COMETAL – цифровая платформа для промышленной кооперации в сфере металлообработки
COMETAL – дочерний проект «Северстали»
Генеральный директор компании Иван Антимонов рассказал о философии платформы, принципах работы с партнерами и о том, как выстроить бизнес, в котором заказчики возвращаются снова и снова.
– Иван Владимирович, расскажите, чем COMETAL отличается от других игроков на рынке?
– На рынке есть три классические опции, если вам нужно что-то произвести. Первая – собственное производство. Плюсы: управляемость, контроль. Минусы: цеха, оборудование, сотрудники, брак, издержки. Вторая – внешний исполнитель. Плюсы: нет затрат на производство. Минусы: зависимость от одного подрядчика. Он выполнил заказ, а потом у него выросла загрузка – ищите нового. Или вторая партия уже не с тем качеством и не в те сроки. Третья – перекуп. Плюсы: скорость. Минусы: отсутствие ответственности, непрозрачность ценообразования.
Мы – четвертая опция. Взяли плюсы всех трех вариантов и убрали минусы. Заказчик получает быстроту перекупа, который знает весь российский рынок, ответственность собственного производства и контроль профессионалов – на этапах проработки заявки, производства и логистики.
– Какая цель у проекта?
– Стать идеальными исполнителями для заказчиков и идеальными заказчиками для исполнителей. Мы смотрим на рынок глазами обеих сторон. Спрашиваем у исполнителя: кто для вас идеальный заказчик? Отвечает: тот, кто платит, всегда на связи, отвечает на запросы. Мы становимся таким заказчиком. Спрашиваем у заказчика: кто для вас идеальный исполнитель? Отвечает: тот, кто вовремя привозит продукт, не требует дополнительного администрирования. Мы становимся таким исполнителем.
– Как удается подключать новых исполнителей, не теряя в качестве?
Сейчас у нас более 500 подключенных исполнителей. В 2025 году мы подключили более 400 компаний, но отказали порядка 600. При этом отключаем уже подключенных, если качество, сроки или взаимодействие нас не устраивают. Сейчас получаем по 30 заявок в неделю. Наша задача – отобрать тех, кто усилит проект.
– Как выстраиваются отношения с партнерами?
– Никогда не обманывать. В первую очередь себя. И никогда не обманывать заказчика. Если на производстве проблемы, первое, что мы делаем, – рассказываем об этом. Если критично – переразмещаем заказ у другого исполнителя, несем потери, но делаем так, чтобы у заказчика все было хорошо.
– Насколько такая честность оправдывает себя?
– Если подорожала краска или оцинковка, мы говорим об этом прямо. Заказчик может сказать: «Я куплю дешевле». Мы отвечаем: «Пожалуйста, если устраивают качество и сроки». И когда он возвращается – а он возвращается, потому что там хуже сервис, выше цены, длиннее сроки, – он остается с нами уже навсегда. 85% всех заказов – от клиентов, которые покупают второй раз и больше.
– Как формируется команда COMETAL?
– У меня два принципа при найме. Брать людей моложе себя и умнее себя. Так у нас всегда будет сильная команда мотивированных профессионалов. Каждый новый сотрудник должен усиливать компанию в целом – продажи, контроль производства, IT. Если сотрудник вовлечен, заточен на цель, честен, открыт, амбициозен, то в COMETAL ему точно есть, чем заняться.
Разбор выпуска ПКБ 1Р-12 до 19,56% на 3,1 года. Определяем условия апсайда
НАО ПКО «ПКБ» — профессиональная коллекторская организация. Бизнес включает приобретение долговых портфелей с последующим взысканием (в судебном и досудебном порядке), а также агентские услуги и аутсорсинг колл-центров через дочернюю компанию.
На рынке с 2005 года, включена в реестр профессиональных коллекторских агентств ФССП. Занимает более 20% рынка покупки проблемной задолженности, являясь его крупнейшим участником.
Параметры выпуска ПКБ 001Р-12:
• Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: 1 млрд рублей
• Срок обращения: 3,1 года
• Купон: не выше 18,00% годовых (YTM не выше 19,56% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: 12 купон 50%, 25 и 38 купоны по 25%
• Оферта: отсутствует
• Квал: только для квалов
• Дата сбора книги заявок: 10 сентября 2026
• Дата размещения: 15 сентября 2026
Рейтинг надёжности:
• «Эксперт РА» подтвердило A- (со стабильным прогнозом) 30 июня 2026 года.
• НКР установило рейтинг A (тоже со стабильным прогнозом) — 29 января 2026 года.
Финансовые результаты МСФО по итогам 2025 года:
• Выручка: 22,3 млрд руб. (+39,7% г/г)
• Чистая прибыль: 8,7 млрд руб. (+9,9% г/г)
• Долгосрочные обязательства: 11,4 млрд руб. (+20,0% г/г)
• Краткосрочные обязательства: 5,7 млрд руб. (+30,2% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 0,9х
В обращении находятся 8 выпусков облигаций на 12,7 млрд рублей. Из них только 2 выпуска с фиксированным купоном:
• ПКБ 001Р-04 $RU000A108CC9 Доходность к погашению: 16,78%, Купон: 17,0% на 7 месяцев с амортизацией
• ПКБ 001Р-07 $RU000A10BGU1 Доходность к колл-опциону: 24,48% на 1 месяц Купон: 24,5% с амортизацией
Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:
• АБЗ-1 002P-07 $RU000A10FZU2 (19,58%) А- на 2 года 11 месяцев с амортизацией
• Брусника 002Р-09 $RU000A10FWA1 (24,11%) А- на 2 года 10 месяцев
• Борец Капитал 1Р-05 $RU000A10EK71 (17,97%) А- на 2 года 5 месяцев
• Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 (18,62%) А- на 2 года 3 месяца
• ИЭК Холдинг 001Р-05 $RU000A10FGE6 (18,47%) А- на 2 года 2 месяца
• ГК Самолет БО-П16 $RU000A10BFX7 (28,61%) А- на 1 год 6 месяцев
• Сэтл Групп БО 2P-07 $RU000A10EK06 (17,69%) А- на 1 год 4 месяца
• реСтор 1Р-03 $RU000A10E7K3 (19,49%) А- на 1 год 4 месяца
• Новые технологии 1Р-08 $RU000A10CMQ5 (17,44%) А- на 11 месяцев
По итогу: Новый выпуск в своей рейтинговой группе — один из лучших по доходности, уступает только девелоперам. Однако он предназначен исключительно для квалифицированных инвесторов. При этом на длинном горизонте бумага уступает рынку из-за амортизации, поэтому если и рассматривать его, то только при купоне не ниже 17,8% годовых.
Как альтернативу можно посмотреть на новый выпуск АБЗ-1 2P-07 — доходность схожая, но нет ограничений для инвесторов. Я же из последнего взял ИЭК Холдинг 1Р-06. Сегодня после 15:00 на вторичку выходит дебютный выпуск «ХимМеда» — думаю зайти туда до 3% от портфеля.
В остальном на рынке тишина. Многие устали от неопределённости и просто наблюдают, даже несмотря на переговорную активность. Завтра планирую рассмотреть новый выпуск от «Заслона» — не пропустите.
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендацией