Поиск

Новая доходность 24% от Техно Лизинг 001Р-08: основные риски и условия сделки

ООО «Техно Лизинг» - небольшая лизинговая компания, специализирующаяся на финансовом лизинге строительной техники, а также грузового и легкового автотранспорта. Более 90% клиентской базы приходится на представителей малого и среднего бизнеса.

📍 Параметры выпуска ТехноЛизинг-001Р-08:

• Рейтинг: ВВ+ (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: 476 млн рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 24,00% годовых (YTM не выше 26,83% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 7.5% в даты 24-го, 27-го, 30-го, 33-го купона, 70% - в дату 36-го купона
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 17 марта 2026
• Дата размещения: 20 марта 2026

📍 Финансовые результаты за 2025 год:

• Выручка: 2,2 млрд руб. (+38% г/г)
• Чистая прибыль до налогообложения: 19 млн руб. (-87% г/г)
• Чистая прибыль: 148,1 млн руб. (рост почти в 3 раза)
• Рентабельность капитала (ROE): 30% (13,9% годом ранее).
• Объем лизингового портфеля: 6,5 млрд руб. (-15,2% г/г).

Понижение рейтинга: у компании возникли проблемы с возвратом денег. В ноября 2025 года Агентство «Эксперт РА» понизило ее рейтинг из-за того, что у нее скопилось много имущества, которое пришлось забрать у недобросовестных клиентов, и теперь это имущество никак не получается быстро продать.

Из-за этого компания стала считаться менее надежной (рейтинг упал с ruBBB- до ruBB+). Что будет дальше — пока неясно («развивающийся прогноз»): все зависит от того, как скоро распродадут «залежавшийся» товар. При этом текущих резервов и свободных денег у компании пока хватает, чтобы не уйти в минус.

📍 В настоящее время в обращении находятся 4 выпуска биржевых облигаций на 1,8 млрд рублей:

• ТЕХНО Лизинг 001Р-07 #RU000A10BBG1 Доходность — 28,52%. Купон: 27,00%. Текущая купонная доходность: 26,27% на 4 года, с амортизацией

• ТЕХНО Лизинг 001Р-06 #RU000A107FN1 Доходность — 27,84%. Купон: 17,00%. Текущая купонная доходность: 19,84% на 2 года 8 месяцев, с амортизацией

Долговая нагрузка у компании высокая, но график погашений пока удобный. Ближайший платёж — 350 млн в апреле. Деньги на погашение у компании имеются, если судить по отчету РСБУ за 9 месяцев. Только на счетах лежат 430 млн — этого уже достаточно.

Плюс невыбранные кредитные лимиты в банках составляют 1,5 млрд. То есть даже если случится какой-то форс-мажор с текущими остатками, компания легко займёт у банков и рассчитается с инвесторами.

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• ХРОМОС Инжиниринг БО-04 #RU000A10E283 (ВВ) Доходность к колл-опциону: 26,06% на 9 месяцев
• ГК Сегежа 003P-10R #RU000A10E747 (28,25%) ВВ- на 2 года 9 месяцев, амортизация
• КЛВЗ Кристалл 001P-04 #RU000A10DSU2 (20,62%) ВВ- на 2 года 8 месяцев, амортизация
• ЗООПТ БО-01 #RU000A10DRX8 (ВВ) Доходность к колл-опциону: 24,05% на 12 месяцев
• Росинтер Холдинг БО-02 #RU000A10DD97 (ВВ+) Доходность к оферте: 30,03% на 14 месяцев
• СтанкоМашСтрой БО-01 #RU000A10D3R8 (27,53%) ВВ на 2 года 6 месяцев, амортизация
• Эфферон 001Р-01 #RU000A10CH03 (23,92%) ВВ на 2 года 5 месяцев

Что по итогу: Если выпуск разместят с максимальным заявленным купоном, доходность будет очень интересной с учётом текущего кредитного качества эмитента. Из-за «Развивающегося» прогноза по рейтингу есть шанс, что Эксперт РА вернет рейтинг на уровень BBB-. Тогда котировки облигаций пойдут вверх, а доходность снизится до 25–27% годовых.

Но чтобы принять окончательное решение, хочется изучить годовую отчётность. Нужно понять природу прочих доходов и увидеть структуру портфеля: важно оценить, как компания распродаёт старые запасы техники и потянет ли апрельское погашение. Если процесс продаж застопорится, рейтинг могут снова понизить. Так что пока остаюсь в режиме наблюдения, как минимум до конца апреля. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Рейтинг BB- и доходность до 29%: Риски облигаций МГКЛ 1PS-02 и мой план действий

ПАО «МГКЛ» #MGKL – группа компаний, занимающаяся ломбардным бизнесом под брендом «Мосгорломбард», а также комиссионной торговлей потребительскими товарами, в т.ч. через собственную онлайн-платформу «Ресейл Маркет».

Плюс развивает направление оптовой скупки и переработки лома драгметаллов.

📍 Параметры выпуска МГКЛ 1PS-02:

• Рейтинг: ВВ- от Эксперт РА, прогноз "Стабильный"
• Номинал: 1000Р
• Объем: до 1 млрд рублей
• Срок обращения: 5 лет
• Купон: не выше 26,00% годовых (YTM не выше 29,34% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 3 марта 2026
• Дата размещения: 6 марта 2026

Обзор новых размещений: Брусника 002Р-06 | Балтийский лизинг БО-П22 | Селектел 001Р-07R | АФК Система 2Р-12 и 2Р-13 | Вис Финанс БО-П11 | Илон-001Р-01

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 10,1 млрд ₽ (рост в 2,3 раза г/г)
• EBITDA: 1,11 млрд ₽ (+87% г/г)
• Чистая прибыль: 414 млн ₽ (+84% г/г)
• Собств. капитал: 1,26 млрд ₽ (+19,5% г/г)
• Денежные средства: 1,09 млрд ₽ (+8% за 6 мес.)

• Чистый долг: 2,43 млрд ₽ (+64% за 6 мес.)
• Чистый долг/Капитал: 1,9x (в конце 2024 был 1,4х)
• Чистый долг/EBITDA: ~1,35x

12 сентября 2025 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило кредитный рейтинг ПАО «МГКЛ» до уровня ruBB-, прогноз по рейтингу — стабильный.

📍 Некоторые факторы, которые повлияли на снижение рейтинга:

• Ряд непрозрачных сделок M&A, часть из которых носит признаки отсутствия экономической обоснованности;

• Негативные публикации в СМИ о фактах неправомерного использования инсайдерской информации топ-менеджером ПАО «МГКЛ» для совершения операций с акциями компании.

Также рейтинг снижен из-за роста рисков, ухудшения репутации и высокой долговой нагрузки, которая, по мнению агентства, продолжит увеличиваться.

В качестве бенчмарка для сравнения использован самый последний выпуск:

• МГКЛ 001PS-01 #RU000A10DTC8 Доходность: 26,74%. Купон: 24,00%. Текущая купонная доходность: 23,65% на 4 года 8 месяцев, ежемесячно

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• Реиннольц 001Р-04 #RU000A10DPT0 (28,56%) ВВ- на 4 года 9 месяцев, имеется амортизация
• Техно Лизинг 001Р-07 #RU000A10BBG1 (29,18%) ВВ- на 4 года, имеется амортизация
• ГК Сегежа 003P-10R #RU000A10E747 (28,23%) ВВ- на 2 года 10 месяцев, имеется амортизация
• КЛВЗ Кристалл 001P-04 #RU000A10DSU2 (21,69%) ВВ- на 2 года 9 месяцев, имеется амортизация

Что по итогу: Главный вопрос тут — купон. Если дадут максимальный — это будет бомба, одна из лучших пятилеток на рынке.

Да, эмитент с рейтингом BB-, многие боятся сидеть в таком до погашения. Но есть план Б. Сейчас тренд на снижение ставок, а фикс-купонные облигации в это время всегда растут в цене. Заходим, ждем пару месяцев, продаем дороже номинала и фиксируем профит.

Аргумент в пользу такого сценария — успешная история самого эмитента. Пять выпусков МГКЛ из девяти торгуются с премией к номиналу, причем выпуски 07 $RU000A10ATC4 и 08 $RU000A10C6U6 — значительно выше.

Не могу не отметить финансовое положение эмитента: пока оно удовлетворительное, но вызывает серьёзные опасения на горизонте пяти лет. Высокие процентные платежи вскоре могут превысить операционную прибыль, и неочевидно, за счёт каких источников компания планирует обслуживать свой долг всё это время. Также в работу компании и в эту нишу в целом может со временем вмешаться регулятор с целью пополнения бюджета.

Частично ситуацию смягчает наличие биржевого листинга акций. Теоретически это дает компании возможность экстренно привлечь капитал через допэмиссию. Моя стратегия — участвовать в размещении с горизонтом до двух лет, а дальше действовать по обстоятельствам, исходя из того, как пойдут дела у эмитента. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

🚀 8 высокодоходных облигаций с текущей купонной доходностью от 19% до 25% на один год и более

Продолжаем богатеть на облигациях. Сегодня у нас в подборке 8 выпусков с фиксированными купонами без оферт и амортизаций с высокой доходностью для любителей получать регулярный денежный поток.

