Поиск

🔥 ГК «А101» завершила строительство «Дома на Зорге»

Группа компаний «А101» получила разрешение на ввод в эксплуатацию (РВЭ) проекта бизнес-класса «Дом на Зорге» в большой Москве.

🏘️ «Дом на Зорге» — камерный проект, расположенный в историческом районе Сокол. Дом включает 308 квартир различных планировок на 16 этажах, а также приватный двор с зонами отдыха и игр.

🌳Рядом с домом парк «Березовая Роща», сиреневый сад Колесникова, Ходынское поле с прудом и фонтанами. Среди социальной инфраструктуры поблизости «Курчатовская школа» и школа имени Шарля де Голля с дошкольным отделением.

🔓 Разрешение на ввод в эксплуатацию — это ключевой документ, подтверждающий завершение строительства и необходимый для раскрытия эскроу-счетов. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам на этих счетах.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

комментариев

Еженедельный дайджест новостей отрасли

Главные новости:

✅ CEO GloraX Александр Андрианов в интервью РБК рассказал о перспективах рынка жилья и результатах компании. Стратегия GloraX, оставаясь неизменной, адаптируется к текущим условиям: мы продолжаем расширять присутствие в регионах, уделяя внимание качеству проектов и их экономической эффективности.

✅Получили разрешение на строительство первой очереди проекта «Статус на Заозерной» - первого проекта GloraX в Сибири.

Новости отрасли:

🔍 По данным ДОМ.РФ, в апреле застройщики продали около 1,7 млн кв.м жилья (+8% г/г) на 355 млрд рублей (+8% м/м). За четыре месяца с начала года реализация новостроек достигла 7,4 млн кв.м (+7,5% г/г) на сумму 1,5 трлн рублей (+11% г/г). Региональная динамика показывает, что спрос постепенно смещается за пределы крупнейших рынков. GloraX ведет строительство уже в девяти активно развивающихся регионах.
Подробнее: https://xn--d1aqf.xn--p1ai/media/news/v-aprele-prodano-okolo-1-7-mln-m-zhilya-na-8-bolshe-chem-v-marte/

🔍 По мнению Сбера только пятая часть квартир в 2027 году будет продаваться с рассрочкой, что говорит об оздоровлении рынка: уверенность в том, что застройщик может продать свои квартиры, приводит к тому, что объем продаж в рассрочку сокращается. В I квартале 2026 года доля рассрочек в структуре платежей GloraX составила всего 6%, за счет чего показатель денежных поступлений достиг 98% от продаж.
Подробнее: https://www.interfax-russia.ru/realty/news/lish-pyataya-chast-kvartir-v-2027-godu-budet-prodavatsya-s-rassrochkoy-sber

🔍 По данным ЕИСЖС на май 2026 года, в топ-10 городов по объемам строящегося жилья, обогнав некоторые города-миллионники, вошли Тюмень и Владивосток с населением менее 1 млн человек. Владивосток — город со стабильным спросом на жилье, усиленным программой «Дальневосточной ипотеки», где GloraX недавно получил разрешение на ввод в эксплуатацию второго корпуса проекта «Зеленые высоты».
Подробнее: https://realty.rbc.ru/news/6a0aea029a7947987998bfee

#GloraX #дайджест #инвестиции #недвижимость #финансы #строительство #девелопмент $GLRX $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655

комментариев

🔥ГК «А101» завершила строительство дома 6.2 в «Дзен-кварталах»

Май радует теплом, а мы — хорошими новостями. Дом 6.2 в «Дзен-кварталах» прошел все проверки и получил разрешение на ввод. Теперь он официально готов принять жильцов.

🏙️«Дзен-кварталы» — это район, где город дополняет природу, а не спорит с ней. В 5-10 минутах пешком — две станции метро, Ивановский пруд и лесопарки. Внутри района — набережная, зелёные дворы и пешеходные маршруты.

👶Для детей — образовательный центр «Корабелка» (в него входят детский сад и школа), а также ещё два детских сада. Просторные холлы, витражное остекление, скандинавский порядок и восточная гармония — всё, чтобы чувствовать себя в покое и уюте.

🔓 Разрешение на ввод в эксплуатацию — это ключевой документ, необходимый для разблокировки эскроу-счетов, подтверждающий окончание строительства. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам на эскроу-счетах по проекту.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

комментариев

ПОДБОРКА ОБЛИГАЦИЙ | 03.05.26

Условия отбора:

· Фиксированный купон (стабильные выплаты)
· Не нужна квалификация инвестора
· Низкий уровень риска → как следствие, не самая высокая доходность (зато надёжно)
· Срок до погашения: в среднем 2–3 года

Подборка (9 выпусков):

1) ОДК 1
$RU000A10ES32
Номинал: 1000 ₽
Погашение: 22.03.29
Текущая цена: ≈1030,50 ₽
Купон: 17% (13,97 ₽) — ежемесячно
Рейтинг: А+
Входит в Ростех. Производство и обслуживание двигателей для военной техники.

2) СэтлГрБ2P7
$RU000A10EK06
Номинал: 1000 ₽
Погашение: 05.03.28
Цена: ≈1024 ₽
Купон: 16,5% (13,56 ₽) — ежемесячно
Рейтинг: А
Крупный застройщик (СПБ и Ленобласть).

3) АБЗ-1 2Р06
$RU000A10EW51
Номинал: 1000 ₽
Погашение: 01.04.29
Цена: ≈999 ₽
Купон: 17,5% (14,38 ₽) — ежемесячно
Рейтинг: А–
Крупный производитель асфальтобетонных смесей.

4) ре:Store 001-03
$RU000A10E7K3
Номинал: 1000 ₽
Погашение: 27.01.28
Цена: ≈1021 ₽
Купон: 18,75% (15,41 ₽) — ежемесячно
Рейтинг: А–
Крупная сеть магазинов электроники (Apple и другие бренды).

5) Аэрфью3Р01
$RU000A10E4Y1
Номинал: 1000 ₽
Погашение: 21.07.28
Цена: ≈1061 ₽
Купон: 20% (49,86 ₽) — раз в квартал
Рейтинг: А
Оператор заправки самолётов.

6) ВИС ФИНАНС БО-П12
$RU000A10EYJ1
Номинал: 1000 ₽
Погашение: 09.10.29 (одна из самых длинных в портфеле)
Цена: ≈1012 ₽
Купон: 16,5% (13,56 ₽) — ежемесячно
Рейтинг: АА
Финансирует крупные проекты (школы, больницы, инфраструктура). Лидер в сфере ГЧП.

7) СамолетP18
$RU000A10BW96
Номинал: 1000 ₽
Погашение: 06.06.29
Цена: ≈1044 ₽
Купон: 24% (19,73 ₽) — ежемесячно
Рейтинг: А–
Крупный российский девелопер. Не самый беспроблемный, но крупный.

8) Брус 2Р04
$RU000A10C8F3
Номинал: 1000 ₽
Погашение: 23.07.28
Цена: ≈1009 ₽
Купон: 21,5% (17,67 ₽) — ежемесячно
Рейтинг: А–
Российский застройщик. Так уж вышло, что у застройщиков особенно много облигаций.

9) СТМ 1P4
$RU000A1082Y8
Номинал: 1000 ₽
Погашение: 10.03.29
Цена: ≈1009 ₽
Купон: 17,85% (14,67 ₽) — ежемесячно
Рейтинг: А
На мой взгляд, лучшее сочетание «доходность – срок – риск». Производят городской транспорт, вагоны «Ласточка», тепловозы.

10) iСЛ 2P2 (Софтлайн)
$RU000A10EA08
Номинал: 1000 ₽
Погашение: 20.12.28
Цена: ≈1050 ₽
Купон: 19,5% (16,03 ₽) — ежемесячно
Рейтинг: А–
Производство и внедрение IT-решений.

На сегодня — такая подборка.

Поделитесь в комментариях, что подойдёт в ваш портфель?

Не ИИР
В посте — субъективное мнение автора.
Больше про инвестиции, экономию и финансы — в моём блоге.
И помните: ваши деньги — ваша ответственность!

#облигации
#подборка

комментариев

🔥Новое РВЭ в портфеле ГК «А101»: дом 6 в «Бунинских кварталах»

Группа компаний «А101» получила разрешение на ввод в эксплуатацию (РВЭ) жилого дома №6 в районе «Бунинские кварталы». Это шесть корпусов бизнес-класса переменной этажности. В доме 664 квартиры площадью от 20,7 до 115,3 кв. м.

✒️«Бунинские кварталы» — это современный район ГК «А101» на юго-западе Москвы. Рядом станции метро «Потапово», «Новомосковская» и «Бунинская аллея», а также выезд на проспект Куприна. Скоро здесь построят образовательный центр «Эклектика» на 1640 мест. Для жителей уже проложены веломаршруты, организованы зоны для променада и площадки для выгула домашних животных.

🏠Дом №6 выполнен в черно-белой гамме с яркими деталями. В некоторых блоках есть террасы у квартир на вторых этажах. Корпуса образуют два двора — примерно 39 на 46 метров, расстояние между домами — 26 метров. Машин во дворах нет: стоят металлические ограждения и работает система контроля доступа.

🛒На первых этажах здания традиционно откроют 51 коммерческое помещение площадью от 34,3 до 289,7 кв. м, а на подземных этажах — паркинг на 307 машино-мест, включая 28 семейных мест. Там же расположатся 130 кладовых помещений площадью до 9 квадратных метров.

🔓 Разрешение на ввод в эксплуатацию — это ключевой документ, необходимый для разблокировки эскроу-счетов, подтверждающий окончание строительства. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам на эскроу-счетах по проекту.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

комментариев

Ситуация в Самолете: почему всё не так хорошо, как кажется?

На первый взгляд у компании #SMLT всё прилично. Выручка по итогу 2025 года выросла, прибыль тоже, долг по отношению к прибыли вроде бы в норме. Но если присмотреться, возникают серьёзные вопросы. Обо все по порядку:

• Выручка компании увеличилась на 8% и достигла 366,8 млрд рублей.
• Валовая прибыль выросла на 19%, до 131 млрд рублей.
• Скорректированная EBITDA увеличилась на 15%, до 125 млрд рублей, а рентабельность по этому показателю достигла 34%.

📍 Пара слов про убытки:

Несмотря на рост ключевых показателей, компания завершила год с чистым убытком в размере 2,3 млрд рублей. Основная причина — списание инвестиций в проект «Квартал Марьино» на 4,7 млрд рублей и рост финансовых расходов из-за жёсткой денежно-кредитной политики Банка России, которая привела к увеличению процентных платежей. Без учёта списания инвестиции финансовый результат группы был бы положительным.

• Компания с трудом платит по кредитам: Даже по официальным данным, прибыли едва хватает на выплату процентов. Операционный денежный поток компании в 2025 году составил −212,21 млрд рублей. Это означает, что от основной деятельности компания не генерировала достаточно средств для покрытия текущих расходов, включая проценты по кредитам.

• Почти две трети домов сдаются с опозданием: В 2026 году доля сданного жилья с переносом сроков у «Самолёта» — 67,5%. Это чуть лучше, чем в прошлом году (72%), но всё равно очень много.

• Денежная подушка безопасности сдулась за год в 3,3 раза: вместо 25 миллиардов осталось жалких 7,6. Чтобы просто не уйти в минус, застройщик срочно продает свои высокомаржинальные IT-активы и привлекать дорогое заемное финансирование на рынке: ставки по новым облигациям достигают 25,75%

Планы на будущее. В 2026 году компания намерена сосредоточиться на оптимизации долгового портфеля и снижении уровня корпоративного долга для укрепления финансовой устойчивости. В начале года были запущены новые проекты в Московском регионе — жилые комплексы «Литературный Квартал» в Москве и «Большое Юрлово» в Московской области.

Также компания продолжила работу по монетизации активов: в марте 2026 года была закрыта сделка по продаже проекта «Донские Легенды» в Ростове-на-Дону. Также в первом квартале 2026 года «Самолет» успешно выполнил обязательства по оферте по облигациям серии БО-П13.

📍 Что в итоге?

Отчёт демонстрирует противоречивую ситуацию. С одной стороны, компания добилась роста ключевых операционных показателей и снижения долговой нагрузки. С другой — чистый убыток и сохраняющаяся высокая долговая нагрузка указывают на риски, связанные с финансовой устойчивостью. При этом скорректированная чистая прибыль (без учёта списания инвестиции) осталась положительной, что говорит об устойчивости базовых финансовых потоков.

Никто не говорит, что «Самолёт» рухнет завтра. Прямой угрозы банкротства прямо сейчас нет. Но непонятно, зачем сейчас покупать его облигации или, тем более, акции, если есть растущие истории в данном секторе на облигационном рынке.

С точки зрения доходности «Самолёт» сейчас находится в одной лиге с «Брусникой». Однако если присмотреться к фундаментальным показателям — уровню долга, качеству операционного денежного потока, кратности покрытия процентов, — то «Брусника» выглядит заметно сильнее.

Отдельно стоит обратить внимание на «Глоракс» #GLRX Их долговые бумаги обладают высокой степенью надёжности, и на горизонте нескольких месяцев есть все предпосылки для присвоения им рейтинга А-. Это создаёт предпосылки для ценового апсайда — то есть помимо купонного дохода можно рассчитывать и на рост самих котировок.

Резюмирую: если инвестор готов сознательно принимать риск, связанный с девелоперским сектором, то «Брусника» предлагает гораздо более понятное соотношение риск/доходность. «Самолёт» же остаётся историей с повышенной долей неопределённости — там гораздо больше тревожных сигналов, чем чётких и убедительных факторов для входа.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Почему облигация ниже номинала не всегда возможность?

Попробую сформулировать главную мысль сразу: стоимость облигации относительно номинала — не повод для покупки.

К сожалению, в инвест-среде среди новичков укоренился миф, что выбирать надо те бумаги, что торгуются ниже номинала, потому что «так выгоднее». Кто его запустил — неизвестно, но последствия печальны: многие инвесторы искренне верят, что скидка автоматически означает хорошую доходность.

Конечно, облигации ниже номинала выглядят привлекательно. Создаётся ощущение, что вы покупаете актив с дисконтом, а значит, потенциально заработаете больше. Однако низкая цена сама по себе ещё не гарантирует выгодной инвестиции.

📍 Допустим, есть две облигации: Надёжность одинаковая. Доходность к погашению — одинаковая, 20%. Но цены разные: 1100 ₽ и 900 ₽.

Почему? Потому что первая платит очень высокие купоны (+30%), но вы переплатили за неё, поэтому при погашении потеряете 10%. Вторая платит скромные купоны (+10%), но вы купили её дёшево, поэтому при погашении заработаете ещё 10%.

В обоих случаях вы получаете 20%. Разумный инвестор смотрит на итог, а не на то, как он устроен внутри.

📍 Почему облигация торгуется ниже номинала?

• Проблемы у эмитента. Рынок боится, что компания не расплатится. Исключение — ОФЗ: здесь эмитент — государство, так что надёжность выше.

• Ключевая ставка пошла вверх. Когда ставка растёт, старые выпуски с низким купоном становятся никому не нужны — их продают, чтобы купить новые, подороже. Цены падают. Если же ставка снижается, старые облигации, наоборот, дорожают.

• Изменение надёжности эмитента. Самый показательный пример — высокодоходные облигации, или ВДО. Их выпускают компании с низким кредитным рейтингом (а иногда и вовсе без него).

Они заманивают инвесторов высокой доходностью, но платить за это приходится ростом рисков. Поэтому любые слухи о банкротстве или намёки на невыплату купонов моментально обрушивают цену таких бумаг.

📍 Эти посты помогут вам выстроить грамотный подход к работе с облигациями:

• Что делать с купонами: реинвестировать или фиксировать?
• Что скрывается за кредитным рейтингом облигаций?
• Амортизация в облигациях: все плюсы и минусы
• Как и зачем стоить лестницу из облигаций?
• Как заработать на оферте в облигациях?
• Дефолт облигаций: инструкция по спасению
• Стоимость облигации выше номинала: продавать или покупать?

Представьте, что вы купили квартиру, чтобы жить в ней 20 лет. Вы же не смотрите каждую минуту, сколько за нее предлагают на рынке? С надежными облигациями до погашения то же самое. Цена в терминале — это чужое мнение, которое вас не касается.

Паника из-за минуса или преждевременная радость от плюса — пустая трата нервов. Тревога нужна только в двух случаях: если застройщик (эмитент) на грани банкротства или если вы планируете съехать (продать) досрочно.

📍 И под конец хочу дать пару практических советов: Они спасут вас от глупых ошибок, если вы не привыкли копаться в отчётах и оценивать надёжность эмитентов досконально.

• Совет первый. Видите компанию, у которой все облигации болтаются ниже номинала и даже не думают расти — даже когда ключевая ставка идёт вниз? Игнорируйте такого эмитента. У него почти наверняка серьёзные проблемы. Никакая скидка не должна соблазнять разумного инвестора на покупку таких бумаг.

• Совет второй. Запомните: облигации — это не акции. И вести себя с ними как с акциями — путь к убыткам. Резко упали котировки? Не бросайтесь усредняться и замирать в ожидании хороших новостей. Падение — это мощный сигнал. Либо сокращайте позицию, либо отойдите в сторону и ждите, пока ситуация прояснится.

Почему так? Акция может рано или поздно отыграть падение. А облигация — не факт. Если эмитент пропустил платёж, или часть его денег заблокировали, или случилось что-то ещё — бумага может уже никогда не вернуться к номиналу. А то и вовсе закончится дефолтом и банкротством. Поэтому усреднение с облигациями — это стратегия-убийца. Не работает она.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Еженедельный дайджест новостей отрасли

Главные новости:
• Стали эксклюзивными партнерами Т-Банка на форуме-интенсиве в сфере финансов ТОЛК-2026. В рамках партнерства подготовили исследование рынка новостроек.
• Получили новые градостроительные планы земельных участков (ГПЗУ) сразу в двух городах присутствия – Мурманске и Нижнем Новгороде.

Новости отрасли:
🔍 Центробанк снизил ключевую ставку на 50 б.п. – до 15% годовых. Эксперты отмечают, что текущее решение позитивно повлияет на рынок жилья: ожидается увеличение спроса на жилье в пределах 4–5%, а также улучшение возможностей для застройщиков привлекать инвестиции для реализации проектов.
Подробнее: https://realty.ria.ru/20260320/zhile-2081966080.html

🔍 Минстрой: механизм комплексного развития территорий (КРТ) помог улучшить жилищные условия более 21 тыс. граждан в 32 субъектах России. В настоящий момент в 81 регионе страны в активной стадии реализации находится 1 315 КРТ-проектов площадью 27,5 тыс. га с градостроительным потенциалом 210 млн кв. м.
Подробнее: https://www.interfax-russia.ru/realty/news/blagodarya-krt-zhilishchnye-usloviya-uluchshili-zhiteli-32-regionov-rf-minstroy

🔍 Движение.ру: российские девелоперы с начала года запустили рекордную стройку на почти 6,6 млн кв. м – максимум с 2020 года. Запуск проектов комфорт-класса увеличился на 67%, бизнес-класса — на 364%. Рост, в частности, был зафиксирован в регионах, в которых реализуются проекты GloraX: Ленинградская область (+119%), Санкт-Петербург (+10%).
Подробнее: https://iz.ru/2062523/natalia-bashlykova/nastroyatsya-na-hudshee-developery-s-nachala-goda-zapustili-rekordnuyu-strojku-zhilya

#GloraX #дайджест #недвижимость #финансы #строительство #девелопмент
#GLRX #RU000A10ATR2 #RU000A10B9Q9 #RU000A10E655 #GLRX1 #GLRX2

комментариев

28% годовых от АПРИ-002Р-14: новый выпуск на фоне рекордных продаж. Разбор и альтернативы

ПАО «АПРИ» — региональный застройщик жилой недвижимости, специализируется на проектах строительства жилья в сегментах эконом+ и комфорт.

Компания работает в Челябинске, Екатеринбурге, Владивостоке (остров Русский), а также в Южном федеральном округе (Краснодарский край, Железноводск)

📍 Параметры выпуска АПРИ 002Р-14:

• Рейтинг: ВВВ- (НКР, прогноз "Стабильный")
• Номинал: 1000Р
• Объем: 2 млрд рублей
• Срок обращения: 5 лет
• Купон: не выше 25,00% годовых (YTM не выше 28,08% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 12,5% в дату окончания 39, 42, 45, 48, 51, 54, 57 и 60 купонного периодов
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 31 марта 2026
• Дата размещения: 03 апреля 2026

Рейтинг надёжности:

• ВВВ- «Стабильный» от НКР (август 2025)
• ВВВ- «Стабильный» от НРА (октябрь 2025).

Обзор новых размещений: Вис Финанс БО-П11 | Илон-1Р-01 | МГКЛ 1PS-02 | ЭкоНива 1P-01 | Арлифт-1Р-01 | Борец 1Р-05 | Р-Вижн 1P-03 | ВТБ Лизинг 1Р-МБ-05 | Техно Лизинг 1Р-08 | Балтлизинг БО-П22

📍 Финансовые результаты МСФО за 9 месяцев 2025 года:

• Выручка по всем проектам: 15,4 млрд рублей, прирост — 9% год к году. Наибольший прирост (33% год к году) был зафиксирован в III квартале 2025 года.
• EBITDA: 6,1 млрд рублей, прирост — 21% год к году. Наибольший вклад в рост показателя внёс III квартал 2025 года, по итогу которого EBITDA удвоилась и составила 2,7 млрд рублей.
• Чистая прибыль в отчётном периоде: 1,5 млрд рублей. • Чистая прибыль LTM (за последние 12 месяцев): 2,1 млрд рублей.

• Соотношение чистого долга к EBITDA (LTM) в III квартале: 4,5х (3,1х в аналогичном периоде прошлого года). При этом доля обеспеченного долга достигла 81%.

📍 Свежая операционка за 2026-й бьет рекорды: продажи января–февраля выросли в 5 раз (г/г) как в рублях, так в площади. Если добавить сделки, которые встанут на учет в марте, — рост ускорится до 6 раз. В деньгах это 4,7–5,3 млрд рублей за два месяца. Средний чек за «квадрат» поднялся на 7%, ипотека — 89%. На фоне замершего рынка — выглядит очень достойно

Привлечённые средства направят на новые стройки, а не на обслуживание долгов. Компания будет развивать проекты в Кисловодске, Ессентуках и Ростовской области (суммарно около 550 тыс. кв. м).

📍 В обращении на бирже 13 выпусков биржевых облигаций. Из них выделил бы:

• АПРИ БО-002Р-11 #RU000A10CM06 Доходность к погашению: 27,32%. Купон: 25,00%. Текущая доходность: 24,40% на 2 года 4 месяца.

• АПРИ БО-002Р-13 #RU000A10E5C4 Доходность к погашению: 27,23%. Купон: 24,50%. Текущая доходность: 24,01% на 3 года 3 месяца с амортизацией

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• Оил Ресурс 001P-03 #RU000A10DB16 (28,55%) ВВВ- на 4 года 6 месяцев
• ТГК-14 001Р-07 #RU000A10BPF3 (23,06%) ВВВ- на 4 года 2 месяца
• ГЛОРАКС 001Р-05 #RU000A10E655 (21,06%) ВВВ на 3 года 3 месяца
• МСБ-Лизинг 003P-07 #RU000A10EB07 (23,24%) ВВВ- на 2 года 10 месяцев с амортизацией
• Лизинг-Трейд 001P-11 #RU000A107NJ3 (27,19%) ВВВ- на 2 года 9 месяцев с амортизацией

По итогу: Финансовое положение застройщика оцениваю как устойчивое, несмотря на макроэкономическую нестабильность. Облигации предлагают хорошую доходность с возможностью зафиксировать прибыль на 3-летнем горизонте. Амортизация долга позволяет постепенно возвращать тело долга, что снижает риски.

Для тех, кому неудобен формат с амортизацией, альтернативой может служить выпуск АПРИ БО-002Р-11. Сам не участвую, так как уже есть позиция именно в этом выпуске). В остальном бумага выглядит достойно как для среднесрочной ставки, так и для краткосрочной идеи. Следующие на очереди — обзоры размещений ЙУМИ и Автобан Финанс. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Выпуск Сэтл Групп 002Р-07: до 18,68% на 2 года. Много это или мало?

Сэтл Групп – крупнейший застройщик жилой недвижимости в Северо-Западном регионе России. Компания работает на строительном рынке более 30 лет. По состоянию на 1 февраля 2026 года объём текущего строительства составляет 1 185 тыс. кв. м., что обеспечивает компании 11 позицию в рейтинге.

Входит в перечень системообразующих компаний. Компания стабильно лидирует на рынке Санкт-Петербурга, опережая ближайшего конкурента ЛСР и прочих девелоперов.

📍 Параметры выпуска Сэтл Групп 002Р-07:

• Рейтинг: А «Негативный» от АКРА; А «Стабильный» от НКР
• Номинал: 1000Р
• Объем: 5,5 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не выше 17,25% годовых (YTM не выше 18,68% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 11 марта 2026
• Дата размещения: 16 марта 2026

В мае 2025 года агентство АКРА ухудшило прогноз по рейтингу компании до «Негативного», сославшись на ухудшение коэффициентов обслуживания долга. Основным бенефициаром такого решения стала жесткая денежно-кредитная политика ЦБ, которая оказывала давление на заемщиков в прошлом году.

Однако осенью (29 сентября) рейтинг был подтвержден уже на уровне А от агентства НКР со «Стабильным» прогнозом. По идее, снижение ставки должно заставить АКРА передумать и пересмотреть прогноз в лучшую сторону. Но гадать пока рано: что имеем, то и имеем.

Обзор новых размещений: Брусника 002Р-06 | Балтийский лизинг БО-П22 | Селектел 001Р-07R | АФК Система 2Р-12 | Вис Финанс БО-П11 | Илон-001Р-01 | МГКЛ 1PS-02 | ЭкоНива 1P-01

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 63,6 млрд руб. (-3,2% г/г);
• EBITDA LTM: 35,3 млрд руб. (-28,7% г/г);
• Рентабельность EBITDA: 35,8%;
• Чистая прибыль: 2,9 млрд руб. (-78,9% г/г);
• Операционный денежный поток: вырос в 2 раза — до 39 млрд руб.

• Долг/скорр. EBITDA: 4,21х.
• Чистый долг (за вычетом средств на эскроу)/скорр. EBITDA LTM: 1,14х.

Ухудшение финансовых результатов связано с возросшей долговой нагрузкой и неблагоприятной конъюнктурой на рынке недвижимости. Также свою роль сыграл календарь строительных проектов: основной объем выручки по традиции будет отражен в учете ближе к концу года, по мере сдачи объектов в эксплуатацию.

В обращении находятся 4 выпуска биржевых бондов компании общим объемом 30 млрд рублей:

• Сэтл Групп 002Р-06 #RU000A10C2L4 Доходность к колл-опциону: 17,89%. Купон: 19,50%. Текущая купонная доходность: 18,76% на 10 месяцев, ежемесячно.

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• Полипласт АО П02-БО-13 #RU000A10DZK8 (19,16%) А на 1 год 9 месяцев
• Село Зелёное оббП02 #RU000A10DQ68 (17,77%) А на 1 год 8 месяцев
• Медскан 001Р-01 #RU000A10BYZ3 (16,69%) А на 1 год 6 месяцев
• Новые технологии 001Р-08 #RU000A10CMQ5 (17,03%) А- на 1 год 5 месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-05 #RU000A10C2E9 (19,88%) А- на 1 год 4 месяца
• А101 БО-001Р-01 #RU000A108KU4 (17,03%) А+ на 1 год 2 месяца
• Группа ЛСР 001P-09 #RU000A1082X0 (16,73%) А на 1 год

Что по итогу: Заявленный ориентир купона (16,75% - 17,25%) представляется рыночным для эмитента с рейтингом A. Если дадут ближе к максимуму, можно взять как короткую историю с ежемесячным доходом. Но супервыгодным это предложение не выглядит: много не заработаешь, если сравнивать с тем, что уже есть на рынке. Ради этого продавать другие бумаги и прыгать в новый выпуск точно не стоит.

Рассматривать участие стоит только в случае осознанной потребности включить в портфель девелопера с консервативной долговой политикой. При этом необходимо учитывать макроэкономический фон: сжатие ипотечного кредитования и стагнация на рынке жилья продолжают оказывать давление на сектор. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

🎉Пополнение в «Прокшино»: сдан дом №11.2

Мы рады сообщить о получении разрешения на ввод в эксплуатацию дома 11.2 в районе«Прокшино». Это три корпуса высотой 13, 16 и 17 этажей.

🏘️Всего в доме 879 квартир с различными планировками, включая нестандартные варианты: квартиры с террасами на втором этаже, мастер-спальни и гардеробные.

🚗Для жителей организован закрытый двор без машин, что создает тишину и безопасность. Для автолюбителей есть подземный паркинг на 416 машино-мест, а для тех, кто не хочет загружать квартиру, предусмотрено более 200 кладовых.

🛒На первых этажах откроются кафе, магазины и сервисы, а главным якорем станет минимаркет и несколько точек питания, в том числе в формате «на вынос».

🔓Разрешение на ввод в эксплуатацию — ключевой документ, подтверждающий окончание строительства. Он необходим для разблокировки эскроу-счетов. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

комментариев

⏰ Закрытие книги заявок на новый выпуск облигаций уже завтра!

Напоминаем: уже завтра, 23 января, в 15:00 закрывается книга заявок на участие в размещении нашего шестого выпуска биржевых облигаций 001Р-05.

🔍 Коротко напомним о параметрах нового выпуска:
· Объем размещения: не менее 3 млрд руб.
· Номинал: 1 000 руб.
· Срок обращения: 3,5 года (1 260 дней)
· Купонный период: 30 дней
· Ставка купона: не выше 21,00% годовых (доходность до 23,14% годовых)
· Предварительная дата размещения: 28 января
· Организаторы: Альфа-Банк, БКС КИБ, Совкомбанк, Т-Банк, GI Solutions, Sber CIB, Газпромбанк и Солид Брокер
· Оферта и амортизация не предусмотрены
· Доступно для неквалифицированных инвесторов, а также для инвестирования средств пенсионных и страховых резервов

Подробности об актуальных результатах и выпуске можно также узнать в подкасте «Акционеры» от Т-Инвестиций, в котором наши спикеры вчера приняли участие:
📺YouTube:
📺RuTube
📺VK Video

Успевайте принять участие!

#GloraX #новости #инвестиции #недвижимость #финансы #строительство #девелопмент
#GLRX #RU000A108132 #RU000A10ATR2 #RU000A10B9Q9 #GLRX1 #GLRX2

комментариев

🔥В «Дзен-кварталах» введен в эксплуатацию дом №3

С радостью сообщаем, что дом №3 в районе «Дзен-кварталы» получил разрешение на ввод в эксплуатацию. Это шесть монолитных корпусов на 1342 квартиры.

🏘️Все корпуса образуют три защищенных двора с системой контроля доступа. Дворы благоустроены: здесь есть разнообразное оборудование для отдыха, игр и спорта.

🏫В шаговой доступности для жителей появится вся необходимая инфраструктура. Уже скоро в районе откроется образовательный центр на 1475 мест и два детских сада, один из которых — прямо рядом с домом.

🔓Разрешение на ввод в эксплуатацию — ключевой документ, подтверждающий окончание строительства. Он необходим для разблокировки эскроу-счетов. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

комментариев

Новый выпуск Глоракс 001Р-05: премиальная доходность свыше 23%. Мой вердикт

Глоракс - девелопер, основанный в 2014 году в Санкт-Петербурге, за это время достаточно быстро вошел в топ-10 девелоперов региона. С 2022 года активно расширяет географию присутствия, сейчас компания работает в 11 регионах России.

По объему текущего строительства GloraX отстает от крупнейших публичных застройщиков, занимая 21 строчку рейтинга ЕРЗ. Но при этом, застройщик самый быстрорастущий: за этот год компания выросла на 23 строчки.

Параметры выпуска Глоракс 001Р-05:

• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз "Стабильный"), ВВВ+ (НКР, прогноз "Стабильный")
• Номинал: 1000Р
• Объем: 3 млрд рублей
• Срок обращения: 3,5 года
• Купон: не выше 21,00% годовых (YTM не выше 23,14% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 23 января
• Дата размещения: 28 января

📍 Актуальные обзоры, которые вы могли пропустить:

• Whoosh 1Р5 и 1Р6 с доходностью до 23%
• АПРИ 002Р-13 (YTM не выше 28,08%)

Финансовые результаты по итогам 2025 года:

• Объем заключенных договоров: увеличился на 80%, до 219,6 тыс. кв. м.
• Продажи недвижимости в денежном выражении: выросли на 47%, до 45,9 млрд рублей, превысив собственный прогноз, данный во время IPO.
• Количество заключенных договоров: увеличилось на 111%, до 6 320 штук.
• Средняя цена квадратного метра квартир и апартаментов: составила 214 тыс. рублей благодаря смещению продаж в регионы.

В чем секрет успеха:

Всего за год с небольшим компания не просто вышла в новые города, а взрывными темпами увеличила свою стройплощадку: количество проектов выросло в 6 раз, а активное строительство — более чем вдвое.

Драйвером такого рывка стала региональная стратегия: захват рынков через доступный комфорт-класс, слияния и поглощения (как покупка «ЖилКапИнвеста» во Владивостоке) и игра на макротрендах — от льготной ипотеки на Дальнем Востоке до общего снижения стоимости кредитов.

📍 В обращении на бирже 3 выпуска биржевых облигаций. Из них выделил бы:

• ГЛОРАКС оббП04 #RU000A10B9Q9 Доходность к погашению: 20,72%. Купон: 25,50%. Текущая доходность: 22,64% на 2 года 2 месяца.

• ГЛОРАКС 001P-03 #RU000A10ATR2 Доходность к погашению: 19,35%. Купон: 28,00%. Текущая доходность: 25,28% на 1 год

Что готов предложить нам рынок долга:

• ГК Самолет БО-П18 #RU000A10BW96 (21,18%) А- на 3 года 4 месяца
• АПРИ БО-002Р-11 #RU000A10CM06 (26,79%) ВВВ- на 2 года 6 месяцев
• Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (23,82%) А- на 2 года 6 месяцев
• Эталон Финанс 002P-04 #RU000A10DA74 (21,64%) А- на 1 год 9 месяцев
• ЛЕГЕНДА обб2П04 #RU000A10C6Z5 (21,91%) ВВВ на 1 год 6 месяцев

📍 По итогу: Как по мне, данное предложение - это хорошая возможность зафиксировать привлекательную доходность на 3,5 года. Уровень риска по данному инструменту выглядит оправданным, особенно на фоне прогнозируемого снижения ключевой ставки и оживления в строительной отрасли.

По сравнению с ключевыми конкурентами, стартовое предложение Глоракс по выпуску 001P-05 выглядит заметно выгоднее — ориентир до 23,14% YTM обеспечивает премию в +2,4 п.п. к собственному выпуску 001P-04 и +1,9 п.п. к «Самолету» П18 при сопоставимом сроке. Планирую подать заявку на участие. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

🎉Получили РВЭ дома № 37.1 в жилом районе «Скандинавия»

Рады сообщить, что получили разрешение на ввод в эксплуатацию дома 37.1 в «Скандинавии».

🏠Каждый из трёх корпусов дома насчитывает 88 квартир. А для комфорта жителей мы оборудовали входные группы мойками для лап животных, колясок или велосипедов и помещениями для их хранения. Кроме того, на подземных этажах есть паркинг на 108 машино-мест и 42 кладовые.

🌟Рядом с домом есть всё, что необходимо для жизни: станция метро «Потапово» в 350 метрах, удобные выезды на магистрали, парки, развитая инфраструктура, а также площадь Туве Янссон, где проводятся любимые всеми добрососедские мероприятия.

🔓Разрешение на ввод в эксплуатацию — ключевой документ, подтверждающий окончание строительства. Он необходим для разблокировки эскроу-счетов. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

комментариев

🎉Район «Скандинавия» растет: новое РВЭ в портфеле ГК «А101»

Группа компаний «А101» получила разрешение на ввод в эксплуатацию (РВЭ) жилого дома № 28 в районе «Скандинавия» — одном из самых экологичных и современных в Новой Москве.

🏠 Дом № 28 состоит из четырех корпусов высотой от 9 до 17 этажей. Здесь размещено 797 квартир площадью от 20 до 102 кв. м. 95% квартир имеют балконы или лоджии. Во входных группах оборудованы колясочные, а на подземном уровне находится 390 кладовых помещений. Для автовладельцев предусмотрен двухуровневый подземный паркинг на 454 машино-места, включая семейные. Это решение позволяет освободить дворы от машин, обеспечивая жителям больше тишины и чистого воздуха.

🏬 На первых этажах расположено 37 коммерческих помещений для кафе, ресторанов, магазинов и пунктов выдачи заказов. Особенностью этого дома для предпринимателей станет возможность обустройства заведений общественного питания с окнами выдачи «на вынос».

🌟 «Скандинавия» — один из ключевых проектов ГК «А101». Его строительство началось в 2016 году, и сегодня здесь уже создана полноценная инфраструктура, включающая ТЦ «Сканди», школу «Энергия», образовательные центры «Холст» и «Конструктор». Район примыкает к Бутовскому лесопарку площадью 1610 гектаров и отличается обширными зелеными зонами.

🎯 В настоящее время район разделён на две части: «Скандинавия Север» и «Скандинавия Юг». В перспективе они будут объединены в единый территориальный кластер, оснащённый современной инфраструктурой и социальными объектами. Это делает локацию крайне перспективной для инвестиций в коммерческую и жилую недвижимость.

🔓Разрешение на ввод в эксплуатацию — ключевой документ, подтверждающий окончание строительства. Он необходим для разблокировки эскроу-счетов. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

комментариев

Новый выпуск АПРИ-002Р-13: С рекордной доходностью до 28% годовых. Стоит ли брать?

Не успело пройти и месяца, как тот же эмитент вновь размещает облигации на рынке. Условия выпуска и купон полностью повторяют декабрьское предложение. Для инвесторов, не успевших подать заявку ранее, это второй шанс. Тем более что выпуск 002Р-12 уже торгуется с премией в 2,3% к номиналу.

ПАО «АПРИ» — региональный застройщик жилой недвижимости, специализируется на проектах строительства жилья в сегментах эконом+ и комфорт.

Компания работает в Челябинске, Екатеринбурге, Владивостоке (остров Русский), а также в Южном федеральном округе (Краснодарский край, Железноводск)

📍 Параметры выпуска АПРИ 002Р-13:

• Рейтинг: ВВВ- (НКР, прогноз "Стабильный")
• Номинал: 1000Р
• Объем: 1 млрд рублей
• Срок обращения: 3,5 года
• Купон: не выше 25,00% годовых (YTM не выше 28,08% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 25% на дату окончания 33, 36, 39 и 42 купонных периодов
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 20 января
• Дата размещения: 23 января

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 15,4 млрд руб (+9% г/г)
• EBITDA: 6,1 млрд руб (+21% г/г)
• Рентабельность EBITDA: 40% (+6 п.п. г/г)
• Чистая прибыль: 1,5 млрд руб (-1,6% г/г)

• Чистый долг/EBITDA: 4,5х (3,1х в прошлом году)

Прорывным стал третий квартал (выручка +33%, прибыль x3) стал основой для цели по удвоению выручки в следующем году. Устойчивая прибыльность и высокая маржа компании обеспечиваются её уникальной стратегией: продажей долей в проектах инвесторам и реализацией объектов с высокой степенью готовности.

Собранные средства пойдут на погашение текущего долга и инвестиции в новые проекты. Среди них — всесезонный курорт «ФанПарк» в Челябинске, санаторный комплекс в Железноводске, а также развитие «Пятиминутных городов» в Ленинградской области и на острове Русский.

📍 В обращении на бирже 12 выпусков биржевых облигаций. Из них выделил бы:

• АПРИ БО-002Р-11 #RU000A10CM06 Доходность к погашению: 27,03%. Купон: 25,00%. Текущая доходность: 24,30% на 2 года 6 месяцев.

• АПРИ БО-002Р-12 #RU000A10DZH4 Доходность к погашению: 26,72%. Купон: 25,00%. Текущая доходность: 24,11% на 3 года 4 месяца. Имеется амортизация

Что готов предложить нам рынок долга:

• Лизинг-Трейд 001P-11 #RU000A107NJ3 (26,70%) ВВВ- на 2 года 11 месяцев с амортизацией
• Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (23,78%) А- на 2 года 6 месяцев
• ГЛОРАКС оббП04 #RU000A10B9Q9 (20,53%) ВВВ на 2 года 2 месяца
• ЛЕГЕНДА обб2П04 #RU000A10C6Z5 (21,56%) ВВВ на 1 год 6 месяцев

📍 По итогу: Положение компании укрепляется, и главная заслуга в этом — рост рентабельности в третьем квартале. Инвестиционный профиль эмитента значительно улучшился по сравнению с уровнем годичной давности. Однако это не отменяет необходимости внимательного мониторинга его дальнейшей отчётности.

Компания намеренно увеличила долю долгосрочного долга, чтобы избежать давления со стороны кредиторов и иметь возможность продавать готовое жильё планово, по выгодным ценам. Хотя долговая нагрузка, как и у многих застройщиков, высока, риски смягчаются высокой обеспеченностью долга (81%), зафиксированной ставкой в 23,5% и его диверсифицированной структурой (18% облигации, 82% кредиты).

Само предложение выглядит как инструмент с понятным риском и хорошей доходностью. Если вас не смущает амортизация и в целом толерантное отношение к риску, то на эти бумаги можно обратить внимание (без фанатизма, конечно). Лично я в этом предложении участвовать не буду, так как в портфеле уже есть их выпуск 002Р-11. На очереди обзоры новых размещений от Вуш и ЕвроТранс. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

GloraX - это застройщик мечты или раздуваемый пузырь ⁉️

Пост станет доступен после оплаты

комментариев

🔥Новое РВЭ в портфеле ГК «А101»: дом в «Бунинских кварталах»

Группа компаний «А101» получила разрешение на ввод в эксплуатацию (РВЭ) жилого дома № 7 в районе «Бунинские кварталы» в Новой Москве.

🏠 Новый дом состоит из четырех корпусов переменной этажности — от 9 до 19 этажей и включает 1224 квартиры различных площадей. Корпуса формируют два закрытых двора, что создает безопасную среду для семей с детьми. Для удобства на входах оборудованы колясочные и доступны 330 кладовых. Автомобилисты могут воспользоваться наземной парковкой на 89 машино-мест, включая гостевые зоны вдоль фасадов.

🛒 На первых этажах здания разместятся 58 коммерческих помещений общей площадью 5 тыс. кв. м.Все коммерческие объекты имеют отдельные входы с улицы, за пределами закрытых дворов.

✒️ Район «Бунинские кварталы» отличается развитой транспортной доступностью: рядом расположены три станции метро «Потапово», «Новомосковская» и «Бунинская аллея», а также выезд на проспект Куприна. В локации уже строится образовательный комплекс «Эклектика» на 1400 мест и детский сад «Акварель» на 250 детей. Кроме того, рядом с районом будет создан бизнес-хаб «Потапово», для предприятий малого и среднего бизнеса, рассчитанный на 400 рабочих мест.

📈Благодаря быстро развивающейся социальной и деловой инфраструктуре, созданной по принципу 15-минутного города, «Бунинские кварталы» обладают высоким потенциалом для инвестиций в коммерческую недвижимость. А удачное расположение и соседство с уже застроенными локациями увеличит потенциальный поток клиентов для местных предпринимателей.

🔓 Разрешение на ввод в эксплуатацию — это ключевой документ, необходимый для разблокировки эскроу-счетов, подтверждающий окончание строительства. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам по проекту.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

комментариев

🎉Новое РВЭ в портфеле ГК «А101»: шесть корпусов и более 1000 квартир

Группа компаний «А101» получила разрешение на ввод в эксплуатацию (РВЭ) жилого дома № 10.1 в «Прокшино» в Новой Москве.

🗺️ «Прокшино» — это современный район, расположенный между Филатовским, Киевским и Калужским шоссе. Главная особенность локации — развитая деловая инфраструктура. Здесь строится бизнес-квартал «Прокшино» общей площадью более 177 тыс. кв. м, рассчитанный на более 16 тыс. рабочих мест.

🌳Район отличается обилием зеленых зон: рядом находятся набережная Николо-Хованского пруда и живописный лесопарк «Хованская дубрава». В локации уже работают два детских сада: «Крошка Енот» и «Бременские музыканты», а также образовательный центр «Эрудиция» на 1625 мест.

🏢 Дом общей площадью более 46 тыс. кв. метров состоит из шести корпусов этажностью от 7 до 16 этажей и 1385 квартир с уникальными планировочными решениями: одно- и двухуровневые квартиры с террасами, возможность организации гардеробных, просторные и панорамно остекленные лоджии. Объект также включает двухуровневый подземный паркинг на 850 машино-мест разной площади: от 13,3 до 61,0 кв. м. Кроме того, в подземных этажах расположены 678 кладовых помещений площадью от 2,1 до 9,5 кв. м.

🛒 Помещения на первых этажах отведены под 70 коммерческих помещений общей площадью более 6 000 кв. м, включая минимаркет на 474 кв. м и 13 точек общественного питания на 1260 кв. м.

🔓 Разрешение на ввод в эксплуатацию — ключевой документ, необходимый для разблокировки эскроу-счетов, так как подтверждает завершение строительства дома. После получения РВЭ собственники квартир могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к средствам на эскроу-счетах по проекту.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

комментариев