Поиск

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Московская биржа включит акции МКПАО "Лента" $LENT в Индекс МосБиржи и Индекс РТС с 20 марта 2026 года.
Количество бумаг в базе Индекса МосБиржи вырастет до 46.
В лист ожидания на включение добавлены ПАО "ГК "Самолет" $SMLT и ПАО "Группа "Русагро" $RAGR, а ПАО "ПИК СЗ" $PIKK вошел в лист на возможное исключение.
Также пересмотрены коэффициенты free-float, в том числе для Банк ВТБ и МКПАО "ЯНДЕКС".

Включение в индекс обычно повышает спрос со стороны фондов и усиливает ликвидность, что может поддержать котировки за счет индексных потоков.

комментариев

Мосбиржа увеличила free-float «Озон Фармацевтика» до 20%!

Московская биржа утвердила новый коэффициент free-float акций ПАО «Озон Фармацевтика» — 20%.

🔹 Ранее показатель уже пересматривался — с 10% до 14% (сентябрь 2025 г.) после SPO в июне 2025 г.
🔹 Текущий пересмотр связан с уточнением структуры акционерного капитала.
🔹 Учтены доли миноритарных акционеров, не связанных с компанией.

💬 Дмитрий Коваленко, директор по связям с инвесторами:

«Решение Московской биржи отражает последовательную и всестороннюю работу менеджмента с инвестиционной привлекательностью компании. Дополнительная информация по структуре владения была ценной для выработки биржей взвешенного решения по обновлению параметров free float.

Коэффициент free float на уровне 20% — важный этап в реализации нашей долгосрочной стратегии по повышению ликвидности и инвестиционной привлекательности бумаг. Достигнутый уровень приблизил нас к возможному включению акций в Индекс в будущем».

🗓 Новые базы расчёта индексов Московской биржи вступят в силу с 20 марта 2026 года.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Московская биржа $MOEX предложила обязать компании раскрывать больше информации о сделках M&A.
Сейчас эмитенты чаще всего публикуют только факт сделки и сумму.
Биржа считает, что инвесторам нужно понимать оценку покупки и ее влияние на отчетность и бизнес.
Предложения направлены в Банк России для изменения правил раскрытия.

Более подробная отчетность по сделкам снизит неопределенность и поможет рынку точнее оценивать последствия M&A.

комментариев

Фандинг в фьючерсе IMOEXF: статистика и доходность стратегии выторговывания фандинга

С ноября 2023 года Московская биржа запустила вечный фьючерс на индекс МосБиржи (IMOEXF). За прошедшее время накопился уже достаточно длинный ряд наблюдений, чтобы перейти к статистическому анализу и регулярному мониторингу ключевой величины этого инструмента — фандинга.

Чтобы оценить эффективность и практическую целесообразность стратегий, ориентированных на «выторговывание» фандинга, рассчитана величина фандинга в % годовых для каждого месяца на основе официальных данных Московской биржи. Логика расчёта следующая:

-внутри месяца просуммированы ежедневные начисления/списания фандинга, соотносим их к средней цене базового актива за месяц и приводим результат к годовому выражению — получаем месячную оценку годовой доходности фандинга. Параллельно для корректного сравнения посчитана средневзвешенная ключевая ставка ЦБ РФ за каждый месяц (вес — количество календарных дней действия ставки). Это позволило построить две сопоставимые динамики:

1. кривую капитала, которая воспроизводит результат стратегии сбора фандинга через вечный фьючерс;

2. кривую капитала, которая отражает размещение средств под ключевую ставку (как базовый «денежный» бенчмарк).

В результате на графике (см рис) можно наблюдать когда фандинг действительно работает как источник доходности и насколько он превосходит/уступает доходности «денежного рынка», а также как меняется это преимущество по режимам рынка и во времени.

Необходимо отметить, что в течение всего периода времени фандинг был положительным, таким образом, держатели длинных позиций платили держателям коротких позиций в вечном фьючерсе на индекс ММВБ. (см слайд)

За период 2024 — 2025 гг среднегодовая доходность (CAGR) по стратегии выторговывания фандинга составил: 24.3% годовых (кумулятивная доходность +54.6%)

CAGR размещение средств по ключевой ставке ЦБ составляет 18.3% годовых (кумулятивная доходность +39.9%).

*** стратегия сбора (выторговывания) фандинга строится на основе допущения её реализации при условии, что: 1. Удерживаются длинные позиции в индексе ММВБ, как базовом активе, с учетом систематического удержания короткой позиции в вечном фьючерсе IMOEXF. 2. Риски расхождения базиса и вечного фьючерса не учитываются. 3. Также во внимание не принимается возможное отклонение в дивидендных поправках и влияние ГО.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Московская биржа $MOEX планирует во II квартале 2026 года перенести старт утренних торгов на срочном рынке с 9:00 на 7:00.
Таким образом время начала торгов фьючерсами и опционами синхронизируют с рынком акций.
Биржа рассчитывает, что это упростит арбитраж между акциями и деривативами и повысит активность в утренние часы.
В 2025 году на утреннюю сессию приходилось около 7% среднедневного оборота срочного рынка, или примерно 30 млрд ₽ в день.

Расширение торговых часов может увеличить обороты и комиссионные доходы биржи за счет роста активности участников.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Инфляция в России с 10 по 16 февраля замедлилась до 0,12% по данным Росстата.
Продовольствие в среднем прибавило 0,15%, при этом яйца подорожали на 3,4%, баранина — почти на 3%, овощи — на 0,7%.
Часть товаров подешевела, включая молоко и курицу, а цены на непродовольственные товары в целом не изменились.
Сильнее всего выросла стоимость отдыха в ОАЭ — на 8,6%.

Общее замедление инфляции позитивно, но скачки цен на отдельные позиции говорят о сохраняющемся давлении на потребителей.

комментариев

🏬 ПИК учит инвесторов ценить „перспективы“ без дивидендных выплат 🤷‍♂️

💭 Диверсификация бизнеса и «осторожная» стратегия сочетаются с растущей закрытостью отчётности и недовольством даже самой Мосбиржи...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Компания сообщила о снижении чистой прибыли на 22%, составившей 32 млрд рублей. Скорректированный показатель чистой прибыли сократился на 36% и достиг отметки в 15,2 млрд рублей. Показатель рентабельности уменьшился почти вдвое — с 15,4% до 9,8%. Аналогичные тенденции наблюдались и ранее, так, по итогам 2024 года чистая прибыль группы снизилась на 45%, а скорректированная — на 10,6%. Важным аспектом является наличие отрицательного чистого долга, а денежные остатки на эскроу покрывают почти 85% займов.

❗ Важно, что компания помимо основного направления в виде разработки и возведения жилых зданий, расширяет свою деятельность, включающую техническое обслуживание и управление многоквартирными домами, обеспечение жильцов теплом, водой и электричеством, а также производством необходимых стройматериалов, включая бетонные панели. Диверсификация в отрасли позволяет компании держаться на плаву устойчивее конкурентов.

💪 Компания ПИК придерживается осторожной финансовой стратегии, вследствие чего ей не требуется помощь государства в финансовом плане. Финансовое положение стабильно, что подтверждается высоким уровнем кредитных оценок AA- от двух российских рейтинговых агентств АКРА и НКР. Этот показатель превосходит средний уровень в секторе.

📛 Начиная с 2022 года отмечается снижение прозрачности деятельности компании. Финансовая отчетность ПИК предоставляется согласно международным стандартам финансовой отчетности раз в полгода, однако операционная часть продолжает оставаться закрытой, в отличие от конкурентов.

✔️ Корпоративные решения

⚠️ В октябре 2025 года совет директоров принял решение приостановить выплату дивидендов и предложил инвесторам одобрить обратный сплит акций в пропорции 100 к 1.

❌ Позже компания официально объявила, что в ближайшей перспективе не намерена выплачивать дивиденды, мотивируя свое решение изменением рыночных условий, которые делают действующую дивидендную политику нерелевантной. Московская биржа выразила свою озабоченность данным решением, сочтя его несоответствующим требованиям первого уровня листинга, и рекомендовала разработать новую дивидендную стратегию до апреля 2026 года.

🔙 Также акционеры не приняли решение по вопросу обратного сплита. Это следует из сообщения эмитента на сайте раскрытия корпоративной информации. Пресс-служба ПИК заявляет, что компания прислушивается к пожеланиям миноритарных инвесторов.

📌 Итог

🤔 ПИК скрытен в описании своей стратегии и не публикует операционные показатели, что свидетельствует о рисках слабого корпоративного управления. Однако сильные рыночные позиции компании обеспечивают стабильность.

😎 Правительство активно работает над мерами поддержки строительной отрасли в целом, включая различные программы субсидирования кредитов для финансирования строительных проектов. Тем не менее, пока отсутствуют значимые предпосылки для оживления рынка недвижимости, поскольку сохраняются высокая ипотека, низкий потребительский спрос. Снижение ключевой ставки ЦБ даст импульс котировкам, но на самом бизнесе отразится не сразу.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - падение чистой прибыли и рентабельности в дополнение к кризису в самом секторе будет давить на котировки.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - финансовые, операционные и рыночные факторы, а также недостаточная прозрачность компании создают высокую степень неопределенности и делают инвестиционный профиль компании рискованным.

💯 ПИК — это целое искусство держать инвесторов в тонусе 🤷‍♂️

$PIKK #PIKK #ПИК #Акции #Инвестиции #Недвижимость #Строительство #Дивиденды #Бизнес

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Банк "Санкт-Петербург" $BSPB может направить на дивиденды за 2025 год 50% чистой прибыли по МСФО.
За I полугодие уже выплачено 16,61 ₽ на обыкновенную и 0,22 ₽ на привилегированную акцию, всего 7,4 млрд ₽ или 30% прибыли по МСФО.
Чистая прибыль по МСФО за полугодие составила 24,7 млрд ₽.
При этом по РСБУ за 2025 год прибыль снизилась до 37,4 млрд ₽, а в январе 2026 года сократилась на 29,4% до 3,6 млрд ₽.

Банк сохраняет сильный капитал, но прибыль замедляется, поэтому дивидендная история остается интересной, хотя риски снижения темпов уже видны.

комментариев

⚡ Что может помешать компании Россети Центр радовать инвесторов щедрыми дивидендами ⁉️

💭 Обсудим ключевые факторы и особенности, влияющие на расчет дивидендной базы...

💰 Финансовая часть (9 мес 2025)

📊 Чистая прибыль возросла на 42,2%, достигнув уровня 9,4 млрд рублей. Это стало возможным благодаря увеличению выручки на 9,8% до отметки в 107,66 млрд рублей. Показатель EBITDA продемонстрировал рост на 19,3%, составив 28,96 млрд рублей.

🤔 Операционные расходы выросли на 5,7%, остановившись на уровне 91,11 млрд рублей. Несмотря на положительную динамику доходов, кредиторская задолженность осталась достаточно значительной и оценивается в 44,31 млрд рублей.

🔀 Денежные средства на счетах компании по состоянию на конец третьего квартала составляли 7,59 млрд рублей. Что касается капитальных затрат, то они увеличились почти на четверть (+18,1%) и достигли суммы в 16,55 млрд рублей по сравнению с предыдущими тремя кварталами 2024 года.

💸 Дивиденды / 🫰 Оценка

💪 Значительный прирост тарифов гарантирует положительные финансовые результаты компании в течение ближайших одного-двух лет, при этом ключевые мультипликаторы привлекательны.

🧐 Ситуация с дивидендами достаточно сложная, поскольку из расчетной базы дивидендов исключаются фактически произведённые капиталовложения, финансируемые за счёт чистой прибыли, полученной от регулируемых видов деятельности согласно утверждённым Министерством энергетики инвестиционным программам.

🤷‍♂️ Согласно плану на 2026 год предусмотрены инвестиционные расходы в размере 1,79 млрд рублей. Причём реальная сумма инвестиций может превысить запланированную, что приведет к уменьшению размера выплачиваемых дивидендов.

📌 Итог

🧐 Компания демонстрирует уверенный рост ключевых финансовых показателей, несмотря на умеренное увеличение долговых обязательств и расходов. Сохраняется стабильное финансовое положение и продолжается активное инвестирование в развитие. В то же время эта компания выглядит менее предсказуемой по сравнению с другими бумагами сектора из-за возможного сюрприза с ростом дивидендной базы и последующим снижением дивидендов на этом фоне.

👌 Тем не менее, пока ситуация выглядит благоприятно: повышение тарифов способствует поддержанию высокого уровня маржинальности и росту чистой прибыли.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - компании стабильна, но потенциал роста ограничен регуляторными факторами.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - будущая нестабильность дивидендных выплат и зависимость от инвестпрограмм не даю повода поставить "Низкий" уровень.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Главным фактором, препятствующим выплате высоких дивидендов, является необходимость значительных капитальных вложений. По утвержденным Минэнерго инвестиционным программам из расчета дивидендов исключаются фактические капитальные затраты, профинансированные за счет чистой прибыли. А их реальная сумма может превысить планы.

Обзор достаточно предсказуем, но "Лайк" будет приятно увидеть ❗

$MRKC #MRKC #Дивиденды #Инвестиции #Электроэнергетика #Энергетика #Акции #деньги #финансы #биржа #портфель

комментариев

Анализ компании Московская биржа

Московская биржа, ранее известная как ММВБ-РТС, занимает лидирующие позиции на российском рынке, предоставляя услуги по торговле акциями, облигациями, деривативами и валютой. В настоящее время биржа также планирует интеграцию криптовалют. На январь 2026 года акции MOEX.ME демонстрируют смешанную динамику: краткосрочный рост, обусловленный позитивными новостями, сочетается с годовым спадом, вызванным геополитическими факторами. Ниже представлен всесторонний анализ, основанный на финансовых данных, новостях, аналитических отчетах и технических инструментах.

Финансовая отчетность

В 2024-2025 годах компания продемонстрировала сильные результаты, несмотря на внешние вызовы. Основные финансовые показатели (по данным Yahoo Finance, Trading Economics и официального сайта MOEX):
Выручка: 138.84 млрд RUB, что на 44.4% больше по сравнению с предыдущим годом.
Чистая прибыль: 62.49 млрд RUB, увеличившись на 30% по сравнению с 2023 годом.
Разводненная прибыль на акцию (EPS): 27.54 RUB, что на 15.26% меньше по сравнению с предыдущим кварталом.
Книга стоимости на акцию: 111.92 RUB, оставаясь стабильной.
P/E (цена/прибыль): 6.56, что свидетельствует о низкой оценке.
P/B (цена/балансовая стоимость): 1.62, что немного выше среднего уровня.
P/S (цена/выручка): 3.21, что соответствует среднему уровню.
Коэффициент долг/капитал: 22.92%, что является низким показателем.
Операционный денежный поток: 996.1 млрд RUB, оставаясь положительным.
Рыночная капитализация: 410.23 млрд RUB, увеличившись на 0.75% за день.
Баланс: Общий объем денежных средств составляет 1.67 трлн RUB, обеспечивая ликвидность. EBITDA достигла 96.65 млрд RUB, что соответствует марже в 71.2%.
Рост: Среднегодовой рост прибыли составляет 5.1% (по данным Simply Wall St). В 2024 году прибыль увеличилась на 30% благодаря росту объемов торгов, особенно на денежном рынке, который вырос на 28.2%. Прогноз: EPS составит 15.96 RUB в 2026 году, учитывая новые сегменты, такие как криптовалюта (по данным MarketScreener).
Дивиденды: Дивидендная политика остается стабильной, однако данные за 2025 год ограничены, и фокус компании направлен на реинвестирование прибыли.

Новости и события

Крипто-интеграция: MOEX и СПБ планируют запустить торговлю криптовалютой в июле 2026 года. Ограничения включают годовой лимит в 300k RUB для розничных инвесторов и запрет на приватные коины. Это ускорит глобальную адаптацию и увеличит объемы торгов (по данным Trading Economics, а также в постах на X от @bitcoinlfgo и @CryptoPatel). Это событие положительно скажется на акциях компании, как указано в их публикациях.
AI-индекс: В 2026 году планируется запуск индекса, включающего акции, отобранные с помощью искусственного интеллекта (по данным Russia's Pivot to Asia).
Рыночные изменения: С февраля 2026 года будет изменен тиковый размер. Объемы торгов в декабре 2025 года выросли, как отмечено на официальном сайте MOEX.
Геополитика: Индекс MOEX вырос на 3.48% после переговоров между Путиным и Трампом (по данным BRICS News). Однако прошлые события, такие как спад на 4% в октябре 2025 года из-за санкций (по данным BRICS News), также имели место.
Другие события: Индекс MOEX вырос на 0.32%, достигнув 2777 пунктов 23 января. Акции MOEX также показали рост на 1.67%, увеличившись до 180.14 RUB.

Аналитические прогнозы

Общая аналитика: Согласно прогнозам PSB, индекс MOEX может вырасти на 40% в 2026 году (по данным Oreanda-News). По данным Investing.com, 50-дневная скользящая средняя составляет 2766.95 RUB, что указывает на возможность продажи индекса, но акции могут показать бычий тренд. По данным TradingView, недельный рост составляет 6.1%, а месячный — 2.12%.
Рекомендации: Yahoo не предоставляет целевую цену, но общий консенсус аналитиков — "покупать" акции, учитывая потенциал роста от внедрения криптовалют. MarketScreener отмечает положительные значения PEG и FCF. Однако риски включают инфляцию, колебания курса рубля и возможные санкции (по данным Bloomberg).

Метод Грэма: Для защитных акций P/E должен быть ниже 15 (что выполняется, так как P/E составляет 6.56), P/B должен быть ниже 1.5 (что близко к 1.62), долг должен быть низким (что выполняется, так как коэффициент долг/капитал составляет 22.92%), а рост прибыли должен быть положительным (что выполняется, так как среднегодовой рост составляет 5.1%). Используя формулу Грэма, получаем V = EPS × (8.5 + 2g) × (4.4 / y), где g = 5% (консервативная оценка), y = 14.59% (доходность 10-летних облигаций РФ). V = 27.54 × 18.5 × 0.3 ≈ 153 RUB, что указывает на недооценку акций с учетом рисков. Без корректировки оценка составляет 509 RUB, что может свидетельствовать о переоценке потенциала. Рекомендация: покупать акции для value-инвесторов, но следить за ситуацией с облигациями.

Технический анализ

Японские свечи: В недавних сессиях наблюдались бычьи паттерны, такие как engulfing или hammer (по данным Investing.com для индекса и акций). Длинные зеленые тела на недельном графике указывают на восходящий импульс.
Индикаторы и осцилляторы:
Скользящая средняя (MA): 50-дневная скользящая средняя составляет примерно 177 RUB, что выступает в роли поддержки. 200-дневная скользящая средняя находится ниже, что подтверждает бычий тренд.
Индекс относительной силы (RSI): RSI выше 60, что указывает на бычий тренд, но существует риск перекупленности.
Схождение/расхождение скользящих средних (MACD): Положительный кроссовер MACD сигнализирует о покупке.
Стохастический осциллятор: Находится в зоне перекупленности, что может указывать на возможную коррекцию.

Теория волн Эллиотта: Текущий цикл может находиться в импульсной волне 3 (восходящая), с возможной коррекцией в волне 4 до уровня 170 RUB. Однако четких подтверждений пока нет (ограниченные данные; анализ на YouTube для валют аналогичен).

Фигуры Гартли: На месячном графике наблюдается потенциальный бычий паттерн Гартли с XA, равным спаду 2025 года, AB, равным 61.8% от ретрейсмента, и целью на уровне 200 RUB. Однако сильных сигналов пока нет (по данным Babypips).

Уровни: Поддержка находится в диапазоне 170-175 RUB, а сопротивление — в диапазоне 190-200 RUB. Волатильность остается высокой из-за новостей.
Индикаторы:
RSI (14) > 60 — сигнал на покупку (бычий тренд).
MACD положительный — сигнал на покупку.
SMA 50 = 177 RUB — уровень поддержки.
Стохастик в зоне перекупленности — возможна коррекция.
Общий технический сигнал: нейтрально-бычий на краткосрочный период, с риском отката.

Риски и перспективы

Геополитические факторы, такие как ситуация в Украине и санкции, могут вызвать спады, как это было в октябре 2025 года (-4%). Положительными факторами являются внедрение криптовалют и AI, которые могут расширить рынок. Прогноз: рост акций на 10-20% в 2026 году при условии сохранения стабильности.

комментариев

Облигации Элит Строй БО-02. Доходность до 28,7% на 1,5 года. Что смущает?

ООО «Элит Строй» - материнская компания для специализированных застройщиков, входящих в группу компаний «Страна Девелопмент».

Работает на рынке недвижимости с 2006 года, с 2022 года входит в список системообразующих застройщиков РФ. В портфеле — жилые комплексы сегментов премиум, бизнес и комфорт.

По данным на январь 2026 компания занимает 10-е место в России по объему текущего строительства.

📍 Параметры выпуска ЭлитСтр-БО-02:

• Рейтинг: ВВВ- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: 1 млрд
• Срок обращения: 1,5 года
• Купон: не выше 25,50% годовых (YTM не выше 28,71% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата книги: 27 января 2026
• Начало торгов: 30 января 2026

📍 Актуальные обзоры, которые вы могли пропустить:

• Whoosh 1Р5 и 1Р6 с доходностью до 23%
• АПРИ 002Р-13 (YTM не выше 28,08%)
• Глоракс 001Р-05 (YTM не выше 23,14%)
• Аэрофьюэлз 003P-01 (YTM не выше 22,13%)
• ЕвроТранс 001Р-09 сроком на 5 лет

Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года:

• Выручка: 90,6 млрд руб. (рост в 3 раза г/г);
• Чистая прибыль: 1,8 млрд руб. (+56,9% г/г);

• Долгосрочные обязательства: 44,4 млрд руб. (+21,4% за 9 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 669,0 млн руб. (-81,7% за 9 месяцев);

• Чистый долг/EBITDA: 4,9;
• Покрытие процентов ICR: 1,5.

Понижение рейтинга: 21 ноября 2025 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило кредитный рейтинг ООО «Элит Строй» до уровня ruВВВ- с прогнозом «Стабильный».

📍 Из негативного:

• Рост долга: За двухлетний период (июнь 2023 – июнь 2025) совокупный долг группы увеличился в 3,2 раза и составил 205 млрд рублей.

• Причина роста: Основной драйвер — финансирование масштабной инвестиционной деятельности, включая наращивание земельного банка и запуск новых проектов.

• Уровень нагрузки: Долговая нагрузка существенно возросла. Показатель отношения скорректированного чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев увеличился с 3,4х до 5,7х.

Но есть и положительный момент: долг в основном долгосрочный и проектный. Это означает, что компании не придется совершать крупных выплат в ближайшее время — все основные платежи привязаны к сдаче готовых объектов.

Компания имеет в обращении два выпуска биржевых облигаций: срок погашения одного из них наступает в марте 2026 года.

• Элит Строй 1P-01 #RU000A105YF2 Доходность к погашению: 31,89%. Купон: 14,50%. Текущая купонная доходность: 14,54% на 1 месяц

• Элит Строй БО-01 #RU000A10BP46 Доходность к колл-опциону: 28,25%. Купон: 26,50%. Текущая купонная доходность: 25,82% на 2 года 3 месяца. Оферта: 18 ноября 2026 года.

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• ГК Самолет БО-П18 #RU000A10BW96 (21,20%) А- на 3 года 4 месяца
• АПРИ БО-002Р-11 #RU000A10CM06 (26,67%) ВВВ- на 2 года 6 месяцев
• Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (23,87%) А- на 2 года 6 месяцев
• ГЛОРАКС оббП04 #RU000A10B9Q9 (21,56%) ВВВ на 2 года 2 месяца.
• Эталон Финанс 002P-04 #RU000A10DA74 (21,64%) А- на 1 год 9 месяцев
• ЛЕГЕНДА обб2П04 #RU000A10C6Z5 (21,70%) ВВВ на 1 год 5 месяцев

Что по итогу: На фоне облигаций других застройщиков параметры нового размещения Элит Строй выглядят привлекательно, предлагая повышенную доходность. Однако добавлять в портфель очередного девелопера с агрессивной политикой роста за счёт наращивания долга я не готов.

Из предстоящих размещений в 2026 году заявку на участие подал пока только в выпуске Глоракс. Наличие у компании биржевых акций и крепкой отчётности, на мой взгляд, в разы снижает риск столкнуться с дефолтом.

Также было желание приобрести спекулятивно облигации Whoosh (флоатер КС+6%), но их убрали с предложения. Всех благодарю за прочтение и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Московская биржа. Отчет за 3 кв 2025 по МСФО

Тикер: #MOEX
Текущая цена: 182
Капитализация: 414.3 млрд.
Сектор: Финансы
Сайт: https://www.moex.com/ru/exchange/investors.aspx

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 6.67
P\BV- 1.63
ROE - 24.5%
Активы\Обязательства - 1.02

Что нравится:

✔️средства клиентов увеличились на 74.5% к/к (1.15 → 2 трлн);
✔️увеличение комиссионных доходов на 8.9% к/к (17.8 → 19.4 млрд);
✔️доход по финансовым инструментам и активам +182 млн против расход -254 млн во 2 кв 2025;
✔️чистая прибыль увеличилась на 14.6% к/к (15.1 → 17.3 млрд);

Что не нравится:

✔️снижение чистого процентного дохода на 2.4% к/к (13 → 12.7 млрд);

Дивиденды:

Целевой уровень доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, определяется как отношение величины свободного денежного потока на собственный капитал. Минимальное значение уровня доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, составляет 50% от чистой прибыли по МСФО.

В соответствии с сайтом Доход прогнозный размер дивиденда за 2025 год равен 13.68 руб. на акцию (ДД 7.52% от текущей цены)

Мой итог:

Сначала посмотрим на операционные показатели (к/к):
- количество брокерских счетов +4.2% (37.8 → 39.4 млн шт);
- общий объем торгов +17.7% (386.8 → 455.2 трлн);
- рынок акций -3.3% (9.2 → 8.8 трлн);
- рынок облигаций +24% (8.3 → 10.3 трлн);
- срочный рынок +8.7% (31.2 → 33.9 трлн);
- денежный рынок +16.8% (303.2 → 354.2 трлн).

Вместе с ростом количества брокерских счетов выросли и средства клиентов. Но несмотря на такой рост чистые процентные доходы имеют тенденцию к снижению. Падение как к/к, так и за 9 месяцев г/г (-43.3%, 65.6 → 37.1 млрд). Заметно влияние ослабления ДКП.

Рост объемов торгов, что логично, положительно влияет на чистые комиссионные доходы. Здесь увеличение как к/к, так и за 9 месяцев г/г (+24.1%, 44.9 → 55.8 млрд). Как уже отмечалось в предыдущем обзоре, комиссионные доходы занимают все большую долю операционных доходов (59.2% в 2025 году против 40.5% в 2024). Но рост ЧКД не замещает падение ЧПД. Операционные доходы снизились на 15% (110.8 → 94.2 млрд).

Чистая прибыль выросла за квартал на фоне роста операционных доходов и снижения расходов на персонал (хотя здесь снижение пока бумажное, связанное с переоценкой изменений в выплатах по программам мотивации акциями с расчетами денежными средствами). За 9 месяцев чистая прибыль уменьшилась на 27% г/г (61.9 → 45.2 млрд). Причин несколько: снижение операционных доходов при росте расходов, увеличение налога на прибыль.

При ухудшение результатов дешевизны в акциях нет. С учетом вышедшей статистики за 4 квартал можно ожидать, что в следующем отчетном периоде ЧПД также немного снизится (до 11.5-12 млрд), а ЧКД вырастет (23+ млрд). В таком случае, по приблизительным расчетам итоговая прибыль за 2025 год может быть в районе 63.5-64 млрд, что дает P\E 2025 = 6.28. Дивидендная выплата за 2025 год по разным оценкам может составить от 13.7 до 19.7 руб (ДД от 7.78 до 11.19% от текущей цены). Зависит от того, какой процент от прибыли компания решит направить на выплату дивидендов.

Вообще, стратегия Мосбиржи до 2028 года предполагает устойчивую прибыль свыше 65 млрд при дивидендной выплате не менее 50% от чистой прибыли. Назвать это сильной динамикой роста сложно. Для улучшения результатов в текущих условиях необходимо, чтобы объемы торгов значительно увеличились. Это, с свою очередь, возможно только при улучшении рыночного сентимента и прихода на биржу большего числа участников (желательно нерезидентов, в том числе). И здесь упирается все не только в окончание СВО, но в потепление в геополитике, снятие санкций и восстановление, хотя бы частичное, порушенных бизнес-связей. В первое верится, во второе пока не очень.
Компания почти монополист в своем секторе и из этого точно можно извлекать выгоду. Хотя такое положение имеет и свою отрицательную сторону. Есть риск, что государство обратит свой взор на компанию и введет какой-то дополнительный налог.

Акций компании нет в портфеле, но за Мосбиржей продолжаю наблюдать. Расчетная справедливая цена - 184.9 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

Новый вес акции Европлан (LEAS) в индексе составит 19,96% (+0,94%)

Московская биржа обновила параметры базы расчета Индекса МосБиржи создания стоимости, которая будет действовать с 23 января 2026 года. Новый вес акции Европлан (LEAS) в индексе составит 19,96% (+0,94%) Что это значит? Вес акций в индексе — это процентная доля стоимости акций компании в общей капитализации индекса. Если вес составляет 19,96%, это значит, что на Европлан приходится почти 20% от всего индекса. Увеличение на 0,94 п.п. — это изменение веса относительно предыдущего значения. Почему это важно? Рост веса означает, что акции Европлана будут сильнее влиять на динамику индекса. Если акции Европлана растут/падают, это будет больше отражаться на значении индекса. Повышенный вес обычно свидетельствует о росте капитализации компании относительно других участников индекса. Напомним, что Европлан является участником программы создания акционерной стоимости Банка России и Московской Биржи. Программа направлена на развитие лучших практик повышения инвестиционной привлекательности компаний и роста их акционерной стоимости. С базой расчета индекса можно ознакомиться на Московской бирже по ссылке.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Инфляция в России по итогам 2025 года составила 5,59%.
В декабре цены выросли на 0,32% за месяц.
Сильнее всего дорожали продукты и отдельные услуги.
Овощи и фрукты выросли в цене, особенно огурцы.
Часть продуктов и зарубежные туры, наоборот, подешевели.
ОСАГО и проезд в скоростных поездах заметно подорожали.
Банк России ожидает снижение инфляции до 4–5% к концу 2026 года.

комментариев

Текущая ситуация на бирже

Индекс Мосбиржи застыл у отметки в 2700 п., которая уже почти 2 года выступает магнитным уровнем для нашего рынка. Даже перспектива визита Уиткоффа и Кушнера в Москву не зажгла желание покупать у инвесторов. Может оно и правильно? Инвесторы все чаще смотрят на экономические индикаторы, а не на заявления чиновников.

📊 Росстат зафиксировал рост инфляции до 6,3% на 12 января. Причины понятны: повышение НДС, но высокая база прошлого года сглаживает негативный эффект. Пока цифры не выглядят катастрофично, однако требуют пристального наблюдения, поскольку до заседания Центробанка остается меньше месяца.

🏠 Девелопер GloraX отчитался об операционных результатах за четвертый квартал 2025 года, сообщив о росте объема продаж недвижимостив денежном выражении на 31%. Правда тень на картину накладывает высокий объем непроданного жилья, что приводит к удорожанию проектного финансирования и негативно отражается на рентабельности бизнеса. У компании далеко не лучшие позиции в секторе, я был бы повнимательнее с их бумагами.

🥈 Цены на серебро обновили исторические максимумы - как в долларах, так и в рублях. Однако радость инвесторов может оказаться недолгой. Американская биржа CME меняет правила расчета маржи по фьючерсам на серебро: теперь расчет будет производиться в процентах от номинала контракта, а не фиксированной суммой. Почему это важно? Подобные изменения в прошлом неизменно сопровождались коррекцией на рынке металлов. В этом контексте с серебром на Мосбирже (SLV/RUB_TOM) следует проявлять крайнюю осторожность.

⛽️По данным Gas Infrastructure Europe, запасы газа в подземных хранилищах Европы стремятся к историческому минимуму. В прошлом подобные новости вызывали резкий рост акций Газпрома. Однако сейчас реакция рынка была сдержанной. Причина проста: основной рынок сбыта компании сместился в Китай, где наблюдается рост собственной добычи и снижение промышленного потребления.

🏛 Госдума отклонила законопроект о введении разового 10%-го налога на «сверхприбыль» банков. Это хорошая новость для банковского сектора, поскольку подобные инициативы могли бы ограничить возможности кредитования экономики и оказать давление на капитал финучреждений. Центробанк и Минфин справедливо подчёркивают, что стабильность банковской системы важна для всей экономики. А для нас важно, что Сбербанк и Т-Банк будут выведены из под удара.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Если брифинг оказался полезен, обязательно жмите лайк. Будем развивать и совершенствовать формат. Спасибо!

📢 ИнвестТема теперь и в МАХ - https://max.ru/particular_trader

комментариев

Обзор ключевых рисков на старте торгов. К чему готовиться инвестору

На старте недели индекс МосБиржи Индекс ожидает ощутимое техническое снижение из-за дивидендных отсечек двух ключевых компаний. Важно, что Лукойл, лидер по весу в индексе (опережая Сбербанк на 3,5% и Газпром на 6%), окажет наибольшее давление. Затем инициатива перейдёт к фундаментальным факторам: цене на нефть и геополитической ситуации.

Российский рынок всю прошлую неделю торговался в узком боковике, необходим мощный драйвер, чтобы заинтересовать инвестора в открытии новых позиций. Таким спусковым крючком может стать реакция Владимира Путина на черновик мирного договора между США и Украиной. От этого политического сигнала теперь зависит основная динамика. Если позитива не последует, рынку, скорее всего, не хватит сил удержаться на текущих высотах.

Динамика цен на нефть сейчас определяется противостоянием двух факторов. Установление контроля США над Венесуэлой может привести к росту предложения и снижению цен. Однако эскалация в Иране, угрожающая срывами поставок, способна оказать противоположный эффект и подтолкнуть рынок вверх. Совокупность этих рисков гарантирует повышенную волатильность.

📍 Стоит отметить, что в ситуации с Венесуэлой действия Трампа столкнулись с законодательным ограничением: Сенат США запретил ему начинать военные действия без санкции Конгресса, и хотя сам президент назвал резолюцию "неконституционной", она получила поддержку даже части республиканцев.

При этом в отношении Мексики Трамп, напротив, выразил готовность к силовым действиям против картелей, сославшись на их контроль над страной и гибель сотен тысяч американцев от наркотиков. Что касается России, то президент США надеется избежать ужесточения санкций, но не исключает такой возможности.

📍 В фокусе внимания: Госсекретарь США Марко Рубио проведёт на текущей неделе переговоры с датскими властями относительно Гренландии. Интерес Вашингтона к острову объясняется задачей укрепления позиций в Арктике и сдерживания в этом регионе России и Китая.

Старт 2026 года, на мой взгляд, не сулит позитива. Всё, что я вижу — это негативный внешний фон и жёсткие внутренние решения (НДС 22%, давление на малый бизнес), которые, гарантированно приведут к тяжёлому первому кварталу. Поэтому, несмотря на официальные прогнозы роста ВВП на уровне 1% от МВФ и аналитиков, я придерживаюсь куда более осторожной оценки и не жду ничего выше 0,5%. В этих условиях не уйти в зону рецессии будет уже относительным успехом.

В ближайшие дни собираюсь детально отчитаться по своему консервативному портфелю облигаций. Покажу динамику: какие активы добавлял, а по каким выпускам фиксировал профит, чтобы оставаться в рамках приемлемого для себя уровня риска. Всех с началом первой в этом году полноценной торговой недели.

• Лидеры: ЭсЭфАй #SFIN (+5,23%), ВСМПО-АВИСМА #VSMO (+2,05%), АФК Система #AFKS (+1,57%), Мать и дитя #MDMG (+1,57%).

• Аутсайдеры: Россети Центр #MRKC (-1,66%), Татнефть #TATN (-1,32%), РусГидро #HYDR (-0,95%), Сургутнефтегаз #SNGSP (-0,9%).

12.01.2026 — понедельник

• #OZPH Озон Фарма — закрытие реестра по дивидендам 0,27 ₽ (дивгэп).
• #LKOH Лукойл — закрытие реестра по дивидендам 397 ₽ (дивгэп).
• #ROSN Роснефть — закрытие реестра по дивидендам 11,56 ₽ (дивгэп).

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Надежно и выгодно: Подборка облигаций с высоким рейтингом для консервативной стратегии

На фоне неопределённости по дальнейшим темпам снижения ключевой ставки на долговом рынке всё ещё сохраняются привлекательные возможности.

Предлагаю на сегодня рассмотреть подборку облигаций с фиксированным купоном, которые сочетают высокую доходность с умеренным риском: без оферт и амортизации долга.

📍 Основные преимущества такой стратегии:

• Фиксация доходности. Вы получаете гарантированную высокую ставку на весь срок, пока действует облигация.
• Потенциал роста цены. При падении процентных ставок в экономике цена ваших облигаций на бирже будет расти, позволяя заработать на их продаже.
• Выгодный выход. Досрочная продажа не ведет к потере процентов — инвестор получает весь доход, накопленный за время владения бумагой.

📍 Топ-14 облигаций с высоким рейтингом и сроком погашения до двух лет:

• ЕвразХолдинг Финанс 003P-04 #RU000A10CKZ0 (АА) Доходность — 15,99%. Купон: 13,90%. Текущая купонная доходность: 14,08% на 2 года, ежемесячно

• Селигдар 001Р-04 #RU000A10C5L7 (А+) Доходность — 18,86%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,31% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно

• А101 БО-001P-02 #RU000A10DZU7 (А+) Доходность — 18,00%. Купон: 17,00%. Текущая купонная доходность: 16,80% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно

• Село Зелёное Холдинг оббП02 #RU000A10DQ68 (А) Доходность — 18,10%. Купон: 17,25%. Текущая купонная доходность: 17,07% на 1 год 10 месяцев, ежемесячно

• реСтор 001Р-02 #RU000A10DMN0 (А-) Доходность — 18,82%. Купон: 18,85%. Текущая купонная доходность: 18,33% на 1 год 10 месяцев, ежемесячно

• Эталон Финанс 002P-04 #RU000A10DA74 (А-) Доходность — 21,47%. Купон: 20,00%. Текущая купонная доходность: 19,68% на 1 год 10 месяцев, ежемесячно

• Ростелеком ПАО 001P-19R #RU000A10CMD3 (ААА) Доходность — 14,43%. Купон: 13,30%. Текущая купонная доходность: 13,31% на 1 год 9 месяцев, ежемесячно

• Медскан 001Р-01 #RU000A10BYZ3 (А) Доходность — 16,33%. Купон: 18,50%. Текущая купонная доходность: 17,56% на 1 год 8 месяцев, ежемесячно

• Магнит БО-004Р-08 #RU000A10C618 (ААА) Доходность — 14,70%. Купон: 14,95%. Текущая купонная доходность: 14,59% на 1 год 8 месяцев, ежемесячно

• Новые технологии 001Р-08 #RU000A10CMQ5 (А-) Доходность — 18,80%. Купон: 17,00%. Текущая купонная доходность: 17,02% на 1 год 7 месяцев, ежемесячно

• РЖД 001Р выпуск 21 #RU000A102QP4 (ААА) Доходность — 15,16%. Купон: 6,85%. Текущая купонная доходность: 7,54% на 1 год 5 месяцев, 2 раза в год

• ЕвроТранс БО-001Р-07 #RU000A10BB75 (А-) Доходность — 20,18%. Купон: 24,50%. Текущая купонная доходность: 22,95% на 1 год 2 месяца, ежемесячно

• Группа ЛСР 001P-09 #RU000A1082X0 (А) Доходность — 17,21%. Купон: 14,75%. Текущая купонная доходность: 14,78% на 1 год 1 месяц, ежемесячно

• Инарктика выпуск 2 #RU000A107W48 (А+) Доходность — 16,10%. Купон: 14,25%. Текущая купонная доходность: 14,16% на 1 год 1 месяц, 4 раза в год.

📍 Готовлю для вас подборку облигаций для долгосрочного удержания со сроком до погашения от 3 и 5 лет. На таких выпусках помимо купонной доходности можно заработать на росте цены облигации, так как именно бумаги с таким сроком сильнее всего реагируют на изменение денежно-кредитной (монетарной) политики.

Также хочется сделать анти-топ эмитентов, которых не стоит держать в портфеле консервативному инвестору, так что подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Топ-10 облигаций с погашением до года. Доходность выпусков до 21,00%

Предлагаю сегодня сосредоточиться на краткосрочных облигациях — это способ зафиксировать привлекательный процент и не ждать долго возврата вложенных средств.

📍 Топ 10 облигаций с фиксированным купоном и умеренным уровнем риска:

• РОЛЬФ БО 001Р-07 #RU000A10ASE2 (ВВВ+)

Один из крупнейших автодилеров России. Компания охватывает весь жизненный цикл владения личным транспортом

Доходность — 21,07%. Купон: 26,00%. Текущая купонная доходность: 24,27% на 12 месяцев, ежемесячно

• Абрау-Дюрсо обб2П01 #RU000A10C6W2 (А+)

Производство игристых вин классическим и ускоренным способом. С января 2022 года — выпуск косметики под собственным брендом

Доходность — 15,33%. Купон: 15,50%. Текущая купонная доходность: 15,24% на 12 месяцев, ежемесячно

• Новые Технологии 001Р-02 #RU000A10AHE5 (А-)

Компания, специализирующаяся в сфере разработки, производства, реализации и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти

Доходность — 18,38%. Купон: 27,50%. Текущая купонная доходность: 24,91% на 11 месяцев, ежемесячно

• Самолет БО-П20 #RU000A10CZA1 (А-)

Одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере PropTech и девелопмента. Портфель компании включает 43 проекта, а земельный банк составляет более 28 млн кв. м.

Доходность — 19,93%. Купон: 21,25%. Текущая купонная доходность: 20,76% на 8 месяцев, ежемесячно

• ВсИнстр1Р6 #RU000A10B3Y6 (А-)

Российский онлайн-гипермаркет товаров для дома, дачи, стройки и ремонта. Основан в 2006 году.

Доходность — 15,76%. Купон: 23,50%. Текущая купонная доходность: 21,92% на 8 месяцев, ежемесячно

• ВИС Финанс выпуск 4 #RU000A106EZ0 (А+)

Один из лидеров в сфере государственно-частного партнёрства. На счету более 100 завершённых проектов по всей стране, также в планах выход на IPO.

Доходность — 18,68%. Купон: 12,90%. Текущая купонная доходность: 13,02% на 7 месяцев, 4 раза в год

• Компания Симпл 001Р-03 #RU000A10BNE1 (А-)

Занимается импортом, дистрибуцией и продажей вина, крепких спиртных и безалкогольных напитков

Доходность — 19,46%. Купон: 22,50%. Текущая купонная доходность: 21,67% на 7 месяцев, ежемесячно

• Селектел выпуск 3 #RU000A106R95 (А+)

Российская технологическая компания, провайдер сервисов IT-инфраструктуры. Основана 11 сентября 2008 года.

Доходность — 16,06%. Купон: 13,30%. Текущая купонная доходность: 12,78% на 7 месяцев, 2 раза в год

• Артген выпуск 1 #RU000A103DT2 (ВВВ)

Биотехнологическая компания с портфелем новаторских платформенных разработок, внедряющая их в здравоохранение.

Доходность — 19,74%. Купон: 10,75%. Текущая купонная доходность: 11,14% на 6 месяцев, выплаты 4 раза в год

• Whoosh выпуск 2 #RU000A106HB4 (А-)

Сервис кикшеринга и велошеринга, один из крупнейших в стране. По разным оценкам, доля на российском рынке кикшеринга составляет 45–50%

Доходность — 25,83%. Купон: 11,80%. Текущая купонная доходность: 12,42% на 5 месяцев, выплаты 4 раза в год

📍 Актуальная подборка инструментов долгового рынка под различные стратегии:

• Собрал облигационный портфель на 2026 год. Глобальная ребалансировка
• Самые доходные выпуски ОФЗ на 2026 год. Пришло ли время для покупки?
• Подборка валютных облигаций с высокой купонной доходностью на 2026 год
• Топ-12 высокодоходных облигаций до 24,00% годовых с рейтингом не ниже А-

При должном интересе и поддержке данного поста, готов буду сделать для Вас подборки корпоративных облигаций сроком к погашению от двух и трех лет соответственно.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Открытие торгов 2026: почему рынок устоял и на что смотреть дальше?

Российский фондовый рынок открыл 2026 год снижением. На старте торгов индекс МосБиржи испытал сильное давление и провалился ниже отметки 2730 пунктов, однако позже смог частично отыграть потери и закрыться выше 2750 пунктов.

Негативный настрой в начале дня был связан с ухудшением геополитической обстановки. Сдержать более глубокое падение помогли поддержка со стороны сырьевого сектора: ослабление рубля, рост котировок золота и других металлов, а также восстановление цен на нефть, которые ушли в положительную зону после утреннего снижения.

📍 Давление на рынок усилилось из-за новостей из США: американские власти готовят новые меры против России. Речь идет о законопроекте, позволяющем вводить пошлины на покупателей российской нефти, и о потенциальном ужесточении санкций, которое обсуждает с Конгрессом президент Трамп.

Также Трамп озвучил ряд угроз странам Латинской Америки. После операции в Венесуэле он не исключил новые военные удары по этой стране, требуя уступок в нефтяной отрасли и в борьбе с наркотрафиком.

Колумбию он обвинил в государственном производстве кокаина, заявив, что её лидер «не сможет долго этим заниматься», что было воспринято как прямая угроза. В ответ правительства Бразилии, Чили, Колумбии, Мексики, Уругвая и Испании опубликовали совместное заявление, осудив действия США как угрозу региональной безопасности и мирному населению.

Дональд Трамп открыто оспорил версию Москвы об атаке на резиденцию Путина. «Я не верю, что был этот удар», — сказал он. По словам Трампа, после изучения информации американская сторона пришла к выводу, что инцидент, если и произошел, не был направлен на президентский дом. Это заявление противоречит официальным данным России, которая настаивает на попытке удара и даже передала США фрагменты дрона для подтверждения.

📍 Сегодня в фокусе: участие Уиткоффа и Кушнера в парижском саммите «Коалиции желающих». На встречу съедутся лидеры примерно 30 западных стран для обсуждения гарантий безопасности Украины в рамках потенциального мирного урегулирования.

Эта тема была центральной на прошлых переговорах Трампа и Зеленского, где американский президент, по словам украинской стороны, впервые признал необходимость таких гарантий.

Новый год начался с серьёзных испытаний. Очень интересно, как всё сложится дальше. Главное — не сбиться с пути и не рисковать собственным депозитом понапрасну, пытаясь выкупать неопределенность.

Уверен, что, преодолев эту нестабильность, мы обязательно выйдем к спокойствию и новым возможностям. Так что продолжаю держать вас в курсе происходящего.

📍 Из корпоративных новостей:

Газпром #GAZP в 2025 году нарастил прокачку газа по европейской нитке Турецкого потока на 8% г/г, до 18,06 млрд куб. м.

ОАК #UNAC S7 Airlines заинтересована в приобретении порядка 100 воздушных судов Ту-214

• Лидеры: Русал #RUAL (+2,3%), Селигдар #SELG (+2,1%), ДОМ РФ #DOMRF (+2,1%).

• Аутсайдеры: ЭсЭфАй #SFIN (-3,4%), СПБ Биржа #SPBE (-2,3%), Мечел-ао #MTLR (-2,1%).

06.01.2026 - вторник

• #X5 - Икс 5 закрытие реестра по дивидендам 368 руб (дивгэп)
• #T - Т-Технологии последний день с дивидендом 36 руб.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Топ-6 советов, как не ошибиться с выбором облигаций?

Новички фондового рынка часто считают, что выбрать облигацию легче, чем акцию. Но это не так. Кроме того, все облигации могут относить к низкорискованным или консервативным инструментам. Но и тут кроется заблуждение. Вкладывая в облигации можно также легко потерять деньги, как и в рискованные активы, если не подойти к вопросу с умом.

📍 Какие облигации покупать в портфель и на что обратить внимание при анализе, давайте разбираться:

• BB+ или ниже — риск дефолта в кризис более 30%

В кризисный период 2014–2016 гг. компании с рейтингом категории BB банкротились с вероятностью 33%, а риск дефолта у эмитентов с более низким рейтингом — B+ и ниже — доходил до 60%. Именно кризис может стать триггером для реализации такого риска.

Сейчас мы переживаем «кризис» высокой ключевой ставки. Он может дополниться кризисом в экономике, что приведет к банкротству более слабых компаний — как раз с рейтингом BB+ и ниже от АКРА/Эксперт РА.

• Нет консолидированной МСФО — сложно проанализировать

В таком случае сложно оценить реальное положение компании и определить базовые показатели риска, например уровень долга и долговую нагрузку всей структуры, отрасль и риск отрасли группы.

• Выбрать срок погашения

Чем он короче, тем меньше облигации колеблются в цене. Как правило, лучше выбирать облигации со сроком погашения, который примерно совпадает с целевым горизонтом инвестиций.

• Объем менее 1 млрд руб. — неликвидный выпуск

Выпуск объемом менее 1 млрд руб., как правило, не интересен институциональным инвесторам, аналитикам и брокерам, поскольку не принесет больших оборотов и выручки.

У таких выпусков обычно нет маркетмейкера, поэтому при возникновении негативных новостей его будет сложно продать. Это важный фактор при управлении рисками для некоторых игроков.

Кроме того, малоликвидный выпуск может быть неадекватно оценен. Даже уже известные другим участникам риски могут быть не в цене, поскольку крупные игроки с большими возможностями в анализе обходят эти выпуски стороной.

📍 Для формирования консервативной стратегии можно рассмотреть эти посты:

• Собрал облигационный портфель на 2026 год. Глобальная ребалансировка
• Самые доходные выпуски ОФЗ на 2026 год. Пришло ли время для покупки?
• Топ-12 высокодоходных облигаций до 24,00% годовых с рейтингом не ниже А-

• Изучить историю дефолтов

Если компания уже допускала дефолт по своим облигациям, риск вложения в неё очень высокий. Историю дефолтов публикует Мосбиржа.

• Оферта put или call

Наличие оферты — еще один параметр, на который следует обратить внимание при выборе облигации. По сути, оферта — это предложение эмитента выкупить облигацию до наступления даты погашения.

Оферты делятся на два типа — отзывная (call-опцион) и безотзывная (put-опцион).

Если установлена безотзывная оферта, инвестор решает сам воспользоваться предложением эмитента или нет.

Если отзывная, то эмитент может погасить все свои облигации в дату оферты без разрешения и согласия держателей облигаций.

Можно пропустить или сознательно не воспользоваться безотзывной офертой. Но это может повлечь ситуацию, когда размер купона уменьшится вплоть до 0,01%.

Поэтому так важно заранее отслеживать наличие этого параметра, чтобы не пропустить дату оферты и не остаться с облигацией в портфеле, которая приносит минимальный доход. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев