НаписатьВойти

[Ежик] рынок в тумане

Российский рынок на майском “расслабоне”. Индекс Мосбиржи сполз к минимумам с конца прошлого года, инвесторы нервничают, а рынок уже даже не пытается изображать оптимизм. Самое странное, формально поводов для паники вроде бы нет. Ставку снизили до 14,5%. Инфляция замедляется. Нефть летала выше $100. Но рынок все это проигнорировал. Почему? Потому, что проблема давно не в цифрах. Проблема в доверии.

Рынок ждал, что ЦБ начнет полноценное смягчение. Вместо этого получил холодный душ – жесткую риторику, ухудшенные прогнозы по ставке и намек, что регулятор сам до конца не верит в устойчивость происходящего. Последние месяцы рынок жил надеждой на быстрое снижение ставки, на разворот экономики, на новую волну ликвидности. Но прояснилось – дешевых денег не будет. По крайней мере, быстро.

Рынок зажали между двух стен. Первая – дорогие деньги и замедление экономики. Вторая – слабая вера в рост прибыли компаний. Индекс медленно сползает вниз, как человек, который делает вид, что контролирует ситуацию, хотя уже давно нет. Я, вообще, считаю, что все это опаснее, чем в моменты откровенной паники. Тогда хотя бы был страх. Сейчас – разочарование. А это гораздо хуже, в такой фазе рынок месяцами выжигает капитал и терпение.

Смешно и грустно выглядят разговоры про “дешевые акции”. Дешевые относительно чего? Экономики, которая тормозит? Ставки под 15%? Или прибыли компаний, которая сжимается? Рынок до сих пор пытаются оценивать по лекалам эпохи дешевых денег. Но та эпоха закончилась! Уже говорил об этом.

К лету рынок попытается отскочить, просто потому, что перепроданность станет очевидной. Не перепутайте этот отскок с новым бычьим циклом, это будет ошибка! Фундаментально рынок сейчас адаптируется к новой данности, где деньги снова стоят дорого, экономика замедляется, а государство становится главным источником ликвидности.

И да, рынок перестал быть историей роста. Теперь это рынок перераспределения. Одни сектора будут медленно умирать под высокой ставкой, другие – выживать за счет бюджета и госденег. Прогноз невеселый. Весна закончится слабостью. Лето – высокой волатильностью и надеждами (ложными?). Настоящий разворот начнется только тогда, когда рынок наконец перестанет ждать чуда от ставки и посмотрит в глаза новой экономической реальности.

#рынок
https://t.me/ifitpro

рынок
ожидания
реальность
0 комментариев

    Посты по ключевым словам

    рынок
    ожидания
    реальность
    посты по тегу
    #рынок

    Рынок до сих пор ждет волшебную таблетку?

    Заметили, как многие инвесторы сегодня рассуждают? Вот еще немного снизится инфляция, потом ЦБ еще пару раз опустит ставку. Затем подешевеют кредиты, бизнес начнет активнее инвестировать. Биржа взлетит - наступит почти инвестиционный рай.

    Экономика, друзья, редко работает по таким прямым сценариям. Да, последние недели статистика выглядит обнадеживающе: уже третью неделю подряд наблюдается дефляция. Инфляция замедляется быстрее ожиданий, а Банк России начал цикл снижения ставки. Но это вовсе не означает, что эпоха дешевых денег уже стоит за дверью.

    Судя по риторике регулятора, в ЦБ гораздо больше боятся повторного разгона инфляции, чем временного замедления экономики, и причины вполне понятны. За последние два года экономика адаптировалась к высоким ставкам. При этом рынок труда остается напряженным, кадровый дефицит никуда не исчез, а многие отрасли продолжают работать на пределе возможностей.

    ЦБ внимательно следит не только за текущей инфляцией, но и за тем, что произойдет после снижения ставок: если кредитование снова начнет расти слишком быстро, а спрос резко ускорится, экономика столкнется с теми же ограничениями, которые разгоняли цены в последние годы. Вот регулятор постоянно и напоминает рынку: снижение ставки не означает возврат к прежней модели.

    Думается мне, сейчас это главный сигнал для инвесторов. Рынок по-прежнему воспринимает высокие ставки как временное отклонение от нормы, но всё больше признаков того, что норма изменилась. Даже если КС продолжит снижаться, стоимость капитала в ближайшие годы, скорее всего, останется заметно выше уровней, к которым рынок привык в 2015–2021 годах, а это меняет очень многое. Меняются оценки компаний, меняется привлекательность облигаций, туда же требования инвесторов к IPO да и сама логика привлечения капитала. По сути, ЦБ говорит нам: ставки будут снижаться, но эпоха почти бесплатных денег осталась в прошлом.

    Вот к этой реальности инвесторам и компаниям придется адаптироваться.

    #рынок
    https://t.me/ifitpro

    0

    комментариев

    ПРОМОМЕД выводит в рынок гепатопротектор двойного действия Гепреда®

    💊ПРОМОМЕД расширяет портфель гастроэнтерологического направления. Компания вводит в гражданский оборот гепатопротектор двойного действия Гепреда® (МНН адеметионин).

    🏭Производство препарата полностью локализовано на заводе «Биохимик» в Саранске: от субстанции до готовой лекарственной формы.

    🧬Гепреда® оказывает комплексное действие: способствует восстановлению клеток печени и повышению клеточной энергии, нормализует отток желчи из печени и желчных путей, снижает токсическую нагрузку, защищает клетки печени и замедляет формирование рубцовой ткани.

    📈Актуальность запуска препарата подтверждают рыночные данные. Сегмент гепатопротекторов демонстрирует устойчивый рост, что отражает стабильный спрос на средства для терапии заболеваний печени. По данным DSM, розничный объем рынка гепатопротекторов в денежном выражении достиг 49 млрд рублей (за последние 12 месяцев по состоянию на май 2026 года), увеличившись на 15,3% г/г.

    📌Гепреда® выпускается в форме кишечнорастворимых таблеток, покрытых пленочной оболочкой. В ближайшее время препарат появится в онлайн и оффлайн аптеках.

    #ПРОМОМЕД #фармацевтика #препарат #рынок

    $PRMD

    0

    комментариев

    ПРОМОМЕД: выручка +76% и лидерство в фармрынке по итогам первого полугодия 2026 года

    🔹 ПРОМОМЕД объявляет предварительные результаты за 6 месяцев 2026 года: выручка Группы выросла на 76% г/г.

    📈 По словам Директора по экономике и финансам ПАО «ПРОМОМЕД» Тимофея Соловьева, Компания идет с опережением собственного прогноза по выручке и с оптимизмом оценивает перспективы второго полугодия.

    💊 Уже к маю ПРОМОМЕД вышел на первое место по стоимостному объему продаж на всем розничном фармацевтическом рынке страны и уверенно удерживает лидерскую позицию. Флагманский препарат Тирзетта® на протяжении всего 2026 года является самым продаваемым лекарственным средством в российских аптеках.

    🏆 Успех ПРОМОМЕД подтверждает устойчивость и эффективность стратегии опережающего роста с фокусом на разработку, производство и коммерциализацию инновационных препаратов.

    📄 Операционные результаты и финансовая отчетность по МСФО будут опубликованы 31 августа 2026 года.

    📌 В 12:00 (МСК) 31 августа, состоится вебинар, посвященный операционным и финансовым результатам Компании за первое полугодие 2026 года.

    🔗 Для участия в вебинаре необходимо зарегистрироваться по ссылке: https://www.moex.com/promomed-finansovye-rezultaty-za-6-mes-2026-goda-po-msfo

    #ПРОМОМЕД #рынок #МСФО

    $PRMD

    0

    комментариев

    Самая дорогая привычка инвестора - читать новости

    Каждый раз происходит одно и то же, стоит где-нибудь начаться очередному конфликту (перекрыть пролив, ввести санкции или сделать громкое политическое заявление), как новостная лента мгновенно превращается в “соревнование” - кто быстрее объяснит, почему завтра рухнет мировая экономика. Даже складывается ощущение, что редакторы финансовых изданий и авторы тг-каналов живут по принципу: если сегодня не предсказал конец света, значит, рабочий день прошел зря.

    Удивляет в этой истории другое - пока люди с тревогой читают новости, рынок очень часто уже начинает двигаться в противоположную сторону. Посмотрите, что происходит вокруг Ближнего Востока. Все были уверены, что перекрытие Ормуза приведет к энергетическому кризису, нефти по 120 долларов и новой волне мировой инфляции. Потом началась чехарда - разговоры о перемирии, новые удары, срыв переговоров, санкции, новые переговоры или их видимость и тд. Новостной фон только ухудшается, а нефть вообще не демонстрирует той динамики, которой все так боялись, а фондовые рынки за это время успели не только восстановиться, но даже обновляли максимумы.

    Думаю, что большинство инвесторов совершают одну и ту же ошибку - искренне считают, что рынок торгует новостями, хотя на самом деле рынок почти никогда не торгует самими событиями. Он торгует ожиданиями того, насколько эти события способны изменить будущие прибыли компаний.

    Когда конфликт только начинался, рынок закладывал в цены самый тяжелый сценарий. Инвесторы представляли остановку поставок нефти, масштабный энергетический кризис и резкий всплеск инфляции, но... как только стало понятно, что мир, скорее всего, адаптируется, что найдутся новые маршруты поставок, увеличится добыча в других регионах, а бизнес постепенно перестроит логистику - рынку этого оказалось достаточно. Заметьте, не потому что война закончилась или исчезли все риски. Просто вероятность самого плохого сценария стала заметно ниже.

    Страшную вещь скажу: новости и фондовый рынок живут в разных временных измерениях. Новостям нужно удерживать наше внимание здесь и сейчас, поэтому они продают эмоции, страх и неопределенность. Рынок же всегда пытается заглянуть хотя бы на год вперед или на два... и ставит совсем другой вопрос - насколько происходящее изменит экономику и корпоративные прибыли через несколько кварталов?

    Вот и ответ, почему рынок нередко растет тогда, когда новости просто ужасные, а падает в тот момент, когда большинство думает, что все проблемы остались позади. Ну да, это выглядит нелогично - но только до тех пор, пока не понимаешь: рынок оценивает не сегодняшние заголовки, а разницу между ожиданиями и реальностью.

    Поэтому, друзья, я давно перестал принимать инвестиционные решения, ориентируясь на новостную ленту. Получается, купить плохую компанию и даже ошибиться с прогнозом - вовсе не самая дорогая ошибка инвестора. Самая дорогая ошибка - поверить, что заголовок в новостях сам по себе является инвестиционной идеей.

    Много идей в @ifitpro!

    @ifitpro
    #рынок

    0

    комментариев