Облигации Атомэнергопром 001Р-06 USD. Купон до 8,00% на 4 года без оферт и амортизации

Атомэнергопром является консолидирующей компанией гражданских активов государственной корпорации по атомной энергии Росатом. Эмитент объединяет предприятия, связанные с обеспечением функционирования ядерного топливного цикла, строительством и эксплуатацией атомных электростанций, включая производство электроэнергии.

Компания играет важную роль в обеспечении энергетической безопасности России и развитии высокотехнологичных отраслей промышленности.

Параметры выпуска Атомэнергопром 001P-06:

• Рейтинг: AAА (RU) от АКРА, ru ААА от Эксперт РА
• Номинал: 100$
• Объем: не более 400 млн USD
• Срок обращения: 4 года
• Купон: не более 8,00%
• Периодичность выплат: 4 раза в год
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Сбор заявок: до 15 июля
• Дата размещения: 18 июля

Финансовые результаты по МСФО за 2024:

• Чистая прибыль — 351,44 млрд рублей, что на 40,7% больше, чем в 2023 году (249,74 млрд рублей).
• Наибольший объём чистой прибыли пришёлся на электроэнергетический сегмент — 161,64 млрд рублей (рост на 26,88% к прошлогоднему показателю).
• Суммарная выручка увеличилась с 2,13 трлн до 2,5 трлн рублей, себестоимость продаж — с 1,48 трлн до 1,77 трлн рублей.
• Валовая прибыль составила 734,39 млрд рублей (в 2023 году — 651,4 млрд рублей).
• Объём денежных средств и их эквивалентов на конец 2024 года достиг 435,25 млрд рублей (на конец 2023 года — 326,34 млрд рублей).

Соотношение чистого долга к EBITDA на уровне 3,9x. При этом такая долговая нагрузка считается приемлемой, так как у компании был доступ к льготному кредитованию. В идеальных условиях компания может погасить долг менее чем за 3,7 года.

В обращении на Московской бирже имеются 5 выпусков от данного эмитента.

• Атомэнергопром $RU000A103AT8 Доходность — 17,57%. Купон: 7,50%. Текущая купонная доходность: 8,12% на 11 месяцев, выплаты 2 раза в год.

• Атомэнергопром 001P-05 $RU000A10BFG2 Доходность — 15,53%. Купон: 17,30%. Текущая купонная доходность: 15,34% на 4 года 9 месяцев, выплаты 4 раза в год.

Похожие выпуски облигаций по параметрам:

• Акрон оббП09 $RU000A10BRM5 (7,34%) АА на 4 года 4 месяца, имеется амортизация
• НОВАТЭК 001P-02 $RU000A108G70 (6,3%) ААА на 3 года 10 месяцев
• Газпром Капитал БО-003Р-14 $RU000A10BPP2 (6,9%) ААА на 3 года 10 месяцев
• ГТЛК ЗО29-Д $RU000A107D58 (7,5%) АА- на 3 года 7 месяцев
• Совкомбанк 2В03 $RU000A0ZYWZ2 (8,4%) АА- на 3 года 6 месяцев
• Совкомфлот ЗО-2028 $RU000A105A87 (7,24%) ААА на 2 года 9 месяцев
• Полипласт П02-БО-06 $RU000A10BU07 (13,62%) А- на 2 года 4 месяца
• ТМК ЗО-2027 $RU000A107JN3 (9,14%) А+ на 1 год 7 месяцев

Что по итогу: Атомэнергопром имеет высокую степень поддержки со стороны государства, является монополистом в части строительства и управления АЭС в России и работает на всей территории страны. В таком положении сложно сомневаться в устойчивости бизнеса в отличии от других эмитентов:

• Уральская Сталь БО-001Р-04 $RU000A10BS68 (14,60%) А- на 2 года 4 месяца
• Инвест КЦ 001P-01 $RU000A10BQV8 (12,70%) А на 2 года 9 месяцев

Если нравится доходность и вы готовы принять повышенный риск — можно рассмотреть. Но любителям спокойствия и предсказуемости лучше пройти мимо. Риск в данной истории пропорционален потенциальной доходности.

Итоговое предложение по облигациям Атомэнергопром будет конкурентным с купоном не ниже 7,5%. В противном случае, не поздно рассмотреть: Акрон оббП09 (7,75%) и Совкомбанк 2В03 (8,25%).

Наш телеграм канал

На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.

#облигации #валюта #доллар #доход #пассивныйдоход #фондовыйрынок #аналитика #биржа #рынок #инвестиции #новости #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

Облигации Сэтл Групп 002Р-06. Купон до 21,50% на 4 года с ежемесячными выплатами

Сэтл Групп – крупнейший застройщик жилой недвижимости в Северо-Западном регионе России. Компания работает на строительном рынке более 30 лет. По объему введенной в эксплуатацию жилой недвижимости за 2024 год занимает 7 место в РФ и достигает 512 тыс кв. м.

Входит в перечень системообразующих компаний. Компания стабильно лидирует на рынке Санкт-Петербурга, опережая ближайшего конкурента ЛСР и прочих девелоперов.

Параметры выпуска Сэтл Групп 002Р-06:

• Рейтинг: АКРА «А(RU)»
• Номинал: 1000Р
• Объем: 5 млрд рублей
• Срок обращения: 4 года
• Купон: не выше 21,50% годовых (YTM не выше 23,75% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: put через 19 месяцев (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 10 июля
• Дата размещения: 15 июля

Финансовые результаты РСБУ за 1 квартал 2025 года:

• Выручка — 175,4 млн рублей, увеличилась на 33,61% по сравнению с 1 кварталом 2024 года (131,28 млн рублей).
• Чистая прибыль — 2,09 млрд рублей, сократилась на 25,46% по сравнению с 2,8 млрд рублей в 1 квартале 2024 года.
• Активы — 64,61 млрд рублей, по сравнению с 67,89 млрд рублей годом ранее.
• Внеоборотные активы — 27,36 млрд рублей.

• Долгосрочные обязательства — 10,5 млрд рублей, сократились на 72,7%.
• Краткосрочные обязательства — 39,95 млрд рублей, что на 161,04% больше аналогичного показателя в 1 квартале 2024 года.

Отношение чистого долга к EBITDA на конец 2024 года– на уровне 0,6х. - компания способна погасить весь долг за полгода в идеальных условиях. Ликвидность положительная – денежные средства + ожидаемая прибыль больше краткосрочного корпоративного долга.

В настоящее время в обращении находятся 4 выпуска биржевых бондов компании общим объемом 33,5 млрд рублей:

• Сэтл Групп 2Р-02 $RU000A105X64 Доходность: 25,03%. Купон: 12,20%. Текущая купонная доходность: 12,92% 8 месяцев, выплаты 4 раза в год.

Похожие выпуски облигаций по параметрам:

• Самолет БО-П18 $RU000A10BW96 (23,93%) А на 3 года 11 месяцев
• Группа Позитив 001P-03 $RU000A10BWC6 (18,93%) АА- на 2 года 9 месяцев
• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (19,85%) А- на 2 года 8 месяцев
• ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 (25,09%) ВВВ на 2 года 8 месяцев
• ВИС Финанс выпуск 1 $RU000A102952 (25,09%) А на 2 года 3 месяца
• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (22,79%) А на 2 года 2 месяца
• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (23,72%) АА- на 1 год 11 месяцев
• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (25,06%) А- на 1 год 11 месяцев
• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (23,01%) А на 1 год 10 месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-04 $RU000A10B3S8 (22,50%) А- на 1 год 9 месяцев
• ЕвроТранс БО-001Р-07 $RU000A10BB75 (23,59%) А- на 1 год 9 месяцев.

Что по итогу: доходность к оферте 23,75% при купоне 21,50%, если сравнивать с предложением имеющимся на рынке, выглядит без значительного апсайда. Высвобождать средства от продажи старых выпусков и перезаходить сюда, как было при размещении Самолет БО-П18, точно не стоит. Оферта все портит.

Однако, если в портфеле нужен девелопер с умеренным уровнем риска и адекватной долговой политикой, то можно рассмотреть. Но опять-таки держите в голове текущую ситуацию с недвижимостью и ипотеками в стране.

Наш телеграм канал

На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.

#облигации #фондовый_рынок #аналитика #купоны #пассивныйдоход #инвестор #биржа #рынок #новичкам #портфель #новости #ключевая_ставка

'Не является инвестиционной рекомендацией

Облигации Аэрофьюэлз 002Р-05. Купон до 22,00% на 2 года без оферт и амортизации

АО «Аэрофьюэлз» - занимается заправкой воздушных судов. Входит в Группу компаний «Аэрофьюэлз», которая оказывает услуги по авиатопливообеспечению российских и иностранных авиакомпаний в Российской Федерации и на международном рынке.

Сеть Группы в России состоит из 30 ТЗК в различных аэропортах: от Пскова до Петропавловска-Камчатского. Более половины объемов заправляемого Группой керосина внутри страны приходится на региональные аэропорты.

Клиентская база Аэрофьюэлз насчитывает более 70 авиакомпаний, включая ведущих российских и иностранных авиаперевозчики. Предприятия группы также обслуживают государственные структуры, такие как МЧС, МВД и Авиалесоохрану.

Параметры выпуска Аэрофьюэлз 002Р-05:

• Рейтинг эмитента: А (RU) «Стабильный» от НКР и ruA- «Стабильный» от Экcперт РА
• Номинал: 1000Р
• Объем: не менее 1 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не выше 22,00% годовых (YTM не выше 23,88%% годовых)
• Периодичность выплат: 4 раза в год
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата книги: 09 июля
• Начало торгов: 14 июля

Финансовые результаты за 2024 год:

• Выручка составила 67 млрд руб. (+38% к 2023 году). Основной рост обеспечили увеличение объемов заправок и рост цен на топливо.

• Чистая прибыль также увеличилась — около 7 млрд руб. в 2024 г. против ~5 млрд руб. в 2023 г., что подтверждает положительную динамику финансов.

• Продажи керосина составили 800 тыс. тонн (+15% г/г.). Рост обеспечен расширением в Сибири и на Дальнем Востоке.

• EBITDA увеличилась до 7,2 млрд руб, против 5,5 млрд в прошлом году (прирост +40%), а маржинальность повысилась на +1,7 п.п. до 10,7%. Компания оптимизировала издержки и повысила маржинальность.

• Чистый долг/EBITDA остается на комфортном уровне 1,6х. Оператор не увеличил долговую нагрузку, а работает на собственных деньгах

Похожие выпуски облигаций по параметрам:

• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (22,92%) А на 2 года 2 месяца
• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (24,96%) А- на 1 год 11 месяцев
• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (20,30%) АА- на 1 год 10 месяцев
• РОЛЬФ 1Р08 $RU000A10BQ60 (27,47%) ВВВ+ на 1 год 10 месяцев
• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (23,37%) А на 1 год 9 месяцев
• ЕвроТранс БО-001Р-07 $RU000A10BB75 (24,08%) А- на 1 год 9 месяцев.
• Новые технологии 001Р-05 $RU000A10BFK4 (20,93%) А- на 1 год 9 месяцев
• Группа ЛСР 001P-09 $RU000A1082X0 (22,46%) А на 1 год 7 месяцев
• Монополия 001Р-04 $RU000A10B396 (28,22%) ВВВ+ на 1 год 2 месяца

Варианты с амортизацией:

• Аэрофьюэлз 002Р-02 $RU000A107AW3 (А-) Доходность — 24,69% на 1 год 4 месяца
• Интерлизинг выпуск 7 $RU000A1077X0 (А) Доходность — 26,81% на 1 год 4 месяца
• АБЗ-1 001Р-05 $RU000A1070X5 (ВВВ+) Доходность — 29,63% на 1 год 3 месяца

При понижении ставки вырастет цена облигации, это будет выгодно тем, кто не собирается держать бумагу до погашения.

Что по итогу: Размещение облигаций пройдет до заседания ЦБ по ставке, что оставляет надежду на то, что купон не сильно изменится исходя от первоначального предложения. Приму участие при купоне не ниже 21,00%, что даже спекулятивно оставит апсайд на быстрый профит.

Наш телеграм канал

На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.

#облигации #доход #пассивный_доход #фондовый_рынок #инвестор #инвестиции #портфель #аналитика #новичкам #биржа #новости

'Не является инвестиционной рекомендацией

​💡Подборка надежных облигаций.

Основной критерий – это высокий кредитный рейтинг ( ААА и АА) + возможная поддержка от государства ( а значит и высокая надежность в теории).
Ну и срок в районе 2-3 лет(можно и больше) и постоянный купон тоже желателен. Но получить высокую доходность ( выше 20%) тут почти нереально.

Государственные облигации (ОФЗ):
1. ОФЗ 26224
- Доходность к погашению: ~14,3%
- Срок погашения: 3 года 11 мес.
- Кредитный рейтинг: ААА, гарантирован государством.
Есть совсем длинные истории ОЗФ 26238 и ОФЗ 26248, на 15 лет 10 мес и 14 лет и 10 мес.
Доходность к погашению сейчас 14,4% и 14,9%. Ставка будет снижаться, а значит и цены на облигации будут расти. $SU26224RMFS4
$SU26238RMFS4 $SU26248RMFS3

2. Ростелеком 001Р-17R
- Доходность к погашению: ~17%. Купон ежемесячный.
- Погашение через 2 года 2 мес.
- Рейтинг: АА+
- Высокая надежность и государственная поддержка. $RU000A10BSL5

3. Россети 001Р-17R
- Доходность 16% ежемесячно
- Срок 1 год 11 мес.
- Рейтинг: ААА.
- Государственная компания с надежным финансовым положением.
Есть еще 15 и 16 выпуски, но ни сильно короче ( около года). Плюс есть флоатеры, но они не такие интересные. $RU000A10BT34

4. Европлан 001Р-09
- Купон: 18,5% ежемесячно
- Срок 3 года.
- Рейтинг: АА.
- Надежная финансовая структура с поддержкой государственных организаций.
$RU000A10ASC6

5. Почта России. 001Р-07.
- Купон: 22,8%, купон 2 раза в год. Есть оферта в марте 2026 года, а значит скорее всего ставка будет ниже.
- Срок 3 года 8 мес.
- Рейтинг: АА+
Организация с государственной поддержкой. $RU000A1008Y3

7. Позитив 001Р-03.
Доходность – 19,3%.
Срок – 2 года 9 мес. Купон каждый месяц.
Рейтинг – АА и АА- $RU000A10BWC6

8. МТС. 002Р-11 и 12 выпуски.
Доходность – 19,1 и 19,5%.
Срок – 4 года 10 мес и 4 года 9 мес. Купон каждый месяц.
Но оферта примерно через год, так что это не фиксация ставки на 4 и более лет.
Рейтинг – ААА. $RU000A10BP79

Есть еще бумаги РЖД, Аэрофлота, Камаза, ИКС 5, но доходность там похожая. Если доходность 22-24%, то скорее всего это бумага с плавающим купоном или это бумага не с рейтингом ААА и АА, или есть оферта примерно через год. 🤷‍♂️
Так что чудес не бывает, инвесторов и спекулянтов в облигациях уже много, поэтому и такие доходности.

#облигации #мтс #офз #россети