ЦБ оставил ставку на 14% — и рынок обиделся

Неделя снова прошла под флагом макроэкономики. Главный ньюсмейкер — Банк России, который в пятницу провёл заседание по ключевой ставке. Спойлер: без сюрпризов. Но рынок всё равно умудрился упасть.
Разбираем главное.

Заседание ЦБ: ставка без изменений

Ключевая ставка сохранена на уровне 14%.
Что ещё сказал регулятор:
Параметр Значение
Оценка устойчивой инфляции (год вперёд) повышена с 4–5% до 5–6%
Прогноз инфляции на 2026 год 6–7% (сохранён)
Цель на 2027+ 4% (без изменений)
Проинфляционные риски, которые выделил ЦБ:
• Высокие инфляционные ожидания (как населения, так и бизнеса)
• Разрыв между зарплатами и производительностью труда
• Повышенный потребительский спрос
• Рост кредитной активности (особенно компаний)
• Дефицит бюджета
• 🔥 Рост цен на топливо — именно из-за него оценка устойчивой инфляции поднята до 5–6%

Что сказала Набиуллина:
Понижение ставки на заседании даже не обсуждалось. Вокруг сохранения ставки сложился широкий консенсус.
ЦБ будет следить за:
1. Динамикой корпоративного кредита
2. Бюджетными параметрами
3. Ценами на моторное топливо
4. Состоянием рынка труда
Реакция рынка в пятницу:
• Индекс российских акций: –1,2%
• Индекс гособлигаций (ОФЗ): –0,98%
Комментарий: ничего нового ЦБ не сказал — всё это было в августовском проекте «Основных направлений ДКП». Там же ЦБ обозначил целевое значение средней ставки на текущий год: 14,5–14,6%. При условии того, что сейчас ставка уже ниже средней – 14%, а начинался год со ставки 16%, элементарный математический подсчет говорит о том, что на конец года ставка ну никак не может быть ниже текущих 14%. Но рынок, видимо, полон оптимистов, которые думали, что цикл снижения ставок будет длиться вечно. Не будет.

Макроэкономика: Дефицит бюджета - рекорд
Дефицит федерального бюджета за январь — август 2026: 5,8 трлн руб. (2,5% ВВП).
Для сравнения: в законе о бюджете на 2026 год заложен дефицит 3,786 трлн руб. (1,6% ВВП).
Факт уже превысил прогноз в 1,5 раза!
Комментарий: дефицит бюджета — максимальный за 10 лет. Но Минфин невозмутим: Силуанов заявил, что прогноз по дефициту может быть увеличен. Возвращаясь к решению ЦБ: при таком дефиците ждать быстрого снижения ставки наивно.

Инфляция: небольшой рост
По данным Росстата, с 1 по 7 сентября цены выросли на 0,05% (после дефляции –0,01% неделей ранее).
С начала года: +4,72%
Годовая инфляция (данные минэкономики): 6,29% (было 6,32%)
Комментарий: инфляция стабилизировалась вблизи 6,3%. Это в рамках прогноза ЦБ (6–7%), но всё ещё далеко от цели 4%.

Новости компаний

1. СБЕР: прибыль +19% за 8 месяцев
Результаты по РПБУ за август и 8 месяцев 2026:
Показатель Значение Динамика
Чистая прибыль (8 мес.) 1 332,7 млрд руб. +19,0% г/г
ROE 22,9% —
Чистый процентный доход 2 441,3 млрд руб. +24,8% г/г
Комиссионный доход 475,9 млрд руб. +0,1% г/г
Операционные расходы 806,7 млрд руб. +14,9% г/г
Август отдельно:
• Чистая прибыль: 169,1 млрд руб. (+14,2%)
• ROE: 23,1%
• Чистый процентный доход: +27,0%
• Комиссионный доход: –4,2% (тревожный сигнал!)
Комментарий: снова сильные результаты. Рост прибыли немного замедлился, но остаётся значительным. Главный драйвер — чистый процентный доход (+27%). Слабое место — комиссионные доходы, которые падают второй месяц подряд.
Вердикт: Сбер по-прежнему локомотив рынка. ROE ~23% — отличный показатель.

