27-31%). Рейтинг от «Эксперт РА» понижен до ruBB-, были блокировки счетов и мораторий на сделки инсайдеров.

    🤔 Моя оценка:

    История привлекательная, но рискованная. Дилемма налицо:
    ✅ Прибыль растет отлично (+34% за полугодие, +84% за год)
    ✅ Акции недорогие (~2,16 ₽, капа ~2 млрд ₽, просадка за полгода 21%)
    🔴 Прозрачность и корпоративное управление «хромают» (гудвил, маржа, сделки, байбэк вместо дивидендов)

    👥 Кому возможно подойдет:

    Терпеливому инвестору с высокой толерантностью к риску, готовому к волатильности. Аналитики закладывают цели 4-5 ₽ против текущих ~2,2 — потенциал есть.

    🚫 Кому не подойдет:
    Консервативным портфелям и тем, кому важны прозрачность + стабильные дивиденды. Здесь этого нет.

    💎 Итоговая мысль:
    Не «покупать безусловно», а «наблюдать и входить небольшим объемом». Лучше — после прояснения судьбы «конвертов» и качества M&A-сделок. Текущая просадка интересна, но только под рискованную часть портфеля.

    Компания по-прежнему остается компанией с ВЫСОКИМИ РИСКАМИ!

    ❗️ Это аналитическая оценка, а не индивидуальная инвестрекомендация. Решение за вами и вашим риск-профилем.

    ВАШИ ДЕНЬГИ - Ваша ответственность!

    #мгкл #инвестиции

    МГКЛ там где риск!

    Где деньги?

    Считать деньги нужно — и это не так уж сложно! 😉

    Я уже не раз поднимал эту тему, и каждый раз меня забавляет, как агрессивно люди реагируют на тех, кто копит и накапливает. При этом те же самые люди часто жалуются мне на свою «бедность» и «несчастье», а кто-то (например, я) — по их мнению, просто «жирует» 😄

    Можно сказать, я миллионер, и мне легко рассуждать. Но у меня встречный вопрос: «Кто такой миллионер и как это измерить?»

    Это тот, кто зарабатывает миллион в месяц? — Я к таким деньгам даже близко не стоял.
    Тот, кто зарабатывает миллион в год?
    Или тот, у кого есть миллион на счету?

    Многие определяют этот статус именно по наличию суммы. Да, не каждый держит такие деньги в ликвидной форме. Но если рассуждать здраво, то технически очень многие из вас, читателей моего блога, — существенно богаче меня 💰

    Ситуации у всех разные, это факт. Но я уже не раз говорил: у меня, кроме машины и скромного капитала, по сути, ничего нет. А вы задумывались, что есть у вас?

    Давайте начнем с доходов. Всего 35 000 рублей в месяц — и за 3 года вы уже имеете миллион! В нынешних реалиях такая зарплата есть у многих. Да, есть исключения, но есть и те, кто зарабатывает куда больше.

    Для Москвы и Питера, допустим, 100 000 ₽ — это сейчас средняя планка (у меня примерно так). Я общаюсь с разными людьми, и у многих эта цифра существенно выше. Но давайте возьмем даже скромные 85 000 ₽.
    85 × 12 = 1 020 000. Та-дам! 🥳 Через год вы уже миллионер!

    Вопрос только в том: а где ваши деньги?

    При зарплате в 200 000 ₽ в месяц (что уже прилично, но вполне достижимо) миллионером вы становитесь уже через 5 месяцев. Остальные варианты можете посчитать сами. Это ведь отличный повод задуматься, куда уходят ваши средства!

    И вот еще что. Люди часто ноют: «Денег нет!»
    Но у меня есть как минимум несколько знакомых, у которых по квартире в центре Москвы. В этом случае у меня вопрос: «Почему вы держите деньги в бетоне?!» 🏗️

    Дайте им движение! Квартира даже на окраине МСК, даже маленькая, стоит БОЛЕЕ 10 млн рублей. А более центральных и 15 и 20 и более млн! Прикиньте! И в регионах квартиры тянут на несколько миллионов.
    У некоторых даже не по одной квартире, к слову.

    Да, ситуации разные, подчеркиваю. Но я стабильно вижу одно: люди жалуются, не считая своих денег, а на деле они — миллионеры.

    Еще пример: мы с женой жили в Клину (Московская область). Хороший дом, квартиры стоили от 4,7 млн ₽, всё раскуплено, но треть квартир пустуют и даже не сдаются!
    У людей деньги "под ногами", но многие предпочтут ныть, чем что-то делать.
    Я молчу про вторые машины в семьях (зачем?), простаивающие участки, квартиры в центре, когда человек работает в области… Можно же высвободить капитал, сменив локацию.

    Так что на вопрос «Где ваши миллионы?» ответ прост:
    Скорее всего, они уже у вас есть. Просто вы пока не научились их считать 😉

    Считайте, друзья! И богатейте осознанно 🔥
    Не ИИР
    Ваши деньги - Ваша ответственность!
    А я поду пока Денежного рынка подкуплю под 14 годовых и золотишка чутка $TMON $TGLD

    #финансоваяграмотность #личныефинансы #капитал #деньги #миллионер #инвестиции

    Где деньги?