Постепенно карабкаемся вверх по баобабу облигационного рейтинга. Мы все еще в лиге ВДО, но уже оттолкнулись от дна и идем на всплытие. Сразу скажу, что надежность данных покемонов находится под большим вопросом, но премия может перекрыть все имеющиеся риски. Выпуски для инвесторов со стальными фаберже.

Шалом, православные! Вот уже 4 года и 4 месяца я инвестирую в фондовый рынок моей любимой Российской Федерации. В моем телеграм-канале я открыто делюсь своим опытом, мыслями и переживаниями, также публикую все свои покупки.

В своих подборках всегда стараюсь находить для вас в каждом из рейтинге такие облигации, которые при прочих равных будут обеспечивать вам стабильный пассивный доход, вам же остаётся выбрать то, что вам по душе и стричь купоны. Профит.))

⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка?

✅ Фиксированные купоны
✅ Оферты есть? Оферт нет!
✅ Амортизаций нет
✅ Выпуски на один год и более

❤️ А кто хочет богатеть на облигациях еще лучше и регулярнее, получая купоны каждый месяц, не думая об офертах и амортизациях, подготовлены специальные подборки с различными кредитными рейтингами:

● 10 облигаций (рейтинг АА-, АА)
● 7 облигаций (рейтинг А+)
● 11 ультра надежных облигаций (рейтинг ААА)
● 7 облигаций (рейтинг В-, В, В+) NEW!

Смотрите, пользуйтесь. Подборки обновляются. 🍸

В чем прикол моих подборок про облиги? Все они направлены на получение, желательно, ежемесячного или ежеквартального купонного дохода. Понравился эмитент, процент по купонам, срок? Отлично. Пошли изучили финансовое здоровье, если все ок, можно проинвестировать на небольшую котлетку.

🔥 Электроаппарат БО-03
● ISIN: RU000A10CPB0
● Рейтинг: BB-
● Цена: 106%
● Купон: 21% (52,36 ₽)
● Дата погашения: 04.09.2030
● Купонов в год: 4
● ТКД: 19,7% (YTM: 20,4%)

🔥 КЛВЗ КРИСТАЛЛ 001P-04
● ISIN: RU000A10DSU2
● Рейтинг: BB-
● Цена: 100,2%
● Купон: 23,5% (58,59 ₽) в 2028 году амортизация, не критично, но имейте ввиду.
● Дата погашения: 11.12.2028
● Купонов в год: 4
● ТКД: 23,3% (YTM: 25,5%)

🔥 ГК Сегежа 003P-08R
● ISIN: RU000A10DY50
● Рейтинг: BB-
● Цена: 101,3%
● Купон: 24% (19,73 ₽)
● Дата погашения: 13.06.2028
● Купонов в год: 12
● ТКД: 23,3% (YTM: 25,9%)

🔥 Урожай БО-04
● ISIN: RU000A108FE8
● Рейтинг: BB-
● Цена: 90,2%
● Купон: 20% (49,86 ₽)
● Дата погашения: 11.11.2027
● Купонов в год: 4
● ТКД: 22,1% (YTM: 29,8%)

🔥 Уральская Сталь БО-001Р-05
● ISIN: RU000A10CLX3
● Рейтинг: BB-
● Цена: 71,48%
● Купон: 18,5% (15,21 ₽) ОЧЕНЬ ОПАСНО!!
● Дата погашения: 15.02.2028
● Купонов в год: 12
● ТКД: 25,5% (YTM: 46,5%)

🔥 Арктик Технолоджи Сервис БО-01
● ISIN: RU000A10BV89
● Рейтинг: BB
● Цена: 116,7% очень дорого, как по мне.
● Купон: 28% (23,01 ₽)
● Дата погашения: 08.06.2028
● Купонов в год: 12
● ТКД: 23,6% (YTM: 20,1%)

🔥 Эфферон 001Р-01
● ISIN: RU000A10CH03
● Рейтинг: BB
● Цена: 102,9%
● Купон: 22% (54,85 ₽)
● Дата погашения: 17.08.2028
● Купонов в год: 4
● ТКД: 21,3% (YTM: 22,1%)

🔥 ТГК-14 001Р-05
● ISIN: RU000A10AS02
● Рейтинг: BB
● Цена: 105,8%
● Купон: 24,75% (20,34 ₽)
● Дата погашения: 09.01.2029
● Купонов в год: 12
● ТКД: 23% (YTM: 24,4%)

Вот такая получилась веселая подборка. Все остальные выпуски с офертами (кстати, в следующий раз выложу этот кредитный рейтинг с офертами, но все оферты как минимум через год, так что свои жирные купоны получить сможете) и/или амортизациями, что сильно снижает привлекательность для желающих иметь реальный денежный поток, а не высокую YTM при погашении.

