Поиск

вебинар "Торговля и санкции: как изменились экономические связи России и стран ЕАЭС"

“Эксперт РА” приглашает на вебинар "Торговля и санкции: как изменились экономические связи России и стран ЕАЭС" 3 июня в 14:00

После 2022 года страны ЕАЭС столкнулись с масштабной трансформацией внешнеэкономических связей, логистических маршрутов и финансовых потоков. Изменение структуры мировой торговли, санкционное давление и переориентация внешних рынков привели как к усилению внутрирегиональных экономических связей, так и к росту роли новых внешних партнеров, прежде всего азиатских экономик. Экономики региона продолжают адаптироваться к изменившимся внешним условиям, при этом динамика роста, инфляционные процессы, состояние бюджетов и внешнего сектора существенно различаются между странами Союза. На фоне замедления мировой экономики, колебаний сырьевых рынков и изменения торговых потоков возрастает значение внутрирегиональной торговли, трансграничных финансовых потоков и экономической координации внутри ЕАЭС. Одновременно сохраняются риски, связанные с инфляционным давлением, зависимостью отдельных экономик от внешнего спроса, трансфертов и динамики российской экономики.

На вебинаре обсудим:
· Насколько устойчивым является усиление внутрирегиональной торговли внутри ЕАЭС после 2022 года?
· Как изменилось экономическое положение стран ЕАЭС в результате усиления роли России и одновременно роста влияния Китая в регионе?
· Как себя будут чувствовать экономики региона в условиях глобального геополитического напряжения?

Ведущие:
· Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
· Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

Специальный гость:
· Сергей Улатов, главный экономист, Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР)

УЧАСТИЕ В ВЕБИНАРЕ БЕСПЛАТНОЕ. Количество мест ограничено, необходима предварительная регистрация по ссылке - https://my.mts-link.ru/j/44890587/20115784111

Великая эпоха «донастройки»: почему мелкий ремонт превратился в бесконечный тупик

В арсенале современного чиновничьего новояза появилось слово-спаситель, способное объяснить любое падение — от курса валют до уровня жизни. Таким словом является термин «донастройка». Когда цифры в отчетах начинают пугать даже самих авторов отчетов, на трибуну выходит уверенный человек в дорогом костюме. Вместо признания ошибок мы слышим успокаивающее: «Происходит плановая донастройка механизмов. Нужно немного потерпеть, и всё заработает как часы».

Три главных столпа «донастройки» от топ-чиновников

Чтобы понять масштаб лингвистического гипноза, достаточно посмотреть на конкретные примеры из уст первых лиц государства. Словом «донастройка» они умудряются называть вещи, которые в обычном языке означают радикальные перемены или признание системных дыр.

Донастройка налоговой реформы от Силуанова. Когда власти решили кардинально перетряхнуть Налоговый кодекс, ввести прогрессивную шкалу НДФЛ, повысить налог на прибыль организаций до 25% и обложить малый бизнес на УСН налогом на добавленную стоимость (НДС), это не назвали «повышением налогового бремени». Антон Силуанов официально окрестил этот процесс «донастройкой налоговой системы». Бизнес и граждане пытаются посчитать новые издержки, а Минфин уверяет: мы просто аккуратно крутим винтики ради «справедливости».

Донастройка по Мишустину на рынке труда и образования. Когда в стране обострился жесточайший дефицит кадров, а система среднего профессионального образования (колледжи и техникумы) перестала успевать за реалиями экономики, Михаил Мишустин в отчете перед Госдумой заявил, что «донастройка системы СПО в России продолжается. То есть, когда заводы задыхаются без инженеров и токарей, а выпускники уходят работать курьерами, то это не кризис планирования, а просто затянувшийся процесс «легкой калибровки» обучения.

Донастройка экономики от Решетникова. На встрече с президентом глава Минэкономразвития применил термин «донастройка» к ситуации в экономике страны в целом. По оценке чиновника, после периода бурного роста (на 10% за три года) закономерно наступило торможение. Чтобы не использовать пугающие термины вроде «стагнация» или «охлаждение», Решетников назвал этот этап «фазой стабилизации и определенной структурной донастройки».

Лингвистический фокус и призрак Перестройки

«Донастройка» — гениальный психологический трюк. Метафора внушает нам, что сложнейший государственный аппарат — это высокотехнологичный рояль. Корпус цел, струны на месте, музыканты гениальны, просто пара нот фальшивит. Нужно лишь слегка повернуть колки специальным ключом.
Этот термин напрочь стирает ответственность. Невозможно уволить за «донастройку», ведь это не провал, а процесс улучшения. В этой логике:
Рост цен и тарифов — это донастройка баланса спроса и предложения. Дефицит кадров — донастройка рынка труда.
Падение показателей — временный технический люфт перед неизбежным рывком.

Для тех, кто помнит конец 1980-х годов, эта риторика звучит пугающе знакомо. Тогда тоже всё начиналось с безобидных и правильных слов: «ускорение», «хозрасчет» и, наконец, «перестройка». Нам тоже предлагали потерпеть, пока систему «обновят» и «очистят от перегибов».
Чем закончился тот глобальный ремонт, знают все. Фундамент не выдержал постоянного подкручивания гаек, и весь дом рухнул под аплодисменты архитекторов процесса. Сегодняшняя «донастройка» рискует наступить на те же грабли. Если бесконечно крутить винты на старом станке, у него просто сорвет резьбу.

Капитальный ремонт под видом косметического

Главная проблема концепции «донастройки» в том, что «донастраивать» можно только то, что изначально работает исправно. Если автомобиль едет ровно, ему балансируют колеса. Но если у него отвалилось дно и заклинило двигатель, называть это «настройкой зажигания» — как минимум цинично. Обществу раз за разом продают образ светлого будущего, которое наступит сразу после завершения текущего раунда регулировки. Но раунды не заканчиваются. Донастройка превратилась в перманентное состояние, в удобную ширму, за которой скрывается нежелание или неспособность проводить реальные, глубокие изменения. Системе нужен честный аудит и капитальный ремонт, а не косметическое подкрашивание фасада. Иначе мы рискуем остаться у разбитого рояля, зато идеально «донастроенного».

#инвестиции #капитал #экономика

Великая эпоха «донастройки»: почему мелкий ремонт превратился в бесконечный тупик

🎨 Cbonds Review №2/2026: «Палитра инвестиций»

С радостью представляем новый выпуск журнала Cbonds Review — свежий номер уже доступен читателям на сайте.

📍 Полистать мобильную версию можно здесь.

🌸 Весенний номер Cbonds Review в этом году мы посвятили теме «Палитра инвестиций». Если в начале года говорили о точке входа на рынок, то сейчас фокус смещается к его многообразию — инструментам, стратегиям и подходам, которые формируют инвестиционную среду.

Весна — это время расширения горизонтов. После формирования базовых ориентиров особенно важно увидеть более широкую картину: какие сегменты рынка предлагают новые возможности, как меняется баланс между риском и доходностью и какие комбинации инструментов позволяют выстраивать устойчивые портфели.

Ключевым дискуссионным материалом номера стал круглый стол участников рынка управления активами. Эксперты обсудили итоги 2025 года, устойчивость инвестиционных стратегий, изменения в поведении розничных инвесторов, развитие альтернативных инструментов и перспективы ключевых классов активов.

В выпуске представлены аналитические материалы, кейсы и экспертные мнения, отражающие разные грани инвестиционного процесса. Особое внимание мы уделили тому, как инвесторы адаптируются к текущим условиям и какие решения принимают в поиске устойчивой доходности.

🖼 Традиционная рубрика Bond Style в этом номере посвящена современному искусству, в том числе инвестициям в него, а также взаимодействию финансовой индустрии с арт-средой.

Надеемся, что этот номер станет для вас источником новых идей и поможет по-новому взглянуть на формирование собственной инвестиционной палитры. ✨

💬 В числе авторов и героев публикаций: Сергей Лялин, Максим Буев, Владимир Цупров, Александр Абрамов, Арсений Автухов, Артем Фетисов, Антон Табах, Дмитрий Александров и др.

Электронная версия журнала

Приятного чтения!

🎨 Cbonds Review №2/2026: «Палитра инвестиций»

“Эксперт РА” приглашает на вебинар “Крепкий рубль и хрупкая стабильность"

“Эксперт РА” приглашает на вебинар “Крепкий рубль и хрупкая стабильность: что происходит с валютным рынком России?”

28 апреля 2026 года в 14:00


В последние годы валютный рынок России претерпел глубокую трансформацию. Сохраняющийся режим плавающего курса сочетается с ограничениями на движение капитала, изменением структуры валютных потоков и перестройкой рыночной инфраструктуры. На этом фоне рубль демонстрирует парадоксальную динамику: периоды значительного укрепления сочетаются с повышенной волатильностью и чувствительностью к внешним и институциональным шокам.

На вебинаре обсудим:
· Как изменение бюджетного правила повлияет на российский валютный рынок?
· Каковы нюансы перехода на национальные валюты в расчетах?
· Как изменился эффект переноса валютного курса в инфляцию в новых условиях?

Ведущие:
· Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
· Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

Специальные гости:
· Евгений Кошелев, инвестиционный стратег, Т-Инвестиции
· Виктор Тунёв, экономист, автор телеграм-канала Truevalue

УЧАСТИЕ В ВЕБИНАРЕ БЕСПЛАТНОЕ. Количество мест ограничено, необходима предварительная регистрация по ссылке - https://my.mts-link.ru/j/44890587/17440398976

“Эксперт РА” приглашает на вебинар “Крепкий рубль и хрупкая стабильность"

“Эксперт РА” приглашает на вебинар “Крепкий рубль и хрупкая стабильность: что происходит с валютным рынком России?”

28 апреля 2026 года в 14:00


В последние годы валютный рынок России претерпел глубокую трансформацию. Сохраняющийся режим плавающего курса сочетается с ограничениями на движение капитала, изменением структуры валютных потоков и перестройкой рыночной инфраструктуры. На этом фоне рубль демонстрирует парадоксальную динамику: периоды значительного укрепления сочетаются с повышенной волатильностью и чувствительностью к внешним и институциональным шокам.

На вебинаре обсудим:
· Как изменение бюджетного правила повлияет на российский валютный рынок?
· Каковы нюансы перехода на национальные валюты в расчетах?
· Как изменился эффект переноса валютного курса в инфляцию в новых условиях?

Ведущие:
· Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
· Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

Специальные гости:
· Евгений Кошелев, инвестиционный стратег, Т-Инвестиции
· Виктор Тунёв, экономист, автор телеграм-канала Truevalue

УЧАСТИЕ В ВЕБИНАРЕ БЕСПЛАТНОЕ. Количество мест ограничено, необходима предварительная регистрация по ссылке - https://my.mts-link.ru/j/44890587/17440398976

Южуралзолото - стоит ли игра свеч?

На фоне неугасающего интереса к золоту, будет интересно взглянуть на операционный отчет ЮГК за полный 2025 год. Компания еще год назад оказалась в эпицентре корпоративного шторма и сейчас вновь пытается стать «интересной историей» для инвесторов. Давайте во всем этом разбираться.

Как мы помним, эталоном в секторе по себестоимости добычи (TCC/AISC) всегда был Полюс. ЮГК же плетется далеко позади: при ценах на металл в районе $2000 компания с трудом выходила «в ноль». Однако в этом и кроется коварный операционный рычаг — при текущих ценах на золото показатели прибыли должны мультиплицироваться кратно. Если к этому добавить надежду на адекватное госуправление - эффект может быть мощным.

⛏ С раскрытием информации у ЮГК пока всё сложно. Последний вменяемый отчет МСФО мы видели только за первое полугодие 2025 года. По нему TTM прибыль болтается в районе 10 млрд рублей при выручке 85 млрд. С тех пор конъюнктура значительно улучшилась, и теоретически прибыль по году может составить 20–30 млрд рублей, но сейчас такой прогноз - это гадание на кофейной гуще.

По операционке данных чуть больше - есть отчет за полный 2025 год. Производство золота выросло на 13% до 12 тонн. Цифра оказалась ниже ожиданий рынка (ждали 12,4 тонны) и прошла по нижней границе собственного плана менеджмента. Да, во втором полугодии темпы ускорились (+25% к 2П24), но полноценного восстановления после паралича Уральского хаба мы так и не увидели. На 2026 год цель - 13,5 тонн. Это просто возврат к уровням 2023 года, что бесконечно далеко от тех «космических» планов роста, которыми нас кормили перед IPO.

🧑‍⚖️ Из позитивного: юридическое небо над ЮГК начало проясняться. Прокуратура и ФНС отозвали претензии на 8 млрд рублей (экология и налоги). Риски остановки производств на Урале сняты, а «токсичное наследие» старого менеджмента в виде бесконечных судов постепенно уходит в историю. Антон Силуанов уже подтвердил: госпакет (67%) будет продан на аукционе, и затягивать с этим не станут. Рынок воспринял это как сигнал к скорому приходу нового хозяина.

Однако с инвестиционной точки зрения кейс ЮГК $UGLD всё еще выглядит сомнительно. Текущая капитализация бизнеса - 177 млрд рублей. Даже если мы заложим сверхпозитивный сценарий с прибылью в 30 млрд, мультипликаторы уже не выглядят дешевыми для компании с такой историей. Добавьте сюда корпоративные риски и волатильность цен на золото - и получите коктейль, который явно не подходит консервативному инвестору.

В итоге мы имеем компанию в процессе «пересменки» владельцев, с восстанавливающейся операционкой и туманными финансовыми перспективами. Играть в эту историю можно только на небольшую долю портфеля и с пониманием, что это чистая спекуляция на теме приватизации.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

❤️ Как и обещал, возвращаюсь с еще одной аналитической статьей сегодня. Спасибо за вашу поддержку и лайки.

Южуралзолото - стоит ли игра свеч?

🏆 GloraX – в числе победителей конкурса «Доверие потребителя – 2025»

На днях прошла торжественная церемония награждения XVIII конкурса «Доверие потребителя – 2025», и мы вновь поднялись на сцену за заслуженной наградой!

💪 Наш директор по управлению проектами Северо-Западного региона Антон Хачатурян получил премию «За весомый вклад в развитие социальной инфраструктуры» за проекты GloraX в Ленинградской области.

«Доверие потребителя» - уникальный конкурс на рынке недвижимости: победителей здесь выбирают сами жильцы, отмечающие те проекты, которые вносят вклад в создание комфортной среды. Конкурс проходит при поддержке правительств Санкт-Петербурга и Ленинградской области.

🏦 Эта награда – подтверждение того, что мы строим не просто жилье, а полноценную городскую среду: с детскими садами, школами, парками и общественными пространствами, где комфортно жить каждому.

#GloraX
#новости #инвестиции #недвижимость #финансы #строительство #девелопмент #ключеваяставка
$GLRX $RU000A108132 $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655

🏆 GloraX – в числе победителей конкурса «Доверие потребителя – 2025»

“Эксперт РА” приглашает на вебинар "Золотые рекорды: что стоит за скачком цен и спроса?” 25 февраля


Золото бьет рекорды на мировых рынках – и по росту цен (+44% г/г) и по физическому объему спроса. Ключевая причина – геополитическая напряженность и высокий глобальный уровень неопределенности. В январе 2026 года произошла значительная коррекция на рынке золота – цена упала более чем на 20% на ожиданиях более жесткой ДКП в США. Фундаментальные факторы роста спроса на золото – геополитика и неопределенность – вряд ли ослабнут в 2026 году, поэтому цену золота вероятно ждет дальнейший рост. Однако влияние спекулятивного фактора на цену и тем самым и без того большая волатильность цены золота может и возрасти.

На вебинаре обсудим:
· Остаётся ли золото «безопасной гаванью» в условиях высокой волатильности?
· Как трансформировалась роль золота по сравнению с другими защитными активами: долларом США, государственными облигациями развитых стран и цифровыми активами?
· Способно ли золото вновь стать якорем доверия в многополярной финансовой системе, пусть и не в форме классического золотого стандарта?

Ведущие:
· Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
· Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

Специальные гости:
· Александр Потехин, старший аналитик, Т-Инвестиции

УЧАСТИЕ В ВЕБИНАРЕ БЕСПЛАТНОЕ. Количество мест ограничено, необходима предварительная регистрация по ссылке - https://my.mts-link.ru/j/44890587/12779020083

В Минфине подвели итоги развития рынка страхования и наметили планы на будущее

На площадке Минфина России состоялось совещание по ключевым направлениям страховой деятельности с участием представителей отрасли и регуляторов. В совещании также приняли участие заместитель Председателя Банка России Филипп Габуния, заместитель Председателя Совета Федерации Николай Журавлев, Председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

Выступая с приветственным словом, Министр финансов Антон Силуанов отметил устойчивый рост страхового рынка. Растут не только собираемые страховые премии, но и выплаты по договорам страхования. По итогам 9 месяцев 2025 г. объем страховых премий составил 2,8 трлн рублей, что на 14,7% больше аналогичного периода 2024 г. Объем выплат по договорам страхования за 9 месяцев 2025 г. увеличился на 72% по сравнению с 9 месяцами 2024 г. и составил 1,8 трлн рублей.

«Видим, что растет рынок страхования жизни: в прошлом году запущен механизм долевого страхования жизни, приняты налоговые поправки, позволяющие получить вычет по долгосрочным инструментам сбережений. С 2027 года заработает система гарантирования прав по договорам страхования жизни по аналогии со страхованием вкладов», – отметил Антон Силуанов.

Президент Всероссийского союза страховщиков Евгений Уфимцев отметил, что за последние 2 года страховщики не только нарастили объемы, но и скорректировали социальную составляющую: количество жалоб по ОСАГО снизилось, активная борьба с мисселингом дала свои результаты.

Участники совещания наметили планы на 2026 год. Среди них – дальнейшая работа по совершенствованию системы ОСАГО, развитие сегмента краткосрочных договоров ответственности перевозчиков такси, продолжение борьбы с мошенничеством. Также обсудили дальнейшее развитие инструментов страхования жизни.

В Минфине подвели итоги развития рынка страхования и наметили планы на будущее

Текущая ситуация на бирже

Индекс Мосбиржи обновил трёхнедельный максимум на фоне ожиданий встречи спецпосланника президента США Стива Уиткоффа с российским лидером. Фондовый рынок, уставший от затянувшейся неопределенности, жадно ухватился за позитивную новость и прибавил вчера 1,2%.

📊 Росстат не оставил сомнений: с начала года цены выросли на 1,72%, что почти вдвое выше прошлогоднего показателя (0,88%). Минфин заранее предупреждал о росте инфляции на 1 п.п. из-за повышения НДС, и пока сценарий развивается по плану. Обычному гражданину это означает одно - корзина с товарами первой необходимости становится тяжелее, но только финансово. Также это станет поводом ЦБ задуматься над целесообразностью снижения ключа на ближайшем заседании.

🏦 Финдиректор Сбера Тарас Скворцов в интервью телеканалу РБК подтвердил, что финучреждение чувствует себя уверенно по достаточности капитала и планирует направить на дивиденды половину чистой прибыли по МСФО. Ориентируясь на прибыль по РСБУ, которая обычно немного ниже, чем по международным стандартам, можно ожидать выплату дивидендов в размере 37,7 рублей на акцию, что ориентирует на доходность 12,3%. При этом финансовый директор отметил ухудшение ситуации с обслуживанием долга в ряде отраслей, что может привести к росту резервов и замедлению динамики чистой прибыли.

🏦 Бумаги SFI лихорадит: котировки скачут на 10%+ на слухах. Недавние колебания были вызваны неподтверждёнными новостями о продаже доли в страховой компании ВСК. IR‑директор холдинга Антон Гольцман опроверг домыслы и подтвердил планы по увеличению доли в М.Видео - это спровоцировало закрытие спекулятивных позиций. После продажи Европлана и выплаты щедрых дивидендов инвестиционная история SFI выглядит менее привлекательной.

Цены на золото неумолимо ползут вверх, приближаясь к психологической отметке $5000 за унцию. Причиной тому - геополитическая напряженность вокруг Гренландии. Президент США Дональд Трамп, выступая на Всемирном экономическом форуме в Давосе, заявил о желании приобрести остров. Такая риторика неизменно толкает инвесторов в объятия защитных активов, и драгметалл - лучший друг в минуты беспокойства. В бумагах Полюса и Селигдара прошли максимальные объемы за последние несколько месяцев и в этом контексте с данными акциями нужно проявлять осторожность, так как растут риски технической коррекции.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Золотые мои, ну Полюс Полюсом, а лайк прожать надо статье. Это мотивация для меня каждый четверг с утра пораньше публиковать для вас полезный брифинг по рынку. Спасибо!

📢 ИнвестТема теперь и в МАХ - https://max.ru/particular_trader

Текущая ситуация на бирже

Эксперт РА приглашает на вебинар "Инфляция 2025:глобальные тренды и российская специфика" 17 декабря

Инфляция 2025: глобальные тренды и российская специфика
17 декабря 2025 года в 12:00


В 2025 году мировая инфляция продолжает замедляться — большинство развитых экономик возвращаются к целевым уровням, за исключением США и Великобритании, где ценовое давление сохраняется. Новая волна протекционистской политики администрации Дональда Трампа уже влияет на структуру цен: повышение импортных тарифов подталкивает инфляцию внутри США, но одновременно ослабляет ценовое давление на внешних рынках. В России, напротив, инфляция демонстрирует устойчивое снижение, чему способствует ослабление кредитной активности и начало осторожного цикла снижения ключевой ставки. Однако противоречия между денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политикой сохраняют риски инфляционного давления в 2026 году.

На вебинаре обсудим:
· Как протекционистская политика Трампа повлияет на глобальную инфляцию и инфляцию в США?
· Как повышение НДС скажется на российской инфляции?
· Как противоречия между денежно-кредитной и бюджетно-налоговой повлияют на инфляцию в 2026 году?

Ведущие:
· Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
· Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

Специальные гости:
· Егор Сусин, начальник Центра рыночных стратегий, Газпромбанк
· Олег Шибанов, профессор РЭШ и Сколково



УЧАСТИЕ В ВЕБИНАРЕ БЕСПЛАТНОЕ. Количество мест ограничено, необходима предварительная регистрация по ссылке - https://my.mts-link.ru/j/44890587/9388257013

🚗 Российский автопром просел на 22% за 10 месяцев

С начала 2025 года в России продали 1,2 млн автомобилей — на 22% меньше, чем год назад. Министр Антон Алиханов объясняет снижение падением импорта, тогда как продажи российских машин выросли. Октябрь при этом показал сильный отскок: +34% к сентябрю и +82% к июню.

🔧 Главное в отрасли:

Доля автомобилей российской сборки выросла с 44% до 55%.

Более 80% бывших иностранных заводов снова работают.

На поддержку автопрома направлено 260 млрд ₽, инвесторы вложили ещё 115 млрд ₽.

Цель к 2030 году — довести долю российских машин на рынке до 80%.

Импорт меняется: доля покупок физлицами выросла с 37% до 76%, что Минпромторг считает признаком ухода части рынка в «серый» сегмент. Новые ставки утильсбора, по оценке «Рольф», дадут всего 1–5% к цене, тогда как ключевыми факторами остаются курс валюты, логистика и кредиты.

🏭 Перезапущенные заводы выпускают модели: Tenet T4–T9, Haval M6, Solaris KRS/KRX/HC, Москвич 3/3e/6/8, модели Haval, Voyah, Evolute, Jetour, BAIC, SWM, Changan, Sollers.

#авто #авторынок #россия #экономика #импорт

"Эксперт РА" приглашает на вебинар "КПД экономики: как растет производительность?"

2 декабря 2025 года, 11:00, участие бесплатное

Производительность – ключевой фактор долгосрочного устойчивого экономического роста. На производительность влияет не только объем капитала и качество труда, но и более сложные и трудноизмеримые параметры: доступ к технологиям и данным, организационные и управленческие практики, институциональная среда, структура отраслей и глубина участия в трансграничных цепочках создания стоимости. В текущих условиях неопределенности и геополитической напряженности рост производительности стагнирует. В России же на рост производительности сделана основная ставка по достижению высоких темпов экономического роста в условиях дефицита кадров.

На вебинаре 2 декабря обсудим:
· Как правильно измерить производительность?
· Исчерпало ли себя влияние цифровизации или искусственный интеллект сможет увеличить производительность в мире?
· Будет ли производительность в России расти с темпом 2,5% в год? Какие факторы увеличения производительности поспособствуют и помешают этому?

Ведущие:
· Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
· Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

Специальные гости:
· Илья Воскобойников, директор Центра исследований производительности, доцент факультета экономических наук, НИУ ВШЭ
· Евгений Надоршин, экономист


УЧАСТИЕ В ВЕБИНАРЕ БЕСПЛАТНОЕ. Количество мест ограничено, необходима предварительная регистрация по ссылке:
https://my.mts-link.ru/j/44890587/8020880239



Люблю я Pitch Night Show

Люблю я Pitch Night Show от Эгида Капитал! Всегда такая интересная официальная программа, а неофициальная просто бомба! Дискотека, отличное шампанское и вкусная еда — есть чем закрепить новые договоренности и контракты!

Но если серьезно, 13 ноября прошёл долгожданный Pitch Night Show IV. Мероприятие, снова объединило инвесторов, бизнес-ангелов, венчурные фонды, частных инвесторов и предпринимателей, живущих будущим и новыми идеями.

В течение вечера мы слушали питчинг сессии с самыми яркими стартапами из различных отраслей, готовыми к инвестированию. Все проекты получили живой разбор и глубокий анализ от коллег и экспертов. Антон Утехин, например, рассказал о TickerBox, инвестиционной платформе, которая дает возможность частным инвесторам приобретать доли в перспективных непубличных компаниях малой капитализации.

Мы искали сильные стороны и точки роста. Формат общения — открытость для прямого диалога между инвесторами и предпринимателями. Все задали свои вопросы, получили рекомендации, и уверен, наладили полезные контакты.

Благодаря большому количеству участников и насыщенной программе нетворкинга, атмосфера была по-настоящему вдохновляющей. Обменивались идеями, обсуждали тренды. И затем, повторюсь, непринужденная дружеская обстановка, где после интенсивного делового общения можно было расслабиться, закрепить новые знакомства и просто хорошо провести время.

Место проведения стало идеальной площадкой для столь масштабного события. Организаторы уделили внимание деталям, обеспечив комфорт и качественную техническую поддержку.

В целом, Pitch Night Show IV подтвердил статус одного из самых важных и интересных событий для профессионального сообщества инвесторов и стартапов. Если вы ищете возможность представить проект, найти инвестора или просто зарядиться новыми инсайтами и энергией, пропускать такие вечера точно не стоит.

Особая благодарность всем участникам и команде Эгида Капитал за профессионализм и создание по-настоящему живой и дружеской атмосферы!

#PitchNightShowIV #ЭгидаКапитал #Инвестиции #Стартапы


@pro100IPO

Люблю я Pitch Night Show

Акции вместо премий: как мотивируют топ-менеджмент госкомпаний

В госкомпаниях появится новый инструмент стимулирования руководителей высшего звена. Правительство РФ утвердило постановление, инициированное Минфином, о внедрении программ долгосрочной мотивации в корпорациях с госучастием.
Главная цель нововведения — создать у руководства личную заинтересованность в повышении рыночной стоимости бизнеса. Вместо разовых премий ключевые сотрудники и менеджеры будут получать часть вознаграждения в акциях своей компании или в специальных финансовых инструментах, стоимость которых напрямую зависит от котировок.
Как отметил министр финансов Антон Силуанов, такая практика является мировым стандартом для стимулирования управленцев. Новая система заработает для тех компаний, которые проведут IPO или SPO. Это не только повысит эффективность менеджмента, но и усилит инвестиционную привлекательность их акций, что внесет вклад в достижение национальной цели — роста капитализации фондового рынка до уровня не менее 66% ВВП к 2030 году.

Акции вместо премий: как мотивируют топ-менеджмент  госкомпаний

Налоговый шторм

Госдума готовится утвердить бюджет на 2026 год, который изменит правила игры для российского бизнеса. Повышение НДС, рост страховых взносов - эти меры, словно волны цунами, накрывают компании, заставляя их искать спасение в штормящем экономическом океане. Но к чему приведёт этот эксперимент? Давайте разберёмся, какие риски скрываются за сухими строчками законопроекта.

↗️ Повышение НДС до 22% - не просто цифра в налоговом кодексе. Это удар по доверию, поскольку министр финансов Антон Силуанов еще весной обещал, что до 2030 года власти не будут менять налоговые ставки. НДС является самым собираемым налогом в России: в прошлом году он обеспечил около 37% всех поступлений в федеральный бюджет. Повышение НДС принесет бюджету дополнительные 2,3 трлн рублей в 2026 году.

"В 2019 году власти уже проводили аналогичную меру, увеличив НДС на 2 п.п. до 20%. Тогда это привело к росту инфляции на 0,8% и принесло бюджету дополнительные 507 млрд рублей. Нынешнее повышение ожидается более значительным, и это обусловлено не только общим экономическим ростом, но и расширением круга налогоплательщиков."

🧮 Повышение НДС неизбежно становится катализатором роста цен, так как продавцы стремятся переложить возросшую налоговую нагрузку непосредственно на конечных потребителей. Такая ситуация порождает соответствующую реакцию со стороны покупателей - снижение спроса на товары и услуги. Следствием этого станет чувствительное замедление динамики продаж в следующем году у таких компаний, как Ozon, М.Видео, Henderson, девелоперы и металлурги. Экспортеров данный налог не коснется, поэтому они окажутся в более выгодной позиции.

С 1 января 2026 года малый и средний бизнес (МСБ) столкнутся с серьезным изменением: порог обязательного перехода на уплату НДС снизится с 60 млн рублей годового дохода до 10 млн рублей. Это может стать непосильной ношей для компаний с низкой рентабельностью и спровоцировать закрытие части мелких предприятий. Регулятор может изменить лимиты, но подробностей пока нет.

🚨 Проблемы МСБ не ограничатся изменением НДС. Власти намерены отменить льготную ставку страховых взносов, установив единый тариф в 30%. Сохранятся льготы лишь для с/х, транспорта, а также производств электроники и оптических приборов. Такая мера вкупе с увеличением НДС может привести к массовым увольнениям в небольших компаниях.

Впрочем, Минфин, вероятно, не слишком беспокоится по этому поводу, учитывая, что уровень безработицы в стране находится на историческом минимуме - всего 2,1%. В зоне риска окажутся банки, специализирующиеся на потребкредитовании, такие как Совкомбанк, поскольку у них могут увеличиться просрочки по кредитам.

Повышение налоговой нагрузки на бизнес наложится на жесткие условия денежно-кредитной политики. В таких обстоятельствах фондовому рынку будет непросто демонстрировать рост. Инвесторам стоит готовиться к сложной среде, где потребуется тщательный отбор активов и готовность к сильным коррекциям.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией


Налоговый шторм