Поиск

Займер в обзорах блогеров и аналитиков (часть 2) 👨‍💻

Продолжаем подборку мнений финансовых инфлюенсеров о Займере. Еще 5 интересных обзоров для вас.

📝 «Компания по-прежнему сохраняет сильную дивидендную историю, нулевой долг и сильный баланс, но при этом постепенно развивает новые продукты, комиссионные сервисы и транзакционные направления».
– Биржевая Ключница

📝 «Займер продолжает активно перестраивать бизнес-модель на фоне ужесточения регулирования рынка МФО. Компания сознательно снижает объемы выдач, делая ставку не на максимальный рост, а на качество клиентского портфеля».
– NZT Rusfond

📝 «Основной бизнес остается высокорентабельным, комиссионные доходы растут, а инвестиции в банк и сервисы – это задел на будущее. При этом компания продолжает делиться прибылью с акционерами, обеспечивая одну из самых высоких дивдоходностей на рынке».
– R.V. Investment

📝 «Неочевидная идея — Займер. Главный и самый яркий драйвер здесь — масштабная трансформация из классической МФО в диверсифицированную финтех-платформу. Пока Центробанк максимально закручивает гайки для микрозаймов, Займер не просто выживает, а строит вокруг себя полноценную экосистему: развивает смежные финансовые направления, запускает новые продукты».
– Занимательные инвестиции

📝 «У Займера нулевая долговая нагрузка, более 3 млрд рублей кэша на счетах, высокая генерация капитала. То есть у компании есть запас прочности для экспериментов и масштабирования новых направлений».
– Denis Fedotov | Positive Investments

Чье мнение вам ближе? Делитесь в комментариях ⬇️

$ZAYM

Председатель Совета директоров «Северстали» Алексей Мордашов на ПМЭФ-2026

Алексей Мордашов выступил на сессии «Торговля в турбулентные времена» на ПМЭФ-2026 и рассказал о глобальной трансформации мировых рынков, финансовых вызовах для бизнеса и необходимости защищать российских производителе.

Главное из выступления:

🔷 Мировое торговое право теперь опирается на принципы силы. На мировую торговлю сегодня влияют технологические изменения и политические факторы, из-за чего происходит фрагментация рынков.

🔷 Наш фокус сегодня – страны БРИКС, ШОС, АСЕАН, Персидского залива, Латинской Америки и Африки.

🔷 Жесткая денежно-кредитная политика, крепкий рубль и высокие ставки по кредитам серьезно бьют по конкурентоспособности экспортеров.

🔷 Россия и страны Евразийского экономического союза должны создавать собственную систему, которая будет более стрессоустойчивой, суверенной и с надежной инфраструктурой. 🔷 Санкции показали необходимость создания надежной системы расчетов, механизмов страхования грузов и инвестиций, развитие новых логистических маршрутов и расширение сети соглашений о свободной торговле.

🔷 Торговая политика ЕАЭС дает результаты: уже есть соглашения с Ираном, Индонезией, Монголией, ожидается присоединение Индии к зоне преференциальной торговли.

🔷 Мы видим серьезный спад нашей конкурентоспособности и существенный запрос российских компаний – от металлургов и химиков до производителей продуктов питания – на защиту внутреннего рынка от несправедливой конкуренции.

🔷 Несмотря на все трудности и вызовы, мы демонстрируем высокую устойчивость и приспосабливаемся ко всем этим трудностям и вызовам, строим наше совместное общее будущее. Это не просто выживание, а строительство новой системы и фундамента экономики XXI века.

🚀 Инновации в действии: ГК «А101» и Фонд МИК подписали соглашение на ПМЭФ-2026

Группа компаний «А101» и Фонд «Московский инновационный кластер» заключили соглашение о сотрудничестве на Петербургском международном экономическом форуме.

✍️Соглашение подписали генеральный директор ГК «А101» Игнатий Данилиди и генеральный директор Фонда МИК Алексей Парабучев. Документ определяет, как стороны будут совместно развивать и внедрять российские инновационные технологии в деятельность девелопера.

📋 Что предусматривает сотрудничество?

🔍Стороны договорились искать и отбирать технологические решения для задач компании, помогать дорабатывать продукты, а также тестировать новые проекты на инфраструктуре девелопера. Работа будет строиться на основе сервисов Фонда: «Витрина заказчиков», программа «Техлаб Москва» и сервис «Пилотное тестирование инноваций».

🎤Генеральный директор ГК «А101» Игнатий Данилиди также выступил на деловой сессии, посвященной запуску конкурсной программы «Марафон инноваций», где Группа станет ключевым индустриальным заказчиком и экспертом. Программу организовали МИК совместно с Фондом «Росконгресс». Ее цель — найти и внедрить лучшие российские технологические решения в реальный сектор экономики.

💡В своем выступлении Игнатий Данилиди обозначил технологические приоритеты Группы. В центре внимания — инструменты генеративного проектирования на базе ИИ, которые позволяют оптимизировать процессы строительства.

🏗️ ГК «А101» согласилась предоставить собственные площадки в Новой Москве для пилотного тестирования перспективных ИТ-решений. Участие девелопера даст командам МИК четкий запрос со стороны бизнеса и возможность работы в реальных условиях.

💬 «Мы убеждены, что будущее девелопмента – за теми, кто умеет работать с данными и технологиями быстрее рынка. Партнерство с МИК даёт нам прямой доступ к лучшим отечественным разработкам и возможность встраивать их в реальные бизнес-процессы — не в тестирования ради тестирований, а с измеримым результатом для компании и наших клиентов», — заявил генеральный директор ГК «А101» Игнатий Данилиди.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

🧬 Гемабанк: почему аналитики видят потенциал роста более 70%?

Пока большинство инвесторов обсуждают банки, металлургов и нефтяников, на российском рынке есть куда более необычная история – Гемабанк.

Аналитики АЛОР выпустили исследование компании и оценили справедливую стоимость акций в 219,1 ₽ за бумагу, что почти на 72% выше цены на момент подготовки отчета. При этом за последний год акции Гемабанка выросли примерно на 11%, тогда как основные российские индексы показали отрицательную динамику.

🔷️ Почему аналитики смотрят на компанию позитивно?

Во-первых, Гемабанк остается лидером российского рынка хранения стволовых клеток пуповинной крови. На хранении находится более 47 тысяч образцов, а доля компании в сегменте персонального хранения оценивается примерно в 46%.

🔷️ Во-вторых, сам рынок пока практически не развит.

По оценке АЛОР, услугой пользуются лишь около 0,37% российских семей. Для сравнения: в ряде стран проникновение в несколько раз выше. Если осведомленность населения будет расти, рынок способен увеличиваться даже без взрывного роста рождаемости.

🔷️ В-третьих, бизнес имеет эффект накопления.

Каждый новый клиент приносит компании не только доход от первоначального сбора биоматериала, но и многолетние платежи за хранение. Поэтому база клиентов постепенно превращается в источник регулярной выручки.

🔷️ Одним из конкурентных преимуществ компании остается масштаб инфраструктуры.

Гемабанк представлен более чем в 150 городах России и сотрудничает с 1260+ роддомами. При текущей базе свыше 47 тысяч образцов вместимость криохранилища составляет около 95 тысяч, что создает запас для дальнейшего роста бизнеса.

📈 В базовом сценарии аналитики ожидают, что к 2035 году:

• выручка вырастет в 2,9 раза
• EBITDA – в 3,2 раза
• чистая прибыль – в 3,7 раза
• дивиденды – в 3,8 раза.

Фактически речь идет о прогнозе роста чистой прибыли примерно на 270% за ближайшие десять лет.

🧬 Отдельный интерес вызывает направление генной терапии.

Сейчас Гемабанк совместно с компаниями группы Артген развивает проекты в области генной терапии, в том числе для лечения гемофилии А, гемофилии В и ВИЧ. Пока это не источник прибыли, а долгосрочная ставка на будущее. Аналитики рассматривают это направление как потенциальный источник дополнительной стоимости для компании.

🔷️ Еще один важный момент – допэмиссия.

22 мая Банк России зарегистрировал дополнительный выпуск акций объемом до 3,37 млн бумаг. Руководство компании заявляет, что средства планируется направить на развитие и финансирование новых проектов, повышение ликвидности акций и расширение круга инвесторов.

В частности, компания рассматривает использование привлеченных средств для дальнейшей разработки геннотерапевтических препаратов по направлениям гемофилии А и В, ВИЧ, а также нервно-мышечных заболеваний, включая СМА и дисферлинопатию.

🧐 Вывод

Конечно, риски остаются. Рынок во многом зависит от демографической ситуации и уровня информированности будущих родителей о возможностях хранения стволовых клеток. Однако именно низкое проникновение услуги сегодня аналитики рассматривают не только как ограничение, но и как один из главных источников потенциального роста в будущем.

На мой взгляд, Гемабанк $GEMA сейчас интересен тем, что постепенно выходит за рамки классического биобанка. Помимо хранения биоматериалов компания развивает собственные проекты в области генной терапии, сохраняя при этом прибыльный основной бизнес и дивидендную историю.

🤔 А как вы относитесь к инвестициям в биотехнологии? Что вам сегодня интереснее, стабильный дивидендный бизнес или перспективные технологии?

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

🛢️ Роснефть: почему прибыль упала несмотря на дорогую нефть?

Казалось бы, дорогая нефть должна автоматически вести к росту прибыли. Но отчет Роснефти показывает, что в реальности все работает немного сложнее...

🔹️Выручка: 2,03 трлн руб. (-11,0% г/г)
🔹️EBITDA: 728 млрд руб. (+21,7% г/г)
🔹️Маржа EBITDA: 36% (26% годом ранее)
🔹️Чистая прибыль: 115 млрд руб. (-32,4% г/г)
🔹️CAPEX: 418 млрд руб. (+9,4% г/г)
🔹️NetDebt/EBITDA: 1,7х

Отчет с двумя разными историями.
Выручка сократилась на 11%, а чистая прибыль просела почти на треть. Для нефтяной компании на фоне высоких цен на сырье такие цифры выглядят неожиданно.

Но внутри отчетности картина выглядит гораздо интереснее, чем подсказывает последняя строка отчета. EBITDA выросла почти на 22%, а добыча углеводородов прибавила более 3%. И получается довольно необычная ситуация: основной бизнес зарабатывает больше, чем год назад, а итоговая прибыль выглядит слабее. Сама Роснефть объясняет это влиянием неденежных и разовых факторов, включая курсовые разницы. Поэтому оценивать квартал только по чистой прибыли было бы ошибкой.

📊 Операционный бизнес чувствует себя лучше цифры прибыли

Маржа EBITDA поднялась до 36% против 26% годом ранее. Это серьезное улучшение эффективности. Рост рублевых цен на нефть, контроль затрат и восстановление объемов переработки после ремонтно-восстановительных работ на ряде НПЗ помогли существенно улучшить операционный результат.

🏗 Большая стройка продолжается

Капитальные затраты за квартал выросли до 418 млрд руб. Основной объем инвестиций направляется на добычные проекты, которые должны обеспечить будущее расширение бизнеса.

Именно поэтому инвесторы, рассчитывающие на быстрое увеличение дивидендов, могут остаться недовольны. Сегодня ресурсы в первую очередь работают на будущий рост бизнеса.

📄Проект, на который сделана ставка

Главным драйвером долгосрочных ожиданий остается развитие арктического кластера. В первом квартале началась пробная добыча на одном из участков, завершена укладка более 700 километров нефтепровода, а терминал "Бухта Север" уже находится в высокой степени готовности к приему первых судов.

По сути, крупнейший инвестиционный проект Роснефти постепенно выходит из стадии бесконечной стройки и начинает переходить к запуску отдельных элементов инфраструктуры.

💸 Цена будущего расширения бизнеса

Обратная сторона масштабных инвестиций тоже хорошо видна в отчетности. Соотношение чистого долга к EBITDA выросло до 1,7х против 1,36х годом ранее.

Для нефтяной отрасли такой показатель пока выглядит вполне комфортным. Но направление движения очевидно. Роснефть сознательно увеличивает инвестиционную нагрузку сегодня в расчете на более высокий финансовый результат через несколько лет.

👀 Самое любопытное скрыто не в цифрах

Роснефть отдельно указала на ограничения со стороны транспортной инфраструктуры, перебои в работе экспортных терминалов и продолжающиеся атаки на производственные объекты. Более того, компания допустила необходимость резервирования части активов, что способно оказать негативное влияние на будущие финансовые результаты.

Подобные формулировки редко появляются в официальных релизах случайно. Пока речь идет только об оценке возможных последствий, но сам факт такого предупреждения заслуживает внимания.

🧐 Вывод

Лично для меня главный вывод выглядит довольно просто. Операционный бизнес Роснефти $ROSN остается сильным: добыча растет, маржинальность улучшается, а крупнейший инвестиционный проект постепенно приближается к запуску. Но одновременно растут капитальные затраты, увеличивается долговая нагрузка и сохраняются риски.

Поэтому главным испытанием для компании теперь становится не рост добычи, а способность окупить масштабные инвестиции в условиях геополитической неопределенности, инфраструктурных ограничений и продолжающихся атак на производственные объекты.

❓Держите Роснефть в портфеле или предпочитаете других представителей нефтегазового сектора?

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

❤️‍🔥 С Днем защиты детей!

Сегодня, в первый день лета, мы по традиции обращаемся к одному простому, но важному правилу: детство должно быть счастливым и безопасным, и задача взрослых — сделать все для этого.

🏗️ Мы строим и настоящее, и будущее, поэтому этот праздник имеет для нас особое значение и смысл. В наших районах мы создаем пространства, где дети чувствуют себя счастливыми: современные школы и детские сады, образовательные центры, дворы без машин, продуманные спортивные и игровые зоны.

👶Для нас забота измеряется вниманием к каждой мелочи, благодаря которой ребенок чувствует себя любимым и защищенным. Именно это чувство мы хотим подарить каждому юному жителю наших районов.

🎉 Поздравляем с Днем защиты детей!

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

Разбор компании и выпуска «ЛК ПРОГРЕСС»

#первичка


ЛК Прогресс — российская компания, специализирующаяся на обжарке зеленого кофе от зарубежных импортеров и производстве кофейной продукции

На самом деле тут много говорить не буду. Компания с очень маленьким объемом бизнеса и высокой конкуренцией в отрасли

〰️ Кредитный рейтинг: В+

До 2026 года компания имела очень хорошее обслуживание долга с ЧД/EBITDA меньше 1 и ICR выше 10, однако в этом году компания впервые уже выходила на рынок облигаций и получила огромную сумму в 300 млн, соответственно показатели уже резко сократились, сейчас же ещё добавляется новый долг на 100 млн. Новые значения покрытия процентов уходят к 1, а это плохо!

По сути, с точки зрения простой логики идти в такого эмитента после дебютного выпуска не видется желательным, так как существует множество очевидных рисков. По хорошему, если в момент их дебютного выпуска облигации еще можно было купить, то сейчас их на фоне нового выпуска стоит продать и забыть за этого эмитента на ближайшее будущее

Данное решение объясняется кредитным рейтингом компании, к которому совсем нет доверия. Дальше компания вполне может пойти по пути вечного занятия денег на публичном рынке, что в конечном итоге приведет к дефолтам

Сценарий и мысли конечно субъективны, но не сказочны и вполне реальны

Лично для себя я не вижу здесь ничего хорошего и идти даже спекулятивно не собираюсь. Вместо этого я предпочитаю лучше пойти в ИСП, о котором писал выше

Мой ТГ канал с разбором других выпусков: Выживание на бирже

🚛 Бизнес-машина едет, но с пробуксовкой

Если коротко, то «Софтлайн» — это классическая история: «когда выручка и бизнес растут, а денег от этого больше не становится». 💸

📈 Компания продолжает расти, и это видно по ключевым метрикам. Главный плюс — трансформация бизнеса в сторону собственных продуктов. Если раньше это был классический ИТ-реселлер, то сейчас «Софтлайн» — всё больше разработчик. Растёт доля собственных решений — уже 37% в структуре оборота, что составляет 9,3 млрд рублей (+5% за год).





⚠️ А теперь главное: почему прибыли почти нет?

Менеджмент подтверждает, что именно процентные расходы — главная причина падения чистой прибыли. Скорректированный чистый долг составил уже 25,4 млрд рублей, а соотношение NetDebt/EBITDA подскочило до опасных 3,1х. Это очень высокий уровень, а при текущей ключевой ставке обслуживание кредитов съедает почти всю операционную прибыль. 💰🔥

Менеджмент сохраняет прогноз по году, по-прежнему обещая рост оборота до 145–155 млрд рублей и EBITDA до 9–9,5 млрд рублей, с возвращением долговой нагрузки к 2x к концу года. Звучит очень неправдоподобно. 🤨





🤔 Что делать инвестору?

Покупать акции здесь и сейчас — значит брать на себя огромный долговой риск в надежде на светлое будущее. Если вы верите в снижение ключевой ставки и бум отечественных ИТ-продуктов, можно присматриваться. Но весь сектор сейчас переживает «неважные» времена. 😬

К сожалению, лично я некоторое время назад верил в это самое «светлое будущее», и оно мне казалось близким, поэтому средняя цена актива у меня — 101,21₽ с просадкой -42,4%. 📉 Но я долгосрочный инвестор, поэтому буду ждать, а временами — может быть, усреднять. ⏳





$SOFL

Ростелеком. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: #RTKM, #RTKMP
Текущая цена: 51.65 (АО), 54.5 (АП)
Капитализация: 181 млрд
Сектор: Телеком
Сайт: https://www.company.rt.ru/ir/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 9.35
P\BV - 0.63
P\S - 0.21
ROE - 6.7%
ND\OIBDA - 2.09
EV\OIBDA - 2.62
Акт.\Обяз. - 1.25

Что нравится:

✔️выручка выросла на 9.9 % г/г (190.1 → 208.9 млрд);
✔️нетто фин расход снизился на 2% к/к (28.8 → 28.3 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 9.5% г/г (6.8 → 7.4 млрд);

Что не нравится:

✔️FCF отрицательный -10.6 млрд, хотя это лучше -24.8 млрд в 1 кв 2025;
✔️чистый долг вырос на 2.7% к/к (693.6 → 712.3 млрд), но ND\OIBDA улучшился с 2.1 до 2.09;
✔️слабое соотношение активов и обязательств.

Дивиденды:

Выплата в размере не менее 50% от ЧП по МСФО при ND/OIBDA меньше 3. По прив. акциям дивиденд в размере 10% ЧП по РСБУ разделенной на число прив. акций, составляющих 25% УК компании, но не менее дивидендов по обыкновенным акциям.

Ориентировочно дивиденд за 2025 год составит 2.85 руб по АО и АП (ДД 5.52% от текущей цены АО и 5.23% от текущей цены АП).

Мой итог:

Операционные результаты за 1 квартал (к/к кол-во аб-тов в млн):
- интернет доступ (оптика) +1.4% (14.1 → 14.3);
- IPTV +0% (8 → 8);
- виртуальная АТС 0% (0.175 → 0.175);
- местная телефонная сеть -2.5% (8.1 → 7.9);
- ШПД xDSL -6.7% (1.5 → 1.4);
- кабельное ТВ 0% (4 → 4).

Тенденция сохраняется и продолжается естественный переток из старых технологий в новые.

Показатели мобильного бизнеса продолжают снижение (к/к):
- дата-трафик -0.3% (2917 → 2908 Пб);
- рост активных поль-лей интернета -2.39%.

Последние 3 квартала идет отток активных пользователей интернета.

Разбивка за квартал по сегментам выручки (г/г в млрд):
- интернет и телефония +8.8% (100.2 →109);
- ЦОД и облака -1.1% (18.1 → 17.9);
- цифровой регион +16.1% (5.6 → 6.6);
- инфобез -6.2% (3.1 → 2.9);
- цифр. кластеры прочие +50.1% (7.1 → 10.7);
- мобильный бизнес +7.6% (72.8 → 78.3);
- прочие -1.5% (15.5 → 15.2).

Динамика по снижению результатов в сегменте "ЦОД и облака" (РТК-ЦОД - будущее IPO) и "Инфобез" (Солар - еще одно будущее IPO) продолжилась. По операционной прибыли динамика роста за квартал чуть хуже, чем была за 2025 год (12.7% vs 20% за 2025), но, в целом, можно отметить, что бизнес операционно себя чувствует вполне нормально.

Стоит сделать ремарку, что далее FCF подсчитан по классической формуле. Ростелеком же к OCF прибавляет продажи ОС и НМА, а также гос. субсидии.
FCF хоть и отрицательный, но есть улучшение относительно 1 кв 2025 благодаря, правда, достигнутые за счет сильного снижения кап. затрат (-34.7% г/г, 43.9 → 28.6 млрд) при незначительном уменьшении OCF (-5.3% г/г, 19.1 → 18.1 млрд). На ближайшие годы компания планирует поддерживать Capex на уровне не выше 20% от выручки.

Ключевой проблем компании остается долговая нагрузка. Несмотря на рост чистого долга, нетто фин расход немного уменьшился, но процентное давление все равно остается сильным. За отчетный квартал нетто фин. расход "съел" 75% операционной прибыли. Дальше эта нагрузка будет снижаться, но вряд ли очень быстро с учетом текущей динамики по ключевой ставке.

Недавно Ростелеком представил стратегию развития до 2030 г. Ключевые моменты:
- среднегодовая выручка 1 трлн;
- рентабельность по OIBDA 37-38%;
- увеличение в 3.5 раза прибыли в 2030 относительно 2025.

По примерным расчетам прибыль за 2026 может составить чуть более 24 млрд, что дает P\E 2026 = 7.54 и дивиденд в районе 3.66 руб при выплате 50% от ЧП (ДД 7.08% от текущей цены). Дешевизны тут нет. Вообще, встречались прогнозы по прибыли в 40 млрд, но пока они выглядят сильно завышенными. Посмотрим по дальнейшим кварталам.

"Козыри" в виде IPO РТК-ЦОД и Солар переносятся на неопределенный срок. Компания ожидает более благоприятной ситуации для вывода "дочек" в "публичное плавание".

Акций в портфеле нет и пока покупку не рассматриваю. Прогнозная справедливая стоимость - 53.4 (АО), 54 (АП).

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

🧳 Понимаете, каждый год в июне мы с друзьями 🧖‍♂️ (ходим в баню)... ездим в Питер 🏛

20 июня планирую быть на Смартлабе в СПБ.

Для меня Питер летом — это не только прогулки, рестораны и красивые виды. Это еще и хорошая возможность выбраться из привычного режима, встретиться с людьми из рынка, послушать эмитентов и обсудить то, что обычно обсуждаем в постах, чатах и комментариях.

Живое общение все-таки работает иначе.

В приложении мы видим графики, отчеты, новости и цифры. На конференции — людей, которые за этими цифрами стоят. Управляющих, инвесторов, представителей компаний, аналитиков, блогеров, частных инвесторов с разным опытом и разным взглядом на рынок.

МЕСТО ВСТРЕЧИ ЖИЗНИ И ИНВЕСТИЦИЙ!

Друзья, привет!👋

📣 Рады объявить, что 5 июня мы запускаем масштабный фонд «ПАРУС-Место Встречи» на Московской бирже!

Вечер будет наполнен обширной деловой частью с участием топ-менеджеров PARUS и ADG group, а также приглашенных экспертов, которые поделятся:
📍 Своим взглядом на будущее инвестиций
📍 Ключевыми характеристиками и уникальностью актива «Место Встречи»
📍 Инвестиционной стратегией фонда

📊 Детали мероприятия:
📍 Дата: 5 июня
📍 Сбор гостей: 15:00—16:30
📍 Место встречи: ул. Новый Арбат, 24 («Кинотеатр КАРО 11 Октябрь»)
📍 Дресс-код: Business Casual

❗️Чтобы принять участие, пройдите регистрацию по ссылке: https://parus-am.timepad.ru/event/3981843/?utm_refcode=2bc86d6026048f267448a55780fe06e1515d070b

Обещаем много полезного нетворкинга и свежих кейсов🔥

До встречи!
Ваш PARUS AM!💚

Что купить на 3–5 лет и не платить налог? Подборка долгосрочных облигаций

Почему длинные облигации приносят больше дохода, чем короткие? Все просто: чем на больший срок одалживаешь деньги, тем выше плата за это.

Согласитесь, одолжить тысячу рублей на пару недель — это одно. А доверить крупную сумму на 10 лет — совсем другое. За это время и с заемщиком (эмитентом) всякое может случиться, и деньги могут обесцениться.

Чтобы инвестор согласился рискнуть и расстаться с капиталом надолго, ему предлагают премию — либо повышенный процент, либо приятный дисконт при покупке. Таким образом, повышенная доходность — это компенсация за ваш долгосрочный риск.

Во что инвестирую сам: Обзор облигационного портфеля | Подборка длинных ОФЗ | Высокодоходные флоатеры

Также долгосрочные облигации сильнее всего реагируют на изменения ключевой ставки:

• Если ставка растёт → Цены падают → Доходность к погашению растёт (так как можно купить бумагу с большим дисконтом, дешевле номинала).

• Если ставка падает → Цены растут → Доходность к погашению падает (инвесторы массово скупают длинные бумаги, чтобы зафиксировать доход, из-за спроса цена уходит выше номинала).

📍 Подборка длинных облигаций без оферт и амортизации:

• Казахстан выпуск 12 $RU000A101S08 Доходность — 14,85%. Купон: 7,92%. Текущая купонная доходность: 9,85% на 5 лет 1 месяц. Выплаты: 2 раза в год

• Атомэнергопром 001P-10 $RU000A10DYG9 (ААА) Доходность — 14,38%. Купон: 15,15%. Текущая купонная доходность: 14,10% на 5 лет 1 месяц. Выплаты: 4 раза в год

• Атомэнергопром 001P-08 $RU000A10CT33 (ААА) Доходность — 14,51%. Купон: 14,70%. Текущая купонная доходность: 14,00% на 4 года 4 месяцев. Выплаты: 4 раза в год

• Сбербанк 001Р-SBERD9 $RU000A10CBA2 (ААА) Доходность — 14,42%. Купон: 0%. на 4 года 4 месяца.

Дисконтная облигация — это облигация без купонов. Её покупают дешевле номинала, а в конце срока получают номинал. Разница между ценой покупки и суммой погашения — это и есть доход.

• ТГК-14 001Р-07 $RU000A10BPF3 (ВВВ) Доходность — 21,59%. Купон: 21,50%. Текущая купонная доходность: 19,81% на 4 года. Выплаты: 4 раза в год

• Газпром Нефть 003P-15R $RU000A10BK17 (ААА) Доходность — 14,45%. Купон: 2,00%. Текущая купонная доходность: 3,07% на 3 года 10 месяцев. Выплаты: ежемесячно

• Газпром нефть ПАО 003P-02R $RU000A1017J5 (ААА) Доходность — 14,29%. Купон: 7,15%. Текущая купонная доходность: 8,59% на 3 года 6 месяцев. Выплаты: 4 раза в год

• Вис Финанс БО-П12 $RU000A10EYJ1 (А+) Доходность — 17,37%. Купон: 16,50%. Текущая купонная доходность: 16,22% на 3 года 4 месяца. Выплаты: ежемесячно

• ПГК 003Р-04 $RU000A10EYV6 (АА) Доходность — 16,64%. Купон: 15,40%. Текущая купонная доходность: 15,33% на 3 года 3 месяца. Выплаты: ежемесячно

• Глоракс 001Р-05 $RU000A10E655 (ВВВ+) Доходность — 19,04%. Купон: 20,50%. Текущая купонная доходность: 18,98% на 3 года 1 месяц. Выплаты: ежемесячно

• РЖД БО 001P-45R $RU000A10CDZ5 (ААА) Доходность — 14,59%. Купон: 13,85%. Текущая купонная доходность: 13,77% на 3 года 1 месяц. Выплаты: ежемесячно

• ГК Самолет БО-П18 $RU000A10BW96 (А-) Доходность — 25,16%. Купон: 24,00%. Текущая купонная доходность: 23,00% на 3 года. Выплаты: ежемесячно

Данная подборка отражает скорее спектр доступных инструментов. Основной риск сосредоточен в облигациях «Самолета» и «ТГК-14». В краткосрочном периоде запас прочности у них есть, но при ухудшении рыночной конъюнктуры долговая нагрузка может стать критичной. В портфеле держу только короткие выпуски «Самолета»: БО-П14 и БО-П20.

Однако особенность подборки в том, что все выпуски можно выгодно использовать с льготой на долгосрочное владение (ЛДВ): если владеть бумагами свыше трёх лет, доход от их продажи не облагается НДФЛ.

В планах на будущее: подборка облигаций с признаками дефолта. Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на канал и включайте уведомления. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Главный актив рынка капитала – уже не деньги

Люблю читать, но времени почти нет, поэтому читаю медленно, с паузами. Но книгу Максима Карпова “Нейропереговоры” неожиданно для себя “проглотил” за пару дней. И если вы думаете, что она о “переговорах”, так вот нет. Точнее, не только об этом.

Скорее о том, как сегодня строится доверие между людьми. А для рынка капитала, между прочим, это сейчас важный вопрос.

Мы много занимаемся IPO и pre-IPO, общаемся с эмитентами, и я вижу, как сильно изменился их запрос. Раньше всем нужен был просто выход на биржу, но сейчас этого мало. Эмитенты хотят инвесторов. Настоящих. Живых. Тех, кто понимает бизнес, умеет задавать вопросы и готов “на долгосрок”. Но тут возникает проблема – может, инвесторы и хотят “долгосрок”, но не могут. Хромает понимание основ инвестирования, финансовая дисциплина, да много чего “хромает”. Да, инвесторов нужно “уметь готовить”. Не покупать рекламой в Telegram, а давать людям понимание.

Значит, нужно сообщество. Я вообще считаю, что комьюнити инвесторов в ближайшие годы станет главным активом любого инвестиционного банка. Капитал пойдет не туда, где громче маркетинг, а туда, где есть доверие, среда и нормальный человеческий контакт. Именно поэтому мне понятна логика того, о чем пишет Карпов.

Например, о том, что наш мозг за доли секунды решает – свой перед ним человек или чужой. Если остался “чужим”, появляются знакомые фразы, типа “интересно, но позже”, “надо подумать”, “давай вернемся через месяц”...

И я все чаще вижу, как это работает на рынке капитала. Можно сделать идеальное IPO, красивую презентацию, сильные цифры – но если между эмитентом и инвестором нет доверия, сделки не будет.

Поэтому приветствую “обеими руками” работу ClubFirst по созданию и воспитанию полноценного сообщества инвесторов на базе клуба. Пока это скорее “клуб внутри клуба” – пространство, где мы говорим про IPO, pre-IPO, привлечение инвестиций и устройство рынка капитала. Да, пускай сейчас наш рынок “тухленький”, но это работа на будущее. А умение смотреть вперед без страха дорогого стоит.

Уже совсем скоро, кстати, мы соберемся в пространстве ClubFirst и поговорим про очень важные вещи, кому интересно, пишите в личку @AlexPrmk.

#сообщество
https://t.me/ifitpro

Облигации для тех, кто не любит сюрпризы: топ-12 выпусков с понятным риском

ЦБ на апрельском заседании опустил ставку до 14,5% и дал ясный сигнал: ужесточение политики остаётся в силе. Инфляция замедляется, но риски роста цен по-прежнему высоки. А значит, регулятор будет снижать ставку очень аккуратно. На этом фоне сейчас есть смысл фиксировать высокую доходность в корпоративных облигациях на длительный срок.

Предлагаю на сегодня рассмотреть подборку облигаций с фиксированным купоном, которые сочетают высокую доходность с умеренным риском: без оферт и амортизации долга.

Из актуального:• Обзор облигационного портфеля на 2026 год• Подборка валютных облигаций с ежемесячным купоном• Подборка высокодоходных флоатеров на 2026 год• Топ длинных ОФЗ: купон каждый месяц для стабильного пассивного дохода

📍 Основные преимущества такой стратегии:

• Фиксация доходности. Вы получаете гарантированную высокую ставку на весь срок, пока действует облигация.
• Потенциал роста цены. При падении процентных ставок в экономике цена ваших облигаций на бирже будет расти, позволяя заработать на их продаже.
• Выгодный выход. Досрочная продажа не ведет к потере процентов — инвестор получает весь доход, накопленный за время владения бумагой.

📍 Топ-12 облигаций с высоким рейтингом и сроком погашения до трех лет:

• Вис Финанс БО-П12 $RU000A10EYJ1 (А+) Доходность — 17,29%. Купон: 16,50%. Текущая купонная доходность: 16,21% на 3 года 4 месяца, ежемесячно

• Глоракс 001Р-05 $RU000A10E655 (ВВВ+) Доходность — 19,35%. Купон: 20,50%. Текущая купонная доходность: 19,12% на 3 года 2 месяца, ежемесячно

• ОДК 001P-01 $RU000A10ES32 (А+) Доходность — 16,87%. Купон: 17,00%. Текущая купонная доходность: 16,47% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно

• Авто Финанс Банк БО-001Р-18 $RU000A10EQ34 (АА) Доходность — 15,11%. Купон: 14,75%. Текущая купонная доходность: 14,47% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно

• ЭкоНива 001P-01 $RU000A10EJZ8 (А) Доходность — 16,40%. Купон: 16,75%. Текущая купонная доходность: 16,02% на 2 года 9 месяцев, ежемесячно

• Борец Капитал 001Р-05 $RU000A10EK71 (А-) Доходность — 17,54%. Купон: 18,50%. Текущая купонная доходность: 17,39% на 2 года 9 месяцев, ежемесячно

• Селектел 001P-07R $RU000A10EEZ9 (А+) Доходность — 14,59%. Купон: 15,00%. Текущая купонная доходность: 14,51% на 2 года 9 месяцев, ежемесячно

• РЖД БО 001P-44R $RU000A10C8C0 (ААА) Доходность — 14,57%. Купон: 13,95%. Текущая купонная доходность: 13,78% на 2 года 8 месяцев, ежемесячно

• Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 (А-) Доходность — 18,00%. Купон: 19,50%. Текущая купонная доходность: 18,14% на 2 года 7 месяцев, ежемесячно

• Аэрофьюэлз 003Р-01 $RU000A10E4Y1 (А) Доходность — 17,92%. Купон: 20,00%. Текущая купонная доходность: 18,74% на 2 года 2 месяца, 4 раза в год

• Селигдар 001Р-08 $RU000A10DTF1 (А+) Доходность — 16,43%. Купон: 18,00%. Текущая купонная доходность: 16,97% на 2 года, ежемесячно

• Медскан 001Р-02 $RU000A10EYY0 (А) Доходность — 16,46%. Купон: 15,35%. Текущая купонная доходность: 15,26% на 2 года, ежемесячно

В планах на будущее — рассмотреть корпоративные облигации со сроком до погашения от одного года до двух лет. Найдём идеи под различные сценарии, которые позволят спокойно, без лишних нервов, зарабатывать на рынке выше, чем по банковскому депозиту.

Отдельно соберём рейтинг эмитентов с высоким риском — тех, кого лучше обходить стороной. Так что, не теряйте нас из виду, чтобы быть в курсе!

Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

С Днём Победы!

9 Мая 1945 года — день, навсегда изменивший ход истории. 81 год назад завершилась Великая Отечественная война, которая коснулась каждой семьи: кто-то воевал, кто-то работал в тылу, кто-то терял близких, кто-то ждал и верил.

Для нас важно помнить это. Не только в праздник, но и каждый день.

Сегодня — день нашей общей благодарности тем, кто выстоял и победил. Кто подарил нам мир, свободу и светлое будущее.

Пусть память о героях остаётся живой — в наших домах, в семейных историях, в том, что мы рассказываем детям. И в бережном отношении к миру вокруг.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

Важная новость для всех, кто следит за рынком: Росимущество готовится продать ЮГК!

Вот основные детали:
8 мая — день, когда официально объявят аукцион.
У потенциальных покупателей будет всего 5 рабочих дней (до 15 мая), чтобы подать заявку и внести задаток в размере 20 % от начальной цены.
18 мая подведут итоги — узнаем, кто стал победителем.
А теперь цифры:
67,20 % акций компании оценены в 140,40 млрд рублей.
Если учитывать и другие активы группы, общая стоимость достигает 162 млрд рублей.
Почему это событие стоит держать на радаре?
Во‑первых, итоговая цена покажет, сколько на самом деле стоит компания в текущих рыночных условиях. Во‑вторых, очень важно, кто станет новым мажоритарным акционером: от его стратегии будет зависеть будущее ЮГК — как она будет развиваться и как позиционироваться на бирже.
Так что следите за новостями — скоро узнаем результаты!