На мой скромный взгляд самыми интересными здесь смотрятся КЛВЗ Кристалл и Сегежа. Остальные может чуть и доходнее, но доверия не вызывают. Хотя, камон, кого я обманываю, как в этом рейтинге кто-то может вызывать доверие на 100%.

В облигациях минимальная концентрация на одном эмитенте, даже, если это самый наивысший рейтинг. Риски отдельно взятого эмитента никто не отменял. Диверсификация – наше все, холодная голова и здравый рассудок, что в один прекрасный солнечный день, кто-то может дефолтнуться. Всех обнял! 💙

Еще больше интересных подборок найдете в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

💘 Полезное:

Мой портфель облигаций
Пассивный доход на ОФЗ
3 компании для долгосрочного инвестора

комментариев

Собрал облигационный портфель на 2026 год. Глобальная ребалансировка

За последний месяц на фоне дефолта «Монополии» и понижения рейтингов надёжности многих эмитентов рынок долга испытал сильнейшую волатильность из-за панических распродаж.

Для меня этот период стал хорошей возможностью распродать то, что торговалось значительно выше своей номинальной стоимости, а также найти место для новых эмитентов, которые стали торговаться по приемлемой цене.

Напомню, что первая сделка была совершена 19.05.2025 года. С тех пор портфель заметно вырос. Этот результат — прямое доказательство, что мы попали в нужный момент для создания облигационной стратегии.

Изначально инвестиционный портфель пополнялся облигациями взятыми с первичного рынка, так как по ним можно было зафиксировать более высокую доходность. Сейчас же после перехода к циклу снижения КС таких вариантов стало на порядок меньше.

Инвестиционный портфель диверсифицирован для разных сценариев на рынке:

• Корпоративные облигации: как основа для дохода.
• Валютные инструменты: служат хеджированием геополитических рисков.
• Длинные ОФЗ: для игры на рост котировок в ожидании смягчения денежно-кредитной политики.
• Фонды акций: обеспечивают участие в росте крупнейших компаний, определяющих динамику индекса МосБиржи.

На данный момент в портфеле 21 облигация и 3 фонда:

Текущую структуру портфеля вынес в наглядный скриншот с указанием доли каждой позиции от депо. Основное внимание сегодня предлагаю уделить детальному анализу сделок и ключевым изменениям за последний месяц.

• Борец Капитал 001Р-03 #RU000A10DJ18 (19,68%) А- на 2 года 4 месяца
• КЛВЗ КРИСТАЛЛ 001P-04 #RU000A10DSU2 (25,81%) ВВ- на 3 года, имеется амортизация

На стадии размещения в планах подать заявку:

• Атомэнергопром 001Р-10 (ААА) Купон: до 15,8% на 5,5 лет
• АПРИ 002Р-12 (ВВВ-) Купон: до 25,00% на 3,5 года, имеется амортизация

Полностью продал следующие выпуски:

• Полипласт П02-БО-05 #RU000A10BPN7 +13%
• ГК Самолет БО-П18 #RU000A10BW96 +12%
• МВ Финанс 001P-06 #RU000A10BFP3 +3,4%

Агрессивное наращивание облигационного долга и качество финансовой отчетности данных эмитентов вызывают опасения относительно их способности обслуживать обязательства в будущем. В связи с этим принял решение о ребалансировке портфеля в пользу более надежных компаний, разборы на которые есть на канале.

📍 Мысли по рынку:

После снижения ключевой ставки с 16,5% до 16% регулятор дал понять, что резких движений вниз не планируется. На этом фоне я ожидаю коррекцию индекса RGBI, который слишком сильно вырос на ожиданиях более решительных действий.

Пока переговоры идут без толку, а Украина получает новое финансирование — о компромиссе речи нет. В такой ситуации я не верю в акции на коротком горизонте.

Моя тактика проще и надёжнее: на любом серьёзном падении Мосбиржи я докупаю фонды на акции. Диверсификация вместо риска:

• #TMOS - Крупнейшие компании РФ
• #TITR - Российские Технологии
• #TLCB - Локальные валютные облигации

Общая доля фондов в структуре портфеля: 15,9%

📍 Статистика за все время:

• Текущая стоимость портфеля: 303 666,22 ₽
• Ежегодный купонный доход: 43 107,06 ₽ ₽
• Ежемесячный купонный доход: 3 592,25 ₽

• Общая доходность к погашению без учета реинвестирования купона: 20,6%

Стратегия, которая работает сама. Не требует постоянного внимания к рынку, но при этом обеспечивает надежную диверсификацию и прогнозируемую доходность.

В планах на следующий год:

• Цель: наращивать позицию в фондах акций на просадках индекса Мосбиржи до целевого уровня в 30% портфеля.
• Финансовая задача: вывести ежемесячный пассивный доход до 6 000 ₽.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев