Поиск

Главный барьер для страхования жизни в России — приоритеты клиентов, а не их сомнения

Наши коллеги по индустрии - «Ингосстрах», «Ингосстрах-Жизнь» и Финансовый университет - проанализировали страховое поведение жителей 36 крупнейших городов страны, пишет Forbes. Делимся основными выводами:

Несмотря на впечатляющие результаты роста всего страхового рынка в 2025 году, уровень проникновения страхования жизни в России пока заметно уступает другим видам страхования. Например, полис каско есть у 16,1% семей, страхование недвижимости — у 17,8%, ДМС — у 13,8%. Почти каждый восьмой опрошенный (11,8%) интересуется страхованием жизни, но фактических держателей полисов — не более 4,7%.

Однако, средний чек по продуктам страхования жизни в 2025 году составил внушительные 1,3 млн рублей — сумма, сопоставимая с первым взносом при покупке жилья в ряде городов. Это свидетельствует об уровне доверия тех, кто уже сделал выбор в пользу продукта. Средний предпочтительный срок страхования по всей выборке — 4,1 года, но 65,3% респондентов готовы страховать жизнь лишь на один год.

Продукт востребован прежде всего экономически активной аудиторией в возрасте 31–50 лет: 46% страхователей — люди в возрасте 41–50 лет, 34% — в возрасте 31–40 лет. На тех, кому за 50, приходится менее 10% полисов. Страхование жизни постепенно завоевывает молодую аудиторию, и это, возможно, главный сигнал о долгосрочном потенциале рынка.

Почти половина респондентов (49,9%) объясняют отсутствие полиса не недоверием к продукту, а конкуренцией с другими финансовыми целями — покупкой жилья, машины, оплатой образования детей.

Еще 26,1% признают, что откладывают решение — риски кажутся отдаленными. То есть, барьеры преимущественно поведенческие, а не структурные. 11,8% респондентов интересуются страхованием жизни, но не решаются из-за недостатка информации. Еще 9% считают продукт сложным. Среди тех, кто допускает покупку полиса в ближайшей перспективе, главным преимуществом называют доступность входа в программу — этот фактор отметили 15,4% респондентов. Далее следуют рекомендации близких (14,8%) и возможность совместить защиту с накоплением (13,3%).

Задача страховых – сделать свои продукты страхования жизни максимально понятными и простыми для клиентов.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акции Совкомбанка $SVCB выросли на 7,3% до 11,34 ₽ после объявления о программе выкупа акций дочерней структурой "Совкомбанк Страхование Жизни" объёмом 2 млрд ₽ ежеквартально.
Программа бессрочная — "до решения о её завершении".
Менеджмент считает акции недооценёнными: текущая цена на 30% ниже капитала на акцию, хотя с IPO в декабре 2023 года бумаги выросли почти на 50%.

Buyback — сильный сигнал уверенности менеджмента в недооценённости банка; на фоне общерыночного падения регулярные квартальные выкупы создают поддержку котировкам.

RENI в гостях у шоу «Акционеры. Бизнес» с Юлией Кульматицкой»

Спасибо Т инвестиции и Юле за приглашение!
В интервью обсудили:
(1) какие направления сегодня обеспечивают основной рост бизнеса и прибыли;
(2) как меняется рынок страхования и поведение клиентов;
(3) почему прибыль оказалась под давлением, несмотря на рост страховых премий;
(4) как высокая ключевая ставка влияет на инвестиционный портфель компании;
(5) почему менеджмент сделал выбор в пользу байбэка вместо дивидендов;
(6) при каких условиях компания сможет вернуться к привычной дивидендной политике;
(7) какие цели стоят перед бизнесом на горизонте ближайших трех-пяти лет;
(8) планирует ли Ренессанс Страхование новые сделки M&A;
(9) какие продукты и сервисы станут драйверами роста в будущем;
(10) как руководство оценивает перспективы программы обратного выкупа акций.
Также ответили на вопросы инвесторов и блогеров «Пульса» о байбэке, инвестиционной привлекательности страхового бизнеса и новых страховых продуктах.
Ссылка за запись: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/T-Investments/pochemu-renessans-otkazalas-ot-dividendov

Ренессанс Страхование (#RENI): байбек вместо дивиденда.

Ренессанс Страхование приятно удивила инвесторов

Страховой сектор продолжает чувствовать себя гораздо увереннее большинства отраслей российской экономики. Высокие ставки позволяют зарабатывать на инвестиционном портфеле, а спрос на страховые продукты остается устойчивым. Ренессанс Страхование в первом квартале 2026 года доказывает это цифрами, а некоторые корпоративные новости еще и приятно удивили инвесторов. Давайте разбираться подробнее.

🏦 Итак, объем страховых премий Группы $RENI за отчетный период вырос на 17,3% до 47,8 млрд рублей. Основным драйвером вновь выступил сегмент Life, который продолжает наращивать долю в структуре бизнеса. Только накопительное страхование жизни (НСЖ) прибавило 33,5% г/г. Несмотря на постепенное охлаждение рынка, компания сохраняет темпы роста заметно выше средних по отрасли. Чистая прибыль при этом составила 2,1 млрд рублей, снизившись на 16%. Снижение обусловлено высокой базой прошлого года.

Отдельного внимания заслуживает инвестиционный портфель компании, который увеличился на 5,6%, или 16,0 млрд руб., с начала 2026 года. Высокие процентные ставки по-прежнему позволяют генерировать существенный инвестиционный доход, который остается одним из ключевых источников прибыли Группы. При этом долговая нагрузка остается комфортной и не создает давления на финансовый результат.

А теперь перейдем к новостям, которые сильнее всего взволновали инвесторов. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год. Решение с учетом текущей макроэкономической ситуации выглядит обоснованно, особенно учитывая объявленный байбек.

💰 Ренессанс Страхование запускает 12-месячную программу обратного выкупа акций (buyback) на сумму до 5 млрд рублей. На мой взгляд, именно байбэк является главным событием. Если дивиденды распределяются между всеми акционерами и сразу покидают контур компании, то обратный выкуп напрямую поддерживает котировки и повышает стоимость доли оставшихся акционеров. Более того, объем программы выглядит весьма существенным относительно текущей капитализации эмитента. Фактически менеджмент демонстрирует уверенность в недооцененности собственного бизнеса.

В сухом остатке получаем вполне достойный отчет. Да, чистая прибыль немного снизилась, а дивиденды за 2025 год мы не получим. Однако основной бизнес продолжает расти двузначными темпами, долговая нагрузка остается низкой, а программа байбэка на 5 млрд рублей выглядит куда более сильным драйвером для акций на ближайший год. Лично меня решение о выкупе акций радует даже больше разовых дивидендов. Отсюда и рост акций последних дней, который может развиться и далее.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Не мог обойти стороной сегодня и Рени. Две важные новости обсудили. Ставьте лайк, если нравятся мои статьи.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Инфляция в России за апрель составила 0,14% — против 0,60% в марте и прогноза 0,26%.
Годовая инфляция замедлилась до 5,58% при прогнозе 5,71%; за январь–апрель рост цен впервые оказался ниже аналогичного периода прошлого года.
По предварительным данным за май, годовая инфляция — 5,47–5,56%.

Устойчивое замедление инфляции усиливает аргументы в пользу снижения ключевой ставки ЦБ РФ, что позитивно для долгового рынка и акций с высокой долговой нагрузкой.

Windfall tax - кто рискует потерять часть прибыли?

Решил выждать немного времени, пока уляжется инфошум и полноценно разобрать тему дополнительных сверхналогов. Итак, дефицит федерального бюджета в первом квартале достиг 4,6 трлн рублей, что на 133% больше, чем год назад. Такая тревожная динамика подталкивает власти к поиску новых источников финансирования. Один из вариантов - введение налога на сверхприбыль (windfall tax). Разберёмся, какие компании могут оказаться под ударом.

📆 Впервые этот налог ввели в 2023 году. Тогда ставка формально составляла 10% в виде доли от превышения прибыли за 2021-2022 годов над прибылью 2018-2019 годов, но бизнесу предложили льготу - 5% при быстрой уплате. Этой опцией воспользовались почти все, пополнив казну на 318,8 млрд рублей. При этом нефтегазовый сектор и угледобытчики тогда не попали под действие налога.

Сейчас, по данным деловых изданий, власти рассматривают новый вариант: 20% от превышения прибыли за 2025 год над показателями 2018–2019 гг. Шансы на льготную ставку снижаются: если в 2023‑м году дефицит бюджета составлял 1,9% ВВП, то в 2025‑м он вырос до 2,6% и может увеличиться в 2026‑м. В таких условиях государство может отказаться от компромиссов.

🧮 Исходя из таких параметров, нефтегазовый сектор вновь не будет подвержен дополнительным поборам ввиду негативной рыночной конъюнктуры - дисконты на российскую нефть в минувшем году росли на фоне ужесточения санкций, а в 2018–2019 годах их не было вовсе. Сталевары также смогут избежать уплаты windfall tax, поскольку падение цен на металлопрокат на фоне слабого спроса в строительном секторе привело к ощутимому сокращению их доходов.

Какие эмитенты могут оказаться в наиболее уязвимом положении? Кто может потерять наибольшую долю от чистой прибыли 2025 года?
• Россети Юг $MRKY - 25% доходов;
• Позитив $POSI - 19%;
• МГКЛ, МТС Банк, HeadHunter $HEAD - по 18%;
• Россети Урал, Россети Московского региона, Лента $LENT, Яндекс $YDEX - по 17%;
• Т‑Технологии $T, Россети Северо‑Запад, Банк СПБ - по 16%;
• Из голубых фишек в зоне риска также: Полюс $PLZL - 15%, Ренессанс Страхование и Х5 $X5 - по 13%,
• ВТБ $VTBR - 12%, Совкомбанк и Сбер $SBER - по 10%

Костин считает, что идея о налоге на сверхприбыль для банков реализована не будет, но это не точно. Дефицит бюджета бьёт рекорды, переговорный трек фактически поставлен на паузу, а значит, военные расходы продолжат расти высокими темпами. В этом контексте растут риски того, что льготной ставки по windfall tax в этот раз не будет. Всё это создаёт крайне нервозную атмосферу на фондовом рынке.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Продолжаем работать и изучать все аспекты инвестирования в России. Работа эта осуществляется по бартеру. Я каждое утро ручками публикую для вас полезную статью, а вы, ими же, ставите ей лайк.

«Деловые Линии» и RENI защитят поставщиков торговых сетей от штрафов за срыв доставки

Теперь клиенты экспедитора смогут получить компенсацию в случае финансовых взысканий от ряда крупнейших торговых сетей, перечень которых указан на сайте логистического оператора. Страхование действует, если товар был передан в торговую сеть позже запланированной даты.

Страховая компания расширила состав общего страхового покрытия для клиентов экспедитора. Условия распространяются на ситуации, когда задержка произошла на этапе транспортировки. В покрытие включена компенсация до 100% суммы выставленного штрафа по договору поставки, но не более лимита 25 000 рублей на один страховой случай, при этом индивидуально можно подключиться к страхованию с лимитом до 500 000 рублей на случай.

«Мы всегда делаем ставку на точность и надежность: высокий уровень соблюдения сроков для нас — стандарт. Все наши решения направлены на то, чтобы закрывать ключевые запросы бизнеса и помогать компаниям чувствовать себя увереннее. Благодаря новой опции в составе услуги по организации страхования, наши заказчики получают дополнительную финансовую защиту и спокойствие в любых ситуациях», — подчеркнул заместитель генерального директора по развитию ГК «Деловые Линии» Дмитрий Хрущалев.

«В современной логистике и розничной торговле своевременность поставок играет критическую роль. Штрафные санкции за срывы сроков могут серьезно влиять на финансовую стабильность поставщиков. Мы создали этот продукт, чтобы закрыть эту «болевую точку» бизнеса. Наше решение — инструмент, который органично встраивается в операционные процессы клиента и отвечает жестким реалиям сегодняшнего рынка поставщиков торговых сетей, где каждая минута на счету», — отметил вице-президент «Ренессанс страхование» Владимир Тарасов.

Напомним, ранее «Деловые Линии» в партнерстве с «Ренессанс страхование» ввели защиту продавцов маркетплейсов от штрафов за срыв доставки.

Вышло интервью СЕО RENI Юлии Гадлиба на «РБК Тренды»

В статье под заголовком «От полисов к сервисам: как трансформируется страховая отрасль» Юлия поясняет, как трансформируется рынок и стратегию нашей компании. Основные тезисы:

Страхование перестает быть «про полисы» — и становится «про сервисы». Индустрия входит в новую фазу: экономическое давление усиливается, а технологии и ИИ уже не просто тренд, а базовый инструмент конкуренции.

2025 год оказался непростым, но рынок все же вырос примерно на 7%. Главным драйвером стало страхование жизни (+35), рынок non-life — всего около 2%. На фоне высоких ставок страхование жизни фактически стало альтернативой депозитам. При этом сегменты non-life испытывают давление: снижение ипотечной активности, падение продаж автомобилей, рост убыточности (ОСАГО), удорожание ремонта, логистики и медицины. В результате у части игроков «комбинированный коэффициент» в моменте превышает 100%.

Прогноз на 2026 год — сдержанный: рынок вырастет на 1–5%, при этом life продолжит опережать (10–15%). Но ключевые изменения происходят не только в цифрах. Цифровизация стала обязательной. Сегодня невозможно конкурировать без скорости, гибкости и персонализации. Уже стало стандартом: индивидуальные тарифы на основе скоринговых моделей, next best offer — рекомендации «следующего лучшего продукта», полностью цифровой клиентский путь (от покупки до урегулирования), омниканальный сервис с возможностью «человеческого» контакта.

ИИ уже активно используется: у нас в ДМС — до 75% обращений обрабатывается автоматически, в контакт-центрах — до 42% звонков закрывают голосовые роботы, в ИТ — внедряются ИИ-агенты для разработки (цель — рост эффективности в 2 раза).

Но главный стратегический вызов - страховые компании рискуют потерять прямой контакт с клиентом. Экосистемы банков и маркетплейсов создают «замкнутые миры», где страхование становится просто встроенной функцией. Это означает риск «растворения» — когда бренд и ценность страховщика становятся невидимыми.

Ответ на этот вызов — выход за рамки классического страхования. Речь уже не о продаже отдельных продуктов, а о создании комплексных решений вокруг клиента. Группа Ренессанс страхование развивает экосистему страховых и комплиментарных сервисов в трех направлениях: «Здоровье», «Мобильность», «Благосостояние». В будущем это уже не «дополнение», а новая модель бизнеса. Побеждают не те, кто не только лучше считает риски, а те, кто лучше понимает клиента и закрывает его потребности — быстро, удобно и комплексно.

Юлия Гадлиба более 20 лет работает в страховом секторе, а с 2016 года – генеральный директор Группы Ренессанс страхование. Под ее руководством компания вышла на IPO в 2021 году и сегодня является единственной страховой России в Индексе МосБиржи, а также выросла с 10-й на 6-ю позицию по размеру страхового бизнеса в стране по итогам 2025 года. Окончила факультет стратегического менеджмента ВШЭ.

МТС Банк. Отчет за 4 кв 2025 по МСФО

Тикер: #MBNK
Текущая цена: 1325
Капитализация: 49.7 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://www.mtsbank.ru/investors-and-shareholders/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 3.44
P\BV - 0.39
NIM - 6.6%
COR - 6.05%
CIR - 36.1%
ROE - 11.4%
Акт.\Обяз. - 1.2

Что нравится:

✔️чистые процентный доход вырос на 21.5% к/к (12 → 14.6 млрд);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более уменьшился с 11.2 до 9.5%;
✔️NIM увеличилась к/к (6.6 → 8.1%).

Что не нравится:

✔️чистый комиссионный доход увеличился на 2.2% к/к (4 → 3.4 млрд);
✔️доход от операций с фин инструментами уменьшился на 82.1% к/к (2.3 → 0.4 млрд);
✔️чистая прибыль снизилась на 17.1% к/к (6 → 5 млрд);
✔️снижение кредитного портфеля на 2.3% к/к (391.6 → 382.6 млрд);

Дивиденды:

Банк планирует направлять на дивиденды от 25% до 50% скор. чистой прибыли по МСФО.

В соответствии с данными сайта Доход за 2025 год прогнозируется выплата в размере 96.14 руб (ДД 7.26% от текущей цены).

Мой итог:

Динамика по ЧПД продолжает оставаться положительной (8.7 → 10.7 → 12 → 14.6 млрд). ЧПД после резервов за квартал в процентном соотношении увеличился еще сильнее (+36.1% к/к, 6.1 → 8.3 млрд). При этом стоимость риска выросла на 0.5% (5.9 → 6.4%), вернувшись на уровень 1 квартала отчетного года. За год ЧКД (до резервов) увеличился на 10.6% г/г (41.6 → 46 млрд).

ЧКД после роста в прошлом квартале снова перешел к снижению и значение в 3.4 млрд самое низкое за последние 3 года. Связано это с падением доходов от продажи страховых продуктов. И здесь можно напомнить о том, что в январе 2026 была закрыта сделка по покупке 100% доли в "РНКБ Страхование". Возможно, эта покупка немного усилит позиции банка на страховом рынке и позволит в какой-то мере восстановить комиссионные доходы. За год ЧКД снизился на 34.6% г/г (23.2 → 15.2 млрд).

Чистая прибыль после рывка в 3 квартале снизилась на фоне продолжающего снижения ЧКД и уменьшения дохода от операций с фин. инструментами. За год чистая прибыль выросла на 16.7% г/г (12.4 → 14.4 млрд). Причем стоит учесть, что в 2024 году была значительно меньшая эффективная ставка налог на прибыль (4.46%). Если сравнить прибыли до налогообложения, то прирост за год будет весомее (+44.7% г/г, 12.9 → 18.7 млрд). С другой стороны, есть нюанс, что банк выплатил 3.1 млрд по субордам, которые не отражены в отчете о прибылях и убытках (в 2024 было 753 млн).

Кредитный портфель продолжает снижаться, хотя по словам банка это связано с изменением стратегии, в рамках которой происходит концентрация на работе с высокорентабельными клиентами. Данный тезис подтверждается ростом NIM на протяжении года (5.8 → 6.4 → 6.6 → 8.1%).

В целом, по банку складывается достаточно позитивная картина. При этом оценка МТС банка по мультипликаторам одна из самых дешевых (по P\BV самый дешевый, а по P\E лучше только у ВТБ). Но есть проблема с ROE, который меньше остальных основных банков на нашем фондовом рынке последние 2 года. Плюс дивиденды у МТС банка достаточно слабые на фоне других банков (судя по всему, ниже будет только у Совкомбанка).

Также в качестве риска можно указать такой момент, что банк входит в периметр АФК Системы, и отсюда есть опасения, что АФК для решения своих долговых проблем может "вытягивать" деньги в ущерб стратегии банка. Еще в прошлом разборе упоминался риск возврата к большим суммам мотивации менеджменту, но пока все выглядит так, что банк решил оптимизировать эти расходы. За год эта сумма сократилась в 3 раза (1.3 млрд vs 3.9 млрд в 2024). Можно только отметить такой момент, что за 2 полугодие МТС банк выплатил в 4 раза больше, чем за 1 полугодие (1 млрд vs 251 млн).

В банке сохраняется идея на снижение ключевой ставки. Стоит напомнить, что на балансе остается большой пакет ОФЗ (в апреле 2025 купили облигаций на 150 млрд), с которого приходит купонный доход, а также будет происходить переоценка при постепенном ослаблении ДКП.

При этом акций МТС банка нет в моем портфеле, так как для меня другие банки выглядят предпочтительнее по разным параметрам. Прогнозная справедливая стоимость - 1760 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акционеры ВТБ $VTBR 14 апреля одобрили конвертацию привилегированных акций первого и второго типа в обыкновенные — всего 6,3 млрд штук номиналом 50 ₽.
21,4 трлн префов первого типа на 214 млрд ₽ будут конвертированы в 2,6 млрд обыкновенных акций стоимостью 129,5 млрд ₽.
3 трлн префов второго типа на 307,4 млрд ₽ преобразуются в 3,7 млрд обыкновенных акций совокупной стоимостью 185,9 млрд ₽.

Операция оптимизирует структуру капитала и снижает количество классов акций, что упрощает корпоративное управление банком.

Ренессанс Страхование. Отчет за 2025 по МСФО

Тикер: #RENI
Текущая цена: 87.8
Капитализация: 49 млрд
Сектор: Финансы
Сайт: https://www.renins.ru/invest/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.43
P\BV - 0.87
ROE - 19.6%
Активы\Обязательства - 1.21

Что нравится:

✔️увеличение страховых премий на 20.7% г/г (169.8 → 205 млрд);
✔️инвестиционный портфель вырос на 22.1% г/г (234.7 → 286.4 млрд);
✔️результат от инвестиционной и финансовой деятельности увеличился на 33.1% г/г (9.8 → 13 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 2.1% г/г (10.8 → 11 млрд).

Что не нравится:

✔️результат от страховых операций снизился на 20.1% п/п (11.6 → 10.2 млрд);

Дивиденды:

По дивидендной политике группа стремится выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли за год. Решения о размере выплаты принимается с учетом потребностей в инвестициях с целью развития бизнеса, достижения ключевых целей стратегии и необходимости соответствовать регуляторным требованиям к достаточности капитала.

СД рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере 5.9 руб (ДД 6.72% от текущей цены).

Мой итог:

Посмотрим разбивку по сегментам страховой деятельности (г/г):
- НСЖ +53.6% (75.8 → 116.4 млрд);
- ИСЖ -31.3% (9.3 → 6.4 млрд);
- кредитное и рисковое страхование -54.6% (11.4 → 7.5 млрд);
- автострахование +4.2% (44.5 → 46.4 млрд);
- ДМС -2.9% (12.9 → 11.9 млрд);
- прочее -4.2% (15.9 → 16.6 млрд).

Эффект от консолидации с Райффайзен по НСЖ немного сходит и динамика по году слабее полугодичной. Кредитное и рисковое также слабее. По ИСЖ обратная ситуация и динамика улучшилась относительно сравнения полугодий. Non-life (авто, ДМС и прочее), в целом, по году улучшили динамику, отстало только ДМС.

Чистая прибыль увеличилась незначительно на фоне снижения результата от оказания страховых услуг и начисления налога на прибыль вместо его восстановления в 2024 году.

Прибыль поддержала инвестиционная деятельность компании. Инвестиционный портфель за год вырос. На конец года разбивка по активам следующая (в скобках процент на 30.06.2025):
- корп. облигации 41% (40);
- гос. и муниципальные облигации 33% (24);
- депозиты и дс 18% (25);
- акции 4% (5)
- прочее 4% (6).

Заметно, что крен все больше идет в сторону облигаций. Явный расчет как на получение купонной доходности, так и на переоценку тела облигаций в связи с постепенным снижением ключевой ставки.

В планах компании на 2026 год рост по страховым премиями в 2 раза выше рынка (от 6 до 14%), выход на ROE выше 30% и получение прибыли выше результата 2025 года.

Стоит упомянуть о периодических байбеках компании. Хотя погашения "казначеек" ждать не стоит. Пакет может использоваться как для программы мотивации сотрудников, так и направляться на M&A. Но в любом случае, это положительный момент, который позволяет поддерживать котировки, а также экономить денежные средства.

Компания остается для меня интересной, поэтому ее акции держу в портфеле с долей 4.64% (лимит 4%).

*Не является инвестиционной рекомендацией

Информацию по более полному разбору можно найти на моем Телеграм канале

Газета «Коммерсант» выпустила тематическое приложение о страховом рынке

Для удобства подготовили краткие выжимки из статей. Полные версии читайте на сайте издания.

