Поиск

💡 Только что завершился мой двухчасовой телефонный разговор с президентом России. Я считаю, что он прошел очень хорошо. Россия и Украина немедленно начнут переговоры о прекращении огня и, что более важно, о прекращении конфликта, — Трамп.
Условия этого будут согласованы двумя сторонами, как это только возможно.

💡России и Украине необходимо найти компромиссы, которые устроили бы все стороны, — Путин.
Главное — устранить первопричины украинского кризиса.
Путин заявил о готовности России работать с Украиной над документом о будущем мирном договоре.

💡СД Сегежа 20 мая рассмотрит вопрос о дивидендах за 2024 год.
Скорее всего будет 0.

💡СД Т-Технологии 21 мая рассмотрит вопрос о дивидендах за 1 кв 2025 г.

💡 В Альфа-банке прогнозируют дивиденды на сумму около 4,6 трлн. руб. за 2025 г. и выделяют самые привлекательные по ДД акции — РБК

- X5. Прогнозируемый дивиденд — ₽1166 (ДД — 33,57%);
- ЮГК. Прогнозируемый дивиденд — ₽0,15 (ДД — 23,89%);
- Газпром. Прогнозируемый дивиденд — ₽22,95 (ДД — 16,01%);
- БСПБ. Прогнозируемый дивиденд — ₽59,4 (ДД — 15,59%);
- МТС. Прогнозируемый дивиденд — ₽35,24 (ДД — 15,87%).

#дивиденды #новости

Дженерики в центре внимания

Дженерики становятся ключевым драйвером российского фармрынка. В 2024 году рост продаж в этом сегменте превысил показатели оригинальных препаратов. В 2024 году рыночная доля дженериков в денежном выражении выросла с 60% до 62%. В ближайшие годы эта тенденция сохранится, и к 2030 году вклад дженериков в денежном выражении достигнет 67%. Объем рынка лекарственных препаратов превысит 5 трлн рублей. Локомотивом рынка лекарственных препаратов будут дженерики за счет господдержки, доступности и технологического рывка.

«Озон Фармацевтика» — ключевой игрок в развитии российского сегмента дженериков, чья стратегия напрямую коррелирует с глобальными и локальными трендами.

Подробнее о трендах фармрынка читайте в материалах РБК и Ведомости

💡Сегодня невозможно определить реальный курс рубля из-за фрагментированности валютного рынка после санкций на Мосбиржу — зампред правления Сбера Тарас Скворцов. $USDRUB

💡Совет директоров МГКЛ предложил выпустить трёхлетние облигации, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции компании. Компания может разместить 5500 облигаций серии СО – 001 с номинальной стоимостью 1 грамм золота. Акционеры рассмотрят этот вопрос 04 июня. В случае положительного решения, бумаги будут размещаться по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.
$MGKL

💡Яндекс начал разработку ПО для гуманоидных роботов и в перспективе рассматривает их производство. В 2025 году на эти цели выделят ₽330 млн с возможностью увеличения в зависимости от перспектив – РБК. $YDEX

💡 Дивиденды ВТБ: аналитики считают, что государство заинтересовано в дивидендах как источнике пополнения бюджета, но предупреждают о рисках размытия долей при допэмиссии – Ведомости $VTBR

💡Сбер в I кв 2025 столкнулся с резким ростом просроченной задолженности по розничным и ипотечным кредитам. Рост просрочек продолжится, однако в банке считают ситуацию контролируемой – РБК
$SBER

#новости

Директор по связям с инвесторами «Озон Фармацевтика» Дмитрий Коваленко в эфире РБК ТВ

Вчера мы провели наш первый День инвестора и представили результаты 2024 года, элементы стратегии. Сегодня Дмитрий Коваленко подробно ответил на все вопросы в студии РБК. Скорее смотрите утренний выпуск!

Подробнее о наших результатах и прогнозе на 2025 год читайте на нашем сайте.

💡 Предложения США включают в себя отмену санкций против России в рамках будущего соглашения по Украине, — WP.
Речь может идти о полном снятии ограничений.

Путин предлагает прекращение огня на Украине вдоль нынешней линии фронта, — FT со ссылкой на источники в Кремле.
Официальных комментариев пока нет.

«Сейчас публикуется много фейков, в том числе их публикуют и уважаемые издания, поэтому слушать надо только первоисточники», — Песков

- Такое ощущение, что прекращение огня и перемирие всё ближе. Рынок хорошо отыгрывает эти новости. Индекс уже выше 2950 п. В моменте доходил до 3000 п.
$TMOS

💡Выдачи микрозаймов в марте 2025 года впервые превысили лимиты по кредиткам: объем достиг ₽112,1 млрд против ₽108,1 млрд у банков – РБК
$ZAYM $CARM

💡Северсталь второй год прорабатывает вопрос о размещении юаневых облигаций в Китае. Выпуск бондов в КНР станет для компании одним из основных источников финансирования в ближайшем будущем – Ведомости. $CHMF

💡Правительство хочет увеличить производство СПГ до 105 млн тонн в год к 2030 и ожидает, что Новатэк запустит три проекта по СПГ к этому сроку, однако эксперты считают эту цель недостижимой – Ведомости. $NVTK $GAZP
При этом добыча нефти в России почти не вырастет в ближайшие 25 лет, а экспорт должен сохранится. Такова энергетическая стратегия РФ до 2050 года. 🤷‍♂️ $ROSN $LKOH
Инерционные сценарии подразумевают значительное снижение производства и экспорта нефти.
Производство газа будет расти. Экспорт трубопроводного газа и СПГ будет также увеличиваться — в 2 и 5+ раз к 2050 году.
То есть ставку нужно делать прежде всего на газ. ⛽
#новатэк #газпром
💡Цены на коксующийся уголь из России упали до $122 за тонну — при падении до $100 экспорт полутвердых марок станет нерентабельным – Ъ $RASP $MTLR
💡Российские власти решили реструктурировать долг Segezha Group в размере около ₽150 млрд, возможно участие банков в капитале, сообщил глава Минпромторга Антон Алиханов – РБК.
$SGZH
💡Лимит страхового возмещения по вкладам будет увеличен вдвое — с текущих ₽1,4 млн до ₽2,8 млн — для рублевых вкладов физлиц и ИП, оформленных на срок от 3 лет с использованием безотзывных сберегательных сертификатов — РБК
#новости

▶️ Группа Рубитех: Результаты и перспективы.

Группа Rubytech, которая является разработчиком решений для ИТ-инфраструктуры высоконагруженных систем (ИВНС) и производителем программно-аппаратных комплексов под брендом «Скала^p», представила свои аудированные финансовые результаты за 2024 г. по МСФО.

✍️ Немного про аббревиатуру: ИВНС – это сложнейшие системы, которые
способны эффективно обрабатывать большое количество одновременных запросов и данных в условиях интенсивного использования, построить их способны не все. ИВНС наиболее востребованы в отраслях, где ИТ — основное средство производства: финансы, телекоммуникации, государственное управление.

Почему стоит обратить внимание️ ❓️
В этом месяце РБК писала, что
компания может провести IPO весной 2025 г., где в рамках сделки планирует привлечь 5‒10 млрд руб. К Itшке у меня особая любовь, поэтому идем на опережение и смотрим, какие результаты у компании имеются на данный момент.

📈 Выручка в 2024 году составила 44,6 миллиарда руб., что на 45% выше по сравнению с 2023 годом. Основные драйверы роста - масштабирование основного направления бизнеса - услуги в области ИТ-инфраструктуры высоконагруженных систем (ИВНС), что включает в себя продажу собственных программно-аппаратных комплексов (ПАК) под брендом «Скала^p» и лицензий на ПО, также компания реализует сторонние продукты. Направление ИВНС выросло на 54% г/г, до 38,4 млрд руб.

Второе направление по значению для бизнеса компании - информационная безопасность, которое составляет 13%. Выручка от этого направления выросла на 8% г/г, до 5,8 млрд руб.

💁‍♀️ К слову о конкуренции, сейчас на рынке наблюдается отрицательная динамика акций Itшников. На фоне
снижения геополитической напряженности, рынок закладывает возврат зарубежных компаний, которые могут сместить наших игроков. Но я много раз говорила и повторюсь ещё раз, это касается далеко не каждого.

Так, например, Рубитех относится именно к критической инфраструктуре, где импортозамещение государство ставит главной задачей и необходимостью. К 2030 г. вся критическая инфраструктура бизнеса и государства должна быть основана на российских ПАКах.

✅️ Клиентами Rubytech являются Сбербанк, Газпромбанк, Федеральная налоговая служба, ЦБ РФ,ВТБ и др.

Примечательным также является рост показателя OIBDAC, который увеличился до 6,5 миллиардов руб., что на 34% больше, чем в 2023 г.. Это подтверждает, что бизнес эффективный, а денежная подушка размером в 3,2 млрд рублей дает задел для дальнейших инвестиций и потенциальных дивидендов.

️✅️ Стратегическое развитие продуктов

Группа Рубитех фокусируется на создании собственных высокомаржинальных продуктов. В частности, компания запускает новый ПАК «Скала^р», который создан для поддержки систем с искусственным интеллектом.

Кроме того, Рубитех активно развивает свои позиции в секторах ритейла, промышленности, телекоммуникаций и ТЭК, что обеспечит дальнейший рост компании.

⌛️ Взгляд в Будущее

Рынок ИТ и инфраструктуры высоконагруженных систем в России показывает значительные темпы роста, к 2030 г. он может достичь 1,3 млрд рублей. При этом темпы роста выручки компании уже в пару раз опережают рост целевых рынков (на 45% растет выручка от реализации собственных продуктов и на 25% — рынок ПАК).

Согласно исследованию Б1, в 2024 г. доля отечественных ПАК в продажах составила 41%, и в прогнозируемый период этот показатель вырастет до 69% к 2030 г. Группа Рубитех, обладающая зрелыми (если смотреть на клиентский портфель) продуктами, занимает 24% на рынке программно-аппаратных комплексов и заявляет о том, что будет сохранять лидерские позиции и производить экспансию в новые отрасли. Рост объема данных, тренд на цифровизацию и поддержка государства создают положительные условия для дальнейшего роста.

🧐 Вывод:
Большой рынок, операционная эффективность, устойчивая финансовая позиция, понятная стратегия.
Жду подробностей и буду держать вас в курсе.

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

💡 Инфляция за неделю с 18 по 24 марта ускорилась с 0,06% до 0,12%, — Росстат
Годовая инфляция сохранилась на уровне 10,2%.

💡Основателю «Русагро» Вадиму Мошковичу и бывшему гендиректору компании Максиму Басову предъявлены обвинения в мошенничестве и злоупотреблении полномочиями, — адвокат Мошковича, РБК.
Речь может идти об ущербе на сумму до 1 млрд рублей.
Акции компании ускорили падение до 20%.
Пока не ясно чем это всё закончится.
$RAGR

💡США в контексте урегулирования на Украине готовы рассмотреть переподключение России к SWIFT — глaвa Минфинa США Бессент
Глава Минфина США не исключил смягчение антироссийских санкций.
$SBER $VTBR

💡 Из-за кризиса в угольной отрасли на грани банкроства находится 27 угольных предприятий. Без мер поддержки добыча угля в 2025 году может снизиться на 9% г/г до 399,6 млн тонн, экспорт – на 15% г/г до 166,5 млн тонн – Ведомости
$RASP $MTLR

Прошедшая неделя оказалась не богатой на количество новостей, но все весомые, как слиток.

🏆 Апрельские фьючерсы на золото превысили $3000 за унцию — что стало триггером?

Апрельские фьючерсы на золото на Чикагской бирже впервые в истории преодолели отметку $3000 за унцию, сообщили СМИ. Рынок отреагировал на комплекс факторов, усиливших спрос на драгметалл.

Среди них — опасения по поводу замедления экономики США, усиление протекционистской политики Вашингтона и связанные с этим риски торговых войн, а также вероятность шатдауна американского правительства.

На момент публикации котировки скорректировались ниже $3000 за унцию, но интерес к активу остаётся высоким (вспомним сравнение доходности S&P 500 и золота с начала 21 века).

🇷🇺 Россия — в пятёрке крупнейших держателей золота

Россия стабильно удерживает пятое место в мире по объёму золотых резервов. По данным РБК, в активах Банка России 2335,9 тонны золота. Выше в списке — США, Германия, Италия и Франция.

💡 Золото по-прежнему востребовано как инструмент защиты капитала. Аналитики австралийского инвестбанка Macquarie прогнозируют, что уже в третьем квартале 2025 года цена может превысить $3500 за унцию.

📌 Кстати: на прошлой неделе наш совет директоров ПАО «МГКЛ» утвердил бизнес-план компании на 2025–2030 годы. Если пропустили — обязательно почитайте.

JETLEND: IPO как последний шанс?

В преддверии IPO JetLend на СПБ Бирже стоит внимательно рассмотреть актуальное положение компании на рынке и перспективы её публичного размещения. Если в феврале 2024 года в Telegram-канале JetLend сообщалось о потенциальной оценке до 20 млрд рублей, то позднее Forbes и РБК упоминали диапазон 8-12 млрд рублей. Текущая оценка в 6-6,5 млрд демонстрирует снижение ожиданий. Это может быть связано с ухудшением финансовых показателей компании и общим скептицизмом инвесторов относительно перспектив краудлендинга в условиях высокой ключевой ставки. Но насколько оправданны такие амбиции в текущих рыночных условиях?

Утрата лидерства и замедление роста

Еще недавно JetLend уверенно занимал первую строчку среди краудлендинговых платформ России. По данным Smart Ranking, в 2024 году доля компании составляла внушительные 47% рынка с выручкой 572,7 млн рублей. Однако ситуация стремительно меняется.

По свежим январским данным 2025 года, JetLend уже уступил лидерство платформе "Поток". Объем выданных займов JetLend составил всего 431,5 млн рублей (28,26% рынка) против 459,0 млн рублей (30,06%) у "Потока". Особенно тревожным выглядит сокращение объема выдач более чем в два раза по сравнению с декабрем 2024 года и январем 2024 года, когда компания стабильно выдавала займы на сумму свыше 1 млрд рублей.

Замедление роста подтверждается и официальной статистикой. Если в 2023 году объем привлеченных инвестиций вырос до 10,97 млрд рублей с 3,07 млрд в 2022 году, то в 2024 году рост составил лишь 5%, достигнув 11,53 млрд рублей. При этом количество инвесторов увеличилось незначительно – с 49 881 в 2023 году до 51 026 в 2024 году.

Технологические просчеты и растущая дефолтность

Одна из ключевых проблем JetLend – неудачные решения в области ML-моделей и скоринга заемщиков. По информации из публичных источников, компания признала, что в период 2023-2024 годов использовала несовершенные модели оценки рисков, что привело к резкому росту дефолтности.

Это согласуется с общими проблемами внедрения ML-моделей в финансовой сфере. Исследования показывают, что 87% ML-проектов в промышленности никогда не выходят за рамки экспериментальной фазы. Ключевая проблема – так называемая "недоспецификация", когда множество моделей показывают хорошие результаты в тестовой среде, но затем катастрофически проваливаются в реальных условиях.

Политика кредитных линий JetLend, предполагающая выдачу дополнительных лимитов без повторной проверки заемщика, также вызывает вопросы. Это особенно критично для инвесторов, поскольку не покрывает их риски в условиях, когда ключевая ставка достигла 21%, а инвесторы платформы продолжают обслуживать займы, выданные ранее под 16,5%.

Проблемы с ликвидностью и недовольство инвесторов

Тревожным сигналом является и тот факт, что около трети средств инвесторов, размещенных на платформе, не направляются в работу через стратегию автоинвестирования – это может указывать на отсутствие качественных заемщиков или проблемы с ликвидностью.

IPO как последний шанс?

Выбор момента для IPO вызывает вопросы. Компания уже отложила размещение с декабря 2024 года на март 2025, сославшись на "технические причины". По словам CEO Романа Хорошева, "компания приближается к IPO и очень тщательно выбирает момент, поэтому настройка ряда процессов занимает немного больше времени, чем ожидалось.

Не менее странным выглядит выбор СПБ Биржи как площадки для размещения, где и аудитория значительно меньше. JetLend станет лишь вторым IPO на этой бирже после размещения ПАО "Элемент" в мае 2024 года.

Примечательно, что основатели компании планируют осуществить кэш-аут после IPO, продав по 1 млн акций каждый при их предварительной оценке в 65 рублей за штуку. Из официальных материалов JetLend следует, что общий объем предлагаемых акций составит 12,329,488 штук (всего 11.21% от капитала post-money), что уже говорит о крайне низком free-float. При этом только 81.1% от размещения (10 млн акций) пойдут на развитие компании через допэмиссию.

Остальные 18.9% (2,329,488 акций) составит cash-out – деньги, которые получат не компания, а её акционеры. И вот здесь начинается самое интересное. Основатели Роман Хорошев (через гонконгскую компанию Pharer Limited) и Евгений Усков (через BoostBox Limited, также из Гонконга) выводят по 1 млн акций каждый, что составляет по 8.1% от всего размещения.

Оставшиеся миноритарии и финансовые инвесторы довольствуются всего 329,488 акциями (2.7%). При этом размещение происходит на третьем уровне листинга СПБ Биржи в сегменте "СПБ Новая экономика" – наименее престижном и наименее регулируемом.

Компания даже заложила механизм стабилизации котировок продолжительностью до 70 дней на объем до 25% от базового размещения – явный признак ожидаемой волатильности. Да, предусмотрен lock-up период в 180 дней для крупных акционеров, но что произойдет после его окончания?

Уроки недавнего прошлого: случай Займера

Показательным является недавнее IPO финансовой компании МФК "Займер". После размещения в апреле 2024 года по нижней границе ценового диапазона акции компании упали на 30%. Сейчас "Займер" направляет 100% чистой прибыли на выплату дивидендов под 8%, что значительно ниже ключевой ставки в 21%.

Заключение: перспективы инвестиций в JetLend

JetLend действительно был пионером и лидером рынка краудлендинга в России, демонстрируя впечатляющий рост до 2024 года. Однако последние данные указывают на замедление роста, потерю лидерских позиций и потенциальные проблемы с бизнес-моделью.

IPO компании выглядит скорее как попытка привлечь дополнительное финансирование в сложных рыночных условиях, нежели как естественный этап развития успешного бизнеса. Планы основателей по продаже части акций после размещения могут вызывать дополнительные вопросы о долгосрочных перспективах компании: основатели спешат зафиксировать прибыль в момент, когда компания теряет лидерство на рынке, а её выручка стагнирует.

Потенциальным инвесторам следует тщательно взвесить все риски, связанные с замедлением роста компании, проблемами с ликвидностью и общей неопределенностью на рынке краудлендинга в условиях высоких процентных ставок. История IPO "Займера" должна служить предупреждением о возможной волатильности акций финансовых компаний после размещения.

Rubytech: Лидер IT-инфраструктуры на пороге IPO

По информации, опубликованной сегодня в РБК, Rubytech, известный игрок на российском рынке решений для ИТ-инфраструктуры высоконагруженных систем (ИВНС), может провести IPO уже этой весной и планирует привлечь 5-10 млрд рублей. Давайте разберемся, что это за компания.

📈 Лидерство в ИТ-решениях

Компания специализируется на разработке и внедрении сложных ИТ-структур, которые поддерживают бесперебойную работу как крупных бизнес-игроков, так и государственных организаций. Среди клиентов Rubytech – крупнейшие российские финансовые учреждения, такие как АО «Газпромбанк» и Банк ВТБ, а также важные государственные структуры, включая Федеральную налоговую службу и Центральный банк России.
О чём это говорит? Компания явно является не новым игроком в отрасли IT, имеет доверие со стороны крупных компаний и поддержку государства. Так что потенциальная смена тренда на импортозамещение, в случае улучшения геополитики, тут может отразиться в меньшей степени.

👩‍💻 Технологии и продукты

Теперь попробуем простыми словами после разговора со специалистами💁‍♀️ Компания активно занимается разработкой своей линейки программно-аппаратных комплексов (ПАКов) Скала^р, продукта зрелого и востребованного заказчиками со сложными инфраструктурами. Команда Rubytech предлагает широкий спектр услуг по сопровождению бизнеса на всех стадиях создания масштабной ИТ-инфраструктуры. Эксперты прорабатывают каждый проект, охватывая такие аспекты, как программные решения, вычисления, обработка и хранение данных, сетевые коммуникации и информационная безопасность
🤔 Думаю, если компания предложит хорошую оценку, то это может стать интересным активом, и Rubytech имеет все шансы повторить успех той же Аренадата. Дождёмся цифр.

🧐 Перспективы рынка

По данным Б1, общий объем рынка ИВНС в 2024 году оценивался в 560 млрд рублей с прогнозами роста до 1,3 трлн рублей к 2030 году.

✍️ Выводы специалистов: если компания продолжит демонстрировать устойчивый рост и укреплять свои позиции в быстро развивающемся рынке ИВНС, то будет потенциально интересна инвесторам.
Постараюсь познакомиться с компанией поближе, а вы пока можете оставлять свои вопросы ✍️

Ставьте 👍если пост был полезным.

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

💡Очередные проблемы у застройщиков.
Хотя скорее это искусственное снижение объемов ввода жилья, чтобы цены удержать на том же уровне.

В первые два месяца 2025 года российские застройщики вывели на рынок 4,5 млн кв. м жилья, что на 23% меньше г/г – Ведомости $PIKK $SMLT

К тому же объем ипотечных кредитов в 2025 году снизится на 30% г/г, несмотря на льготные программы – Эксперты РА – ТАСС

💡 Текущее укрепление рубля может оказаться временным. Минфин и ЦБ, вероятно, скорректируют курс в сторону ослабления, чтобы поддержать доходы государства – РБК
Сильный рубль не нужен. $USDRUB

💡США и Россия проведут встречи по Украине 11 или 12 марта — Трамп.
- Надеется получить согласие Путина на прекращение огня на Украине.
- Трамп может вновь пригласить Зеленского в Белый дом.
-Поговорю с Путиным, возможно, на этой неделе. Надеюсь на прекращение огня на этой неделе.
- Если мы не заставим РФ прекратить огонь, мы просто продолжим воевать и снабжать Украину.
- Согласие Путина на прекращение огня, ознаменует собой «75% пути» к урегулированию украинского конфликта

#новости

Дорогие подписчики!

Мы решили попробовать запустить еженедельный дайджест новостей о золоте, чтобы держать вас в курсе последних событий на рынке драгоценных металлов. Вот что произошло за последнее время:

1. Золото торгуется вблизи рекордных уровней на фоне инфляционных ожиданий
Цена на золото держится вблизи исторического максимума, достигнув $2 937 за унцию, за счет возросшего спроса на активы-убежища на фоне инфляционных ожиданий.
📌 Источник: Finam

2. Goldman Sachs повысил прогноз цены на золото до $3 100 за унцию
Аналитики Goldman Sachs пересмотрели свой прогноз и ожидают, что цена на золото достигнет $3 100 за унцию к концу 2025 года. Это решение объясняется увеличением закупок драгоценного металла центральными банками и ростом инвестиций в биржевые фонды, обеспеченные золотом.
📌 Источник: Finmarket


3. Цена золота впервые в истории превысила $2 950 за унцию
Биржевая стоимость золота впервые в истории превысила $2 950 за тройскую унцию. Взлет котировок произошел на фоне опасений инвесторов, что новые пошлины США на сталь и алюминий из всех стран спровоцируют торговую войну.
📌 Источник: РБК

💬 Как вам такой формат дайджеста? Делитесь своим мнением в комментариях