2. Совкомбанк: непонятная сделка
Один из акционеров Совкомбанка продал крупный пакет акций институциональным инвесторам.
Что известно:
• Книгу заявок закрыли 7 институциональных инвесторов
• Основной акционер (МКАО «Совко капитал партнерс») нарастил свою долю, выкупив акции у неназванного акционера
• Банк не выступал стороной сделки
Что НЕ известно:
• Цена размещения
• Размер пакета
• Условия сделки
Комментарий: отсутствие информации — это плохо. Инвесторы не любят неопределённость. Это уже не первая неожиданная продажа акций банка в этом году. Это уже не первая в текущем году неожиданная продажа акций на рынке: ранее один из акционеров компании уже реализовал крупный пакет бумаг.
Вердикт: негатив для настроений. Рынок не любит непрозрачность. И будет закладывать это в цену акций.

Итоги недели одной строкой
Событие Итог
🏦 ЦБ Ставка 14%, понижение не обсуждалось
📊 Устойчивая инфляция Оценка повышена с 4–5% до 5–6%
📉 Рынок Акции –1,2%, ОФЗ –0,67% (разочарование)
💰 Бюджет Дефицит 5,8 трлн руб. — рекорд за 10 лет
📈 Инфляция 6,29% годовых, пока в рамках прогноза
🟢 Сбер Прибыль +19%, ROE 22,9%, но комиссии падают
🔴 Совкомбанк Продажа пакета без раскрытия условий

итоги недели экономика

0 комментариев

посты по тегу

Глобальный рынок меди пребывает в дисбалансе

Фьючерсы на медь на ведущих биржевых площадках мира с начала ноября постепенно дорожают, отражая прогнозы инвесторов относительно ограниченного предложения красного металла.

Подобные ожидания обусловлены ситуацией в Китае - там ощущается сильный дефицит меди, приведший к ее подорожанию на его внутреннем рынке. Он обусловлен сокращением производства на металлургических заводах, столкнувшихся со снижением импорта концентратов за девять месяцев 2026 года - на 2,9% до 22 млн тонн. Одновременно было зафиксировано падение ввоза чистой меди на 6,5% до 3,8 млн тонн. В результате декабрьские контракты по отношению к январским на Shanghai Futures Exchange торгуются с рекордной премией 900 долларов за тонну.

Обвал поставок меди на рынок КНР связан с формированием их значительных запасов на складах США, после того как в 2025 году власти страны объявили о введении защитных 50%-ных пошлин на нее и продукцию на ее основе. В результате стали действовать таможенные пошлины на медные полуфабрикаты, тогда как сам красный металл был выведен из-под них, тем не менее со следующего года ожидается установление на него 15%-ной пошлины.

Вместе с тем не стоит забывать и про влияние развития технологий искусственного интеллекта на потребление меди: строительство и эксплуатация центров обработки данных требует использования значительных количеств медных труб, радиаторов, теплообменников, не считая кабелей и проводов, шин. Именно он и будет взбадривать спрос на медь в ближайшие несколько лет, «гася» периодически возникающие профициты.

Уменьшение добычи из-за истощения разрабатываемых месторождений, не компенсируемое открытием и освоением новых объектов приведут к ослаблению предложения меди и формированию долгосрочной ее нехватки, попутно способствуя подъему цен на нее. В конечном счете она будет положительно влиять на финансовые показатели производителей меди, ведущих осторожную операционную политику, например, «Норильского никеля».

комментариев

Набиуллина о ставке и разморозке активов, обвал сети АЗС ЕвроТранса и рост индекса МосБиржи

1️⃣ Глава Банка России Эльвира Набиуллина в Госдуме заявила, что регулятору нельзя торопиться со снижением ключевой ставки, иначе вырастут процентные ставки в экономике и цены, а бизнес столкнется с новыми трудностями.
По ее словам, признаков переохлаждения экономики сейчас нет — безработица не растет, реальные доходы не падают, а инфляция не опускается ниже цели, ключевая ставка остается на уровне 14% после решения совета директоров 23 октября.
Набиуллина добавила, что восстановление мощностей НПЗ и ЦОДов, пострадавших от атак, со временем откроет пространство для снижения ставки, а Банк России продолжает возвращать российским инвесторам значительную часть активов, замороженных в Европе, в том числе через замещающие облигации.

Осторожная риторика о ставке на фоне параллельного прогресса по разморозке активов показывает, что ЦБ разделяет сроки смягчения денежно-кредитной политики и восстановления доступа к иностранным активам.

комментариев

Todayysr

🔥 Трейдеры, нужна ваша критика!

Разрабатываю Todayysr — торгово-аналитическую платформу с графиками, индикаторами, анализом волатильности, прогнозами и экономическими новостями.
Хочу проверить её не на демоданных и красивых скриншотах, а в руках реальных трейдеров.

Ищу 50 человек для закрытого тестирования.
✅ 30 дней бесплатного доступа к тестируемым функциям.
✅ Forex, криптовалюты, технический анализ и оценка рисков.
✅ Никаких депозитов и обязательных покупок.
✅ Не нужно сидеть на сайте каждый день — достаточно пользоваться инструментами в удобное время и раз в неделю делиться впечатлениями.

Мне важно понять, где платформа действительно помогает трейдеру, а где уступает привычным инструментам.

🌐 https://todayysr.online
Заявки на тестировщика : https://t.me/+8qb00SM8CiBiY2Ji

комментариев

О продажниках с высокими зарплатами и при чём тут переговоры по Украине? 🪓

Люди любят искать высокие зарплаты, ну и считать чужие деньги. Да что там греха таить — я, в общем-то, тоже люблю 😄 Частенько возникает вопрос: «Где надо работать, чтобы хорошо зарабатывать?» Но не всё так просто. Понятное дело, что есть профессии в высокотехнологичных секторах, кибербезопасности, IT, шоу-бизнесе, квалифицированные врачи и инженеры. Там доходы улетают в космос 🚀 Но где заработать нормально простому человеку? Не вундеркинду? И это — ПРОДАЖИ! 💪

Я, кстати, из этой сферы, и знаете, общаясь в кругах продажников: доходы действительно разные. Кто-то едва дотягивает до условных 60 000 рублей, а кто-то зарабатывает сотни тысяч и даже миллионы рублей! 💰 Но в этой профессии, как и везде, есть нюансы. Расскажу лишь о некоторых из них (чтобы вы не думали, что это способ легко заколотить деньги) 😉

В обществе продажников не очень-то любят, существует стереотип — «барыга». Соответственно, когда говоришь, что ты в продажах, ассоциации с тобой часто не самые лучшие 😅

Хороший продажник, который действительно хорошо зарабатывает, — это человек с очень специфическим графиком. Нет в полной мере таких понятий, как выходные, отпуск, больничный, праздники. На связи нужно быть всегда, 24/7 ⏰ Был я как-то на Кубе — разница с Москвой там 9 часов, если не ошибаюсь. Так вот, за время отпуска я несколько раз просыпался ночью, чтобы провести переговоры с коллегами 😴 А выходные там, больничные — вообще не причина, чтобы не работать.

Согласование и переговоры по некоторым сделкам, особенно с крупными компаниями, могут проходить неделями, месяцами и даже ГОДАМИ 🗓️ То есть вы очень долго можете согласовывать каждую букву договора, ждать из отпуска бухгалтера, который всё согласует, потом юриста с больничного, а потом и второго «пришествия»… 😂 Но даже когда это всё произойдёт, окажется, что пока вы всё согласовывали, форма договора устарела и надо бы заново цепочку согласований запустить. И это между компаниями, которые решили заключить договор на несколько миллионов — десятков миллионов рублей. Что в масштабах страны — пыль 🤏

Так вот, а теперь сравнение с переговорами, которые проходят сейчас, — для тех, кто срочно ждёт урегулирования конфликта. Если две ОООшки о сделке могут договариваться годами, чего же вы ждёте от переговоров между СТРАНАМИ? 🌍 Переговоров, которые включают в себя десятки тысяч предприятий, ископаемых, людей и ещё кучу всего? Может ли тут пройти что-то очень быстро? Правильный ответ — не может. Всё постепенно, и всему своё время, нужно только терпение. И иногда его так не хватает — по себе знаю 😌

Однако рано или поздно договорятся, куда денутся 😊 Конечно, в первую очередь ожидаю потенциальный возможный всплеск в крупных сырьевиках 📈

$GAZP $LKOH $ROSN $TATNP $SNGS $NVTK - как компаниях из нефтянки, газа.

Конечно и в фин. отрасли типо $SBER $T $DOMRF $MBNK

А что дальше? - А в реальности время покажет, все ведь не точно)

Не ИИР.
Не аналитика, не совет, не призыв к действию.
Ваши деньги — ваша ответственность! ✋

#инвестиции #фондовыйрынок #переговоры

комментариев