Что случилось?
Президенты договорились о личной встрече, на которой обсудят украинский конфликт, возможную отмену санкций и экономическое сотрудничество. На фоне этих новостей индекс Мосбиржи подскочил, а доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) снизилась.
Иными словами, на рынке эйфория. Индекс Мосбиржи с утра поднялся до 3223 пунктов, рубль на Forex укрепился до ₽90 за доллар впервые за пять месяцев, индекс облигаций RGBI вырос до 106 пунтов.
Сильнее всего сейчас растут акции Газпрома (+12%), Полюса (+5%) и Мосбиржи (+4%).
Что делать инвестору?
Не устанем повторять: не делайте резких движений. Резкий эмоциональный рост рынков всегда сопровождается коррекцией (привет, "плечевики"!). Не пытайтесь спекулировать на событии - уже завтра в эфир может поступить диаметрально противоположная информация. Переговоры сложные и долгие, сделка возможна, но конфигурация снятия санкций неясна.
В долгосрочной же перспективе все зависит от того, насколько вы готовы рисковать
Если вы консервативный инвестор, фонды ликвидности и депозиты никто не отменял. Не забываем про долговой рынок, потому что ставка - все еще космический 21%, и в ближайшее время снижения не предвидится. А потому часть портфеля разумно держать в надежных корпоративных флоатерах, а часть портфеля — в корпоративных облигациях с фиксированным купоном. При этом стоит выбирать более надежные и менее закредитованные компании, которые смогут выдержать длительный период высоких ставок.
Если же ваш инвестиционный профиль располагает к риску – акции сейчас могут быть очень интересны. Однако не забывайте, что Индекс Мосбиржи значительно вырос с прошлогодних минимумов, а значит, говорить о недооценке всех бумаг уже нельзя.
Какие акции интересны прямо сейчас?
Сейчас участники рынка все активнее ставят на перемирие. Нынешние значения индексов и курсов валют – прямое отражение реакции инвесторов на смену геополитического ветра. Мы считаем, что последующие шаги по переговорам и любое обсуждение президентами украинского конфликта будет воспринято рынком как позитив.
Перемирие может повлечь за собой снижение расходов бюджета, улучшение ситуации на рынке труда и замедление инфляции. А это, в свою очередь, повлияет на ключевую ставку, снижение которой в таком случае станет драйвером для котировок.
На первый взгляд кажется, что основные бенефициары возможного перемирия – те компании, которые имели большой бизнес с Европой. Например, Газпром или Новатэк.
Однако мы считаем, что восстановление поставок газа в ЕС даже после перемирия – далеко не факт. Более того, Трамп изначально дал понять, что заинтересован в восстановлении престижа американского нефтегаза, и в снятии санкций с этого сектора не заинтересован. А Европа тем временем уже взяла курс на отказ от российских ресурсов и пока, по крайней мере официально, не планирует сворачивать эту политику.
Наиболее привлекательно, по нашему мнению, выглядят акции с потенциалом роста даже сейчас, при всех действующих санкциях и ограничениях. Выделим две бумаги: Х5 и Хэдхантер.
