▶️ Группа Рубитех: Результаты и перспективы.

Группа Rubytech, которая является разработчиком решений для ИТ-инфраструктуры высоконагруженных систем (ИВНС) и производителем программно-аппаратных комплексов под брендом «Скала^p», представила свои аудированные финансовые результаты за 2024 г. по МСФО.

✍️ Немного про аббревиатуру: ИВНС – это сложнейшие системы, которые
способны эффективно обрабатывать большое количество одновременных запросов и данных в условиях интенсивного использования, построить их способны не все. ИВНС наиболее востребованы в отраслях, где ИТ — основное средство производства: финансы, телекоммуникации, государственное управление.

Почему стоит обратить внимание️ ❓️
В этом месяце РБК писала, что
компания может провести IPO весной 2025 г., где в рамках сделки планирует привлечь 5‒10 млрд руб. К Itшке у меня особая любовь, поэтому идем на опережение и смотрим, какие результаты у компании имеются на данный момент.

📈 Выручка в 2024 году составила 44,6 миллиарда руб., что на 45% выше по сравнению с 2023 годом. Основные драйверы роста - масштабирование основного направления бизнеса - услуги в области ИТ-инфраструктуры высоконагруженных систем (ИВНС), что включает в себя продажу собственных программно-аппаратных комплексов (ПАК) под брендом «Скала^p» и лицензий на ПО, также компания реализует сторонние продукты. Направление ИВНС выросло на 54% г/г, до 38,4 млрд руб.

Второе направление по значению для бизнеса компании - информационная безопасность, которое составляет 13%. Выручка от этого направления выросла на 8% г/г, до 5,8 млрд руб.

💁‍♀️ К слову о конкуренции, сейчас на рынке наблюдается отрицательная динамика акций Itшников. На фоне
снижения геополитической напряженности, рынок закладывает возврат зарубежных компаний, которые могут сместить наших игроков. Но я много раз говорила и повторюсь ещё раз, это касается далеко не каждого.

Так, например, Рубитех относится именно к критической инфраструктуре, где импортозамещение государство ставит главной задачей и необходимостью. К 2030 г. вся критическая инфраструктура бизнеса и государства должна быть основана на российских ПАКах.

✅️ Клиентами Rubytech являются Сбербанк, Газпромбанк, Федеральная налоговая служба, ЦБ РФ,ВТБ и др.

Примечательным также является рост показателя OIBDAC, который увеличился до 6,5 миллиардов руб., что на 34% больше, чем в 2023 г.. Это подтверждает, что бизнес эффективный, а денежная подушка размером в 3,2 млрд рублей дает задел для дальнейших инвестиций и потенциальных дивидендов.

️✅️ Стратегическое развитие продуктов

Группа Рубитех фокусируется на создании собственных высокомаржинальных продуктов. В частности, компания запускает новый ПАК «Скала^р», который создан для поддержки систем с искусственным интеллектом.

Кроме того, Рубитех активно развивает свои позиции в секторах ритейла, промышленности, телекоммуникаций и ТЭК, что обеспечит дальнейший рост компании.

⌛️ Взгляд в Будущее

Рынок ИТ и инфраструктуры высоконагруженных систем в России показывает значительные темпы роста, к 2030 г. он может достичь 1,3 млрд рублей. При этом темпы роста выручки компании уже в пару раз опережают рост целевых рынков (на 45% растет выручка от реализации собственных продуктов и на 25% — рынок ПАК).

Согласно исследованию Б1, в 2024 г. доля отечественных ПАК в продажах составила 41%, и в прогнозируемый период этот показатель вырастет до 69% к 2030 г. Группа Рубитех, обладающая зрелыми (если смотреть на клиентский портфель) продуктами, занимает 24% на рынке программно-аппаратных комплексов и заявляет о том, что будет сохранять лидерские позиции и производить экспансию в новые отрасли. Рост объема данных, тренд на цифровизацию и поддержка государства создают положительные условия для дальнейшего роста.

🧐 Вывод:
Большой рынок, операционная эффективность, устойчивая финансовая позиция, понятная стратегия.
Жду подробностей и буду держать вас в курсе.

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

0 комментариев

посты по тегу

#обзор_компании

👨‍🔧 Хэдхантер ( $HEAD ) — устойчивость на развороте цикла.

На фоне замедления экономики и снижения деловой активности в России, особенно в секторе найма, отчёт Хэдхантера за I квартал 2025 года выглядит как пример баланса между ростом и устойчивостью. Компания не только удержалась на плаву, но и показала неплохие метрики на фоне общей рыночной стагнации.

Выручка Группы выросла на 11,7% г/г, достигнув 9,64 млрд руб. 💁‍♀️ Драйвер — увеличение ARPC (средней выручки на одного клиента), что особенно важно в условиях, когда общее количество платящих клиентов сократилось. Это свидетельствует о том, что Хэдхантер умеет не просто наращивать базу, а эффективно работать с существующими партнёрами, повышая ценность своего продукта.

Основной бизнес (вакансии, доступ к базе соискателей, подписки) показал рост выручки на 7,9% г/г, но настоящее внимание заслуживает сегмент HRtech. Его выручка увеличилась почти в 3 раза (+179,5%), достигнув 528 млн руб. 🤔Впрочем, стоит понимать, что почти половина роста — результат консолидации HRlink, завершённой в конце 2024 года. Несмотря на текущую убыточность (EBITDA -18,6%), этот сегмент является стратегически важным и может стать точкой будущего кратного роста, если компания сможет перевести его в прибыль и масштабировать.

Тем не менее, скорректированная EBITDA Группы снизилась на 1,9% до 4,93 млрд руб., а маржинальность опустилась с 58,3% до 51,2%.👇 Это объясняется ростом расходов: затраты на персонал увеличились на 40,4%, маркетинговые расходы — на 25,7%. Причина — расширение команды, в том числе в ИТ-направлениях, и активное продвижение услуг в новых регионах. Здесь кроется потенциальный риск: без ускорения темпов выручки рост издержек может съедать прибыль.

Чистая скорректированная прибыль упала на 13% г/г и составила 4,36 млрд руб. Это во многом связано с эффектом высокой базы прошлого года и снижением процентных доходов после выплаты специального дивиденда в IV квартале 2024 года. ☝️ Но важно отметить — операционный денежный поток остался на высоком уровне: 6,3 млрд руб. в квартал, что подтверждает сильную внутреннюю генерацию кэша.

✍️ С позиции частного инвестора, важно другое: менеджмент чётко транслирует стратегию. Компания планирует наращивать выручку на 8–12% г/г в 2025 году и сохранять рентабельность EBITDA выше 50%. Кроме того, она переходит на двукратные дивиденды в год, и уже по итогам полугодия обещает выплатить ≈200 руб. на акцию.

🧐Вывод:
Хэдхантер cегодня формирует экосистему на стыке рекрутмента, автоматизации HR и цифровых платформ. При том, что рынок труда в России далёк от перегрева, компания не теряет маржу, а наоборот — развивает новые продукты, инвестирует в технологии и удерживает лидерство.
В условиях высокой ключевой ставки, давления на потребление и нестабильного рубля, $HEAD выглядит как редкий пример технологического бизнеса с дивидендами.

Если макроэкономическая ситуация стабилизируется во второй половине года, Хэдхантер может не просто сохранить позиции, а ускориться — как за счёт органического роста, так и потенциальных M&A-сделок в HR-сегменте.

Ставьте 👍

#обзор_компании #HEAD
©Биржевая Ключница

комментарий

👛 «Займер» в 2025 году – финансовые успехи и вызовы на горизонте

😁 Друзья, вчера присутствовала на созвоне с компанией «Займер». Как всегда, особое внимание было уделено нашим жарким вопросам. Ну а сегодня делюсь ключевой информацией с вами. Давайте разберем, как обстоят дела у компании, какие достижения она демонстрирует и с какими рисками сталкивается.

🔷️ Финансовые результаты: рост на фоне вызовов

«Займер» показал неплохие результаты за первый квартал 2025 года, несмотря на непростую ситуацию на рынке. Вот ключевые показатели:

▪️ Процентные доходы: 5 млрд рублей (+12% год к году).
▪️ Чистая процентная маржа после резервов: 3 млрд рублей (+19% год к году).
▪️ Административные расходы: 1,9 млрд рублей (рост на 7% г/г).
▪️ Чистая прибыль: 916 млн рублей (рост в 2 раза по сравнению с прошлым годом).

Однако, если сравнивать с четвертым кварталом 2024 года, чистая прибыль упала на 24,8% из-за значительного роста резервов (+77% по сравнению с предыдущим кварталом). Это связано с приростом клиентской базы, что требует больших отчислений. Также упоминалось, что увеличился срок получения ответов из судебной системы, что, в свою очередь, удлинило время, необходимое для получения денежных средств по судебным искам. При этом радует сокращение операционных издержек на 17%, хотя компания и отмечает, что это может быть временный эффект. 💁‍♀️ Тем не менее, это показывает, что «Займер» умеет балансировать и адаптироваться.

🗣 Генеральный директор Роман Макаров отметил, что компания довольна результатами: увеличены объемы выдач новым клиентам, масштабированы комиссионные продукты, а также получен первый успешный кейс работы собственного коллекторского агентства. Это говорит о стратегическом фокусе на диверсификацию и операционную эффективность.

🔷️ Дивидендная политика: баланс между выплатами и инвестициями

▪️ За I квартал 2025 года: 4,58 руб. на акцию (дивидендная доходность около 2,9%).
▪️ За IV квартал 2024 года: 9,13 руб. на акцию (доходность около 5,8%).

Дата закрытия реестра для получения дивидендов за I квартал — 29 июня 2025 года, а последний день для покупки акций — 26 июня. Окончательное решение будет принято на собрании акционеров 18 июня 2025 года.

Коэффициент выплат снизился — по итогам I квартала он составил 50%. Такой подход к дивидендам отражает стремление компании сохранить капитал для дальнейшего роста и инвестиций в новые проекты, что особенно важно в условиях неопределенности на рынке. При этом по итогам 2024 года показатель составил почти 24%.

🔷️ Стратегические шаги и инновации

«Займер» активно работает над расширением бизнеса и внедрением новых продуктов. Среди ключевых достижений:

▪️ Сделка M&A: приобретение контрольной доли в компании «Селлер Капитал», что позволяет выйти в сегмент кредитования малого и среднего бизнеса. Компания отметила, что в будущем возможны новые сделки.
▪️ Запуск виртуальной кредитной карты: новый продукт ориентирован на привлечение новой аудитории и расширение клиентской базы.
▪️ Диверсификация продуктов: компания уходит от монопродуктовой модели «займов до зарплаты», развивая среднесрочные займы (IL) и перспективное направление POS-кредитования.
▪️ Рост доли банковских клиентов: 54% клиентов компании — это пользователи, ранее работавшие с банками.

🧐 Вывод

Вызовы в виде ужесточения регулирования, роста резервов и макроэкономической неопределенности требуют от менеджмента дальнейшей гибкости и стратегического планирования.

Хочу отметить, что компания открыто общается с инвесторами и разъясняет все волнующие вопросы. Для инвесторов «Займер» остается активом с привлекательной дивидендной доходностью и потенциалом роста благодаря фокусу на диверсификацию и адаптацию к изменяющимся рыночным условиям.

Ставьте 👍

#обзор_компании $ZAYM #ZAYM
©Биржевая Ключница

комментария

💡 IEK GROUP: рост быстрее рынка и расширение производств

Пока внимание инвесторов рассеяно на “мелкую бурю” отчетов биржевых флагманов, громкие заявления делает тот, чье IPO еще только на горизонте — IEK GROUP. Давайте знакомиться 💁‍♀️

🔷️ Практика — рост с опережением.

К сектору, который IEK GROUP называет «целевым», отраслевые аналитики относят электротехническое, светотехническое, телекоммуникационное оборудование и автоматизацию. Их общий рост за год — 6%.
Выручка же IEK GROUP за 2024 год — 51,4 млрд руб., темп +15%. Для российского B2B это действительно хороший показатель, так как нечасто можно увидеть, что компании из реального сектора растут вдвое быстрее своего рынка.

Но что за этим глянцем❓️ Есть два объяснения: ставка на расширение «премиального» сегмента (45,6% выручки — уже продукты среднего и высокого уровня), и последовательное формирование продуктового портфеля «шире и глубже импортозамещения».

🔷️ Капиталовложения и масштабные инвестиции.

IEK GROUP не из тех, кто бережёт старое или заливает кризисы сокращением инвестиций. 2024 год — это расширение и модернизация производственных площадок (Балабаново, Казань), расширение логистики (Екатеринбург, Ростов-на-Дону), увеличена доля локализации и расширен портфель технологичных продуктов.

🔷️ Финансовая устойчивость.

Увеличение инвестиций всегда вносит свои коррективы. Чистый долг вырос, соотношение чистого долга/скорр. EBITDA составляет 2,7x (против 1,8x годом ранее). Неприятно, но ещё не критично. Выпуск облигаций в марте 2025 года был направлен на реструктуризацию кредитного портфеля. Кстати, у компании крепкий кредитный рейтинг (ruA- от Эксперт РА).

🔷️ Продукты и решения: ставка на цифровизацию и индустрию.

Два слова про продуктовую стратегию — это уже не коробки с выключателями, а комплексные решения для умных производств, интеграция SCADA-платформы, собственные IoT-разработки, телеком-решения под брендом DataGreen. Грузить не буду 😅, но очевидно, что IEK GROUP смотрит в будущее индустрии: цифровизация, промышленная автоматизация, оборудование для телекома — вот мишени для инвестиций. Амбиции большие: превратиться в национального технологического лидера во всех профильных сегментах.

🔷️ Перспектива: IPO с фундаментом под ногами.

Компания намекает на выход в публичный статус, и главное, что привлекает внимание — IEK GROUP проводит масштабные инвестиции так, чтобы их эффект в будущем превзошёл сегодняшние издержки. 😁 Чаще у нас любят выходить компании, которые исчерпали потенциал роста от импортозамещения. Здесь же выглядит как почти рациональная «жертва» EBITDA ради захвата новых горизонтов. Однако нужно дождаться оценки.
Стоит отметить, что IEK GROUP расширяет компетенции не только за счёт органического роста, но и за счёт сделок M&A. За последние 5 лет под крыло компании перешли такие бренды, как LEDEL, MasterSCADA, NEOSUN, FEREKS, TEKFOR, а также российские активы французской Legrand Group.

🔷️ Рынок вокруг и драйверы роста.

Согласно отраслевому исследованию Б1: 👉 Общий объём целевого рынка в России — 642 млрд рублей в 2024 году, прогноз к 2030-му — 1,16 трлн рублей. Сегменты промышленной автоматизации и телекома (на которые делает ставку IEK GROUP) должны вырасти к 2030 году с 83 млрд до 207 млрд руб. и с 99 до 202 млрд соответственно. Сильный спрос стимулируют цифровизация, массовое импортозамещение, запуск новых производств, необходимость в вычислительных мощностях и, конечно, рост капитальных инвестиций в инфраструктуру.

🧐 Вывод.

В перспективе возможное IPO добавляет интереса с долгосрочной точки зрения — предыдущие результаты и грамотная инвестиционная политика делают компанию потенциальным фаворитом российского фондового рынка в сегменте промышленного high-tech.

Ключевые риски связаны с темпами реализации инвестиционной программы (масштаб вложений в логистику и производство может сказаться на краткосрочной рентабельности), но фундаментальное основание для масштабирования и дальнейшего роста уже заложено.

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

комментариев

📦 Финансовые результаты Ozon за 1 квартал 2025

Первый квартал 2025 года показал, что Ozon $OZON успешно переводит стратегическое развитие в новую фазу: компания увеличивает масштаб своих операций, расширяет финансовые услуги в сегменте финтех и продолжает усиливать позиции в e-commerce. Но давайте по цифрам 💁‍♀️

📊 Ключевые моменты финансовых результатов

▪️ Выручка выросла на 65% год к году, достигнув 202,9 млрд руб. Основными драйверами стали увеличение выручки от оказания услуг и рост процентной выручки от финтеха.

▪️ Валовая прибыль увеличилась на 119% до 47,2 млрд руб., чему способствовали рост выручки и активное развитие финтеха.

▪️ Скорректированный показатель EBITDA компании достиг рекордного квартального значения 32,4 млрд руб (+220%) и оказался лучше ожиданий аналитиков https://www.interfax.ru/business/1023248 . Оборот (GMV) Ozon вырос на 47%, до 837,8 млрд рублей. Улучшение маржинальности демонстрирует эффективность оптимизации затрат, контроля издержек и эффект масштаба.

▪️ Чистый операционный денежный поток увеличился на 30,9 млрд рублей в годовом исчислении, достигнув 32,5 млрд рублей. Основными драйверами роста стали существенное увеличение скорректированной EBITDA, положительный эффект от управления оборотным капиталом и устойчивое развитие финтеха.

▪️ Несмотря на рост финансовых расходов и увеличение амортизационных отчислений, общий убыток сократился на 40% до 7,9 млрд руб., что указывает на позитивную тенденцию операционной эффективности компании.

Теперь по сегментам. 👉

🔷 Развитие сегмента e-commerce

Оборот с учётом услуг (GMV) вырос на 47% до 837,8 млрд руб. Рост активной клиентской базы — на 9 млн новых пользователей, доведя общее количество до 58 млн, а также увеличение частотности заказов (с 22 до более 27 заказов в год) подтверждают усиление позиций на рынке.

Скорректированный показатель EBITDA сегмента e-commerce вырос в 4,6 раза до 19,3 млрд руб., что отражает успешный контроль издержек при значительном росте выручки.

🔷 Прорыв в сегменте финтех

Число активных клиентов финтеха увеличилось на 57% до 31,7 млн, что делает этот сегмент одним из самых динамичных в портфеле Ozon. Важный рубеж – уже 50% трат по картам банка проходят вне маркетплейса, так что финтех развивается без привязки к основному бизнесу.

Выручка сегмента увеличилась более чем в 2,5 раза до 39 млрд руб., благодаря активному росту кредитного и транзакционного бизнеса.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 121% до 13,1 млрд руб, а прибыль до налогообложения — на 138% до 11 млрд руб. Резкое увеличение привлечённых средств клиентов до 216,6 млрд руб. Можно говорить о растущем доверии к продуктам и потенциале долгосрочного развития финтеха внутри экосистемы Ozon.

✍️ Итог

Видим обещанные компанией улучшения в диверсификации бизнеса, активное развитие цифровых направлений и адаптацию стратегии к сложным экономическим условиям. 😁 Меня особенно радует сокращение убытков.

Будущий успех Ozon будет зависеть от способности адаптироваться к меняющейся экономической конъюнктуре, управлять финансовой нагрузкой и продолжать активно расширяться как в традиционном сегменте электронной коммерции, так и в динамично развивающемся сегменте финансовых услуг.
Напомню, что сегодня в 13:30 будет звонок с топ-менеджментом https://vk.com/video-53159866_456240025 , возможно раскроют больше деталей о планах.

Ставьте 👍

#обзор_компании #OZON
©Биржевая Ключница

комментариев