В 2025 году страховой рынок продолжил рост. Совокупный объем рынка составил около 4 трлн руб., а прирост — 6,9%. Главный источник роста — страхование жизни: его сборы выросли на 10,8% до 2,3 трлн руб., тогда как сегмент non-life прибавил 2,1% и достиг 1,7 трлн руб. В результате доля life-сегмента выросла до 57% рынка, а non-life сократилась до 43%.

Рынок выглядит устойчивым. Чистая прибыль страховщиков в 2025 году составила 502,3 млрд руб., что на 8,5% выше уровня 2024 года; рентабельность капитала — 27%. Усилилась концентрация: на топ-10 страховщиков пришлось 75,1% всех премий.

Ключевой драйвер рынка в 2025 году — сегмент life. Крупнейшим сегментом осталось накопительное страхование жизни (НСЖ): несмотря на снижение сборов на 15,8%, его объем составил 1,2 трлн руб. Падение НСЖ не означает деградацию сегмента. 2024 год был аномальным из-за ажиотажного спроса на короткие полисы НСЖ как альтернативу депозитам; в 2025 году рынок вернулся к более длинным договорам и более органичной динамике.
С 2026 года ИСЖ больше не продается, и отрасль делает ставку на долевое страхование жизни (ДСЖ). ДСЖ рассматривается как более прозрачный страховой формат: инвестиционная часть взносов клиента размещается через ПИФы, а сами фонды должны соответствовать строгим требованиям по надежности, ликвидности, прозрачности портфеля. Для рынка это важный поворот: life-страхование все сильнее сближается с wealth management, но под жестким надзором регулятора.

При этом в 2025 году объем ДСЖ пока был небольшим — 26,5 млрд руб., то есть продукт только стартует и еще не компенсирует масштаб уходящего ИСЖ. В 2026 году рынок life, вероятно, пройдет период адаптации: драйвер роста сохраняется, но его механизм меняется, а клиенту придется привыкать к большей вариативности и, вероятно, большей осознанности выбора.

В non-life-сегменте 2025 лучшие результаты показало страхование имущества: имущество граждан выросло на 8,5% до 136,9 млрд руб., имущество юрлиц — на 12,9% до 170,3 млрд руб. Также положительную динамику показало каско: +4,9%, до 338,8 млрд руб. Рост имущественного страхования поддерживается не только традиционным спросом, но и появлением новых рисков: атаки БПЛА, диверсии, климатические события, технологические угрозы. Люди и бизнес стали иначе смотреть на защиту активов, жилья и грузов. Это поддерживает как классические имущественные продукты, так и спрос на новые формы покрытий.

Главным аутсайдером массового non-life стало ДМС: снижение сборов на 1,4% до 323,7 млрд руб. При этом в 2026 году ожидается восстановление и рост на уровне инфляции медуслуг или выше.

В ОСАГО проявился дисбаланс: средняя выплата выросла на 17%, тогда как средняя премия снизилась на 4,4%. Это и стало одной из причин расширения тарифного коридора Банком России в декабре 2025 года. Смысл реформы — дать страховщикам больше свободы в ценообразовании и уйти от перекрестного субсидирования, когда аккуратные водители доплачивают за высокорисковые категории. На 2026 год важным направлением становятся короткие и сверхкороткие полисы.

Выводы: (1) Рынок остается растущим, но качество роста усложняется. (2) Страхование жизни — центр отрасли, но внутри него идет смена модели. НСЖ нормализуется, ДСЖ только набирает форму. Это означает перестройку рынка вокруг более инвестиционно сложных и регуляторно структурированных решений. (3) Non-life не стагнирует, но растет точечно. Сильнее всего выглядят имущество и часть моторных видов; слабее — ДМС по итогам 2025 года, хотя в 2026-м по нему ожидается восстановление. (4) Новые риски - БПЛА, диверсии, утечки данных, кибератаки и климатические угрозы одновременно создают спрос и повышают убыточность. (5) Рынок движется к персонализации: короткие полисы, более гибкие тарифы, встроенные цифровые сервисы.